新三板與中小企業(yè)融資實(shí)務(wù)

北京君合銀豐投資管理有限公司新三板與中小企業(yè)融資實(shí)務(wù)2023/9/141新三板目錄01020304新三板介紹新三板操作實(shí)務(wù)新三板案例分析投資人關(guān)注的問(wèn)題中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展階段1990年上海證券交易所深證證券交易所2005年法人股全流通2000年主板2009年創(chuàng)業(yè)板2013年新三板1990年12月1日總市值22萬(wàn)億1729家2013年1月16日總市值1.7萬(wàn)億4000家1990年11月26日總市值30萬(wàn)億1071家上海北京深圳

做市商944家中國(guó)的證券市場(chǎng)私募股權(quán)投資公司2015年以管理人為核心的管理公司

2009-2015九鼎投資天星資本方富資本

2005-2009華興資本2004年?yáng)|方富海2006年硅谷天堂2006年?yáng)|方匯富2006年中金直投2006年金石投資2007年復(fù)星資本2007年九鼎昆吾2007年

2000-2005深創(chuàng)投中科招商鼎輝投資弘毅投資老虎環(huán)球

01Part中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展歷程

新三板介紹發(fā)展歷程01與主板的區(qū)別02投資機(jī)會(huì)03解決全國(guó)105家高新技術(shù)園區(qū)融資難科技部、證監(jiān)會(huì)（證券業(yè)協(xié)會(huì)）、人民銀行、財(cái)政部等委發(fā)起，所于2002年開始試點(diǎn)由國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓登記系統(tǒng)有限公司新三板為退市后的上市公司股份提供繼續(xù)流通的場(chǎng)所，還解決了STAQ,NET等歷史遺留的法人股的流通問(wèn)題2001年7月16日，開始交易代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)三板新三板成立的背景

新三板的發(fā)展歷程新三板第一階段2006年1月16日國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)中關(guān)村科技園區(qū)非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作首批正式掛牌世紀(jì)瑞爾、中軟2012年9月7日2012年8月3日中國(guó)證監(jiān)會(huì)與四地政府簽署擴(kuò)大試點(diǎn)合作備忘錄暨掛牌儀式在京舉行上海：上海華嶺，新眼光

天津：九日化學(xué)、瑞興昌武漢：武大有機(jī)硅、國(guó)電武儀中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)上海：張江高科天津：濱海新區(qū)武漢：東湖高科

新三板的發(fā)展歷程新三板第二階段2013.2.82013.1.162012.9.282012.9.20全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司在工商總局登記注冊(cè)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》發(fā)布全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式揭牌運(yùn)營(yíng)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布5個(gè)通知、4個(gè)細(xì)則、4個(gè)暫行辦法及4個(gè)指引國(guó)務(wù)院決定新三板擴(kuò)至全國(guó)新三板的發(fā)展歷程

2013.12.132013.6.19國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》新三板第三階段新三板的第四階段做市商制度2014年8月25日分層管理2015年11月期待中2016年LOREMIPSUMDOLORSITLOREM新三板的發(fā)展歷程

新三板的第四階段做市商制度2014年8月25日分層管理2015年11月期待中2016年新三板的發(fā)展歷程

主板:審批制/發(fā)審委新三板:報(bào)備制/券商機(jī)制區(qū)別交易方式掛牌條件主板:業(yè)績(jī)要求新三板:業(yè)績(jī)不是硬指標(biāo)主板:競(jìng)價(jià)交易新三板分層:協(xié)議轉(zhuǎn)讓/做市商/競(jìng)價(jià)交易新三板與主板的區(qū)別目的參與主體主板:國(guó)企脫貧解困新三板:中小企業(yè)主板:廣泛新三板:合格投資人制度性紅利

企業(yè)成長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)

新三板的投資機(jī)會(huì)

企業(yè)改制費(fèi)用殼資源的價(jià)值1400萬(wàn)家中小企業(yè)年30%的持續(xù)增長(zhǎng)可期待高市盈率可實(shí)現(xiàn)02Part新三板操作實(shí)務(wù)

新三板操作實(shí)務(wù)概論01與主板的區(qū)別02投資機(jī)會(huì)031234提供試錯(cuò)的機(jī)會(huì)籌集資本提升核心競(jìng)爭(zhēng)能力整合資源提升價(jià)值利于財(cái)富計(jì)算和流通變現(xiàn)新三板的操作實(shí)務(wù)新三板對(duì)企業(yè)的價(jià)值和意義

規(guī)范企業(yè)治理廣告效益經(jīng)營(yíng)宗旨和理念全稱與運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)成立日期與市場(chǎng)性質(zhì)新三板的操作實(shí)務(wù)

全稱：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，（簡(jiǎn)稱“全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”或“新三板”）運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司”或“股轉(zhuǎn)公司”成立日期：2012年9月20日市場(chǎng)性質(zhì)：全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立、中國(guó)證監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，是繼滬、深證券交易所之后第三家全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，其場(chǎng)所性質(zhì)和法律定位與滬、深證券交易所相同經(jīng)營(yíng)宗旨：堅(jiān)持公開、公平、公正的原則，完善市場(chǎng)功能，加強(qiáng)市場(chǎng)服務(wù)，維護(hù)市場(chǎng)秩序，推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新，保護(hù)投資者及其他市場(chǎng)參與主體的合法權(quán)益，推動(dòng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)健康發(fā)展，促進(jìn)民間投資和中小企業(yè)發(fā)展，有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)理念：自律、高效、包容、創(chuàng)新新三板概況業(yè)務(wù)體系靈活高效掛牌綜合成本低信息披露為核心包容度高高投資門檻,低準(zhǔn)入門檻；掛牌企業(yè)不限所有制形式；對(duì)業(yè)績(jī)不做硬性要求

要求充分信息披露，以供投資人做出價(jià)值判斷和投資決策；對(duì)過(guò)往問(wèn)題只要進(jìn)行規(guī)范并充分披露電子信息化的披露方式，成本低；政府補(bǔ)貼改制費(fèi)用；不要求披露季報(bào)；半年報(bào)無(wú)須審計(jì)；合規(guī)成本低周期短、機(jī)制活、步湊少、效率高新三板的操作實(shí)務(wù)

新三板的特點(diǎn)個(gè)人投資者金融資產(chǎn)500萬(wàn)元（不允許）1拆細(xì)到每筆交易1000股（3萬(wàn)）2投資人突破200人限制3新三板的操作實(shí)務(wù)2014年8月25日實(shí)行做市商制度（協(xié)議轉(zhuǎn)讓）4新三板制度要求

2015年11月分層管理5新三板掛牌條件新三板掛牌條件公司治理結(jié)構(gòu)健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；不受股東所有制性質(zhì)限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)；暫時(shí)不要求盈利；依法設(shè)立其存續(xù)滿兩年；業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；新三板的操作實(shí)務(wù)13協(xié)議轉(zhuǎn)讓競(jìng)價(jià)交易新三板的操作實(shí)務(wù)2做市商自?shī)首詷?lè)，掛