第二部分市場篇-交易篇6外匯期貨與期權交易

11三月2024第二部分市場篇——交易篇6外匯期貨與期權交易6外匯期貨與期權交易能力目標1.能夠區(qū)分外匯期貨與期匯、外匯期貨與期權交易；2.能夠通過外匯期貨或期權交易進行涉外交易項目中的套期保值和投機獲取利潤的操作；3.能夠進行外匯期貨和期權交易的實踐操作.知識目標1.了解外匯期貨與期權交易的內(nèi)涵和特征；2.明確外匯期貨市場的構成與外匯期權交易的類型；3.理解外匯期貨與期權交易的程序。3/11/20242股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！6.1外匯期貨交易

6.2外匯期權交易

6.3實操鍛煉

6外匯期貨與期權交易目錄3/11/20243股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！導入實例

1.2009年2月26日，美國某出口商預計三個月后需收入英鎊62．5萬，為了防止將來英鎊匯率下跌造成損失，出口商應如何運用期貨套期保值交易以防范風險？3/11/20244股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！2.2009年2月26日，我國某進口公司預計三個月后要支付5萬美元貸款，現(xiàn)有的外匯是日元，即期匯價是：USD1=JPY96.18若日元升值，該公司可直接在三個月后的即期市場上買入美元；若日元貶值，該公司沒有保值措施就會蒙受損失，該公司可以用那些方法規(guī)避這個風險？若決定購買一筆看漲期權，金額為5萬美元，協(xié)定價格為：USD1=JPY96.18到期日為5月26日，期權費為：USD1=JPY0.5000情況一，若期權到期時的即期匯率為：USD1=JPY96.18該公司該怎么做？損益情況如何？情況二，若期權到期時的即期匯率為：USD1=JPY96.50該公司該怎么做？損益情況如何？情況三，若期權到期時的即期匯率為：USD1=JPY96.05該公司該怎么做？損益情況如何？3/11/20245股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

6.1外匯期貨交易6.1.1外匯期貨交易的內(nèi)涵

外匯期貨也稱貨幣期貨，是金融期貨交易的一種，是指期貨交易者在固定場所內(nèi)根據(jù)規(guī)定的交易幣種、合約金額、交割時間等標準化的原則買進或賣出遠期外匯，再在約定的時間，按約定的幣種、價格、數(shù)量等進行交割或?qū)_的一種外匯交易。3/11/20246股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！1.標準化（1）幣種標準化。

1972年5月16日，芝加哥商品交易所(CME)成立國際貨幣市場分部，推出僅包括英鎊、加拿大元、德國馬克、日元、瑞上法郎、荷蘭盾、墨西哥比索在內(nèi)的八種外匯期貨幣種。6.1.2外匯期貨交易的特征3/11/20247股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢?。?）金額標準化。

6.1.2外匯期貨交易的特征3/11/20248股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢?。?）交割日期固定化。

交割期限一般與日歷月份相同，多為每年的3、6、9、12月份。除此，其它月份可以買賣，但不可以交割。具體交割日為到期月份的第三個星期的星期三。6.1.2外匯期貨交易的特征3/11/20249股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！2.會員制度3.保證金制度保證金(交易金額的2%—3%)4.每日清算制度6.1.2外匯期貨交易的特征3/11/202410股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！1.外匯期貨交易與遠期外匯交易的相同點（1）都是通過合同形式，把購買或賣出外匯的匯率固定下來；（2）都是在一定時期以后交割，而不是即時交割；（3）購買與賣出的目的都是為了保值或投機。6.1.3外匯期貨與期匯交易3/11/202411股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！2.外匯期貨交易與遠期外匯交易的不同點外匯期貨交易遠期外匯交易標準化程度標準化合約非標準化合約保證金要求買賣雙方必須交保證金無須繳納保證金交易幣種較少較多交易金額每份合約交易金額固定每份合約交易金額不固定交易方式場內(nèi)交易多數(shù)是場外交易交易結(jié)果交割或?qū)_絕大多數(shù)是實際交割流動性外匯期貨合約可以流通轉(zhuǎn)讓期匯合約不可以流通轉(zhuǎn)讓交易者法人和自然人均可參加交易主要是金融機構和大企業(yè)3/11/202412股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！6.1.4外匯期貨市場的構成1.期貨交易所2.場內(nèi)經(jīng)紀人3.期貨傭金商4.清算所5.外匯期貨商3/11/202413股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！6.1.5外匯期貨交易的程序1.客戶選擇經(jīng)紀人2.客戶委托經(jīng)紀人3.競價成交4.送交清算所5.最后交割3/11/202414股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！6.1.6外匯期貨的情境演練1.套期保值

利用外匯期貨與現(xiàn)匯價格變動方向一致的特點，通過在期貨市場和現(xiàn)匯市場的反向買賣，以對所持有的外匯債權和外匯債務達到保值的目的。即在外匯現(xiàn)貨市場與期貨市場做相反方向兩筆對沖交易，達到保值的目的。3/11/202415股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

2009年3月26日，美國某出口商預計三個月后需收入英鎊62．5萬（即10份合約量）。為了防止將來英鎊匯率下跌造成損失，出口商進行賣出套期保值交易以防范風險。下面僅就匯率下跌進行分析，如下所示。實例3/11/202416股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！外匯現(xiàn)貨市場外匯期貨市場3月26日GBP1=USD1.4140預期收入1.4140×62.5=88.375萬美元3月26日GBP1=USD1.4200賣出10份6月期英鎊期貨合約，應收入1.42×62.5=88.75萬美元6月26日GBP1=USD1.3900賣出62.5萬英鎊，獲的美元為1.39×62.5=86.875萬美元6月26日GBP1=USD1.3900買入10份6月到期的英鎊期貨合約，應支出1.39×62.5=86.875萬美元虧損88.375-86.875=1.5萬美元盈利88.75-86.875=1.875萬美元凈盈利1.875-1.5=0.375萬美元3/11/202417股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

多頭套期保值又稱買入套期保值，即在期貨市場上先買入然后賣出期貨，以抵消現(xiàn)匯匯率上升給所付外匯債務帶來的風險。（1）多頭套期保值。1.套期保值3/11/202418股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！實例3/11/202419股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！該美國公司可以通過買進日元期貨合同的辦法來鎖定成本。外匯現(xiàn)貨市場外匯期貨市場2月26日USD1=JPY125.00美國公司從現(xiàn)匯市場借入25000萬日元，預期還款應支付25000÷125=200萬美元2月26日USD1=JPY125.00美國公司買進20份6月期的日元期貨合約，應支出20×1250÷125=200萬美元8月26日USD1=JPY120.00美國公司歸還借款，應支付25000÷120=208.3333萬美元8月26日USD1=JPY119.00美國公司賣出20份8月到期的日元期貨合約，獲得20×1250÷119=210.0840萬美元虧損208.3333-200=8.3333萬美元盈利210.0840-200=10.0840萬美元凈盈利10.0840-8.3333=1.7507萬美元3/11/202420股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

2009年3月26日，美國某公司借入62500萬英鎊，期限為6個月，在外匯市場上按即期匯率兌換成所需美元，即期匯價為：GBP1=USD1.3500若：3月26日外匯期貨價為：GBP1=USD1.35009月26日外匯期貨價為：GBP1=USD1.3560美國公司預期英鎊將升值（匯率為：GBP1=USD1.3550）為避免風險，該公司應該怎么做？實訓——多頭套期保值

3/11/202421股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！該美國公司可以通過買進英鎊期貨合同的辦法來鎖定成本。外匯現(xiàn)貨市場外匯期貨市場3月26日GBP1=USD1.3500美國公司從現(xiàn)匯市場借入62500萬英鎊，預期還款應支付62500×1.35=84375萬美元3月26日GBP1=USD1.3500美國公司買進10000份6月的英鎊期貨合約，應支出10000×62500×1.35=84375萬美元9月26日GBP1=USD1.3550美國公司歸還借款，應支付62500×1.3550=84687.5萬美元9月26日GBP1=USD1.3560美國公司賣出10000份6月的英鎊期貨合約，獲得10000×62500×1.3560=84750萬美元虧損84687.5-84375=312.5萬美元盈利84750-84375=375萬美元凈盈利375-312.5=62.5萬美元3/11/202422股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

（2）空頭套期保值。

空頭套期保值又稱賣出套期保值，是指在外匯市場上先賣出某種貨幣期貨，然后買進該種貨幣期貨，以沖抵匯率下跌給所持有的外匯債權帶來的風險。1.套期保值3/11/202423股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

2009年1月26日，美國某出口商向日本進口商出口一批貨物，2個月后裝船交貨并獲得一筆外匯收入25000萬日元，簽約日美元與日元的即期匯率為：USD1=JPY120.00若：1月26日外匯期貨價格為：JPY1=USD0.00853月26日外匯期貨價格為：JPY1=USD0.0083該出口商認為兩個月后日元貶值的機會比較大（匯率為：USD1=JPY125.00），為避免風險，該出口商可以怎么做？實例3/11/202424股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！美國出口商可以通過賣出日元期貨合同同防范風險。外匯現(xiàn)貨市場外匯期貨市場1月26日USD1=JPY120.00簽訂合同日，美國出口商預期收入為25000÷120=208.3333萬美元1月26日JPY1=USD0.0085出口商先賣出3月份交割的日元期貨20份，出口商將獲得25000×0.0085=212.5萬美元3月26日USD1=JPY125.00美國出口商獲的實際收入為25000÷125=200萬美元3月26日JPY1=USD0.0083美國出口商應買入日元期貨20份，美國出口商應支付25000×0.0083=207.5萬美元虧損208.3333-200=8.3333萬美元盈利212.5-207.5=5萬美元凈盈利5-8.3333=-3.3333萬美元3/11/202425股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

2009年1月26日，美國某出口商向英國進口商出口一批貨物，2個月后裝船交貨并獲得一筆外匯收入625000萬英鎊，簽約日美元與英鎊的即期匯率為：GBP1=USD1.3500若：1月26日外匯期貨價格為：GBP1=USD1.35003月26日外匯期貨價格為：GBP1=USD1.3200該出口商認為兩個月后英鎊貶值的機會比較大（匯率為：GBP1=USD1.3000），為避免風險，該出口商可以怎么做？實訓——多頭套期保值

3/11/202426股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！美國出口商可以通過賣出英鎊期貨合同防范風險。外匯現(xiàn)貨市場外匯期貨市場1月26日GBP1=USD1.3500簽訂合同日，美國出口商預期收入為625000×1.3500=843750萬美元1月26日GBP1=USD1.3500出口商先賣出3月份交割的英鎊期貨10萬份，美國出口商將獲得625000×1.3500=843750萬美元3月26日GBP1=USD1.3000美國出口商獲的實際收入為625000×1.3=812500萬美元3月26日GBP1=USD1.3200美國出口商應買入英鎊期貨10萬份，美國出口商應支付625000×1.3200=825000萬美元虧損843750-812500=31250萬美元盈利843750-825000=18750萬美元凈盈利18750-31250=-12500萬美元3/11/202427股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

投機是指投資者依據(jù)自己對期貨行情的預測及判斷，進行投機賺取差價的行為。

外匯期貨投機分為空頭和多頭投機兩種類型。

空頭投機是指投機者預測外匯期貨價格將要下跌，從而先賣后買，希望高價賣出，低價買入對沖。

多頭投機是投機者預測外匯期貨價格將要上升，從而先買后賣，希望低價買入，高價賣出對沖。6.1.6外匯期貨的情境演練2.投機3/11/202428股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

2009年2月26日，倫敦期貨交易所英鎊期貨合約價格為:GBP1=USD1.32001.若你預測，英鎊將升值，你會怎么做？

2.若9月26日，英鎊期貨合約價格為:GBP1=USD1.3250你決定平倉對沖，不考慮交易成本，你的損益是多少？實例若預期英鎊將升值，則可以買進英鎊期貨3/11/202429股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

假定前面買進的是一份英鎊期貨合約（62500），在此可以賣出一份英鎊期貨合約。買進一份英鎊期貨合約總價值為：

62500×1.32=82500美元

9月26日，通過對沖，賣出一份英鎊期貨合約總價值為：

62500×1.325=82812.5美元

整個過程，不記交易成本，共獲利：

82812.5-82500=312.5美元3/11/202430股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

2009年2月26日，倫敦期貨交易所英鎊期貨合約價格為:GBP1=JPY158.401.若你預測，英鎊將升值，你會怎么做？2.若9月26日，英鎊期貨合約價格為:GBP1=JPY159.00你決定平倉對沖，不考慮交易成本，你的損益是多少？實訓——投機

3/11/202431股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

1.若預期英鎊將升值，則可以買進英鎊期貨。

2.假定前面買進的是一份英鎊期貨合約（62500），在此可以賣出一份英鎊期貨合約。買進一份英鎊期貨合約總價值為：62500*158.40=9900000美元9月26日，通過對沖，賣出一份英鎊期貨合約總價值為：62500*159.00=9937500美元整個操作過程，不記交易成本，共獲利：9937500-9900000=37500美元3/11/202432股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

6.2外匯期權交易6.2.1外匯期權交易的內(nèi)涵

期權也稱選擇權，是交易的買方(或賣方)簽定買或賣遠期外匯合約，期權合約的買方在支付一定保險費后，可以獲得在約定的時間內(nèi)按規(guī)定的價格買賣約定數(shù)量的某種貨幣的權利或放棄這種買賣權利的一種交易。

3/11/202433股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！1.交易的對象具有獨特性權利2.交易雙方的權利義務不對等3.買方需要繳納保證金4.損失額度有限6.2.2外匯期權交易的特征

3/11/202434股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！1.標的物不同外匯期權——權利；外匯期貨——外匯。2.選擇權不同

外匯期權買方有選擇權；賣方無選擇權；3.所交費用不同

期權交易買方交納期權費或保證金；期貨交易雙方都交納保證金，并隨時補加保證金。6.2.3外匯期權與期貨交易3/11/202435股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！4.雙方的權利和義務不同

期權合約是單向合約—只賦予買方權利，賣方接受期權費后無任何權利；期貨交易簽訂的期貨合約是雙向合約—雙方各享有權利并承擔義務。5.風險承擔不同

期權交易買方風險有限且可預測，虧損也是有限的，最多是期權費的損失。賣方風險不可預測；期貨交易雙方均承擔較大風險。6.2.3外匯期權與期貨交易3/11/202436股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！6.2.4外匯期權交易的類型1.按權力的不同分，有看漲期權和看跌期權

（1）看漲期權?？礉q期權指期權買入方按照一定的價格，在規(guī)定的期限內(nèi)享有向期權賣方購入某種商品或期貨合約的權利，但不負擔必須買進的義務。看漲期權又稱“多頭期權”、“延買權”、“買權”。3/11/202437股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！

買入外匯看漲期權

某人2009年3月5日買進1份6月底到期的英鎊期權合約，合約的協(xié)議價格為：

GBP1=USD1.6000

保險費為每英鎊4美分，一份期權合約的金額為6.25萬英鎊，那么該人花2500（0.04×62500）美元便買進了一種權力，即在6月底以前，無論英鎊是漲還是跌，該人始終有權按GBP1=USD1.6的價格從賣方手中買進62500英鎊。實踐經(jīng)驗3/11/202438股票配資軟件外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！在此，買方可能出現(xiàn)以下四種情況：

①若：即期匯率≤協(xié)議價格

放棄期權，損失全部保險費

②若：協(xié)議價格＜即期匯率≤（協(xié)議價格+保險費）

行使期權，追回部分或全部保險費

③若：即期匯率＞（協(xié)議價格+保險費）

行使期權，獲取利潤，上漲越多，獲利越大3/