美國印地麥克銀行擠兌風(fēng)潮原因分析

美國印地麥克銀行擠兌風(fēng)潮原因分析

14號晚上。9月，紐約中心的人流如此密集。第七大道的雷曼兄弟公司總部門口擠滿了記者和好奇的行人,大樓里不斷走出抱著箱子、滿臉沮喪的員工,眼睛濕潤,低聲哭泣,相擁道別。一小時前,美國路透社在發(fā)布新聞:由于陷入嚴(yán)重財務(wù)危機,美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司根據(jù)破產(chǎn)法第十一章申請破產(chǎn)保護。這個有著158年歷史的金融巨頭從此黯然退出華爾街。雷曼兄弟公司成立于1850年,是全球最具實力的股票和債券承銷和交易商之一。作為全美第四大投資銀行,雷曼兄弟素以敢于冒險著稱,即使在次級抵押市場問題初現(xiàn)端倪的2007年初,雷曼兄弟也同華爾街的巨頭們一樣,仍然沉溺在不斷膨脹的紙面財富中難言清醒,繼續(xù)押注次級貸款業(yè)務(wù)。災(zāi)難在2008年開始降臨。雷曼2008年第二、第三季財報開始陰云密布,創(chuàng)下158年以來最大季度虧損。最終,巨額的房地產(chǎn)投資陷入困境,大量吞食次貸危機中房地產(chǎn)市場和其他領(lǐng)域的不良投資,拖垮了這家老牌的投資銀行。歷經(jīng)上世紀(jì)經(jīng)濟大蕭條以及兩次世界大戰(zhàn)而不倒的雷曼兄弟,在這次次貸危機的沖擊之下,轟然倒塌。不僅是雷曼,在次貸危機的風(fēng)暴中,沒人能獨善其身。3月24日,早在雷曼兄弟倒下之前,美國第五大投資銀行貝爾斯登已經(jīng)賣給摩根大通,結(jié)束了傲立華爾街大半個世紀(jì)的歷史。而美國儲蓄銀行也接連倒閉。8月4日,美國佛羅里達州第一優(yōu)先銀行六家分支機構(gòu)換上了太陽信托銀行的招牌重新開業(yè),宣告第一優(yōu)先銀行成為今年第八家倒閉的美國儲蓄銀行。在這倒閉的八家銀行中,位于加利福尼亞州的印地麥克銀行是美國最大的存貸款銀行之一,也是美國最大的Alt-A貸款供應(yīng)商之一,其所遭遇的擠兌風(fēng)潮令人觸目驚心。導(dǎo)致印地麥克銀行擠兌風(fēng)潮的根本原因,是由于包括次級抵押住房貸款在內(nèi)的信貸資產(chǎn)出現(xiàn)了大批壞賬,形成大量虧損,致使印地麥克出現(xiàn)流動性嚴(yán)重不足,最終引發(fā)了擠兌支付危機,儲戶在十一天的時間里取走了超過十三億美元。面對這一嚴(yán)重局面,OTS決定關(guān)閉印地麥克銀行。就在印地麥克銀行遭遇的擠兌風(fēng)潮還令人心有余悸之時,不到一個月,7月25日,又有兩家美國銀行宣布破產(chǎn):位于內(nèi)華達州的第一國民銀行和位于加利福尼亞州的第一傳統(tǒng)銀行停業(yè),美國銀行業(yè)一時間風(fēng)聲鶴唳。除了印地麥克銀行之外,其余倒閉的七家都是中小銀行。美國有約7000家資產(chǎn)在10億美元以下的中小銀行,占美國銀行資產(chǎn)總額11.4%,主要開展大銀行不太感興趣的社區(qū)業(yè)務(wù),因而在美國金融市場中扮演著不可忽視的角色。這些中小銀行由于資本規(guī)模和人力管理有限,沒法與大行競爭工商信貸業(yè)務(wù),而住房貸款比較靈活,并且前幾年也是利潤最厚的業(yè)務(wù),次貸危機中,即使是印地麥克這類評級很好的大銀行都受到如此大的沖擊,就更別說這些中小銀行了。中小銀行的抗風(fēng)險能力差,次貸危機中更是很難幸免,所以,一有風(fēng)吹草動,中小銀行便會遭遇擠兌風(fēng)潮,真所謂:風(fēng)聲鶴唳,草木皆兵。早在從今年,道格拉斯國家銀行宣布倒閉,成為美國次貸危機以來第一家倒閉的銀行之后,擠兌風(fēng)潮便已經(jīng)開始席卷美國銀行業(yè),在一些中小銀行的大門口,滿懷恐慌心理的儲戶排起了長龍似的隊伍,幾天之間,就突然提取數(shù)億甚至十多億現(xiàn)金,讓好多銀行金庫吃緊。而本就羸弱的中小銀行能有多少個“億”吃得消幾天之間的擠兌呢?只有紛紛關(guān)門大吉。美國救濟市場的面臨困境面對中小銀行像多米諾骨牌一樣倒下的危局,美國政府心急如焚,頻頻出招,加大救市力度。政府的介入,可以用政府信用取代私人銀行信用,獲得人們暫時的信任,借以恢復(fù)市場信心,緩解銀行業(yè)危機。危機前段,美國政府打出救市組合拳,一度取得了不錯的效果。首先,安撫社會情緒,保護公眾信心。一方面,發(fā)放定心丸:政府大員紛紛出鏡,向公民傳送經(jīng)濟安全的信息,從布什到賴斯,都在各種場合強調(diào)美國經(jīng)濟的“良好”和銀行系統(tǒng)的“安全”,分析人士也指出,部分銀行的破產(chǎn)不會動搖美國銀行業(yè)的根本;另一方面,系上安全帶:法律規(guī)定,破產(chǎn)銀行中存款在10萬美元以下的普通儲戶和25萬美元的退休賬戶存款,都將獲得美國聯(lián)邦儲蓄保險公司的全額賠付。比如存在印地麥克銀行里有190億存款,其中95%是有保險的。此次印地麥克銀行倒閉,絕大多數(shù)儲戶并無損失。其次,保大放小。美國政府對于大型金融機構(gòu)連續(xù)出臺救助政策,包括美聯(lián)儲安排對貝爾斯登的收購,救助按揭巨頭房地美和房利美,及限制對19家大型金融機構(gòu)股的做空等。但對于眾多的小銀行,美國政府則任其自生自滅。分析人士認(rèn)為,美國政府目前的做法,就是穩(wěn)住大頭,至于其他中小公司,政府只能遵循市場規(guī)律,讓其自負(fù)盈虧,實現(xiàn)市場的優(yōu)勝劣汰。同時,力促銀行業(yè)并購。位于佐治亞州的太陽信托銀行接管第一優(yōu)先銀行的存款業(yè)務(wù),購買第一優(yōu)先銀行4200萬美元的資產(chǎn),位于內(nèi)華達州的比爾銀行旗下的LNV公司將購買第一優(yōu)先銀行1400萬美元的資產(chǎn)。已經(jīng)破產(chǎn)的第一國民銀行和加州的第一傳統(tǒng)銀行,也已由奧馬哈互惠銀行接管。美國政府的這一套組合拳,使華爾街逃離了由貝爾斯登崩解帶來全面坍塌的險境,使美國經(jīng)濟躲過了“兩房”(房地美和房利美)垮倒可能帶來的滅頂之災(zāi),危局之下,美聯(lián)儲和財政部的聯(lián)手干預(yù),曾經(jīng)一度使華爾街的股市在銀行股的率領(lǐng)下出現(xiàn)大幅反彈,甚至有人就此認(rèn)為危機已經(jīng)得到控制。然而,今天雷曼兄弟的倒下告訴大家,噩夢還遠(yuǎn)沒有結(jié)束,更糟糕的是,美國政府的救市舉措已經(jīng)難以再創(chuàng)奇跡。9月12日晚,美國財政部長鮑爾森、美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克和他在紐約的主要副手蓋納召集了華爾街三十名高管,齊聚曼哈頓下城的美聯(lián)儲辦公室,就雷曼問題進行緊急磋商。據(jù)知情人士透露,鮑爾森早在9月9日和10日就曾致電華爾街高管,提前告知他不會救援。鮑爾森和貝南克都私下發(fā)表講話,表明他們不會隨便動用納稅人的錢去救助一個瀕臨垂危的企業(yè)。美國政府這次拒絕向任何可能收購雷曼兄弟的買家提供融資支持,不敢再隨便拿納稅人的錢充當(dāng)“救世主”。鮑爾森擔(dān)心,再次出手救援雷曼兄弟將帶來可怕的先例,還會有來自其他行業(yè)的一些企業(yè)以此為由要求美國政府相救,比如底特律的汽車制造商也已經(jīng)對此垂涎三尺。他也不愿華爾街將他視為總是會及時伸出援手的人,因為,那樣做會招致納稅人的指責(zé)。美國政府放棄救援,是希望華爾街金融大亨們能相互提攜解決問題,并認(rèn)為搖搖欲墜的公司不應(yīng)過多指望政府提供資金拯救它們。但同時,這也從側(cè)面說明,美國政府一系列救市的努力,已經(jīng)開始失效,隨著麻煩越來越多,政府在“三板斧”過后,似乎已經(jīng)無計可施。雷曼兄弟倒下,政府愛莫能助,見死不救,危機方興未艾,真正的噩夢似乎才剛剛開始。8月19日,國際貨幣基金組織(IMF)前首席經(jīng)濟學(xué)家、哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授肯尼思·羅格夫在新加坡就曾說過,次貸危機還將惡化,未來數(shù)月內(nèi),將有美國大銀行倒閉,“我們將看到一個大家伙、一家大投資銀行或者商業(yè)銀行倒閉?！绷_格夫認(rèn)為,美國金融業(yè)前期過度膨脹,因此需要收縮?！拔艺J(rèn)為僅僅幾個中等規(guī)模銀行和小銀行的破產(chǎn)并不能解決問題?！薄霸谖C結(jié)束前,我們將看到更多金融業(yè)整合現(xiàn)象。”而一個月后,雷曼已經(jīng)成了被其不幸言中的“大家伙”。盡管眼下美國銀行業(yè)所面臨的危機沒有20世紀(jì)80年代晚期至90年代早期時的嚴(yán)重,而美聯(lián)儲主席本·伯南克8月22日也放言“未來數(shù)月內(nèi)通脹壓力將趨于緩和”,但分析師表示,危機在部分中小型銀行的蔓延速度卻相當(dāng)驚人。眼下已經(jīng)倒閉的八家銀行只是冰山一角,全美7500家中小型銀行中約有150家可能在未來12至18個月內(nèi)破產(chǎn),其他貸款機構(gòu)則可能關(guān)閉分支機構(gòu)或?qū)で蠛喜?。原先曾被看好的雷曼兄弟公?在次貸危機風(fēng)潮”里轟然倒塌,它的破產(chǎn)更加劇了美國銀行的倒閉潮,然而這一切遠(yuǎn)未結(jié)束,美國政府乃至全球金融界都在擔(dān)心,雷曼兄弟的倒掉可能在金融界觸發(fā)多米諾骨牌效應(yīng),影響整個經(jīng)濟形勢穩(wěn)定與健康。視點1風(fēng)聲鶴唳銀行倒閉美國為全球市場提供財政擔(dān)保的企業(yè),對全球金融市場的穩(wěn)定進行了救“兩房”之困,提振了市場信心距雷曼兄弟公司破產(chǎn)六個月前,美國政府還曾動用300億美元支持摩根大通完成對貝爾斯登的收購;一周前,美國政府還曾出手拯救