充電設備行業(yè)市場分析

充電設備行業(yè)市場分析1.投資分析我們認為充電基礎設施建設是新能源車行業(yè)快速發(fā)展不可或缺的一環(huán)，隨新能源汽車銷量快速增長，充電樁需求爆發(fā)。近期我國接連出臺重磅政策，充電樁行業(yè)發(fā)展長期向好。而歐美市場普遍存在公共車樁比過高、分布不均、快充占比低等問題，對充電樁需求更加急迫。在各國政策的推動下，我們認為歐美充電樁市場將走上快車道。我國企業(yè)有望參與到制造環(huán)節(jié)享受歐美市場快速放量的紅利。2.從中國看海外，歐美充電需求急迫2.1.中國充電樁建設相對完善，政策支持下繼續(xù)快速發(fā)展受下游新能源汽車市場驅動，中國充電樁需求快速增長。隨著新能源電動汽車終端銷量和滲透率高速增長，配套設備充電樁需求快速增長。且我國人口密度大、高速公路里程長的人口及道路特點對國內(nèi)充電站和充電樁的數(shù)量以及充電效率提出了更高的要求。我國車樁比呈下行趨勢。我國的新能源汽車保有量呈現(xiàn)快速增長趨勢，2022年的新能源汽車保有量超1300萬臺。與新能源汽車配套的充電基礎設施市場迅速響應，公共充電樁保有量從2018年的30萬臺增至2022年的179.7萬臺，私人充電樁保有量從2018年的47.7萬臺增至2022年的341.3萬臺。公共車樁比從10:1下降至7:1，總車樁比從4:1逐漸下降至2.5:1。我國充電基礎設施建設基本滿足新能源汽車需求。從增量角度看，2022年我國充電基礎設施增量為259.3萬臺，新能源汽車銷量為688.7萬輛，車樁增量比為2.7:1。其中，公共充電樁增量為65.1萬臺，同比上升91.6%，隨車配建私人充電樁增量為194.2萬臺，同比上升225.5%。公共充電樁占比下滑至34.5%。從電流類型來看，公共充電樁直流占比為42.4%?！笆奈濉币?guī)劃明確充電樁建設目標，為各省市充電樁行業(yè)發(fā)展提供重要動力。2022年1月21日國家發(fā)改委、國家能源局等十部門印發(fā)《關于進一步提升電動汽車充電基礎設施服務保障能力的實施意見》，明確到“十四五”末，我國電動汽車充電保障能力進一步提升，可滿足超過2000萬輛電動汽車充電需求。隨后，31個省市相繼出臺了一系列相關政策和規(guī)劃為中國充電樁行業(yè)的發(fā)展提供了重要動力，其中北京、廣東、上海、海南等省市明確規(guī)劃了2025年充電樁建設規(guī)模，進一步推動中國充電樁行業(yè)的快速發(fā)展。2023年以來充電樁建設仍獲重磅政策刺激。1）2023年2月工信部八部門印發(fā)《關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區(qū)試點工作的通知》。各區(qū)域推廣目標合計為204萬輛。按標準車折算后，《通知》給出36個試點區(qū)域新能源汽車推廣數(shù)量參考目標，其中北京等11個趨于推廣目標為10萬輛，山東等11個區(qū)域推廣目標為6萬輛，海南等14個區(qū)域推廣目標為2萬輛。對應公共充電樁數(shù)量約100萬個。目前主流商用快充樁功率為100-120kw，公交車等大型車輛充電樁功率則更高。按平均單個充電樁功率120kw計算，經(jīng)標準樁折算后，完成推廣目標需新增約100萬個公共充電樁，新增市場規(guī)模近500億元。2）5月5日，國務院常務會議審議通過關于加快發(fā)展先進制造業(yè)集群的意見，提出適度超前建設充電基礎設施，創(chuàng)新充電基礎設施建設、運營、維護模式，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興，促進農(nóng)村新能源汽車市場健康發(fā)展。配合新能源汽車下鄉(xiāng)，鄉(xiāng)村充電樁潛在市場空間較大。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020-2022年新能源下鄉(xiāng)車型累計銷量分別為39.7/106.8/266.0萬輛，占當年總銷量比例為29%/30%/39%，農(nóng)村市場為新能源汽車銷量增長提供了強勁動力。然而目前公共充電樁保有量前十的省份為：廣東、浙江、江蘇、上海、北京、湖北、山東、安徽、河南、福建，合計占比超70%，主要集中在沿海和中部的一線城市，鄉(xiāng)村地區(qū)充電基礎設施相對匱乏，充電樁市場空間增長潛力較大。與中國相比歐美充電樁保有量及新增量均較少。我國充電基礎設施建設朝著車樁比1:1的目標繼續(xù)邁進，相對完善的充電樁配套在一定程度上加速了中國新能源汽車的發(fā)展。中國新能源汽車以及充電基礎設施發(fā)展路徑可作為歐美市場的參考，與中國相比歐美充電基礎設施建設相對滯后。截至2022年底，全球約有270萬個公共充電樁，2022年新增超90萬個，其中慢充樁60萬個（中國占比60%）、快充樁33萬個（中國占比90%）。在歐美同樣大力推動新能源汽車發(fā)展的背景下，海外充電樁行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?.2.歐洲充電基礎建設滯后且發(fā)展不均衡歐洲充電基礎設施的發(fā)展速度低于新能源汽車市場增速。發(fā)展不平衡的問題導致歐洲市場近幾年車樁比不降反升。據(jù)IEA調查，歐洲公共充電樁數(shù)量從2018年的12.1萬臺增加到2022年的53萬臺，歐洲公共車樁比不降反升，從2018年的7.9逐漸增至2022年的14.7，而我國2022年公共充電樁車樁比僅7：1，遠低于歐洲市場。歐洲的充電樁市場需快速發(fā)展來匹配其新能源汽車市場。歐洲公共充電樁直流占比較低。根據(jù)EAFO數(shù)據(jù)，2022年底歐盟范圍內(nèi)有約44.9萬個充電樁，其中交流充電樁約40.2萬個，直流充電樁約4.7萬個。公共充電樁交流占比近90%，遠高于國內(nèi)，難以滿足日益增長的快充需求。拆分結構來看，截至2022年底，歐盟范圍內(nèi)共有慢速交流充電樁（P＜7.4kW）4.5萬個、中速交流充電樁（7.4kW≤P≤22kW）33.8萬個、快速交流充電樁（P＞22kW）1.9萬個、慢速直流充電樁（P＜50kW）0.5萬個、快速直流充電樁（50kW≤P＜150kW）1.8萬個、1級超快直流充電樁（150kW≤P＜350kW）2.1萬個、2級超快直流充電樁（P≥350kW）0.3萬個。許多歐洲國家沒有達到AFID的建議標準。AlternativeFuelInfrastructureDirective建議每個歐盟成員國實現(xiàn)每個公共充電樁滿足10輛輕型電動車的目標，即公共車樁比達到10:1，同時還需滿足每輛純電動汽車配備1kW充電功率；每輛插電混動汽車配備0.66kW充電功率。然而，從歐洲整體來看，2022年歐盟國家平均公共車樁比為14:1，高于AFID標準。從歐洲各國來看，僅小部分國家如希臘、荷蘭等實現(xiàn)了該目標，其余大部分國家未能達到該標準，其中冰島、丹麥、挪威、德國、瑞典、英國、西班牙等國家的公共車樁比甚至超過20:1，同時每輛電動車配備充電功率也低于1kW，遠不及該標準。歐洲充電樁的地理位置分布不均。大部分充電樁位于少數(shù)幾個布局相對完善的國家。歐盟近42%的充電樁集中在荷蘭以及德國，而這兩個國家占歐盟面積不到10%。2.3.美國車樁比居高不下美國車樁比始終維持高位。2018-2020年，美國新能源汽車市場在特朗普政府帶領下發(fā)展相對較慢，車樁比持續(xù)下行。自拜登上臺后，美國新能源汽車行業(yè)發(fā)展提速，銷量實現(xiàn)較快增長，車樁比重新上行。據(jù)IEA數(shù)據(jù)，2022年底美國公共充電樁保有量僅為12.8萬臺，較2021年僅增長1.4萬臺，車樁比上升至23:1。充電樁整體數(shù)量明顯不足，急需加速建設以匹配其未來快速增長的新能源汽車市場。拆分結構來看，美國充電樁以L2交流樁為主。美國將充電樁分成level1（AC）/level2（AC）/level3（DC），其中Level3為快充。三種類別的充電樁隨功率提升，其對應的充電速度明顯縮短。美國市場不僅充電樁保有量較低，而且以L2交流樁為主。截至2023年5月美國L2充電樁數(shù)量為14.7萬臺，占比高達77%。為了適應未來新能源汽車市場的快速發(fā)展，美國充電樁的數(shù)量和性能均亟待提升。從地理分布來看，美國充電站建設同樣有待改善。美國僅有17%的充電樁位于高速公路上，7%的充電點位于洲際公路上，且大部分充電站位于東西兩岸人口密集的城市周邊，中部地區(qū)充電站分布較少。該充電樁分布結構難以滿足美國大部分地廣人稀地區(qū)用戶長距離駕駛的需求，在一定程度上延緩了美國汽車電動化進程。3.海外充電市場步入發(fā)展快車道，潛在空間巨大3.1.歐美新能源汽車市場快速發(fā)展，充電樁需求高速增長歐美新能源汽車市場仍處于早期迅速上量階段，充電需求將快速攀升，此前相對低速的充電基礎設施建設遠不能滿足需求，需求旺盛從根本上決定了海外充電樁市場屬于高景氣的價值洼地。歐洲正式通過2035年停售燃油發(fā)動機車輛議案，新能源汽車銷量增長動能強勁。2022年歐洲新能源汽車銷售258.9萬輛，同比增長14.4%，滲透率達到22.9%。短期內(nèi)，受部分國家的補貼和稅收政策變化影響，2023年1-4月，歐洲主要七國新能源汽車銷量合計為60萬輛，同比增長9%，表現(xiàn)較疲弱。但長遠來看，2035年停售燃油發(fā)動機車輛意味著滲透率將達到100%，仍有巨大增長空間。美國新能源汽車市場發(fā)展提速。2018-2020年，美國新能源汽車行業(yè)發(fā)展近乎停滯，在拜登上臺后提出的綠色能源政策刺激下重新煥發(fā)活力。2022年美國新能源乘用車銷量98.6萬輛，同比增長49.2%，滲透率達6.9%。2023年1-4月美國新能源乘用車銷量達到44.3萬輛，同比增長50.1%。4月單月美國新能源乘用車滲透率為8.4%，較22年明顯提升?？紤]到目前美國新能源車存量、滲透率較低，隨著車企的持續(xù)投入和政策端的持續(xù)刺激，預計美國新能源車型將持續(xù)豐富，基礎設施將繼續(xù)完善，預計銷量有望在2023年迎來大幅增長，成為全球增速最快的市場。當前歐美新能源汽車市場插混比例較高，純電車型陸續(xù)推出將放大充電需求。歐美純電動車的增速加快，其比例逐漸上升，2022年歐洲純電動車占比56%，美國純電動車占比71%。純電動車比例提升對充電樁提出了更多的需求。3.2.歐美國家政策頻頻出臺，充電樁數(shù)量將快速增長歐美針對充電基礎設施建設出臺了一系列扶持政策。各國都在加強充電基礎設施建設，以滿足消費者不斷升級的需求，在標準化、改進充電性能、更廣泛的地點覆蓋等領域加大投入。歐美主要國家通過稅收抵免以及財政撥款等方式支持充電基礎設施建設，同時加強了監(jiān)管和規(guī)范，對充電樁建設提出了更高的標準，保證了充電樁的質量和安全。運營商投資意愿提高，車企也相繼布局。在政策的推動下，充電樁制造和運營企業(yè)都得到了充分的發(fā)展空間，投資意愿逐漸提升。同時也刺激了相關企業(yè)在技術研發(fā)和服務方面不斷創(chuàng)新，充電樁的數(shù)量與質量有望得到顯著改觀。部分車企也加入充電樁的建設中，如通用汽車將在美國和加拿大布局數(shù)萬個充電樁以支持電動汽車的廣泛使用。車企可以通過這種方式一定程度上增強其品牌認可度。車企入局將有力促進充電樁的發(fā)展，更快更好地適配新能源汽車充電需求。充電樁將迎來十年十倍的快速增長，歐美市場增速顯著高于國內(nèi)。根據(jù)IEA，為支持電動汽車增長，到2030年，全球充電基礎設施需要增加約10倍，平均每年需要安裝約2000萬個充電樁，其中公共充電樁數(shù)量占比約10%，但裝機量占比達40%。從分布上看，由于低基數(shù)，歐美市場增速顯著高于國內(nèi)。3.3.海外充電基礎設施價值量亦有望提高充電速度影響用車體驗，發(fā)展直流快充迫在眉睫。根據(jù)德勤調查，歐美消費者對于新能源汽車主要的顧慮在于公共充電樁數(shù)量不足以及充電速度不夠快。這也預示了歐美充電樁市場的發(fā)展方向。交流樁電壓和功率均低于直流快充樁，其充電速度也更慢。目前歐美地區(qū)，公共充電樁交流占比均高達80%以上，而我國公共充電樁交流占比不到60%。我們認為歐美市場需要重點補上直流快充樁數(shù)量較少的短板，以滿足用戶的快充需求，這也意味著歐美市場對充電模塊的需求將大幅增加，單樁的價值量將明顯上行。在政策端部分國家和地區(qū)已體現(xiàn)了對發(fā)展直流快充樁的重視。2021年，德國的“LadeinfrastrukturvorOrt”政策提出，符合條件的地區(qū)建設普通充電樁時每個充電樁最高補貼4000歐元，而建設快充樁最高補貼金額高達1.6萬歐元。根據(jù)的2022年ACEA發(fā)布的《EUEVChargingMasterplan》，用于投資充電樁建設的1720億元中850億元將用于建設公共充電樁，這850億元中又有590億元用于投資公共快充樁，占比高達69%，資源向直流快充樁傾斜。IEA預計到2030年由公共快充樁提供的電力占比將達到70%，其中快充比例逐年上行。眾多車企布局800V高壓平臺，直流快充樁需求有望明顯增長。在理想狀態(tài)下，800V架構下的充電時間，相比目前主流的400V架構可以節(jié)約一半的時間。我們認為800V架構將成為主流，相應的高功率快充樁的需求也將爆發(fā)。液冷或是下一代充電樁新趨勢，充電樁價值量進一步提高。快充需求的提升也對充電設備的散熱要求提出了更高的挑戰(zhàn)。充電模塊主要的散熱方式分為風冷散熱和液冷散熱兩種。相比于風冷散熱的方式，液冷散熱具有散熱能力更好、使用壽命更長、運維次數(shù)更少、噪音更小等優(yōu)點。歐美地區(qū)對辦公及住宅附近區(qū)域的噪音有嚴格要求，液冷散熱或成部分直流快充樁的剛需。4.國內(nèi)企業(yè)出海，充分享受海外充電需求爆發(fā)紅利4.1.歐美廠商運營環(huán)節(jié)占優(yōu)，中國廠商主要參與制造環(huán)節(jié)歐美充電樁市場中的供應商可以分為四類，包括傳統(tǒng)能源巨頭、新能源車企、綜合性大型電氣公司、專業(yè)充電樁運營商。傳統(tǒng)能源巨頭有BP、殼牌等，通過收購充電站運營商加速傳統(tǒng)石油業(yè)務的轉型。新能源車企的代表企業(yè)有特斯拉、IONITY，充電樁業(yè)務主要配套服務新能源汽車。綜合性大型電氣公司有西門子、施耐德、ABB等，專注于充電設備的制造，目前在歐洲充電樁市場處于主導地位，部分零部件已引入中國供應商。專業(yè)充電樁運營商有歐洲的EVBox和北美的ChargePoint等，提供的業(yè)務除銷售充電樁外，也提供后續(xù)軟件及服務業(yè)務。歐洲充電運營市場基本由本土第三方服務商和車企覆蓋。根據(jù)德國P3資訊，截至2022年3月，其統(tǒng)計的17個歐洲國家共有約33萬個充電樁。第三方服務商中內(nèi)殼牌可提供的充電樁數(shù)量居首位，為26.2萬個，覆蓋率近80%。車企方面，寶馬/MINI、奧迪、梅賽德斯、現(xiàn)代和起亞共享充電樁數(shù)量達27.3萬個。美國充電樁市場同樣高度集中于本土企業(yè)。2021年Chargepoint占美國Level2充電樁市場份額過半，而在直流快充樁市場Tesla占比近60%。國內(nèi)品牌在海外市場運營不具有優(yōu)勢。運營環(huán)節(jié)具有一定客戶黏性，海外廠商經(jīng)過多年運營已有一定基礎，而中國廠商該環(huán)節(jié)在海外布局較少，市占率較低。另外，美國補貼排除了幾乎全部非本土廠商，中國企業(yè)若滿足其要求將工廠建在美國且使用美國勞工將基本不具備競爭優(yōu)勢。中國廠商進入海外市場主要通過以下幾種合作方式：1）供應核心部件，如充電模塊；2）為當?shù)剀嚻蠡驑镀蠼M裝代工；3）通過渠道商或經(jīng)銷商開拓B端或C端市場。4.2.海外充電樁價格高于國內(nèi)，出海盈利空間提升海外充電樁價格較高，國內(nèi)廠商將受益。目前主要交流樁功率為7kw和11kw，國內(nèi)交流樁價格大多在2000元左右，而海外交流樁折人民幣價格均在4000元以上。直流樁功率基本在60kw以上，多為120kw，甚至可高達480kw，國內(nèi)直流樁單瓦價格為0.5元左右，而海外直流樁單瓦價格在1.2元以上。海外價格普遍為國內(nèi)的2倍以上，為我國企業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機遇。一方面，國產(chǎn)充電樁價格較低，在海外充電樁運營企業(yè)迫切需要降本的背景下，國內(nèi)企業(yè)競爭力較強。一方面，國內(nèi)廠商出海將有望獲得顯著盈利能力提升。海外市場盈