國泰君安證券股份公司股權投資分析報告

國泰君安證券股份股權投資分析報告〔本報告僅供參考，據(jù)此投資風險自擔〕二〇一〇年四月目錄TOC\o"1-2"\h\z\u目錄2一、國泰君安的根本情況21.公司概況22.公司經營范圍介紹43.公司主要負責人員情況44.公司董事人員情況簡介55.公司前十大股東介紹76.公司財務情況77.公司目前經營情況7二、證券行業(yè)分析71.寬松的政策與轉暖的經濟給證券業(yè)帶來豐厚收益72.融資結構改革、融資融券等將帶來新的盈利增長點103.2023年度非上市證券公司業(yè)績排名134.2023年度證券公司排名145.2023年未上市券商年度業(yè)績總表156.2023年非上市券商收入結構總表16三、主營業(yè)務分析171.經紀業(yè)務172.投資銀行業(yè)務193.資產管理業(yè)務204.期貨業(yè)務215.融資融券業(yè)務216.直接投資業(yè)務217.證券及衍生產品投資業(yè)務228.境外業(yè)務22四、公司優(yōu)勢22五、投資價值分析241.主要財務指標242.公司價值評估243.未來升值空間25國泰君安證券股份股權投資分析報告一、國泰君安的根本情況公司概況國泰君安證券股份是由原國泰證券有限公司和原君安證券有限責任公司通過新設合并、增資擴股，于1999年8月18日組建成立的，目前注冊資本47億元，第一、二、三大股東分別為上海國有資產經營、中央?yún)R金公司和深圳市投資管理公司。所屬的4家子公司、23家直屬營業(yè)部及26家分公司所轄的共計123家營業(yè)局部布于全國28個省、自治區(qū)、直轄市、特別行政區(qū)，是目前國內規(guī)模最大、經營范圍最寬、網點分布最廣的證券公司之一。公司中文名稱國泰君安證券股份公司英文名稱GuotaiJunanSecuritiesCo.,Ltd.法定代表人祝幼一總裁〔總經理〕陳耿公司類別股份注冊資本〔萬元〕470,000經營范圍證券的代理買賣；代理證券的還本付息和分紅派息；證券的代保管、鑒證；代理證券登記開戶；證券的自營買賣；證券的承銷和上市推薦；證券投資咨詢；資產管理；發(fā)起設立證券投資基金和基金管理公司；中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務成立時間1999年8月18日注冊地址上海市浦東新區(qū)商城路618號注冊地200120主要辦公地址上海市延平路135號主要辦公地200042聯(lián)系6258081862185054公司網址電子信箱員工情況截止2005年12月31〔一〕職工專業(yè)構成管理人員：196人，占職工總人數(shù)7%；業(yè)務人員：2,694人，占職工總人數(shù)93%?！捕陈毠つ挲g構成30歲以下： 438人，占職工總人數(shù)15%；30～39歲： 1,849人，占職工總人數(shù)64%；40～49歲： 510人，占職工總人數(shù)18%；50歲以上：93人，占職工總人數(shù)3%?！踩陈毠そ逃潭惹闆r博士以上：34人，占職工總人數(shù)1%；碩士：315人，占職工總人數(shù)11%；本科：1,253人，占職工總人數(shù)43%；大專：950人，占職工總人數(shù)33%；其他：338人，占職工總人數(shù)12%。組織結構公司自成立以來，即根據(jù)?公司法?、?證券法?、?證券公司管理方法?等有關法規(guī)，按照股東利益最大化和保護投資者利益的原那么，建立并逐步完善了以?公司章程?為核心的規(guī)章制度體系，包括三會議事規(guī)那么、下屬各專門委員會的議事規(guī)那么等，逐級健全了股東大會、董事會、監(jiān)事會和經營班子及專業(yè)委員會構成的標準化的議事決策結構。同時，公司還建立了權力機構、決策機構、監(jiān)督機構和經營管理者之間的制衡機制，形成了完善的議事、決策、授權、執(zhí)行的法人治理結構體系。董事會下設有戰(zhàn)略決策委員會、薪酬與考核委員會，公司還成立了風險控制委員會和資產負債管理委員會。公司總部設有固定收益證券總部、證券投資總部、資產委托管理總部、企業(yè)融資總部、零售客戶總部、銷售交易總部、衍生產品部、研究所、營運中心、機構客戶效勞總部、風險監(jiān)管總部、法律及合規(guī)部、稽核審計總部、信息技術總部、方案財務總部、人力資源總部、總裁辦公室等業(yè)務及管理部門。公司共有兩家控股子公司，設有5家分公司，各地區(qū)營業(yè)部113家，證券效勞部59家?！惨弧匙庸?、國泰君安金融控股為本公司的全資子公司，注冊地址為西薩摩亞國，實收資本410萬美元，經營范圍主要包括：證券經紀、證券承銷、資產管理、期貨買賣和證券投資參謀等。國泰君安金融控股負責人：閆峰辦公地址：香港皇后大道181新紀元廣場27樓聯(lián)系：〔00852〕25099118號碼：〔00852〕250900302、國聯(lián)安基金管理根據(jù)2000年8月公司董事會決議，經中國證監(jiān)會批準〔證監(jiān)基金字[2002]73號〕，由公司和德國安聯(lián)集團共同出資組建合資企業(yè)“國聯(lián)安基金管理〞，于2003年4月3日成立。注冊資本為人民幣1億元，其中公司出資人民幣6700萬元，出資比例為67%國聯(lián)安基金管理負責人：符學東辦公地址：上海市浦東新區(qū)世紀大道88號金茂大廈46樓聯(lián)系：〔021〕50478080號碼：〔021〕50478920〔二〕分公司經證監(jiān)會證監(jiān)機構字【1999】69號文批準，本公司在上海、深圳、北京、武漢、成都設立了五家分公司，其經營范圍為證券代理買賣；代理還本付息、分紅派息；證券代保管、鑒證；代理登記開戶。各分公司的具體情況如下：名稱營運資金總經理地址北京分公司1000萬元張志明北京海淀馬甸冠城園冠海大廈12層〔010〕82001310上海分公司1000萬元周紅權上海市江蘇路369號兆豐世貿大廈2樓〔021〕52400388深圳分公司32000萬元鄧元平深圳筍崗路12號中民時代廣場A座23樓〔0755〕82485666成都分公司1000萬元姜淮成都市順城大街229號順城大廈3樓〔028〕86532333武漢分公司1000萬元晏劍波湖北省武漢市紫陽東路77號〔027〕87894218歷史沿革本公司是在國泰證券與君安證券合并根底上組建的綜合性證券公司，經證監(jiān)會1999年8月15日證監(jiān)機構字【1999】77號文?關于同意國泰2001年8月13日，中國證監(jiān)會以證監(jiān)機構字【2001】1472005年2月25日本公司于2005年12月30日取得中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)機構字[2005]180號“關于同意國泰君安證券股份增資擴股的批復〞，同意中央?yún)R金投資有限責任公司以現(xiàn)金10億人民幣認購本公司新增10億股股份；增資后，公司注冊資本變更為470,000萬元。公司經營范圍介紹公司經營范圍包括:證券經紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務參謀；證券自營；證券承銷與保薦；證券資產管理；直接投資業(yè)務；融資融券業(yè)務；衍生品投資；基金管理；國家有關管理機關批準的其他業(yè)務。公司主要負責人員情況高管人員姓名職務出生年份備注祝幼一董事長1953年男，1953年8月出生，1970年參加工作，1974年入黨，研究生學歷，高級經濟師。該同志較長的時間從事經濟工作，先后在盧灣區(qū)擔任區(qū)勞動效勞公司的經理、書記，盧灣區(qū)勞動局的副局長，盧灣區(qū)計經委的主任、黨組書記，盧灣區(qū)主管經濟工作的副區(qū)長；95年以后擔任上海銀行的黨委副書記、副行長。2003年3月起任公司黨委書記。2003年5月至今任公司董事長。陳耿總裁副董事長1968年男，漢族，1968年7月生，中共黨員，經濟學博士，1990年起參加工作，參與深圳證券交易所籌建工作，1993年至1996年7月?lián)紊钲谧C券交易所上市部總經理，1996年7月至1998年2月任君安證券總裁助理兼投資銀行部總經理，1998年2月至1999年8月任君安證券董事、副總裁，1999年8月至2003年4月任公司副總裁，2003年5月至2004年10月任公司副總裁、黨委委員，2004年10月至今任公司總裁、黨委副書記、副董事長。陳步林副董事長1945年男，1945年6月生，85年上海市財貿干部管理學院畢業(yè)，高級統(tǒng)計師。曾擔任上海市財政局第一分局專管員、第二稅務所副所長、第一稅務所所長，上海財政局第二分局局長、黨組書記，上海市財政局副局長、黨委副書記，上海市統(tǒng)計局副局長、局長、黨組書記，上海市國有資產管理辦公室主任、黨組書記，現(xiàn)任中國人民政治協(xié)商會議上海市委員會常務委員。2003年5月至今任公司副董事長。庹啟斌副總裁1965年男，1965年3月出生，中共黨員，博士。曾任君安證券有限責任公司萬航渡路營業(yè)部總經理，君安證券有限責任公司資產管理公司研究部經理，君安證券有限責任公司研究開展中心主任、經紀管理部總經理、債券部總經理、董事兼副總裁，國泰君安證券股份副總裁兼資產委托管理總部總監(jiān)?，F(xiàn)任公司副總裁、黨委委員。李梅副總裁1964年女，1964年1月出生，中共黨員，博士。曾就職于中國人民銀行總行教育司、金融管理司。歷任國泰證券董事會執(zhí)行局辦公室副主任、主任兼交易二部總經理，國泰君安證券股份副總裁，兼風險監(jiān)管總部總監(jiān)，兼機構客戶效勞總部總經理，現(xiàn)任公司副總裁。賈紹君副總裁1962年男，1962年10月，中共黨員，碩士，高級經濟師。曾任中國建設銀行三門峽支行科長、副行長，國泰證券鄭州營業(yè)部總經理，國泰君安證券股份上海分公司副總經理兼鄭州營業(yè)部總經理，經紀業(yè)務總部總監(jiān)、總裁助理、營銷管理總部總監(jiān)、資產管理總部總監(jiān)?，F(xiàn)任公司副總裁。王松副總裁1963年男，1963年10月生，中共黨員，碩士研究生。1987年7月參加工作,曾任國泰證券北京辦事處副主任、發(fā)行部副總經理、債券部總經理、國泰君安證券固定收益證券總部總經理、總監(jiān)，2003年10月任國泰君安證券總裁助理。2005年11月至今任公司副總裁(高管資格申請正在辦理過程中)。何偉副總裁1963年男，1963年7月生，中共黨員，碩士研究生。1984年7月參加工作,曾任君安證券總裁辦主任、北京總部總經理、上海營業(yè)部黑龍江營業(yè)部北京知春路營業(yè)部總經理、國泰君安證券總裁助理、深圳分公司總經理、企業(yè)融資總部總監(jiān)兼收購兼并總部總經理、華富基金管理公司籌備組負責人、總經理，2005年2月起任國泰君安證券總裁助理兼總裁辦公室主任。2005年11月至今任公司副總裁兼總裁辦公室主任(高管資格申請正在辦理過程中)。左峰總工程師、合規(guī)負責人1968年男，1968年1月生，中共黨員，博士研究生。曾任深圳證券電腦效勞公司副總經理、深圳證券交易所北京中心副主任、國泰君安證券技術總監(jiān)、總工程師，2005年2月任國泰君安證券總工程師兼風險監(jiān)管總部總監(jiān)。2005年12月至今任公司合規(guī)負責人、總工程師兼風險監(jiān)管總部總監(jiān)(高管資格申請正在辦理過程中)。蔣憶明財務總監(jiān)、總會計師1963年男，1963年11月出生，碩士。曾任君安證券有限責任公司經紀業(yè)務部副總經理、資金方案部副總經理、總經理，君安證券有限責任公司財務總監(jiān)，國泰君安證券股份深圳分公司副總經理?，F(xiàn)任公司財務總監(jiān)、總會計師。公司董事人員情況簡介職務姓名簡介董事長祝幼一見高管人員介紹總裁、副董事長陳耿見高管人員介紹副董事長陳步林見高管人員介紹董事祝世寅男,1950年10月生，84年上海復旦大學哲學專業(yè)畢業(yè)，95-96年作為訪問學者在美國佐治亞理工大學管理學院學習。曾擔任上海市靜安區(qū)財政貿易辦公室主任，靜安區(qū)對外經濟委員會主任，靜安區(qū)人民政府副區(qū)長，中共上海市閘北區(qū)委常委和上海市閘北區(qū)人民政府常務副區(qū)長?，F(xiàn)任上海國有資產經營總裁、黨委書記，上海市申江兩岸開發(fā)建設投資〔集團〕董事長，上海國際集團副董事長，浦東開展銀行副董事長等職。董事袁平男，1963年10月出生，群眾，碩研。1989年8月至1992年12月任中國銀行上海分行業(yè)務員；1993年1至1994年8月任上海國際財務部門副經理；1994年9月至1996年12月任萬寶集團上海資金管理中心總經理；1996年12月至1997年6月任上海波爾強國際貿易副總經理；1997年6月至1999年10月任富景國際貿易上海董事副總經理；1999年11月至2001年12月任上海國有資產經營資產經營部副總經理；2002年1月至今任上海國有資產經營資產經營部總經理。董事牛冠興男，漢族，55年12月生，73年參加工作，79年入黨，碩士學歷，高級經濟師?，F(xiàn)任招商基金董事長、南方證券接管組組長、中國證券業(yè)協(xié)會副會長。曾任工商銀行武漢市江岸支行行長、工商銀行武漢市分行副行長、招商銀行信貸部總經理，招商證券總裁、黨委書記。董事商文江男，漢族，65年10月生，民建會員、中共預備黨員，博士?，F(xiàn)任信達資產管理公司法律業(yè)務部處長、重慶市金融辦副廳級主任助理〔掛職〕。曾任浙江省華夏律師事務所律師，浙江大學法學院講師，德國西門子公司在華投資業(yè)務高級法律參謀，對外經濟貿易大學金融學院副研究員。董事郭永剛男，漢族，51年12月生，68年參加工作，75年入黨，經濟師。現(xiàn)任深圳市投資控股黨委副書記、總經理。曾先后擔任深圳工業(yè)品貿易集團公司辦公室副主任，深圳市友誼貿易中心副經理，深圳工業(yè)品貿易集團總經理助理，深業(yè)連興總經理，深圳工業(yè)品貿易集團副總經理，深圳市商貿投資控股公司副總裁、總裁、黨委副書記。董事胡澤恩男，漢族，63年9月生，85年參加工作，87年入黨，法學碩士?，F(xiàn)任深圳市投資控股副總經理。曾先后擔任深圳市投資管理公司主任科員，深圳市國有資產管理辦公室調研員、深圳市國資委處長。董事牛汝濤男，漢族，60年10月生，82年參加工作，88年入黨，高級會計師，現(xiàn)任國家電網公司財務部副主任。曾先后任徐州電業(yè)局財務科副科長、財務科長、副總會計師、總會計師、副局長，江蘇省電力公司財務處副處長、財務與產權管理部主任、副總會計師，浙江省電力公司〔工業(yè)局〕總會計師，浙江省電力公司總會計師。董事滕鐵騎男，1957年12月生，研究生學歷，現(xiàn)任中國第一汽車集團公司副總經理。先后任職于一汽底盤廠工藝員、副科長，一汽群眾規(guī)劃部經理，一汽進出口公司處長助理，一汽集團公司總經理助理，一汽大宇〔煙臺〕汽車發(fā)動機第一副總經理，一汽集團公司專務經理兼方案財務部部長。董事高自民男，漢族，63年2月生，82年參加工作，85年入黨，經濟碩士，高級經濟師，現(xiàn)任深圳能源集團董事長、黨委書記。曾先后任深圳市能源總公司總經辦主任助理、籌劃部部長、總經理助理，深圳市西部電力副總經理、總經理，深圳能源集團黨委委員、總經理助理、副總經理、常務副總經理、總經理、黨委副書記。董事楊國平男，1956年4月生，現(xiàn)任群眾交通〔集團〕股份常務董事長兼總經理、上海群眾科技創(chuàng)業(yè)〔集團〕股份董事長。曾在上海市楊樹浦煤氣廠、上海市公用事業(yè)管理局辦公室、上海市出租汽車公司等部門和企業(yè)任負責人，上海群眾出租汽車股份常務董事長兼總經理，并兼任上海浦東群眾出租汽車股份董事長、中國出租汽車協(xié)會副理事長、上海市出租汽車協(xié)會副理事長、上海市股份制聯(lián)合會會長、上海市青年聯(lián)合會副會長、上海青年企業(yè)家協(xié)會會長等職。董事焦國瑛女，1949年10月出生，中共黨員，大學。1968年8月至1976年2月在黑龍江生產建設兵團工作；1980年1月至1981年2月在上海市公安局政治部工作；1981年3月至1983年2月在中國圖書進出口總公司人事處工作；1983年3月至1998年2月在國家科委先后任副處長、處長、機關黨委副書記；1998年8月至2000年4月在中國圖書進出口〔集團〕總公司任黨委副書記、副總經理；2000年4月至2001年9月任中國圖書進出口〔集團〕總公司黨委書記、副董事長、副總經理；2001年9月至今任中國圖書進出口〔集團〕總公司黨委書記、副總經理、代總經理、法定代表人。董事劉索加男，1952年8月生，現(xiàn)任杭州市財務開發(fā)公司常務副總、總經理。先后任杭州汽車發(fā)動機廠機修車間黨支部副書記，杭州市經委企管處汽車工業(yè)處副處長。董事華冠雄男，1941年2月生，高級經濟師。1958年參加工作，歷任安慶紡織廠技術員、助工、工程師、生技副科長、科長、副廠長，安慶市紡織局副局長；1984年任安慶紡織廠廠長〔其中1992-1994年兼任安慶市副市長〕。1998年10月起任安徽華茂紡織股份董事長兼總經理、安慶市人民政府參謀、國泰君安證券股份董事、宏源證券股份董事、安徽省人大代表、安徽省棉紡協(xié)會會長、中國企業(yè)管理協(xié)會理事、中紡企協(xié)副理事長、中紡企協(xié)企業(yè)家委員會會長等職。曾獲“全國勞動模范〞、“全國優(yōu)秀經營管理者〞、“安徽省有突出奉獻的經營人才〞、“安徽省優(yōu)秀企業(yè)家〞、“2003年第二屆中國企業(yè)家創(chuàng)業(yè)事跡獎〞等稱號董事阮光立男，1948年3月生，現(xiàn)任中國核工業(yè)集團公司財務會主任。先后在黑龍江嫩北農場、核工業(yè)國營404廠財務處任科長、處長；中國核工業(yè)總公司財務局處長、副局長。獨立董事王利明男，１９６０年２月生，湖北省仙桃市人，現(xiàn)為中國人民大學法學院教授、副院長、博士生導師。任“十六大〞代表、第九屆、第十屆全國人大代表、第九屆全國人大財經委員會委員、第十屆全國人大法律委員會委員、最高人民法院特約咨詢員、最高人民檢察院專家咨詢員、公安部特約咨詢員、北京市高級人民法院特約咨詢員、國家教育部法學專業(yè)指導委員會委員、全國自學考試法學專業(yè)委員會成員、建設部特約參謀、新華社特約參謀。為中國民法學國家重點學科學術帶頭人，?公司法?、?合同法?、?證券法?、?民法典?〔草案〕、?物權法?〔草案〕等多部法律的起草組負責人或主要成員。獨立董事夏大慰男，1953年2月生，浙江省紹興人，教授、博士生導師。1985年畢業(yè)于上海財經大學工業(yè)經濟系，獲碩士學位。1988年10月至1990年7月在日本大阪市立大學經濟學部任客座研究員。曾任上海財經大學常務副校長，現(xiàn)任上海國家會計學院院長，兼任中國工業(yè)經濟研究與開發(fā)促進會副會長、上海市經濟學會工業(yè)經濟專業(yè)研究會主任委員等職務公司前十大股東介紹股東名稱持股數(shù)量(萬股)持股比例〔%〕備注上海國有資產經營111885.495223.81中央?yún)R金投資有限責任公司10000021.28深圳市投資控股52416.153811.15根據(jù)深圳市委市政府關于國有資產管理體制調整工作的總體部署，深圳市投資管理公司、深圳市建設投資控股公司、深圳市商貿投資控股公司已于2004年9月29日合并組建為深圳市投資控股。原股東深圳市投資管理公司持有的本公司股權轉由深圳市投資控股持有，目前正向中國證監(jiān)會申報股東的變更審批手續(xù)。國家電力公司19854.15254.22中國第一汽車集團公司11912.49152.53深圳市能源集團11912.49152.53群眾交通〔集團〕股份11912.49152.53中國圖書進出口〔集團〕總公司8576.99381.82杭州市財務開發(fā)公司7941.66111.69安徽華茂紡織股份7941.66111.69公司財務情況截至2009年12月31日，國泰君安總資產賬面價值為10944103.548129萬元；負債賬面價值為8615528.576534萬元；凈資產賬面價值為2328574.971595公司目前經營情況國泰君安的目前經營運行一切正常。二、證券行業(yè)分析寬松的政策與轉暖的經濟給證券業(yè)帶來豐厚收益寬松的經濟政策環(huán)境與不斷轉暖的實體經濟推動證券市場強勢走出低谷。面對美國次貸危機對全球金融、經濟負面影響不斷深化的嚴峻現(xiàn)實，從2023年9月開始，我國政府迅速出臺了一系列經濟刺激措施和產業(yè)振興方案，以防止中國經濟遭受嚴重沖擊，防止經濟急劇波動。在史無前例的經濟刺激政策影響影響下，我國經濟先于世界其他國家止跌企穩(wěn)，并隨著市場信心的不斷增強，逐漸走出了一條V形反轉的運行路徑，演繹了一場完美的經濟自求保衛(wèi)戰(zhàn)。雙寬松的政策環(huán)境為證券市場的回暖升溫注入了充分的流動性。現(xiàn)代意義上的經濟刺激政策是通過增加貨幣供給量為市場注入流動性信貸投放是貨幣投放的主要方式。今年以來，M0、M1、M2等貨幣增速明顯，其中，M0僅在2月份出現(xiàn)了8.28%的低速增長，其余月份的同比增速均在11%以上，9月份更是高達15.96%；M1余額的同比增速保持了持續(xù)性的上升趨勢，從年初的6.68%上升到10月份的32.03%；M2余額的同比增速那么出現(xiàn)了跳躍式增長，從25%左右的同比增速跳躍到28%以上，再跳躍到超過29%的同比增速。在充裕的流動性帶動下，證券市場先于實體經濟于去年12月底開始走出底部，強勢震蕩上升，到10月份，上證指數(shù)增幅甚至超過了固定資產投資同比增幅。充分的流動性成為拉動上證指數(shù)的主因經濟根本面的止跌并逐漸回暖奠定了證券市場行情不斷上揚的現(xiàn)實根底。我國注入流動性的主渠道是銀行信貸投放。今年以來我國信貸投放創(chuàng)造了天量的歷史紀錄，1月份新增信貸量就高達1.65萬億元人民幣，3月份更是攀升到1.89萬億元，即使到了6月份，新增貸款還出現(xiàn)了1.53萬億元的較高水平。到11月份，累計新增貸款超過了9萬億元，這是新中國歷史上絕無僅有的事情。在強大的資金支持下，我國經濟主體的資源支配能力明顯增強，財務狀況明顯改善。在資金和政策的推動下，宏觀經濟增速止跌上升，經濟效益明顯改善。經濟根本面質量和速度的不斷改善逐漸穩(wěn)定了市場信心，也奠定了證券市場行情不斷升溫的現(xiàn)實根底。熾熱的行情帶來了投資者開戶熱情地高漲和成交量的急劇放大。2023年以來，證券累計成交量從1月份的15萬億元增長到11月份的49.3萬億元，增長228.67%，同比增長97.99%，改寫了中國證券市場的歷史紀錄。從開戶情況看，投資者開戶熱情持續(xù)高漲，有效開戶數(shù)從1月份的1.5億戶增加到11月份的1.69億戶，同比增幅從1月份的7.72%增加到11月份的12.39%。證券市場展現(xiàn)了自2001年以來難得一見的熾熱景象。限售股解禁壓力較大，壓縮了市場指數(shù)上升的空間。盡管市場人氣極旺，流動性充足，但由于今年限售股解禁壓力較大，深滬指數(shù)上揚的空間受到了一定程度的壓縮。1-12月，累計解禁股票7078億股，占A股總市值的27%，其中，7月份解禁股票1907億股，占占A股總市值的4.68%，10月份解禁股票3205億股，占A股總市值的10.30%。限售股解禁高潮壓縮了市場指數(shù)上升的空間盡管券商傭金率水平整體下降，但在巨大市場成交量帶動下，券商經紀業(yè)務依然實現(xiàn)了同比大幅增長。今年上半年，為應對惡劣的經營環(huán)境，一些券商開始主動降低傭金率，采取增加營業(yè)網點等手段增強市場競爭力，市場競爭日益劇烈。據(jù)上海證券報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，今年上半年券商凈傭金率大幅下滑近兩成至0.14%。但由于成交量增幅遠遠大于傭金率下滑的幅度，證券公司經紀業(yè)務仍然實現(xiàn)了大幅增長。2023年1月，60家未上市券商在中國貨幣網公布了2023年度財務報告，其中有58家券商披露了手續(xù)費及傭金凈收入金額此項財務指標，去年新一輪的牛市行情整體上提升了券商2023年度的手續(xù)費及傭金收入，58家券商合計實現(xiàn)1178.99億元，同比增長49.07%。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，58家券商中僅華泰證券和首創(chuàng)證券兩券商的經紀業(yè)務收入在下降，其余的公司全部實現(xiàn)增長。其中，有38家券商經紀業(yè)務收入增長超50%，有18家券商經紀業(yè)務收入在0至50%之間，而新時代證券、日信證券、華林證券三家證券公司的經紀業(yè)務收入增長翻倍。還有紅塔證券、齊魯證券、英大證券、世紀證券和華西證券等5家券商的經紀業(yè)務收入增長超80%。從單家券商的經紀業(yè)務收入來看，有37家商券2023年經紀業(yè)務收入超10億元，其中中國銀河證券賺86.99億元、廣發(fā)證券賺81.35億元、國信證券賺80.39億元、國泰君安證券賺77.40億元、申銀萬國證券賺58.83億元、中信建投證券賺52.13億元和華泰證券賺50.10億元。還有中金公司、齊魯證券、中國建銀投資證券和安信證券等4家券商去年經紀業(yè)務收入超30億元。市場融資功能有所恢復，券商傳統(tǒng)利潤來源得到了有效保障。去年10月份以后，為降低金融危機對我國證券市場的過度沖擊，監(jiān)管部門暫停了股票市場的籌資功能，因此，今年上半年，我國證券市場的融資主要通過債券融資方式進行，這對券商的承銷收入帶來了巨大影響，在與商業(yè)銀行的競爭中，只有少數(shù)競爭力強的券商獲得了一定的債券承銷收入。從6月份開始，隨著股票融資的開閘，股票IPO發(fā)行在為上市公司籌資的同時，也為券商帶來了可觀的承銷收入。截至2023年12月，IPO融資累計金額超過了1822億元，比去年全年1009億元的籌資總額多了800億元，同比增長80.57%。從承銷收入的角度看，券商去年一年的承銷收入為30.8億元左右，而今年券商的承銷收入將超過56.3億元，同比增長82.79%。顯然，資本市場融資功能的恢復直接導致券商承銷收入的大幅增長。IPO開閘開啟了券商承銷收入增長的大門自營業(yè)務的經營力度明顯增強，資產管理等業(yè)務進展緩慢。作為決定業(yè)績的重要利潤增長點，自營業(yè)務、資產管理業(yè)務等業(yè)務成為了各家券商今年的發(fā)力重點，但鑒于自營業(yè)務與資產管理等業(yè)務的內在關聯(lián)及自營業(yè)務水平的參差不齊，因此，盡管各家券商自營規(guī)模不斷擴大，但資產管理等業(yè)務的表現(xiàn)乏善可陳。自營業(yè)務歷來是各家券商收入增長的決定性因素，也是券商經營能力的重要表達。面對良好的經營形勢，進入2季度后，各家券商的自營規(guī)模又不斷擴大的趨勢，力求取得好的投資回報。光大證券、宏源證券、東北證券等歷來自營能力較為突出，自營規(guī)模同比增幅均大幅提高，而東北證券交易性金融資產的規(guī)模更是同比增長937.42%。融資結構改革、融資融券等將帶來新的盈利增長點股票市場融資將大幅增加，券商承銷收入將再上新臺階市場經濟的內在規(guī)律決定了多元化的金融結構是未來的主要開展方向。受到宏觀經濟政策的影響，今年以來，我國多元化融資結構改革的進程有所反復，銀行融資比重有所上升。統(tǒng)計顯示，2007年底，我國信貸占全社會融資的比重為78.9%，2023年底這一比例下降到83.1%，但到了2023年1季度，這一比例大幅反彈到94.7%，資本市場的融資功能根本被壓縮到極低的水平。2023年隨著我國經濟繼續(xù)平穩(wěn)開展，資金需求將繼續(xù)上升，加之經濟結構的調整，資金需求的類型將明顯變化，我們預計，股票融資將出現(xiàn)大幅增長的情形，債券融資的量也將穩(wěn)步增長。證券融資比例將有所提高證券市場融資量將繼續(xù)攀升承銷市場的集中度將進一步提高比照2023、2023年的情況看，承銷市場的集中度發(fā)生了一些明顯的變化。前10名的成效金額與承銷保薦收入有上升的趨勢，而前50名的市場集中度有下降的趨勢，前20名的市場集中度沒有明顯的變化。我們認為，隨著經濟結構的調整和競爭的加劇，承銷業(yè)務將進一步向強勢主體轉移。2023年承銷市場集中度2023年承銷市場集中度股指期貨和融資融券開創(chuàng)新的盈利模式證監(jiān)會2010年1月8日表示，國務院已原那么同意開展證券公司融資融券業(yè)務試點和推出股指期貨品種。融資融券和股指期貨對證券市場和券商期貨公司的影響是中長期的，對短期的收入和利潤影響比擬小，更大作用在于完善資本市場的根底建設，為投資者創(chuàng)造新的贏利模式，尤其是增加了利用短期股價波動來獲取利潤的可能性，最直接的影響是將有望增加二級市場交易量，但信用帳戶回轉交易后，該賬戶傭金率應面臨更大的向下空間。一般說來，融資融券將帶以下好處：〔1〕融資融券交易可以將更多的信息融入證券的價格，可以為市場提供方向相反的證券交易活動，有利于股票價格趨于合理，總體上有助于市場內在的價格穩(wěn)定機制的形成；〔2〕融資融券交易可以在一定程度上放大資金和證券供求，增加市場交易量，從而活潑證券交易，增強證券市場的流動性；〔3〕融資融券交易可以為投資者提供新的交易方式和新的盈利筷式，有利于改變證券市場“單邊市〞的狀況，為投資者提供了種躲避市場風險的工具。融資使投資者可以在投資中借助杠桿，而融券可以使投資者在市場下跌的時候也能實現(xiàn)盈利.這為投資者帶來新的盈利模式。(4)融資股券交易拓寬證券公司業(yè)務范圍，在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用渠道。在實施轉融通制度后，還可以增加其他合規(guī)資金和證券的融通配置方式，提高金融資產的運用效率?！?〕融資融券可以助漲也可以助跌，加大市場波動，進而可能助長市場的投機氣氛，這顯然將帶來交易量的增加，對券商經紀業(yè)務帶來利好。試點初期，融資規(guī)模受自有資金和自有證券規(guī)模限制，盈利增長點來自三個方面：融資融券利息收入、市場整體交易額上升和試點券商份額提升。2023年傭金戰(zhàn)使份額從大券商分流，中小券商受益，2023年融資融券和股指期貨推出有望逆轉這一進程，提升大券商的經紀業(yè)務份額。據(jù)預測，融資融券將在2023年為行業(yè)帶來94.19億～143.17億元增量業(yè)務收入。其中，在日均交易2000-2200億元，融資融券對交易額的放大比例為8%-12%，行業(yè)傭金率0.15%的假設下，融資融券市場放大功能帶來的傭金收入在58億元—96億元之間；假設按開展融資業(yè)務保守利差5%的下限進行測算，2023年券商通過融資、融券帶來的利息收入將分別在27億—36億之間。融資融券首批試點會花落誰家？中國證監(jiān)會有關負責人2023年2月初表示，將會從11家2023年參加全網全程測試的券商中脫穎而出。早在2023年10月，中信證券、海通證券、國泰君安證券、廣發(fā)證券、銀河證券、申銀萬國證券、國信證券、光大證券、東方證券、招商證券和華泰證券等11家證券公司連續(xù)兩次參加了融資融券業(yè)務的聯(lián)網測試。當然，參加測試的券商并不可能全部入選首批試點名單。據(jù)介紹，證監(jiān)會將依據(jù)2010年1月2日在凈資本為綱的證券業(yè)監(jiān)管體系下，資本金無疑是衡量券商融資融券競爭實力的主要指標。尤其在?證券公司分類監(jiān)管規(guī)定?實施后，明確要求券商開展創(chuàng)新業(yè)務必須有更加雄厚的資本金支持。按證券公司凈資本排名情況看，上述11家券商在2007年占據(jù)了前11名。不過，這一情況在2023年發(fā)生了變化，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的2023年度證券公司凈資本排名，截至2023年年底，齊魯證券沖進行業(yè)凈資本排名前十，招商證券落至17位，但由于2023年光大證券、招商證券實現(xiàn)IPO上市，11家券商的競爭實力也面臨重排。參加測試券商的凈資本和自有資金/凈資本比例情況單位：萬元2023年中凈資本2023年末凈資本自有資金占凈資本比例海通證券3603076.1110.36%光大證券939673.1東方證券633498.1724350.845.10%中信證券3584322.185.27%國泰君安1523171.71829685.892.14%廣發(fā)證券884866.11082582.548.76%招商證券484993.4華泰證券638818.5853574.140.55%申銀萬國922736.31129221.771.65%國信證券893002.81069146.777.20%銀河證券1001408.698.73%股指期貨是國際市場成熟的期貨品種和風險管理工具。2006年9月，經國務院同意，證監(jiān)會批準成立了中國金融期貨交易所，證監(jiān)會將統(tǒng)籌股指期貨上市前的各項準備工作，包括發(fā)布股指期貨投資者適當性制度、明確金融機構的準入政策、審批股指期貨合約以及培訓證券公司中間介紹業(yè)務和中國金融期貨交易所接受投資者開戶等工作。2023年度非上市證券公司業(yè)績排名2023年度非上市證券公司總資產排名序號公司名稱總資產〔億元〕1國泰君安證券1,094.412中國銀河證券1,056.873廣發(fā)證券1,042.544申銀萬國證券817.775國信證券768.776華泰證券685.927中信建投證券655.468齊魯證券449.362023年度非上市證券公司凈資產排名序號公司名稱凈資產〔億元〕1國泰君安證券182.972申銀萬國證券112.923廣發(fā)證券108.264國信證券106.915中國銀河證券100.146齊魯證券89.837華泰證券85.368東方證券72.449中信建投證券58.9210方正證券56.472023年度非上市證券公司營業(yè)收入排名序號公司名稱凈資產〔億元〕1國泰君安證券122.062廣發(fā)證券104.73中國銀河證券98.334國信證券90.745申銀萬國證券74.546華泰證券61.427中信建投證券60.198齊魯證券55.569中金公司52.1310中國建投證券43.792023年度非上市證券公司凈利潤排名序號公司名稱凈資產〔億元〕1國泰君安證券63.382廣發(fā)證券46.93中國銀河證券46.054國信證券41.665申銀萬國證券38.66華泰證券28.297中信建投證券26.068齊魯證券23.29東方證券18.9110中國建投證券18.592023年度證券公司排名2023年度證券公司總資產排名序號證券公司總資產〔元〕1中信證券83,439,654,407.112海通證券73,323,449,782.033國泰君安68,069,666,319.004銀河證券62,031,736,111.865廣發(fā)證券49,260,486,895.516申銀萬國46,223,723,203.877國信證券45,260,689,567.978招商證券44,041,753,135.519中信建投35,612,000,886.7710華泰證券33,376,431,552.28。。。。。。107長江保薦136,192,979.532023年度證券公司凈資產排名序號證券公司凈資產〔元〕1中信證券49,333,202,259.522海通證券38,225,911,933.733國泰君安15,959,413,133.004廣發(fā)證券11,395,262,118.695申銀萬國10,890,073,908.286國信證券10,667,760,053.507光大證券10,331,236,406.038銀河證券9,640,607,914.119齊魯證券9,229,123,873.4610華泰證券8,480,918,865.80。。。。。。107五礦證券98,736,298.132023年度證券公司營業(yè)收入排名序號證券公司營業(yè)收入〔元〕1國泰君安11,996,280,885.002中信證券6,983,330,921.183海通證券6,398,366,714.064廣發(fā)證券6,348,973,969.275銀河證券6,056,768,582.836國信證券4,813,488,465.207華泰證券4,578,243,236.478申銀萬國4,282,969,575.999中信建投4,101,673,304.1410招商證券3,919,298,392.07。。。。。。107東方證券-479,341,099.682023年度證券公司凈利潤排名序號證券公司凈利潤〔元〕1中信證券6,172,563,989.682國泰君安6,116,138,974.003海通證券3,293,043,793.034廣發(fā)證券3,010,313,124.375申銀萬國2,197,896,259.866銀河證券2,032,896,398.067國信證券2,014,312,513.198方正證券1,927,552,710.419中信建投1,734,230,518.5910招商證券1,677,147,179.12。。。。。。107東方證券-896,045,702.382023年未上市券商年度業(yè)績總表單位：億元公司名稱營業(yè)收入凈利潤交易性金融資產可供出售金融資產資產總計股本凈資本國泰君安證券122.0663.3869.4563.191,094.4147.00182.97廣發(fā)證券104.7046.9092.3450.911,042.5420.00108.26中國銀河證券98.3346.0554.034.981,056.8760.00100.14國信證券90.7441.6649.2425.19768.7770.00106.91申銀萬國證券74.5438.6038.5818.67817.7767.16112.92華泰證券61.4228.2935.4411.91685.9248.1585.36中信建投證券60.1926.0628.2120.00655.4627.0058.92齊魯證券55.5623.2057.163.90449.3652.1289.83東方證券37.5118.9115.4065.90336.6432.9472.44中國建投證券43.7918.594.080.73425.0925.0048.10方正證券30.8813.605.893.17277.2716.5456.47興業(yè)證券30.6711.4630.654.37253.5619.3737.79中金公司52.1310.95147.942.76355.0810.3744.08平安證券24.5110.6932.7734.33241.3130.0036.89華西證券25.3210.2613.310.26199.7310.1325.85中信金通證券21.549.880.000.00221.608.8520.74湘財證券16.069.638.590.85156.6129.9719.11中原證券18.388.7714.560.01138.1520.3430.15上海證券18.958.3518.009.61195.0726.1028.66華安證券15.397.9826.160.00121.9224.0527.00東海證券21.827.9821.497.03164.2916.7029.71西部證券17.357.852.648.48147.2710.0023.92中銀國際證券20.037.7020.8710.71171.2915.0029.72東吳證券18.02183.7215.0030.21長城證券21.817.2035.571.30183.0520.6750.83國海證券21.447.138.741.12129.168.00--南京證券16.026.922.436.16142.0817.7129.85東莞證券13.426.6711.660.30130.055.5018.53浙商證券17.75153.0021.2025.66山西證券13.696.131.553.16141.7120.0017.56民生證券13.696.024.200.3996.5112.8215.74廣發(fā)華福證券12.035.8910.191.88119.975.5018.77浙商證券15.745.734.880.55134.4221.20--財通證券13.615.513.582.68143.8911.2726.50國聯(lián)證券12.715.503.402.53137.2015.0023.32中信萬通證券12.655.240.0010.80121.158.0017.45渤海證券12.834.8613.981.35136.9222.2720.56新時代證券11.454.7420.850.73129.4411.2612.88恒泰證券10.694.1928.031.23111.5421.9530.38第一創(chuàng)業(yè)證券9.724.0133.430.6377.8215.9019.90大通證券7.673.395.590.2382.6912.0014.85紅塔證券916.1986.4313.8731.82首創(chuàng)證券6.633.1912.421.1764.686.5010.18國盛證券6.963.191.370.0066.615.9311.21江南證券7.213.092.411.0362.4413.269.99財富證券9.242.759.233.46104.1321.3616.78國都證券9.192.6728.1731.02167.0826.2354.36廣州證券7.112.630.561.7283.9214.3424.22華林證券8.712.503.250.0069.248.0710.08萬聯(lián)證券7.682.354.321.0570.455.009.69中山證券5.312.348.421.2967.9213.5522.70華鑫證券5.602.120.001.1679.9016.0014.10德邦證券5.271.929.040.7763.5510.0812.21北京高華證券6.611.791.320.0029.7210.7218.74金元證券7.081.7711.671.1873.669.0015.32世紀證券4.181.310.001.0849.197.006.74日信證券2.261.043.300.0015.286.005.50英大證券0.90-0.255.043.1064.6512.0014.822023年非上市券商收入結構總表營業(yè)收入(萬元)增長率(%)手續(xù)費及傭金凈收入(萬元)增長率(%)投資凈收入〔萬元〕公允價值變動凈收入〔萬元〕代理買賣證券業(yè)務凈收入(萬元)證券承銷業(yè)務凈收入(萬元)受托客戶資產管理業(yè)務凈收入(萬元〕中國銀河證券983306.960.53869864.7352.18-15092.6847073.52791684.8257655.994179.77廣發(fā)證券104700645.3813535.0948.96160207.971122.94745277.9723124.485920.47國信證券907416.264.25803881.9264.6536682.34-1706.4632645.5887433.87873.24國泰君安證券1220649-1.81774019.643.2348829.896317.22696412.2739148.2219458.43申銀萬國證券745361.355.77588321.9336.964531.9314801.39578514.437862.671944.83中信建投證券60186245.72521274.4350.2432272.97-1792.88473821.7739098.82-華泰證券614180.1-3.37500985.61-8.8866361.065327.6463498.3522746.5814740.69中金公司52125941.32474297.4158.4152095.78463.7--13551.96齊魯證券555562.5106.92470794.7189.0947475.53751.15435527.3210655.39325.35中國建銀投資證券437941.956.34387719.6778.4712918.882472.16358005.426446.12681.34安信證券466848.175.33386155.2368.6618676.77965.91361701.4222727.691189.26方正證券308843.4-24.17261975.3136.2212557.63004.35262190.15--興業(yè)證券306683.7123.75227910.653537217.0720614.08173565.255573.822888.74東方證券375098.3903.29226742.2747.9474597.7751632.21168794.9825378.9525884.55華西證券253187.6100.72219825.481.8812955.44437.09218796.971561.17平安證券245052.766.6196198.9959.5949017.57-8117.15107617.3973025.6468.92中信金通證券215417.337.85194972.0245.33812.84-194047.06--國海證券214387.648.65179709.8439.3121346.962523.29140386.267299.2268.52中銀國際證券200336.6-0.15175859.7227.8121710.94-8811.11137503.3831963.08453.94長城證券218117.536.23174604.431.3545876.71-16926.54107506.981296.75-浙商證券177363.2110.59156419.9256.341903.49-851.2134416.967523.76836.83東吳證券180723.4104.58154953.5673.2111344507.43143737.210844.810.55東海證券218245.7313.56151587.4270.6252658.751911.26--6242.57西部證券173539.169.46149669.7374.3812936.47-685.64145576.63645.8-中原證券183761.2281.69146534.8463.82-4688.131337.17146135.17389.68-華安證券153888.8128.18128281.9162.419817.646632.01127077.41212-上海證券189518.4121.71128276.4948.8436077.359586.42126704.711435.498.92南京證券160231.248.3127039.2976.4216904.22520.93119107.565797.572130.67湘財證券160618.995.5512495367.1119694.28-424.09122347.24764.8-東莞證券134214.2203.03122103.4373.44867.62-1064.01119415.211650.81657.6山西證券136856.273.28119650.0479.696460.8548.56117524.652125.4-中信萬通證券126546.227.75116231.3356.36939.03169.33115909.03--民生證券136863.4120.56114548.6369.9416283.15-419.99100883.898355.9728.4財通證券136132.315.76112736.4116.586603.331068.66112172.92563.49-廣發(fā)華福證券120283.351.55106290.4250.153739.43-50.87103942.29--國聯(lián)證券127060.1237.77103809.3733.659195.822310.66-5893.6-渤海證券128289.981.09101260.657.0215366.51584.2194034.87225.8-恒泰證券106913.4203.5387796.553.799957.723781.1681828.683849.82-新時代證券114514.3442.2783647.6156.79-2502.6431946.3783657.54167.50-華林證券87051.16121.9679349.86125.614028.02-2297.1153243.0324468.90-國都證券91947.93143.2773652.6265.2716599.67-9304.9261076.85653.51614.06財富證券92434.4179.6268833.4858.9513210.122751.2860834.224754.45871.92北京高華證券66083.687.3965676.88.326259.87-599.8129679.52--萬聯(lián)證券76754.96151.7161951.9266.748185.54251.8161661.92290-江南證券72113.1155.561626.5257.462097.6457.6255205.923490.7-國盛證券69621.4733.6961114.5747.372375.92688.1860484.2874.07-金元證券70753.74101.4259668.8934.743981.911802.32441654387.18-廣州證券71127.3634.5158200.453.85946.86296.7156980.88784.5-大通證券76722.72178.1556685.8958.465413.088182.4456360.129.5214.06紅塔證券71456.5557.3955699.1489.214600.253739.6950926.534772.61-第一創(chuàng)業(yè)證券97233.6368.2649124.5238.5844653.2-227.1235827.5510358.72524.91英大證券61709.54139.3146230.9484.210204.99-176.8346253.52-26.5-華鑫證券56027.7689.0843297.6166.074171.21362.7642723.31812.71-中山證券53057.8887.540759.7153.573057.43823.740106.38653.32-世紀證券41848.776.8637144.7783.25888.8-36867.51152.26-首創(chuàng)證券66343.0913.6636086.73-61.1912974.4713808.6335888.1323.5-德邦證券52739.6959.5235279.4146.4610152.04925.9926426.37315.96-日信證券22604.322553.715110.33129.483442.573145.1411599.333241-三、主營業(yè)務分析經紀業(yè)務公司成立以來，經紀業(yè)務始終保持快速開展，經紀業(yè)務連續(xù)實現(xiàn)盈利，并取得多項榮譽。2005年和2006年股票基金權證市場份額位居行業(yè)第一，2002年－2006年連續(xù)五年互聯(lián)網證券成交額居于行業(yè)第一，2006年先后被?21世紀經濟報道?和?亞洲金融?評為“最正確經紀業(yè)務團隊〞和“最正確經紀商〞。

公司立足零售客戶市場，依托普及全國的5家分公司、23家區(qū)域營銷總部、113家營業(yè)部以及眾多的證券效勞部，建立了一支專業(yè)進取的營銷團隊，通過營銷效勞支持平臺，以客戶為中心，運用客戶關系管理和精確營銷工具，全方位滿足客戶多元化理財需求。公司構建了研究所研究員、總局部析師、分支機構分析師立體化投資咨詢效勞體系，借助金融資訊專用平臺，為客戶提供證券研究、投資評級、智能化數(shù)據(jù)分析和選股決策，引領價值投資，幫助客戶回避風險、把握趨勢，提升回報。全國客戶效勞中心的自助語音、人工座席、短信息為客戶提供委托、業(yè)務咨詢、疑難支持的隨身效勞，客服中心2002－2005年蟬聯(lián)金融行業(yè)“最正確呼叫中心〞，榮獲信息產業(yè)部“2005年度中國客戶關心標桿企業(yè)〞稱號。國泰君安經紀業(yè)務具有如下特色：1.1強大的交易平臺依托先進的互聯(lián)網零售經紀平臺，互聯(lián)網行情和交易系統(tǒng)周密覆蓋全國，實現(xiàn)高速穩(wěn)定的本地接入。公司網站〔GTJA.COM〕為客戶提供投資資訊、理財咨詢、交流互動、證券的專享效勞，連續(xù)多年被評為“最受股〔網〕民喜愛的證券網站〞，2006年榮膺“中國最正確網上交易證券網站〞。公司是全國首家開放式基金代銷券商、LOF主交易商和ETF參與券商，以“建立基金超市、重點銷售精品基金〞為策略，代銷迄今為止發(fā)行的所有開放式基金，代銷基金產品數(shù)量和累計銷售金額在行業(yè)中持續(xù)多年排名第一。公司擁有代辦股份轉讓主辦報價券商資格，2006年主辦北京時代科技作為首批科技園區(qū)股份公司登陸代辦系統(tǒng)，并首家在代辦系統(tǒng)完成時代科技定向增資發(fā)行。1.2便捷的移動證券客戶可通過發(fā)送短信“8〞到國泰君安的短信平臺獲得“易陽指〞證券的軟件程序?！耙钻栔辅暯灰总浖B續(xù)兩屆蟬聯(lián)最正確證券獎，其利用上網功能，實現(xiàn)證券行情、交易、資訊等理財功能，隨時暢想國泰君安證券研究報告摘要及股票推薦。此外，還有基金行情、基金資訊、基金公司介紹和基金評級參考等內容，并有港股延時行情，外匯牌價，期貨報價及全球主要市場股指等信息。1.3豐富的行情效勞提供豐富的海內外資本市場行情，主要有：上海證券交易所level-1和level-2十檔高速行情等全部行情；深圳證券交易所全部行情；代辦股份轉讓系統(tǒng)和股份報價轉讓系統(tǒng)行情；各類開放式基金行情；根據(jù)客戶要求還可以提供港股、商品期貨、外匯牌價、全球各主要市場股票行情等。1.4專業(yè)的資訊效勞國泰君安證券研究所依靠強大的研究實力和高質量的系列證券研究產品，致力于為投資者提供全面、專業(yè)、客觀、及時的投資咨詢效勞。在業(yè)內權威的?新財富?最具有影響力的研究機構評選活動中，國泰君安證券研究所連續(xù)多年進入最具影響力研究機構前五。1.5完善的客服系統(tǒng)國泰君安證券客戶效勞中心95521或4008888666是為客戶提供多渠道、智能化、一站式效勞的業(yè)務處理中心和人工效勞中心。國泰君安呼叫中心作為互動式綜合效勞平臺，集先進的CTI技術與網絡通訊技術為一體，能夠通過多種通訊手段提供7×24小時證券信息效勞。呼叫中心采用國內首創(chuàng)集中——分布式效勞模式，集咨詢、交易、效勞定制與投訴建議諸多功能于一體，投資者可以實時享受專業(yè)化的個性效勞。國泰君安證券呼叫中心以其優(yōu)越的效勞品質連獲2003年中國最正確呼叫中心、2004年證券業(yè)最正確呼叫中心等重要獎項。1.6系列產品效勞公司是全國首家開放式基金代銷券商、LOF主交易商和ETF參與券商，以“建立基金超市、重點銷售精品基金〞為策略，代銷迄今為止發(fā)行的所有開放式基金，代銷基金產品數(shù)量和累計銷售金額在行業(yè)中持續(xù)多年排名第一。公司擁有代辦股份轉讓主辦報價券商資格，2006年主辦北京時代科技作為首批科技園區(qū)股份公司登陸代辦系統(tǒng)，并首家在代辦系統(tǒng)完成時代科技定向增資發(fā)行。1.8優(yōu)質的銀證合作第三方存管業(yè)務：國泰君安與多個商業(yè)銀行建立了客戶交易結算資金第三方存管業(yè)務合作關系，投資者可以通過銀行柜臺、銀行、網上銀行、自助終端以及申銀萬國證券網上交易系統(tǒng)、營業(yè)部委托系統(tǒng)和自助終端等多種方式完成銀行賬戶和證券公司資金賬戶之間的資金轉賬。銀證聯(lián)名卡：國泰君安銀證聯(lián)名卡是銀行與國泰君安證券為實施證券交易結算資金第三方存管，向個人證券投資者提供全面、方便、快捷、平安的銀行、證券一條龍優(yōu)質效勞而發(fā)行的中國銀聯(lián)標準的單一幣種聯(lián)名借記卡。2023年，國泰君安實現(xiàn)傭金收入774019.6萬元，在非上市券商中排名第四。從增長率來看，國泰君安2023年傭金收入較2023年增長43.2%。2023年非上市券商手續(xù)費及傭金排名排名證券公司手續(xù)費及傭金凈收入(萬元)2023年手續(xù)費及傭金凈收入(萬元)增長率〔%〕1中國銀河證券869864.73571593.452.182廣發(fā)證券813535.09546157.148.963國信證券803881.92488250.964.654國泰君安證券774019.6540524.3943.25申銀萬國證券588321.93429747.0336.96中信建投證券521274.43346971.1450.247華泰證券500985.61549787.95-8.888中金公司474297.41299413.758.419齊魯證券470794.71248983.2889.0910中國建銀投資證券387719.67217240.8778.47投資銀行業(yè)務2.1輝煌的歷史業(yè)績2006年國泰君安聯(lián)合保薦并擔任主承銷商的中國工商銀行首次公開發(fā)行，創(chuàng)造了第一次A＋H同步發(fā)行、首次在A股發(fā)行中引入分析師大會形式、首次創(chuàng)造性地解決境內外信息的同步披露問題等八項第一。2007年，國泰君安再接再勵，擔任保薦人兼主承銷商，先后相繼完成國投新集首次公開發(fā)行、振華港機公開增發(fā)、東方明珠公開增發(fā)，以及金融街、火箭股份、廣西陽光、星新材料、交運股份等5個定向增發(fā)工程，贏得了客戶與市場的廣泛贊譽。2023年，在市場形勢極端不利和市場整體籌資額大幅減少的情形下，抓住有限時機，逆勢同比增長48%，全年完成九陽股份、浙富股份2家首發(fā)工程，金融街、名流置業(yè)和魯泰A3家增發(fā)工程、上實開展和山東黃金2家非公開發(fā)行工程，張江高科1家配股工程以及中興通訊、青島啤酒、上港集團3家別離債工程，共計11單主承銷〔保薦〕業(yè)務，籌資額300.45億元，業(yè)內排名第3。其中股權類融資金額220.95億元，業(yè)內排名第二，上市公司再融資額280.23億元，業(yè)內排名第二。固定收益證券團隊截至2023年底累計承銷企業(yè)債券150余家次，其中獨立主承銷大型債券工程近50家次，承銷總金額1100多億元，位居全國同行前列。2004、2006年國債、金融債承銷總量均列同業(yè)排名第一，2005年列同業(yè)排名第二。2006年、2007年債券總承銷量〔含國債、金融債、央行票據(jù)、企業(yè)債、短期融資券〕分別達1195.63億元和1349.91億元，排名均為同業(yè)前三名。在債券交易方面，歷年來公司現(xiàn)券交易量均列同業(yè)前三名。2023年，完成了包括國家南方電網、鐵道部、國家開發(fā)投資公司、上海市城市建設投資開發(fā)總公司在內的13家企業(yè)債券的承銷，承銷家數(shù)位居業(yè)內第一，主承銷金額近253億元，業(yè)內排名第3。2.2卓越的品牌效勞長期致力于推動中國優(yōu)秀企業(yè)股份化、市場化、現(xiàn)代化、國際化進程，為客戶企業(yè)提供涵蓋多種業(yè)務類別的金融效勞，滿足企業(yè)各開展階段的不同資本市場需求，為企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略遠景提供一站式的資本運作效勞，已成為中國大陸最早、最具規(guī)模，也是最為成功的大型投資銀行之一。聚集了140多名在資本運營領域獨具專長的業(yè)務人才，92%的員工擁有三年以上投資銀行業(yè)務工作經驗，95%的員工擁有碩士以上學位；2004年實行證券發(fā)行上市保薦制度后，國泰君安第一批獲準登記注冊了24名保薦代表人，位列國內券商前三甲，是目前國內券商中綜合實力最強的投行業(yè)務團隊之一。自公司成立10年來，擔任保薦機構兼主承銷商合計完成首次公開發(fā)行、公開增發(fā)、定向增發(fā)、配股、可轉債、可別離債逾120家，籌集資金超1600億元；為逾60家企業(yè)提供了購并重組參謀效勞，為上海市、深圳市等五個省、市級政府擔任財務參謀，財務參謀業(yè)務數(shù)量與質量列全國券商之首；資產證券化、衍生產品設計發(fā)行方面始終處于市場領先地位；在2005年推出的上市公司股權分置改革業(yè)務領域，國泰君安累計完成保薦及進入股改程序的工程總市值逾3200億元，列各家保薦機構之首；保薦的大中型上市公司〔總股本2億股以上〕股改工程的數(shù)量在國內券商中排名第一。2.3優(yōu)秀的團隊理念團隊具有專業(yè)化水平和業(yè)務創(chuàng)新能力，為客戶提供企業(yè)債券融資、可轉債融資、結構融資〔資產證券化〕、債券交易、投資咨詢等全方位效勞。以發(fā)現(xiàn)客戶需要、滿足客戶需求、提升客戶價值為宗旨，致力于為客戶提供多層次、全方位的資本金融效勞，包括股權融資、混合類金融工具融資、購并重組、資產證券化、戰(zhàn)略投資、衍生產品設計發(fā)行、私募效勞、PE投資財務參謀效勞等。2.4豐富的客戶資源國泰君安遍布全國各地的業(yè)務網絡為投行業(yè)務的拓展提供了堅實的根底，多年的開展與積累，國泰君安投資銀行構筑成了一個強大的客戶資源網絡，與國內幾乎所有的基金公司、保險公司、大型券商以及眾多實力雄厚的投資機構都建立了合作關系，形成了暢通的雙向交流渠道，擁有很強的證券承銷與配售能力和境內外業(yè)務的協(xié)同開發(fā)能力。2023年，申銀萬國實現(xiàn)證券承銷業(yè)務凈收入39148.22萬元，在非上市券商中居第4位證券公司2023年證券承銷業(yè)務凈收入(萬元)1國信證券87433.82平安證券73025.63中國銀河證券57655.994國泰君安證券39148.225中信建投證券39098.826中銀國際證券31963.087中國建銀投資證券26446.18東方證券25378.959廣發(fā)證券23124.4810華泰證券22746.58資產管理業(yè)務國泰君安1993年起開展客戶資產管理業(yè)務，是國內最早開展資產管理業(yè)務的券商。其針對客戶在投資風險、收益、流動性等方面的不同需求提供各類量身定制的理財產品，形成了一條包括股票、基金、債券、貨幣類產品、數(shù)量化投資產品等七個系列的完整產品線。國泰君安被?上海證券報?、?21世紀經濟報道?等權威機構分別評選為“2023年度最正確資產管理人獎〞，“2023最正確資產管理獎〞，“君得益〞獲“第一財經金融價值榜2023年度券商理財產品獎〞、獲?上海證券報?“2023年度最正確FOF型集合理財產品獎〞、獲?21世紀經濟報道?“最正確衍生產品獎〞。國泰君安資產管理業(yè)務的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在：eq\o\ac(○,1)豐富的投資品種 國泰君安擁有豐富的資產管理產品分為以下三大類14種產品：〔1〕量化投資類業(yè)務：低風險套利通產品、套利通結構化信托產品、數(shù)量化主動型投資、指數(shù)型投資?！?〕權益投資類產品：主動型股票投資委托理財、股權單項增〔減〕持、股權綜合管理、股權集合理財產品、投資參謀、權益類信托產品?！?〕固定收益類產品：股票保險、現(xiàn)金管理效勞、貨幣增強集合理財產品、固定收益結構化信托產品。eq\o\ac(○,2)優(yōu)秀的投資業(yè)績國泰君安的集合理財產品收益率位居行業(yè)前列。2023年，“君得益〞在券商所有權益類集合理財產品中業(yè)績名列第一；“君得利〞以良好的業(yè)績穩(wěn)定性表現(xiàn)贏得市場口碑，在市場理財產品整體規(guī)模萎縮趨勢下，產品規(guī)模成功從35億擴募至50億元；第3只集合理財產品“君得惠〞已經完成籌備，即將推出。率先推出標準的定向資產管理業(yè)務，為高端客戶量身定做金融效勞，多年來幫助客戶贏得了良好的投資回報。在2023年全球金融海嘯的環(huán)境下，“套利通〞等產品仍然憑借出色的風險控制技術和獨特的贏利模式，獲得了可觀的正收益。eq\o\ac(○,3)先進廣泛的投資方式國泰君安在國內率先將數(shù)量化投資策略引入資產管理業(yè)務平臺，為創(chuàng)新盈利模式做出了典范。數(shù)量化研究團隊在業(yè)內聲譽卓著，多年來在金融工程應用領域有著較強的市場影響力，在管理低風險套利產品的實踐中開創(chuàng)了新的盈利模式。投資部憑借扎實的金融工程技術和先進的計算機系統(tǒng)，已經為客戶創(chuàng)造了可觀的投資收益，受到客戶的一致認可和好評。目前已國泰君安已獲得監(jiān)管部門認可的QDII〔合格境內機構投資者〕資格，以全球化視野為客戶提供更廣泛的投資渠道。eq\o\ac(○,4)專業(yè)的投研體系和團隊國泰君安資產管理團隊現(xiàn)有投資、研究、產品設計、市場開發(fā)、風險控制等業(yè)務人員50余人，85%以上具有國內外名校金融相關專業(yè)碩士以上學歷。主動型投資管理團隊投資經理均具有豐富的實際操作經驗和深厚的理論功底，從事投資管理業(yè)務平均年限8年以上。2023年，國泰君安實現(xiàn)受托客戶資產管理業(yè)務凈收入19458.43萬元，在非上市券商中居第2位證券公司受托客戶資產管理業(yè)務凈收入〔萬元〕1東方證券25884.552國泰君安證券19458.433華泰證券14740.694中金公司13551.965國信證券7873.246東海證券6242.577廣發(fā)證券5920.478中國銀河證券4179.779興業(yè)證券2888.7410中國建銀投資證券2681.34期貨業(yè)務國泰君安期貨〔GUOTAIJUNANFUTURESCO.，LTD.〕，是由國泰君安證券全資收購浦發(fā)期貨經紀的根底上設立而成。公司注冊資本1.6億元，具有商品期貨經紀業(yè)務和金融期貨經紀業(yè)務資格，是國內首家獲得金融期貨全面結算業(yè)務資格的期貨公司，同時也是中國金融期貨交易所的一號會員。期貨公司總部位于上海，在上海、北京、天津、深圳等中心城市設有營業(yè)網點或業(yè)務代表處。期貨公司具有標準而穩(wěn)健的管理體系。依靠強大的股東背景優(yōu)勢，秉承“誠信、親和、專業(yè)、創(chuàng)新〞的經營理念，高度重視對內部管理體制和風險防范機制的健全和完善，形成了一套穩(wěn)健、標準的制度化管理體系。公司以風險控制為前提、以市場為導向、以客戶為中心、以效益為目標，追求可持續(xù)開展，力爭開展成為“資本充足、運作平安、內控嚴密、效勞優(yōu)質、效益良好〞的有核心競爭力的現(xiàn)代金融效勞企業(yè)。自開業(yè)以來期貨公司獲得廣泛的社會認可，在50多家券商控股期貨公司的競爭中，成為被增補的中國期貨業(yè)協(xié)會理事單位之一，同時還先后被?證券時報?、?華夏時報?評選為“最具成長性的期貨公司〞、“最正確財經網站〞，被百度財經評選為“2023年億萬網民心目中十大最具影響力的期貨公司〞，被上海、大連、鄭州交易所評選為“最具成長性會員〞、“最快進步第一名〞，被金融界、中國證券報、上海證券報、證券之星、CCTV證券資訊等媒體評為“中國十大卓越期貨公司〞之一，2023年被上海證券報評選為期貨公司品牌十強。融資融券業(yè)務國泰君安作為中國證券業(yè)協(xié)會評定的從事相關創(chuàng)新活動的證券公司之一，秉承創(chuàng)新試點精神，堅持走標準開展之路，在業(yè)務創(chuàng)新和標準管理方面進行了大量的探索與實踐。國泰君平安面構建了開展融資融券業(yè)務的組織架構，形成了科學嚴密的三級風險控制體系，建立了運行平安、高效、功能全面的融資融券業(yè)務交易管理系統(tǒng)，配備了知識結構完