操盤手之江恩理論案例

江恩理論操盤手之規(guī)則篇·

投資大師——江恩······威廉·江恩（Willian

D.Gann）——二十世紀(jì)最著名的投資家之一。威廉·江恩在股票和期貨市場上的驕人成績至今無人可比，他所創(chuàng)造的把時(shí)間與價(jià)格完美的結(jié)合起來的理論，至今仍為投資界人士所津津樂道，倍加推崇。江恩于1878年6月6日出生于美國德克薩斯州的路芙根市（Lufkin

Texas)，父母是愛爾蘭裔移民。在其投資生涯中，成功率高達(dá)80%~90%，他用小錢賺取了巨大的財(cái)富，在其五十三年的投資生涯中共從市場上取得過三億五千萬美元的純利。1902年，江恩在24歲時(shí)，第一次入市買賣棉花期貨。1906年，江恩到俄克拉荷馬當(dāng)經(jīng)紀(jì)人，既為自己炒，亦管理客戶。在1908年，江恩30歲時(shí)，他移居紐約，成立了自己的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。同年8月8日，發(fā)展了他最重要的市場趨勢(shì)預(yù)測方法，名為“控制時(shí)間因素”。經(jīng)過多次準(zhǔn)確預(yù)測后，江恩聲名大噪。最為人矚目的是1909年10月美國“The

Ticketr

and

Investment

Digest”雜志編輯Richard

.Wyckoff的一次實(shí)地訪問。在雜志人員的監(jiān)察下，江恩在十月份的二十五個(gè)市場交易日中共進(jìn)行286次買賣，結(jié)果264獲利，22次損失，獲利率竟達(dá)92.3%。江恩的事業(yè)高峰期，他共聘用二十五人，為他制作各種分析圖表及進(jìn)行各類市場走勢(shì)研究，并成立兩間走勢(shì)研究公司：江恩科學(xué)服務(wù)公司及江恩研究公司，出版多種投資通訊。在他每年出版的全年走勢(shì)預(yù)測中，他清楚的繪制在什么時(shí)間見什么價(jià)位的預(yù)測走勢(shì)圖，準(zhǔn)確性甚高?！?/p>

江恩相信股票、期貨市場里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場的價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)不是雜亂的，而是可通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測的。江恩的數(shù)學(xué)方程并不復(fù)雜，實(shí)質(zhì)就是價(jià)格運(yùn)動(dòng)必然遵守支持線和阻力線，也就是——江恩線。·

江恩說，大多數(shù)人在市場中輸錢主要有三個(gè)原因：①交易過度或買賣過于頻繁；·②沒有上止損單；·③對(duì)市場知之甚少?！そ魇l買賣規(guī)則·—決定趨勢(shì)·

江恩認(rèn)為，決定趨勢(shì)是最為重要的一點(diǎn)，對(duì)于股票而言，其平均綜合指數(shù)最為重要，以決定大市的趨勢(shì)。此外，分類指數(shù)對(duì)于市場的趨勢(shì)亦有相當(dāng)啟示性。所選擇的股票，應(yīng)以根據(jù)大市的趨勢(shì)者為主。在應(yīng)用上，他建議使用三天圖及九點(diǎn)平均波動(dòng)圖。三天圖的意思是，將市場的波動(dòng)，以三天的活動(dòng)為記錄的基礎(chǔ)。這三天包括周六及周日。三天圖表的規(guī)則是，當(dāng)三天的最低水平下破，則表示市場會(huì)向下，當(dāng)三天的最高水平上破，則表示市場會(huì)出現(xiàn)新高?！熬劈c(diǎn)平均波動(dòng)圖”的規(guī)則是：若市場在下跌的市道中，市場反彈低于9點(diǎn)，表示反彈乏力。超過9點(diǎn)，則表示市場可能轉(zhuǎn)勢(shì)，在10點(diǎn)之上，則市勢(shì)可能反彈至20點(diǎn)，超過20點(diǎn)

的反彈出現(xiàn)，市場則可能進(jìn)一步反彈至30至31點(diǎn)，市場很少反彈超過30點(diǎn)的。對(duì)于上升的市道中，規(guī)則亦一樣?！?/p>

二在單底，雙底或三底水平入市買入

當(dāng)市場接近從前的底部，頂部或重要阻力水平時(shí)，根據(jù)單底，雙底或三底形式入市買賣。

不過投資者要特別留意，若市場出現(xiàn)第四個(gè)底或第四個(gè)頂時(shí)，便不是吸納或沽空的時(shí)機(jī)，根據(jù)江恩的經(jīng)驗(yàn)，市場四次到頂而上破，或四次到底而下破的機(jī)會(huì)會(huì)十分大。

在入市買賣時(shí)，投資者要緊記設(shè)下止損盤，不知如何止損便不應(yīng)入市。止損盤一般根據(jù)雙頂/三頂幅度而設(shè)于這些頂部之上?！ぁと鶕?jù)市場波動(dòng)的百分比買賣順應(yīng)市勢(shì)有兩種入市方法：1)若市況在高位回

吐50%，是一個(gè)買入點(diǎn)。2)若市況在底位上升50%，是一個(gè)沽出點(diǎn)。此外，一個(gè)市場頂部或底部的百分比水平，往往成為市場的重要支持或阻力位，有以下幾個(gè)百分比水平值得特別留意。3~5%10~12%20~25%33~37%45~50%62~67%72~78%85~87%其中，50%，100%以及100%的倍數(shù)皆為市場重要的支持或阻力水平·四根據(jù)三星期上升或下跌買賣

1)當(dāng)趨勢(shì)向上時(shí)，若市價(jià)出現(xiàn)三周的調(diào)整，是一個(gè)買入的時(shí)機(jī)。2)當(dāng)趨勢(shì)向下時(shí)，若市價(jià)出現(xiàn)三周的反彈，是一個(gè)沽出的時(shí)機(jī)。3)當(dāng)市場上升或下跌超過30天時(shí)，下一個(gè)留意市勢(shì)見頂或見底的時(shí)間應(yīng)為42至29天。4)若市場反彈或調(diào)整超過45天至49天時(shí)，下一個(gè)需要留意的時(shí)間應(yīng)為60至65天?！の迨袌龇侄尾▌?dòng)·

在一個(gè)升市之中，市場通常會(huì)分為三段甚至四段上升的。在一個(gè)下跌趨勢(shì)中，市場亦會(huì)分三段，甚至四段浪下跌的。六根據(jù)五或七點(diǎn)上落買賣

1)若趨勢(shì)是上升的話，則當(dāng)市場出現(xiàn)5至7點(diǎn)的調(diào)整時(shí)，可作趁低吸納，通常情況下，市場調(diào)整不會(huì)超過9至10點(diǎn)。若趨勢(shì)是向下的話，則當(dāng)市場出現(xiàn)5至7點(diǎn)的反彈時(shí)，可趁高沽空。在某些情況下，10至12點(diǎn)的反彈或調(diào)整，亦是入市的機(jī)會(huì)。若市場由頂部或底部反彈或調(diào)整18至21點(diǎn)水平時(shí)，投資者要小心市場可能出現(xiàn)短期市勢(shì)逆轉(zhuǎn)?！て叱山涣俊?/p>

江恩認(rèn)為，利用成交量的紀(jì)錄以決定市場的走勢(shì)，有以下面兩條規(guī)則：第一，大成交量經(jīng)常伴著市場頂部出現(xiàn)。第二，市場下跌，成交量續(xù)漸縮減的時(shí)候，市場底部隨即出現(xiàn)。第三，成交量的分析必須配合市場的時(shí)間周期，否則收效減弱。第四，當(dāng)市場到達(dá)重要支持阻力位，而成交量的表現(xiàn)配合見頂或見底的狀態(tài)時(shí)，市勢(shì)逆轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)便會(huì)增加。·

成交量有助于決定市場見頂或見底。大成交量通常表示見頂，低成交量通常表示見底·

八時(shí)間因素·

江恩認(rèn)為在一切決定市場趨勢(shì)的因素之中，時(shí)間因素是最重要的一環(huán)。原因有：1、時(shí)間超越價(jià)位平衡第一，當(dāng)市場在上升的趨勢(shì)中，其調(diào)整的時(shí)間較之前的一次調(diào)整的時(shí)間為長，表示這次市場下跌乃是轉(zhuǎn)勢(shì)。此外，若價(jià)位下跌的幅度較之前一次價(jià)位高速的幅度為大的話，表示市場已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)勢(shì)階段；第二，當(dāng)時(shí)間到達(dá)，成交量將增加而推動(dòng)價(jià)位升跌。第三，在市場分三至四段浪上升或下跌時(shí)候，通常末段升浪無論價(jià)位及時(shí)間的幅度上都會(huì)較前幾段浪為短，這現(xiàn)像表示市場的時(shí)間循環(huán)已近尾聲，轉(zhuǎn)勢(shì)隨時(shí)出現(xiàn)。市場的時(shí)間及價(jià)位超越平衡，表示市場轉(zhuǎn)勢(shì)回落2、轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間江恩特別列出，一年之中每月重要的轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間如下：1月7日至10日及1月19日至24日2月3日至10日及2月20日至25日-3月20日至27日4月7日至12日及4月20日至25日5月3日至10日及5月21日至28日-6月10日至15日及6月21日至27日7月7日至10日及7月21日至27日8月5日至8日及8月14日至20日9月3日至10日及9月21日至28日-10月7日至14日明亮10月21日至30日-11月5日至10日及11月20日至30日-12月3日至10日及12月16日至24日在上面所列出的日子中，相對(duì)于中國歷法中的24個(gè)節(jié)氣時(shí)間。從天文學(xué)角度，乃是以地球?yàn)橹行膩碚f，太陽行走相隔15度的時(shí)間?！r(shí)間之窗六二一來上半年；下半年來八二三；神數(shù)十五在中間；二十八天輪流轉(zhuǎn)。三五四七和十三；K線個(gè)數(shù)記心間；*字符號(hào)是關(guān)鍵；前后不差一二天。附：一年時(shí)間之窗轉(zhuǎn)折日(帶*是神奇數(shù)字)····

一月：6、15、21、*25 七月：8、15、*1

9、23二月：6、15、21 八月：*6、8、15、23三月：6、15、*20、21 九月：8、15、*1

8、23四月：6、15、21 十月：8、15、23、*31·

五月：6、*1

2、15、21六月：6、*1

4、21十一月：8、15、23、*28十二月：8、15、23、*31·

3、市場趨勢(shì)所運(yùn)行的日數(shù)·

除了留意一年里面，多個(gè)可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的時(shí)間外，留意一個(gè)市場趨勢(shì)所運(yùn)行的日數(shù)，是異常重要的。由市場的重要底部或頂部起計(jì)，以下是江恩認(rèn)為有機(jī)會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的日數(shù)：·

（1）7至12天（2）18至21天（3）28至31天（4）42至49天（5）57至65天（6）85至92天（7）112至120天（8）150至157天（9）175至185天·

4、周年紀(jì)念日·

江恩認(rèn)為，將市場數(shù)十年來的走勢(shì)作一統(tǒng)計(jì)，研究市場重要的頂部及底部出現(xiàn)的月份，投資者便可以知道市場的頂部及底部會(huì)常在哪一個(gè)月出現(xiàn)。要留意的包括:第一，市場的重要頂部及底部周年紀(jì)念日。紀(jì)念日的意義是，市場經(jīng)過重要頂部或底部后的一年、兩年，甚至十年，都是重要的時(shí)間周期。第二，重要消息的日子，當(dāng)某些市場消息入市而

引致市場大幅波動(dòng)。此外，消息入市時(shí)的價(jià)位水平，這些水平經(jīng)常是市場的重要支持或阻力位水平?！ぞ女?dāng)出現(xiàn)高低或新高時(shí)買入江恩的第九條買賣規(guī)則最為簡單，可分為以下兩項(xiàng)：1)當(dāng)市價(jià)開創(chuàng)新高，表示市勢(shì)向上，可以追市買入。2)當(dāng)市價(jià)下破新底，表示市勢(shì)向下，可以追沽。

不過，在應(yīng)用上面的簡單規(guī)則前，江恩認(rèn)為必須特別留意時(shí)間的因素，特別要注意：1)由從前頂部到底部的時(shí)間；2)由從前底部到底部的時(shí)間；3)由重要頂部到重要底部時(shí)間；4)由重要底部到重要頂部的時(shí)間。

江恩在這里的規(guī)則，言下之意乃是指出，如果市場上創(chuàng)新高或新低，表示趨勢(shì)未完，投資者可以估計(jì)市場下一個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)的時(shí)間，這個(gè)時(shí)間可以從前文所述的“數(shù)字學(xué)”而計(jì)算。若所預(yù)測者為頂部，則可從頂與頂之間的日數(shù)或底與頂之間的日數(shù)以配合分析；相反，若所預(yù)期者為底部，則可從底與底之間及頂與底之間的日數(shù)配合分析，若兩者都到達(dá)第三的日數(shù)，則轉(zhuǎn)勢(shì)的機(jī)會(huì)便會(huì)大增。市場創(chuàng)新高見買入的機(jī)會(huì)，創(chuàng)新低則是沽出的機(jī)會(huì)·

十決定大市趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向根據(jù)江恩對(duì)市場趨勢(shì)的研究，一個(gè)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)之前，在圖表形態(tài)上及時(shí)間周期上都是有跡可尋的。在時(shí)間周期方面，江恩認(rèn)為有以下幾點(diǎn)值得特別留意：1﹒市場假期––市場的趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，通常會(huì)剛剛發(fā)生在假期的前后。2.周年紀(jì)念日––投資者要留意市場重要頂部及底部的1，2，3，4或5周年之后的日子，市場在這些日子經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)。3﹒趨勢(shì)運(yùn)行時(shí)間––由市場重要頂部或底部之后的15，22，34，42，48或49個(gè)月的時(shí)間，這些時(shí)間可能會(huì)出現(xiàn)市勢(shì)逆轉(zhuǎn)。在價(jià)位形態(tài)方面，江恩則建議：升市––當(dāng)市場處于升市時(shí)，可參考江恩的九點(diǎn)圖及三天圖。若九點(diǎn)圖或三天力下破對(duì)上一個(gè)低位，表示市勢(shì)逆轉(zhuǎn)的第一個(gè)訊號(hào)。跌市––當(dāng)市場處于跌市時(shí)，若九點(diǎn)圖或三天圖上破對(duì)上一個(gè)高位，表示市勢(shì)見底回升的機(jī)會(huì)十分大。三天圖及九點(diǎn)圖上，曲線下破之前低點(diǎn)表示市場見頂回落，曲線上破之前高點(diǎn)表示市場見底回升·十一最安全的買賣點(diǎn)

出入市的策略亦是極為重要的，江恩對(duì)于跟隨趨勢(shì)買賣，有以下的忠告：當(dāng)市勢(shì)向上的時(shí)候，追買的價(jià)位永遠(yuǎn)不是太高。當(dāng)市勢(shì)向下的時(shí)候，追沽的價(jià)位永遠(yuǎn)不是太低。在投資時(shí)緊記使用止損盤以免招巨損。在順勢(shì)買賣，切忌逆勢(shì)。在投資組合中，使用去弱留強(qiáng)的方法維持獲利能力。

至于入市點(diǎn)如何決定，江恩的方法非常傳統(tǒng)：在趨勢(shì)確認(rèn)后入市是最為安全的。在市勢(shì)向上時(shí)，市價(jià)見底回升，出現(xiàn)第一個(gè)反彈，之后會(huì)有調(diào)整，當(dāng)市價(jià)無力破底而轉(zhuǎn)頭向上，上破第一次反彈的高點(diǎn)的時(shí)候，便是最安全的買入點(diǎn)。止損位方面，則可設(shè)于調(diào)整浪底之下。在市勢(shì)向下時(shí)，市介見頂回落，出現(xiàn)第一次下跌，之后市價(jià)反彈，成為第二個(gè)較低的頂，當(dāng)市價(jià)再下破第一次下跌的底部時(shí)，便是最安全的沽出點(diǎn)，止損位可設(shè)于第二個(gè)較低的頂部之上。市場上破之前高點(diǎn)，是安全買入點(diǎn)；市場下破之前底點(diǎn)，是安全沽出點(diǎn)·

十二快市時(shí)價(jià)位上升市價(jià)上升或下跌的速度，為界定不同市勢(shì)的準(zhǔn)則。江恩認(rèn)為，若市場是快速的話，則市價(jià)平均每天上

升或下跌一點(diǎn)，若市場平均以每天上升或下跌兩點(diǎn)，則市場已超出正常的速度，市勢(shì)不會(huì)維持過久。這

類的市場速度通常發(fā)生于升市中的短暫調(diào)整，或者

是跌市中的短暫時(shí)間反彈。在應(yīng)用上面要特別注意：江恩所指的每天上升或下跌一點(diǎn)，每天的意思是日

歷的天數(shù)，而非市場交易日，這點(diǎn)是江恩分析方法

的特點(diǎn)。在圖表上將每天上升或下跌10點(diǎn)連成直線，便成為江恩的1

X

1線，是界定市好淡的分水嶺。若

市場出現(xiàn)升市中的調(diào)整或跌市中的反彈，速度通常

以每天20點(diǎn)運(yùn)行，亦即1

X

2線。江恩其中一個(gè)重要的觀察是：“短暫的時(shí)間調(diào)整價(jià)位”。江恩認(rèn)為，當(dāng)市場處于一個(gè)超買階段，市場要進(jìn)行調(diào)整，若調(diào)整幅度少的話，則調(diào)整所用的時(shí)間便會(huì)相對(duì)地長。相反而言，若市場調(diào)的幅度大的話，則所需要的時(shí)間便會(huì)相對(duì)地少?！そ骰卣{(diào)法則·

一、回調(diào)法則：····

回調(diào)是指價(jià)格在主運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)中的暫時(shí)的反轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)?；卣{(diào)理論是江恩價(jià)格理論中重要的一部分。根據(jù)價(jià)格水平線的概念，50%、75%、100%作為回調(diào)位置是對(duì)價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)的構(gòu)成強(qiáng)大的支持或阻力。例如：某只股票價(jià)格從40元最高點(diǎn)下降到20元最低點(diǎn)開始反轉(zhuǎn)，價(jià)格帶的空間是40元減去20元為20元。這一趨勢(shì)的50%為10元，即上升到30元時(shí)將回調(diào)。而30元與20元的價(jià)格帶的50%為5元，即回調(diào)到25元時(shí)再繼續(xù)上升。升勢(shì)一直到40元與20元的75%，即35元再進(jìn)行50%的回調(diào)，最

后上升到40元完成對(duì)前一個(gè)熊市的100%回調(diào)。那么，如何判斷峰頂與峰底呢？江恩認(rèn)為一年中只做幾次出色的交易就可以了，為此，需要觀察以年為單位的價(jià)格圖，來決定一年中的頂步與底部，然后才是月線圖、周線圖和日線圖?！そ?0%回調(diào)法江恩50%回調(diào)法則是基于江恩的50%回調(diào)或63%回調(diào)概念之上。江恩認(rèn)為：不論價(jià)格上升或下降，最重要的價(jià)位是在50%的位置，在這個(gè)位置經(jīng)常會(huì)發(fā)生價(jià)格的回調(diào)，如果在這個(gè)價(jià)位沒有發(fā)生回調(diào)，那么，在63%的價(jià)位上就會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。在江恩價(jià)位中，50%、63%、100%最為重要，他們分別與幾何角度45度、63度和90度相對(duì)應(yīng)，這些價(jià)位通常用來決定建立50%回調(diào)帶。投資者計(jì)算50%回調(diào)位的方法是：將最高價(jià)和最低價(jià)之差除以2，再將所得結(jié)果加上最低價(jià)或從最高價(jià)減去。當(dāng)然，價(jià)格的走勢(shì)是難以預(yù)測的，我們?cè)陬A(yù)測走勢(shì)上應(yīng)該留有余地，實(shí)際價(jià)格也許高于也許低于50%的預(yù)測。江恩投資實(shí)戰(zhàn)技法適合于各種時(shí)間尺度的圖表，包括5分鐘圖、日線圖、周線圖、月線圖和年線圖?！?/p>

經(jīng)過觀察大量的圖表，可以看到以下江恩法則的存在：·1價(jià)格明顯的在50%回調(diào)位反轉(zhuǎn)；

2如果價(jià)格穿過50%回調(diào)價(jià)位，下一個(gè)回調(diào)將出現(xiàn)在63%價(jià)位；

3如果價(jià)格穿過63%回調(diào)價(jià)位，下一個(gè)回調(diào)將出現(xiàn)在75%價(jià)位；

4如果價(jià)格穿過75%回調(diào)價(jià)位，下一個(gè)回調(diào)將出現(xiàn)在100%價(jià)位；

5支持位和阻力位也可能出現(xiàn)在50%、63%、75%和100%回調(diào)重復(fù)出現(xiàn)的價(jià)位水準(zhǔn)上。6有時(shí)價(jià)格的上升或下降可能會(huì)突破100%回調(diào)價(jià)位?！?/p>

江恩循環(huán)周期理論江恩的循環(huán)理論是對(duì)整個(gè)江恩思想及其多年投資經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。江恩把他的理論用按一定規(guī)律展開的圓形、正方形、和六角形來進(jìn)行推述。這些圖形包括了江恩理論中的時(shí)間法則、價(jià)格法則、幾何角、回調(diào)帶等概念，圖形化的揭示了市場價(jià)格的運(yùn)行規(guī)律。江恩認(rèn)為較重要的循環(huán)周期有：··短期循環(huán)：1小時(shí)、2小時(shí)、4小時(shí)、......18小時(shí)、24小時(shí)、3周、7周、13周、15周、3個(gè)月、7個(gè)月；中期循環(huán)：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；長期循環(huán)：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年?！ぁぁ?0年循環(huán)周期是江恩分析的重要基礎(chǔ)，因?yàn)?0年共有360個(gè)月，這恰好是360度圓周循環(huán)，按江恩的價(jià)格帶理論對(duì)其進(jìn)行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可··以得到江恩長期、中期和短期循環(huán)。10年循環(huán)周期也是江恩分析的重要基礎(chǔ)，江恩認(rèn)為，十年周期可以再現(xiàn)市場的循環(huán)。例如，一個(gè)新的歷史低點(diǎn)將出現(xiàn)在一個(gè)歷史高點(diǎn)的十年之后，反之，一個(gè)新的歷史高點(diǎn)將出現(xiàn)在一個(gè)歷史低點(diǎn)之后。同時(shí)，江恩指出，任何一個(gè)長期的升勢(shì)或跌勢(shì)都不可能不做調(diào)整的持續(xù)三年以上，其間必然有三至六個(gè)月的調(diào)整。因此，十年循環(huán)的升勢(shì)過程實(shí)際上是前六年中，每三年出現(xiàn)一個(gè)頂部，最后四年

出現(xiàn)最后的頂部。上述長短不同的循環(huán)周期之間存在著某種數(shù)量上的聯(lián)系，如倍數(shù)關(guān)系或平方關(guān)系。江恩將這些關(guān)系用圓形、正方形、六角形等顯示出來，為正確預(yù)測股市走勢(shì)提供了有力的工具?！?/p>

熟練的掌握了循環(huán)理論，可以有效的把握進(jìn)出市場的時(shí)機(jī)，成為市場的贏家。周期理論的運(yùn)用····

周期分析者認(rèn)為，波谷比波峰可靠，所以周期長度的度量都是從波谷到波谷進(jìn)行的，原

因大概是絕大多數(shù)周期的變異出現(xiàn)在波峰上，也就是說波峰的形成比較復(fù)雜，因而認(rèn)為波

谷更可靠些。在牛市中，波谷比波峰形成或駐留的時(shí)間相對(duì)較短，而波峰因常出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)整

理的態(tài)勢(shì)，變得復(fù)雜起來，所以較難把握。在熊市中則相反，因?yàn)槭袘B(tài)較弱，市場常以整

理形態(tài)取代反彈，所以波峰比波谷形成時(shí)間要短，易于發(fā)現(xiàn)。在運(yùn)用周期理論測市的時(shí)候，牛市中以波谷法度量較為準(zhǔn)確，熊市中以波峰法度量勝算更高些。看跌時(shí)用峰測法，看漲時(shí)用谷測法。關(guān)于時(shí)間周期，則不能不提神奇的菲波納契數(shù)列1、1、2、3、5、8、12、21、34、

55、89、144……，這組數(shù)字之間的關(guān)系，由于它是波浪理論的基礎(chǔ)，波浪理論與周期理論也頗有淵源，在運(yùn)用周期理論測市的時(shí)候，不論是從重要的市場頂部只是底部起向未來數(shù)算，得出菲波納契時(shí)間目標(biāo)，這些日子都可能意味著成為市場重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在這些時(shí)間窗口，如何取得交易信號(hào)，還需輔以其他技術(shù)手段以驗(yàn)證。對(duì)于神奇數(shù)字，從江恩理論及其小說中可以體會(huì)到一種默契，江恩將“7”及其倍數(shù)的周期視作重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。筆者發(fā)現(xiàn)，如果這個(gè)數(shù)字是菲波納契數(shù)×7，那這個(gè)數(shù)字更神奇。我們?nèi)绾卫斫狻?”這個(gè)數(shù)字呢，在江恩眼里，上帝用７天創(chuàng)造了世界，因此“7”是一個(gè)完整的數(shù)字；在圣經(jīng)中，人類最大的敵人-死亡的恐俱也是可以克服的，耶酥在死后的第３天站起來，第7天復(fù)活，這意昧著７天是一個(gè)周期，“3”是菲波納契數(shù)字，就是“4”也相當(dāng)不平凡。地球自轉(zhuǎn)一周為360度，每４分鐘旋轉(zhuǎn)1度，因此，最短的循環(huán)可以是4分鐘，地球啟轉(zhuǎn)一周需再24小時(shí)，也是

4的倍數(shù)，所以４×７天的周期也是一個(gè)很重要的短期周期。而上述一系列數(shù)字構(gòu)成了價(jià)格變化的時(shí)間窗，一旦市場進(jìn)入了時(shí)間窗，我們還須依靠其他技術(shù)工具做過濾器，如擺動(dòng)指

標(biāo)KDJ、RSI等，過濾偽雜信息來判斷轉(zhuǎn)折點(diǎn)的出現(xiàn)，并得出交易信號(hào)。需要特別指出的是，在運(yùn)用周期理論、波浪理論菲波納契數(shù)列的時(shí)候，要注意它們都是以群體心理為基礎(chǔ)的，也就是說市場規(guī)模越大，參與的人數(shù)越多，就越符合上述理論，比如股指遠(yuǎn)比個(gè)股符合上述理論，況且波浪理論本意也是應(yīng)用于股市平均指數(shù)的。此時(shí)，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，前面述及的神奇數(shù)字就越發(fā)神奇。江恩波動(dòng)法則··

一、江恩波動(dòng)法則與共振·在第一次世界大戰(zhàn)中，一隊(duì)德國士兵邁著整齊的步伐，通過一座橋，結(jié)果把橋踩塌。就橋梁的本身負(fù)載能力而言，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過這隊(duì)德國士兵的重量，但由于士兵步調(diào)整齊、節(jié)奏一致，結(jié)果大橋在這種齊力的作用下而倒塌，這就是共振的作用。共振經(jīng)常應(yīng)用于音響領(lǐng)域上。當(dāng)短頻率與長頻率出現(xiàn)倍數(shù)的關(guān)系時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生共振?！ぁぁぁぁぁぁぁぁぁぁひ虼艘粋€(gè)投資者，應(yīng)對(duì)共振現(xiàn)象充分留意。如下情況將可能引發(fā)共振現(xiàn)象：1、當(dāng)長期投資者、中期投資者、短期投資者在同一時(shí)間點(diǎn)，進(jìn)行方向相同的買入或賣出操作時(shí)，將產(chǎn)生向上或向下的共振；2、當(dāng)時(shí)間周期中的長周期、中周期、短周期交匯到同一個(gè)時(shí)間點(diǎn)且方向相同時(shí)，將產(chǎn)生向上或向下共震的時(shí)間點(diǎn)；3、當(dāng)長期移動(dòng)平均線、中期移動(dòng)平均線、短期移動(dòng)平均線交匯到同一價(jià)位點(diǎn)且方面相同時(shí)，將產(chǎn)生向上或向下共振的價(jià)位點(diǎn)；4、當(dāng)K線系統(tǒng)、均線系統(tǒng)、成交量KDJ指標(biāo)、MACD指標(biāo)、布林線指標(biāo)等多種技術(shù)指標(biāo)均發(fā)出買入或賣出信號(hào)時(shí)，將產(chǎn)生技術(shù)分析指標(biāo)的共振點(diǎn)；5、當(dāng)金融政策、財(cái)政政策、經(jīng)濟(jì)政策等多種政策方面一致時(shí)，將產(chǎn)生政策面的共振點(diǎn)；6