財務管理考試說明

財務治理考試講明一\財務治理是財會專業(yè)的一門重要的專業(yè)課，本復習意見適合于采納2038試卷代號的學員。二、本次考試題型分為選擇〔單項選擇或多項選擇〕題占42%〔14×3〕、簡答題占18%〔2×9〕、計算題占40%〔3個題〕,不排除考察案例分析題的可能.二、復習重點1、財務治理目標〔總體目標、具體目標〕，財務治理瞧念；2、籌資原那么；3、股票籌資、債券籌資、融資租賃各自的特點；4、資本本鈔票〔個不、綜合〕的計算及最優(yōu)資本結構的含義，調(diào)整企業(yè)資本結構的目的和途徑；5、經(jīng)營杠桿、財務杠桿與總杠桿效應及計算；6、折舊政策對企業(yè)財務的礙事，折舊政策選擇的依據(jù)；7、最正確現(xiàn)金持有量確實定方法及其礙事因素；8、信用政策的含義與內(nèi)容；9、應收帳款日常治理的內(nèi)容；10、批進批出存貨保本、保利期的計算；11、投資組合的目的及落低風險的途徑；12、利潤分配程序與股利政策的類型及各自的特點；13、財務分析的內(nèi)容及營運能力、償債能力的分析指標和杜邦財務分析體系。?財務治理?教學輔導一

第一章總論本章學習要點一、財務治理的全然概念二、財務治理的目標三、財務治理的環(huán)境四、企業(yè)組織形式學習輔導內(nèi)容：財務治理對象商品經(jīng)濟條件下，企業(yè)客瞧存在資金運動。這種資金運動具體表現(xiàn)為兩種形式：實物商品資金運動和金融商品資金運動2、上述兩種運動都表現(xiàn)為價值運動或資金運動的過程，而資金運動總是通過一定的財務活動來實現(xiàn)的。財務活動是指資金的籌集、運用、耗資、收回及分配等一系列行為企業(yè)組織財務活動的過程中與有關各方面所發(fā)生的經(jīng)濟利益關系確實是根基企業(yè)的財務關系財務治理目標財務目標，是指企業(yè)進行財務活動所要到達的全然目的，是評價企業(yè)財務活動是否合理的標準，它決定著財務治理的全然方向。它具有3個特征。財務治理的總體目標具有代表性的三種提法：利潤最大化；資本利潤率〔每股利潤〕最大化；企業(yè)價值最大化。具體財務目標取決于財務治理的具體內(nèi)容。不同利益主體在財務目標上是有矛盾的，但能夠通過適當?shù)姆椒右詤f(xié)調(diào)在一般情況下，財務目標的制定和實現(xiàn)社會責任的履行是全然一致的。但兩者也存在一定矛盾，為此國家應制定一定的法律和規(guī)定來強制企業(yè)擔負。財務治理環(huán)境對企業(yè)財務活動和財務治理產(chǎn)生礙事作用的企業(yè)內(nèi)外條件有許多，如：經(jīng)濟體制環(huán)境、經(jīng)濟結構環(huán)境、財稅環(huán)境、金融環(huán)境、法律制度環(huán)境。財務組織企業(yè)組織形式按投資組合形式可分為：獨資企業(yè)、合伙企業(yè)、公司制企業(yè)。在公司制下，企業(yè)財務權分屬于不同的財務主體，每一個財務主體為維護其自身利益，必定要行使其自身的治理權利，這確實是根基財務的分層治理。具體有出資者財務、經(jīng)營者財務、財務經(jīng)理財務。我國目前財務治理組織形式要緊有：財務會計合并、財務會計分設、公司型財務治理組織三種形式。?財務治理?教學輔導二第二章財務瞧念本章學習要點一、貨幣時刻價值瞧念二、風險收益均衡瞧念三、本鈔票效益瞧念

學習內(nèi)容：貨幣時刻價值瞧念貨幣時刻價值：是指貨幣的擁有者因放棄對貨幣的使用而依據(jù)其時刻的長短所獲得的酬勞。其產(chǎn)生的前提條件是借貸關系的存在。表示：能夠用盡對數(shù)，也可用相對數(shù)〔利息率〕表示。貨幣時刻價值率是指扣除風險酬勞和通貨膨脹貼水后的平均貨幣利潤率或平均酬勞率。表現(xiàn)方式：現(xiàn)值、終值。把握復利現(xiàn)值、終值；年金現(xiàn)值、終值。運用：它是企業(yè)資金利潤率的最低限度。在實際的財務治理中，考慮資金時刻價值瞧念時，經(jīng)常與現(xiàn)金流量有關，再把不同時期的現(xiàn)金流量，折現(xiàn)為同一時點的現(xiàn)金流量，進行比立。風險收益均衡瞧念市場經(jīng)濟是風險經(jīng)濟。風險的大小隨時刻而變，它與不確定性是有區(qū)不的。投資風險價值：是指投資者由于冒著風險進行投資而獲得的超過資金時刻價值的額外收益，也稱風險收益或風險酬勞。風險收益均衡：風險與收益是一種對稱關系，它要求等量風險帶來等量收益，也即風險收益均衡。財務治理要求：在一定風險下必須使收益到達較高的水平；在收益一定的情況下，風險必須維持在較低的水平。本鈔票效益瞧念本鈔票效益瞧念是指作出一項財務決策要以效益大于本鈔票為原那么，即某一工程的效益大于其所需本鈔票時，予以采納；否那么，放棄。那個地點的本鈔票是時機本鈔票，不包括漂移本鈔票?財務治理?教學輔導三第三章籌資治理〔上〕本章學習要點：一、把握籌資及其相關概念，了解籌資種類及其組合，把握籌資原那么。二、了解籌資規(guī)模確定的依據(jù)、籌資規(guī)模的特征及籌資規(guī)模確定的方法。三、把握汲取直截了當投資和股票籌資治理。四、把握銀行借款、企業(yè)債券、融資租賃和商業(yè)信用。學習內(nèi)容：籌資概述目標：以較低的籌資本鈔票付出和較小的籌資風險，獵取較多的資金全然目的：是為了自身的正常生產(chǎn)經(jīng)營與開展。具體為：滿足其生產(chǎn)經(jīng)營需要、滿足其資本結構調(diào)整需要渠道：國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機構資金、其他企業(yè)資金、居民個人資金、企業(yè)自留資金、外商資金方式：目前我國企業(yè)籌資方式一般有以下幾種：汲取直截了當投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、融資租賃籌資種類：股權資本和負債資本、長期資金和短期資金、直截了當籌資和間接籌資、內(nèi)部籌資和外部籌資。企業(yè)在籌資過程中，必須對礙事籌資活動的各種因素進行分析，并遵循一定的籌資原那么，以提高籌資效率，落低籌資風險與籌資本鈔票，并最終實現(xiàn)籌資目標。籌資原那么：規(guī)模適度、結構合理、本鈔票節(jié)約、時機得當、依法籌資二、籌資規(guī)模規(guī)模確定的依據(jù)：法律依據(jù)〔對注冊資本、對負債額度的限制〕、投資規(guī)模依據(jù)籌資規(guī)模的特征：層次性、籌資規(guī)模與資產(chǎn)占用的對應性、時刻性。籌資規(guī)模確定的方法，要緊有銷售百分比法、線性回回分析法、實際預算法。股權資本的籌集汲取直截了當投資不以股票為媒介，是非股份制企業(yè)籌集股權資本最要緊形式。方式有：現(xiàn)金投資、非現(xiàn)金投資汲取直截了當投資的治理、汲取直截了當投資的優(yōu)缺點股票是股份公司為籌集股權資本而發(fā)行的、表示其股東按其持有的股份享有權益和擔負義務的可轉讓的書面憑證。股票籌資是股份公司籌集股權資本的要緊方法股票發(fā)行需要許多條件，發(fā)行規(guī)模及發(fā)行定價咨詢題。我國目前的股票發(fā)行定價，應該從以固定價格方式定價為主轉向市場詢價方式定價為主。負債籌資負債籌資是企業(yè)最要緊的籌資形式。類型要緊有：長期借款、企業(yè)債券、融資租賃、商業(yè)信用、短期借款。長期借款〔1〕借款協(xié)議的保衛(wèi)性條款：一般保衛(wèi)性條款，例行性保衛(wèi)條款，特不性保衛(wèi)條款長期借款的優(yōu)點：籌資迅速、借款彈性較大、本鈔票低、易于企業(yè)保守財務隱秘。缺點：籌資風險大、使用限制多、籌資數(shù)量有限。企業(yè)債券〔1〕發(fā)行價格確實定：面額×復利現(xiàn)值系數(shù)+年利息×年金現(xiàn)值系數(shù)〔2〕債券籌資的優(yōu)點：債券本鈔票低、可利用財務杠桿作用、有利于保障股東對公司的操縱權、有利于調(diào)整資本結構缺點：償債壓力大、不利于現(xiàn)金流量安排、籌資數(shù)量有限融資租賃〔1〕按業(yè)務的特點，可分為直截了當租賃、售后回租、杠桿租賃?！?〕租金的構成：設備購置本鈔票、估量設備殘值、利息、租賃手續(xù)費、利潤等〔3〕租金確實定：平均分攤法、等額年金法。〔4〕融資租賃的優(yōu)點：節(jié)約資金，提高資金使用效益、簡化企業(yè)治理，落低治理本鈔票、增加資金調(diào)度的靈活性。缺點：租金高、本鈔票大。商業(yè)信用：商業(yè)信用籌資屬于“免費〞資金。類型：應付賬款、應付票據(jù)、預收貨款等籌資治理的重點：如何就企業(yè)擴大籌資數(shù)量、免費使用他人資金與享有現(xiàn)金折扣、減少時機本鈔票間進行比立。放棄折扣本鈔票率的計算優(yōu)點：籌資方便、限制條件少、本鈔票低缺點：期限短、風險大6、短期借款：?財務治理?教學輔導四第四章籌資治理〔下〕本章學習要點：一、把握資本本鈔票的概念及性質(zhì)、資本本鈔票的計算以及落低資本本鈔票的途徑。二、把握籌資風險的概念、籌資風險分類及杠桿效益、籌資風險的衡量、籌資風險的隱躲與治理。三、把握資本結構的涵義、最正確資本結構決策、資本結構的調(diào)整。學習內(nèi)容：資本本鈔票資本本鈔票是企業(yè)為籌措和使用資金而付出的代價，包括籌資費用和使用費用。表示：資本本鈔票率作用：3條P108估算個不資本本鈔票〔2〕綜合資本本鈔票〔3〕邊際資本本鈔票：是指資金每增加一個單位而增加的本鈔票。落低資本本鈔票的途徑籌資風險籌資風險：是指由于負債籌資而引起的到期不能償債的可能性，又稱財務風險。不同的籌資方式，企業(yè)償債壓力大小也不同。分類：現(xiàn)金性籌資風險、收支性籌資風險財務杠桿效益：企業(yè)利用債務籌資而給企業(yè)帶來額外收益。可通過財務杠桿系數(shù)來描述。財務杠桿系數(shù)是指〔DFL〕稅后收益〔EPS〕變動率相當于息稅前利潤〔EBIT〕變動率的倍數(shù)。經(jīng)營杠桿通過擴大銷售礙事息稅前利潤，而財務杠桿通過擴大息稅前利潤礙事收益，兩種杠桿共同作用，使銷售額稍有變動，就會引起每股利潤產(chǎn)生更大的變動，這確實是根基總杠桿作用。風險衡量方法有：財務杠桿系數(shù)法、概率分析法、指標分析法。如何隱躲籌資風險，針對不同的風險類型，可從兩方面著手。資本結構：定義：是指企業(yè)各種資本的構成及比例關系。最正確資本結構：企業(yè)在一定時期內(nèi)，使加權平均資本本鈔票最低，企業(yè)價值最大時的資本結構。負債籌資有節(jié)稅、落低資本本鈔票、提高凈資產(chǎn)收益率的作用，但隨負債比例的不斷擴大，破產(chǎn)風險也加大。因此，如何尋尋最正確的負債點〔即資本結構決策〕，是籌資治理的要害。資本結構決策的全然方法是：比立資本本鈔票法、無差異點分析法。礙事資本結構變動的因素：除資本本鈔票、財務風險等因素外，還有企業(yè)因素、環(huán)境因素等。調(diào)整的緣故：本鈔票過高、風險過大、彈性缺乏、約束過嚴。調(diào)整的方法有：存量調(diào)整、增量調(diào)整和減量調(diào)整。?財務治理?教學輔導五第五章長期投資與固定資產(chǎn)治理

本章學習要點：1、把握投資的概念與目的，了解投資的種類，把握投資決策應考慮的因素。2、把握固定資產(chǎn)的概念與特征，了解固定資產(chǎn)的分類。3、了解固定資產(chǎn)回口分級治理、固定資產(chǎn)的制度治理和固定資產(chǎn)報廢與清理治理。4、把握折舊的概念與特征，了解折舊政策的含義與類型，把握折舊政策的財務意義和折舊政策的決策因素。學習內(nèi)容：投資特點：投放的對象性、時機的選擇性、空間上的流淌性、經(jīng)營上的預付性、目標上的收益性、回收上的時限性、收益的不確定性。目的：為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。具體包括：取得投資收益、落低投資風險、擔負社會義務。種類：實體投資和金融投資；長期投資和短期投資；對內(nèi)投資和對外投資；獨立投資、互斥投資和互補投資；先決投資和后決投資。二、固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)特點：專用性強，技術含量高；收益能力高，風險較大；價值雙重存在；投資的集中性和回收的分散性。治理原那么：P1424條。投資決策的全然指標：現(xiàn)金流量〔初始流量、營業(yè)流量、終結流量〕的計算計算：凈現(xiàn)值NPV、內(nèi)含酬勞率、現(xiàn)值指數(shù)PI、投資回收期、平均酬勞率固定資產(chǎn)更新決策、資本限量決策日常財務操縱：回口分級治理、制度治理、報廢與清理治理折舊政策折舊：是固定資產(chǎn)在使用過程中由于損耗而轉移到產(chǎn)品和效勞中往的那局部價值。折舊政策：指企業(yè)依據(jù)自身的財務狀況及變化趨勢，對固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限所作出的規(guī)定。類型：短時刻快速折舊政策、長時刻快速折舊政策、長時刻平均折舊政策折舊政策會對企業(yè)籌資、投資、分配產(chǎn)生礙事。礙事折舊政策的因素：除了制定折舊政策主體外，還有固定資產(chǎn)的磨損狀況、企業(yè)一定時期的現(xiàn)金流淌狀況、納稅義務及資本保全的考慮。企業(yè)應從實際情況動身，充分熟悉折舊的財務意義，熟悉折舊與財務狀況之間的關系，綜合考慮各種因素后，慎重作出。?財務治理?教學輔導六第六章流淌資產(chǎn)治理本章學習指導：1、把握流淌資產(chǎn)的概念及特點，了解流淌資產(chǎn)的分類。2、了解現(xiàn)金治理的目標，把握現(xiàn)金預算的編制方法--收支預算法和調(diào)整凈收益法，把握最正確現(xiàn)金余額確實定。3、了解應收賬款治理的目標，把握信用政策的概念及其內(nèi)容，把握應收賬款投資決策和應收賬款日常治理。4、了解存貨治理的目標，把握存貨治理的方法和存貨質(zhì)量操縱。5、了解營運資本的特點和營運資本規(guī)模操縱。一、流淌資產(chǎn)概述特點：周轉速度快，變現(xiàn)能力強；獲利能力強，投資風險相對較小。分類：速動資產(chǎn)和非速動資產(chǎn)二、現(xiàn)金治理1、目標：如何在現(xiàn)金的流淌性與收益性之間作出合理的選擇，即在保證企業(yè)高效、高質(zhì)地開展經(jīng)營活動的情況下，盡可能地維持最低現(xiàn)金占用量現(xiàn)金預算通常按年分季或分月編制，要緊有收支預算法和調(diào)整凈收益法。收支預算法要緊內(nèi)容包括：現(xiàn)金收進、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余絀、現(xiàn)金融通。企業(yè)維持一定現(xiàn)金余額的動機：交易動機、預防動機、投機動機。存貨模式認為現(xiàn)金持有規(guī)模要緊取決于持有本鈔票、轉換本鈔票?！铿F(xiàn)金治理總本鈔票=持有本鈔票+轉換本鈔票★最正確現(xiàn)金持有量〔書P185〕6、現(xiàn)金治理：在保證有充足的現(xiàn)金支付能力前提下，落低其占用額〔加速收款、延期現(xiàn)金支出〕；還可從內(nèi)部操縱角度進手〔內(nèi)部操縱、集中治理制度〕。三、應收賬款治理目標：企業(yè)在發(fā)揚應收賬款強化競爭，擴大銷售功能的同時，盡可能落低投資的時機本鈔票、壞帳損失和治理本鈔票，最大限度地提高應收賬款投資的效益。信用政策：是指企業(yè)對應收賬款投資進行規(guī)劃與操縱而確立的全然原那么與行為標準，包括信用標準、信用條件和收帳方針三局部內(nèi)容。信用標準的礙事因素——定性分析：同行業(yè)競爭對手的情況、企業(yè)承荷違約風險的能力；“6C〞系統(tǒng)。信用標正確實立——定量分析。一是確定壞帳損失率；二是確定客戶的信用等級。信用條件：要緊包括信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣等。其全然表示方式如“3/15，N/60〞收賬方針：是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施。企業(yè)在組織催收時，必須權衡催賬費用與預期的催賬收益的關系咨詢題。信用標準與信用條件決策〔書P197〕、應收賬款收帳決策日常治理：追蹤分析、賬齡分析、收現(xiàn)率分析、壞賬預備制度四、存貨治理目標：如何在存貨的本鈔票與收益之間進行利弊權衡，實現(xiàn)二者的最正確組合，是存貨治理的全然目標。存貨的總本鈔票要緊由進貨本鈔票、儲存本鈔票、缺貨本鈔票三個方面構成。經(jīng)濟購進批量：是指能夠使一定時期存貨的總本鈔票到達最低點的進貨數(shù)量?！铩锎尕泝Υ嫫诓倏v：企業(yè)進行存貨投資所發(fā)生的費用支出，按照與儲存時刻的關系能夠分為一次性費用與日增長費用兩類。商品經(jīng)營利潤=商品銷售毛利―一次性費用―銷售稅金及附加―日增長費用×儲存天數(shù)上式移位可得：存貨保本儲存天數(shù)、存貨保利儲存天數(shù)書P209ABC分類治理是指按一定標準，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，分不實行按品種重點治理，按類不一般操縱和按總額靈活把握的存貨治理方法。存貨質(zhì)量操縱：存貨質(zhì)量分析、質(zhì)量治理措施五、營運資本治理營運資本：是指企業(yè)的流淌資產(chǎn)減往流淌負債后的余額。營運資本目的：維持短期財務活動的持續(xù)性。重點：進行短期財務規(guī)劃。?財務治理?教學輔導七第七章證券投資治理一、證券投資目的：為維持今后的現(xiàn)金支付；進行多元化投資，分散投資風險；為了對某一企業(yè)進行操縱或實施重大礙事；充分利用閑置資金進行盈利性投資。種類：政府債券和金融債券；企業(yè)債券和企業(yè)股票證券投資風險有經(jīng)濟風險和心理風險。經(jīng)濟風險產(chǎn)生的緣故：來自證券發(fā)行主體的變現(xiàn)風險、違約風險、利率風險、通貨膨脹風險。風險的衡量：計算各種可能收益的標準離差和標準離差率。6、投資策略：投資對象、時機、方式的選擇二、股票投資目的：獵取股利收進及股票買賣差價；操縱某一企業(yè)。特點：風險大、期瞧收益高。收益的衡量：名義收益率、真實收益率。三、證券投資組合目的：通過不同的投資組合，能夠到達風險一定，收益率盡可能最大；或收益率一定，風險盡可能最小。類型：不同風險等級的證券投資組合、不同彈性的證券投資組合、不同投資方式的證券組合。?財務治理?教學輔導八第八章利潤治理本章學習指導：1、了解利潤的意義與功能，把握目標利潤治理。2、把握利潤分配的原那么和利潤分配的工程。3、一般了解股利政策。目標利潤規(guī)劃與操縱利潤：是企業(yè)在一定期間的經(jīng)營成果，在質(zhì)上表現(xiàn)為企業(yè)凈資產(chǎn)的增加，在量上為各項收進抵減各項支出后的余額。財務利潤和會計利潤是有區(qū)不的。目標利潤：是指企業(yè)在一定時刻內(nèi)爭取到達的利潤目標，反映著一定時刻財務、經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)濟效益上下的預期經(jīng)營目標。目標利潤制定的方法有：量本利分析法、倒求法、比率法、因素綜合分析法、利潤增長比率法等★量本利分析法：確實是根基利用商品銷售量〔額〕、固定本鈔票、變動本鈔票與利潤之間的變動規(guī)律對目標利潤進行推測的方法。全然公式：目標利潤=估量主營業(yè)務量×〔銷售單價―單位變動本鈔票〕―固定本鈔票額。6、★倒求法：是企業(yè)依據(jù)自身開展和自我積存、改善集體福利、增加投資分紅等需要，匡算企業(yè)稅后利潤，倒算利潤總額。估量稅后利潤=〔未分配利潤+利潤分紅〕／〔1－公積金與公益金提取率〕目標稅前利潤=估量稅后利潤／〔1－所得稅稅率〕比率法：是依據(jù)利潤同有關財務指標的比例關系，通過取得相關財務比率來推測今后某一時期利潤的方法。企業(yè)可依據(jù)本量利分析法來規(guī)劃目標利潤銷售額或銷售量?！锇盐漳繕死麧櫟匿N售規(guī)劃、