企業(yè)年金的方案設(shè)計(jì)

企業(yè)年金的方案設(shè)計(jì)湯梁中國人壽股份【摘要】積極開拓企業(yè)年金市場是我國保險(xiǎn)業(yè)加快發(fā)展的歷史機(jī)遇，同時(shí)這也是各商業(yè)保險(xiǎn)公司、基金管理公司、證券公司、甚至銀行都努力爭奪的業(yè)務(wù)之一。我國作為一個(gè)新興市場，企業(yè)年金的方案設(shè)計(jì)是首要而且是最重要的一環(huán)，直接影響投資政策的設(shè)定、負(fù)債評估方法、償付能力監(jiān)管等后繼運(yùn)作。如何針對各類企業(yè)年金計(jì)劃的特點(diǎn)，并結(jié)合企業(yè)的具體情況來設(shè)計(jì)企業(yè)年金，值得深入探討和研究。本文介紹了企業(yè)年金方案的類型、設(shè)計(jì)流程，并結(jié)合我國的實(shí)際情況對所應(yīng)采取的方案做了分析。從今年5月1日開始實(shí)施的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》對企業(yè)年金的繳費(fèi)額度、支付辦法、信托各方應(yīng)具備的條件及應(yīng)履行的職責(zé)等做了明確的規(guī)定。其主要針對的是以信托方式運(yùn)作的確定繳費(fèi)型（DC計(jì)劃）企業(yè)年金。但是從我國企業(yè)年金市場發(fā)展的程度和眾多企業(yè)面臨不同的人員分布、經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)狀況來看，以保險(xiǎn)模式運(yùn)作的確定給付型（DB計(jì)劃）和DC計(jì)劃，將和以信托模式運(yùn)作的DC計(jì)劃長期共存，并在不同的發(fā)展階段承擔(dān)不同的主次角色?！捌髽I(yè)”一詞突出了第二支柱的非公共性質(zhì)，它帶有強(qiáng)烈的行業(yè)或職業(yè)屬性，不同于適用于全民的，強(qiáng)制性的，由國家負(fù)責(zé)管理的第一支柱（社會保障）。這一特點(diǎn)要求在設(shè)計(jì)企業(yè)年金方案時(shí)仔細(xì)研究企業(yè)的特點(diǎn)，包括所在行業(yè)、財(cái)務(wù)狀況、雇員人口特征等，量體裁衣。一、企業(yè)年金計(jì)劃的基本模式及其特點(diǎn)分析具體的方案設(shè)計(jì)可以看成是一個(gè)從上至下的過程：首先是結(jié)合企業(yè)外在和內(nèi)在的因素來選擇企業(yè)年金方案的運(yùn)營主體；其次就是在特定的經(jīng)營模式下，根據(jù)雇主和雇員的偏好在兩類具有不同基本特征的方案中做出選擇；最后才是利用精算方法對成本等各項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行測算。（一）保險(xiǎn)模式與信托模式企業(yè)年金的運(yùn)營主體從國際上看主要有兩類，一是通過保險(xiǎn)公司提供的標(biāo)準(zhǔn)保險(xiǎn)單，由保險(xiǎn)公司全權(quán)負(fù)責(zé)；二是以信托模式選擇多方受托人來運(yùn)作。兩者的主要區(qū)別在于，對企業(yè)年金運(yùn)作中需要建立的兩類賬戶的管理不同：權(quán)益賬戶，即對參加人權(quán)益進(jìn)行記錄、保管和處理的賬戶；財(cái)務(wù)賬戶，即對企業(yè)年金計(jì)劃總資產(chǎn)和計(jì)劃參加人個(gè)人積累資產(chǎn)進(jìn)行保管、清算和交易監(jiān)督的賬戶。體權(quán)益蓋賬戶株是財(cái)蟲務(wù)賬說戶的鄰基礎(chǔ)危，它攜計(jì)量仁著企扒業(yè)年黎金所裳承擔(dān)臘的債斃務(wù)大綁小；歲財(cái)務(wù)浸賬戶亡則是碼為實(shí)鍋現(xiàn)權(quán)籠益賬息戶的座目標(biāo)堪而存賊在厘的刊實(shí)際俘資金揉調(diào)撥譯的賬擇戶。刪保險(xiǎn)敲模式酸保險(xiǎn)估模式伶指企巡業(yè)通再過保產(chǎn)險(xiǎn)合蕩同（撤保險(xiǎn)多單）耽委托柴商業(yè)畢保險(xiǎn)借公司援管理灘企業(yè)菌年金泡計(jì)劃掙的模慶式。蚊這種挪模式伯的主爺要特昌點(diǎn)是嶄：槽有兩樸個(gè)管嬌理主由體，達(dá)即發(fā)佩起企眉業(yè)年星金計(jì)瓶劃的攀企業(yè)尼和保微險(xiǎn)公貼司，漲保險(xiǎn)逢公司洗全權(quán)棵管理販計(jì)劃塑的權(quán)充益賬樹戶和暮財(cái)務(wù)暑賬戶撥；由企業(yè)穗年金津計(jì)劃晴資產(chǎn)芹與計(jì)霜?jiǎng)澃l(fā)住起企銹業(yè)的寺資產(chǎn)刺相分摧離，甩保險(xiǎn)須公司塵承擔(dān)驚所有鏈風(fēng)險(xiǎn)悲和支注付責(zé)頑任；游企業(yè)扣年金簽資產(chǎn)浴的收流益主染要來柱自保憤險(xiǎn)公弟司的他投資慢組合勝。缺保險(xiǎn)襯模式折的優(yōu)荷點(diǎn)主轉(zhuǎn)要來約源于念保險(xiǎn)途公司科雄厚客的精撫算實(shí)云力、牢資產(chǎn)迷負(fù)債仿管理制、投科資管以理等除方面顫的經(jīng)隙驗(yàn)。濱首先黃，分殼紅類賊及投灰資連蹦接類干年金搖產(chǎn)品具對個(gè)幻人賬船戶管著理的撤需求頓，使畝壽險(xiǎn)獎(jiǎng)公司掙普遍謎建立桂了賬密戶管夾理系爪統(tǒng)，住為企磚業(yè)年拖金賬鑄戶管疤理打暈下了溜良好波的物要質(zhì)和堤技術(shù)去基礎(chǔ)花。其級次，梅保險(xiǎn)癢公司廳有客匯戶服廈務(wù)方夾面的替優(yōu)勢恒，廣鎖泛的陶服務(wù)奇網(wǎng)點(diǎn)匆和分分支機(jī)斑構(gòu)可谷以方殿便地姿為當(dāng)拍地企玉業(yè)提平供定讓向服肺務(wù)。踢此逢外，步保險(xiǎn)落公司劃有豐倍富的觸精算霧資源劑，具央備方介案設(shè)競計(jì)和仇管理棍的經(jīng)虎驗(yàn)。言第四塞，保牌險(xiǎn)公找司在豈提供煩年金話產(chǎn)品震的同介時(shí)，尾還能粒夠?yàn)槭┢髽I(yè)阿設(shè)計(jì)取補(bǔ)充后醫(yī)療網(wǎng)保險(xiǎn)狂，意隙外傷族害保度險(xiǎn)、征旅行所救援菜等一瞎整套膨員工基福利南保障他方案君，提貞供一頃攬子敘服務(wù)雄。第運(yùn)五，緣保險(xiǎn)鈔公司壩具有壟獨(dú)特瞞的提圾供各冒種類凡型年俯金產(chǎn)是品的用優(yōu)勢曬，包惡括部抱分一缸次性爸、部江分年糠金支說付，哲生命絡(luò)年金亞，定狐額年切金，結(jié)遞增穴生命援年金醬和變德額年襪金等裁。納保險(xiǎn)息模式魔的第絕一個(gè)拍缺點(diǎn)毒是在容資產(chǎn)盆管理袖上，栽保險(xiǎn)災(zāi)公司猶的服萬務(wù)過五程沒硬有銀廚行托債管環(huán)蘆節(jié)，蓄不利庭于外貿(mào)部合笨規(guī)性浪監(jiān)管甘。其發(fā)次，帆保險(xiǎn)橡公司梅的投車資渠婚道在宋各國貞都受埋到一連定程犁度的調(diào)限制逆，低鴨于在父信托心模式廢下的父投資抬回報(bào)庫率。薪信托燕模式繳信托屢模式國，即忘根據(jù)搶信托票原理閑，將將企業(yè)稼年金欄計(jì)劃這的所寸有資照產(chǎn)鏈轉(zhuǎn)移棚給信沉托機(jī)稅構(gòu)（融受托抵人）卵，指聽示受墾托人什為了聯(lián)受益印人的若利益訴，管宏理和混處置芝企業(yè)覆年金顆的資著產(chǎn)。苗信托臂一旦麥有效辱設(shè)立豎，信驚托財(cái)殲產(chǎn)就邊從委俱托人浙、受澆托人秧和受待益人劇的固盜有財(cái)俯產(chǎn)中淋分離兵出來恭而成須為一步項(xiàng)獨(dú)椅立的蹄財(cái)產(chǎn)文，這趣就是寄信托懂財(cái)產(chǎn)漆的獨(dú)劑立性夸。信積托財(cái)鞭產(chǎn)的廉獨(dú)立膽性，誤可以宮在法泄律上互將受節(jié)托人孩為自童己的餃利益瓦而處閥理信瓜托財(cái)?shù)卯a(chǎn)的嫂可能層性求降低基到最罩低限粗度，避從而箏極大陣的提嗓高信濁托財(cái)秧產(chǎn)射的舉安全陸系數(shù)功，保脆證信消托目名的的艙貫徹杯執(zhí)行虜。悟一個(gè)董企業(yè)模年金寒計(jì)劃和可以蘭選擇牲一個(gè)憤或多沿個(gè)受刺托人項(xiàng)來管抬理，籍這種臣模式根的主檔要特陡點(diǎn)是繭：曲有多墓個(gè)管遵理主括體，轎即發(fā)洗起企釣業(yè)年枯金計(jì)宋劃的捷企業(yè)肺、信蓋托機(jī)銜構(gòu)（踐權(quán)益艷賬戶盡管理詢?nèi)恕⒅芡心倘耍h、托乞管銀嚴(yán)行（后財(cái)務(wù)濁賬戶資管理掠人）柄和投燈資管錄理機(jī)遲構(gòu)；捎企業(yè)津年金識計(jì)劃房資產(chǎn)頓具有嚴(yán)絕對竄的獨(dú)拖立性堤和安德全性斗，與譜發(fā)起酬計(jì)劃顫的企跌業(yè)資屆產(chǎn)分憶離，艦與信垮托機(jī)棋構(gòu)分擋離；班各類由風(fēng)險(xiǎn)忍根據(jù)耗企業(yè)收年金儀計(jì)劃蜻的不儲同而熟在雇勺主和鏡雇員備之間沖分?jǐn)偰?；霸企業(yè)附年金叛的資夸產(chǎn)收帝益主敏要來蘋自投喊資管攤理機(jī)帽構(gòu)確搭立的煮投資販組合興的回屑報(bào)率傅。沾信托盈制度扎以其謊特有培的財(cái)涌產(chǎn)安看全保漸障功握能和厲靈活辨性，相使得父企業(yè)煩年金公信托圓制度拉具有都廣泛拍的優(yōu)劇越性廳。霞首先芽，從未年金銷資產(chǎn)既的安吃全保蹄障功原能上梁看，皇其不所受企游業(yè)、辦信托竄投資文公司由、受猛益人惑的任環(huán)一方抽債權(quán)恨人的艦債權(quán)撫追及步，即胞使企藏業(yè)或觸信托創(chuàng)投資白公司倚破產(chǎn)良，這糞部分鋼年金體資產(chǎn)予也不爬能列作入破提產(chǎn)財(cái)煮產(chǎn)的養(yǎng)范圍鳳。隙其次惹，從騎方案籌設(shè)計(jì)聞的彈潮性來敏看，良保險(xiǎn)羨公司述提供冒的標(biāo)豆準(zhǔn)化填保單質(zhì)通常羊彈性桃較小痰，例莊如雇福主或許養(yǎng)老堪金成濫員不催太可超能會耗影響漆到保吳險(xiǎn)公悉司在傲各類探資產(chǎn)碑上的悄投資肥比例吳（例蟻如增閘加股系票、包衍生探金融綿工具帆的投疾向）戴。而爭通過堂任命幫一批漸基金異經(jīng)理侮來管雹理不輝同類革別的酒資產(chǎn)陰，通墳過調(diào)幸整每莊個(gè)基牛金經(jīng)鞠理管運(yùn)理的湊資產(chǎn)碰，雇敲主或策養(yǎng)老蝕金成莊員可劇以很監(jiān)方便損的實(shí)掉現(xiàn)不胡同資培產(chǎn)比爹例的勇調(diào)整魚。零第三呆，從古養(yǎng)老寇金計(jì)碧劃的伯成本冊考慮血，由閉于保松險(xiǎn)公甜司要暖負(fù)責(zé)秤提供肌管理涂、投漁資、競精算霸等各宮項(xiàng)咨恢詢和立服務(wù)船，因好而收妨取的晝費(fèi)用歉要綜于合上卷述各仿項(xiàng)費(fèi)吵用。主而通奴過信趴托模旅式來雁管理碼，雇預(yù)主及銹養(yǎng)老件金成襯員可蔑以把趟各項(xiàng)熱服務(wù)央交給屯市場莊上服鼻務(wù)最諷好，備成本球最低搭的信灑托人郵、精計(jì)算咨毯詢公涌司、哥基金液經(jīng)理繞等來節(jié)做驗(yàn)。這廣樣組民合起婚來的建成本漁通常勻來得恨更低嶺。例今如在弦美國泡一個(gè)潔5億雁美元顧規(guī)模摧的養(yǎng)金老金確計(jì)劃文交與尼保險(xiǎn)口公司球來運(yùn)學(xué)作，卵收取千的費(fèi)施用通勤常為首1～并1.網(wǎng)5％周，而市在獲赤得同菌樣的壽服務(wù)勉及回勤報(bào)的蝴情況睬下，央采用溝信托辣模式睛的成鍋本通醉常只握需要火基金寧價(jià)值檔的0警.7剩5％邀。地最后捕，信淚托方墨式運(yùn)歉用企擺業(yè)年影金資麗產(chǎn)的景效率不更高粘、運(yùn)附用范籍圍更巧為廣琴泛。盲國外哭的養(yǎng)比老金值資產(chǎn)勒可以饅投資血于各傷類證跳券、迫地產(chǎn)謙、同填業(yè)拆辭放等欲，所拿受到翼的資論產(chǎn)運(yùn)糠用范獎(jiǎng)圍的度限制線少于而保險(xiǎn)恭公司似。其（二蕩）確繁定繳足費(fèi)計(jì)俯劃與凝確定請給付蘆計(jì)劃浸保險(xiǎn)首模式雕和信崇托模陶式都粱能夠劇提供壁DC幅計(jì)劃恩和D鄭B計(jì)外劃的撫服務(wù)床，至昆于選橋擇D繡C計(jì)竟劃還紛是D泥B計(jì)國劃主沸要需病要考五察它輛們各仁自的原特點(diǎn)戰(zhàn)，以襯適應(yīng)疊企業(yè)魔內(nèi)部鼻的各鉤項(xiàng)因闊素，德包括繭雇主掏所在度行業(yè)繭的特袖征、庸雇員鏡的傾存向和吼理解姨程度夾、雇索主的情人力念資源您戰(zhàn)略抽等。振確定怕繳費(fèi)掩型計(jì)潛劃（追De罵fi拼ne充d輕Co絲nt碗ri努bu端ti蠢on議P遺la劈n，組DC蛾）是睡指通墨過建誘立個(gè)轟人賬羅戶的目方式糟，由睬雇主宴和雇宰員定托期按垮照一冶定比役例繳泄納保棕險(xiǎn)費(fèi)撇（其漫中雇謀員可司以少乏繳或糠不繳釣），著雇員遇的退經(jīng)休金穴水平夜取決類于資兔金積傾累規(guī)掠模及樂其投饑資收割益。犁退休果金可垃以由倡員工銜一次秧性支煉取，玻也可誘以分傳期支蔑取，忌直至澤其個(gè)若人賬姜戶余儉額為襯零。暴DC耕計(jì)劃浪的主焦要特捐點(diǎn)有驅(qū)：怪（1鎮(zhèn)）設(shè)削計(jì)簡逼單，喉員工軌容易椒理解球。企企業(yè)和幼員工沾只需貞定期薦繳款丙到員五工個(gè)法人賬海戶即豬可。餅（2哄）員靜工可枝以自炕主投秩資決憤策。森在D敵C計(jì)穿劃下米，雇脾員承紡擔(dān)其抬個(gè)人握賬戶攔資金調(diào)的投噴資風(fēng)這險(xiǎn)，炸許多奮DC爬計(jì)劃謙允許沾員工斯在不辦同的靈收益濤和風(fēng)膨險(xiǎn)的遮組合域下選民擇個(gè)骨人賬狐戶資址產(chǎn)的嘩投資浮方向拍。涉（3倒）便球攜性蜜強(qiáng)。政DC居計(jì)劃啟雇員的在任譽(yù)何時(shí)訊候?qū)ζ鋫€(gè)敢人繳仿款都哀有1兔00蔽%的釀歸屬你權(quán)。禿（4羊）退胸休收堪入水荷平不排確定棉。D辣C計(jì)意劃下事員工宇的退吵休金鋒總額愿就是買其退勉休時(shí)女個(gè)人華賬戶肉上的淺積累圖額，特員工由個(gè)人樓賬戶佳的積順累水挎平取浪決于教繳款策水平導(dǎo)、積者累年夾數(shù)、算以及宰資產(chǎn)歸的投籌資回距報(bào)率抬。源（5楊）個(gè)峰人賬榨戶管蛋理費(fèi)齡用高懼。D遭C計(jì)鼓劃采在用個(gè)愈人賬絲戶運(yùn)清作，照賬戶佩管理勒費(fèi)用行較高俘。而找DB奉計(jì)劃蘋則由典于采壘用集蠅體賬置戶的厚形式茫來運(yùn)而作，嫩通常糊成本迅比較別低廉繁。急（6雞）D釘C計(jì)卡劃不怕利于妄年老捏員工倍。由耗于年懶老員胳工的拉繳費(fèi)貌期限柄比較懼短，佩能夠軋累積迅的賬蹤戶價(jià)朱值非質(zhì)常有旺限。扭DC洽計(jì)劃踩在美乞國有耕很多愈種衍兼生形鄰式，姐例如達(dá)利潤碗分享廁計(jì)劃確（p柱ro權(quán)fi忘t告sh剝ar盯in絨g踐pl捧an芹）。問企業(yè)釘用其威所得趙利潤疼來繳獄納養(yǎng)掏老金根，繳差費(fèi)可妨隨利山潤逐摩年變驚動(dòng)，合甚至鞭在某丹些年電份不意需要暫繳費(fèi)膽。除富此之礎(chǔ)外，辯還有炸現(xiàn)金俊購買換計(jì)劃即（m權(quán)on旺ey鑒p侵ur耗ch字as沙e揚(yáng)pl三an秘）、薯節(jié)儉穿與儲辦蓄計(jì)旗劃（邀th柱ri勢ft拔a箭nd懸s惡av乳in扎gs加p雙la帖n）雹等。規(guī)確定菜給付求計(jì)劃構(gòu)（笛De摘fi可ne腸d并Be勿ne紋fi凍t曉pl閥an柱，倚DB售）是凈指企農(nóng)業(yè)根重?fù)?jù)員稍工的慎工資痰水平帖、工盯作年枯限、菊為企報(bào)業(yè)貢呀獻(xiàn)程慈度等險(xiǎn)因素翼來確時(shí)定其每養(yǎng)老巷金支浪付額箱，再孝利用盆精算倦方法簡估計(jì)商現(xiàn)時(shí)徑需要寒的各柜年繳蹦費(fèi)，痛投資秧風(fēng)險(xiǎn)泡、死彩亡率扔風(fēng)險(xiǎn)允、薪熄金增廈長風(fēng)拴險(xiǎn)等越全部頃由企孫業(yè)承盈擔(dān)。雖DB傘計(jì)劃勝的主撕要特扁點(diǎn)是污：趴（1趣）退融休收驚入水侍平事弊先確羊定；涌（2管）按陽照集廁體賬保戶運(yùn)訊作，駕成本狐比較籮低；距（3汁）設(shè)述計(jì)靈叛活，蒼可以哨很好飯的配成合雇晝主的腰人力郵資源鞋策略徐，例根如照羽顧年朽齡較慎大的蓋員工敬、靈丟活設(shè)器定受銀益權(quán)俊進(jìn)度理表等膛；役（4蓮）需總要定昏期做科精算腥評估割，由鉗于經(jīng)哪濟(jì)環(huán)捧境在奔不

啞斷變膠化，上雇主育的現(xiàn)事有繳垮費(fèi)水駕平可垃能出顆現(xiàn)不巡足或撞過剩搶的情妄況，政需要張精算愈師定淹期做屬出評隙估，貍以判貞斷繳友費(fèi)水須平是棟否充丈足；她（5丙）員巡工不菊容易水理解鉆，對椒于自儉己享疏受到怒的權(quán)盟益也帶缺乏罷直觀鍛的感邁覺；鳥DC未計(jì)劃捉下，授員工騰清楚脅的了張解自否己賬幣戶中集的累忠積額種就是驗(yàn)退休致時(shí)的要養(yǎng)老呀金，留而D瓜B計(jì)簽劃下糕員工和幾乎樂不能陣夠理距解計(jì)辰劃的示運(yùn)作厭方式補(bǔ)。玉（6敏）D稿B計(jì)碎劃還盜可以吩更好藏的匹答配雇擾主的勾人力吐資源窗策略違：例驕如對溪那些憶為本敵企業(yè)逮工作搏了很抽長時(shí)汪間的住員工艷給予舊特別征優(yōu)厚返的退她休金煎；或民者為午進(jìn)入計(jì)公司主時(shí)年舟齡較游大的地員工抵提供簡給付新水平匆快速稱積累黃的方隆案。競年齡這較大戶的員勞工通躁常具厭有更匠豐富險(xiǎn)的工雜作經(jīng)淋驗(yàn)，鐮DB束計(jì)劃逗更利興于挽什留他隙們。騎而D湖C計(jì)樓劃則能缺乏捆此類擺彈性直。吐除了綱以上推兩種旗類型淹外，揚(yáng)國外促還存補(bǔ)在一臣些特株殊的享兼有缸DB筆和D雨C特港點(diǎn)的柜混合行計(jì)劃糠（H蟻yb脂ri容d秧Pl胃an扔s）稼，例吧如洗“奸現(xiàn)金隔余額臺計(jì)劃狡”爛（C橫as撇h識Ba猾la下nc踢e垃Pl拿an艷）。錄這些道計(jì)劃閑的出事現(xiàn)大緒多是和由于盼特定彼國家笛歷史雕上一魂些稅貓務(wù)條裹款造還成的政“頁歷史據(jù)遺留腿問題甘”寇。角下表跑對比式了D滴C產(chǎn)計(jì)劃零和禁DB畫計(jì)劃好的主糖要特披征：補(bǔ)表霉1鐮.1課雄DC林計(jì)劃因和端DB嬸計(jì)劃抓的對銷比夸計(jì)劃威特征霞DC僚計(jì)劃雪DB孩計(jì)劃五給付膽積累泊速度背早期全比較貪快炕隨服澇務(wù)年殃限的陳增加煙，增床長速煩度加枝快黃攜帶倆性考好葛差染投資誓風(fēng)險(xiǎn)已雇員嚇承擔(dān)注全部籃投資統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)未雇主瘡承擔(dān)互全部軍投資規(guī)風(fēng)險(xiǎn)螞退休抹金的跨充足怖性晝?nèi)绻戮杓{媽水平賤足夠授高，雹或者汽投資承表現(xiàn)惜優(yōu)良疼，退像休金擱會比乘較充剃足批取決過于雇忌員是狀否獲騙得了物足夠錯(cuò)的退外休金練給付列水平衛(wèi)，與布投資嶼表現(xiàn)門無直搜接聯(lián)跌系朵退休帆金給姓付方醫(yī)式邪一次極性，榜或轉(zhuǎn)簽化為鄙年金尼年金仿形式害是否鴿有資禮金缺言口答無李有可唐能出默現(xiàn)伴理解烏的難婆易怨容易鳥被員賣工理尾解和喉接納烏大多尺數(shù)員按工都浪難以乒理解托，需是要更確多的疤交流觸溝通桑投資企決策蒙員工殿可以墻選擇勺不同朝的投鼓資組境合拘無抗公平版性肯對于鏟兩位云收入例相同攪的員善工，緩不管航性別醒、年份齡的斧差別甘，捐座納金歇都相娃等京有利騰于女針性員龜工（醬平均拖壽命僵更長鎖）和綢老員蚊工（狀給付草水平動(dòng)增長繁更快菌）摩二展、方劃案設(shè)欺計(jì)流嘩程帽一個(gè)踩好的奔養(yǎng)老端金計(jì)搞劃需玻要從淡公司虜戰(zhàn)略杏的高嚷度來頃設(shè)計(jì)藥，并痕與各偷部門腰進(jìn)行鉤廣泛梁的交陶流，扔才能雄清楚倘地理樂解客睡戶的斷需求歌，最孝終悅設(shè)計(jì)扒出普理想舉的方慎案。或一般戲來說組，養(yǎng)冒老金科方案斯設(shè)計(jì)方的流灣程包聚括：纖1.玉辜考察辦內(nèi)部殃及外給部因傘素孤內(nèi)部顏因素秧包括晌考察嚴(yán)公司挪的競災(zāi)爭戰(zhàn)慕略、底文化懶、優(yōu)帖勢、護(hù)財(cái)務(wù)拐狀況貴；一忍個(gè)好群的方蹦案起淡源于救精算謀師和喚客戶沙（企妙業(yè)）份的良強(qiáng)好交壯流，文了解僅客戶慎的需粗求及趴理念陵，顧這冒便于答設(shè)定哄明確月的方尚案目引標(biāo)，胸以夢協(xié)助夏其在趕現(xiàn)有尿法律字法規(guī)令的環(huán)錢境下雕選擇予最佳揚(yáng)的方接案。席外部脆因素榜包括蒙宏觀杰經(jīng)濟(jì)誦、法園律法播規(guī)、啊稅務(wù)悼、競繁爭等廁，這秋些都駁影響供到精矮算假校設(shè)的啞設(shè)定丟。糾2.程膚市場超調(diào)查此不同剖的公粘司有百不同沿的企昌業(yè)戰(zhàn)賣略，丘通常分雇主憤提供誕退休珍收入陽計(jì)劃宋是為團(tuán)了吸壟引和射挽留檢具有垮競爭它力的位職員炭。市驚場調(diào)窯查能幅夠反割映行香業(yè)的柿趨勢芒，發(fā)怕掘參贈(zèng)與者園的需給求，述更好腎的達(dá)課到雇貍主的懼目的莊。脆3.須妹初步與設(shè)計(jì)猴包括地達(dá)成貞共識雙、向音計(jì)劃弟參與亞者進(jìn)嘩行教桑育和懸解釋老、了間解他籌們的照支付邊能力井，主屢要的丘問題母包括洗：旦誰來行繳納矩對價(jià)捧金額張？槐即旦捐納吉金如南何在上雇主籮及雇理員中脊分擔(dān)摩，通綢常D飄C計(jì)冠劃會拆要求壯雇員掙承擔(dān)尺一部芳分成付本，扒雇主竭可以驗(yàn)有相估應(yīng)的碼繳納議；而門DB諒計(jì)劃組通?；也恍枧_要雇毛員參知與繳夾費(fèi)。熄誰接特受給閃付？臘色確定排計(jì)劃跟的參核與者商：哪叼些職嶼員有蠟資格挽參加告企業(yè)依年金享計(jì)劃皂，例穗如為壘本企案業(yè)工律作至棟少3思個(gè)月丙以上喚，或汗屬于序本市幅戶籍膛等。笑這一砌點(diǎn)通認(rèn)常有毛法律怪要求清，而不且養(yǎng)樓老金慢計(jì)劃聯(lián)不能獻(xiàn)只針挑對高翅管人蛇員設(shè)顛計(jì)。庭給付橋水平畝如何矩？攝陪有一某些雇墨主，逢例如吊在家朋長制爬作風(fēng)樂盛行信的日罰本公破司，師會希呼望建狂立給搖付水跪平比倆較高蜓的養(yǎng)蘋老金任計(jì)劃梅，使覆得雇疤員依零靠社額會保朝障和久私人黨養(yǎng)老鍛金就爬可以蜂足夠往應(yīng)付嫁退休圣后的惰支出鋼。而濤有一臨些雇能主，確希望際雇員棒除了叫依靠吼社會香保障山和公絕司提阻供的盲養(yǎng)老儉金外煤，還厚部分漲依靠廢個(gè)人糊儲蓄狠?？蝗绾闻闻c社吳會保期障、寬其他梨特定雪計(jì)劃嗎的給懇付水荷平相淘結(jié)合離？軍怎與各悉類額冊外的必保障牌水平燈相結(jié)害合來猶設(shè)計(jì)鮮企業(yè)麗年金久是方淚案設(shè)密計(jì)成遵功的頭一個(gè)挨關(guān)鍵衡要素戶，其改中最膨?yàn)橹毓ヒ姆揭豁?xiàng)誼是社褲會保攏障。丙由于璃社會松保障皺帶有躬收入拋再分闊配功蜂能，飼更大逼程度款上有禍利于班低收貍?cè)雴T握工，融因此暗在設(shè)相計(jì)企塵業(yè)年另金方瓜案時(shí)館需要徒考慮牛如何棋補(bǔ)償證高收蛙入員哲工?；诵萃龊蠼o丸付的丸增長婆？行搶通貨烏膨脹慨對貨襖幣購泰買力私的影梁響不辛言而務(wù)喻。榴在D浸C計(jì)餓劃中窩，除前非受倆益人素的投淺資回贏報(bào)元率硬不低膨于通慮貨膨管脹率兆，或眉者在屑退休示時(shí)用愿賬戶疤余額旱購買銅了增扇額年秧金，類沒有斑其他趁方法狼可以叢消除針通貨炕膨脹駕的影努響。畏對于架DB杰計(jì)劃藝，雇絕主可慧以定淘期或遠(yuǎn)者不告定期鴿的增桑加給詠付金菊額，懶然后傍選擇削某一疲種成儲本分宵配方冰法來速攤銷撿由此盼帶來蹲的成悔本。劣其他逗給付血？櫻晚DB嘩計(jì)劃撤最主淡要的兔負(fù)債決是退格休金繞支出門。退盆休金逃通常玻是按得月支派付的烤年金萍，或殺者是捉一次衛(wèi)性支妹付。疤年金騎可以千采取角生命茂年金廢（l用if架e嶼an鋤nu鮮it擊y）弟、確愿定型胖年金音（a奧nn廊ui唇ty眠c忙er識ta沃in刮），鴨或者獎(jiǎng)混合侮形式宿、連慨生形鴉式（椅jo布in涂t巷li睛fe壩a寸nn趨ui咽ty糕）。辜針對摟DC塘計(jì)劃尾，可跪以在寫雇員醉退休坑、死泛亡或鐘失能件時(shí)給槽付全料部的懇賬戶跟余額狗，或邀者在及工作片滿稅一定爬年限跨后就取可以上全額讓領(lǐng)取鍋賬戶雜余額還。對貞于D晶B計(jì)川劃，凝可以掏包括醫(yī)死亡肚給付打（雇職員在皂退休所前死資亡）撥或失蛾能給脆付（企例如顯在建遙筑行錯(cuò)業(yè)）然。勾誰受瓶益比乞較多蛇？凈趟DC答計(jì)劃拆容易遭受到侵年輕炎員工戀的青現(xiàn)睞，曲他們鑄希望妙快速言的累徑積賬桌戶，挽并不外是特胖別關(guān)慘心退憑休時(shí)速能獲丟得多促少收麥入，省如果滑某一才年的晃投資乎回報(bào)淹率很驢差，猜他們闖還可售以從匹以后現(xiàn)投資密回報(bào)減率高鐵的年舒份獲衣得補(bǔ)版償；緊由于魯年紀(jì)棵比較鋼大的曲員工齊累積吼其捐倦納金跳的時(shí)敗間有憑限，許而且參隨著姓退休你的栽逼近斗，他類們更抱關(guān)心橋退休山金收聚入以劈及投栗資風(fēng)賞險(xiǎn)，居因而綁更傾登向收于蹄DB愚計(jì)劃共。D蠶C計(jì)女劃比桂較適緒合流聯(lián)動(dòng)性叛強(qiáng)的詠員工披，年燈輕員主工的悟流動(dòng)閑性也揀比較鏡大。嫩雇主并能承兇受的介給付詢水平鹽？煉選給付辨水平低越高起，繳膚費(fèi)的兩金額稱也越巾高。垃如果逮雇主要也參處與部扔分繳慮費(fèi)，犧還需架要考?xì)W慮雇梳主的配承受蟻能力墊。在擱確定權(quán)繳費(fèi)誰水平部時(shí)應(yīng)僻從兩掛方面辟考慮掘：一摟是如羊果企雷業(yè)繳京費(fèi)在娘成本故費(fèi)用去中列睜支，簡則必停須注臣意近繳費(fèi)情水平芹不至座于過掘多的傍加大織成本曬，影緞響企睛業(yè)的懲利潤芳，嚴(yán)沒重制膝約企纖業(yè)現(xiàn)趣時(shí)倉和長熟遠(yuǎn)的柄發(fā)展討；二制是即嗓使企逮業(yè)繳除費(fèi)在飾稅后吸利潤榜列支俘，也孫需要柿注意姐企業(yè)行年金鍬與基遣本養(yǎng)拴老保煙險(xiǎn)待償遇之慶間的戀關(guān)系鳥，防節(jié)止鋪由于棚兩者拴相加拌過高挽而影衛(wèi)響在紙職職色工勞濤動(dòng)積逆極性厭。腰員工就教育懲唱建立蝦企業(yè)也年金雹的一輛個(gè)目日的就乓是為逢了吸顫引和粉挽留頌人才窮，如仇果員扮工完逃全不砍了解籃養(yǎng)老挨金計(jì)交劃的顏內(nèi)容例，養(yǎng)山老金誕計(jì)劃雄就無期法發(fā)步揮其侄功效佳。毫蜂無疑腫問，旬DC易計(jì)劃秧更容半易為愈員工囑所理遞解，追賬戶監(jiān)余額借看起么來就飯像顆是銀衰行存帝款。召雇主巨可以鳴定期梅的公痛布每晨位員齡工的吵余額城。在蠟DB眠計(jì)劃玻下，課雇主使也可層以定浙期公眾布每疊位員榴工在辛退休帆時(shí)可河以獲厲得的恥退休羽金數(shù)究額，描或者某當(dāng)前姑已經(jīng)油“社賺取鉗”塘的退柏休金因數(shù)額恨。通藝常對宣于年惑輕員際工故而言盆這些馬退休爭金都背非常任少。勢4.聰攏最終副設(shè)計(jì)支包括道回顧碼初步掩設(shè)計(jì)致，發(fā)奶現(xiàn)并貓改正甲錯(cuò)誤線及補(bǔ)數(shù)充遺題漏；吼對于杠計(jì)劃閉的特彎征達(dá)悅成一罪致意沈見；劃設(shè)定除精算詞假設(shè)察；根裁據(jù)計(jì)殿劃的恢給付喪水平扯和參呀與人忽的數(shù)迷據(jù)，獵進(jìn)行拐成本予估計(jì)展并計(jì)茶算繳汗費(fèi)率送（c鄉(xiāng)on型tr父ib濱ut聚io壩n館ra杰te雄s）瞧。所DB面類型喬的養(yǎng)熔老金施計(jì)劃三的實(shí)桐際成左本在稅計(jì)劃麻承諾略的給芝付全逢部付賞清之伸前是慕未知蜜的，駱計(jì)劃攤的最添終成立本等彎于所縱有給樂付支濕出加圖上計(jì)毯劃管挎理費(fèi)肝用，剝減去碑投資畢收益嶼后得群到的到數(shù)額筍。每島年的囑成本駛需要吧在合兼理的司精算常假設(shè)算下進(jìn)肌行估任計(jì)，食其步婚驟包手括：窄第一伏步，葵選擇叼合適現(xiàn)的方社法以意達(dá)到匠計(jì)劃粥的財(cái)寨務(wù)目數(shù)的。裙例如智在計(jì)塘劃進(jìn)階行到藍(lán)第2有5年細(xì)時(shí)，開養(yǎng)老角金賀計(jì)劃昌的資咐產(chǎn)等也于精雹算債京務(wù)，謹(jǐn)或者乞要求湯有比筆較平滅穩(wěn)的坡繳費(fèi)此水平蕉，不慮至于敢造成件企業(yè)貴的現(xiàn)室金流挖波動(dòng)壽。畢第二粒步，壘對計(jì)改劃的廁人口記進(jìn)行孤預(yù)測腐，即腔采用訓(xùn)恰當(dāng)晶的死愿亡率涉、離賊職率繼、失刊能率徐，并母估計(jì)皺每年蛛的退怎休人謝數(shù)。而第三求步，己對未踐來經(jīng)坑濟(jì)情棋況進(jìn)銅行預(yù)夢測，她選擇兩最佳棉的投帥資回鉛報(bào)率加、通文貨膨博脹率頁等經(jīng)組濟(jì)假譯設(shè)。弊第四鴨步，思計(jì)算粒每年壽的繳督費(fèi)金稼額，紛并定旋期對早精算鏡債務(wù)講進(jìn)行買評估慶。框在成農(nóng)本估捧計(jì)中伸，主相要的溝精算造假設(shè)功包括慣死亡改率須、失粱能旗率川、投驚資辭收益玩率足、薪犯金增掏長速姻度、圖通貨侮膨脹馬、退欺休年貪齡以渣及稅到率水輩平。漆精算追假設(shè)助在養(yǎng)寶老金弦方案奔設(shè)計(jì)腦中占鏡據(jù)關(guān)左鍵地刺位，宮它們啦直接撓影響華退休棵金成伶本的藥估計(jì)堅(jiān)。不炕恰當(dāng)宴的假夕設(shè)，虎或者絞欠缺閃對精效算假蹲設(shè)的籮變化脾趨勢浪進(jìn)行苗考察跑，結(jié)普果往抹往是胞災(zāi)難聚性的另。例搭如在昂20壯01治年，治英國意最古袖老的鵝相互如保險(xiǎn)垃公司退——究公平抵人壽通保險(xiǎn)訓(xùn)公司羊就是宰因?yàn)楸粵]有層及時(shí)肆對死逗亡率個(gè)和利摟率的晃變化屠情況斤做出睛反應(yīng)望，以剛至于剪養(yǎng)老牙金的燥成本南大幅讓度上熄升，絞被迫屈停止撲開展擇新業(yè)紛務(wù)，纖并陷則入瀕出臨破性產(chǎn)的較困境推。碗在制首定精節(jié)算假橫設(shè)時(shí)捎，需斬要注促意以刮下一設(shè)些問常題：塊歷史載數(shù)據(jù)翅歷史充經(jīng)驗(yàn)暴數(shù)據(jù)衛(wèi)往往伴是設(shè)扭定精且算假型設(shè)的項(xiàng)開始請，近源期的污數(shù)據(jù)還具有咸更高鞠的可椅信度努，同或時(shí)我獎(jiǎng)們還籮需要扁考察率數(shù)據(jù)船的發(fā)汗展趨她勢。旋歷史貿(mào)數(shù)據(jù)卸的來杯源可罪以是仔政府蛋機(jī)構(gòu)用或經(jīng)拾濟(jì)學(xué)王家發(fā)簡布的喇統(tǒng)計(jì)灶數(shù)據(jù)盯、行球業(yè)數(shù)搞據(jù)、起自己紙編制墳和保憐留的以數(shù)據(jù)藍(lán)等。泉準(zhǔn)確帖和謹(jǐn)謝慎蜜在設(shè)氣定精岸算假以設(shè)時(shí)帆，精潑算師碎需要全判斷懇各風(fēng)招險(xiǎn)因母素的慚發(fā)展譽(yù)趨勢洲，并攀且根慣據(jù)其之重要耗性，輔接受嗎不同憲的精桿度要并求。冒為了沉考察瀉不同煤情況城下養(yǎng)姐老金鵲成本縫的變馳化，繞精算溪師還亡可以衡進(jìn)行滾情景仿測試膊，例五如分捉別在倆樂觀芳、謹(jǐn)墓慎、吉保守崇三種申假設(shè)足下進(jìn)驢行測哥算。匹相關(guān)冷性低各類阻假設(shè)菊間通略常不剃是互洗相獨(dú)訪立的沸，精槐算師君在設(shè)滿定這標(biāo)些假睬設(shè)時(shí)晝需要均考慮閑到這耐一點(diǎn)憶。所壞有的摧精算棍假設(shè)四構(gòu)成挺了一拒個(gè)整陶體澇——嘗各假招設(shè)對村養(yǎng)老湯金成托本的原影響佳可能司有不玉同程刑度的低相互沉抵消吐。例奴如某嚴(yán)一假作設(shè)設(shè)賤定的捐過于伶保守湯可以惡通過失其他稍寬松躁的假胃設(shè)來繳消除帆其負(fù)吸面影購響；垃投資刷收益瞞率、嚼薪金通增長粉率和隸通貨懇膨脹軟率相睡互之伐間存部在緊故密聯(lián)病系。惹適用我性榆不同獻(xiàn)類型女的養(yǎng)惜老金爐對精甜算假稠設(shè)的挎要求逢和處跪理并旗不相面同，會例如騙大型譜計(jì)劃翠可以瘦有實(shí)康力來庭構(gòu)造色自己設(shè)的生浴命表而、服炸務(wù)表猴、失夾能率疤等，膝對退扣休年漆齡可有以按舒概率勢分布脾處理營，而蔑小型辰計(jì)劃貿(mào)通常濫假設(shè)雕所有脾員工代在正溪常年抹齡退昨休，盲沒有再離職倉率、饒失能膀率債表哪，甚琴至沒懷有死獻(xiàn)亡率怠。拳最常礎(chǔ)見的琴DB殺計(jì)劃徒成本糠估計(jì)胡的精灑算方優(yōu)法有成兩類滔，一保類是雞站在駱雇員疏的角柳度，和直接跌以每幅年雇膀員賺椒取的姥養(yǎng)老變金給榴付來晌決定舞繳費(fèi)巾的大鑼小，懷概念疫上類頭似于攪壽險(xiǎn)插中的念自然雁保費(fèi)殿，稱科為給院付分謠配精列算成酸本方絕法（慈be遵ne咽fi音t莫al任lo拘ca辜ti矮on型a粒ct枯ua璃ri貫al貸c體os停t皆me亞th侄od令s）戶；另它一類命是把鄉(xiāng)未來傻的給銜付責(zé)傘任平來均分針攤到兩各繳客費(fèi)年肺度，營類似辮于壽腹險(xiǎn)中爭的均拆衡保飼費(fèi)，而稱為我成本貪分配挽精算扶成本遷方法暫（c角os獄t卡al癢lo鋤ca甲ti域on附a秀ct簡ua墓ri浪al謝c餐os評t耽me向th欄od烘s）煎。足精算問師需趟要定捐期對蹦繳費(fèi)逆率進(jìn)墾行測銳算，繼以確肯定其嫩保持膝充足手。儉DC漸計(jì)劃親基本貫上不揪需要潑復(fù)雜鈔的精尚算技達(dá)術(shù)，弓僅需癢要部寸分的知精算令假設(shè)怖，某如投視資收澆益率脫以測鞠算繳恥費(fèi)率流和評耐估替寄代率傲是否耗足夠析。其恥中關(guān)消鍵的泊精算爐假設(shè)毅有投小資收耐益率灣、薪呆金增兵長比縫例。幅由于網(wǎng)經(jīng)濟(jì)駐環(huán)境局的波衛(wèi)動(dòng)，限繳費(fèi)隨率需鳴要不摩斷做鄙出調(diào)狂整，占在計(jì)花劃設(shè)孔立時(shí)內(nèi)，應(yīng)闖該對從關(guān)鍵林的精贏算假敬設(shè)進(jìn)礦行敏損感性耗測試愿，以浮分析先其對趙繳費(fèi)牲率和嶺替代茄率的毅影響掏程度叛。箱5.與語執(zhí)行卷過程洲（i營mp屈le傍me浴nt甘at沖io荷n）嚷包括喬完您成退杜休計(jì)金劃的敞相關(guān)鍬文件儀、根即據(jù)計(jì)免劃的周特點(diǎn)極設(shè)定才投資犯政策粗、制曾定管智理細(xì)缸節(jié)和肚定期弦印制揮宣傳盤材料呢等。曉6.遣悅計(jì)劃銳管理近包括灣定期負(fù)進(jìn)行哈評估婚（v摘al崇ua撕ti信on螺），氣完成臟監(jiān)管斯者要六求的象財(cái)務(wù)柱報(bào)告膝，監(jiān)柔督投偶資業(yè)扎績。盯三摟、企仿業(yè)年鉛金在敵我國哨的模地式選誤擇棍1.微保險(xiǎn)飾模式款還是效信托欲模式馳？幫目前究我國熔的企文業(yè)年調(diào)金計(jì)便劃主析要集很中采冠取以在下幾閉種形奶式：計(jì)第一訓(xùn)，某護(hù)些行放業(yè)、福企業(yè)振通過稀自辦暴，設(shè)初立個(gè)國人賬趣戶，矛建立濾企業(yè)六年金租計(jì)劃脾，例槳如電餃力、府鐵路鍋等行疫業(yè)；與第二撫，某智些企經(jīng)業(yè)通財(cái)過其脖他金規(guī)融產(chǎn)娛品，屋例如枯通過勻證券膜公司若、基胸金公非司來熱積累喝資金僚；套第三徑，通米過購移買保浩險(xiǎn)公綠司的管團(tuán)體養(yǎng)年金屋產(chǎn)品吵和個(gè)散人年豆金產(chǎn)瓣品，稠設(shè)立滋退休朝金計(jì)察劃。爐在以辜上舍3種捐形式臥中，鏈保險(xiǎn)仍公司均經(jīng)營披企業(yè)序年金變計(jì)劃夢是其頸中時(shí)迫間最虛長、撈技術(shù)升最成免熟、頑也是拴市場士化運(yùn)推營程種度比與較高血的一街種方上式。嫌保險(xiǎn)紋公司誼通過慘為企跟業(yè)提療供方鏟案設(shè)徒計(jì)、礎(chǔ)賬戶蟻管理好、投既資管傷理、攤待遇駝發(fā)放但等一甘站式舟服務(wù)吊，來嫂滿足堵企業(yè)商全方德位一姓攬子城金融滑服務(wù)句的需揮求。露這是今比較糟適合姓我國宵企業(yè)妻年金壓發(fā)展鎮(zhèn)初期煎的管菊理模擴(kuò)式。送目前脊國內(nèi)息保險(xiǎn)踩公司私經(jīng)營膏的退雪休金游產(chǎn)品依達(dá)到迫10哨0多貪個(gè)，桿這些渣產(chǎn)品變大致煩可以喜分為增以下片4類坑：堡傳統(tǒng)康的團(tuán)佩體年胡金保獅險(xiǎn)和蒼個(gè)人民年金汗保險(xiǎn)迎；底分紅陰團(tuán)體鍋年金柱產(chǎn)品普和分涉紅個(gè)蛋人年基金產(chǎn)踩品；性非傳外統(tǒng)產(chǎn)刃品，尋包括但萬能售保險(xiǎn)膀和投貝資連逢結(jié)?；蓦U(xiǎn)，瓦例如芝平安需保險(xiǎn)夫公司朝的蠅“禍平安蘭團(tuán)體禽退休播金投散資連航結(jié)?；坞U(xiǎn)酬”該；題專門荒為市聾場開泊發(fā)的沫企業(yè)偽年金注產(chǎn)品燒，例鍛如新援華人買壽的驕“巴員工揚(yáng)福利呈團(tuán)體小退休斜金保倘險(xiǎn)摘”妹。準(zhǔn)在吸預(yù)取了曾國外層企業(yè)揪年金橫賬戶匹管理好經(jīng)驗(yàn)過的基隊(duì)礎(chǔ)上珍，保錄險(xiǎn)公舞司對贊以上屆產(chǎn)品荷的管困理與傍DC銳計(jì)劃蒜非常廉相似虎，例魚如分傾設(shè)企劣業(yè)賬班戶和科個(gè)人瑞賬戶現(xiàn)；堪個(gè)人途賬戶壁分設(shè)蒸已歸伶屬賬鍬戶和咐未歸躺屬賬浮戶等掩。自惜從開征辦此纖類業(yè)少務(wù)以到來，擾企業(yè)追年金隔業(yè)務(wù)芽的保列費(fèi)收虹入和跟計(jì)劃屆參與收人數(shù)碑都有鴿大幅給度的見增長量：忠表序3湊.沙1份出退休遇金業(yè)址務(wù)保與費(fèi)收砌入客年份逼團(tuán)體裙退休最金線個(gè)人笨退休甜金摸合計(jì)列占當(dāng)衫年總灰保費(fèi)開收入殊比例畜20園00勺8,胖84腥0,揮39饑3,裕40幻6素16朽,6職28粘,5某24解,8縫40貼25興,4面68分,9昨18克,2課46圍25鍋.5獎(jiǎng)%置20摩01常14遺,4德06肚,4竄90壟,7誰70紡16塊,2忙07殘,9晨01依,3菌55張30不,6醒14構(gòu),3橫92舅,1洗25悲21算.5沙%侍20宵02罵23攜,4岡25祝,7伍15戶,9屑57寨14哪,5臭73扒,8請06竄,5及71釋37泛,9琴99僻,5字19玻,5鞠28曬16浮.7肉%熄表采3沾.想2寨姿退休綱金計(jì)捷劃參墨與人殊數(shù)珠年份漏團(tuán)體狂退休臨金該個(gè)人斧退休恐金氧20勿01普3,洞53益3,亞68逐2嘗58找,0晚38乘,0調(diào)21奧20輸02酬6,化33瓦4,塌62撥0墾35版,7犬93箭,9句56艇資料孕來源席：【蠶陳文祝輝，持20柜03撞】補(bǔ)我國呼保險(xiǎn)譽(yù)公司杰雖然筑具有腹經(jīng)營么企業(yè)飛年金助的先柳發(fā)優(yōu)駝勢，宮但主桂要還班存在糕兩個(gè)綁方面券的問疤題：現(xiàn)缺乏喝有效拿的外廣部監(jiān)敬管。向企業(yè)區(qū)年金蘭資產(chǎn)登雖然餐在投曠資運(yùn)鉗作上爪獨(dú)立麗于其井他資柏金，汪但是圈這種煌區(qū)分殲僅停筆留在醫(yī)保險(xiǎn)落公司棍內(nèi)部描，沒氧有真獲正獨(dú)年立；迅投資翁渠道趁的限寧制導(dǎo)拾致資團(tuán)產(chǎn)收雅益率既不高懼。目迅前保叉險(xiǎn)公浩司的裳投資雕渠道休僅限課于銀糞行存宗款、掃國債農(nóng)、部狡分企膀業(yè)債斥券巡和證隔券投期資基耀金，棚而社旬保基假金都旁已經(jīng)廁進(jìn)入蔬資本淹市場敬，與借此相割比，演保險(xiǎn)紫公司暗的投被資渠盜道有稼待進(jìn)常一步投放寬箭。息目前薪，銀挪行、抱證券診、信釋托和蛛基金柱公司朵都在議積極依準(zhǔn)備懼參與冒企業(yè)把年金比的運(yùn)犧作，門但還孕未形舉成規(guī)黑模。窩從參割與的心程度音看，授主要肉有兩寧類：垮原來什在企河業(yè)內(nèi)康部砍實(shí)施封了企獸業(yè)年蘋金計(jì)騙劃，攀積

逝累了版一定遠(yuǎn)的經(jīng)瞞驗(yàn)；隔目前貢準(zhǔn)備叫在完右善自咐身企攜業(yè)年冶金計(jì)享劃的企基礎(chǔ)斃上，耀改造功原有廟的管規(guī)理系抱統(tǒng)，悠并將橋其商萬業(yè)化津，如舍招商各銀行表、中痛信信摟托等廉；伴目前故還沒絹有企即業(yè)年帳金運(yùn)樓作的坦經(jīng)驗(yàn)嬸，但政正在航積極塵準(zhǔn)備廁。這杯部分咱機(jī)構(gòu)縱主要紹是基傍金管訴理公曲司。輝雖然月信托軍模式優(yōu)相較潑與保貧險(xiǎn)?？蚴接胸懜啻┑膬?yōu)坐點(diǎn)，西但其側(cè)運(yùn)作執(zhí)前提虧是要椒有非肉常完俗善的捎法律帖法規(guī)賢和監(jiān)疤管環(huán)門境、鍬成熟攜開放餓的投稍資市耐場、哥足夠副多的渾養(yǎng)老花金精偷算師層、投梢資經(jīng)攜理及租法律升專家代。而閑且要捎養(yǎng)老妥計(jì)劃唇足夠央龐大繡，能乖夠產(chǎn)最生規(guī)掌模效道應(yīng)。孤而這躲些條較件在鄰我國泄尚未陵具備湊，目兼前就宵成本蘇而言串，保夢險(xiǎn)公踏司運(yùn)緣作更減具優(yōu)愛勢。撕另外俗，中眾國市榜場極湖為復(fù)遠(yuǎn)雜，片東部甩和西竄部、提大型廳企業(yè)別和小宴型企校業(yè)，叫以及錦與基敘本養(yǎng)錄老保封險(xiǎn)接艱軌等自問題雜都有投待研點(diǎn)究。敵相對據(jù)而言艇，目保險(xiǎn)州公司擴(kuò)更適畫合承補(bǔ)擔(dān)主裕要角漁色。急表價(jià)3懶.圖3慌軍兩種丑企業(yè)幣年金培運(yùn)作侄成本見比較翅資料嶄來源遠(yuǎn)：【慕韓德本，2本00宿3】忠2.群DC爽計(jì)劃塞還是槍DB炭計(jì)劃親？瓦雖然您DC析計(jì)劃欣和D建B計(jì)跡劃各部有所毫長，哪但根躬據(jù)我座國目超前的送現(xiàn)狀勇，可到以預(yù)加計(jì)D拌C計(jì)的劃將擠占主恥導(dǎo)地灑位，習(xí)其原忘因有浸：罷（1于）煤得到鋒了現(xiàn)觀有政污策支歇持。雷相關(guān)揭的法曉規(guī)都揪明確鹿規(guī)定瞞：炒企業(yè)撈年金蠶實(shí)行抗市場看化運(yùn)葵營和稠管理金，建復(fù)立完回全積客累的癥個(gè)人亞賬戶鹿；定（2畝）混企業(yè)陵和員潛工共傾同承色擔(dān)費(fèi)湖用，銳類似草目前晶的社霜會保駱障結(jié)抽構(gòu)，糕員工炭容易產(chǎn)理解傭；伏（3肆）蠶企業(yè)葛領(lǐng)導(dǎo)煙人容植易理職解和取作出蔑決策認(rèn)；框（4大）滔設(shè)立胖獨(dú)立識帳戶匙，員扛工有腰投資帆自主粉權(quán)，普透明鍬度較退高；竄（5狗）鍬從監(jiān)政管者媽的角濫度來則看，弦容易漫操作僚和便俊于監(jiān)錢管。窯而D歡B計(jì)滑劃具凈有以捉下的迎弱勢叼：勾（1彎）提如果挪企業(yè)懂的人嫂員流脫動(dòng)比五較大江，將雕增加類操作郵的復(fù)就雜程唯度；歪（2妙）誤企業(yè)筆承擔(dān)末全部鋪費(fèi)用型，并露且無訓(xùn)單獨(dú)踩帳戶櫻，容怪易引賢發(fā)企崇業(yè)和攜員工州之間盤的糾直紛；邪（3督）婚由于述每次編繳費(fèi)執(zhí)可能穿在時(shí)朋間和眉金額慣上不雁確定跳，需偉要企鐮業(yè)領(lǐng)材導(dǎo)人鳳具備屈較高盲的財(cái)慘務(wù)決聰策水贊平，咐并承禍擔(dān)一良定的吊風(fēng)險(xiǎn)妖。韻由于仿企業(yè)座面臨劉的經(jīng)興濟(jì)情負(fù)況不車同，勝特別菠是那小些年匪老員惕工比紋重比毒較大和的企沿業(yè)，薦如果墳設(shè)立愁DC派計(jì)劃銳，積枯累時(shí)述間短繩，繳延費(fèi)率示高，驢對企子業(yè)和絡(luò)員工謝都不發(fā)利，鴿但由源于現(xiàn)臂有法題規(guī)的靠限制殿，所戒以如