關(guān)于修訂中國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方案的研究報告

./關(guān)于修訂中國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方案的研究報告1994年10月,中國人民銀行正式向社會公布貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計數(shù)據(jù)。由于經(jīng)濟(jì)金融的快速發(fā)展與變化,20XX、20XX中國人民銀行對貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計口徑進(jìn)行了調(diào)整。為充分反映金融市場的發(fā)展,提高貨幣政策中介目標(biāo)的適用性,更好地調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運行,我們對貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計口徑進(jìn)行了初步研究,形成《關(guān)于修訂中國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方案的研究報告》〔附件一,現(xiàn)予以公布,征求意見。為便于大家討論,我們同時將《修訂我國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計的背景》〔附件二、《貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方法的國際比較》〔附件三一并公布,供大家參考。我們期待社會各界提出傾向性意見并說明理由,以幫助我們進(jìn)一步研究。對本報告有意見及建議的單位和個人,請于20XX2月28日前以信函、電子或傳真方式反饋給中國人民銀行研究局。附件一關(guān)于修訂中國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方案的研究報告附件二修訂我國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計的背景附件三貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方法的國際對比聯(lián)系人：向耘、宋小梅通訊地址：市西城區(qū)成方街32號中國人民銀行研究局郵政編碼：100800傳真：010－66016634中國人民銀行研究局二OO三年十二月十七日附件一：關(guān)于修訂中國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方案的研究報告〔征求意見稿中國人民銀行研究局一、修訂貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方案的基本原則修訂貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計應(yīng)從我國金融市場實際出發(fā),堅持如下六項原則：1、相關(guān)性增強(qiáng)原則。修訂貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計的目的是提高貨幣反映經(jīng)濟(jì)變化的敏感性,增強(qiáng)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出、物價等經(jīng)濟(jì)變量的相關(guān)程度。調(diào)整或擴(kuò)大廣義貨幣的金融資產(chǎn),應(yīng)當(dāng)與經(jīng)濟(jì)變量高度相關(guān)。2、可測性原則和成本效益比較原則。調(diào)整和擴(kuò)大廣義貨幣的金融資產(chǎn)應(yīng)是可以統(tǒng)計和計量的,并且其數(shù)量較大,構(gòu)成其對經(jīng)濟(jì)的明顯影響。數(shù)額較小,統(tǒng)計成本較大,即使應(yīng)當(dāng)納入貨幣供應(yīng)量,也可暫時不調(diào)整。3、連續(xù)性原則。調(diào)整貨幣供應(yīng)量在增強(qiáng)與經(jīng)濟(jì)變量相關(guān)度的前提下,盡可能采用變動幅度小的調(diào)整方案?；螂m擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量的圍,但監(jiān)測的重點維持原來貨幣與經(jīng)濟(jì)相關(guān)度的圍。4、流動性原則。流動性是指金融資產(chǎn)在多大程度上能夠在短時間以全部或接近市場的價值出售。在進(jìn)行貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計時要按照居民和機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)流動性標(biāo)準(zhǔn)確定貨幣、準(zhǔn)貨幣及其他,并把貨幣供應(yīng)量劃分成不同的層次。5、價值儲藏手段原則。所有的金融資產(chǎn)都有價值,因此都可以不同程度地作為價值儲藏手段。但是,當(dāng)經(jīng)濟(jì)運行中價格和利率發(fā)生變化時,各種金融資產(chǎn)的實際價值是得到保持,或隨之發(fā)生波動的程度有很大的差別。金融資產(chǎn)發(fā)揮價值儲藏功能的程度不僅取決于保留面值,還在于取得的利息、紅利或其他收益。決定金融資產(chǎn)是否計入貨幣供應(yīng)量時,必須充分考慮其價值儲藏功能。6、與國際接軌原則。IMF《貨幣與金融統(tǒng)計手冊》中確定的貨幣統(tǒng)計框架體系具有國際普遍性,我國在修訂貨幣供應(yīng)量時,應(yīng)當(dāng)遵守這個框架原則。二、修訂貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方案的原因我國1994年10月份正式向社會公布貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計。貨幣供應(yīng)量分為以下三個層次：M0=流通中現(xiàn)金；狹義貨幣M1=M0+單位活期存款；廣義貨幣M2=M1+儲蓄存款和企業(yè)定期存款。20XX6月份第一次修訂貨幣供應(yīng)量,將證券公司客戶保證金計入M2。20XX初,第二次修訂貨幣供應(yīng)量,將在中國的外資、合資金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款業(yè)務(wù),分別計入到不同層次的貨幣供應(yīng)量。盡管我國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計已經(jīng)修訂了兩次,但它仍未全面反映金融市場的變化。1、貨幣在境外的流動加大。貨幣在境外的流動表現(xiàn)為人民幣的流出和外幣的流入。2、出現(xiàn)一些新的金融資產(chǎn)且交易量增長迅速。近幾年,隨著我國金融改革的不斷深化,金融市場出現(xiàn)了一些新的金融資產(chǎn),與貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計相關(guān)的有：短期金融債券、商業(yè)票據(jù)、債券回購等。這些金融資產(chǎn)的交易量增長迅速。3、金融機(jī)構(gòu)發(fā)生變化。隨著金融市場的發(fā)展,出現(xiàn)了證券公司、投資基金公司、住房公積金、擔(dān)保公司、養(yǎng)老基金公司、期貨公司等非銀行金融機(jī)構(gòu),它們的一些資產(chǎn)構(gòu)成了貨幣供應(yīng)量。也有部分存款性機(jī)構(gòu)進(jìn)行清理整頓,他們吸收的存款不應(yīng)包括在貨幣供應(yīng)量之。保險公司業(yè)務(wù)的發(fā)展使保險存款增長較快,對貨幣供應(yīng)量影響較大。此外,相繼出現(xiàn)的擔(dān)保公司、養(yǎng)老基金公司、期貨公司等金融機(jī)構(gòu),他們在存款性公司的存款也應(yīng)納入貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計圍。4、部分金融資產(chǎn)的流動性發(fā)生變動。從1994年開始統(tǒng)計貨幣供應(yīng)量時,未將一些金融資產(chǎn)沒有納入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計之中。近幾年隨著金融的發(fā)展,這部分金融資產(chǎn)的流動性發(fā)生變動,主要有銀行卡項下的活期儲蓄存款、結(jié)算中的款項和預(yù)算外財政存款等。三、貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計的備選方案根據(jù)金融市場的變化情況,考慮修訂的基本原則,我國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計修訂可供選擇的方案主要有：〔一對我國現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)分類進(jìn)行修訂按20XX的《IMF貨幣與金融統(tǒng)計手冊》建議,將我國的金融機(jī)構(gòu)劃分為中央銀行、其他存款性公司和其他金融性公司三大類,具體如下。1、中央銀行中國人民銀行是我國的中央銀行,是在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實施貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)的宏觀調(diào)控部門。2、其他存款性公司其他存款性公司指主要從事金融中介業(yè)務(wù)和發(fā)行包含在一國廣義貨幣概念中負(fù)債的所有金融性公司<中央銀行除外>和準(zhǔn)公司。在我國包括存款貨幣公司和其他存款貨幣公司。<1>存款貨幣公司指可以吸收活期存款、使用支票進(jìn)行轉(zhuǎn)賬并以此實現(xiàn)支付功能的金融公司。在我國主要包括：①國有獨資商業(yè)銀行：中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行②股份制商業(yè)銀行：交通銀行、實業(yè)銀行、光大銀行、華夏銀行、發(fā)展銀行、發(fā)展銀行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、恒豐銀行③城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行④城市信用社和農(nóng)村信用社⑤外資銀行⑥中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行<2>其他存款貨幣公司指接受有期限、金額限制和特定來源存款的金融性公司。在我國包括中資和在我國的外資企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司以及國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行。存款性公司由中央銀行和其他存款性公司構(gòu)成。3、其他金融性公司指除中央銀行和其他存款性公司以外的其他金融公司。在我國主要包括信托投資公司、金融租賃公司、保險公司、證券公司、證券投資基金管理、養(yǎng)老基金公司、資產(chǎn)管理公司、擔(dān)保公司、期貨公司、證券交易所和期貨交易所等。我國金融機(jī)構(gòu)的部門分類存款性公司中央銀行中國人民銀行其他存款性公司存款性貨幣公司1、國有獨資商業(yè)銀行：中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行2、股份制商業(yè)銀行：交通銀行、實業(yè)銀行、光大銀行、華夏銀行、發(fā)展銀行、發(fā)展銀行、招商銀行、浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、恒豐銀行3、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行4、城市信用社和農(nóng)村信用社5、外資銀行6、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行其他存款性貨幣公