第2講-互聯(lián)網(wǎng)金融理論

第二講互聯(lián)網(wǎng)金融理論IntroductiontoInternetFinance互聯(lián)網(wǎng)金融概論目錄第二講互聯(lián)網(wǎng)金融理論第一節(jié)金融科技發(fā)展的動(dòng)力01第二節(jié)金融約束因素與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改進(jìn)02第三節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融市場特征與效應(yīng)03學(xué)習(xí)目標(biāo)分析金融與科技發(fā)展的關(guān)系認(rèn)識(shí)金融科技發(fā)展的規(guī)律理解互聯(lián)網(wǎng)金融降低交易成本、搜尋成本與信息成本的機(jī)制領(lǐng)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融打開長尾市場、發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)正反饋效應(yīng)的原理

課前導(dǎo)讀

目錄第二講互聯(lián)網(wǎng)金融理論第一節(jié)金融科技發(fā)展的動(dòng)力01第二節(jié)金融約束因素與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改進(jìn)02第三節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融市場特征與效應(yīng)03第一節(jié)金融科技發(fā)展的推動(dòng)力一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步二、金融科技發(fā)展規(guī)律三、互聯(lián)網(wǎng)與共享經(jīng)濟(jì)一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步1.金融發(fā)展推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步熊彼特：經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵推動(dòng)力是創(chuàng)新，資金有效配置可以促進(jìn)科技創(chuàng)新一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步1.金融發(fā)展推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步?？怂梗航鹑隗w系通過股票、債券等金融工具將資金轉(zhuǎn)化為資本，推動(dòng)工業(yè)革命一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步1.金融發(fā)展推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步麥金農(nóng)：放款和借款的高利率，增加新的儲(chǔ)蓄，改變低效率投資，推動(dòng)技術(shù)改造一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步1.金融發(fā)展推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步格林伍德和杰萬諾維奇：金融具有信息成本優(yōu)勢(shì)，提高了金融資本的投資效率，進(jìn)而推動(dòng)了技術(shù)創(chuàng)新（1）

從工業(yè)革命的歷史來看第一次工業(yè)革命，蒸汽動(dòng)力技術(shù)推動(dòng)了證券交易和證券市場的發(fā)展一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步2.技術(shù)發(fā)展推動(dòng)金融發(fā)展（1）

從工業(yè)革命的歷史來看第二次工業(yè)革命，電氣化帶來了金融國際化與金融效率的提升一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步2.技術(shù)發(fā)展推動(dòng)金融發(fā)展（2）

從電子與信息時(shí)代發(fā)展看20世紀(jì)70年代，銀行業(yè)聯(lián)機(jī)柜員系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了電子資金轉(zhuǎn)賬，進(jìn)入了“前臺(tái)電子化”一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步2.技術(shù)發(fā)展推動(dòng)金融發(fā)展（2）

從電子與信息時(shí)代發(fā)展看20世紀(jì)80年代，銀行業(yè)利用新興的信息傳輸技術(shù)、信息安全技術(shù)和人機(jī)交互系統(tǒng)，推出了自助銀行業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)，進(jìn)入了電子化服務(wù)時(shí)代一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步2.技術(shù)發(fā)展推動(dòng)金融發(fā)展（2）

從電子與信息時(shí)代發(fā)展看20世紀(jì)90年代以來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展引發(fā)了信息技術(shù)革命、催生了電子商務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)和金融的融合改變了金融業(yè)的生態(tài)一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步2.技術(shù)發(fā)展推動(dòng)金融發(fā)展（3）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)推動(dòng)金融發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展推動(dòng)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)化，利用互聯(lián)網(wǎng)代替金融中介和市場網(wǎng)點(diǎn)、人工服務(wù)提供金融產(chǎn)品和服務(wù)一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步2.技術(shù)發(fā)展推動(dòng)金融發(fā)展第一節(jié)金融科技發(fā)展的推動(dòng)力一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步二、金融科技發(fā)展規(guī)律三、互聯(lián)網(wǎng)與共享經(jīng)濟(jì)二、金融科技發(fā)展規(guī)律1.摩爾定律1965年，英特爾公司的創(chuàng)始人戈登?摩爾（GordonMoore）提出當(dāng)價(jià)格不變時(shí)，集成電路上可容納的元器件的數(shù)目，約每隔18-24個(gè)月增加一倍，性能也將提升一倍1.摩爾定律實(shí)踐驗(yàn)證：1946年，世界上第一臺(tái)電子計(jì)算機(jī)ENIAC在一秒鐘內(nèi)能完成5000次定點(diǎn)加減法運(yùn)算，2007年，安裝英特爾酷睿芯片的個(gè)人電腦一秒鐘內(nèi)能完成500億次浮點(diǎn)運(yùn)算，是ENIAC的1000萬倍。相當(dāng)于每20個(gè)月翻一番，和摩爾定律的預(yù)測大致相同二、金融科技發(fā)展規(guī)律2.安迪-比爾定律安迪-比爾定律的原話是：WhatAndygives，Billtakesaway.安迪是指英特爾公司CEO安迪?格魯夫（AndyGrove），比爾是微軟公司創(chuàng)始人比爾?蓋茨（BillGates）二、金融科技發(fā)展規(guī)律2.安迪-比爾定律安迪-比爾定律：在計(jì)算機(jī)領(lǐng)域，軟件功能的增加和改進(jìn)會(huì)不斷吃掉硬件性能的提升二、金融科技發(fā)展規(guī)律2.安迪-比爾定律信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈遵循安迪-比爾定律：以微軟為代表的軟件開發(fā)商吃掉硬件提升所帶來的全部好處，迫使用戶更新機(jī)器，讓計(jì)算機(jī)生產(chǎn)廠家、半導(dǎo)體生產(chǎn)廠商、外設(shè)廠商購買新的外設(shè)，半導(dǎo)體及外設(shè)生產(chǎn)廠商將賺到的利潤投入研發(fā)二、金融科技發(fā)展規(guī)律3.反摩爾定律Google公司前CEO埃里克?施密特（EricSchmidt）提出了反摩爾定律一個(gè)信息技術(shù)公司如果今天和18個(gè)月前賣掉同樣多的同樣產(chǎn)品，它的營業(yè)額就要降到一半二、金融科技發(fā)展規(guī)律3.反摩爾定律所有硬件設(shè)備生產(chǎn)商必須趕上摩爾定律規(guī)定的更新速度，這導(dǎo)致所有的硬件設(shè)備生產(chǎn)商都必須不斷創(chuàng)新，否則就會(huì)被淘汰二、金融科技發(fā)展規(guī)律4.梅特卡夫定律羅伯特?梅特卡夫是計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)先驅(qū)、3Com公司的創(chuàng)始人二、金融科技發(fā)展規(guī)律4.梅特卡夫定律梅特卡夫定律（Metcalfe’sLaw）：一個(gè)網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值等于該網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的節(jié)點(diǎn)數(shù)的平方，網(wǎng)絡(luò)價(jià)值與聯(lián)網(wǎng)的用戶數(shù)的平方成正比二、金融科技發(fā)展規(guī)律4.梅特卡夫定律網(wǎng)絡(luò)價(jià)值呈非線性增長，隨著新用戶的加入，對(duì)原用戶而言，從網(wǎng)絡(luò)上所獲得的價(jià)值越大背后的原理是：網(wǎng)絡(luò)用戶之間存在正的外部性二、金融科技發(fā)展規(guī)律5.達(dá)維多定律威廉?達(dá)維多（WilliamDavidow）是英特爾公司前副總裁，1992年提出二、金融科技發(fā)展規(guī)律5.達(dá)維多定律達(dá)維多定律：任何企業(yè)在本產(chǎn)業(yè)中必須不斷更新自己的產(chǎn)品。一家企業(yè)如果要在市場上占據(jù)主導(dǎo)地位，就必須第一個(gè)開發(fā)出新一代產(chǎn)品二、金融科技發(fā)展規(guī)律5.達(dá)維多定律背后的原理：信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的市場競爭和利潤分割規(guī)律。在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，第一個(gè)進(jìn)入市場的公司會(huì)獲得50%的市場份額。公司為了避免做市場的后來者，必須要率先推出新一代產(chǎn)品來主導(dǎo)市場二、金融科技發(fā)展規(guī)律第一節(jié)金融科技發(fā)展的推動(dòng)力一、金融發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步二、金融科技發(fā)展規(guī)律三、互聯(lián)網(wǎng)與共享經(jīng)濟(jì)共享經(jīng)濟(jì)：一種互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的租賃經(jīng)濟(jì)模式，通過互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺(tái)實(shí)現(xiàn)個(gè)體之間直接的閑置資源使用權(quán)的交易，其本質(zhì)是使用權(quán)暫時(shí)性的轉(zhuǎn)移共享經(jīng)濟(jì)三要素：閑置資源、共享平臺(tái)、人人參與三、互聯(lián)網(wǎng)與共享經(jīng)濟(jì)共享經(jīng)濟(jì)的模式：個(gè)體經(jīng)濟(jì)回歸，消費(fèi)者以買為主轉(zhuǎn)向以租賃為主共享經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)：提升供給能力—提高存量資源的利用率、提高新增產(chǎn)能的利用率、提高自然資源的使用率三、互聯(lián)網(wǎng)與共享經(jīng)濟(jì)目錄第二章互聯(lián)網(wǎng)金融理論第一節(jié)金融科技發(fā)展的動(dòng)力01第二節(jié)金融約束因素與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改進(jìn)02第三節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融市場特征與效應(yīng)03第二節(jié)金融約束因素與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改進(jìn)一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融二、搜尋成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融三、信息成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融1.交易成本的內(nèi)涵科斯（Coase）：交易成本包括事前搜尋交易對(duì)象的成本、事中討價(jià)還價(jià)與簽訂合約的成本以及事后監(jiān)督執(zhí)行合約的成本威廉姆森（Williamson）：把交易由市場擴(kuò)展到企業(yè)內(nèi)部，把科斯定義的組織成本或行政成本也納入到交易成本的范疇一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融1.交易成本的內(nèi)涵巴澤爾（Barzel）、阿爾欽（Alchian）及德姆塞茨（Demsetz）:交易成本是產(chǎn)權(quán)確立的成本，或產(chǎn)權(quán)交換的成本阿羅（Arrow）從制度的角度界定了交易成本：一是制度的創(chuàng)立成本、維持成本及實(shí)施成本；二是某種制度的機(jī)會(huì)成本，即當(dāng)制度偏離最優(yōu)制度時(shí)引起的損失一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融1.交易成本的內(nèi)涵不管從具體交易、產(chǎn)權(quán)還是制度的角度來界定交易成本，交易成本均具有如下性質(zhì)交易成本損耗了社會(huì)財(cái)富和稀缺資源交易成本會(huì)影響交易的達(dá)成交易成本無法消除但可降低一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融2.傳統(tǒng)金融與交易成本約束一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融（1）貨幣貨幣形態(tài)的每一次演變都伴隨著交易成本的下降和交易效率的提高電子貨幣的出現(xiàn)，降低了交易成本，提高了交易的便利程度2.傳統(tǒng)金融與交易成本約束一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融（2）金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)以前，金融交易雙方需要在金額、期限等方面自發(fā)搜尋匹配2.傳統(tǒng)金融與交易成本約束一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融（2）金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)后，為資金求雙方提供交易的場所，能夠更好地實(shí)現(xiàn)資金數(shù)量結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換、匹配；降低了交易成本和資金的價(jià)格，形成了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而降低了信息處理、合約簽訂以及監(jiān)督合約執(zhí)行的成本3.互聯(lián)網(wǎng)金融與交易成本約束互聯(lián)網(wǎng)金融可以替代傳統(tǒng)金融中介的營業(yè)部和人工服務(wù)的部分功能，從而減少大量的人工成本和設(shè)備成本，降低了交易成本從顧客的角度考慮，由于跨越了地理和時(shí)間限制，顧客可以節(jié)省大量的時(shí)間成本一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融3.互聯(lián)網(wǎng)金融與交易成本約束互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)化運(yùn)營，降低交易成本，提高效率互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)可以利用大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)更好地控制風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能以較低的成本獲取信息從而降低了每筆交易的交易成本一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融3.互聯(lián)網(wǎng)金融與交易成本約束互聯(lián)網(wǎng)金融降低了金融活動(dòng)的事前交易成本，但是如果缺乏互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制，則金融活動(dòng)的事后交易成本（監(jiān)督、違約、救濟(jì)的成本）會(huì)上升一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融第二節(jié)金融約束因素與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改進(jìn)一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融二、搜尋成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融三、信息成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融1.傳統(tǒng)金融與搜尋成本約束銀行等金融中介降低了借貸雙方的搜尋成本，但銀行的理性歧視導(dǎo)致銀行傾向于為大企業(yè)、大客戶提供服務(wù)小微企業(yè)只能通過銀行外渠道獲得融資。較低的搜尋匹配程度及較高的搜尋成本推升了融資成本，增加了小微企業(yè)的負(fù)擔(dān)二、搜尋成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融2.互聯(lián)網(wǎng)金融與搜尋成本約束利用大數(shù)據(jù)支持下的信息過濾技術(shù)、推薦技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)為客戶提供了“刻畫需求”和“推薦喜好”等新的信息搜尋功能，可以為客戶定制供給信息，降低客戶的搜尋成本二、搜尋成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融2.互聯(lián)網(wǎng)金融與搜尋成本約束“刻畫需求”是指互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)允許客戶自行設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品并按客戶要求及時(shí)反饋信息；“推薦喜好”是指互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)利用大數(shù)據(jù)主動(dòng)分析每位客戶的金融消費(fèi)習(xí)慣，從而有針對(duì)性地向客戶推薦金融產(chǎn)品二、搜尋成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融2.互聯(lián)網(wǎng)金融與搜尋成本約束虛假信息和無用信息也會(huì)大量充斥網(wǎng)絡(luò)，這增加了人們識(shí)別、判定和利用信息的難度二、搜尋成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融目錄第二章互聯(lián)網(wǎng)金融理論第一節(jié)金融科技發(fā)展的動(dòng)力01第二節(jié)金融約束因素與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改進(jìn)02第三節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融市場特征與效應(yīng)03第二節(jié)金融約束因素與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改進(jìn)一、交易成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融二、搜尋成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融三、信息成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融1.傳統(tǒng)金融與信息成本約束三、信息成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融（1）銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)在一定程度上

緩解了借貸雙方信息非對(duì)稱所帶來的成本貸款前，銀行通過嚴(yán)格的貸款審批程序避免逆向選擇問題1.傳統(tǒng)金融與信息成本約束三、信息成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融（1）銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)在一定程度上

緩解了借貸雙方信息非對(duì)稱所帶來的成本貸款后，定期或者不定期地對(duì)借款者的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查，并對(duì)資金的用途進(jìn)行動(dòng)態(tài)追蹤，避免道德風(fēng)險(xiǎn)問題1.傳統(tǒng)金融與信息成本約束三、信息成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融（1）銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)在一定程度上

緩解了借貸雙方信息非對(duì)稱所帶來的成本銀行也可以采取法律手段追回本息確保信貸資金的安全1.傳統(tǒng)金融與信息成本約束三、信息成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融（2）證券市場融資方和投資方的信息非對(duì)稱，

各投資者之間的信息非對(duì)稱原因：融資方信息披露不充分；所披露信息的真實(shí)性和實(shí)效性有問題。各投資者之間在信息搜集、甄別及加工能力方面的差別1.傳統(tǒng)金融與信息成本約束三、信息成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融（2）證券市場融資方和投資方的信息非對(duì)稱，

各投資者之間的信息非對(duì)稱通過建設(shè)完善信息披露制度，提高上市公司的質(zhì)量，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者促進(jìn)證券市場理性投資，可以有效地避免逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問題，降低信息非對(duì)稱所帶來的社會(huì)成本2.互聯(lián)網(wǎng)金融與信息成本約束三、信息成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)借貸依托支付、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，在處理信息方面比傳統(tǒng)金融具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)2.互聯(lián)網(wǎng)金融與信息成本約束三、信息成本約束視角下的互聯(lián)網(wǎng)金融互聯(lián)網(wǎng)人壽保險(xiǎn)可以用大數(shù)據(jù)在生命表的基礎(chǔ)上，充分考慮投保人的基因、家族遺傳、飲食運(yùn)動(dòng)習(xí)慣及工作等特點(diǎn)來分析投保人的風(fēng)險(xiǎn)；利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)保險(xiǎn)精算的準(zhǔn)確率進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整目錄第二章互聯(lián)網(wǎng)金融理論第一節(jié)金融科技發(fā)展的動(dòng)力01第二節(jié)金融約束因素與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改進(jìn)02第三節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融市場特征與效應(yīng)03第三節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融市場特征與效應(yīng)一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征二、互聯(lián)網(wǎng)金融市場的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)1.

80/20法則起源：1897年帕累托在研究19世紀(jì)英格蘭的財(cái)富和收入結(jié)構(gòu)時(shí)發(fā)現(xiàn)：20%的人口掌握了80%的財(cái)富，財(cái)富分配不公平。在市場營銷領(lǐng)域，20%的熱門產(chǎn)品會(huì)為公司帶來80%的銷量，100%的利潤一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征1.

80/20法則隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，80/20法則的優(yōu)勢(shì)地位逐漸被長尾理論所顛覆。10%的熱門產(chǎn)品會(huì)分化為2%的大熱門產(chǎn)品和8%的次熱門產(chǎn)品。2%的大熱門產(chǎn)品會(huì)帶來50%的銷售收入和33%的利潤，8%的次熱門產(chǎn)品會(huì)帶來25%的銷售收入和33%的利潤。而剩下的90%長尾產(chǎn)品會(huì)帶來25%的銷售收入和33%的利潤一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征1.

80/20法則80/20法則背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是規(guī)模經(jīng)濟(jì)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指隨著某種產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量規(guī)模的擴(kuò)大，長期平均成本會(huì)下降。追求利潤最大化的廠商會(huì)大規(guī)模生產(chǎn)熱門產(chǎn)品而忽視長尾產(chǎn)品一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征1.

80/20法則長尾理論背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是范圍經(jīng)濟(jì)，范圍經(jīng)濟(jì)是指在生產(chǎn)不同產(chǎn)品時(shí)，存在成本節(jié)余外部性A產(chǎn)品的生產(chǎn)會(huì)降低B產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。生產(chǎn)產(chǎn)品的種類越齊全，成本就越低。范圍經(jīng)濟(jì)會(huì)導(dǎo)致小批量多品種生產(chǎn)一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征1.

80/20法則互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使得供需雙方的交易成本、搜尋匹配成本及信息成本顯著降低一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征2.傳統(tǒng)金融與80/20法則我國傳統(tǒng)金融領(lǐng)域受80/20法則支配。金融資源不斷向發(fā)達(dá)地區(qū)、中心城市、大企業(yè)及高收入人群集中，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)、農(nóng)村、中小企業(yè)及低收入人群的所得到的金融服務(wù)不足一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征2.傳統(tǒng)金融與80/20法則嚴(yán)重的金融失衡引發(fā)了不平等，造成了各種經(jīng)濟(jì)問題和社會(huì)問題一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征3.互聯(lián)網(wǎng)金融與長尾市場互聯(lián)網(wǎng)金融降低了金融市場的交易成本和搜尋匹配成本，實(shí)現(xiàn)了投融資需求的自動(dòng)匹配，針對(duì)中小企業(yè)和低收入人群推出了一系列產(chǎn)品和服務(wù)，提升了金融的便捷性、平等性和開放性，激活了長尾客戶一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征3.互聯(lián)網(wǎng)金融與長尾市場互聯(lián)網(wǎng)借貸針對(duì)廣大小微企業(yè)的提供服務(wù)、激活信貸長尾市場互聯(lián)網(wǎng)金融為低收入者提供低門檻的理財(cái)，打開了被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所忽視的長尾市場一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征3.互聯(lián)網(wǎng)金融與長尾市場互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)通過整合大眾多樣化需求，推出保費(fèi)低廉、辦理手續(xù)便捷的特色險(xiǎn)種，從而打開長尾市場一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征第三節(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融市場特征與效應(yīng)一、互聯(lián)網(wǎng)金融長尾市場特征二、互聯(lián)網(wǎng)金融市場的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)1.網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：使用某些產(chǎn)品的人數(shù)越多，這些產(chǎn)品的價(jià)值就越大，某類產(chǎn)品的價(jià)值與用戶人數(shù)之間存在的正反饋關(guān)系稱為網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)二、互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)1.網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)：網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)依賴于網(wǎng)絡(luò)參與者的規(guī)模，是需求方規(guī)模經(jīng)濟(jì)，即網(wǎng)絡(luò)參與者所獲得的效用隨參與者的規(guī)模擴(kuò)大而上升；而規(guī)模經(jīng)濟(jì)概念是供給方規(guī)模經(jīng)濟(jì)，即廠商的長期平均成本隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而下降二、互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)1.網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)單邊網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)產(chǎn)生于同質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)用戶之間，如電話網(wǎng)絡(luò)雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：網(wǎng)絡(luò)中一類用戶的效應(yīng)隨著網(wǎng)絡(luò)中另一類用戶規(guī)模的擴(kuò)大而增加。信用卡的消費(fèi)者和接受信用卡的商家之間就構(gòu)成了一個(gè)雙邊網(wǎng)絡(luò)二、互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)2.傳統(tǒng)金融與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)由于網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的存在，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)大多傾向于營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張二、互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)2.傳統(tǒng)金融與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)大部分傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也紛紛建立自己的網(wǎng)站，為其客戶提供方便的金融服務(wù)。但這些網(wǎng)站是客戶與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)單向或雙向的溝通工具，沒有形成客戶之間的交流，無法在客戶之間形成一個(gè)網(wǎng)絡(luò)，不能發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)二、互聯(lián)網(wǎng)金融的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)2.傳統(tǒng)金融與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)通過對(duì)信息的整合形成了價(jià)值無限的信息流，從而開創(chuàng)了一個(gè)無邊界的社會(huì)。根據(jù)梅特卡夫定律（