宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)管理與財(cái)務(wù)知識(shí)分析政策

第五章宏觀經(jīng)濟(jì)政策一、宏觀經(jīng)濟(jì)二、財(cái)政政策及其效果三、貨幣政策及其效果四、財(cái)政政策與貨幣政策的混合使用五、古典主義極端和凱恩斯極端一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的內(nèi)容（二）我國宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)（二）宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的關(guān)系（一）經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)政策：政策是政府行為，是政府憑借其權(quán)力，為了實(shí)現(xiàn)一定的目標(biāo)而對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的某些方面或環(huán)節(jié)采取的一系列措施和行動(dòng)。政策背景政策目標(biāo)政策手段（工具）政策要素的邏輯體系經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)政策是指政府為了增進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問題的指導(dǎo)思想和原則。它是政府為了達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目的的有意識(shí)干預(yù)。經(jīng)濟(jì)政策可以分為兩類：（1）行政計(jì)劃類型，通過行政命令手段予以執(zhí)行；（2）市場(chǎng)調(diào)控類型，通過市場(chǎng)機(jī)制來干預(yù)經(jīng)濟(jì)，以達(dá)到政策目標(biāo)。1、充分就業(yè)2、物價(jià)穩(wěn)定3、經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)4、國際收支平衡宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)（1）財(cái)政政策；（2）貨幣政策；（3）人力資源政策；（4）社會(huì)保障制度；（5）對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策西方國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策1、充分就業(yè)的含義：（1）是指除了摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)之外，所有愿意接受各種現(xiàn)行工資的人都能找到工作的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，即消除了非自愿失業(yè)就是充分就業(yè)。（凱恩斯觀點(diǎn)）（2）是指包括勞動(dòng)在內(nèi)的各種生產(chǎn)要素，都按其愿意接受的價(jià)格，全部用于生產(chǎn)的一種經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，即所有資源都得到充分利用。（3）如果失業(yè)率僅等于“自然失業(yè)率”，則可認(rèn)為經(jīng)濟(jì)處于充分就業(yè)狀態(tài)。（貨幣主義）（4）如果空缺職位總數(shù)恰好等于尋找工作的人數(shù)，就是充分就業(yè)。摩擦失業(yè)是指生產(chǎn)過程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)。自愿失業(yè)是指工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)。非自愿失業(yè)是指愿意接受現(xiàn)行工資但仍然找不到工作的失業(yè)。失業(yè)摩擦失業(yè)自愿失業(yè)非自愿失業(yè)失業(yè)的類型凱恩斯認(rèn)為，如果失業(yè)僅限于摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)，就達(dá)到了充分就業(yè)狀態(tài)。貨幣主義提出，自然失業(yè)率是指在沒有貨幣因素干擾的條件下，讓勞動(dòng)市場(chǎng)和商品市場(chǎng)自發(fā)供求力量作用時(shí)，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。一般認(rèn)為，一個(gè)國家存在4%—6%的失業(yè)率是正常的。對(duì)充分就業(yè)的討論物價(jià)穩(wěn)定是指價(jià)格總體水平的穩(wěn)定。價(jià)格指數(shù)是表示若干種商品價(jià)格水平的指數(shù)。常用的價(jià)格指數(shù)有消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）、批發(fā)物價(jià)指數(shù)（PPI）和GNP或GDP折算指數(shù)（GNPDeflator）。通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)有不良影響。如果價(jià)格指數(shù)相對(duì)穩(wěn)定，就沒有出現(xiàn)通貨膨脹。2．物價(jià)穩(wěn)定通脹是指價(jià)格水平的普遍持續(xù)上漲。通脹是物價(jià)的普遍持續(xù)上漲。局部的或個(gè)別商品勞務(wù)的價(jià)格上漲，或者是季節(jié)性、暫時(shí)性和偶然性的價(jià)格上漲不能稱之為通脹。物價(jià)上漲的形式可以是公開的，也可以是隱蔽的，如降低質(zhì)量、搭配和憑證供應(yīng)等。通貨膨脹是一種病態(tài)經(jīng)濟(jì)過程。關(guān)于通貨膨脹經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一個(gè)特定的時(shí)期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以用實(shí)際GDP/GNP的增長(zhǎng)率來衡量。4．國際收支平衡一國的國際收支狀況不僅反映了這個(gè)國家的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往狀況，也反映出該國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定程度。一國國際收支失衡，會(huì)對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成沖擊。3．經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)（二）我國宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)黨的十六大報(bào)告指出：“要把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價(jià)，保持國際收支平衡作為宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)。”（三）宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的關(guān)系

以上四大目標(biāo)相互之間既存在互補(bǔ)關(guān)系，也有交替關(guān)系，互補(bǔ)關(guān)系是指一個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)對(duì)另一個(gè)的實(shí)現(xiàn)有促進(jìn)作用。如為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)水平，就要維護(hù)必要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。交替關(guān)系是指一個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)對(duì)另一個(gè)有排斥作用。如物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)之間就存在兩難選擇。通過經(jīng)濟(jì)政策達(dá)到上述目標(biāo)，要考慮到經(jīng)濟(jì)政策的有效性：（1）政策之間的協(xié)調(diào)性。經(jīng)濟(jì)政策之間有互補(bǔ)性和矛盾性；(充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定)（2）政府制定政策須兼顧多目標(biāo)性；（3）把握實(shí)施政策的時(shí)機(jī)，政策具有時(shí)效性。經(jīng)濟(jì)政策的有效性二、財(cái)政政策及其效果（一）財(cái)政政策的基本知識(shí)（二）內(nèi)在穩(wěn)定器與酌情使用的財(cái)政政策（三）擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果（一）財(cái)政政策的基本知識(shí)

1、財(cái)政政策的定義2、財(cái)政政策的作用3、財(cái)政政策工具

4、財(cái)政政策的分類1、財(cái)政政策的定義是政府為了實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)，對(duì)政府收入和支出水平所作出的決策。財(cái)政政策是政府為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而對(duì)政府支出、稅收和借債水平所作出的決策。財(cái)政政策是政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的主要政策之一，是凱恩斯主義重要的“需求管理”政策。西方國家財(cái)政的構(gòu)成國家財(cái)政政府收入政府支出稅收公債政府購買轉(zhuǎn)移支付財(cái)產(chǎn)稅所得稅流轉(zhuǎn)稅短期中期長(zhǎng)期2、財(cái)政政策的作用（1）財(cái)政政策的目標(biāo)A、經(jīng)濟(jì)適度增長(zhǎng)B、物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定C、收入公平分配D、資源合理配置（2）有利于保證財(cái)政政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)3、財(cái)政政策工具財(cái)政政策工具是財(cái)政當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)既定的政策目標(biāo)所選擇的操作手段。1）變動(dòng)稅收2）發(fā)行公債3）變動(dòng)政府購買4）變動(dòng)轉(zhuǎn)移支付1）稅收稅收是國家憑借政治權(quán)力參與社會(huì)產(chǎn)品分配的重要形式。可以通過改變稅率，也可以通過變動(dòng)稅收總量來實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。在需求不足時(shí)，采用減稅措施；在需求過旺時(shí)，采用增稅措施。特點(diǎn):（1）起作用范圍廣（2）在調(diào)節(jié)方向上具有雙向性（3）稅收的調(diào)節(jié)作用具有靈活性作用2）公債公債是國家舉借的內(nèi)、外債的總稱。作用：（1）可以調(diào)節(jié)國民收入的使用結(jié)構(gòu)（2）可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（3）可以調(diào)節(jié)資金供求和貨幣流通3）政府購買與政府投資政府投資是指財(cái)政安排用于生產(chǎn)性建設(shè)的支出作用主要表現(xiàn)在：1、它是形成和調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的有力手段2、它是影響產(chǎn)出水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素4、財(cái)政政策的分類1、擴(kuò)張性財(cái)政政策。是指政府通過財(cái)政收入和支出活動(dòng)來增加和刺激社會(huì)總需求。2、緊縮性財(cái)政政策。是指政府通過財(cái)政分配活動(dòng)來減少和抑制社會(huì)總需求。3、中性財(cái)政政策。是指政府通過財(cái)政分配活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求的影響保持中性。財(cái)政收支活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求既不產(chǎn)生擴(kuò)張，也不產(chǎn)生緊縮性的后果。

（二）自動(dòng)穩(wěn)定器和酌情使用的財(cái)政政策1、自動(dòng)穩(wěn)定器2、斟酌使用的財(cái)政政策3、財(cái)政政策的局限性自動(dòng)穩(wěn)定器也叫做內(nèi)在穩(wěn)定器（Built-inStabilizer），是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾對(duì)國民收入沖擊的機(jī)制。這種機(jī)制能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條，毋須政府采取任何行動(dòng)。1、自動(dòng)穩(wěn)定器（AutomaticStabilizer）現(xiàn)代西方財(cái)政制度本身就具有自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的功能。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動(dòng)時(shí)，財(cái)政制度的內(nèi)在穩(wěn)定器就會(huì)自動(dòng)發(fā)揮作用，調(diào)節(jié)社會(huì)總需求水平，減輕以致消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。財(cái)政制度內(nèi)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的功能主要通過三項(xiàng)制度得到發(fā)揮：（1）政府稅收的自動(dòng)變化；（2）政府的轉(zhuǎn)移支付支出的自動(dòng)變化；（3）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持政策。財(cái)政制度的自動(dòng)穩(wěn)定器（1）它是自發(fā)的經(jīng)濟(jì)機(jī)制。（2）是對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的第一道防線。（3）財(cái)政制度各種自動(dòng)穩(wěn)定器一直在起作用，但作用是有限的。它只能起到減輕蕭條和通脹的作用，而不能改變其總趨勢(shì)。（4）只能對(duì)財(cái)政政策起到自動(dòng)配合的作用，而不能替代。對(duì)財(cái)政制度內(nèi)在穩(wěn)定器的討論財(cái)政制度自動(dòng)穩(wěn)定器作用是有限的。要確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政府應(yīng)當(dāng)審時(shí)度勢(shì)，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，即變動(dòng)支出水平或稅率以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。擴(kuò)張、緊縮的財(cái)政政策是“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”。交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策稱為補(bǔ)償性財(cái)政政策。2、斟酌使用的財(cái)政政策功能財(cái)政與財(cái)政預(yù)算平衡思想功能財(cái)政思想的提出，是對(duì)原有財(cái)政平衡思想的否定。觀點(diǎn)或主張：政府為實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不應(yīng)為實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡而妨礙政府財(cái)政政策的正確制定和實(shí)行。主張預(yù)算的目標(biāo)不應(yīng)是追求政府收支平衡，而應(yīng)是無通貨膨脹的充分就業(yè)。原有財(cái)政平衡思想主要是年度平衡預(yù)算和周期平衡預(yù)算兩種。年度平衡預(yù)算，要求每財(cái)政年度的收支平衡。所謂周期平衡預(yù)算是指政府在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中保持收支平衡。

3、財(cái)政政策的局限性首先是時(shí)滯。時(shí)滯有三種：①認(rèn)識(shí)時(shí)滯，②決策時(shí)滯，③實(shí)施時(shí)滯

其次，政府實(shí)施財(cái)政政策時(shí)主要面臨兩個(gè)方面的不確定性（1）乘數(shù)大小難以準(zhǔn)確地確定；（2）從采取財(cái)政政策到實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)之間的時(shí)間難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，而在這一時(shí)間內(nèi)，總需求特別是投資可能發(fā)生戲劇性變化，從而導(dǎo)致事與愿違。再次，不同的財(cái)政政策會(huì)遇到不同階層與集團(tuán)的反對(duì)最后，外在的不可預(yù)測(cè)的隨機(jī)因素的干擾，也可能導(dǎo)致財(cái)政政策達(dá)不到預(yù)期效果。此外還有“擠出效應(yīng)”的存在。（三）擠出效應(yīng)和財(cái)政政策效果1、擠出效應(yīng)政府支出增加所引起私人消費(fèi)或投資減少的現(xiàn)象。2、財(cái)政政策效果3、財(cái)政政策乘數(shù)4、影響擠出效應(yīng)大小的因素r

r1E1r1E1

r0E0E2r0E0E2

yy

0y0y1y20y0y1y2

圖5-3政府支出的擠出效應(yīng)圖5-4擴(kuò)張性貨幣政策抵消擠出效應(yīng)IS0IS1LMLM1LM0IS1IS0r

（a）財(cái)政政策效果小（b）財(cái)政政策效果大

圖5—1IS曲線斜率與財(cái)政政策效果

E00rrr2r1r0r0E0E1E2E3E3y0y2y3y3yy0y1y0r

r

r

r

rrE2E1E3E3E0E0r0r100y0y0y3y2y3y1r1

（a）政策效果大

（b）政策效果小

圖5—2LM曲線斜率與財(cái)政政策效果

2、財(cái)政政策效果條件效果原因LM不變IS平坦（斜率的絕對(duì)值?。┬⊥顿Y對(duì)利率敏感擠出效應(yīng)大LM不變IS陡峭大投資對(duì)利率不敏感擠出效應(yīng)小IS斜率不變LM平坦大貨幣需求對(duì)利率反應(yīng)靈敏，一定量的貨幣需求增加，利率上升較小，擠出效應(yīng)小IS斜率不變LM陡峭小貨幣需求對(duì)利率反應(yīng)不靈敏3、財(cái)政政策乘數(shù)指在實(shí)際貨幣供給量不變時(shí)，政府收支變化能使國民收入變動(dòng)多少。4、影響擠出效應(yīng)大小的因素（1）支出乘數(shù)大小，乘數(shù)越大，擠出效應(yīng)越?。唬?）貨幣需求對(duì)產(chǎn)出水平的敏感程度，即K的大小，K越大擠出效應(yīng)越大；（3）貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度，即h大小，h大，擠出效應(yīng)??；（4）投資需求對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度，即d的大小,d大,擠出效應(yīng)大。三、貨幣政策及其效果（一）貨幣政策的內(nèi)容（二）貨幣政策工具（三）貨幣政策的效果（四）貨幣政策乘數(shù)（五）貨幣政策的局限性（一）貨幣政策的內(nèi)容1、貨幣政策，是中央銀行為實(shí)現(xiàn)其宏觀經(jīng)濟(jì)管理目標(biāo)所采用的調(diào)控貨幣供應(yīng)量或信用量的各種措施的總稱。貨幣政策一般分為擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策兩大類。

2、貨幣政策的內(nèi)容2、貨幣政策的內(nèi)容（1）信貸政策信貸政策是中央銀行調(diào)控信貸規(guī)模和信貸結(jié)構(gòu)而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程的各種措施。其中，信貸結(jié)構(gòu)包括信貸期限與信貸投向。（2）利率政策是中央銀行調(diào)節(jié)和控制市場(chǎng)利率的各種規(guī)定和措施。包括利率水平與利率結(jié)構(gòu)。（3）外匯政策外匯政策是中央銀行關(guān)于外匯和外匯運(yùn)動(dòng)的各種規(guī)定和調(diào)控措施的總和。其主要內(nèi)容有：

其主要內(nèi)容：（1）調(diào)節(jié)和控制外匯行市，穩(wěn)定匯率（2）是實(shí)施外匯管制，穩(wěn)定外匯收支，控制資本的

流進(jìn)流出（3）是保持合理的外匯儲(chǔ)備，維持國際清償能力（4）控制外匯市場(chǎng)的交易，維護(hù)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定（二）貨幣政策工具（1）公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。這是目前中央銀行控制貨幣供給量最重要也是最常用的工具，所謂的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)（openmarketoperation）是指中央銀行在金融市場(chǎng)上公開買賣政府債券，以控制貨幣供給和利率的政策行為。

（2）調(diào)整再貼現(xiàn)率（3）變法定存款準(zhǔn)備率。

其他貨幣政策工具有道義上的勸告、“墊頭規(guī)定”的局部控制。墊頭是指購買有機(jī)價(jià)證券必須支付的現(xiàn)款。

rrLM0LM0LM1LM1ISISr0E1E3E3r2r1r0E0E0E20y0y1y3y0y0y2y3y

（a）政策效果大

（b）政策效果小

圖5—5貨幣政策效果因IS曲線的斜率而異

rrE0E0r0r0E1E2E3E3r1r10y0y1y3y0y0y2y3y（a）政策效果小

（b）政策效果大

圖5—6貨幣政策效果因LM曲線斜率而異（三）貨幣政策的效果指貨幣供給量的變動(dòng)對(duì)國民收入水平變動(dòng)的影響。條件效果原因LM斜率不變IS平緩大投資對(duì)利率變動(dòng)敏感LM斜率不變IS陡峭小投資對(duì)利率變動(dòng)不敏感IS斜率不變LM平緩小貨幣需求受利率影響較大，貨幣供給量變動(dòng)對(duì)利率作用較小IS斜率不變LM陡峭大貨幣需求受利率影響較小，貨幣供給稍有增加，利率下降較多（四）貨幣政策乘數(shù)貨幣政策效果也可用貨幣政策乘數(shù)來表示與計(jì)量。所謂貨幣政策乘數(shù)是指，在產(chǎn)品市場(chǎng)均衡情況不變即IS曲線不變時(shí)，實(shí)際貨幣供給量的變化能使國民收入水平變動(dòng)多少。

四、財(cái)政政策與貨幣政策的混合使用（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇（二）兩種政策的混合使用（三）我國現(xiàn)階段實(shí)行的財(cái)政政策與貨幣政策（二）兩種政策的混合使用1、當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)，可實(shí)行“雙緊”組合2、當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)可以把擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策混合使用3、當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條但又不太嚴(yán)重時(shí)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策相混合。這樣是為了刺激總需求的同時(shí)又能抑制通貨膨脹4、緊縮性財(cái)政政策和膨脹性貨幣政策當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹但又不太嚴(yán)重時(shí)，可實(shí)現(xiàn)這種組合，一方面利用緊縮性財(cái)政政策壓縮總需求；另一方面，用膨脹性的貨幣政策降低利率，刺激投資，防止衰退。（三）我國實(shí)行的財(cái)政政策與貨幣政策從1998年開始，我國一直實(shí)行積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策相結(jié)合的政策組合。1、積極的財(cái)政政策指以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與擴(kuò)大內(nèi)需為目標(biāo)，綜合運(yùn)用財(cái)政調(diào)節(jié)手段，確保國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)和擴(kuò)大就業(yè)，避免經(jīng)濟(jì)蕭條。具體包括（1）連續(xù)發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國債，大規(guī)模增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，1998~2002年共計(jì)發(fā)行長(zhǎng)期建設(shè)國債5100億元，2003年計(jì)