以投資回報率為核心的績效指標(biāo)體系課件

1“投資回報率”考核的指導(dǎo)思想衡量標(biāo)準(zhǔn)衡量目的銷售收入企業(yè)規(guī)模利潤盈利能力投資回報率EVA資產(chǎn)盈利效率投資者的機會成本由追求規(guī)模轉(zhuǎn)為追求效益由追求效益轉(zhuǎn)為創(chuàng)造效益的效率★

以“投資回報率”為核心指標(biāo)，追求“投入產(chǎn)出”的效率2公司制企業(yè)的目標(biāo)財務(wù)目標(biāo)

財務(wù)活動

財務(wù)報表

財務(wù)效率

財務(wù)結(jié)果

資本增值

籌資活動投資活動經(jīng)營活動分配活動資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表

償債能力營運能力盈利能力增長能力

企業(yè)價值3會計報表解讀流動資產(chǎn)?現(xiàn)金?應(yīng)收帳款?存貨?其他固定資產(chǎn)1、有形固定資產(chǎn)2、無形固定資產(chǎn)流動負(fù)債長期負(fù)債所有者權(quán)益凈營運資本資產(chǎn)總價值投資者擁有的總價值企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表模式資產(chǎn)負(fù)債表公司理財?shù)娜齻€問題：公司應(yīng)投資什么資產(chǎn)？如何籌集所需的資金？應(yīng)如何管理現(xiàn)金流量？資產(chǎn)≡負(fù)債＋股東權(quán)益3會計報表解讀損益表銷售收入產(chǎn)品銷售成本銷售及管理費用折舊營業(yè)利潤其他利潤息稅前利潤利息費用稅前利潤所得稅凈利潤收入－費用＝利潤經(jīng)營活動非經(jīng)營活動3會計報表解讀現(xiàn)金流量表企業(yè)現(xiàn)金流量經(jīng)營性現(xiàn)金流量（息稅前利潤＋折舊－稅）資本性支出（固定資產(chǎn)的取得－固定資產(chǎn)的出售）凈營運資本的增加流向投資者的現(xiàn)金流量債務(wù)CF(B)權(quán)益CF(S)CF(A)≡CF(B)＋CF(C)CF(A)4杜邦分析體系銷售成本凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率凈利潤銷售收入銷售收入成本費用管理費用銷售費用財務(wù)費用流動資產(chǎn)長期資產(chǎn)貨幣資產(chǎn)其他資產(chǎn)存貨應(yīng)收帳款×＋－資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售收入÷÷＋＋＋資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)稅收＋4杜邦分析體系凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率盈利能力權(quán)益乘數(shù)運營能力杠桿效益總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?銷售收入?凈利潤(EVA)?毛利率?銷售成本率?期間費用率?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?存貨周轉(zhuǎn)率?應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率?資產(chǎn)負(fù)債率財務(wù)指標(biāo)選取思路5組織能力分析－盈利能力（一）反映經(jīng)營效益的指標(biāo)凈利銷售收人×100％反映主營業(yè)務(wù)帶來凈利潤的能力。要求企業(yè)在擴大銷售的基礎(chǔ)上，要注意改進經(jīng)營管理，提高總體盈利水平。銷售凈利率毛利銷售收入×100％銷售收入一銷售成本反映企業(yè)經(jīng)營效益，產(chǎn)品市場競爭力的高低。銷售毛利率5組織能力分析－盈利能力表示全部投入資金獲得凈收益的能力，反映資產(chǎn)的綜合利用能力。平均資產(chǎn)總額凈利×100％資產(chǎn)凈利率平均凈資產(chǎn)凈利×100％凈資產(chǎn)收益率是評價所有者投入資本獲得報酬水平的最具綜合性和代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資產(chǎn)運營的綜合效益。

（二）反映投入產(chǎn)出效益的指標(biāo)5組織能力分析－償債能力（一）短期償債能力的指標(biāo)速動資產(chǎn)流動負(fù)債·反映企業(yè)運用隨時可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務(wù)的能力。速動比率越高，短期償債能力越強，但過高，投資偏于保守?！だ硐胫禐?。速動比率流動比率流動資產(chǎn)流動負(fù)債·一般而言，流動比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強，但從企業(yè)經(jīng)營角度而言，應(yīng)將流動比率維持在不使貨幣資金閑置的水平?！だ硐霕?biāo)準(zhǔn)為2。速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)－存貨5組織能力分析－償債能力（二）長期償債能力的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額資產(chǎn)總額×100％·表示企業(yè)對債權(quán)人資金的利用程度，負(fù)債比率越低，企業(yè)的償債能力越強。·該指標(biāo)對不同利益主體（債權(quán)人、所有者、經(jīng)營者）的意義不同。·適宜水平是40％－60％。5組織能力分析－營運能力（一）人力資源營運能力勞動生產(chǎn)率銷售收入平均員工人數(shù)（萬元/人·年）人均創(chuàng)利凈利潤平均員工人數(shù)（萬元/人·年）萬元工資銷售收入銷售收入員工全年工資額5組織能力分析－營運能力（二）資產(chǎn)的運營能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率銷售收入平均資產(chǎn)總額銷售收入平均應(yīng)收帳款總額銷售成本平均存貨總額5組織能力分析－營運能力是企業(yè)從使用資金購買原材料到實現(xiàn)銷售收回自己的時間長短。營運周期＝應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)＋存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)－應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)t采購銷售收賬存貨資金占用應(yīng)收賬款資金占用營運周期營運周期5經(jīng)濟增加值EVA

EVA=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本損益表收入成本EVA調(diào)整所得稅=NOPAT（稅后凈營業(yè)利潤）資產(chǎn)負(fù)債表

調(diào)整后債權(quán)和股權(quán)資本×WACC(加權(quán)平均資本成本率)＝資本成本EVA=(資本回報率-資本成本率)×資本=EVA率X資本銷售利潤率資本周轉(zhuǎn)率5如何提高營業(yè)利潤？

營業(yè)利潤的變化總固定成本下降1％2.3％銷售量增加1％3.3％單位變動成本下降1％7.8％單位價格上升1％11.1％

6薪酬掛鉤公式G=G0×PI/100＋K（EVA-EVA目）其中G為年度員工實際收入G0為年度員工收入基數(shù)PI為年度考核系數(shù)，PI＝KPI＋CPIK為利潤提成系數(shù)EVA為年度實際完成值EVA目為年度目標(biāo)值如何測算G0與確定K值？6薪酬掛鉤公式G0的測算總資產(chǎn)收益率凈利潤總資產(chǎn)=×1、第一步：計算凈利潤2、第二步：確定銷售收入及各項成本、費用（不含人工）3、第三步：計算人工成本G0銷售收入人工成本成本、費用（不含人工）=－凈利潤－6薪酬掛鉤公式K值的確定K值越大，激勵越明顯，但風(fēng)險也相應(yīng)增大，所以需要根據(jù)被考核單位所處的發(fā)展階段靈活確定?；驹瓌t：若處于快速增長或業(yè)務(wù)不穩(wěn)定階段，K應(yīng)該取較小的值，0.1～0.