國際風(fēng)險投資PPT

國際風(fēng)險投資技術(shù)創(chuàng)新與風(fēng)險投資高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化通常需要經(jīng)歷4個階段：技術(shù)醞釀與發(fā)明階段、技術(shù)創(chuàng)新階段、技術(shù)擴散階段、工業(yè)化大生產(chǎn)階段。1、種子期（SeedStage）與種子資本種子期是指技術(shù)的醞釀與發(fā)明階段，種子期的風(fēng)險投資稱做種子資本。這類風(fēng)險投資企業(yè)會面臨3大風(fēng)險：1)高新技術(shù)的技術(shù)風(fēng)險2）高新技術(shù)產(chǎn)品的市場風(fēng)險3）高新技術(shù)企業(yè)的管理風(fēng)險由于風(fēng)險較大，不確定因素太多風(fēng)險投資者大多不太愿意在種子期介入投資2、導(dǎo)入期（Start-upStage）與導(dǎo)入資本導(dǎo)入期是指技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品試銷階段，導(dǎo)入期投入的資本稱為導(dǎo)入資本。這一階段風(fēng)險投資要求的回報率很高，而且投資者隨時都可能退出投資。3、成長期（ExpansionStage）與成長資本成長期指技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴大階段，這一階段投入的資金稱作成長資本，或叫做擴展資本。成長期也是風(fēng)險投資的主要階段，在這一階段主要面臨的風(fēng)險是市場風(fēng)險和管理風(fēng)險。這一階段的風(fēng)險較前兩個階段已大大減少，但利潤率也在降低，一般情況下，風(fēng)險投資家在幫助增加企業(yè)價值的同時，開始準(zhǔn)備退出。4、成熟期（MatureStage）與成熟資本成熟期是指技術(shù)成熟和產(chǎn)品進入大規(guī)模工業(yè)生產(chǎn)階段，這一階段投入的資金稱作成熟資本。成熟階段是風(fēng)險投資的收獲季節(jié)，也是風(fēng)險投資的退出階段風(fēng)險投資的運作方式任何階段的風(fēng)險投資，一般都涉及三方當(dāng)事人：投資者，風(fēng)險投資公司、創(chuàng)新企業(yè)。1、投資者—資金的供給者投資者會把資金交給風(fēng)險投資公司運作，而不親自參與操作，這是因為：1）專業(yè)知識的局限和社會分工的要求2）資金規(guī)模的限制和風(fēng)險分散的需要3）投資利得和避稅方面的考慮2、風(fēng)險投資公司—資金的運作著風(fēng)險投資公司是風(fēng)險投資流程的中心環(huán)節(jié)，其工作職能是：辨認(rèn)、發(fā)現(xiàn)機會；篩選投資項目；決定投資；退出。3、創(chuàng)新企業(yè)—資金的使用者創(chuàng)新企業(yè)家是新技術(shù)、新發(fā)明、新思路的發(fā)明者或擁有者。他們在其發(fā)明、創(chuàng)新進行到一定程度時，由于缺乏后續(xù)資金而尋求風(fēng)險投資家的幫助。創(chuàng)新企業(yè)家在尋求風(fēng)險投資的過程中必須注意兩個問題：1）創(chuàng)新企業(yè)家不僅是在“賣股份”，而且是在“買資金”。2）投資者投資于創(chuàng)新企業(yè)，而不是投資創(chuàng)新企業(yè)的產(chǎn)品；但顧客購買產(chǎn)品是為了滿足他自己的需要，而不是滿足你的需要。投資中介機構(gòu)投資中介的作用在于解決市場與參與者之間的信息溝通問題。根據(jù)服務(wù)的對象不同，我們可以將私人權(quán)益資本市場上的代理人和顧問分為三類：（1）創(chuàng)新企業(yè)代理人—幫助創(chuàng)新企業(yè)從有限合伙公司或機構(gòu)投資者處籌集股權(quán)資本的代理人。一般講，創(chuàng)新企業(yè)代理人可以提供兩個方面的服務(wù)：研究和評估服務(wù)—驗明可能獲得私人股份投資的創(chuàng)新企業(yè)的籌資資格，搜集該企業(yè)的各類信息，將信息傳遞給潛在投資者;談判服務(wù)—代表創(chuàng)新企業(yè)與潛在投資者談判，并利用本身對市場條件的了解幫助創(chuàng)新企業(yè)獲得比較優(yōu)惠的籌資條件。（2）有限合伙公司代理人—幫助有限合伙公司從機構(gòu)投資著處籌集資金的代理人。有限合伙公司代理人的客戶主要是非風(fēng)險投資大合伙公司。合伙公司代理人也可以利用自己對市場狀況的了解，代表基金談判有關(guān)條件。（3）機構(gòu)投資者顧問—為機構(gòu)投資者提供有關(guān)私人股份市場投資建議的顧問人員。風(fēng)險投資交易程序風(fēng)險投資一般可分為風(fēng)險資本籌集、目標(biāo)創(chuàng)新企業(yè)篩選、創(chuàng)業(yè)企業(yè)風(fēng)險分析、交易洽商、經(jīng)營管理合作、退出策略策劃與實施等幾個階段。1、資金籌集渠道包括：個人投資、政府資助、政府擔(dān)保的銀行貸款、企業(yè)投資、商業(yè)銀行貸款2、目標(biāo)創(chuàng)新企業(yè)篩選篩選的標(biāo)準(zhǔn)：創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)、市場、產(chǎn)品技術(shù)、公司管理3、創(chuàng)新企業(yè)風(fēng)險分析創(chuàng)新企業(yè)面臨的風(fēng)險主要有：技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、政策風(fēng)險、自然風(fēng)險為降低投資風(fēng)險，通常采取的風(fēng)險管理原則有（1）平衡投資，組合投資，分散風(fēng)險原則。（2）分類管理，區(qū)別對待原則（3）制約機制和激勵機制原則4、交易洽商經(jīng)過綜合分析，如果認(rèn)為項目具有潛在的發(fā)展前途，可以投資，那么就可以進行交易洽商。交易洽商主要解決四個方面的問題：（1）出資數(shù)額與股份分配，包括申請方技術(shù)開發(fā)設(shè)想與作為研究成果的股份預(yù)算（2）新建企業(yè)的人員組織和各自擔(dān)任的職務(wù)（3）投資者監(jiān)督權(quán)力的利用與界定（4）投資者退出權(quán)利的行使5、經(jīng)營管理合作為了搞好企業(yè)的經(jīng)營管理，風(fēng)險投資者和創(chuàng)新企業(yè)間的管理合作一般可通過以下幾種方式實現(xiàn)：（1）共同研究制定發(fā)展戰(zhàn)略（2）建立結(jié)構(gòu)合理和充滿活力的董事會（3）聘請外部專家管理（4）吸收新的投資者6、退出戰(zhàn)略策劃與實施退出方式主要有被兼并收購（管理層收購和被其他公司和投資者收購）、清算和公開上市風(fēng)險投資中的競爭因素1、產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭2、來自潛在投資者的企業(yè)競爭3、來自替代金融工具的競爭4、來自投資者的競爭5、來自資金的需求方—創(chuàng)新企業(yè)的競爭風(fēng)險投資計劃書風(fēng)險投資計劃書是創(chuàng)新企業(yè)向風(fēng)險投資者提出的雙方共同合作賺取利潤的項目建議書，也是創(chuàng)新企業(yè)推銷自己的說明書，強調(diào)的重點在于說明自己企業(yè)成功的依據(jù)一、第一部分：摘要對整個計劃作一簡要說明。摘要必須簡明扼要，形式完美，內(nèi)容敘述清晰流暢二、第二部分：公司情況簡介1、概述2、公司歷史3、公司未來發(fā)展計劃4、公司唯一性5、產(chǎn)品或服務(wù)6、用戶或產(chǎn)品經(jīng)銷商7、行業(yè)或市場8、競爭情況9、市場營銷10、生產(chǎn)11、生產(chǎn)類別12、勞動強度與雇員13、原材料供應(yīng)情況14、分包商情況15、設(shè)備16、資產(chǎn)和資金17、特許權(quán)與商標(biāo)18、研究與開發(fā)19、訴訟20、政府管制情況21、利益沖突22、儲備23、保險24、稅負(fù)25、公司類別與隸屬關(guān)系26、公共關(guān)系三、第三部分：公司管理1、董事和高級職