創(chuàng)新績效國際化

創(chuàng)新績效國際化2024/3/11創(chuàng)新績效國際化金融發(fā)展之基本理念創(chuàng)新績效國際化金融發(fā)展之基本理念金融投資的兩大重要屬性(attributes)提供資金(capitalcontribution)無風(fēng)險借貸國債承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(riskcontribution)有賺有賠不確定性(uncertainty)創(chuàng)新績效國際化透視股票匯豐股票現(xiàn)價 HK$100年無風(fēng)險利率 5%購買1股的意義成為股東(投票)提供資金HK$100分享利潤承擔(dān)風(fēng)險創(chuàng)新績效國際化認(rèn)識股票投資風(fēng)險一年後賺賠難料 S(T) 利潤 概率

130 30 0.05 120 20 0.10 110 10 0.25 100 0 0.30 90 -10 0.15 80 -20 0.10 70 -30 0.05創(chuàng)新績效國際化認(rèn)識股票投資風(fēng)險一年後賺賠難料 S(T) 利潤 利潤 概率

130 30 25 0.05 120 20 15 0.10 110 10 5 0.25 100 0 -5 0.30 90 -10 -15 0.15 80 -20 -25 0.10 70 -30 -35 0.05創(chuàng)新績效國際化透視股票S(T)708090100110120130100xxxxxxx創(chuàng)新績效國際化透視股票100S(T)Value注資=$100機(jī)會成本=$5成敗是S(T)的線性函數(shù)(風(fēng)險)Value=S(T)=0+(1)S(T)創(chuàng)新績效國際化透視股票概率10013070成敗是S(T)的函數(shù)不同S(T)不同利潤各S(T)發(fā)生的概率創(chuàng)新績效國際化分解股票-期貨成敗是S(T)的線性函數(shù)--風(fēng)險但是不注資省了$100省了機(jī)會成本$5Value=-105+(1)S(T)同意(權(quán)利與義務(wù))於一年後以$105買一股匯豐–(期貨)創(chuàng)新績效國際化股票與期貨105S(T)Value注資=$0機(jī)會成本=$0成敗是S(T)的線性函數(shù)(風(fēng)險)Value=-105+(1)S(T)創(chuàng)新績效國際化分解國債成敗完全與S(T)無線性函數(shù)--無S(T)風(fēng)險成敗與任何股票無關(guān)注資=$100機(jī)會成本=$5定存或國債Value=+105+(0)S(T)創(chuàng)新績效國際化透視國債S(T)105Value=+105+(0)S(T)創(chuàng)新績效國際化工程–合成與分解國債+期貨=股票期貨=股票-國債借錢買股票國債=股票-期貨買股票空期貨創(chuàng)新績效國際化透視期貨與期權(quán)同意(權(quán)利與義務(wù))於一年後以$105買一股匯豐–(期貨)有權(quán)利(無義務(wù))於一年後以$105買一股匯豐–(Call期權(quán)-買權(quán))創(chuàng)新績效國際化期貨與認(rèn)購期權(quán)105S(T)ValueValue=-105+(1)S(T)Value=-105+(1)S(T)ifS(T)>105=

0

ifS(T)<105創(chuàng)新績效國際化分解期貨–認(rèn)售期權(quán)105S(T)ValueValue=-105+(1)S(T)Value=+105+(-1)S(T)ifS(T)<105=

0

ifS(T)>105創(chuàng)新績效國際化期權(quán)合成期貨 (+期貨)=(+買權(quán))+(-賣權(quán))

S(T)>105

S(T)<105+期貨 -105+(1)S(T)

-105+(1)S(T)+買權(quán) -105+(1)S(T) 0-賣權(quán) 0

-105+(1)S(T)

-105+(1)S(T)

-105+(1)S(T)

創(chuàng)新績效國際化金融工程-合成與分解國債+期貨=股票期貨=(+買權(quán))+(-賣權(quán))股票=國債+(+買權(quán))+(-賣權(quán))S(T)的線性函數(shù)-(截距/斜率)創(chuàng)新績效國際化金融發(fā)展與創(chuàng)新創(chuàng)新績效國際化財務(wù)金融創(chuàng)新服務(wù)–需求面滿足潛在需求風(fēng)險承擔(dān)度(Risk)投資報酬機(jī)會(Return)創(chuàng)新績效國際化賭錢幣-人頭/字Expected=0.5*200+0.5*0=100Std(Risk)=sqrt(0.5*(200-100)^2+0.5*(0-100)^2)=100一次定輸贏創(chuàng)新績效國際化賭錢幣-人頭/字Expected=0.25*200+0.5*100+0.25*0=100Std(Risk)=sqrt(0.25*(200-100)^2+0.5*(100-100)^2+0.25*(0-100)^2)=70.71二次定輸贏(50/50)創(chuàng)新績效國際化賭錢幣-人頭/字Expected=…=100Std(Risk)=sqrt(…)=10分100次賭(1)創(chuàng)新績效國際化證券金融的發(fā)展衍進(jìn)股票/外匯..組合化基金化股指期貨化封閉型開放型期權(quán)半封閉/半開放指數(shù)基金ETF(股票化)期權(quán)ADR/GDR創(chuàng)新績效國際化現(xiàn)貨(股票,外匯…)知識管理平臺(KM)股價評價模型與預(yù)測基本面/技術(shù)面/籌碼面/產(chǎn)業(yè)研究產(chǎn)業(yè)上中下游關(guān)係預(yù)測模型總體經(jīng)濟(jì)研究與預(yù)測不動產(chǎn)證券化,金融資產(chǎn)證券化,明星電影證券化通膨債券,HedgeStreet,天氣保險創(chuàng)新績效國際化ADR/GDRAmericanDepositReceipts金融機(jī)構(gòu)一股外國股票股票可索償一股外國股票的憑單ADR創(chuàng)新績效國際化組合化(投資組合)馬可唯茲理論(風(fēng)險報酬最佳化)線性規(guī)化,基因工程…股債平衡OBPI,CPPI,TIPP..保本理論OptionBase多變化的保本策略Rainbow,…創(chuàng)新績效國際化基金化基金稽核控管內(nèi)稽內(nèi)控主動式管理被動式管理基金管理流程投資決策,投資稽核,投資執(zhí)行,績效評比避險基金創(chuàng)新績效國際化指數(shù)化Style基金指數(shù)基金產(chǎn)業(yè)基金風(fēng)險/績效管理創(chuàng)新績效國際化期貨化指數(shù)期貨,商品期貨,利率期貨,外匯期貨槓桿投資套利避險創(chuàng)新績效國際化選擇權(quán)避險策略交易賭方向看多看空看盤整賭波動賭時間創(chuàng)新績效國際化ETF股票指數(shù)債券基金…創(chuàng)新績效國際化新金融整合應(yīng)用風(fēng)險管理-BASELII-ALM市場風(fēng)險信用風(fēng)險作業(yè)風(fēng)險財富管理個人未來現(xiàn)金流管理事件計(jì)劃管理創(chuàng)新績效國際化債券市場的發(fā)展公債,金融債,短票,公司債,RS/RP組合化基金化利率指標(biāo)期貨化InterestRateSwapCap/FloorBondFuturesBondOptionsSwaptionETF指數(shù)基金股票化期權(quán)創(chuàng)新績效國際化殖利率曲線取樣設(shè)定長短天期可分別設(shè)

定不同資訊源利率點(diǎn)使用設(shè)定利率加減碼設(shè)定即時趨勢分析報價視窗分鐘即時K線圖買賣價揭露即時公告資訊即時交易策略監(jiān)控期貨價差交易期現(xiàn)貨套利交易交割利益揭露避險交易試算盤後趨勢分析技術(shù)分析視窗殖利率曲線取樣殖利率曲線分析利率走勢基差分析個別交易員可設(shè)定

個別殖利率線多條殖利率走勢分析創(chuàng)新績效國際化殖利率曲線分析選擇不同平滑化方法分析不同殖利率線繪製多條以上的殖利率線組合繪製二條特定

殖利率基差圖即時趨勢分析報價視窗分鐘即時K線圖買賣價揭露即時公告資訊即時交易策略監(jiān)控期貨價差交易期現(xiàn)貨套利交易交割利益揭露避險交易試算盤後趨勢分析技術(shù)分析視窗殖利率曲線取樣殖利率曲線分析利率走勢基差分析多條殖利率走勢分析創(chuàng)新績效國際化組合化(投資組合)馬可唯茲理論(風(fēng)險報酬最佳化)線性規(guī)化,基因工程…資產(chǎn)負(fù)債管理Duration,CashFlow…創(chuàng)新績效國際化FRNInverseFRN利率商品交易管理系統(tǒng)架構(gòu)系統(tǒng)整合操作環(huán)境BondIROSwaption風(fēng)險控管系統(tǒng)避險操作策略可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)交換可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)交換內(nèi)含選擇權(quán)選擇權(quán)IRSFRA保本商品股權(quán)連繫股權(quán)交換債券選擇權(quán)債券期貨創(chuàng)新績效國際化利率相關(guān)商品交易債券金融債、公債、公司債、國外債、中央登錄公債交易利率衍生性金融商品交易利率交換(IRS)交易(標(biāo)準(zhǔn)型)遠(yuǎn)期利率協(xié)定(FRA)交易利率交換選擇權(quán)(Swaptions)交易(歐式)利率上限/下限/區(qū)間選擇權(quán)(Floors/Caps、Collars)可轉(zhuǎn)換公司債資產(chǎn)交換交易可轉(zhuǎn)換公司債資產(chǎn)交換交易可轉(zhuǎn)換公司債資產(chǎn)交換選擇權(quán)分拆轉(zhuǎn)售交易結(jié)構(gòu)型商品設(shè)計(jì)發(fā)行避險交易保本型商品系列(PrincipleGarrenteeNotes)股權(quán)連繫型商品系列(EquityLinkedNotes)股權(quán)交換型商品系列(EquitySwap)公債期貨、利率期貨交易創(chuàng)新績效國際化IRS交易之定義利率交換交易是一種合約，合約雙方當(dāng)事人同意在既定期間，就共同的名目本金金額，各自依據(jù)不同的利率計(jì)算指標(biāo)，交換一組利息流量。A銀行z銀行3年期美元利率(固定利率)6個月期美元Libor(浮動利率)創(chuàng)新績效國際化利率交換交易證券商每半年支付浮動利息給交易相對人同時交易相對人交付固定利率予證券商實(shí)務(wù)上雙方均僅就利息差額部分進(jìn)行交換證券商半年後須支付的第一筆浮動利息水準(zhǔn)於交易日當(dāng)天就可得知，故特別以實(shí)線標(biāo)示。創(chuàng)新績效國際化CTD交割利益與期貨基差監(jiān)控同時監(jiān)控不同到期契約CTD交割利益自動排序CTD即時趨勢分析報價視窗分鐘即時K線圖買賣價揭露即時公告資訊即時交易策略監(jiān)控期貨價差交易期現(xiàn)貨套利交易交割利益揭露避險交易試算盤後趨勢分析技術(shù)分析視窗殖利率曲線取樣殖利率曲線分析利率走勢基差分析創(chuàng)新績效國際化期貨現(xiàn)