2023年互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)研究報告

2023年互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)研究報告目錄一、互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)：下一個增長點 PAGEREFToc374545335\h31、中國彩票市場快速增長 PAGEREFToc374545336\h32、互聯(lián)網(wǎng)彩票：新興渠道拉動彩票需求 PAGEREFToc374545337\h5（1）互聯(lián)網(wǎng)彩民數(shù)不斷增長 PAGEREFToc374545338\h6（2）互聯(lián)網(wǎng)提升彩民對彩票的購買需求 PAGEREFToc374545339\h7（3）移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展 PAGEREFToc374545340\h83、彩票或?qū)⑹橇硪粋€互聯(lián)網(wǎng)流量變現(xiàn)手段 PAGEREFToc374545341\h9二、商業(yè)模式分析：誰能成為贏家 PAGEREFToc374545342\h101、數(shù)字類彩：門戶網(wǎng)站占優(yōu)勢 PAGEREFToc374545343\h122、競技類彩票：垂直類彩票網(wǎng)站的主戰(zhàn)場 PAGEREFToc374545344\h133、“門戶+垂直”模式可能成為贏家 PAGEREFToc374545345\h144、移動端競爭：格局未定 PAGEREFToc374545346\h15三、政策有望引導(dǎo)彩票行業(yè)健康發(fā)展 PAGEREFToc374545347\h17四、主要風(fēng)險 PAGEREFToc374545348\h201、政策變化 PAGEREFToc374545349\h202、競爭加劇 PAGEREFToc374545350\h20一、互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)：下一個增長點1、中國彩票市場快速增長中國彩票行業(yè)誕生于1987年，之后中國的彩票行業(yè)經(jīng)歷了一個快速發(fā)展時期，行業(yè)規(guī)模從最初的0.17億元人民幣增長至2023年的2615億元人民幣，年復(fù)合增長率達到45%。發(fā)展至今，我國已經(jīng)成為世界第二大彩票國家，占全世界大約15%的市場份額，僅次于美國。英國《金融時報》預(yù)計：中國將在未來的十年內(nèi)成為世界上最大的彩票市場。我國彩票主要有兩大體系：福利彩票和體育彩票，2023年兩大種類目前的占比大約為58%和42%。自中國彩票行業(yè)誕生以來，彩票的發(fā)行權(quán)就被特許授予民政部和國家體育總局兩個部門，由這兩家機構(gòu)分別設(shè)立彩票發(fā)行機構(gòu)：中國福利彩票發(fā)行中心和中國體育彩票發(fā)行中心，具體負(fù)責(zé)彩票研發(fā)、申報、發(fā)行銷售等具體工作，而財政部則是彩票行業(yè)的監(jiān)管單位。彩票對國家而言意義不言而喻，目前中國絕大多數(shù)彩票的收入專供社會保障體系使用，為缺乏資金的社保體系提供重要的資金來源。在經(jīng)歷了數(shù)十年的飛速發(fā)展之后，中國彩票行業(yè)的平均增長速度已經(jīng)開始放緩，過去五年行業(yè)的復(fù)合增長率約為21%。根據(jù)世界彩票年鑒的數(shù)據(jù)，我國的彩票滲透率已經(jīng)同國際平均水平相差無幾，因此未來彩票行業(yè)可能將進入穩(wěn)定發(fā)展階段。根據(jù)艾瑞咨詢的預(yù)測，未來3-5年內(nèi)我國彩票行業(yè)整體增速將維持在20%左右，預(yù)計到2023年，中國彩票行業(yè)的整體市場規(guī)模將達4503億。政府支持彩票行業(yè)的發(fā)展。彩票作為“微笑稅收”，是政府部門的一條重要收入來源，為社會公益事業(yè)發(fā)揮了很大的作用，是社會保障體系的重要資金補充。隨著財政收入壓力逐漸增加，政府努力開辟多種財務(wù)收入渠道，彩票是較容易為各方所接受的一條擴大財政收入的方式。我們認(rèn)為政府尤其是地方政府會繼續(xù)多方面推動中國彩票行業(yè)的發(fā)展。2、互聯(lián)網(wǎng)彩票：新興渠道拉動彩票需求互聯(lián)網(wǎng)彩票有望成為彩票行業(yè)增長的主要推動力。彩票行業(yè)增長放緩的一個重要原因是國內(nèi)彩票銷售渠道的建設(shè)已經(jīng)基本成熟，增長主要來自于新彩種推動下單個投注站的銷量增長。但是互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)可能打破這一格局，互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售企業(yè)可以提供更加豐富的玩法，更加便利的銷售渠道和支付方式來滿足客戶的需求，其未來的增長空間應(yīng)十分廣闊。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2023年我國互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售額約150億元，占彩票總銷售額的5.6%，同比增長33.6%。艾瑞咨詢預(yù)測，到2023年在線彩票銷售市場規(guī)模將達到413億元，未來3年的復(fù)合增長率為41%，遠超過傳統(tǒng)彩票市場的增長速度。我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)彩票未來增長將遠超過傳統(tǒng)彩票銷售渠道的驅(qū)動力有下面三點：（1）互聯(lián)網(wǎng)彩民數(shù)不斷增長中國互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模在高速增長。隨著互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的進一步普及，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的不斷提速，互聯(lián)網(wǎng)用戶的規(guī)模有望保持快速增長，網(wǎng)民和彩民之間的交集越來越明顯，中國互聯(lián)網(wǎng)彩民的基數(shù)在不斷增長。根據(jù)《2023年中國彩票互聯(lián)網(wǎng)普查報告》，75%的接受調(diào)查的彩民表示只要具備合適的上網(wǎng)條件，就會選擇互聯(lián)網(wǎng)形式購買彩票。（2）互聯(lián)網(wǎng)提升彩民對彩票的購買需求互聯(lián)網(wǎng)使用戶購買彩票變得更加容易。相比現(xiàn)下渠道，互聯(lián)網(wǎng)在滿足彩民購買需求上有很大優(yōu)勢，彩民的購彩需求受到實體店面經(jīng)營的影響，購買十分不便。在線購買解決了購買彩票的時間和空間限制，有望激發(fā)彩民的購買需求。（3）移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展已經(jīng)成為主要的互聯(lián)網(wǎng)接入方式，2023年我國智能滲透率已經(jīng)達到45%，13年或超過62%。移動互聯(lián)網(wǎng)完美契合彩民的購買需求，一方面彩票的分析和購買滿足移動互聯(lián)網(wǎng)碎片化的時間特征，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的不斷普及，用戶可以隨時隨地通過等移動設(shè)備購買彩票，這部分新增需求將有望推動互聯(lián)網(wǎng)彩票快速增長。3、彩票或?qū)⑹橇硪粋€互聯(lián)網(wǎng)流量變現(xiàn)手段互聯(lián)網(wǎng)彩票可能成為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域繼廣告、游戲、電子商務(wù)等領(lǐng)域之后又一個重要的流量變現(xiàn)手段。我們把互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)同網(wǎng)絡(luò)游戲、電子商務(wù)等行業(yè)進行比較后發(fā)現(xiàn)：橫向來看，互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售滲透率遠低于網(wǎng)絡(luò)游戲和電子商務(wù)等領(lǐng)域，未來滲透率進一步提升的空間很大。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心和艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2023年中國網(wǎng)絡(luò)游戲用戶滲透率為59.5%，網(wǎng)絡(luò)購物的網(wǎng)民滲透率約為29.5%，與之相比較，目前我國的互聯(lián)網(wǎng)彩票滲透率只有6%-7%?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票打造綠色產(chǎn)業(yè)鏈。傳統(tǒng)有紙化彩票行業(yè)分為上游彩票玩法研發(fā)、中游彩票生產(chǎn)、下游彩票銷售，紙質(zhì)彩票扮演重要的載體作用?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票是無紙化彩票，不僅符合綠色環(huán)保的生態(tài)理念，而且可以將傳統(tǒng)的有紙化產(chǎn)業(yè)鏈進行大大簡化，省卻中游彩票的制造環(huán)節(jié)，將使得下游彩票銷售的利潤提高，從而將彩票產(chǎn)業(yè)鏈簡化為：彩票研發(fā)-互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售的模式，縮短了產(chǎn)業(yè)鏈的長度，提高了彩票行業(yè)效率。二、商業(yè)模式分析：誰能成為贏家互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售網(wǎng)站的商業(yè)模式是：彩票用戶在網(wǎng)上進行彩票投注，互聯(lián)網(wǎng)彩票企業(yè)將用戶的投注金額全額支付給體彩中心/福彩中心，并將彩票計入用戶賬戶，如用戶中獎則將獎金支付給用戶。體彩中心/福彩中心向彩票銷售平臺支付一定比例的服務(wù)傭金?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票銷售模式相對傳統(tǒng)彩票實體銷售模式而言無物流成本，無庫存壓力，也無需大額資本開支。按照我國現(xiàn)行彩票收入分配情況，彩票銷售收入的50%-69%（最低的彩種50%，最高的彩種達到69%）作為獎金池支付彩民獎金，彩票收入的16%-35%作為公益基金被用于慈善公益事業(yè)，而剩余的15%作為發(fā)行費用。發(fā)行費用中：各級彩票中心獲得2%的收入，彩票產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)一共最多可獲得13%的彩票銷售收入。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)彩票市場參與者大致可以分為兩類公司：（1）專業(yè)彩票網(wǎng)站，市場份額位居前列的有：500彩票網(wǎng)、澳客網(wǎng)、第一彩票網(wǎng)等。（2）互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站彩票頻道，如淘寶、百度、新浪等運營的彩票銷售頻道或者彩票銷售子網(wǎng)站。1、數(shù)字類彩：門戶網(wǎng)站占優(yōu)勢數(shù)字類彩票銷售的核心競爭力來自于流量導(dǎo)入能力。數(shù)字型彩票主要種類包括雙色球、3D、七星彩、大樂透、排列三、排列五、以及11選5等。這類彩票的特點是簡單明了，方便易懂。中獎主要取決于概率和運氣，可預(yù)測性較差。數(shù)字型彩票的彩民基礎(chǔ)比較廣泛，幾乎所有互聯(lián)網(wǎng)用戶都可以成為數(shù)字型彩票的銷售對象。綜合性門戶網(wǎng)站憑借強大的流量導(dǎo)入能力在數(shù)字彩銷售市場占據(jù)競爭優(yōu)勢，網(wǎng)站本身只需提供方便的支付方式即可，而對于大型門戶類網(wǎng)站而言，數(shù)字彩可以視為其流量變現(xiàn)的一種很好的方式。數(shù)字型彩票的業(yè)務(wù)門檻相對較低，流量導(dǎo)入能力和便捷支付能力是這類網(wǎng)站的主要競爭力。在數(shù)字彩市場，淘寶、奇虎360、百度等大型流量入口的具備顯著的競爭優(yōu)勢，其中按照收入來看淘寶占據(jù)了國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售市場份額第一的位置。2、競技類彩票：垂直類彩票網(wǎng)站的主戰(zhàn)場競技類彩票銷售的核心在于專業(yè)化。競技類彩票是針對競技體育賽事結(jié)果進行預(yù)測的彩票種類，主要包括足彩、籃球彩等，玩法豐富多樣。競技類彩票涉及較多的體育賽事，對賽事資訊、數(shù)據(jù)、賠率等等有很高的要求，彩民也相對專業(yè)。垂直類網(wǎng)站在專業(yè)化銷售領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢地位。專業(yè)彩票銷售網(wǎng)站憑借其提供專業(yè)的數(shù)據(jù)分析，快捷的賽事資訊在競技類彩票銷售領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢。用戶在專業(yè)彩票銷售平臺上的訪問時間較長，對平臺提供的資訊、分析、社交等功能具有很強的依賴，輕易不容易離開，用戶黏性較強是垂直類專業(yè)網(wǎng)站抵御大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進攻的主要壁壘，因此專業(yè)類網(wǎng)站雖然用戶基數(shù)遠小于大型門戶網(wǎng)站，但是具有較高的ARPU值。從市場份額來看，目前國內(nèi)專業(yè)彩票市場份額位居前列的是500彩票網(wǎng)、澳客網(wǎng)、中國足彩網(wǎng)、彩票大贏家等。其中在美上市的垂直彩票龍頭500彩票市場份額位居第一。3、“門戶+垂直”模式可能成為贏家綜合上面的優(yōu)劣勢分析，我們認(rèn)為綜合網(wǎng)站在流量導(dǎo)入方面明顯具有優(yōu)勢，而專業(yè)網(wǎng)站在專業(yè)服務(wù)和社交網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面見長。如果能夠結(jié)合兩者的長處，則商業(yè)模式將更加完善。我們認(rèn)為門戶+垂直的合作模式在未來互聯(lián)網(wǎng)彩票市場具備很強的競爭優(yōu)勢。一方面，門戶網(wǎng)站本身擁有高流量，能夠為垂直類網(wǎng)站導(dǎo)入流量，促進垂直網(wǎng)站的彩票銷售，擴大其在專業(yè)彩票網(wǎng)站中的市場份額；另一方面，垂直網(wǎng)站本身可以成為門戶網(wǎng)站一條重要的變現(xiàn)渠道。4、移動端競爭：格局未定PC端競爭格局趨于明朗，移動端天下未定。從目前的競爭態(tài)勢來看，PC端彩票銷售市場競爭格局已經(jīng)趨于穩(wěn)定，以淘寶、新浪和百度為代表的大門戶網(wǎng)站憑借流量優(yōu)勢更容易獲得普通彩民市場的份額；垂直類網(wǎng)站則在專業(yè)和深度方面下功夫，最終獲得大戶和專業(yè)彩民的青睞。未來市場的主要不確定性來自于政策也就是牌照的風(fēng)險。而在移動端市場，目前則是處于發(fā)展初期，競爭格局還遠未確定。通過移動設(shè)備購買彩票的客戶正在快速增長。由于缺乏移動端的數(shù)據(jù)，我們目前無法對移動端的用戶基數(shù)進行比較。目前公開數(shù)據(jù)顯示，彩票365（第一視頻旗下）公布其下載量已經(jīng)達到3000萬次，在行業(yè)中處于前列。500彩票網(wǎng)則公布其2023年1-9月份來自移動用戶的交易量占整個交易量的14%，并且增長快速。移動端用戶基礎(chǔ)和產(chǎn)品體驗缺一不可。從產(chǎn)品的角度，我們認(rèn)為移動端的彩票市場可能是會向大型互聯(lián)網(wǎng)公司如淘寶集中，因為移動端彩票客戶的結(jié)構(gòu)可能偏向初級用戶和數(shù)字彩用戶，這類客戶更加重視產(chǎn)品體驗和支付便利程度，移動端屏幕大小等技術(shù)因素可能制約重度用戶如大戶向移動端彩票市場遷移，而這些客戶是專業(yè)類的主力客戶群體。他們可能會有部分訂單通過端來購買，但是其主戰(zhàn)場依然是PC屏幕。彩票可能成為移動互聯(lián)網(wǎng)的重要變現(xiàn)工具。端由于屏幕大小的制約，通過廣告實現(xiàn)流量變現(xiàn)的難度較大，未來移動端的流量變現(xiàn)可能更加依靠交易。我們認(rèn)為未來移動端將成為購買彩票的主力，彩票將成為移動互聯(lián)網(wǎng)流量的重要變現(xiàn)工具。三、政策有望引導(dǎo)彩票行業(yè)健康發(fā)展彩票是政府的“微笑稅收”。彩票不同于一般的商品，它是政府發(fā)行的，能達到取得社會公益金和娛樂的目的，正確的引導(dǎo)將促使彩票行業(yè)健康、有序的發(fā)展。彩票是中國唯一合法的博彩行業(yè)，政策對行業(yè)的發(fā)展具有相當(dāng)大的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票走過曲折的發(fā)展路程?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票代購2023年就開始在國內(nèi)出現(xiàn)，但是一直沒有互聯(lián)網(wǎng)彩票相對完善的法規(guī)監(jiān)管，使得一些彩票網(wǎng)站為尋求更大的經(jīng)濟利潤鋌而走險，從事一些違法活動，例如私彩、黑彩、吃票等，對行業(yè)和市場產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，讓網(wǎng)上購彩用戶的利益受到損害。政府對互聯(lián)網(wǎng)彩票曾經(jīng)進行過多次整頓并下重手，包括2023年和2023年兩次對行業(yè)采取嚴(yán)厲打壓政策，直到2023年1月份修訂版《彩票發(fā)行銷售管理辦法》出臺，明確了互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票的合法性，并且批準(zhǔn)了中體彩和500彩票網(wǎng)從事互聯(lián)網(wǎng)體育彩票的銷售試點。于此同時，其他在線彩票銷售網(wǎng)站也在政策的默許下繼續(xù)經(jīng)營。我們認(rèn)為未來發(fā)放正式牌照是大概率事件，隨著牌照的發(fā)放，預(yù)期未來將有更多政策來引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。四、主要風(fēng)險1、政策變化根據(jù)財政部2023年發(fā)布的《彩票發(fā)行銷售管理辦法》，互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售已經(jīng)合法化，但是我們預(yù)計未來將采取進一步發(fā)放牌照等方式加強對在線彩票銷售的監(jiān)管，如相關(guān)公司將來不能獲得財政部的互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售許可，則業(yè)務(wù)會面臨一定的影響。2、競爭加劇部分互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售企業(yè)希望通過加大營銷支出，提高大戶返傭等方式擴大市場規(guī)模，則行業(yè)的利潤率有可能不能維持。

2023年電子行業(yè)智能化分析報告2023年9月目錄一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機 8五、硬件變革大，投資機會多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性消費電子沿著智能性和便攜性兩個維度發(fā)展。在過去幾年，市場關(guān)注的焦點在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場對便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機會將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計：至2023年，整個可穿戴電子設(shè)備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計將達到7000萬臺。正如應(yīng)用的成長促進了智能手機市場的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會出現(xiàn)類似的成長：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機遇，其對硬件的要求體現(xiàn)在四個方面：1）人機互動友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請參見我們3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價達330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機尚未普及的時期，消費者對智能終端和移動互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運動監(jiān)測功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運動時可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運動時可連續(xù)使用5至10小時。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個程序同時運行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動馬達和三軸加速度計，可安裝位運動專門設(shè)計的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動向讓我們堅信第三代智能手表功能將更為強大，有望與智能手機相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團隊來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計了健康軟件SHealth，預(yù)示著運動和健康監(jiān)測將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機智能手機在功能手機通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強的可穿戴設(shè)備智能手機+眼鏡將埋葬智能手機。智能手機、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點：1.智能手機是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動作識別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢互補的特點，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實現(xiàn)較好的視覺體驗。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機所不具備的優(yōu)點：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機，有望替代智能手機，從而帶來消費電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機會多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個產(chǎn)品之間頻繁的信號互聯(lián)，勢必增加對無線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級和新產(chǎn)品拓展兩個維度實現(xiàn)增長。光學(xué)低通濾波器的單價隨著從卡片機升級為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級為藍玻璃，單價和市場空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來年的經(jīng)驗積累；在光引擎設(shè)計方面，水晶光電與芯片設(shè)計商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機的1/3,輕薄化要求遠遠超過絕大多數(shù)手機，智能手表的面積和體積也大約是智能手機的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過強大的研發(fā)能力向上游整合，實現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來有望實現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破?？纱┐髟O(shè)備需要麥克風(fēng)來讀取用戶的語音信息，也需要音筒來輸出設(shè)備的信號，在很小的空間實現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢。4、共達電聲公司是國內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋果（通過MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了之前美國媒體就曾給出消息稱，為了研發(fā)iWatch，蘋果秘密組建了一個100人的團隊，而現(xiàn)在臺灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋果已經(jīng)開始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報道稱，蘋果原來打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過他們感覺太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺灣媒體還給出消息稱，富士康已經(jīng)收到了蘋果的請求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是單片式(one-glass-solution)觸控技術(shù)（能降低屏幕的厚度）。之前美國科技媒體TheVerge透露，蘋果iWatch的原型機搭載的是iOS系統(tǒng)（重新改造），其內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天），提供通話功能，并內(nèi)臵有地圖、步程計和健康指標(biāo)傳感器等，同時它還能通過連接智能手機來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)。不少傳聞都顯示，這款手表最快會在今年年底亮相，大家覺得怎么樣？2、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng)根據(jù)美國專利和商標(biāo)局(USPTO)於2日公布的文件顯示，Google提出專