全口徑跨境融資和宏觀審慎管理課件

全口徑跨境融資宏觀審慎管理

1全口徑跨境融資宏觀審慎管理統(tǒng)一國內(nèi)的外債管理，有三個(gè)層面的含義，一是本外幣一體化管理，二是中資企業(yè)和外資企業(yè)在外債管理方面一樣的待遇，三是短期與中長期的統(tǒng)一管理。通俗來說就是“借外債”，即境內(nèi)機(jī)構(gòu)從非居民融入本、外幣資金的行為。一種管理方式，國家通過一些如對參數(shù)的調(diào)節(jié)、逆周期操作等措施，來實(shí)現(xiàn)對外債的管理?！叭趶健?、“跨境融資”和“宏觀審慎管理”三個(gè)部分：

政策適用主體

2法人機(jī)構(gòu)法人企業(yè)非金融企業(yè)政府融資平臺房地產(chǎn)企業(yè)法人金融機(jī)構(gòu)銀行類金融機(jī)構(gòu)27家其他非銀行金融機(jī)構(gòu)外國銀行境內(nèi)分行

對企業(yè)的優(yōu)勢

3便于國內(nèi)企業(yè)向海外借錢，能夠豐富國內(nèi)企業(yè)的融資渠道，降低融資成本，操作程序簡便，尤其利好中資企業(yè)。進(jìn)一步擴(kuò)大了國內(nèi)企業(yè)的融資額度，企業(yè)可在凈資產(chǎn)2倍的范圍內(nèi)從國外借入人民幣或者外幣外債，并在國內(nèi)使用。

對比產(chǎn)生優(yōu)勢

42016年以前2016年以后借債主體中資企業(yè)逐筆申請外債指標(biāo)；外商投資企業(yè)在“投注差”范圍內(nèi)借入外債中資企業(yè)與外商投資企業(yè)均可在余額上限內(nèi)借債，拉平中資企業(yè)的政策待遇；外商投資企業(yè)在政策過渡期內(nèi)可二選一期限中資企業(yè)短期外債指標(biāo)向外匯局申請，中長期外債報(bào)發(fā)改委審批；外商投資企業(yè)短期外債按余額管理，中長期則按發(fā)生額管理引入期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子，中外資企業(yè)均可在宏觀審慎管理框架下自主借債幣種人民幣外債歸人民銀行管理，外幣外債歸外匯局管理除27家銀行類金融機(jī)構(gòu)外，均歸外匯局管理融資額度短債指標(biāo)稀缺，發(fā)改委審批審慎，“投注差”額度越用越少跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=凈資產(chǎn)的2倍監(jiān)管事前審批事后備案結(jié)匯政策支付結(jié)匯意愿結(jié)匯

對比產(chǎn)生優(yōu)勢

52016年以前2016年以后發(fā)改委金融機(jī)構(gòu)、中資企業(yè)中長期外債規(guī)模管理；境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行債券發(fā)改委金融機(jī)構(gòu)、中資企業(yè)中長期外債規(guī)模管理；境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外發(fā)行債券外匯局金融機(jī)構(gòu)、中資企業(yè)短期外債規(guī)模管理；全口徑外債登記及統(tǒng)計(jì)；匯兌及賬戶管理人民銀行27家系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、境內(nèi)銀行境外發(fā)行債券；宏觀審慎參數(shù)、豁免范圍的制訂財(cái)政部主權(quán)外債簽約及使用管理外匯局27家以外的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)外債管理；全口徑外債登記及統(tǒng)計(jì)；匯兌及賬戶管理商務(wù)部外商投資企業(yè)“投注差”核定財(cái)政部主權(quán)外債簽約及使用管理

對比產(chǎn)生優(yōu)勢

6傳統(tǒng)管理模式宏觀審慎管理模式規(guī)?？刂仆赓Y企業(yè)：投注差中資企業(yè)：在地區(qū)指標(biāo)內(nèi)由分局核準(zhǔn)短債指標(biāo)非銀行金融機(jī)構(gòu)：無跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限=資本或凈資產(chǎn)*杠桿率*調(diào)節(jié)參數(shù)（企業(yè)：2倍凈資產(chǎn)；非銀機(jī)構(gòu)：1倍凈資產(chǎn)）納入范圍外幣、直接負(fù)債、短期本外幣、直接+或有、各種期限；金融機(jī)構(gòu)向客戶提供的內(nèi)保外貸*20%、衍生品交易形成的或有負(fù)債按公允價(jià)值、其他豁免范圍無被動負(fù)債（因境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場產(chǎn)生的本外幣）、自用熊貓債、轉(zhuǎn)讓與減免（跨境融資轉(zhuǎn)增資本或債務(wù)減免）余額計(jì)算簡單加總風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額：期限/類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子、匯率風(fēng)險(xiǎn)折算因子結(jié)匯政策外資企業(yè)：可結(jié)匯中資企業(yè)：不可結(jié)匯中外資企業(yè)：意愿結(jié)匯非銀行機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)：經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)后可結(jié)匯

企業(yè)借取外債的額度

7

額度計(jì)算

8一個(gè)核心<=跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額

額度計(jì)算

9期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子類別風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子匯率風(fēng)險(xiǎn)折算因子：中長期（>1年）：1短期（<=1年）：1.5表內(nèi)融資：1表外融資：1（暫定）0.5

額度計(jì)算

10資本或凈資產(chǎn)跨境融資杠桿率宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)：企業(yè)：凈資產(chǎn)銀行：一級資本企業(yè)：2非銀行金融機(jī)構(gòu)：11非銀行金融機(jī)構(gòu)：實(shí)收資本+資本公積外國銀行境內(nèi)分行：運(yùn)營資本銀行：0.8

額度計(jì)算

11例：企業(yè)凈資產(chǎn)為1000萬元，則跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限為2000萬元。

如果：借用中長期外幣外債，可借債額度是2/3*2000萬=1340萬借用中長期人民幣外債，可借債額度是1*2000萬=2000萬借用短期外幣外債，可借債額度是1/2*2000萬=1000萬借用短期人民幣外債，可借債額度是2/3*2000萬=1340萬

融資模式—境外直貸

12

融資模式—銀企借貸

13

融資模式—境外發(fā)債

14借外債的流程151與境外企業(yè)簽訂融資合同

234最遲不晚于提款前3個(gè)工作日至當(dāng)?shù)赝夤苻k理外債簽約登記

在銀行開立外債專戶，通過銀行報(bào)送相關(guān)信息外債匯入，企業(yè)辦理國際收支申報(bào)與外債資金入賬借外債的流程16567外債資金結(jié)匯在境內(nèi)使用，企業(yè)提供相關(guān)真實(shí)性證明材料企業(yè)直接在銀行辦理還本付息外債償還完畢后，關(guān)閉外債賬戶，到外匯局辦理外債注銷企業(yè)登記所需資料171、申請書2、跨境融資合同正本及合同各主要條款復(fù)印件，合同為外文的應(yīng)另附合同主要條款的中文譯本3、外商投資企業(yè)提供批準(zhǔn)證書、營業(yè)執(zhí)照和外方股東資金到位證明材料等文件，中資企業(yè)提供營業(yè)執(zhí)照4、外商投資企業(yè)提供所選擇模式（現(xiàn)行外債管理模式或9號文模式）的書面說明企業(yè)登記所需資料185、宏觀審慎外債風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額情況表（企業(yè)版）6、上年度或最新一期經(jīng)審計(jì)的會計(jì)報(bào)表7、針對前述材料提供的補(bǔ)充說明1.外幣跨境融資以提款日的匯率水平折算。2.中長期外債的扣減后余額=中長期現(xiàn)有外債余額+中長期本筆外債簽約額–不納入計(jì)算的業(yè)務(wù)類型的中長期外債余額。短期外債和外幣外債的扣減后余額參照此公式計(jì)算。3.外債風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額=扣減后的中長期外債余額×中長期外債期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子+扣減后的短期外債余額×短期外債期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子+扣減后的外幣外債余額×匯率風(fēng)險(xiǎn)折算因子。其中，中長期、短期外債期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子分別為1、1.5；匯率風(fēng)險(xiǎn)折算因子為0.5。外債的使用191不得直接或間接用于企業(yè)經(jīng)營范圍之外或國家法律法規(guī)禁止的支出；

23除另有明確規(guī)定外，不得直接或間接用于證券投資或除銀行保本型產(chǎn)品之外的其他投資理財(cái)；不得用于向非關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)放貸款，經(jīng)營范圍明確許可的情形除外；外債的使用20456不得用于建設(shè)、購買非自用房地產(chǎn)（房地產(chǎn)企業(yè)除外）境內(nèi)機(jī)構(gòu)與其他當(dāng)事人之間對資本項(xiàng)目收入使用范圍存在合同約定的，不得超出該合同約定范圍使用相關(guān)資金；當(dāng)事人之間的合同約定不應(yīng)與國家的法律法規(guī)存在沖突。

常見問題

問：外債合同的簽約幣種、提款幣種、償還幣種必須保持一致如何理解？簽約幣種是日元，提款和還款幣種可以是美元或其他外幣嗎？答：如果簽約幣種是日元，提款和還款幣種必須是日元，必須保持嚴(yán)格一致。問：不同期限的外債具體如何納入計(jì)算？是都按照余額納入計(jì)算？還是中長期外債按發(fā)生額、短期外債按余額納入計(jì)算？答：9號文實(shí)施后，選擇宏觀審慎管理模式的企業(yè)，其借用的中長期外債與短期外債均按余額納入企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算；選擇現(xiàn)行“投注差”管理模式的企業(yè)（包括普通外商投資企業(yè)和特殊類型外商投資企業(yè)），其借用的短期外債按余額、中長期外債按發(fā)生額納入外債額度計(jì)算。

常見問題

問：期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子按照還款期限計(jì)算，是指按照簽約期限還是按照債務(wù)剩余期限計(jì)算？答：按照簽約期限確定該筆外債的期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子。企業(yè)外債合同中包含提前還款條款的，除非提前還款條款明確在合同簽約一年后方可提前還款，該合同對應(yīng)的外債金額全部視同短期跨境融資適用期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子。問：文件規(guī)定，外幣跨境融資以提款日的匯率水平折算成人民幣計(jì)入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額。以提款日匯率水平折算在實(shí)踐中應(yīng)如何操作？答：從可操作性和管理有效性角度出發(fā)，外幣跨境融資應(yīng)統(tǒng)一按照簽約日的匯率水平折算。

常見問題

問：因風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子、跨境融資杠桿率和宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)調(diào)整導(dǎo)致企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額超出上限的，如何處理？答：因參數(shù)調(diào)整導(dǎo)致企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額超出上限的，企業(yè)原有跨境融資合約可持有到期；在跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額調(diào)整到上限內(nèi)之前，不得辦理新的跨境融資業(yè)務(wù)。問：政府融資平臺和房地產(chǎn)企業(yè)如何認(rèn)定？答：可參閱財(cái)政部、人民銀行和銀監(jiān)