2021年中級會計職稱考試《中級財務(wù)管理》月考（一）

2021年中級會計職稱考試《中級財務(wù)管理》月考(一)

一、單項選擇題(本類題共20小題，每小題1.5分，共30分。每小題備選

答案中，只有一個符合題意的正確答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不

答、錯答、漏答均不得分)

1.某資產(chǎn)的必要收益率為R,B系數(shù)為1.5,平均市場收益率為10%,假設(shè)無風(fēng)

險收益率和B系數(shù)不變，如果平均市場收益率為15%,則資產(chǎn)的必要收益率為

()O

A.R+7.5%B,R+12.5%

C.R+10%D.R+5%

2.(P/F,i,9)與(P/F,i,10)分別表示9年期和10年期的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，

關(guān)于二者的數(shù)量關(guān)系，下列表達(dá)式正確的是()o

A.(P/F,i,10)=(P/F,i,9)-i

B.(P/F,i,10)=(P/F,i,9)X(1+i)

C.(P/F,i,9)=(P/F,i,10)X(1+i)

D.(P/F,i,10)=(P/F,i,9)+i

3.按照財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進(jìn)行比較和分

析，從中選出最佳方案的財務(wù)管理環(huán)節(jié)是。。

A.財務(wù)決策B.財務(wù)控制

C.財務(wù)分析D.財務(wù)計劃

4.項目A投資收益率為10%,項目B投資收益率為15%,則比較項目A和項

目B風(fēng)險的大小，可以用()o

A.兩個項目的收益率方差

B.兩個項目的收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

C.兩個項目的投資收益率

D.兩個項目的標(biāo)準(zhǔn)差率

1

5.采用公式法編制制造費(fèi)用預(yù)算時，固定制造費(fèi)用為2000元，如果業(yè)務(wù)量為

100%時，變動制造費(fèi)用為3000元；如果業(yè)務(wù)量為80%,則總制造費(fèi)用為()。

A.OB.4000

C.4400D.3600

6.根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)籌資的優(yōu)序模式為()o

A.內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票

B.發(fā)行股票、內(nèi)部籌資、銀行借款、發(fā)行債券

C.銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行股票、內(nèi)部籌資

D.銀行借款、發(fā)行債券、內(nèi)部籌資、發(fā)行股票

7.某企業(yè)折價發(fā)行期限為5年的公司債券，每年年末支付一次利息，發(fā)行價為

900元，每張債券面值為1000元，籌資費(fèi)用率為5%,票面年利率為8%,企

業(yè)所得稅稅率為25%o若不考慮貨幣時間價值，則該債券的資本成本率為()o

A.8%B.6%C.7.02%D.9.36%

7.某借款利息每半年償還一次，年利率為6%,則實際借款利率為()o

A.6%B.6.09%C.12%D,12.24%

8.以下各類籌資方式中，屬于內(nèi)部籌資的是()o

A.發(fā)行股票

B.留存收益

C.短期借款

D.發(fā)行債券

10.下列關(guān)于各類股權(quán)籌資方式的說法中，錯誤的是。。

A.發(fā)行股票有利于保護(hù)公司商業(yè)秘密

B.發(fā)行股票籌資有利于確定公司價值

C.留存收益籌資的途徑之一是未分配利潤

D.股權(quán)籌資的資本成本負(fù)擔(dān)較重

11.某企業(yè)各季度銷售收入有70%于本季度收到現(xiàn)金，30%于下季度收到現(xiàn)金。

已知2019年年末應(yīng)收賬款余額為600萬元，2020年第一季度預(yù)計銷售收入

1500元，則2020年第一季度預(yù)計現(xiàn)金收入為()萬元。

A.OB,2100C.1050D.1230

2

12.隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，企業(yè)有機(jī)會地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，從風(fēng)險對策上看屬

于（）。

A.接受風(fēng)險B.減少風(fēng)險C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險D.規(guī)避風(fēng)險

13.某公司2019年普通股收益為100萬元,2020年息稅前利潤預(yù)計增長20%,

假設(shè)財務(wù)杠桿系數(shù)為3,則2020年普通股收益預(yù)計為（）萬元。

A.OB.120C.100D.160

13.與個人獨(dú)資企業(yè)相比，下列各項中屬于公司制企業(yè)優(yōu)點的是（）o

A.企業(yè)所有者承擔(dān)無限債務(wù)責(zé)任

B.企業(yè)可以無限存續(xù)

C.企業(yè)融資渠道較少

D.企業(yè)所有權(quán)轉(zhuǎn)移困難

15.某公司2020年的銷售額為100萬元，變動成本率為60%,固定成本總額為

20萬元，利息費(fèi)用為4萬元，不考慮其他因素，該公司的總杠桿系數(shù)為（）o

A.1.25B.2C.2.5D.3.25

16.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款，下列說法錯誤的是（）。

A.贖回條款通常包括不可贖回期間與贖回期間、贖回價格和贖回條件等

B.贖回條款是發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的相關(guān)規(guī)定

C.贖回條款的主要功能是促使債券持有人積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)

D.贖回條款主要目的在于降低投資者持有債券的風(fēng)險

17.承租人既是資產(chǎn)出售者又是資產(chǎn)使用者的融資租賃方式是（）o

A.杠桿租賃

B.直接租賃

C.售后回租

D.經(jīng)營租賃

18.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不會影響企業(yè)價值的是（）。

A.最初的MM理論

B.修正的MM理論

C.代理理論

D.權(quán)衡理論

3

18.通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響是多方面的。下列說法中，錯誤的是()o

A.增加企業(yè)的資金需求

B.造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失

C.引起有價證券價格上升

D.增加企業(yè)籌資成本

20.某公司息稅前利潤為400萬元，資本總額賬面價值為2000萬元，當(dāng)前負(fù)債

總額為200萬元，年利率為8%,債務(wù)市場價值等于面值。假設(shè)無風(fēng)險收益率

為6%,證券市場平均收益率為10%,股票B系數(shù)為1.55,所得稅稅率為25%o

假設(shè)各期息稅前利潤保持不變，且凈利潤全部分配。下列說法中，錯誤的是()。

A.權(quán)益資本成本為12.2%

B.公司總價值為2561萬元

C.債務(wù)資本成本為6%

D.平均資本成本為11.87%

二、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答

案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請從每小題的備選答案中選出

你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點擊相應(yīng)的選項。每小題所有答案選擇正確的得

分，不答、錯答、漏答均不得分)

1.作為多元化經(jīng)營的集團(tuán)性企業(yè)，需要考慮選擇集權(quán)或分權(quán)的財務(wù)管理體制。下

列各項中，通常應(yīng)當(dāng)采用分權(quán)管理的有Oo

A.收益分配權(quán)B.人員管理權(quán)

C.費(fèi)用開支審批權(quán)D.固定資產(chǎn)購置權(quán)

2.某公司取得一筆期限為6年的3000萬元貨款，年利率10%,每年年初償還

等額本息，則每年年初應(yīng)支付金額的計算正確的有()o

A.3000/[(P/A,10%,5)+1]

B.3000/[(P/A,10%,7)-1]

C.3000/[(P/A,10%,6)/(1+10%)]

D.3000/[(P/A,10%,6)X(1+10%)]

4

3.關(guān)于留存收益籌資的特點，下列表述正確的有()o

A.不發(fā)生籌資費(fèi)用

B.沒有資本成本

C.籌資數(shù)額相對有限

D.不分散公司的控制權(quán)

4.下列各項中，屬于公司股票面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險的有()o

A公司業(yè)績下滑

B市場利率波動

C宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整

D公司管理層變更

5.關(guān)于資本成本，下列說法正確的有()0

A.資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)

B.資本成本一般是投資所應(yīng)獲得收益的最低要求

C.資本成本是取得資本所有權(quán)所付出的代價

D.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

6.相對于普通股籌資，屬于銀行借款籌資特點的有()o

A.財務(wù)風(fēng)險低

B.不分散公司控制權(quán)

C.可以利用財務(wù)杠桿

D.籌資速度快

7.與債務(wù)籌資相比，股權(quán)籌資的優(yōu)點有()o

A.股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

B.股權(quán)籌資的財務(wù)風(fēng)險比較小

C.股權(quán)籌資構(gòu)成企業(yè)的信譽(yù)基礎(chǔ)

D.股權(quán)籌資的資本成本比較低

8.關(guān)于經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿，下列表述錯誤的有()o

5

A.經(jīng)營杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動性

B.經(jīng)營杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的業(yè)務(wù)量變動率大于息稅前利潤變動率

C.財務(wù)杠桿反映了資產(chǎn)收益的波動性

D.財務(wù)杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率

9.下列各項中,屬于經(jīng)營預(yù)算內(nèi)容的()。

A.銷售預(yù)算

B.采購預(yù)算

C.生產(chǎn)預(yù)算

D.資金預(yù)算

10.下列金融市場類型中，能夠為企業(yè)提供短期資金來源的有()。

A.拆借市場

B.期貨市場

C.票據(jù)貼現(xiàn)市場

D.大額定期存單市場

三、判斷題(本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表

述是否正確，用鼠標(biāo)點擊相應(yīng)的選項。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的

扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

1.如果通貨膨脹率大于名義利率，則實際利率為正數(shù)。。

2.采用銷售百分比法預(yù)測籌資需求量的前提條件是公司所有資產(chǎn)及負(fù)債與銷售

額保持穩(wěn)定百分比關(guān)系。。

3.兩項資產(chǎn)的收益率具有負(fù)相關(guān)時，才能分散組合的投資風(fēng)險。()

4.以歷史期實際經(jīng)濟(jì)活動及其預(yù)算為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期經(jīng)濟(jì)活動及相關(guān)影響因素

變動情況編制預(yù)算的方法是零基預(yù)算法。()o

5.資金預(yù)算以經(jīng)營預(yù)算和專門決策預(yù)算為依據(jù)編制。()

6.支付的銀行借款利息屬于企業(yè)的籌資費(fèi)用。()

7.公司以股東財富最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，意味看公司創(chuàng)造的財富應(yīng)首先滿足

股東期望的回報要求，然后再考慮其他利益相關(guān)者。()

6

8.如果各單項資產(chǎn)的B系數(shù)不同，則可以通過調(diào)整資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的構(gòu)成

比例改變組合的系統(tǒng)風(fēng)險。（）

9.公司發(fā)行的永續(xù)債由于沒有明確的到期日或期限非常長，因此在實質(zhì)上屬于股

權(quán)籌資工具。（）

10.對于吸收直接投資這種籌資方式，投資人可以用土地使用權(quán)出資。（）

四、計算分析題（本類題共4小題，每小題10分，共40分。凡要求計算的

項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予

以標(biāo)明，標(biāo)明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均

保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號前兩位小數(shù)）

1.某文娛公司擬租賃攝影設(shè)備，期限為10年，租賃公司共提出以下三種付款方

案：

（1）立刻支付全部款項，總計20萬元；

（2）從第四年開始，每年年初付款4萬元，至第十年年初結(jié)束；

（3）第一至第八年每年年末支付3萬元，第九年末支付4萬元，第十年末支

付5萬元。要求：假設(shè)該公司的資本成本為10%,你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方

案？

2.某公司2020年第一至第四季度的部分預(yù)算數(shù)據(jù)如下表所示。其中，在各季度

的銷售收入中，70%的貨款于本季度收到，20%的貨款于下一季度收到，10%的

貨款于再下一季度收到，且不存在壞賬。

表1單位：萬元

項目第一季度第二季度第三季度第四季度

預(yù)計銷售量2000220020502100

單價20202020

俏售收入40000440004100042000

預(yù)計現(xiàn)金收ABCD

入

另外，第四季度其他有關(guān)項目的預(yù)計資料如下:

表2單位：萬元

項目第四季度

預(yù)計采購金額（當(dāng)月付款50%）8000

7

直接人工8400

制造費(fèi)用8000

其中：折舊4000

銷售及管理費(fèi)用1000

其中：折舊200

所得稅費(fèi)用1600

購買設(shè)備12000

預(yù)計現(xiàn)金支出E

要求：

（1）確定表1中用字母表示的數(shù)值（不需要列式計算過程）。

（2）確定表2中用字母表示的數(shù)值（不需要列式計算過程）。

（3）計算第四季度末的應(yīng)收賬款余額。

3.A公司目前有平均利率為8%的債務(wù)資金3000萬元，普通股股數(shù)5000萬

股。近期，該公司擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，需要追加籌資2000萬元，投產(chǎn)后預(yù)期可

實現(xiàn)息稅前利潤3500萬元。該項目備選的籌資方案有以下兩個：

（1）按2.5元/股的價格增發(fā)普通股800萬股；

（2）按10%的利率發(fā)行債券（原有債券利率不變）。

假設(shè)公司適用的所得稅稅率為25%,證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計。

要求：

（1）計算兩種籌資方案的每股收益無差別點，并根據(jù)計算結(jié)果分析，該公司應(yīng)

當(dāng)選擇哪種籌資方案？

（2）計算按不同方案籌資后的普通股每股收益。

4.某公司擬買入甲、乙、丙、丁四支股票，投資額分別為20萬元、30萬元、

10萬元和40萬元，這四只股票的B系數(shù)分別為1.8、1.5、1.2、0.8,已知股票

市場組合的報酬率為15%,無風(fēng)險報酬率為10%o

要求：

（1）計算投資組合的B系數(shù)；

8

(2)如果公司要求的報酬率為15%,判斷其應(yīng)該買入哪幾只股票；

(3)如果將不能買入股票的資金改為買入報酬率最高的股票，形成一個新的投

資組合，計算該投資組合的必要報酬率。

答案與解析

一、單項選擇題(本類題共20小題，每小題1.5分，共30分。每小題備選

答案中，只有一個符合題意的正確答案。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、

錯答、漏答均不得分)

1.【答案】A

【斯?fàn)柦馕觥慨?dāng)平均市場收益率為10%時，資產(chǎn)的必要收益率R=無風(fēng)險收益率

+1.5X(10%-無風(fēng)險收益率)；當(dāng)平均市場收益率為15%時，說明平均市場收

益率增加了5%,則資產(chǎn)的必要收益率增加=5%XB=5%X15=7.5%,所以資產(chǎn)的

必要收益率=R+7.5%。

2.【答案】C

【斯?fàn)柦馕觥?P/F,i,10)=1/(1+i)10,(P/F,i,9)=1/(1+i)9,因此1/

(1+i)9=1/(1+i)10X(1+i),即(P/F,i,9)=(P/F,i,10)X(1+i)。

3.【答案】A

【斯?fàn)柦馕觥控攧?wù)決策是指按照財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的總體要求，利用專門的方法對各

種備選方案進(jìn)行比較和分析，從中選出最佳方案的過程。另外，財務(wù)決策是財務(wù)

管理的核心，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。

4.【答案】D

【斯?fàn)柦馕觥繕?biāo)準(zhǔn)差率是一個相對數(shù)指標(biāo)，它以相對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險程度。

方差和標(biāo)準(zhǔn)差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險程度的比較。對

于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風(fēng)險程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)差率

9

這一相對數(shù)值。在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)

差率越小，風(fēng)險越小。

5.【答案】C

【斯?fàn)柦馕觥靠傊圃熨M(fèi)用=80%X3000+2000=4400(元)。

6.【答案】A

【斯?fàn)柦馕觥扛鶕?jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式是“先內(nèi)后外，先債后股”。

因此，首先是內(nèi)部籌資，其次是銀行借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)

行股票。

7.【答案】C

【斯?fàn)柦馕觥總馁Y本成本=1000X8%X(1-25%)/[900X(1-5%)]=7.02%。

8.【答案】B

【斯?fàn)柦馕觥繉嶋H借款利率=(1+6%/2)2-1=6.09%。

9.【答案】B

【斯?fàn)柦馕觥績?nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源，留存收益屬于

內(nèi)部籌資，選項B正確。

10.【答案】A

【斯?fàn)柦馕觥抗善鄙鲜行枰具M(jìn)行信息公開，這可能會暴露公司商業(yè)機(jī)密，選

項A錯誤。

11.【答案】A

【斯?fàn)柦馕觥?020年第一季度預(yù)計現(xiàn)金收入=600+1500X70%=1650(萬元)。

12.【答案】A

10

【斯?fàn)柦馕觥拷邮茱L(fēng)險包括風(fēng)險自擔(dān)和風(fēng)險自保兩種。其中風(fēng)險自保是指企業(yè)預(yù)

留一筆風(fēng)險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計劃地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。

13.【答案】D

【斯?fàn)柦馕觥控攧?wù)杠桿系數(shù)=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率，普通股收益

增長率

=20%X3=60%,則2020年普通股收益=100X（1+60%）=160（萬元）。

14.【答案】B

【斯?fàn)柦馕觥抗局破髽I(yè)的優(yōu)點：（1）容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)（選項D錯誤）；（2）

有限債務(wù)責(zé)任（選項A錯誤）；（3）公司制企業(yè)可以無限存續(xù)，一個公司在最

初的所有者和經(jīng)營者退出后仍然可以繼續(xù)存在；（4）公司制企業(yè)融資渠道較多,

更容易籌集所需資金（選項C錯誤）。

15.【答案】C【斯?fàn)柦馕觥吭摴镜目偢軛U系數(shù)=100X（l-60%）/[100X（1-60%）

-20-4]=2.5o

16.【答案】D

【斯?fàn)柦馕觥炕厥蹢l款可以降低投資者持有債券的風(fēng)險，而不是贖回條款。

17.【答案】C

【斯?fàn)柦馕觥渴酆蠡刈馐侵赋凶夥接捎诩毙栀Y金等各種原因，將自己的資產(chǎn)售給

出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動地租回資產(chǎn)的使用權(quán)，此時承租人

既是資產(chǎn)出售者又是資產(chǎn)使用者。

18.【答案】A

【斯?fàn)柦馕觥孔畛醯腗M理論認(rèn)為，不考慮企業(yè)所得稅，有無負(fù)債不改變企業(yè)

的價值，因此企業(yè)價值不受資本結(jié)構(gòu)的影響。而其他的資本結(jié)構(gòu)理論均認(rèn)為資本

結(jié)構(gòu)會影響企業(yè)價值。

11

19.【答案】C

【斯?fàn)柦馕觥客ㄘ浥蛎洉鹩袃r證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度，選項C

說法錯誤。

20.【答案】D

【斯?fàn)柦馕觥繖?quán)益資本成本=6%+1.55X(10%-6%)=12.2%,選項A說法正確；

權(quán)益資本的市場價值=(400-200X8%)X(1-25%)/12.2%=2361(萬元)，因此

公司總價值為2361+200=2561(萬元)，選項B說法正確。債務(wù)資本成本=8%

X(1-25%)=6%,選項C說法正確；平均資本成本=6%X200/2561+12.2%X

2361/2561=11.72%,選項D說法錯誤。

二、多項選擇題(本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答

案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。請從每小題的備選答案中選出你

認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點擊相應(yīng)的選項。每小題所有答案選擇正確的得分,

不答、錯答、漏答均不得分)

1.【答案】BC

【斯?fàn)柦馕觥科髽I(yè)內(nèi)部應(yīng)統(tǒng)一收益分配制度，各所屬單位應(yīng)客觀、真實、及時地

反映其財務(wù)狀況及經(jīng)營成果，故應(yīng)當(dāng)按照集權(quán)管理，選項A錯誤；各所屬單位

需要購置固定資產(chǎn)必須說明理由，提出申請報企業(yè)總部審批,經(jīng)批準(zhǔn)后方可購置。

各所屬單位資金不得自行用于資本性支出，故應(yīng)當(dāng)按照集權(quán)管理，選項D錯

誤。注意，本題容易犯錯的是選項A,收益分配看起來很“日?！保鋵嵵傅?/p>

是“股利分配”這種既復(fù)雜、又敏感的大事，千萬不能分權(quán)。

2.【答案】AD

【斯?fàn)柦馕觥糠椒ㄒ?預(yù)付年金現(xiàn)值=人義(P/A,i,n)X(1+i),即3000=AX

(P/A,10%,6)X(1+10%),A=3000/[(P/A,10%,6)X(1+10%)],選

項D正確。方法二:預(yù)付年金現(xiàn)值

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=AX[P/A,i,n-1）+1,即3000=AX[（P/A,10%,6-1）+1],A=3000/[（P/A,

10%,5）+1],選項A正確。

3.【答案】ACD

【斯?fàn)柦馕觥坷昧舸媸找娴幕I資特點有：（1）不用發(fā)生籌資費(fèi)用；（2）維持

公司的控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限，因此選項ACD正確。留存收益的資

本成本，表現(xiàn)為股東追加投資要求的收益率，其計算與普通股成本相同。所以選

項B錯誤。

4.【答案】BC

【斯?fàn)柦馕觥肯到y(tǒng)風(fēng)險又被稱為市場風(fēng)險或不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、

不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險。這部分風(fēng)險是由那些影響整個市場的風(fēng)險因素

所引起的。市場利率波動和宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整會影響整個市場，所以屬于影響系

統(tǒng)風(fēng)險的因素，選項BC正確。而公司業(yè)績下滑和公司管理層變更只是發(fā)生在本

公司的事件，不影響整個市場，所以屬于影響非系統(tǒng)風(fēng)險的因素，選項AD錯

誤。

5.【答案】ABD

【斯?fàn)柦馕觥抠Y本成本的作用有：（1）資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方

案的依據(jù)（選項D正確）。（2）平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重

要依據(jù)（選項A正確）。（3）資本成本是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)。（4）

資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。其中第（3）條的具體解釋是資本成

本是企業(yè)用以確定項目要求達(dá)到的投資收益率的最低標(biāo)準(zhǔn)，選項B正確。對籌

資者而言，由于取得了資本使用權(quán)，必須支付一定代價，資本成本表現(xiàn)為取得資

本使用權(quán)（而非所有權(quán)）所付出的代價，所以選項C錯誤。

6.【答案】BCD

【斯?fàn)柦馕觥裤y行借款屬于債務(wù)籌資，所以財務(wù)風(fēng)險高，但可以利用財務(wù)杠桿，

選項A錯誤、選項C正確。銀行借款籌資不會增加普通股股數(shù)，所以不分散

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公司控制權(quán)，選項B正確。銀行借款的程序相對簡單，所花時間較短，公司可

以迅速獲得所需資金，選項D正確。

7.【答案】ABC

【斯?fàn)柦馕觥抗蓹?quán)籌資的優(yōu)點有：（1）股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。（2）

股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)。（3）股權(quán)籌資的財務(wù)風(fēng)險較小，所以選項ABC

正確。一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資，所以選項D錯誤。

8.【答案】ABC

【斯?fàn)柦馕觥拷?jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益

（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象，即經(jīng)營杠桿反映了資產(chǎn)收益的

波動性，用以評價企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，所以選項AB說法錯誤。財務(wù)杠桿是指

由于固定性資本成本的存在而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于

息稅前利潤變動率的現(xiàn)象，即財務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本收益的波動性，用以評價

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，所以選項C說法錯誤、選項D說法正確。

9.【答案】ABC

【斯?fàn)柦馕觥拷?jīng)營預(yù)算是指與企業(yè)日常業(yè)務(wù)直接相關(guān)的一系列預(yù)算，包括銷售預(yù)

算、生產(chǎn)預(yù)算、采購預(yù)算、費(fèi)用預(yù)算、人力資源預(yù)算等。選項D屬于財務(wù)預(yù)算。

10.【答案】ACD

【斯?fàn)柦馕觥控泿攀袌龅闹饕δ苁钦{(diào)節(jié)短期資金融通，典型的貨幣市場有拆借

市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場，選項ACD正確。而期貨

市場屬于資本市場，是為了實現(xiàn)長期資本融通，選項B錯誤。

三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表

述是否正確，用鼠標(biāo)點擊相應(yīng)的選項。每小題答題正確的得1分，答題錯誤的

扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分）

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1.【答案】X【斯?fàn)柦馕觥繉嶋H利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1,

如果通貨膨脹率大于名義利率，則（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）小于1,

所以實際利率小于Oo

2.【答案】X

【斯?fàn)柦馕觥夸N售百分比法是假設(shè)某些資產(chǎn)和負(fù)債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關(guān)

系，根據(jù)這個假設(shè)預(yù)計外部資金需要量的方法。

3.【答案】X

【斯?fàn)柦馕觥恐灰獌身椯Y產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)小于1,就可以分散組合的投資風(fēng)險。

4.【答案】X【斯?fàn)柦馕觥吭隽款A(yù)算法，是指以歷史期實際經(jīng)濟(jì)活動及其預(yù)

算為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期經(jīng)濟(jì)活動及相關(guān)影響因素的變動情況，通過調(diào)整歷史期經(jīng)

濟(jì)活動項目及金額形成預(yù)算的預(yù)算編制方法。

5.【答案】V【斯?fàn)柦馕觥柯浴?/p>

6.【答案】X

【斯?fàn)柦馕觥恐Ц兜你y行借款利息屬于企業(yè)的占用費(fèi)用。占用費(fèi)用是指企業(yè)在資

本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東

支付的股利等。

7.【答案】X【斯?fàn)柦馕觥恳怨蓶|財富最大化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)該考慮利

益相關(guān)者的利益。股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有

股東的利益。企業(yè)必須繳稅、給職工發(fā)工資、給顧客提供他們滿意的產(chǎn)品和服務(wù),

然后才能獲得稅后收益?？梢?，其他利益相關(guān)者的要求先于股東被滿足。

8.【答案】V

【斯?fàn)柦馕觥孔C券資產(chǎn)組合的B系數(shù)是所有單項資產(chǎn)系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，可以通

過調(diào)整資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的構(gòu)成比例改變組合的系統(tǒng)風(fēng)險。

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9.【答案】X

【斯?fàn)柦馕觥坑览m(xù)債實質(zhì)是一種介于債權(quán)和股權(quán)之間的融資工具。

10.【答案】V

【斯?fàn)柦馕觥课罩苯油顿Y的出資方式有：（1）以貨幣資產(chǎn)出資；（2）以實物

資產(chǎn)出資；（3）以土地使用權(quán)出資；（4）以知識產(chǎn)權(quán)出資；（5）以特定債權(quán)

出資。

四、計算分析題（本類題共4小題，每小題10分，共40分。凡要求計算的

項目，除題中有