電氣設(shè)備行業(yè)XX年策略簡介

26十二月2023電氣設(shè)備行業(yè)XX年策略簡介報告框架行業(yè)基本判斷---寒冬已過，靜待春來行業(yè)投資策略電源建設(shè)：火電拐點，核電重啟特高壓輸電：機(jī)會與風(fēng)險共舞智能電網(wǎng)：變、配、用電有望爆發(fā)電力電子：節(jié)能減排和高端裝備制造的受益者行業(yè)基本判斷---寒冬已過，靜待春來2011年行業(yè)整體低迷2011年電力設(shè)備與新能源行業(yè)板塊跌幅達(dá)30%，成為市場上跑得最差的行業(yè)，大幅度低于2010年底的預(yù)期。行業(yè)基本判斷---寒冬已過，靜待春來2011年行業(yè)整體低迷行業(yè)基本判斷---寒冬已過，靜待春來PE仍處于相對高位行業(yè)基本判斷---寒冬已過，靜待春來行業(yè)相對估值仍較高行業(yè)基本判斷---寒冬已過，靜待春來PB處于平均水平行業(yè)基本判斷---寒冬已過，靜待春來國網(wǎng)招標(biāo)帶來行業(yè)整體毛利率大幅下滑招標(biāo)方式的改變，未來價格回升原材料價格目前處于低位電網(wǎng)投資低于預(yù)期特高壓建設(shè)蓄勢待發(fā)智能電網(wǎng)建設(shè)有望加速行業(yè)基本判斷---寒冬已過，靜待春來電源投資趨緩，核電、風(fēng)電事故影響核電重啟基本確定電力缺口推動火電建設(shè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響2012下半年能否逐步復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)疲軟背景下的電網(wǎng)投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型背景行業(yè)投資策略---電源建設(shè)電荒背景下電源投資2012年有望增速；火電利用小時數(shù)已接近07年以來高點，未來火電建設(shè)仍會成為電源建設(shè)重點；核電重啟是大概率事件；光伏迎來較快發(fā)展，但盈利能力堪憂，風(fēng)電延續(xù)調(diào)整，天然氣發(fā)電有待觀察；關(guān)注標(biāo)的：東方電氣行業(yè)投資策略---特高壓特高壓直流穩(wěn)步推進(jìn)，十二五期間國網(wǎng)和南網(wǎng)12條線路2300億規(guī)劃；特高壓交流2012年有望加速，晉東南擴(kuò)建項目試驗效果決定未來風(fēng)向，錫盟-南京線路明年獲批概率較大；特高壓直流標(biāo)的許繼電氣+集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期；特高壓交流標(biāo)的平高電氣+一次設(shè)備整合平臺；行業(yè)投資策略---智能電網(wǎng)2011年智能電網(wǎng)在用電側(cè)大規(guī)模鋪開，但在智能變電站和配電自動化方面仍處于試點期；從下半年的招標(biāo)情況來看，變電站中智能化的比重不斷加大，2012年放量可期；農(nóng)網(wǎng)改造將繼續(xù)帶動配網(wǎng)類產(chǎn)品的景氣周期；行業(yè)內(nèi)關(guān)注標(biāo)的重點關(guān)注：國電南瑞、置信電氣四方股份、理工監(jiān)測、新聯(lián)電子行業(yè)投資策略---電力電子節(jié)能減排壓力帶來行業(yè)2-3年內(nèi)的高增速；工業(yè)從低端向高端轉(zhuǎn)型過程中對電力電子需求；關(guān)注標(biāo)的榮信股份合康變頻匯川技術(shù)重點公司公司股價2011業(yè)績與估值2012業(yè)績與估值評級

EPSPEEPSPE

東方電氣23.341.6414.231.9511.97持有許繼電氣22.480.4648.870.6236.26中性平高電氣9.660.011,380.000.2538.64中性國電南瑞33.930.8042.411.2327.59持有置信電氣16.410.3546.890.5529.84推薦四方股份17.610.5532.020.7822.58中性理工監(jiān)測46.791.2038.991.7526.74中性新聯(lián)電子18.000.8122.221.1116.22中性榮信股份18.420.6528.340.8820.93推薦合康變頻18.200.6030.