宏觀經(jīng)濟(jì)信用觀察（二0二三年年報(bào)）：經(jīng)濟(jì)頂住內(nèi)外壓力 長(zhǎng)期向好趨勢(shì)未變 -聯(lián)合資信

聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司(二〇二三年年報(bào))GDP當(dāng)季值(萬(wàn)億元)房地產(chǎn)投資增速(%)基建投資增速(%)制造業(yè)投資增速(%)注：1.GDP當(dāng)季值按現(xiàn)價(jià)計(jì)算，同比增速按不變價(jià)格計(jì)算；2.工業(yè)增加值、■2023年，世界經(jīng)濟(jì)低迷，地緣政治沖突復(fù)雜多變，國(guó)內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)依然繁重，各地區(qū)各部門穩(wěn)中求進(jìn)，著力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提振信心、防范化解風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好，主要預(yù)期目標(biāo)圓滿實(shí)現(xiàn)。初步核算，全年GDP按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)5.2%。一季度同比增長(zhǎng)4.5%,二季度同比增長(zhǎng)6.3%,三季度同比增長(zhǎng)4.9%,四季度同比增長(zhǎng)5.2%。展望2024年，有利條件強(qiáng)于不利因素，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面未變，綠色經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，積極財(cái)政支撐經(jīng)濟(jì)跨周期發(fā)展。■信用環(huán)境方面，2023年社融規(guī)模與名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本匹配，信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，但是居民融資需求總體仍偏弱，且企業(yè)債券融資有所收縮。銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性整體偏緊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本逐步下降。展望2024年，社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量仍將保持充足，寬松信用環(huán)境關(guān)鍵仍在于為房地產(chǎn)的供需雙方提供流動(dòng)性支持?！稣攮h(huán)境方面，2023年，宏觀政策落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及4月、7月中央政治局會(huì)議精神，聚焦于調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策、活躍資本市場(chǎng)、促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大、加大吸引外商投資力度等方面；四季度，宏觀政策加強(qiáng)逆周期調(diào)控力度，發(fā)行特別國(guó)債和特殊再融資債券，以積極財(cái)政支持經(jīng)濟(jì)跨周期發(fā)展。展望2024年，宏觀政策將聚焦于高質(zhì)量發(fā)展，加大逆周期調(diào)控力度，適時(shí)適度推出調(diào)控政策工具，落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，突出資本市場(chǎng)建設(shè)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的重要性。1聯(lián)合資信5.2%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)4.1%、第二產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)4.7%、第三產(chǎn)業(yè)增加值增長(zhǎng)5.8%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)4.5%、二季度增長(zhǎng)6.3%、三季度增長(zhǎng)4.9%、四季度增長(zhǎng)5.2%。四季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)1.0%,兩年平均增速14.0%,邊際增長(zhǎng)動(dòng)能較三季度有所減弱。根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，未來(lái)注：圖中虛線部分?jǐn)?shù)據(jù)為兩年平均增速，下同數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind,聯(lián)合資信整理性?？傮w看，2024年全年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期將維持在5%左右。工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步回升，裝備制造業(yè)增長(zhǎng)較快。2023年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)4.6%。分三'為剔除基數(shù)效應(yīng)影響，方便對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況進(jìn)行分析判斷，本文使用兩年平均增速(幾何平均增長(zhǎng)率)對(duì)部分受2聯(lián)合資信大門類看，采礦業(yè)增加值增長(zhǎng)2.3%,制造業(yè)增長(zhǎng)5.0%,電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)4.3%。裝備制造業(yè)增加值增長(zhǎng)6.8%,增速比規(guī)模以上工業(yè)增加值快2.2個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)品看，太陽(yáng)能電池、新能源汽車、發(fā)電機(jī)組(發(fā)電設(shè)備)產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長(zhǎng)54.0%、30.3%、28.5%。分行業(yè)看，汽車制造、化學(xué)制品、有色金屬增加值累計(jì)同比增速達(dá)到13.0%、9.6%、8.8%,是主要的拉動(dòng)型行業(yè)。受房地產(chǎn)低迷影響，家具制造業(yè)增加值累計(jì)同比下降6.7%,是主要的拖累項(xiàng)。全球疫情消散，醫(yī)療器材需求降低，醫(yī)藥制造增餐飲業(yè)增長(zhǎng)14.5%,信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)11.9%,租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)9.3%,交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)增長(zhǎng)8.0%,金融業(yè)增長(zhǎng)6.8%,批發(fā)和零售業(yè)增長(zhǎng)6.2%。房地產(chǎn)行業(yè)增加值比去年下降1.3%,是主要的拖累項(xiàng)，并且2023年四季度下降程度較三季度有所擴(kuò)大，房地產(chǎn)行業(yè)增加值的底部還處在形成過(guò)程中。2023年12月份，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)8.5%。其中，住宿和餐飲業(yè)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)分別增長(zhǎng)34.8%、13.8%。2圖中有色金屬為有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)3聯(lián)合資信2.需求端：房地產(chǎn)投資回落大背景下，逆周期調(diào)控支撐需求全年走勢(shì)剔除價(jià)格因素后固定資產(chǎn)投資保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2023年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)50.30萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)3.0%,增速較2022年下降2.1個(gè)百分點(diǎn)；扣除價(jià)格因素影響，增長(zhǎng)6.4%。地產(chǎn)投資、銷售等指標(biāo)降幅收窄。其中，全年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資比上年下降9.6%,降幅比上年收窄0.4個(gè)百售面積比上年下降8.5%,銷售額下降6.5%,但降幅分別比上年大幅收窄15.8和20.2個(gè)百分點(diǎn)，銷售降幅大幅收窄，說(shuō)明市場(chǎng)銷售底部極有可能在2024年形成。2023年8月份以來(lái)，新建商品住宅網(wǎng)簽備案量整產(chǎn)庫(kù)存逐步去化。在“三大工程”的助力下，2024年房地產(chǎn)投資增速也有望企穩(wěn)，在市場(chǎng)銷售筑底同時(shí)，基建和制造業(yè)投資成為逆周期調(diào)控的重要抓手。2023年，基礎(chǔ)設(shè)施投資比上年增長(zhǎng)5.9%,制造業(yè)投資增長(zhǎng)6.5%。其中，高技術(shù)制造業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長(zhǎng)9.9%、11.4%。高技術(shù)制造業(yè)中，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)，計(jì)算機(jī)及辦公設(shè)備制造業(yè)，電子及通信設(shè)備制造業(yè)投資分別增長(zhǎng)18.4%、14.5%、11.1%;高技術(shù)服務(wù)業(yè)中，科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)業(yè)、電子商務(wù)服務(wù)業(yè)投資分別增長(zhǎng)31.8%、29.2%。2023年增發(fā)1萬(wàn)億元特別國(guó)債將集中在2024年一季度形成實(shí)物工作量，疊加政府專項(xiàng)債提前下達(dá)及發(fā)行，基建投資將延續(xù)2023年12月的上升趨勢(shì)，在2024年上半年呈現(xiàn)積極擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。隨著出口形勢(shì)改善，與制造業(yè)續(xù)加碼；數(shù)字經(jīng)濟(jì)算力供給缺口依然呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)，綠色轉(zhuǎn)型要求的能源投資4聯(lián)合資信注：2021年數(shù)據(jù)為兩年平均增速，基建投資不含電力注：2021年數(shù)據(jù)為兩年平均增速總額比上年增長(zhǎng)7.2%,最終消費(fèi)支出拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年提高3.1個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為82.5%,提高了43.1個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)重新成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主動(dòng)力。服務(wù)消費(fèi)較快回暖，服務(wù)零售額比上年增長(zhǎng)了20%,快于商品零售額14.2個(gè)百分點(diǎn)；居民人均服務(wù)性消費(fèi)支出增長(zhǎng)14.4%,占居民人均消費(fèi)支出的比重達(dá)到45.2%,比上年提升2個(gè)百分點(diǎn)。2023年12月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)7.4%。其中商品零售同比增長(zhǎng)4.8%,呈邊際下降態(tài)勢(shì)，宏觀調(diào)控還應(yīng)保持積極態(tài)勢(shì)，穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，提振商品消圖10.主要商品零售額累計(jì)同比增速情況以美元計(jì)價(jià)的出口同比增速較去年高位回落。以美元計(jì)價(jià)，2023年中國(guó)出口額同比下降4.6%,增速5聯(lián)合資信2023年11月、12月出口增速已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月上漲，邊際呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。展望2024年，中國(guó)外部貿(mào)易環(huán)境圖11.出口當(dāng)月同比增速情況圖11.出口當(dāng)月同比增速情況數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、Wind,聯(lián)合資信整理圖12.主要出口國(guó)家累計(jì)對(duì)出口同比拉動(dòng)情況數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、Wind,聯(lián)合資信整理3.價(jià)格：全年價(jià)格呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，表現(xiàn)較弱CPI漲幅波動(dòng)回落，全年價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)。2023年CPI上漲0.2%,并未出現(xiàn)年初預(yù)期的通脹回升現(xiàn)象。反映出居民消費(fèi)需求仍舊不足。2023年10月、11月、12月CPI同比分別下降0.2%、0.5%、0.3%,連續(xù)勢(shì)，主要是結(jié)構(gòu)性的和階段性的。從2023年整體走勢(shì)來(lái)看，CP部署2024年經(jīng)濟(jì)建設(shè)工作時(shí)，明確指出要推動(dòng)消費(fèi)從恢復(fù)性增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向持續(xù)擴(kuò)張。隨著經(jīng)濟(jì)有利因素不斷6聯(lián)合資信基數(shù)效應(yīng)疊加庫(kù)存壓力，PPI同比持續(xù)為負(fù)。2023年P(guān)PI比上年下降3.0%,相較2022年P(guān)PI同比上漲4.1%出現(xiàn)大幅下滑。一方面原因是2022年基數(shù)較高，202趨勢(shì)來(lái)看，PPI沒(méi)有延續(xù)持續(xù)回落態(tài)勢(shì)，進(jìn)入四季度之后，PPI降幅明顯收窄。2023年P(guān)PI由1月同比下降0.8%回落至6月的同比下降5.4%,之后降幅收窄至12月同比下降2.7%。2023年四季度PPI降幅已趨2023年CPI和PPI同比表現(xiàn)持續(xù)低于預(yù)期，四季度CPI同比再度轉(zhuǎn)負(fù)，與之伴隨的是12月商品消費(fèi)增速、房地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的邊際放緩，這些都表明內(nèi)需不足、金融資產(chǎn)圖14.主要行業(yè)PPI累計(jì)同比增長(zhǎng)情況弱、進(jìn)而回調(diào)企穩(wěn)的波動(dòng)貶值態(tài)勢(shì)。具體看，年初受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，人民幣對(duì)美元維持強(qiáng)勢(shì)；降息措施而降至階段性低點(diǎn)；四季度美元兌離岸人民幣匯率的大幅調(diào)整主要集中在11月，受美聯(lián)儲(chǔ)加息2024年，上述因素都有望緩解，積極有利因素不斷增多，人民幣貶值壓力看，美元大概率進(jìn)入降息周期，世界貨幣流動(dòng)性將迎來(lái)寬松周期；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指7聯(lián)合資信內(nèi)錯(cuò)綜復(fù)雜的發(fā)展改革任務(wù)，要發(fā)揮積極財(cái)政和穩(wěn)健貨幣的宏觀調(diào)控作用，引導(dǎo)社會(huì)整體的價(jià)格預(yù)期，2023年底中央果斷追加財(cái)政預(yù)算，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速，這一政策工具將提振市場(chǎng)長(zhǎng)期信心；在面對(duì)房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整過(guò)程中，主要商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健，央行有貨幣政策空間為穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格提供流動(dòng)性支持；2024年，房地產(chǎn)與地方政府債務(wù)將延續(xù)2023年調(diào)整方針，緩解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，增加市場(chǎng)信心；從2024年的中國(guó)國(guó)際收支格局來(lái)看，經(jīng)常賬戶可能繼續(xù)承壓，但金融賬戶可能會(huì)有明顯改善，F(xiàn)DI有望重新流入，證券投資和其他投資的短期資本外流也有望緩解。圖15圖15.人民幣匯率和美元指數(shù)走勢(shì)2023年，各地區(qū)各部門堅(jiān)持就業(yè)優(yōu)先，優(yōu)化調(diào)整穩(wěn)就業(yè)政策措施，全力穩(wěn)住就業(yè)大局，就業(yè)形勢(shì)總體改善。分季度來(lái)看，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率各季度平均值分別是5.5%、5.2%、5.2%、5.0%,就業(yè)逐季改善的態(tài)勢(shì)比較明顯。2023年，農(nóng)民工總量達(dá)到29753萬(wàn)人，比上年增加191萬(wàn)人，外來(lái)農(nóng)業(yè)戶籍人口城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均值是4.9%,比上年下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。展望2024年，就業(yè)形勢(shì)壓力依然存在，部分群體、部分行業(yè)就業(yè)的結(jié)構(gòu)性矛盾問(wèn)題仍會(huì)比較突出。但是，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，社會(huì)預(yù)期將得到有效提振，民間投資加速上漲將創(chuàng)造眾多新型崗位，服務(wù)業(yè)或?qū)⒀永m(xù)2023年高增速趨勢(shì)，穩(wěn)就業(yè)的積極因素不斷積累，中國(guó)就業(yè)形勢(shì)有望保持穩(wěn)定。8聯(lián)合資信數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、Wind,聯(lián)合資信整理5.財(cái)政：積極財(cái)政支持宏觀逆周期調(diào)控2023年全年，全國(guó)一般財(cái)政收入21.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.4%。其中，稅收收入18.11萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.7%;非稅收入3.57萬(wàn)億元，同比下降3.7%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入9.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.9%;地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入11.72萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.8%。2023年全年，全國(guó)一般財(cái)政支出27.46萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.4%,分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出3.82萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.4%;地方一般公共預(yù)算支出23.64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.1%。2023年年初，財(cái)政赤字率按3%安排。為支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力建設(shè)，第四季度增發(fā)1萬(wàn)億元特別國(guó)債，全部通過(guò)轉(zhuǎn)移支付安排政府性基金收入方面，2023年，政府性基金收入同比下降9.2%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入4418億元，同比增長(zhǎng)7.1%;地方政府性基金預(yù)算本級(jí)收入66287億元，同比下降10.1%,其中國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入57996億元，同比下降13.2%。土地出讓收入下降幅度較大，對(duì)地方財(cái)政收支平衡帶來(lái)了較大壓力。隨著房地產(chǎn)在宏觀調(diào)控下企穩(wěn)，該問(wèn)題有望在2024年緩解。2023年，政府性基金支出同比下降8.4%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算本級(jí)支出4851億元，同比下降12.5%;地方政府性基金預(yù)算支出96488億元，同比下降8.2%,其中國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出55407億元，同比下降13.2%。9聯(lián)合資信注：2021年、2023年數(shù)據(jù)為兩年平均增速注：2021年、2023年數(shù)據(jù)為兩年平均增速2023年，社融規(guī)模與名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本匹配，信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，但是居1.社融規(guī)模與名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本匹配，信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化社融口徑政府債券是社融規(guī)模擴(kuò)張的主要支撐因素。2023年，社融存量同比增長(zhǎng)9.5%,新增社融同億元，包括2023年末增發(fā)1萬(wàn)億國(guó)債帶來(lái)的增量。政府債券融資是2023年社會(huì)融資規(guī)模的主要支撐項(xiàng)，體現(xiàn)了積極財(cái)政政策，逆周期調(diào)控力度較2022年在政府加杠桿力度上有所增大。2023年，企業(yè)債券融資債券凈融資同比少增4254億元。在嚴(yán)監(jiān)管效應(yīng)持續(xù)緩解后，2023年表外融資整體上同比多增。4個(gè)月偏強(qiáng)，而后震蕩回落；企業(yè)中長(zhǎng)期貸款帶動(dòng)總體較強(qiáng)，但下半年逐步回落。考慮到2023年整體的價(jià)格弱勢(shì)，2024年社融增速將在上年基礎(chǔ)上有所增強(qiáng)，從而圖19.社融存量增速和增量結(jié)構(gòu)(億元)企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比多增約2.5萬(wàn)億元，是主余額同比增速保持30%以上，兩者綜合體現(xiàn)了宏觀調(diào)控和結(jié)構(gòu)性改革政策的相互配合。居民中長(zhǎng)期貸款同比少增約2000億元，居民按揭貸款是居民中長(zhǎng)期貸款的主要來(lái)源，在房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大改變主要原因是銀行資本金在補(bǔ)充之后，信貸供給能力大幅提升，再加上2023年金融監(jiān)管重組后加強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的考核力度，銀行沒(méi)有延續(xù)2022年以票據(jù)融資增加信貸投放的方式，在高基數(shù)下，2023年票聯(lián)合資信圖20.金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款存量增速和增量結(jié)構(gòu)(億元)數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行、Wind,聯(lián)合資信整理2.市場(chǎng)流動(dòng)性整體偏緊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本逐步下降復(fù)蘇動(dòng)能有所放緩，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求轉(zhuǎn)弱，信貸投放節(jié)奏和專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏明顯放緩，疊加政策利率、LPR調(diào)降，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性有所轉(zhuǎn)松，帶動(dòng)資金利率中樞整體下行。但從8月下半月開(kāi)始，在穩(wěn)增長(zhǎng)訴動(dòng)資金利率中樞明顯上行。進(jìn)入四季度之后，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能減弱，年中調(diào)控政策的脈沖式效果逐步退出，制造業(yè)PMI滑落到50以下，CPI也滑落到零以下。企業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本逐步下降。央行持續(xù)完善市場(chǎng)化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制，2023年6月、8月先后兩次下調(diào)7天期逆回購(gòu)利率和1年期MLF利率，分別累計(jì)下降20個(gè)基點(diǎn)和25個(gè)基點(diǎn)，帶動(dòng)1年期和5年期LPR分別累計(jì)下降20個(gè)基點(diǎn)和10個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)推動(dòng)降低存量首套房貸利率政策落地，企業(yè)融資和居民信貸成本明顯下降。四季度，央行貨幣政策保持了穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，維持MLF利率水平不變，相應(yīng)的LPR報(bào)價(jià)利平均利率為3.88%,同比下降0.29個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)新低；超過(guò)23萬(wàn)億元的存量房貸利率完聯(lián)合資信成下調(diào)，平均降幅0.73個(gè)百分點(diǎn)，每年減少房貸借款人利息支出約1700億元。展望2024年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。保持流動(dòng)性合理充圖21.市場(chǎng)利率變化趨勢(shì) 圖22.人民幣貸款加權(quán)平均利率變化趨勢(shì)—加權(quán)平均利率——個(gè)人住房貸款——企業(yè)貸款2023年上半年，宏觀政策以落實(shí)二十大報(bào)告、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及4月中央政治局會(huì)議精神為主，促進(jìn)中小微企業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)強(qiáng)能力等方面；三季度，根據(jù)7月中央政治局會(huì)議決策部署，宏觀政策聚焦于調(diào)整1.中央金融工作會(huì)議對(duì)金融高質(zhì)量發(fā)展做出戰(zhàn)略性安排2023年10月30日至31日，中央金融工作會(huì)議在北京舉行，總結(jié)黨的十八大以來(lái)金融工作，分析金聯(lián)合資