2023年中國(guó)期貨行業(yè)供需態(tài)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)格局及投資前景分析報(bào)告（智研咨詢）

2023年中國(guó)期貨行業(yè)供需態(tài)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)格局及投資前景分析報(bào)告（智研咨詢）內(nèi)容概述：2022年全年我國(guó)期貨市場(chǎng)成交量為67.68億手（單邊），成交額為534.93萬(wàn)億元，同比分別下降9.93%和7.96%。我國(guó)期貨市場(chǎng)成交量占全球期貨市場(chǎng)總成交量的7.9%，處于占比不斷擴(kuò)張的階段，顯示我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展迅猛，在全球期貨市場(chǎng)版圖中的占比進(jìn)一步提升，同時(shí)在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)中的重要性也越發(fā)凸顯。關(guān)鍵詞：期貨行業(yè)監(jiān)管政策、期貨行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、期貨成交量、期貨成交額、期貨競(jìng)爭(zhēng)格局、期貨發(fā)展趨勢(shì)一、期貨行業(yè)概述期貨（Futures）與現(xiàn)貨完全不同，現(xiàn)貨是實(shí)實(shí)在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產(chǎn)品如棉花、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、債券等為標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化可交易合約。因此，這個(gè)標(biāo)的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農(nóng)產(chǎn)品），也可以是金融工具。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個(gè)月之后，三個(gè)月之后，甚至一年之后。期貨行業(yè)自1988年至今已經(jīng)發(fā)展了30余年，共經(jīng)歷了四個(gè)階段。已經(jīng)經(jīng)歷了行業(yè)探索、治理整頓、規(guī)范發(fā)展階段，自2013年以來(lái)，期貨行業(yè)正處于創(chuàng)新發(fā)展及對(duì)外開(kāi)放的新時(shí)期：二、中國(guó)期貨行業(yè)監(jiān)管政策截至2023年7月31日實(shí)施的《期貨市場(chǎng)持倉(cāng)管理暫行規(guī)定》，2023年全年期貨業(yè)落地一系列監(jiān)督管理辦法，強(qiáng)化期貨行業(yè)監(jiān)管，進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)的監(jiān)管效率。在此背景下，加之政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)活躍資本市場(chǎng)，期貨業(yè)可能加速資源頭部集中，在大型中資產(chǎn)業(yè)強(qiáng)化套保概念的趨勢(shì)下，刺激成交量的提升。三、期貨行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈總體來(lái)看，期貨行業(yè)是一個(gè)中介服務(wù)行業(yè)，行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈下游極為廣泛，但限于我國(guó)的期貨市場(chǎng)發(fā)展還不充分，期貨合約的種類有限，目前主要集中在大宗農(nóng)產(chǎn)品、特定的金融產(chǎn)品、大宗商品以及貴金屬，目前我國(guó)的期貨市場(chǎng)依然以商品期貨為主，下游主要是工業(yè)（工業(yè)中的絕大部分行業(yè)都可以利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值或是交易），其次是利用期貨市場(chǎng)高波動(dòng)、高流動(dòng)性、高杠桿進(jìn)行套利投機(jī)活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者。期貨行業(yè)中游主要是期貨交易所，以及期貨行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，期貨行業(yè)的主要從業(yè)者為持有期貨牌照的期貨經(jīng)濟(jì)公司。而從行業(yè)的上游來(lái)看，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，電子信息化技術(shù)的廣泛使用，期貨交易市場(chǎng)交易形式逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)殡娮咏灰啄Ｊ剑灰紫到y(tǒng)，交易軟件以及必須的電子設(shè)備（服務(wù)器、計(jì)算機(jī)）已經(jīng)成為期貨市場(chǎng)必不可少基礎(chǔ)設(shè)施，成為期貨行業(yè)實(shí)質(zhì)的上游。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年全國(guó)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)超3.5萬(wàn)家，累計(jì)完成軟件業(yè)務(wù)收入108126億元，同比增長(zhǎng)11.2%，增速較上年同期回落6.5個(gè)百分點(diǎn)。軟件業(yè)務(wù)出口524.1億美元，同比增長(zhǎng)3.0%，增速較上年同期回落5.8個(gè)百分點(diǎn)。相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)期貨行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及戰(zhàn)略咨詢研究報(bào)告》四、期貨行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析據(jù)FIA統(tǒng)計(jì)，2022年全球期貨和期權(quán)成交量為838.48億手，創(chuàng)歷史新紀(jì)錄。按照產(chǎn)品項(xiàng)目細(xì)分，金融類產(chǎn)品中的股指成交量增長(zhǎng)最強(qiáng)勁，成交創(chuàng)新的歷史高點(diǎn)486.19億手，增幅高達(dá)72.9%，高于2021年50.9%的增幅。個(gè)股成交一轉(zhuǎn)往年的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)了3.8%的下降，總成交132.16億手。外匯成交活躍，總成交77.14億手，增幅高達(dá)38.8%。利率成交51.46億手，相比2021年增幅12.4%，延續(xù)了2021年的穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；商品市場(chǎng)成交兩級(jí)分化，除其他類商品期貨和期權(quán)成交均出現(xiàn)不足雙位數(shù)的增幅外，能源、農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨成交均出現(xiàn)大幅下降。其他類商品成交增長(zhǎng)9.4%，達(dá)到24.98億手；農(nóng)產(chǎn)品、能源、非貴金屬、貴金屬類商品成交分別為23.94億手、20.67億手、16.30億手和5.64億手，降幅分別高達(dá)15.1%、24.2%、18.7%和25.8%。其他類商品在全球成交中的份額占比為3.0%，已經(jīng)超過(guò)農(nóng)產(chǎn)品2.9%和能源的2.5%全球成交占比，躍居商品類產(chǎn)品排名首位。近年來(lái)我國(guó)期貨市場(chǎng)高速發(fā)展，成交量和保證金存量雙雙創(chuàng)出新高，連續(xù)兩年大幅增長(zhǎng)；在全球場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)中，我國(guó)四家期貨交易所的成交量排名穩(wěn)中有升；在農(nóng)產(chǎn)品、金屬和能源三類品種的成交量排名中，我國(guó)期貨品種包攬農(nóng)產(chǎn)品前十名、金屬前四名；期貨期權(quán)品種加速推出，衍生品體系更加完善；期貨公司資本實(shí)力增強(qiáng)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。2022年全年我國(guó)期貨市場(chǎng)成交量為67.68億手（單邊），成交額為534.93萬(wàn)億元，同比分別下降9.93%和7.96%。我國(guó)期貨市場(chǎng)成交量占全球期貨市場(chǎng)總成交量的7.9%，處于占比不斷擴(kuò)張的階段，顯示我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展迅猛，在全球期貨市場(chǎng)版圖中的占比進(jìn)一步提升，同時(shí)在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)中的重要性也越發(fā)凸顯。從我國(guó)金融與商品期貨交易情況來(lái)看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年我國(guó)金融期貨交易量為1.52億手，同比增長(zhǎng)24.44%，成交金額為133.04萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.58%，分別占全國(guó)市場(chǎng)的2.24%和24.87%。2022年我國(guó)商品期貨交易量為66.16億手，同比下降10.5%，成交金額為401.89萬(wàn)億元，同比下降13.2%，分別占全國(guó)市場(chǎng)的97.75%與75.13%。2022年全年一共上市了16個(gè)期貨期權(quán)新品種，包括2個(gè)期貨品種、14個(gè)期權(quán)品種。其中，上期所上市了螺紋鋼期權(quán)和白銀期權(quán)；鄭商所上市了菜籽油期權(quán)和花生期權(quán)；大商所上市了黃大豆1號(hào)期權(quán)、黃大豆2號(hào)期權(quán)和豆油期權(quán)；中金所上市了中證1000股指期貨、中證1000股指期權(quán)和上證50股指期權(quán)；廣期所上市了工業(yè)硅期貨和工業(yè)硅期權(quán)；上交所上市了中證500ETF期權(quán)；深交所上市了創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)、中證500ETF期權(quán)和深證100ETF期權(quán)。截至2022年底，共上市期貨期權(quán)品種數(shù)量達(dá)到110個(gè)，其中商品類93個(gè)（期貨65個(gè)、期權(quán)28個(gè)），金融類17個(gè)（期貨7個(gè)、期權(quán)10個(gè)）。五、中國(guó)期貨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析國(guó)內(nèi)期貨公司近年來(lái)排名競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，根據(jù)其股東背景來(lái)劃分，可分為傳統(tǒng)現(xiàn)貨背景股東控股期貨公司和證券公司參股控股型期貨公司。自2011年股指期貨上市之后，國(guó)內(nèi)證券公司大規(guī)模參股控股期貨公司。證券公司具備龐大的客戶基礎(chǔ)和綜合實(shí)力，給予了期貨子公司較強(qiáng)的助力。加之近年來(lái)相較于傳統(tǒng)現(xiàn)貨企業(yè)而言，金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的增量更大，在資金體量和交易規(guī)模上勝過(guò)了傳統(tǒng)現(xiàn)貨企業(yè)。故而券商股東背景的期貨公司在近年來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，目前國(guó)內(nèi)存量期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模前十的期貨公司，無(wú)一不是券商背景期貨公司。同時(shí)行業(yè)龍頭也逐步顯現(xiàn)，通過(guò)近年來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，部分龍頭期貨公司已經(jīng)開(kāi)始在行業(yè)內(nèi)形成一定的影響力和規(guī)模占比，其中規(guī)模前三的期貨公司已經(jīng)占據(jù)了國(guó)內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總規(guī)模的30%左右，初步形成了行業(yè)巨頭引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展方向的態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)有著深刻的市場(chǎng)需求，其根本原動(dòng)力來(lái)自于國(guó)內(nèi)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，包括各類商品和金融指數(shù)價(jià)格的不確定和劇烈波動(dòng)，給企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)帶巨大的風(fēng)險(xiǎn)，由此產(chǎn)生了對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的巨大需求。截至2022年底，中國(guó)期貨公司總資產(chǎn)約1.7萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)1841.65億元，同比分別增長(zhǎng)23.06%和14.07%。資本實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入233.75億元，同比下降25.79%；交易咨詢業(yè)務(wù)收入1.15億元，同比下降34.66%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入9.95億元，同比下降18.04%；風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入2413.81億元，同比下降8.17%。六、中國(guó)期貨行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析從發(fā)展趨勢(shì)看，我國(guó)期貨公司同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象較為嚴(yán)重，市場(chǎng)集中度不高，難以形成有效的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，期貨行業(yè)處于由分散經(jīng)營(yíng)、低水平競(jìng)爭(zhēng)逐步走向集中的演進(jìn)階段。市場(chǎng)巨大的發(fā)展?jié)摿?、行業(yè)內(nèi)外的壓力將促使國(guó)內(nèi)期貨公司轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念和模式，提高經(jīng)營(yíng)水平和能力，提升產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，加快創(chuàng)新步伐，最終形成少數(shù)幾家具有綜合競(jìng)爭(zhēng)力的大型期貨公司及在某些細(xì)分市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中小期貨公司并存的行業(yè)格局。隨著行業(yè)內(nèi)部分公司規(guī)模的快速增長(zhǎng)，期貨公司的規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，期貨行業(yè)的內(nèi)部分化將會(huì)日趨明顯，市場(chǎng)集中度也將逐步提升。以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（）發(fā)布的《中國(guó)期貨行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研及戰(zhàn)略咨詢研究報(bào)告》。智研咨詢專注產(chǎn)