國際油價(jià)暴跌的原因及影響

國際油價(jià)暴跌的原因及影響

[摘要]石油具有最重要的戰(zhàn)略屬性，成為世界各大利益集團(tuán)競爭的重要資源，也是大國角逐的一個(gè)重要利潤源，但其價(jià)格的波動(dòng)取決于很多因素。2008年下半年，國際油價(jià)一路暴跌，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了許多正面和負(fù)面的影響。本文著重從金融危機(jī)抑制全球需求、新的投機(jī)操縱行為、政治力量的滲入等三個(gè)方面分析了油價(jià)暴跌的原因，并闡述了國際原油價(jià)格下跌對(duì)石油出口國和主要經(jīng)濟(jì)體的不同影響和作用以及應(yīng)對(duì)措施。

[關(guān)鍵詞]國際油價(jià)；暴跌；原因；影響

早在20世紀(jì)初，石油就從一種普通商品轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略資源和政治商品，成為制裁、禁運(yùn)、封鎖、反封鎖的現(xiàn)代武器。2001年，國際油價(jià)為30美元／桶，自2003年開始，國際油價(jià)以每年平均每桶10美元的漲幅遞增，至2007年，油價(jià)年平均值已達(dá)到每桶70多美元。2008年上半年，國際原油價(jià)格從每桶91美元一路狂飆至美元，經(jīng)歷了石油期市有史以來未曾出現(xiàn)過的瘋漲之旅。隨后不久，油價(jià)急轉(zhuǎn)直下，一跌再跌，最低跌至每桶36美元以下。跌幅之大，前所未有。目前，國際油價(jià)在每桶70美元上下浮動(dòng)。國際油價(jià)的急跌，有其特定原因，也對(duì)世界主要經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生了深刻的影響，本文擬對(duì)此進(jìn)行研討。

一、國際油價(jià)暴跌的原因

國際市場上原油作為商品價(jià)格應(yīng)該由供求關(guān)系所決定的。供過于求，價(jià)格下跌。反之，則上漲。二者平衡，價(jià)格就穩(wěn)定。去年下半年僅6個(gè)月原油價(jià)格的急跌卻早已超出了這一范疇，實(shí)為歷史罕見，其原因眾說紛紜。筆者認(rèn)為國際油價(jià)暴跌主要有以下幾個(gè)方面的原因：

(一)金融危機(jī)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求銳減。石油是被譽(yù)為“工業(yè)血液”，其價(jià)格走勢(shì)與世界經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)息息相關(guān)。2008年7月至今，隨著美國次貸危機(jī)愈演愈烈，世界主要國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍放緩甚至進(jìn)入衰退，一系列負(fù)面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致市場對(duì)全球能源需求的擔(dān)憂加劇。各國失業(yè)率不斷走高，致使世界石油需求量減少的速度比產(chǎn)油國減產(chǎn)速度還要快。美國能源部能源情報(bào)署在2008年8月發(fā)表的報(bào)告顯示：2008年上半年美國原油日均需求量同比下降80萬桶，這是26年來的最大降幅。2009年2月26日，日本財(cái)政部的一份初步貿(mào)易報(bào)告顯示：日本1月份進(jìn)口1869萬千升石油或大約379萬桶／日，比2008年同期下降了8％。

美國商務(wù)部的一份報(bào)告稱：2008年第4季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計(jì)算下降％，這是1982年以來最大幅度的下降；消費(fèi)開支在第4季度下降％，而第3季度下降％，這是1991年以來消費(fèi)開支第一次出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度下降；商業(yè)投資減少％，這是1975年以來減幅最大的一個(gè)季度；住房建筑下降％，出口下降近20％，是1974年以來降幅最大的一個(gè)季度。2008年11月7日，世界最大的汽車制造商——美國通用汽車公司公布2008年第3季度業(yè)績，其報(bào)表充斥令人觸目驚心的數(shù)字：營業(yè)收入379億美元，同比下降13％；當(dāng)季虧損42億美元，每股股票凈虧損4，.5美元。雪上加霜的是，通用汽車第3季度現(xiàn)金流大幅減少69億美元，使得通用汽車公司走到了破產(chǎn)的境地。2009年3月2日，因美國國際集團(tuán)(AIG)公布第4季度虧損617億美元，為美國企業(yè)有史以來最大虧損，引發(fā)對(duì)原本已經(jīng)十分嚴(yán)重的金融危機(jī)將進(jìn)一步加劇的擔(dān)憂，道瓊斯工業(yè)指數(shù)盤中下挫至自1997年以來的最低，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨收盤暴跌逾10％。同年2月9日，日本民間調(diào)查機(jī)構(gòu)東京商工調(diào)查所公布的數(shù)據(jù)顯示：今年1月份，日本倒閉企業(yè)數(shù)量比去年同期增加％，達(dá)到1360家，為6年多來同期最高水平，倒閉企業(yè)的負(fù)債總額為億日元，比去年同期增加％，已經(jīng)是連續(xù)5個(gè)月高于上年同期水平。

根據(jù)美國勞工部公布的數(shù)據(jù)，今年1月美國失業(yè)總?cè)藬?shù)已達(dá)360萬人，就業(yè)人數(shù)降幅達(dá)到30年來最高水平。2月25日，法國經(jīng)濟(jì)財(cái)政就業(yè)部稱，法國1月份失業(yè)人數(shù)較前月增長％。法國1月份失業(yè)人數(shù)較上年同期增加％，失業(yè)人數(shù)由去年12月份的萬人增加到萬人。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議高級(jí)官員海納·弗拉斯貝克甚至預(yù)測(cè)：由于受金融風(fēng)暴影響，2009年全球總體增長可能為零甚至稍低于零。根據(jù)貿(mào)發(fā)會(huì)議的一份報(bào)告顯示：美國經(jīng)濟(jì)萎縮幅度可能高達(dá)％；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能萎縮％－2％；日本將出現(xiàn)％－％的負(fù)增長；中國的經(jīng)濟(jì)增長速度預(yù)計(jì)將放緩至8％；印度將降到6％左右。

(二)投機(jī)操縱，金融炒家推波助瀾。早在2008年國際油價(jià)飆升之初，歐佩克認(rèn)為國際油價(jià)飆升主要是原油期貨炒作?？ㄋ柲茉垂I(yè)部部長阿提亞認(rèn)為：OPEC不應(yīng)充當(dāng)高油價(jià)的替罪羊，罪魁禍?zhǔn)资悄切﹪H金融炒家。沙特石油和礦產(chǎn)資源大臣阿里·納伊萊重申：投機(jī)活動(dòng)是導(dǎo)致近期石油價(jià)格大幅波動(dòng)的主要因素。甚至有專家認(rèn)為，造成油價(jià)持續(xù)上漲，是由以美國和英國為首的工業(yè)國家存在大量流動(dòng)資金造成的。隨著次貸危機(jī)的發(fā)生，這些流動(dòng)資金急于尋找新的投資機(jī)會(huì)，而石油的長期價(jià)值是他們最好的選擇。美國眾議院能源商務(wù)委員會(huì)報(bào)告稱：2000年，“投機(jī)者”在紐約商業(yè)交易所(NYMEX)的原油期貨和期權(quán)合約總持倉中僅占37％。但2008年4月，投機(jī)倉位比重卻高達(dá)71％，超過10億桶，高于同期美國商業(yè)原油庫存和戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的總和，而“商業(yè)交易者”所持合約比例則大幅下降。據(jù)美國金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2008年上半年油價(jià)飆升時(shí)，除高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通等一些國際投行外，另有600多家對(duì)沖基金的近2萬億美元在紐約、倫敦兩大交易市場上興風(fēng)作浪，甚至一些退休基金和保險(xiǎn)基金也來推波助瀾。

在國際油價(jià)下跌過程中，新的投機(jī)活動(dòng)主要表現(xiàn)為兩種：一種是石油市場投機(jī)資本的撤離，這是導(dǎo)致油價(jià)暴跌的一個(gè)重要因素。全球流動(dòng)性泛濫，使大量的投機(jī)資本囤積在包括原油在內(nèi)的大宗商品期貨上，國際油價(jià)漲跌已在某種程度上脫離了供需波動(dòng)的合理范圍。世界原油價(jià)格從2002年的每桶25美元暴漲到2008年7月11日每桶美元，創(chuàng)下歷史天價(jià)。隨后國際油價(jià)泡沫開始破裂，使得國際油價(jià)一路“跌跌不休”，暴跌到40美元以下。今年1月8日，由于美國政府公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂觀，市場上的原油期貨價(jià)格連續(xù)兩天走低，當(dāng)天，紐約商品交易所2月份交付的輕質(zhì)低硫原油期貨價(jià)格下跌93美分，收于每桶美元，而在1月7日，原油期貨價(jià)格下跌了12％以上，單日跌幅創(chuàng)下2001年9月以來的最高記錄。美國《商業(yè)周刊》網(wǎng)站1月8日說，去年夏天油價(jià)上漲到每桶147美元的頂峰，如今油價(jià)已經(jīng)保持在每桶70美元左右，但就像非傳統(tǒng)投資者蜂擁入市推動(dòng)油價(jià)上漲一樣，金融危機(jī)后，投機(jī)資本迅速撤離，又使國際油價(jià)出現(xiàn)自由落體式下降，其速率之快、降幅之大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出人們的預(yù)期。分析人士指出：很多對(duì)沖基金和投資機(jī)構(gòu)紛紛拋售石油期貨，以滿足其他投資需求。紐約商品交易所的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，在2008年5月至12月的7個(gè)月里，非經(jīng)營性質(zhì)的投資者在該交易所買入的石油期貨減少了1／5。管理石油交易的美國產(chǎn)品期貨交易委員會(huì)官員巴特·奇爾頓說，新的投機(jī)活動(dòng)加劇了油價(jià)快速下跌的勢(shì)頭，一部分石油投機(jī)商及時(shí)撤出將收益兌現(xiàn)。

另一種則是繼續(xù)對(duì)石油進(jìn)行投機(jī)，以低買高拋的方式使國際油價(jià)不斷在震蕩中下跌。最近的油價(jià)波動(dòng)顯示，投機(jī)活動(dòng)仍然十分活躍。受加沙沖突和俄羅斯與烏克蘭的天然氣糾紛等因素影響，國際油價(jià)持續(xù)走高。然而，當(dāng)美國庫存石油增加660萬桶的消息傳出后，紐約商品交易所的油價(jià)暴跌到每桶美元。美國庫存的增加至少在一定程度上反映了目前石油市場上最大的賭博——油價(jià)在幾個(gè)月甚至幾年里會(huì)穩(wěn)步上升，業(yè)內(nèi)人士把它叫做“期貨溢價(jià)”。在這種情況下，石油投機(jī)商會(huì)低價(jià)買進(jìn)石油囤積起來，通過期貨合約以更高的期貨價(jià)格賣出，從中獲利。美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、《石油戰(zhàn)爭》一書作者威廉·恩達(dá)爾說，在所有原油期貨交易商中，僅有約30％被確認(rèn)為傳統(tǒng)的商業(yè)交易商，而其余約70％都是投機(jī)性質(zhì)的交易商。他甚至認(rèn)為，高油價(jià)中至少有60％是極少數(shù)金融公司與美英石油巨頭連手操縱市場的結(jié)果

(三)政治商品，大國角逐利器。一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，隨著世界對(duì)能源的依賴在加深，石油早已不是可有可無的普通商品?！笆臀淦鳌?、“石油美元”、“能源伙伴”等早已是國際政治較量中的重要砝碼，能源出口國與進(jìn)口國也利用手中的能源在外交中縱橫捭闔，尋求政治、經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略利益。

進(jìn)口國為了自身能源安全，則千方百計(jì)地試圖控制能源的生產(chǎn)與運(yùn)輸，能源政治的傾向越來越嚴(yán)重。前一時(shí)期油價(jià)的大跌是與美國的政治“平衡”術(shù)有很大關(guān)系。美國政府所代表的社會(huì)集團(tuán)的利益與美國的國家利益必須有一個(gè)平衡。高油價(jià)使美國金融和石油寡頭必然獲取暴利，控制著世界近70％的石油資源的美國石油公司，是油價(jià)漲跌的直接受益者。以美國的?？松梨诠緸槔谌ツ晟习肽暧蛢r(jià)暴漲的情況時(shí)，第1季度埃克森美孚盡管總產(chǎn)量比2007年同期下降％，但其季度營業(yè)額從2007年同期的872億美元增加到1168億美元。第2季度其營業(yè)收入上升40％至1381億美元，而2007年同期則為984億美元。因?yàn)槊绹诤艽蟪潭壬洗硎拓?cái)團(tuán)利益，但這種利益不能超越美國國家利益。當(dāng)油價(jià)居高不下影響政府執(zhí)政黨的執(zhí)政地位時(shí)，美國政府勢(shì)必要做出相應(yīng)調(diào)整。事實(shí)證明，美國現(xiàn)在已經(jīng)采取政治手段實(shí)施了這種調(diào)整，即把油價(jià)調(diào)整到執(zhí)政的利益集團(tuán)可以接受的價(jià)位。讓我們回顧2006年的國際油價(jià)。2006年是美國的中期大選之年，油價(jià)出現(xiàn)了較大的跌幅。從2006年7月14日的美元／桶，下跌到2007年初的每桶50美元以下，跌幅達(dá)37％。為何油價(jià)跌幅如此之大?因?yàn)椴际舱疄榱粟A得中期選舉，推出一系列措施來抑制油價(jià)：首先布什政府宣布在2006年5月份開始停止增加戰(zhàn)略原油庫存；其次是在7月中旬原油價(jià)格走高之時(shí)，美國政府稱“如有必要將動(dòng)用原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備來平抑油價(jià)”。然而，同年9月兩家美國石油公司聯(lián)合宣布，他們?cè)诿绹鞲鐬嘲l(fā)現(xiàn)一個(gè)儲(chǔ)藏量為30～150億桶的大油田。這一發(fā)現(xiàn)使美國原油儲(chǔ)量增加約50％，最終導(dǎo)致當(dāng)時(shí)的原油價(jià)格大幅回落。因此，美國政治力量有意抑制油價(jià)的因素決不能忽視。

二、國際油價(jià)下跌的影響

當(dāng)前，國際油價(jià)在每桶70美元左右波動(dòng)。從去年8月以來國際油價(jià)的連續(xù)下跌，有人歡喜有人愁。國際油價(jià)的急跌一方面將有助于全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，減輕經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊。另一方面也給世界主要經(jīng)濟(jì)體帶來深遠(yuǎn)的影響，并促使他們趨利避害，采取各種應(yīng)對(duì)措施：

(一)逢低吸納，美國大規(guī)模囤積石油。據(jù)美國能源部下屬的能源情報(bào)署公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國2008年每日石油需求下降126萬桶，創(chuàng)下10年來低點(diǎn)的萬桶，降幅為6％。2008年12月，美國石油消費(fèi)量為每日萬桶，較上年同期下降152萬桶，降幅為％。當(dāng)前，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和石油消費(fèi)依然低迷。在世界各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)大幅下滑，消費(fèi)萎縮，對(duì)包括原油在內(nèi)的大宗商品需求銳減，石油價(jià)格持續(xù)走低之際，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入嚴(yán)重衰退的美國卻利用當(dāng)前石油價(jià)格在低位波動(dòng)，迅速增加庫存，大量囤積石油。根據(jù)美國商務(wù)部的材料，2008年12月，美國原油進(jìn)口量由11月的億桶增至億桶。2009年1月初，美國能源部宣布年初將重新開始購進(jìn)原油，并打算在1－4月增加1200萬桶。美國能源情報(bào)署發(fā)布的能源數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存數(shù)據(jù)自2009年2月以來連續(xù)3周保持上漲，2月20日商業(yè)原油庫存已達(dá)到億桶，處于11年來最高水平。

在前期國際油價(jià)處于低谷時(shí)期，美國抓住時(shí)機(jī)，逢低吸納，實(shí)現(xiàn)了以最低的成本，儲(chǔ)備高質(zhì)量的原油，建立和確保戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的指導(dǎo)方針，以應(yīng)對(duì)國內(nèi)外各種突發(fā)危機(jī)。目前，美國的原油儲(chǔ)備能力已經(jīng)接近儲(chǔ)備能力極限，紐約商品交易所原油期貨的交割點(diǎn)倉庫，庫存已經(jīng)增至創(chuàng)紀(jì)錄的3490萬桶。為了找地方存儲(chǔ)石油，美國石油公司開始打起船的主意。各大石油公司已經(jīng)租用了30艘超級(jí)油輪，這些油輪每艘可裝載200萬至300萬桶原油，日租金高達(dá)萬美元左右。現(xiàn)在，這些裝滿了原油的巨輪停泊在墨西哥灣沿岸，加上其他小型油輪，在海上漂浮的“油庫”就為美國儲(chǔ)備了超過8000萬桶石油，成為美國巨大的海上浮動(dòng)儲(chǔ)備庫。

(二)減產(chǎn)促價(jià)，石油出口國損失巨大。2007年，歐佩克能源出口所得高達(dá)7300億美元，2008年超過1萬億美元。新一年的到來，使石油出口國家為油價(jià)憂心忡忡。阿爾及利亞能源礦業(yè)部長哈利勒認(rèn)為，油價(jià)不能低于每桶70—90美元之間。否則，阿拉伯國家無法承受損失。伊拉克、尼日利亞宣布將縮減2009年的預(yù)算，并調(diào)低了預(yù)期石油收入，阿曼以每桶45美元來制定2009年預(yù)算。委內(nèi)瑞拉石油用于社會(huì)救助項(xiàng)目，盈虧平衡點(diǎn)可能高達(dá)每桶120美元。自油價(jià)跳水以來，歐佩克成員國已損失2000億美元以上。

2008年12月，歐佩克第151次部長級(jí)會(huì)議決定，從2009年1月1日起每天減產(chǎn)原油220萬桶。這是自2008年9月以來，歐佩克第3次調(diào)減產(chǎn)量，總共減少日產(chǎn)量420萬桶。歐佩克輪值主席、阿爾及利亞能源和礦產(chǎn)部長沙基卜·哈利勒說，歐佩克成員國已經(jīng)達(dá)成共識(shí)，要顯著削減石油產(chǎn)量。他認(rèn)為決定的力度越大，油價(jià)恢復(fù)的速度越快。油價(jià)太低會(huì)損害產(chǎn)油國利益，加劇全球經(jīng)濟(jì)衰退，如果油價(jià)低于減產(chǎn)成本，產(chǎn)油國將被迫停止對(duì)外投資。最壞的結(jié)果是產(chǎn)油國也會(huì)陷入經(jīng)濟(jì)衰退，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)崩潰。對(duì)歐佩克成員國來說，每天減產(chǎn)200萬桶是一個(gè)艱難的決定，因?yàn)樵S多成員國嚴(yán)重依賴石油出口。油價(jià)大幅下降，已經(jīng)讓尼日利亞、厄瓜多爾、委內(nèi)瑞拉等國的財(cái)政出現(xiàn)危機(jī)，此次減產(chǎn)將會(huì)使他們雪上加霜。

歐佩克石油產(chǎn)量占全球40％，僅靠成員國來調(diào)整供應(yīng)，在較大程度上制約價(jià)格恐怕難以奏效。值得關(guān)注的是俄羅斯、阿塞拜疆、阿曼、敘利亞等非歐佩克成員國也參加了石油輸出國組織奧蘭會(huì)議。俄羅斯前總理謝欽在會(huì)議期間宣布，俄將削減原油產(chǎn)量每天35萬桶，并表示俄愿成為歐佩克常任觀察員。阿塞拜疆工業(yè)和能源部長阿利耶夫表態(tài)，愿意參加歐佩克的減產(chǎn)行動(dòng)，每天削減原油產(chǎn)量30萬桶。從當(dāng)前國際油價(jià)來看，歐佩克和石油生產(chǎn)國試圖通過減產(chǎn)來促使油價(jià)回升的措施正在逐步奏效。

(三)前行乏力，俄羅斯經(jīng)濟(jì)振興面臨考驗(yàn)。10年來，國際油價(jià)高歌猛進(jìn)，俄羅斯賺得盆滿缽滿，憑借石油出口的可觀收入，擁有位居世界第三的5000多億美元黃金外匯儲(chǔ)備。石油價(jià)格的急跌使持續(xù)了8年的俄羅斯石油繁榮褪色。油價(jià)的暴跌揭示出了俄羅斯經(jīng)濟(jì)無法回避的弱點(diǎn)。俄羅斯《觀點(diǎn)報(bào)》認(rèn)為，金融危機(jī)與油價(jià)暴跌的雙重打擊對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成了重大影響，阻礙了俄羅斯強(qiáng)國復(fù)興的步伐。

2000年，普京就任總統(tǒng)時(shí)，國際油價(jià)為每桶35美元，8年后一路飆升至每桶147美元，而現(xiàn)在只有70美元上下。俄專家預(yù)測(cè)，如果油價(jià)每桶66美元，俄將出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目赤字。如果每桶50美元，俄經(jīng)濟(jì)增速將降至％，而且每出口一桶石油，將虧損14美元。關(guān)鍵在于，如今俄羅斯對(duì)石油的嚴(yán)重依賴在某種程度上也如同前蘇聯(lián)一樣。在俄羅斯對(duì)外出口的結(jié)構(gòu)中，能源出口占2／3強(qiáng)。未來會(huì)怎樣，還要看油價(jià)的漲跌和俄羅斯的經(jīng)濟(jì)改革。根據(jù)俄羅斯政府的評(píng)估，如果油價(jià)在每桶40美元的水平維持兩年，俄羅斯經(jīng)濟(jì)將面臨崩潰的局面。美國智庫尼克松中心執(zhí)行主任、《國家利益》副主編保羅·桑德斯認(rèn)為，如果當(dāng)前的石油價(jià)格持續(xù)1年，俄羅斯也許還挺得住，但如果持續(xù)2－3年，對(duì)俄羅斯來說可能就是致命的打擊，不排除經(jīng)濟(jì)危機(jī)演變成政治危機(jī)的可能。

近幾年，俄羅斯政府因石油美元提前償還了大量國家外債，但不少企業(yè)卻以股份為抵押在海外獲取低息貸款，今年到期的外債總額高達(dá)1100億美元。俄羅斯副總理亞歷山大·茹科夫2月11日宣布，俄羅斯失業(yè)率已達(dá)到％，總失業(yè)人口超過170萬。俄羅斯獨(dú)立工會(huì)聯(lián)合會(huì)主席什馬科夫說，去年10月至12月，共有50萬人被解雇。今年1季度，還有50萬人失業(yè)。據(jù)法新社2009年3月15日?qǐng)?bào)道，俄羅斯總統(tǒng)梅德韋杰夫在接受國家電視臺(tái)采訪時(shí)承認(rèn)，俄羅斯失業(yè)人數(shù)已達(dá)600萬。

目前，總體上油價(jià)持續(xù)下跌，使依靠石油美元拉動(dòng)的俄羅斯“經(jīng)濟(jì)列車”前行乏力。俄羅斯石油公司利潤和外匯收入大幅下降。打破了俄政府的收支平衡。俄盧布已經(jīng)貶值了21次。為了使盧布的貶值不至于過分兇猛，俄央行已經(jīng)投入了2100億美元。這充分暴露出俄羅斯經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)過分倚重資源出口的弊端。如果油價(jià)長期在低位運(yùn)行，俄羅斯原料壟斷行業(yè)可能會(huì)失去還債能力，政府將被迫為他們提供補(bǔ)貼，國內(nèi)市場將加速疲軟，通貨膨脹率將進(jìn)一步升高，銀行業(yè)和工業(yè)領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)問題，證券市場也會(huì)持續(xù)失去投資者，從而要求國家大量注資。在國家預(yù)算收入減少的情況下，政府將被迫減稅，在貨幣貶值時(shí)動(dòng)用儲(chǔ)備金增加支出。其必然結(jié)果將是大量企業(yè)破產(chǎn)，首當(dāng)其沖的是金融業(yè)、服務(wù)業(yè)和貿(mào)易領(lǐng)域，將給俄羅斯經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重的打擊。

(四)輕裝前進(jìn)，中國的策略和機(jī)遇。自1995年起，中國成為石油凈進(jìn)口國。中國的石油進(jìn)口量每年遞增1000萬噸左右，且逐年擴(kuò)大。過去10年，中國原油生產(chǎn)年均增長率僅為％，而石油消費(fèi)增長速度達(dá)到％。從2004年起，中國開始規(guī)劃建設(shè)了鄯善、鎮(zhèn)海、舟山、大連、黃島儲(chǔ)油基地。隨著人民幣匯率的不斷升值，中國龐大的外匯儲(chǔ)備，每天都在蒸發(fā)，不如抓住時(shí)機(jī)、逢低吸納，買進(jìn)戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油及其他重要戰(zhàn)略資源。據(jù)普氏能源資訊網(wǎng)報(bào)道，自去年8月以來，中國已向其戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫注油2500萬桶。今后幾個(gè)月，可能向位于大連的第四個(gè)儲(chǔ)油基地注油1900萬桶。石油全球需求疲軟，中國進(jìn)口增長，顯然是補(bǔ)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備。新華社報(bào)道，2009年1月中國原油庫存較上年同期增長％，達(dá)到3720萬噸，相當(dāng)于億桶。自去年7月油價(jià)見頂以來，中國原油庫存增加了近500萬噸，國際原油期貨價(jià)格下跌，為中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)松綁，將使物價(jià)、企業(yè)盈利、GDP增長都得到改善。原油進(jìn)口成本降低，減輕了通貨膨脹壓力，政府少掏錢搞補(bǔ)貼，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受益。從企業(yè)成本來看，中國的能源消費(fèi)2／3用于工業(yè)領(lǐng)域，1／3用于交通運(yùn)輸，油價(jià)下跌使工業(yè)企業(yè)成本明顯減少，有利于抑制通貨膨脹。油價(jià)下跌為中國的經(jīng)濟(jì)體制改革和環(huán)境保護(hù)提供了機(jī)遇。長期以來，石油價(jià)格的扭曲已經(jīng)給中國的能源利用，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)帶來了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。國際油價(jià)回落，為中國理順能源價(jià)格提供了良好的機(jī)會(huì)，也為籌備了很久的能源改革提供了有利時(shí)機(jī)。下調(diào)成品油價(jià)格，并抓住時(shí)機(jī)，中國推出了燃油稅改革，制定并推行更多的節(jié)能減排措施等中長期能源發(fā)展戰(zhàn)略。此外，國際原油期貨價(jià)格的適度下降，也會(huì)優(yōu)化中國的能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)，有利于保護(hù)國內(nèi)環(huán)境。隨著石油使用量上升，煤炭供應(yīng)緊張局勢(shì)將會(huì)得到緩解，煤炭需求量減少。一方面煤炭開采量減少，環(huán)境污染得到一定程度減輕。另一方面，優(yōu)質(zhì)煤的使用，也會(huì)更有利于環(huán)境保護(hù)。

總之，對(duì)于50％石油需求要靠進(jìn)口的中國來說，國際油價(jià)適度下跌是一個(gè)利好因素。國際原油價(jià)格的走低，煉油盈利使地方煉油廠紛紛恢復(fù)生產(chǎn)，社會(huì)消費(fèi)者囤積逐漸消失，國內(nèi)成品油市場供應(yīng)從偏緊轉(zhuǎn)為充