《共享金融：金融新業(yè)態(tài)》讀后感

《共享金融：金融新業(yè)態(tài)》讀后感

《共享金融：金融新業(yè)態(tài)》讀后感

賀寧坡

《共享金融：金融新業(yè)態(tài)》一書(shū)主要包括三部分內(nèi)容：第一部分是共享金融的理論探討，包括共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展背景、共享金融的理論機(jī)制、共享金融的技術(shù)與制度。第二部分是共享金融的實(shí)踐考察，包括共享金融與金融基礎(chǔ)設(shè)施、共享金融與眾籌、共享金融與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、共享金融與供應(yīng)鏈金融、共享金融與相互保險(xiǎn)、共享金融與大銀行變革、共享金融與資產(chǎn)證券化、共享金融與區(qū)塊鏈。第三部分是共享金融的制度建設(shè)，包括共享金融的法律問(wèn)題初探、共享金融監(jiān)管體系的初步思考。

第一部分中，首先，作者以經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角介紹了共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展背景。從供給方來(lái)看，個(gè)體經(jīng)濟(jì)借助互聯(lián)網(wǎng)"云大物移"的技術(shù)使那些除了在技術(shù)條件上能夠以個(gè)體戶的形式存在，但由于交易成本過(guò)高，不得不以企業(yè)的方式提供產(chǎn)出的產(chǎn)業(yè)之外所有的產(chǎn)業(yè)都可以以共享的形式提供給市場(chǎng)。從這一點(diǎn)來(lái)看，共享經(jīng)濟(jì)更多的出現(xiàn)在服務(wù)業(yè)，而非大規(guī)模的工業(yè)產(chǎn)業(yè)。從需求方來(lái)看，以買為主的消費(fèi)觀念正逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐宰鉃橹?，共享?jīng)濟(jì)提供了這種"使用權(quán)"產(chǎn)品而非"所有權(quán)"產(chǎn)品，更好的滿足了消費(fèi)者的需求。因此，共享經(jīng)濟(jì)提高了資源利用效率，有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次，作者從網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)、表現(xiàn)形式等方面介紹了共享金融的理論機(jī)制。印象較深的是作者提出的共享金融的表現(xiàn)形式，主要有基礎(chǔ)設(shè)施共享、眾籌（crowdfunding）、網(wǎng)貸（p2p）、供應(yīng)鏈金融、相互保險(xiǎn)、財(cái)富管理和區(qū)塊鏈主導(dǎo)的共享金融。第三，作者從面臨的挑戰(zhàn)、背后的技術(shù)與制度動(dòng)力、從互聯(lián)網(wǎng)金融到共享金融等方面介紹了共享金融的技術(shù)與制度。

第二部分中，首先，作者介紹了金融基礎(chǔ)設(shè)施包含的內(nèi)容，即支付體系、征信體系、統(tǒng)計(jì)和會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)體系、信息化和標(biāo)準(zhǔn)化管理體系、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別計(jì)量檢測(cè)評(píng)估報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)體系、法律和監(jiān)管體系。這里印象最深的就是關(guān)于支付清算體系的共享式支付清算服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，類似于我們的財(cái)務(wù)共享中心。其次，作者介紹了眾籌模式在國(guó)內(nèi)外發(fā)展的情況。眾籌涉及三方面的主體：資金供給者、資金需求者和資金中介，在中國(guó)的發(fā)展模式主要有股權(quán)式眾籌、債權(quán)式眾籌、獎(jiǎng)勵(lì)式眾籌、捐贈(zèng)式眾籌和"團(tuán)購(gòu)、預(yù)購(gòu)"等商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。與非法集資區(qū)別的兩條主要紅線：一是是否公開(kāi)發(fā)行，對(duì)不特定對(duì)象發(fā)行；二是發(fā)行對(duì)象是否超過(guò)200人。第三，作者介紹了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在國(guó)內(nèi)外發(fā)展的情況。個(gè)人理解，P2P做為一種去中心化的資金融通方式本身是中性的，同時(shí)也是可以提高社會(huì)資金運(yùn)行效率的方式，關(guān)鍵是在發(fā)展的新興階段，相關(guān)法律制度體系的跟進(jìn)和普及程度，畢竟，制度性交易成本過(guò)高也會(huì)使個(gè)體與大銀行相比顯得更不經(jīng)濟(jì)。第四，作者介紹了供應(yīng)鏈金融的發(fā)展情況。作者在基于共享金融視角的供應(yīng)鏈金融發(fā)展前景中提出，未來(lái)可以共享信息流、物流、資金流，共享技術(shù)、品牌，共享資源。蘋果公司和國(guó)內(nèi)的小米公司正在積極實(shí)踐。第四，作者以工商銀行為例介紹了在共享金融沖擊下大銀行變革的實(shí)踐。印象較深的是作者舉例，諾基亞末代總裁奧利拉在同意微軟收購(gòu)的發(fā)布會(huì)上的講話"我們并沒(méi)有做錯(cuò)什么，但是不知道為什么我們輸了".第五，作者介紹了資產(chǎn)證券化的發(fā)展情況。企業(yè)證券化和資產(chǎn)證券化有本質(zhì)的區(qū)別，企業(yè)證券化是假設(shè)企業(yè)會(huì)永續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表右邊進(jìn)行的一種融資行為，資產(chǎn)證券化，則是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表左邊進(jìn)行融資，其核心是盤活存量資產(chǎn)。銀行業(yè)資本回報(bào)率=存貸息差*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*杠桿率，所以銀行通過(guò)資產(chǎn)證券化提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)。最后，作者介紹了區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)共享金融的影響。區(qū)塊鏈時(shí)代，以比特幣為代表。區(qū)塊鏈時(shí)代，人們開(kāi)發(fā)了能夠自動(dòng)執(zhí)行合約條款的計(jì)算機(jī)程序，以以太坊智能合約為代表。區(qū)塊鏈時(shí)代，人們可以把屬于自己的土地等資產(chǎn)做為數(shù)字貨幣的錨定資產(chǎn)，從而發(fā)行自己的私人數(shù)字貨幣，貨幣將數(shù)字化，同時(shí)具有其他屬性，例如眾籌發(fā)行的數(shù)字貨幣，實(shí)質(zhì)上是貨幣與股權(quán)的結(jié)合物，貨幣有了股權(quán)的性質(zhì)，股權(quán)有了貨幣的流動(dòng)性，這樣，投資者和創(chuàng)業(yè)者不需要固守股權(quán)，只要擁有一部分自己發(fā)行的貨幣就有足夠的回報(bào)，這樣的未來(lái)，有點(diǎn)腦洞大開(kāi)的感覺(jué)。

第三部分中，首先，作者從共享金融帶來(lái)的法律挑戰(zhàn)、刑事司法邊界問(wèn)題、監(jiān)管層面的合法合規(guī)問(wèn)題、投資者權(quán)益的特殊保護(hù)問(wèn)題等方面對(duì)共享金融的法律問(wèn)題進(jìn)行了初步探索。債權(quán)式眾籌陷入非法集資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源主要有三個(gè)方面：一是資金池模式，二是不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險(xiǎn)，三是龐式騙局。以眾籌為例，我國(guó)原有的監(jiān)管模式是，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)P2P行業(yè)，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)眾籌行業(yè)，中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)第三方支付監(jiān)管，使得監(jiān)管體制很難適應(yīng)共享金融環(huán)境的創(chuàng)新。關(guān)于投資者權(quán)益保護(hù)，主要存在以下風(fēng)險(xiǎn)：投資者準(zhǔn)入門檻的風(fēng)險(xiǎn)、投資合同欺詐的風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、資金流風(fēng)險(xiǎn)、籌資金額風(fēng)險(xiǎn)。其次，作者通過(guò)共享金融監(jiān)管的必要性、監(jiān)管的目標(biāo)、監(jiān)管體系的探索等方面提出了關(guān)于共享金融監(jiān)管體系的初步思考，同時(shí)對(duì)現(xiàn)實(shí)中已有的兩種共享金融典型模式（P2P網(wǎng)貸和股權(quán)眾籌）的監(jiān)管提出了建議。關(guān)于必要性，提出了個(gè)體行為的非理性（過(guò)度自信、判斷偏差、羊群效應(yīng)、損失厭惡）、集體理性和個(gè)體理性的非一致性（例如，股市大跌時(shí)，個(gè)體贖回基金）、平臺(tái)的道德風(fēng)險(xiǎn)（中介平臺(tái)利用信息優(yōu)勢(shì)非法獲利）等原因，關(guān)于監(jiān)管體系，提出了加強(qiáng)平臺(tái)監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理、行業(yè)自律、加強(qiáng)金融消費(fèi)者保護(hù)、建立第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等內(nèi)容。

讀完全書(shū)，還有兩點(diǎn)體會(huì)。

一是關(guān)于金融創(chuàng)新和金融發(fā)展，黨的十八屆五中全會(huì)提出"創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享"發(fā)展理念。提出堅(jiān)持共享發(fā)展，堅(jiān)持發(fā)展為了人民、發(fā)展依靠人民、發(fā)展成果由人民共享，作出更有效的制度安排，使全體人民在共建共享發(fā)展中有更多獲得感，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力。金融做為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的核心，金融的發(fā)展和創(chuàng)新也必須由大家共享，而非躲在大銀行大機(jī)構(gòu)的"象牙塔"自?shī)首詷?lè)，但同時(shí)，在第五次全國(guó)金融工作會(huì)議上，習(xí)近平總書(shū)記提出金融工作要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重要性和緊迫性，這也深刻提出過(guò)度金融創(chuàng)新造成"脫實(shí)向虛"的不足，因此，關(guān)于金融創(chuàng)新，理應(yīng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、服務(wù)大眾的需求的同時(shí)，堅(jiān)持回歸本源，防控風(fēng)險(xiǎn)。

二是關(guān)于會(huì)計(jì)職業(yè)與金融的關(guān)系。盡管不同的公司由于資金管理而對(duì)財(cái)務(wù)部門的設(shè)置有所不同，但會(huì)計(jì)職業(yè)天然的離不開(kāi)金融，這不