第八講 企業(yè)財務報表分析

財務分析與業(yè)績評價財務分析概述財務分析方法企業(yè)經營業(yè)績評價財務分析與業(yè)績評價案例分析與評價中應注意的問題1第一節(jié)財務分析概述財務分析的種類按分析的主體內局部析與外局部析按分析的客體資產負債表分析、收益表分析、現金流量表分析和報表之間的交叉分析按分析的方法比率分析與趨勢分析2第一節(jié)財務分析概述財務分析的程序明確財務分析的目標搜集有關信息資料選擇適當的分析方法發(fā)現財務管理中存在的問題提出改善財務狀況的具體方案3第一節(jié)財務分析概述判別財務指標優(yōu)劣的標準以經驗數據為準以歷史數據為準以同行業(yè)數據為準以本企業(yè)預定數據為準財務分析的數據主要是財務報表中的數據，但也要結合其他數據，如統(tǒng)計數據、本錢數據、宏觀經濟數據等。4根本財務報表資產負債表(TheBalanceSheet)原理資產=負債+所有者權益利潤表(TheIncomeStatement)原理利潤=收入-本錢費用現金流量表(TheStatementofcashflow)原理現金凈增加額=現金流入-現金流出=(經營活動現金流入-經營活動現金流出)+(投資活動現金流入-投資活動現金流出)+(籌資活動現金流入-籌資活動現金流出)5資產年末數期初數負債及股東者權益年末數期初數流動資產:貨幣資金交易性金融資產應收票據應收賬款預付賬款應收股利應收利息其他應收款存貨待攤費用一年內到期非流動資產其他流動資產

流動資產合計

506839822001211932458

700

25121119940022326740

610

流動負債:短期借款交易性金融負責應付票據應付賬款預收賬款應付職工薪酬應交稅費應付利息應付股利其他應付款預提費用一年內到期非流動負債其他流動負債流動負債合計

60510010251228149503300

454109414161013505220

資產負債表

編制單位:ABC2007年12月31日

單位:萬元

6資產年末數期初數負債及所有者權益年末數期初數非流動資產：可供出售金融資產持有至到期投資長期股權投資長期應收款固定資產在建工程固定資產清理無形資產開發(fā)支出長期待攤費用遞延所得稅資產其他非流動資產非流動資產合計資產總計

0

3012381806

5

31300

2000

45

095535128

15

01070

1680非流動負債：長期借款應付債券長期應付款遞延所得稅負債其他非流動負債非流動負債合計

負債合計股東權益：股本資本公積盈余公積未分配利潤股東權益合計負債及股東權益總計

45024050

0

740

1040

10010100750

9602000

24526060

15580

800

1001040730880

16807項目

本年金額

上年金額

一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務費用資產減值損失

加：公允價值變動收益投資收益二、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出三、利潤總額減：所得稅費用四、凈利潤

3000264428224611000615645120064136285025632820409600016372023575160利潤表編制單位：ABC公司2007年度單位：萬元

8

現金流量表

編制單位:ABC公司2007年度單位:萬元910111213股東權益變動表

編制單位:ABC公司2007年度單位:萬元

14企業(yè)財務分析原理目標與財務分析中國企業(yè)的目標應該是企業(yè)價值最大化—企業(yè)的可持續(xù)開展?？沙掷m(xù)開展目標在財務中的表達應是：持續(xù)不斷地研制和開發(fā)新產品；持續(xù)不斷地進行廣告投入和其他促銷投入持續(xù)不斷地采取降低本錢的各種方法持續(xù)不斷地挖掘企業(yè)新的增長點持續(xù)不斷地進行人員培訓財務管理的具體目標可以是利潤、收入、本錢、現金流量等。15第二節(jié)企業(yè)財務分析方法企業(yè)償債能力分析企業(yè)盈利能力分析企業(yè)營運能力分析企業(yè)開展趨勢分析企業(yè)競爭能力分析財務指標之間的關系16〔一〕企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析17影響短期償債能力的其他因素1.增強短期償債能力的因素(1)可動用的銀行貸款指標(2)準備很快變現的長期資產(3)償債能力的聲譽2.減弱變現能力的因素(1)與擔保有關的或有負債(2)經營租賃合同中承諾的付款(3)建造合同、長期資產購置合同中的分階段付款18〔一〕企業(yè)償債能力分析長期償債能力19〔一〕企業(yè)償債能力分析企業(yè)負擔固定財務支出的能力20〔二〕企業(yè)營運能力分析21〔三〕企業(yè)盈利能力分析22〔三〕企業(yè)盈利能力分析23〔四〕企業(yè)競爭能力分析主營業(yè)務利潤比率=主營業(yè)務利潤/全部利潤研究開發(fā)費用比率=研究開發(fā)費用/銷售收入員工培訓費用比率=員工培訓費用/銷售收入廣告費用比率=廣告費用/銷售收入市場占有率：本企業(yè)某種商品銷售收入/該種商品市場總量大學畢業(yè)人數比率大學以上畢業(yè)人數/企業(yè)全部職工人數24〔五〕企業(yè)開展趨勢分析比較財務報表比較百分比財務報表比較財務比率25比較財務報表26比較百分比財務報表27比較百分比財務報表28比較財務比率29〔六〕財務指標之間的關系根本公式30〔六〕財務指標之間的關系根本公式31第三節(jié)企業(yè)經營業(yè)績評價企業(yè)業(yè)績評價的根本理論企業(yè)業(yè)績評價方法有關部門的業(yè)績評價指標體系32〔一〕企業(yè)業(yè)績評價理論企業(yè)業(yè)績評價概念企業(yè)業(yè)績評價是在各單項指標的根底上，按著特定方法進行匯總，來測量企業(yè)業(yè)績的一種方法。業(yè)績評價要素評價目標評價對象評價指標評價標準評價報告33〔一〕企業(yè)業(yè)績評價理論業(yè)績評價的作用業(yè)績評價是綜合衡量企業(yè)業(yè)績的一種綜合性方法比單一指標更科學所有者測量經營者業(yè)績上級測量下級業(yè)績債權人測量債務人業(yè)績業(yè)績評價是獎勵企業(yè)經營者的重要依據獎金、股票、股票期權34〔二〕企業(yè)業(yè)績評價方法企業(yè)業(yè)績評價方法很多，這里采用杜邦分析和綜合評分法兩種方法。杜邦分析法35杜邦分析法36杜邦分析法：杜邦恒等式37〔二〕企業(yè)業(yè)績評價方法綜合評分法選擇具有代表性的財務指標各種指標要兼顧最好選擇高值表示好的指標適中選擇非財務指標確定各項財務制表的標準值與標準評分值計算綜合分數38主要指標及其標準值和評分值391.財政部?企業(yè)經濟效益評價指標體系?的10個指標1.銷售利潤率(權重為15%)=銷售利潤/銷售凈收入2.總資產報酬率(權重為15%)=凈利潤/總資產平均值3.資本收益率(權重為15%)=凈利潤/總資本平均值4.資本保值收益率(權重為10%)=期末凈資產值/期初凈資產值5.資產負債率(權重為5%)=總負債/總資產401.財政部?企業(yè)經濟效益評價指標體系?的10個指標6.流動比率(權重為5%)=流動資產總值/流動負債總值7.應收帳款周轉率(權重為5%)=賒銷凈銷售額/應收帳款平均值8.存貨周轉率(權重為5%)=銷貨本錢/存貨平均值9.社會奉獻率(權重為10%)=社會奉獻額/總資產平均值注:社會奉獻總額=工資+利息費用+勞保退休金及其他福利+稅+凈利潤10.社會累計率(權重為15%)=上交財政總額/社會奉獻總額412.財政部?企業(yè)財務通那么?規(guī)定的企業(yè)評價的8個指標1.資產負債率2.流動比率3.速動比率4.應收帳款周轉率5.存貨周轉率6.資本金利潤率7.營業(yè)收入利潤率8.本錢費用利潤率423.中國股份制企業(yè)評價中心

——上市公司綜合實力排名指標1.企業(yè)資產總額2.凈資產3.營業(yè)收入4.利潤總額5.凈資產利潤率6.每股稅后利潤434.國家統(tǒng)計局、國家計委、國家經貿委對工業(yè)經濟效益評價考核規(guī)定7個指標1.總資產奉獻率=(利潤總額+稅金總額+利息支出)/平均資產總額2.資本保值增值率=報告期期末所有者權益/上年同期期末所有者權益3.資產負債率=負債總額/資產總額4.流動資產周轉率=銷售收入/流動資產平均余額5.本錢費用利潤率=利潤總額/本錢費用總額444.國家統(tǒng)計局、國家計委、國家經貿委對工業(yè)經濟效益評價考核規(guī)定7個指標6.全員勞動生產率全員勞動生產率=工業(yè)增加值/全部職工平均人數7.產品銷售率產品銷售率=工業(yè)銷售產值/工業(yè)總產值(現價)權數是根據前述各項指標在綜合經濟效益中的重要程度由專家調查法確定的。其中:(1)總資產奉獻率20;(2)資本保值增值率16;(3)資產負債率12;(4)流動資產周轉率15;(5)本錢費用利潤率14;(6)全員勞動生產率10;(7)產品銷售率13.454.國家統(tǒng)計局、國家計委、國家經貿委對工業(yè)經濟效益評價考核規(guī)定7個指標各項指標的標準值,是參照了我國近期工業(yè)經濟指標的實際水平及一般標準確定的,其中:(1)總資產奉獻率10.7%;(2)資本保值增值率120%;(3)資產負債率60%;(4)流動資產周轉率1.52%;(5)本錢費用利潤率3.71%;(6)全員勞動生產率16500元/人;(7)產品銷售率96%.46工業(yè)經濟效益綜合指標工業(yè)經濟效益綜合指數是衡量工業(yè)經濟效益各個方面在數量上總體水平的一種特殊相對數，是反映工業(yè)經濟運行質量的綜合指標。工業(yè)經濟效益綜合指標=Z(某項指標報告期數值÷該項指標全國標準值╳該項指標權數)÷總權數由于資產負債率為逆指標，在計算綜合指數時需分別處理。如果指數值≦60%，即可得權數12分；如果指標值>60%,期權數那么按下面公式計算：即:(指標值-不允許值100)÷(60-不允許值100)╳12考慮到我國工業(yè)正處于迅速開展和結構變動之中,上述評價考核體系也許隨之調整,故該指標體系原那么上適用于“九五〞期間。475.1財政部?企業(yè)績效評價指標體系?的指標〔一〕485.2財政部?企業(yè)績效評價指標體系?的指標〔二〕495.3財政部?企業(yè)績效評價指標體系?的指標〔三〕505.4財政部?企業(yè)績效評價指標體系?的指標〔四〕51第四節(jié)案例長虹與康佳比較分析案例流動比