2017財(cái)務(wù)管理每周五601基礎(chǔ)整章講義17zjcg tmjc

成本按性態(tài)的分類面內(nèi)容。本章和其他章節(jié)的聯(lián)系較為緊密。35（一）基本計(jì)算復(fù)利終值系數(shù)P=F(1+i)-(1+i)-復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)普通年金普通年金（二）永續(xù)年金沒有終值，但有現(xiàn)值。永續(xù)年金現(xiàn)值=A/i【例題1·判斷題】公司年初借入資本100萬元，第3年年末償還連本帶息萬元，則這筆借款的實(shí)際年利率小于10% 2016第3年年末償還連本帶息130萬元的現(xiàn)值減少，則這筆借款的實(shí)際年利率小于10%105000（（2015【答案】方法三式中，m，n46B、D【例題3·單選題】已知（P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064，則6年期、折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是（ （2013年） 【答案】1，68%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=[(P/A，8%，6-1)+1]=3.9927+1=4.9927。或：預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)乘以（1+折現(xiàn)率，即【例題4·單選題】某公司擬于5年后一次還清所欠100000元，假定銀行利息率 【答案】【解析】計(jì)算年償債基金，即普通年值的逆運(yùn)算。本題已知普通年值和普通年 【答案】 A.普通年 B.預(yù)付年C.遞延年 D.永續(xù)年【答案】【例題7·多選題】下列各項(xiàng)中，其數(shù)值等于預(yù)付年值系數(shù)的有（【答案】數(shù)加1，系數(shù)減1；二是等于普通年值系數(shù)再乘以（1+i B.預(yù)付年 D.永續(xù)年【答案】【解析】年償債基金=普通年值×償債基金系數(shù)=普通年值/年值系數(shù)，所（1+i9·多選題】下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有（B.普通年值系數(shù)×償債基金系數(shù)D.普通年值系數(shù)×（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年值系數(shù)【答案】【例題10·判斷題】在有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年 （1+?? 【解析】?jī)攤鹣禂?shù)與普通年值系數(shù)互為倒數(shù)（一）15000=10000×（F／P，i，5 求得：i=8.44%（二）1年，則該借款的實(shí)際年利率為（ （2015年） 【答案】 【答案】（1+12%÷2-名義利率，是央行或其他提供借貸的機(jī)構(gòu)所公布的未調(diào)整通貨膨脹因素的利率，即利息（）的貨幣額與本金的貨幣額的比率，即指包括補(bǔ)償通貨膨脹(包括通貨緊縮）以，實(shí)際利率的計(jì)算為：【例題15·單選題】甲公司投資一項(xiàng)資產(chǎn)，每年年末都能按照6%的名義利率獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益。假設(shè)通貨膨脹率為2%，則該資產(chǎn)的實(shí)際利率為 【答案】B【例題16·判斷題】當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)值 （2013年（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）1，導(dǎo)致實(shí)際利率為負(fù)值。 【答案】收益率。最常用到的預(yù)期收益率的計(jì)算如下：必要收益率也稱最低必要率或最低要求的收益率表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求【例題18·判斷題】必要收益率與投資者認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較 （2015年）如果某公司陷入財(cái)務(wù)的可能性很大，也就是說投資該公司產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司將會(huì)要求一個(gè)較高的收益率，所以該的必要收益率就會(huì)較高。反（一）計(jì)算發(fā)生概率計(jì)算的平均數(shù)。=計(jì)算方差是以絕對(duì)數(shù)來衡量某資隨量與期方差的局限性在于它是一個(gè)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對(duì)期望值的偏離程度的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)離差是方差的算術(shù)平計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差與期 （2016年 【答案】C28%40%、55%。那么（【答案】率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率（40%/20%=2）大于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率（55%/28%=.96（二）當(dāng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失不能由該資產(chǎn)可能獲得的（1與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來風(fēng)險(xiǎn)因素，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)的頻率和降低風(fēng)險(xiǎn)損害程與及時(shí)溝通獲取政策信息對(duì)可能給企業(yè)帶來性向?qū)I(yè)性公司投保接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和險(xiǎn)自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨 （2013年 【答案】ABC屬于規(guī)避D屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保措施?！纠}22·判斷題】采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)屬于規(guī) （三）23·XY兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目，X （2016年）A.風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇Y項(xiàng)目 B.風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)選擇X項(xiàng)目C.風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇X項(xiàng)目 D.風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)選擇Y項(xiàng)目【答案】對(duì)于具有同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，他們則會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。但當(dāng)X·Y這樣C正確。24·單選題】某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，則該投資者屬于（A.風(fēng)險(xiǎn)者 【答案】【例題25·判斷題】風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是：當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具 【例題26· （一）券，則該資產(chǎn)組合也可稱為組合。不論投資組合中兩只之間在其他條件不變時(shí)，如果兩只兩種兩種證券組合即達(dá)到最大投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的平均數(shù)即當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收們的收益率變化方向和變化幅度完全相反，則有：即達(dá)到最小，甚至可能是零（3） ，即不完全正相關(guān)時(shí)就小于各率標(biāo)準(zhǔn)離差的平均數(shù)，通常：一般來講，隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸降低，當(dāng)資產(chǎn)的個(gè)數(shù)增加到一定程度時(shí)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)程度將，，，，【例題27·判斷題】根據(jù)投資組合理論，在其他條件不變的情況下，如果兩項(xiàng) （2014通過投資組合分散的。所以，該組合不能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。【例題28·單選題】如果A、B兩只的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由 D.風(fēng)險(xiǎn)等于兩只風(fēng)險(xiǎn)之和【答案】準(zhǔn)離差為（【答案】【例題30·判斷題】組合風(fēng)險(xiǎn)的大小，等于組合中各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的平均數(shù)（（2007【解析】在兩只所構(gòu)成的投資組合中，當(dāng)收益率之間的相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，組合的風(fēng)險(xiǎn)才等于組合中各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的平均數(shù)；如果收益率之間的相關(guān)系數(shù)小于1，那么組合的風(fēng)險(xiǎn)就小于組合中各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的平均數(shù)。（二）項(xiàng)目?jī)?nèi)容非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為公司風(fēng)險(xiǎn)或可分散風(fēng)原因?qū)δ程囟ㄙY產(chǎn)收益率造成影響的可能的資產(chǎn)組合來消除的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)【例題31·多選題】投資的風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)兩大類，下列各項(xiàng)中，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的有（（2014）【答案】產(chǎn)的市場(chǎng)因素?zé)o關(guān)。選項(xiàng)C、D D.【答案】 （三）單項(xiàng)資產(chǎn)的β程度，可以通過β計(jì)算公經(jīng)濟(jì)含當(dāng)β=1投資組合的β投資組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的平均數(shù)投資組合的β計(jì)算公資組合中所占兩個(gè)因素的影響。E（RP，β （2015年）【答案】【解析】根據(jù)β系數(shù)的計(jì)算可知，β系數(shù)的正負(fù)號(hào)取決于資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收0B判定該項(xiàng)資產(chǎn)的β值（A.B.C.D.【答案】和1.45，該組合中兩只的投資比例分別為55%和45%，則該組合的β系數(shù)為（【答案】資本資產(chǎn)定價(jià)模型反映的必要收益率與β值（系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）的線性關(guān)系其中：(Rm-Rf)忍”程度。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均程度越低，越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，要求的收益率就越高，市如果把資本資產(chǎn)定價(jià)模型關(guān)系式中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（β）看作自變量，必要系數(shù)，那么這個(gè)關(guān)系式在數(shù)學(xué)上就是一個(gè)直線方程，叫做市場(chǎng)線，即關(guān)系式，風(fēng)險(xiǎn)率就低，市場(chǎng)線斜率就小，市場(chǎng)線就越平緩；如果大家都不，風(fēng)險(xiǎn)率就高，市場(chǎng)線斜率就大，市場(chǎng)線就越陡。率與投資組合的β系數(shù)成正比，β資本資產(chǎn)定價(jià)模型認(rèn)為市場(chǎng)線是一條市場(chǎng)均衡線，市場(chǎng)在均衡的狀態(tài)下，所收益率應(yīng)該等于其必要收益率，其大小由市場(chǎng)線的來決定。市場(chǎng)線一個(gè)重要的暗示就是“只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才有資格要求補(bǔ)償。該中并沒有險(xiǎn)的緣故，而不包括公司風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楣撅L(fēng)險(xiǎn)可以通過資產(chǎn)組合被消除掉。組合的收益率為8%，投資者投資該公司的必要收益率是（ （2014年）【答案】 （2014A.β值于B.市場(chǎng)組合的β1【答案】AβD無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則該組合的β系數(shù)為（ 【答案】4%，則 A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占【答案】組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)按照在組合中所占為權(quán)數(shù)計(jì)算的平均數(shù)。所以，投資組合的β系數(shù)受到單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的兩個(gè)因素的影響。標(biāo)題：第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)（七：第二章【考點(diǎn)八】成本性態(tài)分析（一）約束性固定成本是指管理的短（經(jīng)營(yíng)）為維持一定的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成險(xiǎn)費(fèi)、房屋、管理人員的基本工資等調(diào)特定范圍內(nèi)成本總額不隨單位產(chǎn)品的固定成本隨業(yè)務(wù)酌量性固定成本是指管理的短期經(jīng)營(yíng)決方針可以加以改變的固定成本。如費(fèi)調(diào)特定范圍內(nèi)成本總額隨業(yè)務(wù)量的增減變化而正比例變酌量性變動(dòng)成本是指通過管理的決策行混合成本就是“混 座機(jī)費(fèi)等動(dòng)成本兩種不同性它們要隨業(yè)務(wù)量的能與業(yè)務(wù)量的變化保持著純粹的正比（1）（2）（二）賬戶分析法簡(jiǎn)便易行，但比較粗糙且?guī)в信袛嗪贤_認(rèn)法是根據(jù)企業(yè)訂立的經(jīng)濟(jì)合同或協(xié)議中關(guān)于支用的規(guī)定來確認(rèn)并估算哪（三）總成本就可以表示為： （2016年） 【解析】酌量性固定成本是指管理的短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)