投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析

第十章投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析

第一節(jié)概述第二節(jié)經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的識(shí)別第三節(jié)經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的估算學(xué)習(xí)要求一覽表能力模塊能力要求相關(guān)知識(shí)點(diǎn)經(jīng)濟(jì)分析理解經(jīng)濟(jì)分析的含義，熟悉經(jīng)濟(jì)分析的項(xiàng)目范圍，掌握經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的區(qū)別及經(jīng)濟(jì)分析的步驟（1）經(jīng)濟(jì)分析的含義（2）經(jīng)濟(jì)分析的范圍（3）經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析區(qū)別（4）經(jīng)濟(jì)分析的步驟經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的識(shí)別掌握經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別的原則和方法（1）直接效益與費(fèi)用（2）間接效益與費(fèi)用（3）有形效果與無形效果（4）轉(zhuǎn)移支付影子價(jià)格的確定了解影子價(jià)格的含義，掌握外貿(mào)貨物的影子價(jià)格、非外貿(mào)貨物的影子價(jià)格及特殊投入物影子價(jià)格的確定方法，掌握經(jīng)濟(jì)分析中使用的國(guó)民經(jīng)濟(jì)參數(shù)（1）影子價(jià)格的含義（2）外貿(mào)貨物影子價(jià)格的確定（3）非外貿(mào)貨物影子價(jià)格的確定（4）特殊投入物影子價(jià)格的確定（5）國(guó)民經(jīng)濟(jì)參數(shù)的應(yīng)用經(jīng)濟(jì)分析的主要方法掌握經(jīng)濟(jì)效益分析方法的步驟和應(yīng)用（1）經(jīng)濟(jì)效益分析的步驟和方法（2）費(fèi)用效果分析的步驟和方法第一節(jié)概述經(jīng)濟(jì)分析的含義及必要性經(jīng)濟(jì)分析的項(xiàng)目范圍經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析經(jīng)濟(jì)分析的步驟一、經(jīng)濟(jì)分析的含義及必要性經(jīng)濟(jì)分析的含義經(jīng)濟(jì)分析是按照資源合理配置的原則，從國(guó)家經(jīng)濟(jì)整體利益角度出發(fā)，考察項(xiàng)目的費(fèi)用和效益，用影子工資、影子匯率和社會(huì)折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)，計(jì)算項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，分析項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效率、效果和對(duì)社會(huì)福利的貢獻(xiàn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法。一、經(jīng)濟(jì)分析的含義及必要性經(jīng)濟(jì)分析的必要性經(jīng)濟(jì)分析是國(guó)家對(duì)資源進(jìn)行合理配置的需要。項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析并不能取代經(jīng)濟(jì)分析的功能和作用。經(jīng)濟(jì)分析也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中國(guó)家政府部門干預(yù)投資活動(dòng)的重要手段。即使是企業(yè)投資的項(xiàng)目，無論是實(shí)行核準(zhǔn)制還是備案制，在關(guān)心財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論的同時(shí)，也需要關(guān)注建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果。一、經(jīng)濟(jì)分析的含義及必要性經(jīng)濟(jì)分析的主要目的全面識(shí)別整個(gè)社會(huì)為項(xiàng)目付出的代價(jià)，以及項(xiàng)目為提高社會(huì)福利所作出的貢獻(xiàn)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)合理性。分析項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量與財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量的差別，以及造成這些差別的原因，提出相關(guān)的政策調(diào)整建議。對(duì)于市場(chǎng)化運(yùn)作的基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目，通過經(jīng)濟(jì)分析來認(rèn)證項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，為制定財(cái)務(wù)方案提供依據(jù)。分析各利益相關(guān)者為項(xiàng)目付出的代價(jià)及獲得的收益，通過對(duì)受損者及受益者的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析，為社會(huì)評(píng)價(jià)提供依據(jù)。二、經(jīng)濟(jì)分析的項(xiàng)目范圍自然壟斷項(xiàng)目公共產(chǎn)品項(xiàng)目具有明顯外部效果的項(xiàng)目資源開發(fā)項(xiàng)目和涉及國(guó)家安全的項(xiàng)目受過度行政干預(yù)的項(xiàng)目現(xiàn)階段需要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析的項(xiàng)目主要有：政府預(yù)算內(nèi)投資的用于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)土開發(fā)和市場(chǎng)不能有效配置資源的公益性項(xiàng)目和公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境項(xiàng)目、重大戰(zhàn)略性資源開發(fā)項(xiàng)目。政府各類專項(xiàng)建設(shè)基金投資的用于交通運(yùn)輸、農(nóng)林水利等基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)的項(xiàng)目。利用國(guó)際金融組織和外國(guó)政府貸款，需要政府主權(quán)信用擔(dān)保的建設(shè)項(xiàng)目。法律、法規(guī)規(guī)定的其他政府性投資的建設(shè)項(xiàng)目。企業(yè)投資建設(shè)的涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、影響環(huán)境資源、公共利益、可能出現(xiàn)壟斷、涉及整體布局等公共性問題、需要政府核準(zhǔn)的建設(shè)項(xiàng)目。三、經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的區(qū)別評(píng)價(jià)的角度和目的不同費(fèi)用和效益的含義及范圍劃分不同費(fèi)用和效益的計(jì)算價(jià)格不同主要參數(shù)和判據(jù)不同三、經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析、經(jīng)濟(jì)分析與最終決策財(cái)務(wù)分析經(jīng)濟(jì)分析最終決策可行可行可行可行不可行不可行不可行可行財(cái)務(wù)方案優(yōu)化后可行不可行不可行不可行四、經(jīng)濟(jì)分析的步驟利益相關(guān)者識(shí)別費(fèi)用效益識(shí)別費(fèi)用效益計(jì)算費(fèi)用效益分析項(xiàng)目利益分配格局及費(fèi)用負(fù)擔(dān)情況分析對(duì)策建議第二節(jié)經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的識(shí)別

經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別的基本要求經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的識(shí)別一、經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用識(shí)別的基本要求對(duì)經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用進(jìn)行全面識(shí)別增量分析原則關(guān)注關(guān)聯(lián)效果原則以本國(guó)居民為分析對(duì)象的原則正確處理轉(zhuǎn)移支付的原則二、經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的識(shí)別直接效益與直接費(fèi)用間接效益與間接費(fèi)用轉(zhuǎn)移支付（一）直接效益與直接費(fèi)用項(xiàng)目的直接效益是指由項(xiàng)目產(chǎn)出物產(chǎn)生的并在項(xiàng)目范圍內(nèi)按照產(chǎn)出物的影子價(jià)格計(jì)算的經(jīng)濟(jì)效益，表現(xiàn)為項(xiàng)目投產(chǎn)后為社會(huì)提供的物質(zhì)產(chǎn)品、成果和服務(wù)所產(chǎn)生的效益。項(xiàng)目的直接費(fèi)用是指由項(xiàng)目使用投入物所產(chǎn)生的并在項(xiàng)目范圍內(nèi)按照投入物的影子價(jià)格計(jì)算的經(jīng)濟(jì)費(fèi)用，表現(xiàn)為保證項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)而消耗的各種物料、人工、資金、技術(shù)以及自然資源等社會(huì)資源的價(jià)值。項(xiàng)目的直接效益主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)出物用來滿足國(guó)內(nèi)新增加的需求時(shí)，其直接效益表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)新增需求的支付意愿。當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)出物直接出口或替代進(jìn)口產(chǎn)品使得進(jìn)口減少時(shí)，項(xiàng)目的直接效益就表現(xiàn)為國(guó)家外匯收入的增加或外匯支出的減少。若項(xiàng)目產(chǎn)出物用于替代其他廠商的產(chǎn)品或服務(wù)，使得被替代廠商減產(chǎn)或停產(chǎn)，從而節(jié)省了社會(huì)資源，此時(shí)，項(xiàng)目的直接效益就表現(xiàn)為這些節(jié)省的社會(huì)資源價(jià)值。項(xiàng)目的直接費(fèi)用主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：當(dāng)社會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模用于滿足項(xiàng)目對(duì)社會(huì)資源的需求時(shí)，項(xiàng)目的直接費(fèi)用表現(xiàn)為社會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所增加耗用的社會(huì)資源的價(jià)值。當(dāng)社會(huì)不能通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模滿足項(xiàng)目對(duì)社會(huì)資源的需求，導(dǎo)致其他廠商放棄這些資源來滿足項(xiàng)目需求時(shí)，項(xiàng)目的直接費(fèi)用表現(xiàn)為社會(huì)因其他廠商放棄使用這些資源而損失的效益。當(dāng)項(xiàng)目投入物導(dǎo)致進(jìn)口增加或出口減少時(shí)，項(xiàng)目的直接費(fèi)用就表現(xiàn)為國(guó)家外匯收入的減少或外匯支出的增加。（二）間接效益與間接費(fèi)用技術(shù)擴(kuò)散效果環(huán)境及生態(tài)影響效果上、下游企業(yè)相鄰效果價(jià)格傳遞效果乘數(shù)效果技術(shù)擴(kuò)散效果一個(gè)技術(shù)先進(jìn)項(xiàng)目的實(shí)施，會(huì)由于技術(shù)人員的正常流動(dòng)、技術(shù)在社會(huì)上的正常擴(kuò)散和推廣，使整個(gè)社會(huì)受益。環(huán)境及生態(tài)影響效果有些項(xiàng)目對(duì)自然環(huán)境產(chǎn)生污染，對(duì)生態(tài)環(huán)境造成破壞。主要包括：排放污水造成的水污染；排放有害氣體和粉塵造成的大氣污染；噪音污染；放射性污染；自然生態(tài)破壞等。上、下游企業(yè)相鄰效果

項(xiàng)目的投資建設(shè)有可能對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)成產(chǎn)生影響，并對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及價(jià)值鏈空間布局產(chǎn)生影響。項(xiàng)目的上游企業(yè)是指為該項(xiàng)目提供原材料或半成品的企業(yè)，項(xiàng)目的實(shí)施可能會(huì)刺激這些上游企業(yè)的發(fā)展，增加新的生產(chǎn)能力或是使原有的生產(chǎn)能力得到更充分的利用。價(jià)格傳遞效果有些項(xiàng)目的產(chǎn)品大量出口，從而導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)此類產(chǎn)品出口價(jià)格的下降，減少了國(guó)家總體的創(chuàng)匯收益，成為項(xiàng)目的外部費(fèi)用。典型的情況出現(xiàn)于國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)相壓價(jià)，使國(guó)內(nèi)的一些出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上價(jià)格大幅度下跌，國(guó)家出口收入下降。如果項(xiàng)目的產(chǎn)品增加了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降，可以使原用戶和消費(fèi)者得到產(chǎn)品降價(jià)的好處。但這種好處一般不應(yīng)計(jì)為項(xiàng)目的間接效益，因?yàn)楫a(chǎn)品降價(jià)將使原生產(chǎn)廠的效益減少，也就是說生產(chǎn)廠減少的效益轉(zhuǎn)移給了用戶和消費(fèi)者，對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)而言，效益并沒有增加或減少。這與產(chǎn)品出口所導(dǎo)致的價(jià)格變化不同。乘數(shù)效果乘數(shù)效果是指項(xiàng)目的實(shí)施使原來閑置的資源得到利用，從而產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)，刺激某一區(qū)域及宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（三）轉(zhuǎn)移支付稅費(fèi)補(bǔ)貼利息1.稅費(fèi)

稅費(fèi)是企業(yè)或個(gè)人向政府的轉(zhuǎn)移支付。例如在財(cái)務(wù)分析中，房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、車船稅在管理費(fèi)用中列支，營(yíng)業(yè)稅金及附加是企業(yè)將按銷售收入的一定比例計(jì)算的款項(xiàng)上交給國(guó)家財(cái)政，它們計(jì)為項(xiàng)目的支付；利潤(rùn)中列支的所得稅及建設(shè)投資中列支的進(jìn)口設(shè)備、材料的關(guān)稅，也是項(xiàng)目的支付。但經(jīng)濟(jì)分析是站在國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度考察項(xiàng)目的，以是否增加國(guó)民經(jīng)濟(jì)的資源消耗或增加國(guó)民經(jīng)濟(jì)的收入價(jià)值來判定費(fèi)用或效益，各種稅費(fèi)支付，實(shí)際上并不耗費(fèi)任何資源，只是項(xiàng)目所在部門把這筆款項(xiàng)轉(zhuǎn)移給財(cái)政部門。因而，這些稅費(fèi)不應(yīng)列入項(xiàng)目的費(fèi)用，否則就會(huì)高估項(xiàng)目的代價(jià)，從而降低項(xiàng)目的效益。2.補(bǔ)貼

補(bǔ)貼主要是指價(jià)格補(bǔ)貼，是政府為鼓勵(lì)或扶持項(xiàng)目的建設(shè)所給予的價(jià)格上的優(yōu)惠。不論何種形式的補(bǔ)貼——直接補(bǔ)貼或間接補(bǔ)貼，對(duì)財(cái)務(wù)分析來說，可以直接或間接減少項(xiàng)目的費(fèi)用，增加項(xiàng)目的凈收益。在經(jīng)濟(jì)分析中，各類補(bǔ)貼并不影響社會(huì)資源的增減，是與稅費(fèi)相反的轉(zhuǎn)移支付，不應(yīng)把這種補(bǔ)貼作為項(xiàng)目的效益，以免低估項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)代價(jià)，人為地增加項(xiàng)目的效益。3.利息

國(guó)內(nèi)借款和還本付息是在國(guó)家范圍內(nèi)，項(xiàng)目和其他社會(huì)實(shí)體之間（如銀行）的貨幣轉(zhuǎn)移，僅僅代表資源支配權(quán)利的轉(zhuǎn)移，并未伴隨著社會(huì)資源的變動(dòng)。因而，也是一種轉(zhuǎn)移支付，在經(jīng)濟(jì)分析中不應(yīng)把國(guó)內(nèi)貸款利息列入項(xiàng)目的費(fèi)用。第三節(jié)經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的估算

經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的估算原則經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的估算價(jià)格——影子價(jià)格國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)及選取一、經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的估算原則支付意愿原則受償意愿原則機(jī)會(huì)成本原則實(shí)際價(jià)值計(jì)算原則二、經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用的估算價(jià)格——影子價(jià)格影子價(jià)格的含義貨物的分類市場(chǎng)定價(jià)貨物的影子價(jià)格不具有市場(chǎng)價(jià)格的產(chǎn)品或服務(wù)的影子價(jià)格政府調(diào)控價(jià)格貨物的影子價(jià)格特殊投入物的影子價(jià)格（一）影子價(jià)格的含義影子價(jià)格是投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析時(shí)專用的計(jì)算價(jià)格。它是指當(dāng)社會(huì)處于某種最優(yōu)狀態(tài)下時(shí)，能夠反映社會(huì)勞動(dòng)的消耗、資源稀缺程度、市場(chǎng)供求關(guān)系和資源合理配置要求的項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物的價(jià)格。（二）貨物的分類根據(jù)貨物的可外貿(mào)性，貨物分為外貿(mào)貨物和非外貿(mào)貨物。根據(jù)貨物價(jià)格機(jī)制的不同，分為市場(chǎng)定價(jià)貨物和非市場(chǎng)定價(jià)貨物。外貿(mào)貨物屬于市場(chǎng)定價(jià)貨物。非外貿(mào)貨物既有市場(chǎng)定價(jià)貨物也有非市場(chǎng)定價(jià)貨物。特殊投入物包括土地、勞動(dòng)力和自然資源。（三）市場(chǎng)定價(jià)貨物的影子價(jià)格1．外貿(mào)貨物的影子價(jià)格出口產(chǎn)出物的影子價(jià)格（出廠價(jià)）＝離岸價(jià)（FOB）×影子匯率－出口費(fèi)用進(jìn)口投入物的影子價(jià)格（到廠價(jià)）＝到岸價(jià)（CIF）×影子匯率＋進(jìn)口費(fèi)用【例10—1】我國(guó)新建一個(gè)乳制品加工基地需引進(jìn)全套乳制品加工設(shè)備。假定加工設(shè)備的本國(guó)到岸價(jià)格為9000美元。請(qǐng)根據(jù)下述資料推算該項(xiàng)目進(jìn)口設(shè)備的財(cái)務(wù)價(jià)格和經(jīng)濟(jì)價(jià)格。（1）官方匯率為1美元=6.8元人民幣。（2）影子匯率換算系數(shù)為1.08。（3）進(jìn)口關(guān)稅為到岸價(jià)格的10%。（4）進(jìn)口設(shè)備增值稅稅率為17%。（5）設(shè)備在本國(guó)的裝卸、營(yíng)銷費(fèi)用為到岸價(jià)格的5%。（6）設(shè)備運(yùn)抵項(xiàng)目所在地的運(yùn)輸費(fèi)為3000元人民幣。（7）設(shè)備在運(yùn)輸途中支付的保險(xiǎn)費(fèi)為500元人民幣。（8）假設(shè)設(shè)備在本國(guó)的裝卸、營(yíng)銷的財(cái)務(wù)費(fèi)用與其經(jīng)濟(jì)費(fèi)用相等，運(yùn)輸?shù)慕?jīng)濟(jì)費(fèi)用比其財(cái)務(wù)費(fèi)用大1.6倍。（1）進(jìn)口設(shè)備的到岸價(jià)格（CIF）：9000美元。（2）將到岸價(jià)格換算為人民幣：9000×6.8＝61200（元）。（3）進(jìn)口設(shè)備關(guān)稅：61200×10%＝6120（元）。（4）進(jìn)口設(shè)備增值稅：（61200+6120）×17%＝11444.4（元）。（5）我國(guó)港口貿(mào)易費(fèi)用：61200×5%＝3060（元）。（6）我國(guó)港口到項(xiàng)目所在地的運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)：3000＋500＝3500（元）。將以上（2）至（6）項(xiàng)內(nèi)容加起來即為進(jìn)口設(shè)備的財(cái)務(wù)價(jià)格。所以，進(jìn)口設(shè)備的財(cái)務(wù)價(jià)格＝61200＋6120＋11444.4+3060＋3500＝85324.4（元）在經(jīng)濟(jì)分析中：（1）關(guān)稅、增值稅為轉(zhuǎn)移支付，不計(jì)為經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。（2）進(jìn)品設(shè)備影子價(jià)格：61200×1.08＝66096（元）。（3）根據(jù)已知條件，貿(mào)易費(fèi)用不需調(diào)整，為3060元。（4）運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)費(fèi)用：3500×2.6＝9100（元）。所以調(diào)整后的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)（即進(jìn)口設(shè)備的經(jīng)濟(jì)價(jià)格）為：進(jìn)口設(shè)備的經(jīng)濟(jì)價(jià)格＝66096＋3060＋9100＝78256（元）（三）市場(chǎng)定價(jià)貨物的影子價(jià)格2．市場(chǎng)定價(jià)非外貿(mào)貨物的影子價(jià)格如果貨物或服務(wù)處于競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中，市場(chǎng)價(jià)格能夠反映支付意愿或機(jī)會(huì)成本，可直接采用市場(chǎng)價(jià)格作為計(jì)算項(xiàng)目產(chǎn)出物或投入物的影子價(jià)格的依據(jù)。若項(xiàng)目產(chǎn)出物或投入物的規(guī)模很大，項(xiàng)目的實(shí)施足以影響其投入物或產(chǎn)出物的市場(chǎng)價(jià)格，致使市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生實(shí)質(zhì)性的下降，導(dǎo)致“有項(xiàng)目”和“無項(xiàng)目”兩種情況下市場(chǎng)價(jià)格不一致，取兩者的平均值作為測(cè)算影子價(jià)格的依據(jù)。投入物與產(chǎn)出物的影子價(jià)格中流轉(zhuǎn)稅（如消費(fèi)稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅等）按下列原則處理。①項(xiàng)目產(chǎn)出物。增加供給滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)的，影子價(jià)格按支付意愿確定，含流轉(zhuǎn)稅；頂替原有市場(chǎng)供應(yīng)的，影子價(jià)格按機(jī)會(huì)成本確定，不含流轉(zhuǎn)稅。②項(xiàng)目投入物。用新增供給滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)的，影子價(jià)格按機(jī)會(huì)成本確定，不含流轉(zhuǎn)稅；擠占原有用戶需求來滿足項(xiàng)目的，影子價(jià)格按支付意愿確定，含流轉(zhuǎn)稅。③在不能判別產(chǎn)出或投入是增加供給還是擠占（替代）原有供給的情況下，可以簡(jiǎn)化處理為：產(chǎn)出的影子價(jià)格一般包含實(shí)際繳納的流轉(zhuǎn)稅，投入的影子價(jià)格一般不含實(shí)際繳納的流轉(zhuǎn)稅。分別體現(xiàn)產(chǎn)出或投入的支付意愿和機(jī)會(huì)成本。（四）不具有市場(chǎng)價(jià)格的產(chǎn)品或服務(wù)的影子價(jià)格按照消費(fèi)者支付意愿的原則，通過其他相關(guān)市場(chǎng)信號(hào)，按照顯示偏好法尋找提示這些影響的隱含價(jià)值對(duì)其效果進(jìn)行間接估算。根據(jù)意愿調(diào)查評(píng)估法，按照陳述偏好的原則進(jìn)行間接估算。（五）政府調(diào)控價(jià)格貨物的影子價(jià)格在經(jīng)濟(jì)分析中，對(duì)于政府調(diào)控價(jià)格貨物的影子價(jià)格，一般采用成本分解法、消費(fèi)者支付意愿法和機(jī)會(huì)成本法等特殊方法測(cè)定。（六）特殊投入物的影子價(jià)格1．勞動(dòng)力的影子價(jià)格勞動(dòng)力的影子價(jià)格，即影子工資，它是社會(huì)為項(xiàng)目使用的勞動(dòng)力而付出的代價(jià)，包括勞動(dòng)力的機(jī)會(huì)成本和勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移而引起的新增資源消耗（六）特殊投入物的影子價(jià)格2．土地的影子價(jià)格土地作為項(xiàng)目的一項(xiàng)投入，國(guó)民經(jīng)濟(jì)為此所付出的代價(jià)為增加的資源消耗和土地的機(jī)會(huì)成本。土地的影子價(jià)格=土地機(jī)會(huì)成本+新增資源消耗土地機(jī)會(huì)成本其中，——土地的機(jī)會(huì)成本；——項(xiàng)目計(jì)算期；——基年土地的“最好可行替代用途”的凈效益（用影子價(jià)格計(jì)算）；Τ——土地凈收益測(cè)算年距項(xiàng)目開工年的年數(shù)；G——土地“最好可行替代用途”的年均凈效益增長(zhǎng)率；——社會(huì)折現(xiàn)率（）。——社會(huì)折現(xiàn)率新增資源消耗新增資源消耗按照“有項(xiàng)目”狀態(tài)下由于土地被占用而造成原有土地上的附屬物財(cái)產(chǎn)的損失及其他資源的消耗來計(jì)算。實(shí)際征地費(fèi)用的分解屬于機(jī)會(huì)成本的費(fèi)用，如土地補(bǔ)償費(fèi)、青苗補(bǔ)償?shù)龋礄C(jī)會(huì)成本計(jì)算方法調(diào)整計(jì)算。屬于新增資源消耗的費(fèi)用，如征地動(dòng)遷費(fèi)、安置補(bǔ)償費(fèi)及地上附著物補(bǔ)償費(fèi)等，按影子價(jià)格計(jì)算。屬于轉(zhuǎn)移支付的費(fèi)用，不計(jì)入土地經(jīng)濟(jì)費(fèi)用，如耕地占用稅、土地復(fù)墾費(fèi)、新菜地開發(fā)建設(shè)基金等。3．自然資源的影子價(jià)格水和森林等可再生自然資源的影子價(jià)格一般按資源的再生費(fèi)用計(jì)算。礦產(chǎn)等不可再生資源的影子價(jià)格一般按資源的機(jī)會(huì)成本計(jì)算。三、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)參數(shù)及選取社會(huì)折現(xiàn)率——8%。影子匯率——1.08。影子工資——對(duì)于技術(shù)勞動(dòng)力，影子工資換算系數(shù)為1。對(duì)于非技術(shù)勞動(dòng)力，一般情況下影子工資換算系數(shù)為0.25～0.8。第四節(jié)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的主要方法

費(fèi)用效益分析費(fèi)用效果分析一、費(fèi)用效益分析（一）直接進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析進(jìn)行費(fèi)用效益的識(shí)別和計(jì)算估算投資費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表進(jìn)行不確定性分析一、費(fèi)用效益分析（二）在財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析用影子價(jià)格對(duì)原財(cái)務(wù)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整剔除轉(zhuǎn)移支付因素剔除總投資中的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)調(diào)整外匯價(jià)值按各相關(guān)原則對(duì)間接費(fèi)用和效益進(jìn)行估算編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表進(jìn)行不確定性分析一、費(fèi)用效益分析（三）費(fèi)用效益分析指標(biāo)經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV）經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（EIRR）效益費(fèi)用比()1．經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV）2．經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（EIRR）3．效益費(fèi)用比()【例10—2】某化工投資項(xiàng)目總投資估算表、流動(dòng)資金估算表及總成本費(fèi)用估算表見表10—1、表10—2、表10—3。與計(jì)算的有關(guān)參數(shù)如下：（1）官方匯率為：1美元=6.8元人民幣。（2）影子匯率換算系數(shù)為1.08。（3）進(jìn)口關(guān)稅稅率為6%。（4）進(jìn)口增值稅稅率為17%。（5）項(xiàng)目涉及的人力資源全部為技術(shù)人員。（6）項(xiàng)目投入物為擠占原用戶。（7）國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的增值稅稅率也均為17%。（8）固定資產(chǎn)其他費(fèi)用中的土地價(jià)格由原財(cái)務(wù)價(jià)格1200萬元，調(diào)整為1159.75萬元。以上述財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析的投資（包括固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金）調(diào)整和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用調(diào)整。表10—1總投資估算表單位：萬元序號(hào)工程或費(fèi)用名稱估值（萬元）其中外幣（萬美元）11.11.1.11.1.1.11.1.1.21.1.1.31.1.21.21.31.41.4.11.4.223總投資估計(jì)建設(shè)投資固定資產(chǎn)投資工程費(fèi)用建筑工程設(shè)備購(gòu)置安裝工程固定資產(chǎn)其他費(fèi)用其中：土地費(fèi)用無形資產(chǎn)投資其他資產(chǎn)投資預(yù)備費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)建設(shè)期利息流動(dòng)資金投資96462.3078490685306693069404404015950160012004764059079479742825686.2912286.012947.362641.242600.242600.242200400.2441306.12表10—2流動(dòng)資金估算表單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期4567—1211.11.21.2.11.2.21.2.31.2.41.31.422.12.234流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款存貨原材料燃料在產(chǎn)品產(chǎn)成品現(xiàn)金預(yù)付賬款流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款預(yù)收賬款流動(dòng)資金（1－2）流動(dòng)資金當(dāng)期增加額306060302015303030126612182412121210249.962303.337284.603343.52163.022242.501535.5692.42569.612992.881898.701094.187257.087257.0815235.073338.9910923.355167.26251.943278.162225.9992.42880.314625.372934.361691.0110609.703352.6217727.623856.8212742.726079.13296.403795.982571.2192.421035.665441.613452.181989.4312286.011676.3117727.623856.8212742.726079.13296.403795.982571.2192.421035.665441.613452.181989.4312286.010表10—3總成本費(fèi)用估算表單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目合計(jì)投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期4567891011121234567891011外購(gòu)原材料外購(gòu)燃料外購(gòu)動(dòng)力工資、福利費(fèi)修理費(fèi)其他費(fèi)用其中：各種稅項(xiàng)經(jīng)營(yíng)成本折舊費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出總成本費(fèi)用261870127682278113392237426570252034112379488881165404380321714683614921488263873028024330897214940993755026499129223051488263873028034952897214936154768831175152027121488263873028040263879214928905209431175152027121488263873028040263879214920735127731175152027121488263873028040263879214911435034731175152027121488263873028040263879268937500603117515202712148826387302804026387926873149854311751520212148826387302804026387925264958131175152027121488263873028040263879252649581解：（1）建筑工程費(fèi)不調(diào)整。（2）設(shè)備購(gòu)置費(fèi)中需要剔除：進(jìn)口設(shè)備的關(guān)稅（稅率為6%）、增值稅（稅率為17%）、國(guó)產(chǎn)設(shè)備的增值稅（稅率為17%）。設(shè)全部設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)為2100萬元。進(jìn)口設(shè)備關(guān)稅=2200×6.8×6%=897.60(萬元)進(jìn)口設(shè)備增值稅=(2200×6.8+897.60)×17%=2695.79(萬元)進(jìn)口設(shè)備折合的人民幣價(jià)值=2200×6.8×1.08=16156.80(萬元)國(guó)產(chǎn)設(shè)備的財(cái)務(wù)價(jià)格(不含稅)=（44040-2200×6.8-897.60-2695.79-2100）÷1.17=19988.56(萬元)人民幣部分價(jià)值=19988.56+2100=22088.56(萬元)調(diào)整后的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)=16156.80+22088.56=38245.36(萬元)（3）安裝工程費(fèi)用中，100.24萬美元為聘用國(guó)外工程技術(shù)人員費(fèi)用；其余為進(jìn)口機(jī)具、材料費(fèi)300萬美元，關(guān)稅為0，需要剔除其增值稅。另知國(guó)內(nèi)工具材料的增值稅為620萬元。進(jìn)口機(jī)具、材料的增值稅=300×6.8×0.17=346.80(萬元)（關(guān)稅為0）國(guó)外工程技術(shù)人員費(fèi)用不需調(diào)整，故：外幣部分的人民幣價(jià)值=300×6.8×1.08+100.24×6.8=2884.83(萬元)安裝工程費(fèi)的人民幣部分，需要剔除國(guó)內(nèi)工具材料的增值稅620萬元，還需要剔除進(jìn)口部分的增值稅。調(diào)整后的安裝工程費(fèi)人民幣價(jià)值=15950-400.24×6.8-620-346.80=12261.57(萬元)（4）固定資產(chǎn)其他費(fèi)用中的土地價(jià)格由原財(cái)務(wù)價(jià)格1200萬元，調(diào)整為1159.75萬元（調(diào)整條件和調(diào)整過程略）。

（5）無形資產(chǎn)投資外幣部分的影子價(jià)格=41×6.8×1.08=301.10（萬元）人民幣部分不需調(diào)整，故調(diào)整后的無形資產(chǎn)人民幣價(jià)值=476-41×6.8+301.10=498.30(萬元)（6）其他資產(chǎn)投資不需調(diào)整。（7）基本預(yù)備費(fèi)不需調(diào)整，漲價(jià)預(yù)備費(fèi)剔除。（8）剔除國(guó)內(nèi)建設(shè)期利息。（9）流動(dòng)資金投資估算，在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)流動(dòng)資金估算表的基礎(chǔ)上，剔除現(xiàn)金、應(yīng)收、應(yīng)付、預(yù)收、預(yù)付等不反映實(shí)際資源耗費(fèi)的部分。通過表10—5，得出調(diào)整后的流動(dòng)資金投資總額為12742.72萬元。最終得出調(diào)整后的總投資的影子費(fèi)用為80334.53萬元，比財(cái)務(wù)費(fèi)用少16127.77萬元，具體見表10—4、表10—5。（10）由于在原財(cái)務(wù)分析的總成本估算中，外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力均為市場(chǎng)價(jià)格，并且沒有進(jìn)口貨物（沒有關(guān)稅），故不予調(diào)整。此外原財(cái)務(wù)價(jià)格中沒有包括增值稅，所以不必剔除。（11）由于項(xiàng)目以技術(shù)人員人力資源為主，考慮其影子工資換算系數(shù)為1，即等于原財(cái)務(wù)工資。（12）修理費(fèi)用不予調(diào)整。（13）在“其他費(fèi)用”中原來包含的各項(xiàng)稅費(fèi)屬轉(zhuǎn)移支付，予以剔除。最終可得出用于經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益評(píng)價(jià)的各年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，見表10—6。表10—4經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析投資和估算調(diào)整表人民幣單位：萬元序號(hào)項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析比財(cái)務(wù)分析增減外幣（萬美元）人民幣（萬元）合計(jì)（萬元）外幣（萬美元）人民幣（萬元）合計(jì)（萬元）1建設(shè)投資2641.2460529.57784902844.5248249.0867591.81-10898.191.1固定資產(chǎn)投資2600.2450848.37685302800.2442849.8861891.51-6638.491.1.1工程費(fèi)用2600.2449248.37669302800.2441290.1360331.76-6598.241.1.1.1建筑工程費(fèi)694069406940694001.1.1.2設(shè)備購(gòu)置費(fèi)220029080.0044040237622088.5638245.36-5794.641.1.1.3安裝工程費(fèi)400.2413228.3715950424.2412261.5715146.40-803.61.1.2固定資產(chǎn)其他費(fèi)用其中：土地費(fèi)用16001200160012001559.751159.751559.751159.75-40.25-40.251.2無形資產(chǎn)投資41197.2047644.28197.20498.3022.31.3其他資產(chǎn)投資40540540540501.4預(yù)備費(fèi)用9079907947974797-42821.4.1基本預(yù)備費(fèi)479747974797479701.4.2漲價(jià)預(yù)備費(fèi)4282428200-42822建設(shè)期利息306.123604.675686.29000-5686.293流動(dòng)資金投資12286.0112286.0112742.7212742.72456.71合計(jì)2947.3676420.2596462.302844.5260991.8080334.53-16127.77表10—5經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析流動(dòng)資金估算調(diào)整表金額單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期4567—1211.11.21.2.11.2.21.2.31.2.41.31.422.12.234流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)收賬款存貨原材料燃料在產(chǎn)品產(chǎn)成品現(xiàn)金預(yù)付賬款流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款預(yù)收賬款流動(dòng)資金流動(dòng)資金當(dāng)期增加607284.603343.52163.022242.501535.5607284.607284.6010923.3510923.355167.26251.943278.162225.99010923.353638.7512742.7212742.726079.13296.403795.982571.21012742.721819.3712742.7212742.726079.13296.403795.982571.21012742.720表10—6經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析經(jīng)營(yíng)費(fèi)用估算調(diào)整表金額單位：萬元序號(hào)年份項(xiàng)目合計(jì)投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期4567891011121234567外購(gòu)原材料外購(gòu)燃料外購(gòu)動(dòng)力工資、福利費(fèi)修理費(fèi)其他費(fèi)用其中各種稅項(xiàng)經(jīng)營(yíng)成本261870127682278113392237424050033860317146836149214882638450024050264991292230514882638450034672311751520271214882638450039983311751520271214882638450039983311751520271214882638450039983311751520271214882638450039983311751520271214882638450039983311751520271214882638450039983311751520271214882638450039983二、費(fèi)用效果分析（一）公共事業(yè)項(xiàng)目的特點(diǎn)1．費(fèi)用與效果的計(jì)量單位不同2．無法進(jìn)行絕對(duì)效果評(píng)價(jià)，且優(yōu)選也較困難（二）費(fèi)用效果分析的一般模型（三）費(fèi)用效果分析的應(yīng)用條件待分析的