金融發(fā)展金融創(chuàng)新和金融風險

第十四章

金融開展、

金融創(chuàng)新和金融風險金融風險無處不在，無時不有，重要的問題是從理念上認識金融業(yè)本身就是一個經營風險的企業(yè)，要防范和化解金融風險，唯一的出路是在不斷開拓創(chuàng)新中完善監(jiān)管手段、改善金融環(huán)境和提高金融素質，以適應全球形勢變化條件下實現金融平安的既定目標。3

本章共四節(jié)4第一節(jié)經濟開展與金融開展理論一、經濟開展與金融開展二、經濟結構與金融結構三、金融開展理論的局限性及其完善

一、經濟開展與金融開展

金融學研究的“終極歸宿〞在于如何通過金融市場機制和金融制度的建立來促進經濟的開展，金融與經濟之間的關系于是就成為金融學研究的主題。金融開展理論所要研究的應是一切有關金融開展與經濟開展關系的理論。在金融開展與經濟開展的關系分析上，以美國的格利和蕭、戈德史密斯的理論最為著名。格利和蕭認為，經濟開展是金融開展的前提和根底，而金融開展是推動經濟開展的動力和手段。

1.初始經濟與金融限制

格利和肖認為，“在任何經濟社會，要克服由金融制度的缺陷而造成的困難，支出單位就必須有能力沖破現存金融格式的限制與束縛。〞“在金融開展的初期，一些不興旺國家曾采用過各種不同的金融方法來彌補現存金融制度的缺陷。這些方法的應用，既緩解了金融限制，促進了經濟增長，又為金融制度的創(chuàng)新和開展奠定了根底。〞

3．經濟增長與金融積累

二、經濟結構與金融結構〔3〕在確定銀行負債為主要統計口徑的情況下，銀行信用的創(chuàng)造會導致貨幣供給的增加。而對于中國M2與GDP比率的高企，可以有如下幾種看法。不能以中國M2/GDP的比率遠高于美國，就貿然斷定中國銀行體系的信用創(chuàng)造已經超過了實體經濟的需要。盡管對中國M2/GDP比率的分析，不一定就能得出銀行體系的信用創(chuàng)造已經超過了實體經濟的需要的結論，但也反映出中國的金融結構存在著嚴重的失衡，中國的經濟運行過度依賴銀行信用。三、金融開展理論的局限性及其完善金融開展理論，大致可分為兩個階段：

對金融開展理論的完善13

一、金融脆弱性的根源4.金融機構脆弱性和金融市場脆弱性的聯系和區(qū)別有：〔1〕兩者的側重點有所不同?！?〕兩者都具有一個共同特征〔3〕兩者都具有放大和傳染效應。二、金融市場脆弱性的表現1.金融市場不確定性的論述2.金融市場信息不對稱3.金融市場的非有效性4.有限理性和羊群效應5.泡沫效應第三節(jié)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管一、金融壓抑與金融深化二、金融創(chuàng)新及其理論三、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關系四、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈1.金融壓抑與麥金農

一、金融壓抑與金融深化2.開展中國家金融的特征總的看來，開展中國家的經濟存在著以下特征：〔1〕貨幣化程度低〔2〕金融的二元性〔3〕缺乏完善的金融市場〔4〕規(guī)模的不經濟性〔5〕貨幣與實際資本無法相互替代

3.金融壓抑的幾何模型

利率b〞b′bOP*a′FACcd〞d′a〞金融壓抑的幾何模型4.金融深化的正效應分析

5.金融深化的負效應分析

金融深化對經濟開展的負效應主要表現在：〔1〕沖擊銀行體系的穩(wěn)定性〔2〕債務危機〔3〕經濟滯脹〔4〕可能導致破壞性的資本流動二、金融創(chuàng)新及其理論所謂金融創(chuàng)新〔FinancialInnovation〕是指金融領域內各種金融要素實行新的組合。金融創(chuàng)新的主體是金融機構金融創(chuàng)新的目的是盈利和效率金融創(chuàng)新的本質是金融要素的重要組合金融創(chuàng)新的表現形式是金融機構、金融業(yè)務、金融工具、金融制度的創(chuàng)新

1．金融創(chuàng)新的原因

26〔4〕“約束誘導論〞：金融業(yè)回避和擺脫內部和外部制約的目的是金融創(chuàng)新的根本原因〔5〕“制度改革論〞：金融創(chuàng)新是一種與經濟制度相互影響、互為因果的制度改革〔6〕“躲避管制論〞：金融創(chuàng)新是金融機構為了獲取利潤而回避政府監(jiān)管所引起的〔7〕“交易本錢論〞：金融創(chuàng)新的成因歸于交易本錢的下降2．金融創(chuàng)新的內容〔1〕金融業(yè)務的創(chuàng)新①負債業(yè)務的創(chuàng)新②資產業(yè)務的創(chuàng)新③中間業(yè)務的創(chuàng)新④清算系統的創(chuàng)新〔2〕金融市場的創(chuàng)新①歐洲貨幣市場上的金融工具創(chuàng)新②金融衍生市場上的金融工具創(chuàng)新

〔3〕金融制度的創(chuàng)新①非銀行金融機構和種類和規(guī)模迅速擴大②跨國銀行的開展三、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關系

2.金融創(chuàng)新對完善金融監(jiān)管的作用

(1)金融創(chuàng)新改變了商業(yè)銀行的經營策略，給銀行體系注入了不穩(wěn)定因素。

(2)金融創(chuàng)新改變了金融體系的結構，加大了金融體系的風險因素。(3)金融創(chuàng)新加大了金融市場的易變性，從根本上增加了金融動亂的可能性。

從金融創(chuàng)新對金融體系的沖擊四、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈

金融監(jiān)管創(chuàng)新的具體表達：1．監(jiān)管目標從單純強調平安向平安與效率并重轉變；2．隨著監(jiān)管目標的調整，監(jiān)管出現了放松化的趨勢；3．伴隨著混業(yè)經營的趨勢，監(jiān)管的體制和內容亦許多相應改變；4．伴隨著創(chuàng)新和變革，監(jiān)管方式不斷作相應改革；5．監(jiān)管逐漸走向國際化，監(jiān)管的國際合作也越來越密切。

需要強調的是，加強全球統一監(jiān)管比加強一國內部監(jiān)管難度要大得多，因受經濟水平的差異、國家主權的限制、民族傳統的不同等因素的影響，決定了不同國家對待國際金融監(jiān)管合作的態(tài)度會有千差萬別。全球金融監(jiān)管至少面臨三大挑戰(zhàn)：一是執(zhí)行機構的挑戰(zhàn)二是法律標準的挑戰(zhàn)三是政治意愿的挑戰(zhàn)種種挑戰(zhàn)使全球金融監(jiān)管合作前景不容樂觀。

至下節(jié)34第四節(jié)金融開放與金融平安一、金融全球化下的金融開放二、金融開放條件下的金融平安一、金融全球化下的金融開放

二、金融開放條件下的金融平安

一國經濟與金融形式的不穩(wěn)定，通常都會通過金融渠道迅速傳遞給所有關聯國家。世界銀行在總結開展中國家金融開放的實踐經驗后得出這樣一個結論：對外開放應在內部改革和國內市場復蘇之后。只有在宏觀經濟穩(wěn)定、國內金融體系已實施自由化之后，才可以放心地對外國金融機構和資金給予更多的自由，從而把國內金融市場與國際金融市場連接起來。對于金融自由化的最高級形態(tài)——資本工程可兌換，各國無一例外地都慎之又慎。

金融自由化的風險和收益在不同國家之間的分布是極不均衡的。對于興旺國家來說，自由化的收益遠遠超出風險。對于開展中國家而言，自由化的收益遠遠不能彌補他們所承擔的風險以及為應對危機所支付的本錢。

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回目錄三、開放經濟下金融風險的防范和化解目前對中國而言，改革開放已是既定的國策，如何充分發(fā)揮這一戰(zhàn)略舉措的正能量：①堅持市場化改革方向；②努力提高改革開放水平；③處理好金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關系；④正視虛擬經濟和實體經濟的關系；⑤進一步實行“擴大內需〞的根本國策；⑥創(chuàng)立和擴大國際合作和交流平臺；注：文本框可根據需求改變顏色、移動位置；文字可編輯POWERPOINT模板適用于簡約清新及相關類別演示1234點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本目錄點擊添加標題點擊添加標題點擊添加標題點擊添加標題點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本添加標題點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊添加文本點擊