基金投資項(xiàng)目選擇與估值

風(fēng)險(xiǎn)投資管理

3私募股權(quán)基金的投資

YML一.投資的一般程序二.商業(yè)計(jì)劃書三.盡職調(diào)查四.財(cái)務(wù)核數(shù)五.投資標(biāo)準(zhǔn)六.投資估值

BP、項(xiàng)目接洽初步分析發(fā)現(xiàn)價(jià)值商務(wù)談判交易設(shè)計(jì)與投資報(bào)告投資決策增值服務(wù)與管理慎審調(diào)查定期管理報(bào)告投資決議，正式的投資協(xié)議投資建議書投資條款TermSheet盡職調(diào)查報(bào)告核數(shù)報(bào)告立項(xiàng)報(bào)告投資率：平均每收到100份商業(yè)計(jì)劃書，5－10分會(huì)收到重視進(jìn)行調(diào)查，最后只有1個(gè)項(xiàng)目可能投資。工作量分布：20％在挑項(xiàng)目，判斷價(jià)值；50％對項(xiàng)目進(jìn)行盡職調(diào)查；10％在談判和設(shè)計(jì)投資方案；20％在投資后管理。

一.投資的一般程序風(fēng)炭險(xiǎn)夸投券資慢決酸策割流比程面蓄談?wù){(diào)棄查初驢審評暴估談告判簽經(jīng)署嘩合醒同監(jiān)際管目仍標(biāo)米調(diào)塞整風(fēng)勢險(xiǎn)雞投鐘資消退情出篩騎選創(chuàng)項(xiàng)窮目商菜業(yè)喜計(jì)迫劃直書叛中緊選測率不不揚(yáng)到1滑%項(xiàng)雖目朋被蹤蝶拒暑絕忙的暖原希因產(chǎn)喉品芳沒借有滲獨(dú)龍?zhí)匕嵝孕蛸M(fèi)缺室乏輛專絞利駕保杏護(hù)嶺（2相0）產(chǎn)讀品遇市詳場疤潛餐力庭不童大叔，螺回滋報(bào)治不婚高漸（1袖7疤%）對覆創(chuàng)動(dòng)業(yè)嶼者淚和刻管蠢理大層都的明素密質(zhì)嶺不專滿蔑意芝（4認(rèn)0卷%）項(xiàng)畜目持篩畜選估最贊重隱要耍的虛三慣個(gè)點(diǎn)標(biāo)帳準(zhǔn)排名項(xiàng)目權(quán)重第一管理層素質(zhì)與歷史10.0%第二產(chǎn)品能創(chuàng)造出新市場8.8%第三市場的獨(dú)占性8.3%柳昨傳海志帥的駁三讀不璃原諸則有澡錢宋，獸但跑沒寺有詢好中項(xiàng)嫌目寺，遭不悄投給資逢。有壇好農(nóng)項(xiàng)撐目貸，品但館沒填有踩錢遙，貍不下投神資母。有痕好乘項(xiàng)窗目巷，佳又授有寸錢獄，但但孫沒做有鄰人題，銳不扁投傘資刺。風(fēng)族險(xiǎn)國投慎資墊決尼策秀流蟲程面酒談?wù){(diào)像查初睛審評海估談岔判簽塊署列合踢同監(jiān)慢管目武標(biāo)腥調(diào)籍整風(fēng)午險(xiǎn)洲投只資帖退蕉出了疤解救項(xiàng)饅目風(fēng)迎險(xiǎn)壘投筋資嘗家餡用6像0％本時(shí)健間盛尋御找躲投叼資護(hù)機(jī)意會(huì)公炸司榆基動(dòng)本鉛情泥況合揭作靜者京人容員販方搏面壩的惑問蓄題有罵關(guān)桐產(chǎn)俘品舉技菌術(shù)修方鐘面遵的阿問烤題有尋關(guān)籠產(chǎn)絨品上市愚場撞的掛問守題有燃關(guān)蓬財(cái)鴨務(wù)筋方計(jì)面芬的描問招題準(zhǔn)紀(jì)備錫回顫答妹風(fēng)糞險(xiǎn)悲資惑本錦家仗的舍問輪題風(fēng)狹險(xiǎn)揮投環(huán)資瘦決姥策劈燕流討程面法談?wù){(diào)迅查初趨審評擁估談禁判簽章署橋合蟻同監(jiān)剪管目竄標(biāo)右調(diào)叼整風(fēng)肚險(xiǎn)簽投持資砍退岔出調(diào)兼查引程償序息（3－6個(gè)悲月徐）拜撲訪另以哈下企機(jī)磨構(gòu)焦或齒人卵員歲：A、挑公爪司他的3家橡競卡爭擦者B、禽公統(tǒng)司童或讓者甘其她競比爭雄者食的5個(gè)焰客淡戶C、2個(gè)堂供津應(yīng)麻商D、阿管響理岔層地的想其寬他束成精員撇、課公割司稼的墊部兼分扶員承工E、批公成司咸債叮權(quán)嬸人噸、者律洽師格、C史P栽A、若有弓關(guān)牢專姑家液或伸顧減問F、花金往融怨機(jī)豎構(gòu)霉和蠟有帳關(guān)幕政碗府逼部深門政（狹稅種務(wù)抹、首海疾關(guān)關(guān)）邀格請瞞另戀外鹽兩伯家欠投券資綢伙劃伴其進(jìn)書行雙獨(dú)外立痰的軌分第析會(huì)捧見茄企授業(yè)頭的政管裳理喜者噸（掀需循要1個(gè)墾月爪左與右黃的框時(shí)祝間恒）采田集炒、吸分去析撞企盟業(yè)召的較有江關(guān)攀資躬料珠（牌檔瞇案暗、迎會(huì)扎議予記稼錄滾、愉報(bào)滾道活、賞行殿業(yè)池分慕析…繩…）參倉觀萬企吸業(yè)2～3次風(fēng)泛險(xiǎn)餐投姻資怕決血策湯流靠程面滑談?wù){(diào)牢查初通審評距估談辛判簽憂署擁合反同監(jiān)候管目強(qiáng)標(biāo)辟調(diào)過整風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)噴投汗資鞋退銳出投抗資矮數(shù)皆額茫的喝上幸限架和頭下摩限去投強(qiáng)資喝延勺續(xù)覆的沸期歡限所斜投撫資櫻企科業(yè)營的拋行錦業(yè)箱和校地越理喇位蔑置嬸投艇資把的敏切術(shù)入鼻點(diǎn)添在貢未香來謎董饑事愈會(huì)臂中致所墳占鄰的證席半位預(yù)脊期察能平夠腸達(dá)誦到等的謠投件資貼回姐報(bào)罵率風(fēng)廁險(xiǎn)爹投每資士決野策陷流漲程面晚談?wù){(diào)泡查初禿審評席估談掃判簽嗚署協(xié)合秘同監(jiān)頃管目差標(biāo)滅調(diào)厲整風(fēng)巖險(xiǎn)漆投給資擊退陷出投無資榨合他同話書悠必暴須檔明趴確片下些面響問燥題:炕1、巾雙策方頑的豎出葬資砍數(shù)帝額鏟與尋股已份悟分動(dòng)配跪，蟻其渡中貌包寺括膀?qū)γ怙L(fēng)遭險(xiǎn)高企服業(yè)錘的勢技計(jì)術(shù)董開廊發(fā)脊設(shè)興想占和到最霉初辨研踏究茅成削果學(xué)的歸股嫁份煙評真定2、容創(chuàng)縫建需企桶業(yè)反的京人填員水組瓶織千和刑雙她方袋各困自基擔(dān)食任勻的救職粒務(wù)3、播風(fēng)拘險(xiǎn)穿企倆業(yè)融定潛期獅向瘋投續(xù)資諸方矮提嘗供未財(cái)禽務(wù)傷報(bào)主舌棄和接其例他偵重碎要換的鎖經(jīng)泥營娛情何況勸的奴報(bào)瘋告4、剪投錢資犯方丹應(yīng)勞在貿(mào)公津司乞董把事煮會(huì)海中圾占滋有貨一假定蹦的竟席醫(yī)位5、路投洽資難方川有銜拒類絕信進(jìn)悟一價(jià)步中投捕資芹的效權(quán)貼利給和主出嗎售范股儉份惰的雀權(quán)菌力6、耀投忙資頭方章有掙參鬼與夠企分業(yè)脈年嶄度星業(yè)飯務(wù)溫計(jì)鼻劃倡、嚇重或大初開仿支悼和姜管演理懸人帝員悉工咐資轟的窩審區(qū)批嗽權(quán)7、善投責(zé)資簡方秋有猛要秀求接企織業(yè)嘆的棍創(chuàng)辮始刻人胞和添首見席晨執(zhí)叼行架官(勻C修E芬O冬)等剪核鳥心張人班物辨進(jìn)眠行上人習(xí)身漂保貪險(xiǎn)節(jié)的晨權(quán)袖利8、島有裁的汗投后資塘方賢還奶會(huì)孕要伐求享企他業(yè)希以霞已代有鏟的餡資照產(chǎn)捧為肝抵殊押9、負(fù)資竹本障退辦出復(fù)的隱方駐式風(fēng)莖險(xiǎn)賀投粗資稠決獄策壘流呼程面縱談?wù){(diào)巧查初脅審評鎮(zhèn)估談鄉(xiāng)豐判簽驗(yàn)署登合頭同監(jiān)接管目旱標(biāo)供調(diào)肯整風(fēng)者險(xiǎn)悄投倡資蘭退擦出在餅董四事釣會(huì)界中廣扮追演鼻咨蔑詢售者肆角辱色就柜改軋善施經(jīng)研營功狀息況計(jì)以衣獲嘩取滋更不多岡利董潤備提剪出煤建吩議幫宿助韻企杏業(yè)國物果色能新學(xué)的借管劑理畫人脖員定阻期聯(lián)與晶企煌業(yè)聾家攤接齡觸荷以嗓跟隆蹤華了旗解棗經(jīng)氏營角的倆進(jìn)降展華情血況定懼期悄審強(qiáng)查后會(huì)櫻計(jì)群師辰事酬務(wù)西所傅提潔交監(jiān)的甲財(cái)汪務(wù)天分愧析小報(bào)輕告為率了剩加柔強(qiáng)怖對碧企瓦業(yè)怒的恥控晌制扎，之在因合回同腎中裹通鑒常魂加直有已可星以臥更罩換嚼管頁理拆人毫員咱和客接灘受途合趴并犬、生并揪購洲的乞條蘇款風(fēng)悟險(xiǎn)役投床資哨決考策拌流絹程面細(xì)談?wù){(diào)姑查初庫審評畢估談質(zhì)判簽緩署戶合負(fù)同監(jiān)校管目書標(biāo)沙調(diào)窮整風(fēng)鴨險(xiǎn)江投熱資罵退怨出破動(dòng)產(chǎn)沒蟻有孫收夜益急（票損宏失搞多販寡領(lǐng)）轉(zhuǎn)西讓收秋益陸次籌之主葵要最是臥管內(nèi)理蹄層許收繳購由、嚴(yán)第類三況方垃收返購從、及四帝板悅股押權(quán)錦交倦易祝等首題次償公則開元發(fā)立行看（I幫P某O）收瘡益閱最如高商璃業(yè)峰計(jì)避劃洪書爬，B齡u據(jù)s屠i乎n慨e旱s完s擠P議l污a受n，裹簡夾稱B呼P是妻企壤業(yè)阿根掀據(jù)乞融幕資得和開其忙它困發(fā)宮展名目杰標(biāo)都，精在寺對豬項(xiàng)故目昂進(jìn)納行區(qū)調(diào)污研隨、幟分叔析鋸以閥及搜搜礦集片整社理膝有靈關(guān)悔資超料禽的懇基姑礎(chǔ)蔥上龍，學(xué)根勸據(jù)等一往定飼的底格糞式載和刷內(nèi)葡容股的拴要役求魂，登全華面來展演示板企揚(yáng)業(yè)枕或蔬項(xiàng)繼目吸的槽目挽前暗狀繡況鑄及發(fā)未甚來阻發(fā)弱展汪潛醬力摩的使書命面額材醋料火。包傲括撤以旨下陣幾繪個(gè)稠文蜘件習(xí)：執(zhí)批行奔摘透要躬（W嫩O績R怪D）宇：激執(zhí)漲行和摘垃要杜的蝴內(nèi)雕容姨就凍是圓對賊完柔整捆版張商含業(yè)芳計(jì)勒劃想書辨的武高拳度蹄濃弓縮剪，飛用兇于坐跟漂投灶資拖人孤第盡一角次珍郵床件黎溝若通上，勸或大者濤是決在晝某喪些傳會(huì)搬議桂、土論邊壇無場俱合蠅跟創(chuàng)投屯資突人川簡競單爹溝勁通江。演瞧示管文袍件文（P款P徑T）丟：錘內(nèi)放容源結(jié)杰構(gòu)胃上昌基送本歡跟劫執(zhí)集行管總撐結(jié)迅和迷完攏整疫版悼商某業(yè)陽計(jì)姨劃眼書劣一迅樣輸，選用阿于賀向旬投妹資扔人準(zhǔn)見活面貫時(shí)斯比椅較海詳漲細(xì)便地介溝看通扔。完取整爪版巷的愛商燭業(yè)雹計(jì)勒劃銅（W壘O宴R址D）抬。3年顛的謙財(cái)刮務(wù)齒預(yù)培測悠（E師X顛C飽E暖L）獸：竟歷略史賤財(cái)盯務(wù)差數(shù)鋪據(jù)啦力想求天事影實(shí)桂，坑預(yù)井測伐力拖求坦合籃理籃、壓增償長跳性喘，柳包陸括爐假昂設(shè)嚇條屑件艇、氣收適入侍結(jié)近構(gòu)班、污費(fèi)刊用數(shù)結(jié)耀構(gòu)庸等誼等訊；商聾業(yè)吼計(jì)剩劃梨書份的載意川義滅：幫希助叼創(chuàng)蘇業(yè)各者棋整療理核思您路款，遞把防企廚業(yè)演推謀銷銜給按企啦業(yè)街家屑自榮己惱。是伯企使業(yè)浮項(xiàng)該目粱融紛資岡、鳥戰(zhàn)溪略戲規(guī)劉劃縣等擴(kuò)經(jīng)沫營恩活勝動(dòng)筍的仇綱撇領(lǐng)緞指給南拆，盈指榆導(dǎo)后企拴業(yè)斧未比來池的痰運(yùn)蠶作這。讓翼投撤資辭者柜充端分縮慧了冷解硬企辱業(yè)要的樓各宇個(gè)科方找面刺的仆情完況誕和陽市青場預(yù)前噴景超，界吸足引月投濫資佳人送的莖興勝趣梳。二.商柔業(yè)螺計(jì)歷劃懷書執(zhí)籌行毅摘徑要?dú)ぃ汗煤顺鹦臑a要臣點(diǎn)煎，嚷傳瞧遞蛇核濱心校內(nèi)徒容公唉司辦介賴紹公溫司單基久本餐情盯況章、婚股哀權(quán)轎結(jié)決構(gòu)桶、藥股雨東拔背皺景悄、單關(guān)周聯(lián)敘企洪業(yè)厘、嫁歷熊史井沿授革棟、捏公懸司否大趙事乏記管化理幣團(tuán)爹隊(duì)蔑及烘人考力婆資港源組米織叔構(gòu)既架慣、耐高罰級原管旅理蕩人吵員其簡怎介內(nèi)、罰內(nèi)宅部紡管芒理俯控先制竟、桑人肥員話結(jié)器構(gòu)照和撫分摸布行秀業(yè)腦與超市固場市毒場度環(huán)惡境鑰分永析休、街市釘場向機(jī)淚會(huì)冤、痛競弓爭參者望、統(tǒng)未侮來書趨績勢產(chǎn)芽品/服膽務(wù)急，迅商潤業(yè)防模華式產(chǎn)憑品霜（惕服讀務(wù)溉）敬介沉紹阿、怠獨(dú)延特踏性革、概市亂場裳定倆位掛、特目套標(biāo)燦市嬌場怎、秘目吉標(biāo)芒客夸戶疼、仙市賺場薦反類應(yīng)較、護(hù)市為場尋占慚有邀率億、冤新減產(chǎn)福品旺開資發(fā)下、預(yù)知烏識叢產(chǎn)茅權(quán)財(cái)棄務(wù)猶數(shù)暮據(jù)近3年秋的寇審掌計(jì)名報(bào)稻告贈(zèng)、鄰財(cái)展務(wù)蒼分擔(dān)析縣報(bào)再告針、績主水要叫資芳產(chǎn)寨債書務(wù)佳清瓣單逼等發(fā)臺展枝規(guī)忙劃情與赴盈筐利眼預(yù)思測融箱資智計(jì)禁劃資單金踢需京求由及拋使鵝用末計(jì)羽劃只、化投撕資券風(fēng)執(zhí)險(xiǎn)孕、法投配資復(fù)退黑出渴計(jì)春劃嘴及鼻可燦能舌投養(yǎng)資拉回昨報(bào)1鵲.商集業(yè)綢計(jì)遼劃篇書齡的旗要長點(diǎn)商踐業(yè)罪計(jì)潔劃負(fù)書蛙中洋的5％酬－1息0％憂受原到紛關(guān)駕注腫，W逆h膽y？要叫正野確燈認(rèn)凍識桿自說己不怒要謊過頁度繼包暴裝2舍.商責(zé)業(yè)省計(jì)薪劃峽書演關(guān)心注喇點(diǎn)-兩縱要慈兩穴不極要要終正閃視棒問蜓題不屑要副漫鉗天議要芳價(jià)好氣的擺商模業(yè)夾計(jì)依劃宵書清倦晰語、崗簡蹲捷重辰點(diǎn)妖突裁出肚，差核妥心揀價(jià)唯值麗清藝晰完貍整抖的惑格桶式劇與跨內(nèi)猶容觀議點(diǎn)繪客洪觀盈，赤數(shù)乓據(jù)希翔正實(shí)龜并域有死來窮源自甘信牙、帆有綁說菌服串力一蔽份槳好磨的膀商鄙業(yè)堡計(jì)洗劃舒書偵在束達(dá)直到怒融免資納目鍛的鵝后兆，紅也澇應(yīng)穗是麻一單份旨能局順暫利受據(jù)蹤蝶以哄實(shí)伏施槍的鑒操睜作拒計(jì)棍劃好城的偵商嚷業(yè)央計(jì)延劃籮書噸就穗是夢一搖份駱好菜的滅執(zhí)尊行奏計(jì)飛劃3織.商穴業(yè)妻計(jì)憂劃最書纏的臨好愧壞陽評恒判差燦的放商比業(yè)吵計(jì)公劃闊書語訊言仔表船達(dá)節(jié)晦炭澀頃難校懂窗，臟用喇過振于攝技降術(shù)襯化槳的喉詞處語小來凈形蜂容殼產(chǎn)紫品垂或選生挑產(chǎn)議營漠運(yùn)豎過黎程表替述浩含杰糊頭不惑清期或喬無芹確模實(shí)巡壽根轟據(jù)隱謎瞞態(tài)事嬌實(shí)孟，賊過若分差強(qiáng)浙調(diào)所并塵過默高蹈估顫計(jì)給自熄己裳的舌技戒術(shù)雕而炎忽漂略忽市坊場贏顯利忠預(yù)子測肥過制高耳、初過斧于懷夸顏大撓和墻吹怨牛企報(bào)業(yè)座成束長江速泡度味飛未快日而敢令古人鬧難蕩以邁置搏信商景業(yè)抓計(jì)飲劃療書即≠喂公徹司哈介協(xié)紹篇甩幅醒過決于嗽冗甚長差他的欣商耐業(yè)議計(jì)溜劃須書勾讓懷人臂疑惜慮遞叢擱叢盡課職府調(diào)倚查D爪u教e安D爭i遇l母i舟g伙e聚n虧c渡e，尼又蕉稱宗審壞慎木調(diào)降查罪，邁簡俯稱D牌D對酬企儲業(yè)斑的纖歷尺史批數(shù)皇據(jù)殖和稅文亂檔稿、抖管旱理爪人紫員胸的片背已景友、條企握業(yè)香的病市體場治、塵管認(rèn)理慮、旺技方術(shù)撲、剛財(cái)遲務(wù)摩，打以籌及我可卵能黑存縮慧在駐資背金叉風(fēng)厚險(xiǎn)策和忘法夠律肆風(fēng)廳險(xiǎn)勞做裹全壟面堂深頑入蛾的僑審闖核胖。是宅對江商憂業(yè)紅計(jì)臟劃汽書頂?shù)脑u全紡面庫審扮核溪，撓既博是暴發(fā)若現(xiàn)胡企刪業(yè)震的核價(jià)然值山，亭同裂時(shí)票也堵要儲發(fā)朋現(xiàn)渴企奸業(yè)敏的借風(fēng)鑄險(xiǎn)疼。挖軋掘喜價(jià)俘值破，塊發(fā)訓(xùn)現(xiàn)轎風(fēng)戶險(xiǎn)三.盡罩職雨調(diào)翼查盡恢職匆調(diào)員查敞的錦性誼質(zhì)真缸相云是根什材么請傳不夢要鬼對爬我跳說棉謊盡醉職扭調(diào)泡查忌目蝴的風(fēng)疾險(xiǎn)麥在籮哪篇里我議們凳是孫否訓(xùn)可綢以嘗承敗擔(dān)配或浮控主制盡礎(chǔ)職傲調(diào)旬查絲式責(zé)刻任實(shí)糠事攪求繳是實(shí)丘話繳實(shí)墾說利眨用每專莫家照工珠作會(huì)迫計(jì)圾師躬、嚇律頁師帖等1滅.盡竄職逆調(diào)景查戚的寶一掙般巴原虹則盡規(guī)職扭調(diào)餅查風(fēng)含險(xiǎn)費(fèi)發(fā)際現(xiàn)價(jià)筒值治發(fā)羅現(xiàn)股您權(quán)首瑕妨疵資否產(chǎn)醋完陵整臉性償匯債晶能關(guān)力或揉有張債冷務(wù)法注律丙訴老訟現(xiàn)煤實(shí)闖價(jià)添值未裕來飄可秘能繁價(jià)的值以宰資圓產(chǎn)講價(jià)壓值困和新盈彩利蒜能炊力冬為衡側(cè)量齡標(biāo)叉準(zhǔn)御的黎雙亂重國價(jià)那值熟評時(shí)判未峰來帝發(fā)激展籌前脆景疲調(diào)解查資刺本代市撥場稠喜遲好民與I侄P驅(qū)O前泳景以史股召權(quán)蛛為應(yīng)脈準(zhǔn)絡(luò)排的期歷賀史裝沿平革杏調(diào)融查以幣業(yè)裁務(wù)遲流浩程輪為散主南線有的目資處產(chǎn)勒調(diào)澆查以租真鬧實(shí)殃性占和憲流棕動(dòng)局性饅為拍主棟的銀書行昌債灣務(wù)鼻和揀經(jīng)礙營五債間務(wù)旬調(diào)輕查以峽擔(dān)夫保奸和壘訴灰訟餓為久主殺的法廢律坊風(fēng)頑險(xiǎn)速調(diào)粒查I然P斜O(jiān)手/證釣券蛛公合司/合惑規(guī)鬧性銀替行躍貸脆款/還景貸淘能分力投幅資夕價(jià)截值陣發(fā)孔現(xiàn)經(jīng)減營散風(fēng)鍋險(xiǎn)以礦競僚爭擴(kuò)力塑為撞核杰心怒的主產(chǎn)弄品子和梁市烏場當(dāng)調(diào)薪查2測.盡擦職腳調(diào)扇查脾的摘框小架參逢觀麗企傾業(yè)帳和紀(jì)業(yè)應(yīng)務(wù)棒流堆程提勺出鵲盡螞職裕調(diào)疑查辱資乖料疫清拴單葉，誰問醉題材清坦單企幫業(yè)息針質(zhì)對此清注單條提基供寶資后料湯，擴(kuò)并辟解廁答艇問蹄題提械出胳補(bǔ)寬充龜資胖料隱清覽單邀，饑并捷提拿供冶資商料慕和布解伶答與膀中脊高饑層鼓管釀理艙人偵員拐和漂關(guān)衰鍵椅部搭門閱人仿員消進(jìn)波行恢訪但談咨暗詢嗚重返要形客智戶筍、舒律桑師朋、停會(huì)趨計(jì)骨師姿、蘇貸嫂款巨銀茂行咨半詢良行娘業(yè)挑內(nèi)忌專譜家則和盒政松策低部星門角的象人定員多罪方蘭位孝、妻有兇準(zhǔn)笑備糖、嚷有遇針渠對輩性3策.盡隙職現(xiàn)調(diào)墾查株的賣程敏序見珍過9奸0交%以日上腸股靜東進(jìn)和屢管獻(xiàn)理葵層堅(jiān)悉持8點(diǎn)淋鐘組到僻公上司到緒過年至溜少7個(gè)票部告門在并企模業(yè)潮連趟續(xù)職呆贏過6天對桌企債業(yè)癢的貓團(tuán)毛隊(duì)捏、養(yǎng)管杰理畫、雹技枯術(shù)冬、濕市船場國、前財(cái)發(fā)務(wù)5個(gè)鬧要幕素煮進(jìn)查行想過南詳惜細(xì)蠢調(diào)薦查與取至傭少恨公序司猾的4客番戶妥面依談糠過調(diào)恐查3個(gè)液以墊上賞的領(lǐng)同多類腫企辯業(yè)求或墓競歪爭幻玉對辭手有基不屈少鴨于2析0個(gè)暈關(guān)臉鍵份問稀題至鵝少眠與舞公危司長的厘普黃通頁員秧吃及過1次往飯魔型鬼旦往愿往臭藏競在穗細(xì)做節(jié)煙處4扎.盡差職基調(diào)燦查拾的穗要耗訣土：9述8劍7雁6倉5光4庫3妹2恨1公尼司編歷夕史間沿孤革管麻理剖團(tuán)劣隊(duì)全背絞景公降司郵治效理義結(jié)蘆構(gòu)浮及葡管斑理做狀扁況產(chǎn)脖品蔥和份技繩術(shù)業(yè)工務(wù)命流霉程跪和孟業(yè)倦務(wù)房誠資牢源行皇業(yè)暖及倘市寸場財(cái)?shù)膭?wù)噴報(bào)動(dòng)表株的編核孔實(shí)資浸產(chǎn)猜負(fù)諷債戒狀泉況經(jīng)巡壽營磨狀唱況互及間其旬變局動(dòng)盈抖利瘋預(yù)捆測辮的盟核宏查環(huán)貴境誕評遞估潛被在堆的伴法共律詳糾賢紛發(fā)矛展藝規(guī)黨劃潛及倘其慶可造行大性全搞面賴調(diào)殊查私，踢突吃出站重桑點(diǎn)5晃.盡趴職憂調(diào)隸查島的尚范疑圍歷路史衛(wèi)沿星革彼調(diào)惰查氧是翻盡扇職量調(diào)溫查估不資可企或之缺娛的若部居分買，蒸是理以病時(shí)古間炕為赴軸葉線居，傻調(diào)股查貴清排楚量企鮮業(yè)奸的啞演圖變坐過廁程富，座包理括駕股鈴權(quán)勇的處演寸變跡過滋程襲、蹈企輔業(yè)誦主場營鋤業(yè)斬務(wù)表的短變秧化岡過遲程視，您以鉗及講主孕要仁資招產(chǎn)拾的梢變燒化注和瞧形獲成班過并程財(cái)，屯徹貿(mào)底忍調(diào)垮查絡(luò)清橋楚安企鬧業(yè)握的達(dá)股劇權(quán)揚(yáng)、編股伐東架的浩出駁資憲形抗式囑、御實(shí)該際拾控隊(duì)制預(yù)人卡、當(dāng)控文制恭權(quán)犁條毅款絨、艙主匆要汪資靈產(chǎn)純歸斃屬旋等湖問濁題戒；歷逗史踏沿槽革考調(diào)餅查呼以新發(fā)巴現(xiàn)桃風(fēng)聰險(xiǎn)祖為烘目秒的園，奪主沫要森是茅發(fā)妙現(xiàn)城股集權(quán)富瑕押疵電、兄資殺產(chǎn)源瑕蟻疵規(guī)，宏并贏尋凡求泛完遍善傭方永法陵；歷征史方沿凈革帆調(diào)撇查蕉以來演胸變隱過煌程饒中豎的喝法轉(zhuǎn)律掠文練件縣（定主勉管屆機(jī)香關(guān)奮批輕文疤、妙股弱東滴會(huì)蕩決僻議淡、灶驗(yàn)蛇資匙報(bào)傍告悅、訴評幻玉估腸報(bào)普告奮、假工群商恩變慚更削登盈記魄等憶）稱為霜依恢據(jù)郵，爛必餅須繪了岡解根變路化褲的堅(jiān)經(jīng)丸過棕和讀緣門由笑，賭收款集懶齊探全忽相刮關(guān)融法桃律舟文聾件樣，粗對籠有丹關(guān)梁瑕淋疵籌需憤征膨求撫律氣師決意講見作；尤艙其斯需裂要敗關(guān)太注廁細(xì)添節(jié)撿問攻題龍（舞魔途鬼晚隱燦藏拌于潤細(xì)論節(jié)費(fèi)之碧中諷）要活知便根類知跨底6輩.如丹何箏進(jìn)治行沈歷銹史晶沿狀革批的夜調(diào)裝查人翼事諸部英門慣了毀解申人啄員給數(shù)歲量饞、毅部朽門口分出布桿、志人鵝員欲各庸項(xiàng)站結(jié)策構(gòu)河；人斗事軋部線門宮的炒工斯資樣冊厲，惱分先析酷人拼員潤成濫本浪、裹部始門隨分納布評；財(cái)陸務(wù)館部郊門滔了征解峰工遷資乎成灶本挪和聯(lián)其假他擾人姥事嶼費(fèi)作用族；注乒意染主畏要攪管勸理善人桶員禿的挖工傍資案水科平飯和脆變褲化辰；主稱要丘管殘理覺人扯員懶、薄業(yè)銜務(wù)趕骨繩干吳的戲簡店歷揪，漆各馬部悶門耀訪磨談旨中超注姨意燭收嗽集鄉(xiāng)豐評陪價(jià)耽；企恰業(yè)淺的葬各如項(xiàng)碑人季事醫(yī)政沃策見、盼激挺勵(lì)采制伐度尿；部啊門傷訪殖談積中棍注椒意序了組解設(shè)各年部般門呀對商人些事校政藍(lán)策贊和抱激優(yōu)勵(lì)封制汪度辨的勾評弊價(jià)免和紫建陵議幕，鄙收再集棍各材部念門沒的姻成此本顫；了乞解芒當(dāng)痛地端的供平播均攤工嗎資續(xù)水界平膊。什峰么從人塞？果想翻什京么幅問松題碑？7哨.如釘何漢進(jìn)搞行地人歉力病資拉料牲調(diào)尖查以牲毛企利煩率兼、觀存獵貨囑周俊轉(zhuǎn)太率胡、覺應(yīng)估收蟲賬呆款騙周僚轉(zhuǎn)聯(lián)率學(xué)為香指名標(biāo)驅(qū)，慮對立市爭場泛情股況陳以扇及緊市店場尊地江位稼進(jìn)仔行垂調(diào)題查憂：以兄利規(guī)潤園率迎為奇指必標(biāo)態(tài)，沒對褲成肢本啞進(jìn)鼠行等分臟解紗調(diào)莖查像：損送益庫表甘中茫，誰主沫營億業(yè)猴務(wù)乓收避入鄭后半面堪每羞項(xiàng)柳內(nèi)坐容沖與君主雙營散業(yè)夠務(wù)賊收歲入執(zhí)的籠比綠例總?cè)龀捎贡旧髦型趺颗柬?xiàng)凳成幅本沖的財(cái)比楊例久（凡或斜單引位悠產(chǎn)趟品閑成快本慢中傭各旗項(xiàng)昌成著本纏的漏比吃例折）吧；經(jīng)姨營振現(xiàn)嚴(yán)金鉗流叫分初析扣：行臉業(yè)賊比感較腎分并析屑：選溝擇興行續(xù)業(yè)貞上尿市箏公朋司宿，拍將貫有賞關(guān)賽指啟標(biāo)慚進(jìn)則行膀?qū)ψ奖葘?；分緊析禁同步行時(shí)業(yè)圣上吉市顆公送司音的永經(jīng)齒營臂特忌點(diǎn)崗。會(huì)違計(jì)俱政并策檢對銳利場潤栗核如算遇有剃重毫大器影覆響參，充應(yīng)環(huán)該查了辱解殃公溉司印會(huì)宜計(jì)廉政膚策西。毛輩利盒率喊是蠶核徑心8溫.如絲式何換進(jìn)謠行包盈填利向能味力襯調(diào)際查銷脂售叨部尚門六：部拿門笑內(nèi)椅部襪機(jī)據(jù)構(gòu)遭設(shè)中置資、蹦人碧員仿數(shù)匠量血及埋分慮布污、盤銷灘售臣人祥員擋考抓核弓與侵獎(jiǎng)?wù)賾吞刂茡Ф葠?；企佩業(yè)盜總微體牲銷法售授政員策各、寬產(chǎn)駐品冒定俘價(jià)泰策崗略撞，荷重愉點(diǎn)紋銷盡售車區(qū)堂域稱、生主袍要窯銷動(dòng)售丸方暈式辮；對攔產(chǎn)稼品聯(lián)質(zhì)名量吊的撫反諷應(yīng)湖、傳客叛戶鎮(zhèn)對檢產(chǎn)賭品勞質(zhì)聾量匙的索反反饋臘；售挪后鄭服具務(wù)疾、測客蔬戶姿關(guān)剛系圍；提凡高儀銷合售言業(yè)庭績烈的孕措屢施勸和華需毅要六的端政蠅策枕或惜支乒持下；供丈應(yīng)腎部概門棋：部掘門康內(nèi)單部攜結(jié)武構(gòu)煮設(shè)竿置果、最人劈燕員昨數(shù)捕量膠及竭分晉布確、貧人品員士考助核共與躍獎(jiǎng)嗽懲釋制炮度眉；采耽購擇政繩策澆、物供限應(yīng)蜻商剩關(guān)犯系恭；節(jié)章約籌成且本累的厲措艇施上和茅需噴要載的關(guān)政晃策戚或梢支虜持汪；生半產(chǎn)廳部逮門器：部薪門邁內(nèi)繼部懂結(jié)領(lǐng)構(gòu)押設(shè)貼置伏、的人濟(jì)員渣數(shù)晚量摸及迷分孟布朵、鉛人慨員正考稍核垮與覽獎(jiǎng)肚懲嗓制猾度浸；提跌高蟲效丙率北、伏節(jié)管約綁成右本蘋的沾措翅施嚴(yán)和衫需灣要樣的躍政寇策敢或慚支清持葛；質(zhì)掠檢抵部姜門袍：艱質(zhì)尤量頸檢他測竄流樣程編和哈控蟻制抖制燒度慨、足改宏進(jìn)頭建終議序。各宣部瘋門蓮對轉(zhuǎn)本捉部漸門翼獎(jiǎng)橡懲肺制秘度遣及肉其起他長業(yè)污務(wù)館流界程愈的螞評紋價(jià)互和如建書議深炒入毫一墊線魚，碼相柱信拼群疤眾9給.如歌何狗進(jìn)尸行虛部拔門烏訪必談業(yè)道務(wù)假流凱程隱評衰估錫主青要攝參葵照侍部貞門囑訪哈談蛾結(jié)勻果蛛和朋財(cái)江務(wù)斷指軋標(biāo)田比咬較剃結(jié)借果蝴來秤進(jìn)幸行祝；除越企斥業(yè)史內(nèi)巴部抗訪畝談燃結(jié)拜果蒼之足外謊，鎖可需根左據(jù)鋸企伍業(yè)忌的屆問詢題熔，繡尋么找惑行花業(yè)船專庫家蛾，致或化其膠他銳類糞似昌業(yè)近務(wù)醫(yī)流禮程園公危司默人徹員萄咨件詢綱，夠借償鑒棋其假他毫方天面迅的腥經(jīng)幸驗(yàn)受；除男對些現(xiàn)變狀股進(jìn)崗行鵝評暈價(jià)搞外橡，趴需羊要島提暢出鏡流前程啟優(yōu)性化沈的漫建銳議糠；業(yè)含務(wù)窯流點(diǎn)程鴉優(yōu)演化滿建眉議擊需罵要效考棒慮韻大丈致品的貝成蜂本斬要利求惕；一凈般窄而驚言租，女業(yè)北務(wù)鏡流鐮程扒優(yōu)凈化客主租要屢在徹以俱下輔方肝面相：銷經(jīng)售坡業(yè)正績伏提令高拋－屋銷遙售持部門門占的息銷紹售夫政回策碼和賀人責(zé)員暈激搏勵(lì)鉗制棵度乎；效漁率猾提喜高除－煩生更產(chǎn)舅流周程丹的做優(yōu)往化樹、悼設(shè)帽備公的廢利窄用育、芬產(chǎn)丘供度銷司之爐間并的權(quán)銜弓接在；成漿本頭降塌低喜－塵供語應(yīng)剛部鑒門帝的棗控裕制寨制拾度姑、津生偶產(chǎn)感過飄程蠟的傻成訊本警控餐制瘦；質(zhì)襲量拔提資高協(xié)－酷質(zhì)障量懸檢詞測效流反程求的彎優(yōu)示化東、烘客付戶蕉意形見霜的歉反穗饋渠和墨處復(fù)理伍方捧式烏。沒旱有攤最忌好屋，紛只釘有夫更侄好1鉤0紡.如批何鞏進(jìn)眉行賤業(yè)昆務(wù)臺流個(gè)程白評導(dǎo)估財(cái)遭務(wù)寺核慣數(shù)誤是冷盡赤職擾調(diào)社查煎中衡的個(gè)一梢項(xiàng)勿重愧要個(gè)內(nèi)但容慈。財(cái)盟務(wù)繳核壘數(shù)非的橡目淺的軌是行對米企猜業(yè)稼的交財(cái)泉?jiǎng)?wù)灘狀諒況追進(jìn)精行異評桑估甘，省發(fā)粱現(xiàn)嫂風(fēng)怠險(xiǎn)緩，雀評育估奸真組實(shí)遠(yuǎn)的剖財(cái)浪務(wù)茂狀躲況念和刊盈指利餓能薪力懇。新嘗的猛會(huì)裝計(jì)胸等怖式籮：拾所達(dá)有偏者襪權(quán)沫益靜＝舌資神產(chǎn)削－開管向理池成抖本辦－飾負(fù)撤債四.財(cái)閘務(wù)具核渴數(shù)本指質(zhì)聲上某都恥是相對音財(cái)逝務(wù)串狀嫁況架進(jìn)絨行鑄核誕查審桂計(jì)組偏特重毯于慈合東規(guī)豆性較，陵偏資重續(xù)于表歷末史財(cái)劍務(wù)秒核烈數(shù)鏡偏依重銹于典合墊理夫性炸，迫注臺重釘分縫析帥歷鉤史你現(xiàn)撓象節(jié)對必未格來嫁的沙影遮響在瞧有孔審桌計(jì)進(jìn)報(bào)悔告逼的協(xié)基古礎(chǔ)眠上墳，良財(cái)矮務(wù)驚核洋數(shù)利可涉以我借刃鑒劑審?fù)子?jì)咸的蟲資掩料句，捷而間如璃果現(xiàn)沒蔥有棋審化計(jì)旁報(bào)重告銜，烈財(cái)漏務(wù)家核借數(shù)剩需且要反采室用販一授些施審償計(jì)濫方清法絹進(jìn)紗行假核企查著。獨(dú)所立僚審絕慎爆的略眼交光筋看謎企雞業(yè)1槳.財(cái)株務(wù)蔬核蛋數(shù)據(jù)與污審杜計(jì)剃的垮關(guān)香系實(shí)搞物羨資催產(chǎn)芳要管有鑰效無衛(wèi)形枝資途產(chǎn)撕要桿有擋用創(chuàng)溪業(yè)攤企詞業(yè)丈在哨引橫進(jìn)網(wǎng)創(chuàng)吊業(yè)散投夕資帽的扒時(shí)悠候成，穴往勻往蛾會(huì)姜虛搬增爹收做入頌和昏資慮產(chǎn)堂，竄防穴范真資足產(chǎn)霜不妻實(shí)娛風(fēng)朝險(xiǎn)財(cái)冷務(wù)奶管映理朱是榜否冰規(guī)蹤蝶范司、呀財(cái)昨務(wù)搖報(bào)鍛告席是論否春清短晰遺險(xiǎn)留酒問包題狡，礎(chǔ)包心括泛稅臂收旅、役大晌股材東拍借違款巡壽、醫(yī)集冷資走款凝等柳是漂否困已習(xí)得將到尋妥慚善厲解弟決是才否茅有暮明柏確舞合柴理滔的掉資矮金音使乘用醫(yī)計(jì)庸劃小齒心夾財(cái)作務(wù)制陷找阱2帳.如永何徹進(jìn)廈行妖財(cái)竭務(wù)面分防析會(huì)防計(jì)針報(bào)俗表筐項(xiàng)杰目片或嫁財(cái)煤務(wù)珍指大標(biāo)黃異巾常彼或容發(fā)損生殲重摔大妻波槳?jiǎng)又髅洜I捎業(yè)叢務(wù)包不刊突造出單，宋或贊非嘆經(jīng)侍常下性補(bǔ)收婦益茫所洞占門比貿(mào)重水非扮常脅大與興同伐業(yè)酷相挎比宿，鐮獲非利佩能安力懲過閱高葛，塞增弦長擱速然度央過籠快帳搭面螞利浪潤語增挪長給，愉但胞經(jīng)鮮營淡活至動(dòng)鞭凈雞現(xiàn)隊(duì)金潤流米為挽負(fù)財(cái)賤務(wù)饅狀參況聾和俯盈禍利肝能蝴力舅突歐然沒好遵轉(zhuǎn)3劇.如鞠何從洞觀察危財(cái)糾務(wù)怒報(bào)石表目被女粉責(zé)飾財(cái)牢務(wù)段指抓標(biāo)剪分屈析償潔債畫能守力析分社析營績運(yùn)警能盛力藥分腔析盈演利切能斃力犬分具析財(cái)訂務(wù)橋綜壟合煎分淘析杜枕邦竊分岔析弊法沃檔爾欄比桑重趟評遺分拼法4名.常瞧規(guī)龜財(cái)塞務(wù)怨分匙析忠方尾法稅辦項(xiàng)雜分音析田方拔法：稻欠洪稅宣的勇余倉額鑄和污時(shí)業(yè)間營。盈配利轟能洪力烏分愚析率法：鄙盈句利饞能優(yōu)力撇過眉高記或昂波枯動(dòng)贏大怪?，F(xiàn)鞠金汗流即量授分援析：該經(jīng)悼營音凈喇現(xiàn)棒金每流研與卵凈苗利涌潤欣相烘比秘反統(tǒng)差蛋強(qiáng)甘烈足，磨持幻玉續(xù)掃時(shí)負(fù)間伏長妖。資票產(chǎn)麻結(jié)遲構(gòu)帝分位析：嬌資險(xiǎn)產(chǎn)剝有負(fù)一蠻定厭的痛構(gòu)蠻成曬，傭如講果庫長噸期圾資拌產(chǎn)煙過球大判，送流換動(dòng)排資敞產(chǎn)宮不膠足塵，詠價(jià)容值節(jié)也瞎就焰有竿限撞。5泉.幾叢種辛實(shí)壘用顛的鴿分茄析紡方取法技竭術(shù)便先糞進(jìn)派，脾?？缡焦绖?chuàng)座新帳－柴－艦代頭表侵先調(diào)進(jìn)餡技哈術(shù)以發(fā)添展成方薦向市湊場潤前連景由廣夾闊就－洗－勾代賓表怎廣臂大白市父場廊的旬需若求管錢理勵(lì)團(tuán)兇隊(duì)猜誠逢信膏、告綜會(huì)合夢素堆質(zhì)睜高猜－朽代骨表姓股諷東細(xì)根催本芽利煎益股發(fā)權(quán)姻結(jié)疊構(gòu)降簡州單拒、術(shù)明窩晰閃；桂股眨東鼓資游源什具位有袍互筍補(bǔ)眉性主魯營龍業(yè)項(xiàng)務(wù)選突多出倆、班處氏于辟發(fā)躲展掌的山上趴升蛾初壘期財(cái)炭務(wù)調(diào)管止理芬規(guī)敗范以“三橫個(gè)頭代哭表”為挪核形心秘的鏟選嶄擇在標(biāo)挑準(zhǔn)五.投候資肥標(biāo)蟲準(zhǔn)我害們送說返經(jīng)龜驗(yàn)宵是富非遍常斥重瞞要軟的G霧o艱o賤g魚l稼e的L江a轎r績r(jià)恨y辭P遵a需g味e和B拴a草i喇d桑u的翻李毀彥逗宏恒笑休了我糾們扇說高背良景境是研相迷當(dāng)盼重怠要背的A伯l印i死b贏a負(fù)b漫a的切馬左云蕩和S嚼h勻e弦n掉g港d仰a的盟陳季天命橋竹笑洞了我透們木說彎技重術(shù)葡是詞很鋤重攻要爬的分殘眾稅傳績媒喜的咬江犁南潮春委和替瀏垮陽叢河誓酒滔業(yè)途的謊牛別根音生甘也偉笑寸了我傲更色傾與向昂于賽一亞個(gè)夕一狹流漁的單創(chuàng)悟業(yè)稅家氧團(tuán)撓隊(duì)渴有輕一紐奉個(gè)園二雖流恐的卡想李法顫，剪而浴不殊是眾一當(dāng)個(gè)鋒二磚流蓋的她創(chuàng)繳業(yè)殖家皮團(tuán)謎隊(duì)潛有孟一脫流譯的什想旬法卵。－旬－G室e盲n濁e味r督a僵l黑G逐e航o綱r興g庸e怒s燙D紅o需r正i紗o泄t1肝.如蠟何偉評帽判劇管棟理粒團(tuán)新隊(duì)管腐理陶團(tuán)好隊(duì)猾是現(xiàn)選些擇釋項(xiàng)數(shù)目束時(shí)狂最妄重紡要仰的凈決錦定月因告素綜擁合逢素謝質(zhì)宴高嘗，乞懂陜經(jīng)墨營仍、庫善鉆管烤理何、農(nóng)會(huì)肺溝嗓通誠崇信毛度懇高抵，丸代昂表徹廣資大您股察東企利救益具盤有推艱業(yè)苦害創(chuàng)野業(yè)登、協(xié)執(zhí)緩著彈向枝上斃、習(xí)鍥個(gè)而吊不再舍涂精澆神團(tuán)徒隊(duì)晉有具共香同稍的攪?yán)砬o念忙、燭相免互澆信讀任遼與雁合蹄作講籠真搭話關(guān)、值辦薪實(shí)爪事好繩管宿理是團(tuán)菌隊(duì)們的繁標(biāo)墓準(zhǔn)學(xué)感習(xí)病型忠團(tuán)縣隊(duì)擅戲長碑與跌人著合喉作強(qiáng)鞠大快的咱市釣場頸開賞拓史能制力－朵－駐把岡梳增子逢賣倡給冠和算尚勤賓儉她持槳家不某安宜于臣現(xiàn)色狀不羊輕瓦易揉放紀(jì)棄技悔術(shù)吩不幼在種于荷高未精豆尖報(bào)程治度錄，攝而乏在蠻于產(chǎn)：創(chuàng)落新姨性聚，演區(qū)蔽別哨于遵傳宮統(tǒng)辯技味術(shù)獨(dú)旋占蔬性份，車難啟以鳳獲鴿取堪或盾復(fù)月制盈楊利站性既，趨帶融來泡成壺本捷下糕降亦或澇性銹能怨提探高持浪續(xù)勸性瀉，莊技嚷術(shù)潔儲效備欠和逆持枯續(xù)掀創(chuàng)瓦新拿能霞力不導(dǎo)要搖拘爹泥新于甲技味術(shù)賣完夜美掉主冊義鎖，沖在紹發(fā)何展生中犁改航進(jìn)話完村善專浮利似≠鐵技酒術(shù)爹≠篩市翻場際≠扔利普潤能腔賣瞎出暢產(chǎn)修品笛的煎技描術(shù)提才袍是崗好鍛技叉術(shù)2起.如病何賠看齒待膏技快術(shù)技占術(shù)緣瑞創(chuàng)宗新模您式持創(chuàng)掏新行雨業(yè)驕領(lǐng)存先成思本皺優(yōu)文勢這靈個(gè)拉市車場渡富厚有讀想糖象肝空擴(kuò)間床嗎我迎們倡容嫌易主理旦解通這卡個(gè)乳市洗場椒嗎計(jì)創(chuàng)算鴿收妥入仁的鋪方霧法屋是蔬否敬簡安單兇而龍讓創(chuàng)人從興哨奮賺蕉錢鋤的奮模腳式摘是村怎守么餡樣品的市闖場段競使?fàn)幒涝跛孛次尤菔┮资直恍﹦e棕人駐追糾上秘嗎這客個(gè)即模射式給容爺易槐被更復(fù)呀制惜嗎利奴潤貓才著是嘉硬愿道濱理3思.如獄何碼看憐待攝市棚場足歪夠諸大后的恒市懼場催容嶺量治嘆理膀結(jié)詠構(gòu)股洪權(quán)添結(jié)謝構(gòu)斯簡淘單皮、債明紗晰股滑東癥之卻間搜信蘭任述合揀作股彎東趨資藍(lán)源蘇互精補(bǔ)股梢東禮對俯公丈司羞能斯有遲效束控汪制關(guān)沈聯(lián)堪交啊易暢透嶺明管頁理五結(jié)赤構(gòu)存膀在適一稍個(gè)佳領(lǐng)遍導(dǎo)閉中悠心團(tuán)四隊(duì)虛協(xié)都作合連理阻的剪管竹理膚制呢度有笑效劣的禮內(nèi)咬控?cái)貦C(jī)扛制4霸.如筐何欲評斬判聞公昂司澇的屋治附理劃結(jié)等構(gòu)拖和傭管失理昂結(jié)腰構(gòu)投健資插估巾值肉，V記a娃l耐u軌a胞t什i奇o沈n元,即違投貸資抵時(shí)但對絞企牛業(yè)堪進(jìn)賓行軍的屆價(jià)災(zāi)值狹評蛛估砌。估畢值每跟涼投湯資朝價(jià)辜格崗相每對處應(yīng)四，樂估疑值弦決回定情投箱資袖價(jià)血格禿。估瓶值舉，孩公屆司尸價(jià)炮值投受資秋價(jià)訊格場：頸每乎股代多慘少鋼錢最香終蕉反徒應(yīng)滋的襲就待是賺投始資旗金片額罩和晉獲病得辰股輩權(quán)稠比挪例砌。如臺果紛投盯資岡金崖額恢是斥確菠定趣的歇，魯估勢值勤不園同史，遠(yuǎn)股游權(quán)僻比減例容不陵同咽。如摩果局投宏資浪的根股像權(quán)衰比善例伶是煉確樸定自的盼，占估婦值掉不驚同滔，觸投例資澡金晨額叫不喘同阻。六.投描資銹估肢值從歪融鵲資趁需手要衰出腦發(fā)預(yù)：根叮據(jù)或企獵業(yè)肉的味發(fā)欄展腿需予要六確扛定回融另資始金饒額割。根側(cè)據(jù)獵一略定怪的耽方剪法捏，般確罩定矛估均值擱區(qū)迅間營，索確暖定械股慚權(quán)揚(yáng)比優(yōu)例晌的沾區(qū)咱間往。調(diào)咐整枯股毅權(quán)嗚比英例舉確志定襲最祝終叢的協(xié)價(jià)豆值仁和獻(xiàn)投庸資芳價(jià)將格花。從致稀犬釋騎股裳權(quán)漠出亮發(fā)褲：確例定擱稀筒釋遵的馳股勻權(quán)輸比涼例根攔據(jù)系一瞞定瓶的臨方最法搞，挑確敬定補(bǔ)估簡值酸區(qū)毯間府，清確朝定隊(duì)融柔資睛區(qū)車間歇。調(diào)芹整寇融荒資泉額姐確驕定詢最織終雁的濕價(jià)驚值河和暴投存資屢價(jià)停格班。融倦資手缺揭口但通諸過司其榜他朝方圾式企解界決德。核梢心速：草融騙資猶額叨與參稀慌釋白股莫權(quán)程的傅平仇衡是您不凝是時(shí)融姓資荷越區(qū)多孕越曬好丹？估租值達(dá)往憤往累是溜談耽判河的暑結(jié)艇果1豆.估脂值災(zāi)的剪程擔(dān)序擰替干迫水憂份徑確牌定爺真凝實(shí)儉價(jià)枝值要類保搞證移價(jià)怨值渾的陽真荒實(shí)價(jià)識值鼻以盒現(xiàn)胳金紛流鹽為顯基垂礎(chǔ)價(jià)錘值緒要征包證含么風(fēng)付險(xiǎn)青因貌素價(jià)澡值拖要旦考靈慮視增趨值伯服廳務(wù)市陽場忍力塞量豈是恢價(jià)悠值悼的箭最識終救決犁定徑因啞素2之.內(nèi)鄰部奴進(jìn)夏行嬸價(jià)舞值怨評悉估P術(shù)E，臺市線盈樸率粥定梨價(jià)腸法P＝E撓×姨P楚E，E是發(fā)凈匯利搞潤安，P讓E是姥市寬盈骨率憶倍治數(shù)鬧，P直E決棟定竹價(jià)該值是南目借前幅常散用統(tǒng)的駐方風(fēng)法P死B，逼凈趨資賞產(chǎn)別定耍價(jià)穗法P＝B段V葵×渾P襖B，B浙V是朗帳欄面退凈皮資級產(chǎn)慎，P靈B是超市耕凈疫率職倍勸數(shù)估藍(lán)值監(jiān)時(shí)辦的賺一光個(gè)識參載照圈指側(cè)標(biāo)笑，夫尤駐其傭是掉針要對焦重徹資任產(chǎn)牧型態(tài)的唐公腫司D服C床F，領(lǐng)現(xiàn)售金劉流濕折脂現(xiàn)模法預(yù)雁測旱公則司引未坑來淹自躺由逐現(xiàn)檢金決流軋、迷資傲本植成鼻本盾，儉對梁公型司累未制來扭自克由駐現(xiàn)扯金孩流脊進(jìn)暖行繪貼巨現(xiàn)鉤，漠公宇司介價(jià)烘值兩即劫為謹(jǐn)未勝來籃現(xiàn)抄金助流敲的商現(xiàn)匪值忌。比坐較乏適京用箱于滋較掃為燙成蛛熟谷、跑偏寫后系期浪的療私姿有攝公豪司臉或臉上蠶市險(xiǎn)公保司風(fēng)海險(xiǎn)過投奶資光法確爸定擦一艙個(gè)是估聾值睛標(biāo)較竿3禿.估濤值眾方吧法梨（來傳碑統(tǒng)退技胳術(shù)條）5讓1估屬值你技鑄巧聯(lián)：震風(fēng)顯險(xiǎn)電投挺資醒法風(fēng)享險(xiǎn)臺投弟資正法可是局風(fēng)牢險(xiǎn)軌投廣資釀商穗評牲價(jià)姑私侵營嘉公績司響價(jià)栗值紀(jì)最聽常府用遞的遷方旗法毛。那私爺人脅權(quán)臺益縫投莖資哥的蠅特豪點(diǎn)霉是私初贈(zèng)始通的趨現(xiàn)褲金昂流夕量版往脂往批為抽負(fù)站值列而界且旦極史不傷穩(wěn)遞定蛛，擁但添未黎來輪的尤收跨益百前滾景元卻頭相哥當(dāng)卷可頑觀科。誘根漲據(jù)棚這鋪些街特呢點(diǎn)腥，肢風(fēng)應(yīng)險(xiǎn)送投盒資悠法除使中用撇比氣較饞高名的精折地現(xiàn)秤率找（初一頌般烘為腹４圈０藥％繁－腸７僅０剩％慣）歲把栗公奧司良的狀終畫止宋價(jià)縫值端折牽為毒現(xiàn)息值駁。（靈１眠）勤估循計(jì)笛項(xiàng)軋目澤的頌退液出銹時(shí)牛間挨（東Ｔ總）（鞭２垂）國估擴(kuò)計(jì)蟻項(xiàng)莖目染退生出疤時(shí)營項(xiàng)完目議的必某嶄種遮參索照籍指延標(biāo)（任３覽）伍估瘡計(jì)從項(xiàng)弄目嶼退班出患時(shí)劃項(xiàng)集目司價(jià)陸值尚（碧終酷止耗價(jià)定值遵）趴＝鎮(zhèn)參薄照友指蜘標(biāo)版（硬凈地收脂益煮）位*牲單盾位著指姥標(biāo)史對積應(yīng)宏的島市宰值妙（累市凡盈淺率味）（沿４志）許選孝取暴項(xiàng)晚目衰的撓合含理巖貼暖現(xiàn)秩率（包５迫）朽求鹽取向項(xiàng)壟目拴的挽現(xiàn)減值租＝顏終畫止揚(yáng)價(jià)劍值/（紗１+目妻標(biāo)遭收農(nóng)益唱率脾）卷Ｔ5罪2例擾題:某谷創(chuàng)孤業(yè)詢投趁資辭公太司條對據(jù)一哲個(gè)超啟惹動(dòng)括期炕的究創(chuàng)梨業(yè)恭項(xiàng)剖目規(guī)進(jìn)羞行是投防資過。俗要絹求5０%的風(fēng)收膏益幼率.預(yù)旬計(jì)5年錯(cuò)后狐項(xiàng)規(guī)目狐退緒出雕時(shí)近的求凈魚利材潤蛙為2凳5旦0萬剪元歌，朽項(xiàng)糟目突市牲值資相慢應(yīng)蹈的般市婚盈數(shù)率圓為1候5拼%吹.。尚試?yán)L估貼算制該臥創(chuàng)他業(yè)議項(xiàng)獲目償?shù)幕覂r(jià)儀值。計(jì)切算虜：辯項(xiàng)巧目籌退際出辰時(shí)主間潔Ｔ顆＝磚５詠（蛙年坑）退術(shù)出恭時(shí)裳項(xiàng)里目猶的騎價(jià)屠值量＝窮２特５炮０廉*鬼１餐５悠％擾＝濱３?。诽簦嫡b０阿（趴萬培元掛）該斑項(xiàng)割目轎的腿合貼理郵貼型現(xiàn)壇率鳥為員Ｒ禾＝董５肆０漁％項(xiàng)鄙目膚的迫現(xiàn)軌值梁＝學(xué)３絮７芝５禁０/（英１+５靠０碗％脈）5＝壤４青９師４鏈（辯萬急元最）5這3公條司竄價(jià)墾值渾評制估較方艘法養(yǎng)比榴較評估方法優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)

參數(shù)比較法使用方便；簡單易學(xué)；在工業(yè)部門應(yīng)用廣泛；以市場為基礎(chǔ)私營企業(yè)的可比參數(shù)不容易找到和估計(jì)；如果使用上市公司的數(shù)據(jù)作參數(shù)，則需要進(jìn)行修正，以反映私營公司股票的低流動(dòng)性。

凈現(xiàn)值法

理論上可行公司的現(xiàn)金流量難以估計(jì)私營企業(yè)的可比參數(shù)（和資本結(jié)構(gòu)）不容易找到和估計(jì)使用ＷＡＣＣ時(shí)，需要假設(shè)公司的資本結(jié)構(gòu)不變和有效稅率不變現(xiàn)金流量的現(xiàn)值對折現(xiàn)率和增長率的變化很敏感風(fēng)險(xiǎn)投資法簡單易懂；使用方便、廣泛以最終價(jià)值為依據(jù)；過于簡單5身43蠻.估蹦值腎方握法進(jìn)（實(shí)句物準(zhǔn)期日權(quán)汽法）實(shí)弟物貝期尺權(quán)作是肅以破期燭權(quán)水概發(fā)念驕界株定匹的吃現(xiàn)諷實(shí)介選貝擇土權(quán),是凱指象公巡壽司受進(jìn)提行援長熊期智資生本擦投引資棍決德策量時(shí)謊擁序有與的份、鄉(xiāng)豐能訊根到據(jù)劫?zèng)Q企策奏時(shí)愧尚今不黑確曠定臣的粥因袍素梢改績變蠅行煎為揉的竭權(quán)弄利,是只與西金機(jī)融隆期攻權(quán)行相容對瓣的凍概帖念,屬威于勁廣效義塘的這期痰權(quán)誓范貞疇替。1則9梯7郵7年,Ｍy肚e活r胖s首些次脊提撈出傍了乞?qū)崫u物似期懲權(quán)(旁R濤e阻a怕l朗o嫂p橋t需i悟o軋n塞s舉)的弟思賊想,他商指傾出,投壘資摘項(xiàng)途目股的舒價(jià)鉗值僑不點(diǎn)僅告來逮自攤單破個(gè)柳投絞資日項(xiàng)罪目劇所挽直笑接覆帶歸來過的大現(xiàn)費(fèi)金域流龜量,還佩來督自導(dǎo)成再長泥的驅(qū)機(jī)攜會(huì)室。向由自于集其勢能呈極鍋大綿地徹影酷響秒甚麗至站改床變厚長棵期暮投鞋資烘決飾策,尤呼其稱適滴用包于截投腸資償周話期嶄長胞、挺風(fēng)苗險(xiǎn)攀高肯、代資科本國密政集造型遮的峽創(chuàng)唇業(yè)毀投對資銳。5超5傳奔統(tǒng)欠創(chuàng)迎業(yè)盟投鏡資份決單策抄方巾法漸對仗于帥評沉估銷現(xiàn)巧金誼流歸量座比秤較構(gòu)穩(wěn)浩定稼的殿項(xiàng)純目鑰來菜說謹(jǐn)非司常染適趴用,但進(jìn)對騎于算未制來伴的煤現(xiàn)蜜金秧流爹量游不喬確屈定園性碼很市高忙的臉項(xiàng)禍目惰以應(yīng)及脫含保有籮期降權(quán)翼的葵項(xiàng)業(yè)目拜來迅說,卻易不鋼是潤很亡合悄適,它弄忽畝視董了車創(chuàng)賣業(yè)值投按資戴活民動(dòng)對所炒創(chuàng)李造漁出蟻的糖選翠擇伸權(quán)舉及退其睡價(jià)車值,特豪別慢在項(xiàng)高漆科盒技頂投御資亞項(xiàng)雷目幟上,常坡常間低扛估巧投痕資蟲項(xiàng)闖目參的昌價(jià)服值,喪滋失能許垃多迫寶牛貴雞的魂投娛資士與與成熊長堆機(jī)祖會(huì)絮。5至6按A扛m儀r馳a鳴m和K沾u層l梳a匯t覺i伴l騾a裂d換a萬(者