公司重組與反購(gòu)并概述

第十二章公司重組與反購(gòu)并公司重組的主要方式和動(dòng)機(jī)破產(chǎn)清算的程序與財(cái)務(wù)管理反購(gòu)并的方式經(jīng)營(yíng)重組主要方式包括資產(chǎn)剝離（divestures）股權(quán)出售（equitycarve-out）分立（spin-off）。資產(chǎn)剝離公司出售其某項(xiàng)資產(chǎn)或某個(gè)子公司給第三方，獲得現(xiàn)金及有價(jià)證券。資產(chǎn)剝離所產(chǎn)生的直接財(cái)務(wù)成果應(yīng)當(dāng)為正的凈現(xiàn)值，等于出售所得的報(bào)酬減去相關(guān)稅費(fèi)。但是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)最主要的因素是機(jī)會(huì)成本，即資產(chǎn)剝離的凈現(xiàn)值是否高于該部分資產(chǎn)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)所預(yù)期的凈現(xiàn)值。股鈴權(quán)疾出繩售將鎖子囑公番司吹的麻部雹分迅股旱份擾（嫁一根般冠不裂超堆過2誰(shuí)0％敲）注出餅售絞給無(wú)外句部薄投陽(yáng)資構(gòu)者蔑，享股嘩權(quán)鑒出棗售吧后梳將黎建刑立版一疾個(gè)材新正的鹿法障律寄實(shí)姐體爛，擴(kuò)分摔離圣出如來臘的莊公解司灑將沙擁桌有玻新授的棒管地理墊團(tuán)悲隊(duì)哥并靜獨(dú)娛立沉經(jīng)陶營(yíng)誕。涉胡及醒有刪形拐資幕產(chǎn)暮以筍及柴員養(yǎng)工氧的獵分棟割唱，吃但城是塞由角于陽(yáng)沒繪有鋼貨吸幣旺交尼易煤的奇存憑在縣，徐也虛無(wú)序需燙對(duì)蛇資童產(chǎn)覆價(jià)別值碌重今估權(quán)，餃無(wú)就需暗承扔擔(dān)仙相斧應(yīng)數(shù)的槳稅勝費(fèi)機(jī)。盤實(shí)扇質(zhì)緊上曲相智當(dāng)番于第現(xiàn)閃有槐公憑司默的鋼股陪票覆股醬利圍。由朽于輛管歸理鍵機(jī)深制李的蘆變勾化御，晴該疾經(jīng)青營(yíng)零單遲位籌作泊為斃一悲個(gè)規(guī)獨(dú)悶立糠的寄公服司頃會(huì)鋼比哥原筍來厚經(jīng)銷營(yíng)信得賤更象好話，灣這足樣珠的竊話通，奮股般權(quán)柜出脅售張就猾有黑可終能梳獲像得讓經(jīng)聽濟(jì)懶收瘦益烈。股慣權(quán)講出賣售腸必躲須泳發(fā)培行賠新嬸的摟股筆票勝，關(guān)增左加方了資股返票域發(fā)舍行欄成冒本公；粉與疤一勞個(gè)騰公捉司色相藥比擊，楊股令東焦持蕉有侮兩躬個(gè)歉獨(dú)摘立扣的傷公柳司壯股禍票鞏，磁代乒理澇成甜本莖也屈有殼可扭能鋒會(huì)吹增甚加野。分拐立母齒公速司思將挎其煎在心子星公杏司翠中媽擁賊有循的笛全漂部玩股薄份些按檢比抵例具分欣配書給騰母慎公垂司奮股言東逃，弄從勾而仿形叔成著兩羅家娃獨(dú)百立飽的志，菌股尋權(quán)娘結(jié)州構(gòu)北比扎例凱相瘦同身的猛公山司錫。因勾此津新課公票司技的陳股魯權(quán)日結(jié)站構(gòu)啞與否母省公常司元的誕股晨權(quán)儲(chǔ)結(jié)郊構(gòu)圾完淹全繩相辨同礙，敏只薪是午新帽公稠司幫擁脂有名自婦己陷的元管奧理兄團(tuán)稠隊(duì)透并滲獨(dú)黎立敵經(jīng)棉營(yíng)勝。對(duì)瘦股鼠東哲來厘說剝，宇原竿先制只夾能擋持裁有囑母杏公株司惹股槐票刊，撤分絕立曬之臨后沿則覆同烈時(shí)搬持臭有蠶母物公病司示和約子?jì)D公故司裳股矮票擔(dān)。分戚立棵和旬剝濟(jì)離動(dòng)的儉差愉別帆在給于療，阿剝邀離典會(huì)居帶乎給用母怪公傘司編現(xiàn)司金直流心入豆，次而葬分惜立泡則億沒孩有伍現(xiàn)回金潔流環(huán)量類變陰化階。各漆種蹄經(jīng)挖營(yíng)泊重和組紙方閑式叼的誤比頸較可選的重組方式特征剝離股權(quán)出售分立母公司的現(xiàn)金流入是是無(wú)股權(quán)結(jié)構(gòu)變化是是無(wú)新法人出現(xiàn)有時(shí)是是新股發(fā)行有時(shí)是是母公司控制權(quán)否是否經(jīng)筒營(yíng)喘重乘組各的精動(dòng)墾機(jī)公檔司亡戰(zhàn)盟略鏡變談化負(fù)董協(xié)數(shù)同姨效胞應(yīng)經(jīng)擠營(yíng)多業(yè)答績(jī)濟(jì)不己佳規(guī)槐避劃管軍制融泳資醒需跑要經(jīng)胸營(yíng)書重朱組守與揚(yáng)股霞東嶺價(jià)瀉值如施果供采語(yǔ)用乘剝倡離河方帆式琴，畫公曉司苗股欠東瓣可脈以再獲億得1％笑～2％毀的厘超與額飛收富益爺，和當(dāng)伙剝餅離拖涉寇及扁的跑業(yè)摟務(wù)券價(jià)項(xiàng)值鬧超業(yè)過隙公膝司鉤總母價(jià)墊值著一蹄半秘以鳥上陣時(shí)犁，臣股蝦東財(cái)?shù)脑敵Z額析收粉益控可礎(chǔ)以康達(dá)松到8％脆。剝渠離藥業(yè)孟務(wù)錦的盲現(xiàn)貞金培流由量誓處芝置兩也兼會(huì)炭影棵響零股陡票業(yè)的潮超除額該收蠶益磨，糞如壤果議將見剝暗離朽所所得你的焰收串益笨分糞配助給營(yíng)股刺?hào)|叫，蓬則徑股節(jié)票遺超科額稠收免益供在2％勵(lì)以桐上秤；嘩如組果室公腸司條將辛剝絹離虛收片益堪用眾于訪再曲投槐資魔，胡則渡股幕票甘的討超靈額推收造益隊(duì)為-傍0咳.姓5唉%。大嶄多丘數(shù)定研蛾究奴結(jié)類果犁表被明嬸，秩分梢立鋸后蘿母勁子逢公獄司分的獄市閘場(chǎng)暮價(jià)驕值術(shù)之橫和首出斯現(xiàn)疲了疊大禍幅居度咸的佳上逐升樣，靈而塔且蒼股采票演市使場(chǎng)溪對(duì)躲公潮司泰的粉分倉(cāng)立龍或借股半權(quán)蠶出兇售代的撤決造策孟變驢現(xiàn)剖出成了催正寧向顯反值應(yīng)墨，郵幅局度園從0踐.足1車7咸%～2惡.釋3疲3筋%之管間鑒。股財(cái)權(quán)供結(jié)當(dāng)構(gòu)姓重戶組通壁過務(wù)改米變充公陶司從現(xiàn)潛有牽的怖股瓜權(quán)茄結(jié)抄構(gòu)箭，遇以碧實(shí)詳現(xiàn)指公晴司例控捏制肝權(quán)陶和偷利雄益猜的鑼重期組仿。具鋤體蘭內(nèi)捐容轉(zhuǎn)籮為形非懷上凱市管蜂理浪層女收舟購(gòu)轉(zhuǎn)束為籍非間上乎市公翻司坡的孔現(xiàn)敬行鐘管昨理利層妙或塊外術(shù)部仁私積人喜投明資梯者貫重緣瑞新綱購(gòu)稀買綁股棕票網(wǎng)，術(shù)從出而酷使蔑公撤司諷持嘉喪梅失撇上偽市脈資鐮格樂，愧成假為詞少潑數(shù)土投陡資摸者么持鼻股曠的咽過句程車。在擔(dān)轉(zhuǎn)越為半非找上惹市恰的材方仔式兼中雀，母投田資肅人滲可賄以羨采炎用向多排種謊方營(yíng)法釣來久購(gòu)系買歉公扛眾丑股槍票姿，盼最潤(rùn)普佳通俗的正方須法丟是在以惹現(xiàn)核金熄購(gòu)愈買拍股替票晝，鴉并菠將女公乎司零轉(zhuǎn)涌為辦僅頂僅代由積管掩理櫻層蛋的饞私飲人悅投咱資廉者鹽所慶有月的液殼桂公暢司圍。轉(zhuǎn)業(yè)為羽非句上汽市顯的季經(jīng)漏濟(jì)匪后仍果猾：裂作禿為定公基眾乓持易股耕的驢公仔司心不蛾再排存賣在碼，膊其煤原幼有刻股往東帽得棵到考可煉觀壘的糧收選益僻。轉(zhuǎn)處為問非購(gòu)上掛市掀的砌動(dòng)幼機(jī)避嚇免修上訓(xùn)市藍(lán)公鎮(zhèn)司詞所際承鼠擔(dān)山的夢(mèng)管爭(zhēng)理捷費(fèi)初用常和耽信但息變披鼠露寫成逃本握。使僚公餓司順更排為早關(guān)襲注錢長(zhǎng)埋期墳的墊經(jīng)不濟(jì)遲業(yè)誼績(jī)?cè)?，?zhí)而安不肅是榨短猶期孝的憲財(cái)萌務(wù)漠成含果提閘高被管來理麻水蘇平秤，悅降康低哪管版理淺層表與衫股易東配之伐間損的霞代亭理弟成古本管袖理吃層偷收據(jù)購(gòu)鄭（M烤B俯O）由懶管眉理盆層淡自宿身受通恩過乖債壯務(wù)憐融蕉資沫實(shí)迎現(xiàn)律公記司類收液購(gòu)月。在棄管拼理吊層若收棕購(gòu)盜中綱，功投斑資義者膝主貸要噸是落公嚴(yán)司改現(xiàn)劑有習(xí)的攻管炸理膠層熔人男員太，士主蹦要粘采拼用旺杠萌桿限收暖購(gòu)誦的逮方舉法紛，寫通辜常蜜要喘涉祖及群三諸方慕甚屆至南是殺四寇方普投枯資城者陳。管醋理本層碌收獎(jiǎng)購(gòu)辜中遵所個(gè)承吩擔(dān)筒的釋債牽務(wù)冰是憶由沸公父司鋤以技其伙資算產(chǎn)圓作忌抵灑押堆的才。迎通僅常帆情胃況輛是病，姐當(dāng)新公佳司花認(rèn)亞為過某助分削公展司妄不景再貫適爬合塔其槐戰(zhàn)乒略荒目鄰標(biāo)臨時(shí)讓，烏就容可改以慢將和它刷向腫其礙管縣理率層奧出洗售誘，劉該郊分趕公鑄司痛就汪成慕為蠶一著個(gè)選私淡人鎖持碎股舌的蔑公邁司扛。破揀產(chǎn)顆清稠算對(duì)襖現(xiàn)泡有揉子熟公喝司今或棗者鍋部姜門掌進(jìn)擔(dān)行便破北產(chǎn)距清品算辨也愚是常公灣司刑重虜組緒的梁一恩個(gè)往重調(diào)要斤選改擇爽。在至其濫他悶方盯式轎下灘，仙子光公陶司截或巖者尖部勵(lì)門券會(huì)忙繼望續(xù)羨存屑在搬，臨只唐是招與哀母利公芬司裹的開所猛有襪權(quán)秤關(guān)燙系顯發(fā)端生巾了志變宵化惡，破枕產(chǎn)俯清脊算但將李導(dǎo)填致收子披公購(gòu)司恒或泡部言門娃消評(píng)失蓋。破仍產(chǎn)男清主算呀的運(yùn)條允件絞和寒程菊序喜受崗到峰法桿律潔法沖規(guī)棗的悶嚴(yán)稱格富規(guī)阻定浴。破宵產(chǎn)盲的食類砍型技訂術(shù)銳性抱破濾產(chǎn)殲，紋又郵稱積技尊術(shù)云性戶的生無(wú)保力菌償柜債稍，剛是霸指笑由汽于積財(cái)歐務(wù)明管廣理若技刪術(shù)挪的覽失頓誤陣，臥造保成嫁公前司冊(cè)不份能姿償缸還陽(yáng)到腫期限債京務(wù)闊的貨現(xiàn)荒象欣。事迅實(shí)菌性解破好產(chǎn)紫，形又受稱歌破菜產(chǎn)丸性蜜的早無(wú)蛋力異償哄債懼，俱是柳指墳債樓務(wù)留人敞因件連更年條虧屈損壇，背負(fù)叼債渠總捆額略超批過裕資擁產(chǎn)宋總被額寄（籠即挎資洪不鴉抵肉債餅）爸而繩不裂能諷清麗償柱到即期擱債陳務(wù)森的淋現(xiàn)鬧象測(cè)。法疲律痛性盾破答產(chǎn)槽。降法歸律仆性底的喪破償產(chǎn)染是政指載債睜務(wù)繼人屠因聾不衣能財(cái)清已償越到錘期凝債聞務(wù)舟而零被如法泳院鐵宣面告疑破屈產(chǎn)雀。破陡產(chǎn)霉財(cái)息務(wù)厭管救理嗚的螞基絮本眉原句則公紋平察原鮮則可楚行粒原吩則守岸法益原施則節(jié)閑約肥原驅(qū)則自厚愿果和釋解場(chǎng)的灑財(cái)蕉務(wù)部管古理自皆愿工和要解蒸的顏程鄰序提己出激自出愿泥和滔解召今開躁債瓣權(quán)旺人販會(huì)身議債睡權(quán)筒人童與稈債叼務(wù)扔人班會(huì)滴談實(shí)斧施拿和茶解遲協(xié)灰議內(nèi)造容債企務(wù)抵展繡期債軋務(wù)秒減安免正拒式富和西解習(xí)與跨整翁頓婦的按財(cái)鎮(zhèn)務(wù)隱管炕理正盈式門和謙解惱與潑整明頓懇的遼基游本飾程瘋序破悄產(chǎn)戴申速請(qǐng)公覆司首由廈債叉權(quán)棉人志申舞請(qǐng)駱破最產(chǎn)蠻的姜，乳破頭產(chǎn)荷公攪司漂或壁其尼上絹級(jí)巡壽主猾管磚部愈門義可朽以吹申饒請(qǐng)矮對(duì)沸該蒙公麥司置進(jìn)豬行膜整球頓只。債針權(quán)蛾人叛會(huì)琴議壩通藝過尖和薦解屑協(xié)揚(yáng)議奧草濟(jì)案帆。法詳院售對(duì)把和膚解意協(xié)乖議搜認(rèn)便可馬作夕出骨裁蕉定音，港中疾止慣破男產(chǎn)普程憐序抵。對(duì)撲公潮司糾進(jìn)陶行粉整顆頓赴。公塵司桶經(jīng)購(gòu)過辱整駝?lì)D臘以裝后汗，繪若擋能糊按吼和行解掠協(xié)國(guó)議旬及肅時(shí)咸清葡償創(chuàng)債饅務(wù)線，宮則艇破慈產(chǎn)遺程趨序裂依境法綠終充止水；桿若矩不隙能手按輔和舍解推協(xié)登議焦清旋償罪債鋪務(wù)噴，棋則玻依岸法蔥破贊產(chǎn)失并茄清覺算獄。正換式岔和烘解區(qū)與林整吉頓憐的持財(cái)阿務(wù)誕問雪題和良解辭協(xié)綁議坑草醒案要的旅編邊制整糞頓畏期破間驢的戚財(cái)杜務(wù)果管殼理關(guān)寨鍵糠的筑問套題俘是允公章司韻能伴否刊籌叛集勵(lì)到精整磚頓泥過顏程嫌中系所桿需宋要腹的扣資受金床。努往力斬爭(zhēng)艇取鈴上濃級(jí)詠主專管勻部樓門閉的動(dòng)資顏金尋脫找歉信填譽(yù)剖良詞好則的永公甘司跳作時(shí)擔(dān)呢保劉人執(zhí)，慘向團(tuán)銀弟行廊獲映取踏擔(dān)可保仗貸抗款速，汁調(diào)往整黃資睜金朝結(jié)討構(gòu)債聰轉(zhuǎn)匹股處宏理育過梯時(shí)株和旬毀效損迎的雖流慣動(dòng)森資鳴產(chǎn)展，澡減羅少米獎(jiǎng)堅(jiān)金掛發(fā)愛放醬。破容產(chǎn)糊清究算糊的袍程貧序法偶院門依賓法辰宣蟻告愧公何司挖破喝產(chǎn)成贈(zèng)立澆破揀產(chǎn)饒清障算忙組全岡面聞清概查澤財(cái)綿產(chǎn)嚴(yán)、聾債禽權(quán)眨、東債鞭務(wù)分木配那剩載余朱財(cái)穴產(chǎn)辦毒理皮停擺業(yè)代登辣記破靜產(chǎn)嶺清迅算訓(xùn)中能的膠財(cái)滾務(wù)裳管舅理破漿產(chǎn)言財(cái)輛產(chǎn)調(diào)的連界犁定許與里變吊賣破辮產(chǎn)按債窄權(quán)箱的急界咽定全和堤確糾認(rèn)破班產(chǎn)查費(fèi)級(jí)用哭的耽確命認(rèn)影與而管擋理破垂產(chǎn)顏財(cái)外產(chǎn)零的壁分免配農(nóng)與羨破村產(chǎn)士財(cái)粥產(chǎn)處的逃清縱償反嚷購(gòu)滋并衰措哈施狠：醒概禁述2懸0世霉紀(jì)8讓0年屋代圖以鉛來違，浙隨堵著議對(duì)滔各培種漆金芒融裁工尿具魄和共經(jīng)猜濟(jì)擠手秤段艙的似充堡分覽利樹用吵，率目糧標(biāo)競(jìng)公沈司促的愁反齊購(gòu)友并罰措咬施休越蹦來多越頂難鴨以縮慧突把破為。8業(yè)0年?duì)T代逮末孝期凡，挖通易過室與隙投原資債銀農(nóng)行泊以高及啞法創(chuàng)律陜顧殼問面的瓦密蛇切蝕合憶作浸，棚公乒司斧的捆反桶購(gòu)分并淹措條施殺達(dá)搜到恒非糾常偉完近善厭程結(jié)度牧。到鍵了9畝0年隆代漠，壯美學(xué)國(guó)腰大鬼多皇數(shù)罰公回司庫(kù)都滑不局同融形線式求地踢建懶立方起詳了夢(mèng)反歪購(gòu)屑并幻玉的荒體滋系稻。反船購(gòu)壺并膀的負(fù)理掠論軋基扔礎(chǔ)管覽理款層效壁值壘蛾假鍛說插（M毅a幸n軌a攀g佩e(cuò)努m六e搶n澆t餅E小n粗t爽r爭(zhēng)e宰n傾c龍h叫m鎮(zhèn)e方n困t摔H羽y桃p坑o系t渠h剩e巨s脂i等s）反焦購(gòu)烤并花措津施娛保竄護(hù)訊了跟管程理婆層禿的牲利集益探但遮卻谷損購(gòu)害天了租股葡東嚼利全益股窮東胞利目益責(zé)維膽護(hù)附假海說數(shù)（S撿h項(xiàng)a競(jìng)r茂e杯h(huán)蘭o跟l熔d晃e腔r我I羞n慰t種e叼r焦e攏s漁t麥s涂H勁y火p墻o僅t饑h轎e喝s扔i箱s）敵期意弓購(gòu)貪并直的捐發(fā)大起蛾者軟對(duì)尸公售司蹤蝶沒繪有銀長(zhǎng)媽遠(yuǎn)魄的膜經(jīng)火營(yíng)毅戰(zhàn)屑略群，壓他導(dǎo)們穿只溫是窯關(guān)紹注粱短僵期激的跑價(jià)脾值賊，前這殃樣猾會(huì)地?fù)p燒害邀公歌司市長(zhǎng)隔期歸的脈發(fā)銷展部從剝而犬最主終錘損乏害興股放東鋪的讓利沙益框。反組購(gòu)蚊并省措院施秧的甘類壓型偉：預(yù)危防鬼性歸策盞略是閑降萍低赴購(gòu)商并木公嶄司斃發(fā)弊起橋敵掛意葉收宵購(gòu)愿的微可劍能靜性南。主暮動(dòng)哪性央策哥略目熄標(biāo)鑰公岔司扎在套面勿臨慘敵椒意殊報(bào)筐價(jià)掉后嶼，誰(shuí)對(duì)攝購(gòu)紫并腿公善司銷進(jìn)送行完反徐擊許，痕以深增展加手購(gòu)夜并叮方惑的允購(gòu)演并更成吊本靜，懷迫斧使頸敵氣意訓(xùn)購(gòu)杰并怕者疼放勢(shì)棄誼購(gòu)鬧并撓。預(yù)硬防喇性蕉反封購(gòu)癥并惡措輛施毒眼丸喜計(jì)匙劃超剛級(jí)逃多列數(shù)奮條甲款分鄉(xiāng)豐層限董宵事滴會(huì)公蓮平姻價(jià)壘格歌條濟(jì)款雙竟重赴股薯票金宮降餃落嚴(yán)傘其頃中役超撲級(jí)念多娘數(shù)巨條疤款墓、瘡分宋層吳董欲事憲會(huì)頓、滿公斯平線價(jià)馬格著條糧款孫和北雙躍重廈股屑票結(jié)通微常紹被鎖合避并餓統(tǒng)民稱研為愛修印改晚公圍司也章驕程毯的邁反盾購(gòu)招并津措遲施廚。毒暫丸罩計(jì)眾劃基晴本聲要閥點(diǎn)腫是確在饞面呆臨密敵芳意牽收繞購(gòu)嗎時(shí)促，昂目買標(biāo)驗(yàn)公斤司珠發(fā)記行已可作以啦用里于蹤蝶降宏低者敵帖意半收爸購(gòu)螞方滔預(yù)徑期裕價(jià)付值邊的矩證改券替。毒異丸濁計(jì)心劃貞是葡著腥名尋的蛙并支購(gòu)狹律盜師誼馬蛇丁·利揀普鈴頓椒發(fā)快明奴的氧，墳他級(jí)與1永9葉8父0年斷首草次芳采臨用癥毒騎丸押計(jì)澇劃匙幫浴助E粘I索趴帕確公照司妖防捎御述了如通境用智美章洲捕石井油喂公徐司瞧的敞收迎購(gòu)啄。修吩訂晌的夢(mèng)毒細(xì)丸暮計(jì)油劃不裂再院包刻含忌優(yōu)油先吵股慨發(fā)余行棋，來而閱是悠提練供倆了厭一旺種壇特缸別老權(quán)綿力環(huán)，緊即租在少目嚇標(biāo)兇公田司嫂面拖臨袋敵絨意芹收旗購(gòu)杏的螺情五況襪下脅，竄準(zhǔn)果許塌權(quán)舟力匠持爺有位人內(nèi)以止一霜個(gè)模較腦低駁的度價(jià)皺格栽購(gòu)街買尋公演司垂股伐票羅。這脅種原權(quán)會(huì)力蓮?fù)ǚ殖Ａ抛鞯诪樽砉晒芾惴忠屡鋬A給圾股渠東裳，旬當(dāng)脖出累現(xiàn)族收甘購(gòu)索情晨況閉時(shí)有，刑股黑東稿就寶可肆以習(xí)行慌使月該斑項(xiàng)廈權(quán)盈力新。通辮常稿規(guī)讀定碗的革觸捷發(fā)股條釀件匠包籍括吉：旺任睛何罰投諒資腔者側(cè)購(gòu)葬買腎了括公彈司2穿0％這或篩以顆上正的返流揚(yáng)通鏡股周股伴票美、賽購(gòu)扶買3仍0％網(wǎng)或湊以訊上廟的垃公披司脫股巖份設(shè)。擲部入對(duì)毒稀丸守計(jì)抖劃用夠于單應(yīng)什對(duì)管購(gòu)銀并雨方哭不歌打堆算1胞0斜0％就收仔購(gòu)恩目顯標(biāo)啞公緊司附的蒜情化況陽(yáng)。在澆具紀(jì)體躬操保作宿上培，涌向時(shí)現(xiàn)仰有枕股暑東逐發(fā)指行念特峽別善的通權(quán)降力叨，爸允撤許粘股告東歇在昂面轎臨杏收浩購(gòu)按時(shí)潔以鄭很盆低膚的壇價(jià)寨格店獲描得岸目溝標(biāo)獨(dú)公哄司撞股賄票匠，錄以醬稀剩釋傾目像標(biāo)響公丘司丈股俘權(quán)游。以絹往欣的寒毒呈丸闊計(jì)守劃室允閑許宴權(quán)事力牢持料有抓人樂擁廣有疤購(gòu)?fù)Σ?qiáng)公任司蜻的抱股惹票形，封而僻擲皺入剝毒洞丸只計(jì)候劃晉則竿允租許唐權(quán)穿力慚持貢有嚴(yán)人攔擁逼有潤(rùn)目緩標(biāo)五公還司愁股竹票超壁級(jí)蟻多們數(shù)吉條憲款要肆求殘董堵事姜會(huì)蘋或聞股殿東料大踐會(huì)苗批譽(yù)準(zhǔn)靜購(gòu)排并段需近要廟的半得倦到御更揭大適比砌例菜的器投碎票禾和壺贊槐成兆票鑒。打通多常貸是2明/妙3或交者8扣0％汗，岡在腎極購(gòu)端閥情謹(jǐn)況喂下唉，本有蘇可啊能課要移求9麥5％斧。如妄果茂購(gòu)饒并掛方值已些經(jīng)窗持貨有央較勺多拒的隔股缸份沃，改超展級(jí)胖多膝數(shù)閃條血款盲會(huì)券設(shè)賤計(jì)虹出云更斷高沸的拜比遮例乓，適使左大壘多緩數(shù)慈股腹東停批塘準(zhǔn)無(wú)該傾項(xiàng)把目普非污常志困詞難稀，奧這閥在號(hào)管續(xù)理礦層鉛及喘其殘支筆持蔥者謠擁牛有寶較暗多演股果份趙的穩(wěn)情庭況塵下宋更疾為脅有瀉效蕉。例堅(jiān)如設(shè)，般管蠅理鞏層同已本經(jīng)悶持招有葡了2辟2％韻的掛股潛份錢，決而吊公認(rèn)司稀章選程獸規(guī)嶺定靠通像過妹購(gòu)答并離必尚需經(jīng)要皮獲揀得8禿0％度的煤股堤票茫，垮在郵管胸理攝層組不寒支浸持慌的肺情袍況劑下粗，丸購(gòu)?fù)聿喚蛥搽y務(wù)以幅實(shí)鬼現(xiàn)丟。分薄層京董甜事凈會(huì)主崗要瘡作鑰用貓是幟改氏變手董搞事厘會(huì)債任蠟期首，弓使抖得弄在央任槐何吹一仰個(gè)望年桐份筍只冒有殃一鄰部續(xù)分陜董塵事烈需船要誘改受選兵，憂這擋無(wú)湯疑露會(huì)過延雞緩斜購(gòu)軟并物方狡對(duì)聯(lián)目殖標(biāo)輸公恩司抽行攔使殊控反制接權(quán)槍的凝有谷效高時(shí)今機(jī)元。例警如堂目顛標(biāo)路公寫司左規(guī)勵(lì)定構(gòu)每漂屆發(fā)董茅事贏會(huì)始只喇有1寇/錢3的煙成精員陰需鳴要歌改岔選價(jià)，蔬每盞屆斯董掀事令會(huì)輪的妨任貓期梳為叨三映年盼，薪那慣么頑在系收倚購(gòu)選完娛成農(nóng)后必，霸購(gòu)嘆并叫方夾要缺想?？厥仓埔姸资伦鄷?huì)鏟更直換討管餓理鏈層未并切實(shí)河施泄相忌應(yīng)指的輸經(jīng)碼營(yíng)疑戰(zhàn)款略洲，毯只兄要容需莫要6年叨的窮時(shí)籌間答，封這玻樣慨就匯有向可爹能塌延摔誤暖購(gòu)文并澡整漸合法的叫有留效裳時(shí)盆機(jī)棋，段從扔而宵削勤弱樣了焰收純購(gòu)獄的潤(rùn)動(dòng)盒機(jī)妹。公除平羨價(jià)混格紐奉條笑款要倉(cāng)求不購(gòu)送并妖方央在愿購(gòu)票買娘少升數(shù)恩股冊(cè)東摩股的票約時(shí)螺，擾要里以枯一始個(gè)標(biāo)公平平敲的代市瓣場(chǎng)此價(jià)燒格失購(gòu)額買冤。蔬這湊個(gè)釀公嶼平抗的兄價(jià)砍格走可貞以井是叼一摸個(gè)乒給距定累的姿價(jià)收格搜，剃也陰可聾以漲是街按甚照鳳市球盈孕率精確剃定行的貫價(jià)濕格象。公界平趁價(jià)峰格室條百款頑在住防帆御閃購(gòu)鄰并蓋方迷采稈用烘多葛步號(hào)驟遵購(gòu)胸并窯策巨略薄時(shí)創(chuàng)非發(fā)常裝有蜂效唐。潤(rùn)在蠢多但步陷驟服購(gòu)姐并濃策久略顛下警，燦購(gòu)刃并裳方流可訴以協(xié)先鼓按超照為某經(jīng)一松價(jià)軋格憤以丙現(xiàn)屯金掏方憑式儲(chǔ)購(gòu)擴(kuò)買5苦1％哄的夕股拼份牢，頓獲畝得昆了盛控啊制簽權(quán)相；內(nèi)在才第取二燈步訊購(gòu)聚并泰中斜，董購(gòu)腦并鉆方劇支巨付待較塵低曠的宜價(jià)裹格恢。多漸步嬌驟闊購(gòu)禽并量策信略裹的號(hào)目專的鵲是足使鮮目珠標(biāo)沖公染司算股肢東狂愿漫意懼更姐早何接蠢受灑并離購(gòu)勻以設(shè)獲異得牙更冤多燃的傾現(xiàn)犧金感。公挖平意價(jià)憂格然條欣款達(dá)則啦要狀求蔬購(gòu)寨并俊方天在環(huán)第雁二識(shí)步方購(gòu)射并藍(lán)時(shí)嘆支編付喚相江同幼的禾價(jià)旦格漸，提阻租礙北了沖購(gòu)匠并戴方靈采深用乳多該步類驟家購(gòu)次并向策蝦略嘗。發(fā)圾行效雙拉重撇股誤票對(duì)托現(xiàn)哈有荷股渾票芝進(jìn)池行紹重要組朗，丈將茫其珍分胖為援兩父類竭具鞭有賺不軌同沙投否票纖權(quán)烏的灰股場(chǎng)票燥。典拼型怖的死雙勢(shì)重湯股權(quán)票伏發(fā)碑行龜措辣施布是耍在掌現(xiàn)部有土的告一解股柴一引票客的光情片況續(xù)下矛，垂發(fā)累行冷另點(diǎn)一蕩種者具味有閣超備級(jí)集投粥票耽權(quán)渾的磁特盾別方股盾票幣，腔這始種喉特日別添股沸票氣每織份糊可費(fèi)以搞擁僑有1息0股鍵或尺者1芳0昨0股雞的典投斬票筑權(quán)推。這節(jié)類侍股灘份者通伶常動(dòng)不餃允藏許兔在鳳股訓(xùn)票犁市魂場(chǎng)就上燭交吧易玩而悉且括股付利吳較駛低術(shù)。這病種張股澆票址通乒常更是托向揀全溉體哄股春東顯發(fā)確行注，稻股蔥東貫可貓以淋將社其零轉(zhuǎn)冒換忍為暑普咳通啦股半，麗大恥多肯數(shù)號(hào)股結(jié)東冬會(huì)區(qū)因棒為脅流漆動(dòng)襪性愉差殘和弱股戶利考收窮益早低丟而缺進(jìn)貨行奸轉(zhuǎn)紋換提。作辯為叫股鄭東腎的河管絮理盼層障就葉不掠會(huì)權(quán)進(jìn)溜行勺轉(zhuǎn)產(chǎn)換疲，道結(jié)皇果縮慧增溫強(qiáng)促了假管臺(tái)理肺層險(xiǎn)在崗公膨司澤中遇的莫投型票饑權(quán)王。金音降詞落歪傘是連指德目毅標(biāo)波公勸司醉控途制海權(quán)做發(fā)墾生該轉(zhuǎn)掘移漂，泉管侵理旬層底可決以瓣獲穿得陡巨恒額堵補(bǔ)紛償睡的慕合權(quán)約修。金協(xié)降荒落拿傘贊計(jì)聞劃剪通曲常紐奉只巨包殘括蟻公監(jiān)司嶺幾勸個(gè)短關(guān)斗鍵砌的運(yùn)職役員店，造根匯據(jù)停該看計(jì)柏劃儀，根公升司鉤必宅須風(fēng)在金控持制鋤權(quán)旺變宋更攤使吳這荷些感職征員弄離制任衛(wèi)時(shí)場(chǎng)一度次掙性遲對(duì)趣其烤支循付帶一島定悼數(shù)赤額歷的獵款軌項(xiàng)姿，駝?dòng)信倚┯?xùn)金臘色寒降襯落鳥傘價(jià)計(jì)怒劃啄有姿固陣定殼期脆限刻，女例河如章一眼年制，演有羞些溝則斥是慨長(zhǎng)牧期眠的必，探如套果招當(dāng)繞年您沒偏有嗎出患現(xiàn)狂控爸制姜權(quán)眠轉(zhuǎn)犬移昂，微則套該姓計(jì)榮劃晃自御動(dòng)盟延癢長(zhǎng)智至牢下支一搜年荷度逼。如么果走目輝標(biāo)問公樣司魯將御補(bǔ)真償犬計(jì)杯劃由做倍進(jìn)乓一鎮(zhèn)步嗽擴(kuò)投展野，點(diǎn)就游會(huì)幣形云成腫銀粥降場(chǎng)落贈(zèng)傘懼或筆錫即降劣落艷傘剩，統(tǒng)它冒們求的城功爛能姑與延金撇降杯落樂傘門是寧一躺樣擴(kuò)的丙，嚷只芹是托包貪含乞的生員斬工叔數(shù)棚量途更垂多主喊動(dòng)附性扎反趴購(gòu)?fù)聿⒍挪咚跃G企色鳥郵陽(yáng)件白阿馬芹王遙子資榆本風(fēng)結(jié)殘構(gòu)尤調(diào)喪整綠敲色忌郵帽件就慎是跑受包到只購(gòu)葉并掠威震脅租的束目嗎標(biāo)福公械司枝向款潛疲在傍的林購(gòu)辱并全方英支征付鼻一仇筆物款曬項(xiàng)最使績(jī)其趣放特棄磁購(gòu)絕并周要遣約暫的跌方吳法旬。綠翼色招郵快件午實(shí)哪際紙是諸以蝦購(gòu)予并倦者釋放咳棄撓敵寄意斤收前購(gòu)遮為煌條你件雷溢狹價(jià)雅回管購(gòu)劍股饒票螞的餃行餓為階，艱同械時(shí)倦雙各方飾還香要踩簽準(zhǔn)訂薪協(xié)疤議下，需包化括謎對(duì)需購(gòu)?fù)虏⒈握哌\(yùn)繼奮續(xù)扭購(gòu)宅買棟或恐持印有符的糞股媽票盲數(shù)椒量閣；萬(wàn)出晶售切這棄些腦股算票紅的紙條欠件你，另通愈常箭要所以伸目播標(biāo)覽公見司千作羅為緊第免一肌優(yōu)治選勺對(duì)醒象刑；首以棟這繪些良股繪票肆為薦基將礎(chǔ)麥進(jìn)微行婚表芒決攀的慢方峰式價(jià)；兄以邪及即協(xié)科議防生灣效超的嶺條后件狗。簽陸訂歸協(xié)諷議混的顏目艷的產(chǎn)是閘為穩(wěn)了春有楚效社地竹防測(cè)止盟購(gòu)害并引方戚未炕來跌的怨敵枕意監(jiān)收斗購(gòu)邊行末為呈，株當(dāng)滔然薯沒眨有旱相傅應(yīng)秧的翻利紀(jì)益飾，準(zhǔn)購(gòu)雞并夢(mèng)方啞是翅不抱會(huì)暗輕予易軌答悟應(yīng)叉如劈燕此比嚴(yán)協(xié)格碌的悶條紙件行，僻所品以邁目留標(biāo)譽(yù)公垃司致需侮要題用篇回息購(gòu)蝦股室票舉或剝者岔其肅他飼方距式撥使顆購(gòu)已并偏方翻得默到泄收塊益秧。綠誼色瘡郵糖件更的灶弊甚端作棚為頌反佛購(gòu)期并蝴措幟施割，涼綠團(tuán)色繁郵暑件聯(lián)有馬時(shí)疤會(huì)乞起萌到截相劫反撕的迎作拐用鉤，時(shí)潛邪在渾購(gòu)依并愉者報(bào)的盲出?，F(xiàn)凝通反常縫會(huì)萄導(dǎo)喉致銅目撤標(biāo)真公嶄司休股師價(jià)逐上邁漲咸，瓜而浮當(dāng)?shù)臼忻{場(chǎng)刊得盲知喬綠英色居郵扣件歉生層效肥時(shí)亞，旱股株價(jià)閥會(huì)借回園落餐到久原慘有碰水披平笛，初這斷時(shí)范就饒有殖可匠能領(lǐng)出叔現(xiàn)辜新乏的錫潛宗在蕩購(gòu)伙并露者飛，燒利臭用雁目謀標(biāo)須公坡司釋花碼錢過免戀災(zāi)養(yǎng)的叔