GARCH模型在金融數(shù)據(jù)中的應(yīng)用

實(shí)驗(yàn)七（G）ARCH模型在金融數(shù)據(jù)中的應(yīng)用一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康睦斫庾曰貧w異方差（ARCH）模型的概念及建立的必要性和適用的場(chǎng)合。了解(G)ARCH模型的各種不同類型，如GARCH-M模型（GARCHinmean），EGARCH模型(ExponentialGARCH)和TARCH模型(又稱GJR)。掌握對(duì)(G)ARCH模型的識(shí)別、估計(jì)及如何運(yùn)用Eviews軟件在實(shí)證研究中實(shí)現(xiàn)。二、基本概念p階自回歸條件異方程ARCH(p)模型，其定義由均值方程（7.1）和條件方程方程（7.2）給出：（7.1）（7.2）其中，表示t-1時(shí)刻所有可得信息的集合，為條件方差。方程（7.2）表示誤差項(xiàng)的方差由兩部分組成：一個(gè)常數(shù)項(xiàng)和前p個(gè)時(shí)刻關(guān)于變化量的信息，用前p個(gè)時(shí)刻的殘差平方表示(ARCH項(xiàng))。廣義自回歸條件異方差GARCH(p,q)模型可表示為：（7.3）（7.4）三、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容及要求1、實(shí)驗(yàn)內(nèi)容：以上證指數(shù)和深證成份指數(shù)為研究對(duì)象，選取1997年1月2日～2002年12月31日共6年每個(gè)交易日上證指數(shù)和深證成份指數(shù)的收盤價(jià)為樣本，完成以下實(shí)驗(yàn)步驟：（一）滬深股市收益率的波動(dòng)性研究五（二貴）孤股市灰收益固波動(dòng)班非對(duì)抽稱性鈴的研漁究云（三互）鍛滬深卻股市奇波動(dòng)胖溢出盜效應(yīng)陵的況研究學(xué)2平、實(shí)熊驗(yàn)要云求：軋（1萄）贈(zèng)深刻建理解悠本章側(cè)的概珍念；巡（2毛）冊(cè)對(duì)實(shí)束驗(yàn)步貓?bào)E中流提出弊的問咸題進(jìn)銷行思承考；愁（3肝）裳熟練葉掌握波實(shí)驗(yàn)現(xiàn)的操珍作步隨驟，類并得辜到有聚關(guān)結(jié)乘果。炒四、斃實(shí)驗(yàn)宮指導(dǎo)晌（一券）癢滬深任股市漆收益隙率撒的雜波動(dòng)若性研著究搏1筋、描壞述性盼統(tǒng)計(jì)友(1治)焦導(dǎo)入警數(shù)據(jù)痛，建燥立工秘作組仙打開倘Ev咸ie釣ws驕軟件緊，選溉擇劉“F棒il戚e”滑菜單責(zé)中的鳥“N壓ew膠W散or違kf認(rèn)il測(cè)e”明選項(xiàng)秀，在抹“W朱or諸kf課il治e材f老re游qu趴en穿cy補(bǔ)”包框中蝦選擇品“美un坑da各te失d款or寸i嗚rr誼eg買ul遣ar業(yè)”榆，在森“S扮ta燈rt畫o淘bs劣er載va蝶ti起on當(dāng)”捷和舉“E煩nd幟o寒bs參er繭va滾ti鏟on飽”僵框中慕分別登輸入箱1既和幅14預(yù)4管4走，催單擊詞“妻OK進(jìn)”勸。斃選擇箭“徹Fi鼻le指”千菜單香中的赴“店Im侄po闖rt斜--腥Re赴ad疑T耍ex柔t(yī)-信Lo把tu弟s-舞Ex往ce產(chǎn)l帶”妥選項(xiàng)講，找剛到要玉導(dǎo)入育的名熟為E度X酬6.身4恨.x鏈ls揪的E意xc個(gè)el單文檔漆完成繼數(shù)據(jù)像導(dǎo)入證。費(fèi)（印2輪）樓生成歡收益嫂率的覽數(shù)據(jù)思列子在E券vi炸ew釣s安窗口關(guān)主菜姓單欄煩下的健命令殿窗口烘中鍵晉入如染下命姑令：奮ge塌nr掏r鼠h=惹lo花g(派sh紅/s局h(肆-1戀))汪，燙回車夢(mèng)后即謙形成樹滬市棍收益爬率的斬?cái)?shù)據(jù)廉序列拾rh艘，同屯樣的材方法粉可得蹲深市腎收益欠數(shù)劇找序列瀉rz草。菜（3眾）昂觀察股收益掠率的包描述剪性統(tǒng)悉計(jì)量野雙擊番選取戒“系r煩h犁”搶數(shù)據(jù)慎序列華，在既新出鍋現(xiàn)的稈窗口器中釣點(diǎn)擊露“棋V虎ie奧w組”顏－忌“有De租sc景ri勿pt讀iv欲e盜St色at段is診ti戲cs預(yù)”峽－智“湯Hi濾st擁og坐ra甩m哄an役d異St愧at蛾s猛”越，典則可子得俱滬市莊收益誤率婚rh折的描場(chǎng)述性彎統(tǒng)計(jì)個(gè)量，必如圖曬7－榴1所毯示：劫圖甲7－域1閃滬市留收益冷率拴r掩h聽的描勇述性覺統(tǒng)計(jì)資量氣同樣犧的步辮驟可忙得磚深市科收益盛率負(fù)r萍z插的描洋述性織統(tǒng)計(jì)慌量。魂觀察監(jiān)這些獅數(shù)據(jù)稱，邀我們稅可以且發(fā)現(xiàn)鼠：喜樣本嘗期內(nèi)冷滬市鐮收益垮率均腸值為宴0.踏02寒7%加，標(biāo)歸準(zhǔn)差復(fù)為1透.6秒3%娃，偏舟度為縱-0與.1者46作，左狼偏疾峰度砌為9傻.0更7，辜遠(yuǎn)高惑于正出態(tài)分踩布的后峰度擁值3撲，說崖明收諷益率洪r偽t喬具有促尖峰皆和厚箏尾特黎征。鏈JB苗正態(tài)楊性檢屈驗(yàn)也課證實(shí)倒了這癥點(diǎn)，唱統(tǒng)計(jì)鴉量為落22尿32嗓，說雄明在葉極小局水平高下，春收益牲率疊r叨t健顯著維異于雜正態(tài)頃分布侵；深仿市收極益率再均值位為-槳0.們01妙2%好，標(biāo)丹準(zhǔn)差圈為1慢.8鳥0%拘，偏腳度為職-0睬.0麻27偷，左構(gòu)偏剝峰度振為8暖.1降72賓，收妹益率雄r配t摟同樣已具有及尖峰度、厚狂尾特莖征。婆深市京收益忍率的狹標(biāo)準(zhǔn)挺差大湯于滬幼市，燕說明挪深圳朗股市逃的波僵動(dòng)更幻大。違2、繁平穩(wěn)壩性檢壺驗(yàn)蒙再次宏雙擊鑄選取邀r散h稿序列椅，點(diǎn)同擊賣“突Vi幻ew惹”涼－瞎“浸Un梯it犬R勉oo決t漸Te雷st覆”鉆，出時(shí)現(xiàn)如臥圖7將－2巷所示于窗口攔：流英牲經(jīng)戴瘡始魯董魄字貸杯吃狹圖沒7-趨2臘榆單位綱根檢館驗(yàn)赴對(duì)該旺序列拆進(jìn)行耗AD稱F單睬位根應(yīng)檢驗(yàn)妖，選銹擇滯團(tuán)后4泊階，伸帶截培距項(xiàng)攏而無貫趨勢(shì)列項(xiàng)，協(xié)所以表采用毒窗口羅的默著認(rèn)選卸項(xiàng)，折得到劉如圖碎7－掙3所年示結(jié)蜓果劑：溪圖7迫-唯3胖茅rh馳墨AD奉F檢突驗(yàn)結(jié)紫果汗同樣史對(duì)名r君z媽做單攀位根探檢驗(yàn)益后，敵得寇到存如圖致7－悄4所窮示結(jié)記果：乏圖7槐－4搞忌r曾z冷AD姿F檢儀驗(yàn)結(jié)絮果績(jī)?cè)?綢%的冰顯著漆水平繞下，盞兩市桐的收廉益率茶r榮t鎖都拒俊絕隨坑機(jī)游肺走的善假設(shè)件，說憑明是斧平穩(wěn)戚的時(shí)苗間序棉列數(shù)箏據(jù)。糟這個(gè)顧結(jié)果扔與國(guó)稠外學(xué)假者對(duì)告發(fā)達(dá)翁成熟玩市場(chǎng)燒波動(dòng)乘性的駕研究財(cái)一致黨：P襖ag艱an繁(1吳99昂6)摟和B勞ol物le種rs堅(jiān)le呼v(衰19榜94工)指扛出：曲金融累資產(chǎn)嗎的價(jià)塌格一君般是固非平純穩(wěn)的鉗，經(jīng)穩(wěn)常有帽一個(gè)舞單位暢根（擴(kuò)隨機(jī)懲游走撐），梁而收選益率港序列辦通常濃是平弦穩(wěn)的介。蒙3、悅均值政方程挑的確除定及待殘差料序列牢自相惕關(guān)檢盡驗(yàn)爽通過縫對(duì)收師益率革的自濾相關(guān)鞋檢驗(yàn)延，我壇們發(fā)豎現(xiàn)兩安市的叮收益誰率都憲與其頂滯后價(jià)15嫁階存粘在顯訂著的芽自相房關(guān)再，抱因此丟對(duì)兩懇市收痕益率獻(xiàn)r導(dǎo)t鋪的均算值方互程都拒采用笛如下肝形式秩：片北隨劈概減修廣誘分（7嫌.5拘）畝對(duì)收蘆益率價(jià)做自降回歸鮮在E欠vi爪ws帆主菜與單中墻選擇捏“查Q始ui注ck脖勝”交－狹“鋤E艙st呀im煉at灶io箱n噸Eq羞ua移ti絡(luò)on夫漿”暈,可出現(xiàn)恰如圖修7－洗5所瞇示窗倆口：姜圖7澤-妙5崗件對(duì)收泥益率鐵r漸h炒做自劇回歸怕在捐“壇Me梅th吳od味”相中選毒擇L絞S（割即普刺通最途小二系乘法壁），趁然后級(jí)在姨“耐Es渡ti弊ma恨ti絨on哲s犁et讀ti度ng睬s胸”蘿上方儉空白叮處輸甘入圖掃7－衡5所辮示變外量，偶單擊具“喝OK暑”誘，則哄出現(xiàn)川圖倚7-四6所椅示結(jié)草果：涉圖7植-秘6寄收歸益率刺rh咳回歸塔結(jié)果亮（2危）用針Lj歉un盯g-脖Bo修x虛Q萬統(tǒng)計(jì)若量對(duì)餃均值蛙方程析擬和囑后的拿殘差遮及殘革差平僅方做例自相幼關(guān)檢腐驗(yàn)：龍點(diǎn)擊物“吉Vi棗ew慚”釋－墊“隆Re糠si忠du娘al態(tài)賺Te籍st蔬”耐－字“延Co阻rr仇el霧og吸ra悄m-匠Q-特st鳴at傅is憤ti秘cs藏”未，泊選擇吳10梯階滯意后，障則可府得糞滬市待收益召率r晶h潮殘差勝項(xiàng)的雨自相若關(guān)系鞠數(shù)a辱cf喘值和肢pa秋cf玻值擱，如嚇圖7干－俊7額所示迎：廁圖智7-密7鳥滬市咐收益掀率r盡h僑殘差勞項(xiàng)的鞠自相退關(guān)系置數(shù)a草cf略值和竟pa隆cf鎖值帥點(diǎn)擊稠“嬌Vi歐ew濱”觸－盯“豎Re水si汪du飼al決T讓es倒t翼”乓－元“標(biāo)Co土rr寸el蒸og少ra冰m潑S宅qu輔ar法ed亡R菌es悔id胳ua通ls螞”劈，夢(mèng)選擇廣10鬧階滯格后，望則可繭得盞滬市悶收益幻率r龍h快殘差義平方谷的自乘相關(guān)攀系數(shù)忽ac搞f值爆和p懸ac麻f值慈，如裁圖7慈－踢8裹所示唐：閑圖某7-耗8居滬市尤收益慈率r蛾h魯殘差蠶平方馳的自糖相關(guān)盛系數(shù)陽ac圖f值車和p財(cái)ac籮f值滲采用暴同樣玉的工方法楚，可紋得棵深市倘收益括率絹r乏z山的回服歸方餅程及昌殘差舉、治殘差凡平方棟的a然cf代值和顛pa悼cf辣值瞎。究結(jié)果搞表明謝兩市跑的殘?jiān)共畈恢蟠嬖诳癸@著臭的自奔相關(guān)棄，而君殘差榆平方東有顯開著的縣自相駱關(guān)。夫（糖3趨）對(duì)菊殘差遠(yuǎn)平方思做線逝性圖井。描對(duì)雜rh刪進(jìn)行班回歸陡后在翠命令違欄輸短入命罰令:地ge別nr叉r借es扛1=多re界si弊d^哥2，射得到發(fā)rh妖殘差靠平方打序列澡re亡s1著,用枕同樣魂的方叛法得公到r陜z殘顏差平槐方序綁列r瘦es椒2。香雙擊貨選取援序列您re喘s1邀，在嗚新出去現(xiàn)的塊窗口最中選鑒擇震“參Vi冠ew辦”次－古“叢Li負(fù)ne透影Gr塔ap蜜h拘”案，及得到惑re盜s1設(shè)的線趴性圖篩如圖鉤7-石9罷所示壓圖7稱-恥9習(xí)丸rh密殘差半平方蘇線狀秘圖米同理犯得到控r劇z殘完差平土方線時(shí)狀圖棋:局圖7犁-謠10蜜r篩z殘鈴差平己方線南狀圖陵可見碑的波統(tǒng)動(dòng)具兵有明民顯的釣時(shí)間屬可變施性（列ti那me托v勺ar醫(yī)yi罰ng敘）和柴集簇柳性（靜cl溫us疫te辭ri蘿ng療）,痰適合略用G挖AR興CH府類模剖型來符建模絕。訊(4活)林對(duì)殘凳差進(jìn)扮行A精RC忌H-甚LM荒T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