國(guó)開大學(xué)2014年07月2038《財(cái)務(wù)管理》期末考試參考答案

座位號(hào)□財(cái)務(wù)管理試題(半開卷)2014年7月題號(hào)一二三四五總分分?jǐn)?shù)號(hào)字母填入題后的括號(hào)里。每小題2分，共20分)A.創(chuàng)辦費(fèi)用低C.籌資容易D.所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的潛在分離2.普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為()。B.償債基金系數(shù)C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)D.投資回收系數(shù)3.某公司發(fā)行面值為1000元，利率為8%,期限為3年的債券，當(dāng)市場(chǎng)利率為10%,其發(fā)A.企業(yè)利潤(rùn)最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)B.企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)5.某投資方案貼現(xiàn)率為9%時(shí)，凈現(xiàn)值為3.6;貼現(xiàn)率為10%時(shí)，凈現(xiàn)值為-2.4,則該方6.企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足(D.預(yù)防性、收益性、投機(jī)性需要A.溢價(jià)發(fā)行B.折價(jià)發(fā)行C.市價(jià)發(fā)行D.平價(jià)發(fā)行8.只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)必然()。A.恒大于1B.與銷售量成反比C.與固定成本成反比9.下列各項(xiàng)目籌資方式中，資本成本最低的是()。A.發(fā)行優(yōu)先股B.發(fā)行債券C.銀行借款D.發(fā)行普通股10.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是指()與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款回收A.銷售收入C.賒銷凈額B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)D.現(xiàn)銷收入二、多項(xiàng)選擇(在下列各題的備選答案中選擇2至5個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填入題后的括號(hào)里。多選、少選、錯(cuò)選均不得分。每小題2分，共20分)11.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一般具有如下特征(A.綜合性C.多元性E.復(fù)雜性12.下列屬于財(cái)務(wù)管理觀念的是(A.貨幣時(shí)間價(jià)值觀念C.風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念E.彈性觀念B.戰(zhàn)略穩(wěn)定性13.企業(yè)給對(duì)方提供優(yōu)厚的信用條件，能擴(kuò)大銷售增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，但也面臨各種成本。這些成本主要有()。A.管理成本B.壞賬成本C.現(xiàn)金折扣成本D.應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本E.企業(yè)自身負(fù)債率提高14.影響企業(yè)綜合資本成本大小的因素主要有()。A.資本結(jié)構(gòu)B.個(gè)別資本成本的高低C.籌資費(fèi)用的多少D.所得稅稅率(當(dāng)存在債務(wù)籌資時(shí))E.企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大小15.凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是()。A.前面是絕對(duì)數(shù)，后者是相對(duì)數(shù)B.前者考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，后者沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值C.前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報(bào)酬率法一致，后者所得結(jié)論有時(shí)與內(nèi)含報(bào)酬率法不一致D.前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較E.兩者所得結(jié)論一致A.回收流動(dòng)資金B(yǎng).回收固定資產(chǎn)殘值收入C.原始投資D.經(jīng)營(yíng)期末營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量E.固定資產(chǎn)的變價(jià)收入17.以下屬于缺貨成本的有()。A.材料供應(yīng)中斷而引起的停工損失B.成品供應(yīng)短缺而引起的信譽(yù)損失C.成品供應(yīng)短缺而引起的賠償損失D.成品供應(yīng)短缺而引起的銷售機(jī)會(huì)的喪失E.其他損失18.采用低正常股利加額外股利政策的理由是()。A.向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息B.使公司具有較大的靈活性C.保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資本成本最低D.使依靠股利度日的股東有比較穩(wěn)定的收入，從而吸引住這部分投資者E.提高股票的市場(chǎng)價(jià)格錯(cuò)誤的在題后的括號(hào)里劃“×”。每小題1分，共10分)19.關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于0時(shí)，下列說(shuō)法正確的是()。C.當(dāng)固定成本趨近于0時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于1D.當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于020.某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為清查其原因，應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括()。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率E.已獲利息倍數(shù)21.財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)綜合性管理工作，其主要職能是企業(yè)組織財(cái)務(wù)、處理與利益各方的財(cái)務(wù)關(guān)系。()22.在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。()23.時(shí)間價(jià)值原理，正確地揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，是財(cái)務(wù)決策的基本依據(jù)。()24.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于賬面成本，通常它是一種預(yù)測(cè)成本。()25.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)預(yù)期每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流入量與同期營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流出量之間的差量。()26.由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對(duì)于債務(wù)籌資而言，優(yōu)先股籌資并不具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。()27.市盈率是指股票的每股市價(jià)與每股收益的比率，該比率的高低在一定程度上反映了股票的投資價(jià)值。()29.企業(yè)用銀行存款購(gòu)買一筆期限為三個(gè)月，隨時(shí)可以變現(xiàn)的國(guó)債，會(huì)降低現(xiàn)金比率。30.通過(guò)杜邦分析系統(tǒng)可以分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。()31.某公司2010年年初的資本總額為600發(fā)行，票面年利率為10%,每年年末付息，3年后到期);普通股股本為4000萬(wàn)元(面值4元32.A公司股票的貝塔系數(shù)為2,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%。要求：該公司每年固定成本將增加10000元(該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊用年限為7年。企業(yè)所得稅率40%,公司投資必要報(bào)酬率為14%。財(cái)務(wù)管理試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)(半開卷)(供參考)2014年7月一、單項(xiàng)選擇(每小題2分，計(jì)20分)二、多項(xiàng)選擇(每小題2分，共20分)三、判斷題(每小題1分，共10分)四、計(jì)算題(每小題15分，共30分)增發(fā)股票籌資方式：普通股股份數(shù)萬(wàn)股)(2分)公司債券全年利息I?=2000×10%=200(萬(wàn)元)(1分)增發(fā)公司債券方式：普通股股份數(shù)C?=1000(萬(wàn)股)增發(fā)公司債券方案下的全年債券利息I?=200+1000×12%=320因此：每股利潤(rùn)的無(wú)差異點(diǎn)可列式為：從而可得出預(yù)期的EBIT=920(萬(wàn)元)(5分)(萬(wàn)元)(2分)由于預(yù)期當(dāng)年的息稅前利潤(rùn)(1000萬(wàn)元)大于每股利潤(rùn)無(wú)差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(920萬(wàn)元),因此在財(cái)務(wù)上可考慮增發(fā)債券方式來(lái)融資。(5分)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式：(1)該公司股票的預(yù)期收益率=5%+2×(10%-5%)=15%(3分)股利(元)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)123(3分)P=36.288×(P/F,15%,3)=3.6288×0股票目前的價(jià)值=23.878+6.539=30.416(元)(3分)33.解：增加的銷售收入=800×4000-1100×2500=450000(元)(2分)增加的變動(dòng)成本=360×4000-550×2500=65000(元)(2分)增加的固定成本=10000(元)(2分)增加的折舊=1610000÷7=230000(元)(2分)每年的息稅前利潤(rùn)=450000-65000-10000-23