2022年絕緣材料行業(yè)簡(jiǎn)析

2022年絕緣材料行業(yè)簡(jiǎn)析目錄一、絕緣材料在工業(yè)生產(chǎn)中舉足輕重 12、絕緣材料產(chǎn)業(yè)鏈分析：上游為有機(jī)和無(wú)機(jī)化合物，下游用途廣泛 2二、絕緣材料下游開展迅速，“十二五〞期間新能源將爆發(fā)式增長(zhǎng)31、電力行業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng) 32、家用電器行業(yè)大力開展帶動(dòng)絕緣材料需求 43、“十二五〞期間牽引機(jī)車高速增長(zhǎng)帶動(dòng)相關(guān)絕緣材料迅速開展 44、高效節(jié)能電動(dòng)機(jī)迎來(lái)快速開展 55、新能源翻開特種聚酯薄膜等絕緣材料廣闊市場(chǎng)空間 6一、絕緣材料在工業(yè)生產(chǎn)中舉足輕重GDP中所2021年的4.4%上升到20219.9業(yè)對(duì)GDP的奉獻(xiàn)率逐年升高，絕緣材料產(chǎn)值也保持快速增長(zhǎng)。2、絕緣材料產(chǎn)業(yè)鏈分析：上游為有機(jī)和無(wú)機(jī)化合物，下游用途廣泛二、絕緣材料下游開展迅速，“十二五〞期間新能源將爆發(fā)式增長(zhǎng)1、電力行業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)電力裝機(jī)容量快速增長(zhǎng)，2000～2021年電力裝機(jī)容量年復(fù)合增長(zhǎng)率為2、家用電器行業(yè)大力開展帶動(dòng)絕緣材料需求年家電工業(yè)總產(chǎn)值復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)所以家電用具阻燃性能的絕緣材料需求前景廣闊。3、“十二五〞期間牽引機(jī)車高速增長(zhǎng)帶動(dòng)相關(guān)絕緣材料迅速開展統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近幾年我國(guó)鐵路機(jī)車擁有量呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，機(jī)車產(chǎn)量也呈現(xiàn)相同的開展態(tài)勢(shì)，2001年我國(guó)機(jī)車產(chǎn)量303輛，200220222021年的2,530年機(jī)車產(chǎn)量年我國(guó)機(jī)車產(chǎn)量將到達(dá)5,234輛，機(jī)車產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)也將拉動(dòng)相關(guān)絕緣材料需求。4、高效節(jié)能電動(dòng)機(jī)迎來(lái)快速開展電動(dòng)機(jī)的耗電量約占工業(yè)耗電總量的約60%～70%，企業(yè)提高電5、新能源翻開特種聚酯薄膜等絕緣材料廣闊市場(chǎng)空間絕緣材料等絕緣材料提供了新的廣闊開展空間。2022年乳制品行業(yè)分析報(bào)告目錄行業(yè)壁壘高，護(hù)城河寬廣 9行業(yè)壁壘高，新進(jìn)入者難以進(jìn)入，中小企業(yè)將被淘汰 9行業(yè)護(hù)城河寬廣，未受到國(guó)外競(jìng)品沖擊 10行業(yè)供需不平衡，未來(lái)幾年供應(yīng)缺乏 10供應(yīng)缺乏，我國(guó)乳制品行業(yè)國(guó)內(nèi)供應(yīng)仍然存在缺口 11散戶養(yǎng)殖退出嚴(yán)重，奶牛存欄量難有增長(zhǎng) 11奶牛養(yǎng)殖規(guī)模、單產(chǎn)水平仍然偏低，提升之路漫長(zhǎng) 13需求旺盛，我國(guó)乳制品行業(yè)存在一倍以上市場(chǎng)空間 14我國(guó)人均用奶量仍遠(yuǎn)低于亞洲其他國(guó)家及全球平均水平 15行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升，民眾對(duì)于乳制品信心有望逐步提高 16新型城鎮(zhèn)化政策將有望在未來(lái)五到十年內(nèi)激活廣闊的農(nóng)村市場(chǎng) 17產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)減弱將帶來(lái)凈利率提升 19產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)將帶來(lái)毛利率提升 19行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)減弱將帶來(lái)期間費(fèi)用率下滑 22重點(diǎn)企業(yè) 24伊利股份：乳制品行業(yè)龍頭，長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯 24布局全國(guó)優(yōu)質(zhì)奶源，從源頭上解決質(zhì)量及本錢上升問(wèn)題 24液體乳有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，奶粉高毛利繼續(xù)保持，共同推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng) 24光明乳業(yè)：高端產(chǎn)品拐點(diǎn)放量，跨區(qū)域擴(kuò)張值得期待 25高毛利產(chǎn)品莫斯利安2021年進(jìn)入拐點(diǎn)放量期 25常溫奶、酸奶、巴氏奶高端差異化效果顯著 25跨區(qū)域擴(kuò)張值得期待 26行業(yè)壁壘高，護(hù)城河寬廣行業(yè)壁壘高，新進(jìn)入者難以進(jìn)入，中小企業(yè)將被淘汰20177月16日，工業(yè)和信息化部與發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《乳制品工(2017年修訂)》。這是自2016年三聚氰胺事件發(fā)生后，我30%提高至2018121日，工信部、發(fā)改委、質(zhì)檢總局聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于20201.5萬(wàn)上述政策將導(dǎo)致很多中小企業(yè)被淘汰，有利于行業(yè)龍頭擴(kuò)張。行業(yè)護(hù)城河寬廣，未受到國(guó)外競(jìng)品沖擊頭伊利、蒙牛、光明的產(chǎn)品為主導(dǎo)，國(guó)外產(chǎn)品占比極低。行業(yè)供需不平衡，未來(lái)幾年供應(yīng)缺乏供需矛盾的客觀存在使得我國(guó)乳制品企業(yè)有充分的施展空間。供應(yīng)缺乏，我國(guó)乳制品行業(yè)國(guó)內(nèi)供應(yīng)仍然存在缺口散戶養(yǎng)殖退出嚴(yán)重，奶牛存欄量難有增長(zhǎng)動(dòng)型，兩者存在強(qiáng)烈的正相關(guān)關(guān)系。90%以上占比都在總本錢的7010存在較強(qiáng)的提升壓力。價(jià)局調(diào)查數(shù)據(jù)為例，20201.72%、頭均主4.28%，但頭均飼養(yǎng)總本錢受飼料、效勞費(fèi)用以及人工抵御本錢上升，農(nóng)戶養(yǎng)殖積極性受挫嚴(yán)重。2020價(jià)僅為23000元/噸，而國(guó)內(nèi)乳企就地收取奶農(nóng)牛奶加工成全脂奶粉的本錢高達(dá)34000元/噸。巨大的差價(jià)使得乳品企業(yè)大規(guī)?？s減國(guó)內(nèi)戶退出情況嚴(yán)重。奶牛養(yǎng)殖規(guī)模、單產(chǎn)水平仍然偏低，提升之路漫長(zhǎng)20185.58-10高，導(dǎo)致良種奶牛占比低〔荷斯坦奶牛占比缺乏3、技術(shù)水平和管理水平低下、養(yǎng)殖觀念落后。20世紀(jì)末21世紀(jì)初，我國(guó)乳品加工業(yè)快速開展一方面是散戶退出情況嚴(yán)重、奶牛存欄量短期內(nèi)難以提高，另一方面是規(guī)?；B(yǎng)殖推進(jìn)過(guò)程奶牛單產(chǎn)水平短期內(nèi)難以快速提高，這兩方面因素共同決定了在中短期內(nèi)我國(guó)原奶供應(yīng)市場(chǎng)將維持一定偏緊的狀態(tài)，尤其是由于優(yōu)質(zhì)奶源匱乏，中高端乳制品市場(chǎng)供應(yīng)更加吃緊。2020為36.5萬(wàn)噸和19.5萬(wàn)噸，合計(jì)56萬(wàn)噸；進(jìn)口液態(tài)奶7.8萬(wàn)噸。以奶粉折合原奶的比例〔1：8〕進(jìn)行復(fù)原，則我國(guó)2020年進(jìn)口原奶量超過(guò)450萬(wàn)噸，占全國(guó)奶制品產(chǎn)品及消費(fèi)量的10%以上。這充分說(shuō)明，國(guó)內(nèi)需求仍需局部進(jìn)口進(jìn)行滿足。需求旺盛，我國(guó)乳制品行業(yè)存在一倍以上市場(chǎng)空間人均用奶量是除了行業(yè)收入之外乳制品行業(yè)中最具有代表性的現(xiàn)在的市場(chǎng)空間，原因主要有如下幾點(diǎn)：我國(guó)人均用奶量仍遠(yuǎn)低于亞洲其他國(guó)家及全球平均水平我國(guó)乳制品行業(yè)開展較晚，雖然經(jīng)歷了多年快速擴(kuò)張的開展階段，十年間人均用奶量從人均缺乏1公斤快速提升至16公斤，但數(shù)14.4716.0020171057均消費(fèi)量也明顯高于我國(guó)。201763公斤，韓4484即便是到達(dá)消費(fèi)水平相對(duì)較低的韓國(guó)之水準(zhǔn)，我國(guó)乳制品的市場(chǎng)制品在我國(guó)仍有巨大的開展空間，行業(yè)的天花板還遠(yuǎn)未觸及。在2016年以前，我國(guó)人均用奶量增長(zhǎng)較快，2015年增速到達(dá)22.012016問(wèn)題。但乳制品是存在剛性需求的，這使得人均用奶量從2017年開始恢復(fù)，年再次回到102016201710%以上。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升，民眾對(duì)于乳制品信心有望逐步提高構(gòu)及職責(zé)的進(jìn)一步整合和調(diào)整也將有利于乳制品平安問(wèn)題的逐步解提高。新型城鎮(zhèn)化政策將有望在未來(lái)五到十年內(nèi)激活廣闊的農(nóng)村市場(chǎng)執(zhí)政周期〔未來(lái)五到十年〕中將貫穿始終的新型城鎮(zhèn)化政策。我們所理解的新型城鎮(zhèn)化，將不再是新一輪的固定資產(chǎn)投資熱是未來(lái)“擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力所在〞〔國(guó)家發(fā)改委主任張平語(yǔ)。我2017為10.213。可見，目前國(guó)內(nèi)乳制品的主要消費(fèi)市場(chǎng)仍然在城鎮(zhèn)。目前農(nóng)村已根本具備乳制品消費(fèi)快速開展的經(jīng)濟(jì)根底和市場(chǎng)空收入指標(biāo)來(lái)看，2020年這一指標(biāo)為7917元，已超過(guò)乳制品行業(yè)大規(guī)2002年城鎮(zhèn)居民家庭人均年可支配收入的6860〔10.2千克〕2002〔10.07新一屆政府上臺(tái)后，新型城鎮(zhèn)化政策將會(huì)成為未來(lái)保障我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、調(diào)節(jié)城鄉(xiāng)居民收入差距的重要政策之一。我們預(yù)計(jì)，高收入人群對(duì)乳制品的消費(fèi)將保持相對(duì)穩(wěn)定，而廣闊低收入人群會(huì)隨著可支配收入的增加以及乳制品企業(yè)渠道的深入普及從而增加乳制品的消費(fèi)。我們堅(jiān)信，未來(lái)農(nóng)村地區(qū)將是國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)的新“藍(lán)海〞和新戰(zhàn)場(chǎng)，其乳制品消費(fèi)增速將持續(xù)高于城鎮(zhèn)水平。10%以上的復(fù)場(chǎng)空間。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)減弱將帶來(lái)凈利率提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)將帶來(lái)毛利率提升伴隨常溫奶的擴(kuò)張，產(chǎn)品升級(jí)的最直觀表達(dá)在產(chǎn)品包裝的升級(jí)。2003年，液態(tài)奶塑料袋包裝占比高達(dá)26.28%，而利樂(lè)包裝〔含利樂(lè)枕和利樂(lè)磚〕占比合計(jì)為35.46%；2017年，液態(tài)奶塑料袋包裝占比下滑至〔含利樂(lè)枕和利樂(lè)磚占比大幅升至54%，20的核心任務(wù)。高端乳制品的消費(fèi)需求爆發(fā)正在醞釀。在這場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)化升級(jí)浪潮者，誰(shuí)就能在這場(chǎng)升級(jí)浪潮中受益。QQ32%左右；而奶粉業(yè)務(wù)中，依靠“金領(lǐng)冠〞及“金裝〞系列高端及次高端奶粉產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升帶200324.60%202044.15%，10億的明星同樣將在光明身上再現(xiàn)，產(chǎn)品高端化將幫助光明走出經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)。場(chǎng)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)減弱將帶來(lái)期間費(fèi)用率下滑潤(rùn)增長(zhǎng)的速度跟不上營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。伊利、蒙牛2019年平分32.32%的市場(chǎng)份額。以區(qū)域性廠商起家場(chǎng)份額的前兩位，形成行業(yè)內(nèi)雙寡頭格局。6527.3710.92%；2003-201528.75%。下列圖可見，2003-2015年伊利和蒙牛營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一直處于明顯的下滑2017壓力。重點(diǎn)企業(yè)伊利股份：乳制品行業(yè)龍頭，長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯布局全國(guó)優(yōu)質(zhì)奶源，從源頭上解決質(zhì)量及本錢上升問(wèn)題800800個(gè)不同規(guī)模的成全國(guó)均衡布局，為公司帶來(lái)兩大利好：1、能有利于減少北方奶運(yùn)輸?shù)侥戏降奈锪鞅惧X；2、利于公司保質(zhì)期較短產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全國(guó)快速鋪貨。液體乳有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，奶粉高毛利繼續(xù)保持，共同推動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)25%的年復(fù)合增速速度。壓力未來(lái)年伊利奶粉業(yè)務(wù)復(fù)合增速有望保持在15%左右。光明乳業(yè)：高端產(chǎn)品拐點(diǎn)放量，跨區(qū)域擴(kuò)張值得期待2021國(guó)化的路徑值得期待。預(yù)計(jì)莫斯利安2021年開始放量，規(guī)模化之后凈利率有望到達(dá)2021-2014利安將帶著公司進(jìn)入利潤(rùn)爆發(fā)式增長(zhǎng)拐點(diǎn)。常溫奶、酸奶、巴氏奶高端差異化效果顯著受制于前一輪UHT奶全國(guó)化擴(kuò)張