我國上市公司并購協(xié)同效應案例研究

我國上市公司并購協(xié)同效應案例研究隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，資本市場的繁榮和并購活動的不斷增多，上市公司并購已成為我國資本市場的重要手段之一。并購協(xié)同效應是指企業(yè)在完成并購之后，通過整合各種資源和優(yōu)勢，使得企業(yè)整體實現(xiàn)規(guī)模效益、產(chǎn)能利用率、生產(chǎn)效率等方面的提升和優(yōu)化，從而產(chǎn)生更大的價值。一、上市公司并購案例研究（一）中海富華并購華北機電。2013年，中海富華海外有限公司以42億元人民幣收購了華北機電股份有限公司70%股權(quán)，成為華北機電的控制股東。中海富華是一家集投資、貿(mào)易、物流為一體的企業(yè)，而華北機電是一家生產(chǎn)制造礦山機械和工業(yè)自動化控制設備的知名企業(yè)。并購完成后，中海富華的產(chǎn)業(yè)布局更加完善，產(chǎn)品線更加豐富，進一步拓寬了市場。同時，華北機電公司也得到了更多資金的支持，優(yōu)化了企業(yè)結(jié)構(gòu)和管理模式，不僅提高了企業(yè)效益，還為中海富華海外擴大了海外市場的發(fā)展空間。（二）格力電器并購珠海銀隆新能源。格力電器有限公司在2017年6月份收購了珠海銀隆新能源汽車股份有限公司。珠海銀隆新能源主要從事新能源汽車的研發(fā)、制造及銷售。格力電器的主營業(yè)務是空調(diào)和家電產(chǎn)品。并購完成后，格力電器在新能源汽車領(lǐng)域擁有了珠海銀隆新能源的全面技術(shù)支持和先進的電池生產(chǎn)工藝，同時將其空調(diào)電機和節(jié)能模塊技術(shù)用于新能源汽車，大幅度提升了汽車的驅(qū)動性能。此并購不僅進一步拓寬了格力電器的業(yè)務范圍，同時進一步提高了其在環(huán)保、節(jié)能領(lǐng)域的市場份額。（三）中國中車收購瑞士ABB鐵路機車業(yè)務。2012年，中國中車以2.3億美元（約合人民幣14.7億元）收購瑞士ABB鐵路機車業(yè)務。這次并購為中國中車提供了全球最先進的高速鐵路技術(shù)、工程和設備，進一步鞏固了中國中車在鐵路領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。隨著國家“一帶一路”戰(zhàn)略的逐漸深入推進，中國中車通過這次并購不僅將可使用的技術(shù)引入中國國內(nèi)市場，還能將其成功的經(jīng)驗應用在全球合作伙伴中去。二、上市公司并購協(xié)同效應分析上市公司并購案例證明了并購協(xié)同效應的存在，其對企業(yè)實現(xiàn)價值最大化具有積極意義。在上市公司并購中，協(xié)同效應體現(xiàn)在以下幾個方面。（一）規(guī)模效益。并購能夠使企業(yè)在規(guī)模上實現(xiàn)更大的優(yōu)勢，對于優(yōu)化企業(yè)成本結(jié)構(gòu)和擴展生產(chǎn)規(guī)模都有很大的幫助。上市公司通過并購掌握更多的資源和生產(chǎn)能力，可以降低單個企業(yè)的制度成本和生產(chǎn)成本，從而提高整體經(jīng)濟效益。（二）資源整合。上市公司并購的一個重要目的是通過整合各種優(yōu)勢，以提高商業(yè)價值，企業(yè)經(jīng)營效益和市場競爭力。通過并購，企業(yè)可以聚集各自的資源優(yōu)勢，提高自身核心競爭力，進一步拓展企業(yè)的市場份額和經(jīng)濟影響力。（三）技術(shù)優(yōu)勢。上市公司并購可以憑借雙方在技術(shù)研發(fā)及市場拓展等方面的優(yōu)勢，從而實現(xiàn)技術(shù)優(yōu)勢的鞏固和擴張，實現(xiàn)技術(shù)的共享和集成，提高雙方在技術(shù)上的創(chuàng)新研發(fā)和營銷競爭力。（四）風險分擔。上市公司并購可以采取多種風險防范措施，例如，通過并購中的互相盯著或置換措施來規(guī)避某些風險。因此，企業(yè)可以在經(jīng)濟環(huán)境不確定的情況下，分攤風險和增強企業(yè)的抗風險能力，從而為企業(yè)未來的發(fā)展提供保護。三、上市公司并購協(xié)同效應的發(fā)揮上市公司并購也存在一定的風險，尤其是在融資負擔、資產(chǎn)質(zhì)量、管理能力等方面。那么，如何在上市公司并購中更好地發(fā)揮協(xié)同效應呢？（一）戰(zhàn)略考慮。首先，企業(yè)應該研究整個市場的發(fā)展趨勢，了解目標公司的市場地位以及其核心競爭力，確定與其國際化流程的匹配程度。企業(yè)在并購前應該研究目標企業(yè)的營運狀態(tài)、風險、融資、投資、銷售等各方面的情況，通過大量的財務分析與數(shù)據(jù)收集以及與目標企業(yè)前來詳細地了解，綜合分析，在全面評價企業(yè)狀況的基礎上，實施戰(zhàn)略并購。（二）流程管控。其次，在上市公司并購過程中，必須定期跟蹤各個環(huán)節(jié)的進展情況，遵循交易報告展開正式談判。在談判期間要探討解決的問題，并且獲得全面的數(shù)據(jù)、財務披露、市場分析、資產(chǎn)價值等嚴格的內(nèi)部審計認證。數(shù)據(jù)審核狀況越周到，出錯的概率越小，所以出現(xiàn)道痕事故的情況也就越少。總之，一定要對每個流程環(huán)節(jié)進行有效的管控，管理流程的風險，確保并購成功。（三）組織管理。第三，管理流程關(guān)鍵管理問題重要樣本面臨著組織設計、信息交流和合作協(xié)調(diào)的問題。通過推動上市公司并購團隊的組織和管理，可以更好地協(xié)調(diào)各個部門之間的工作并協(xié)調(diào)資金使用，確保流程的平穩(wěn)進行。此外，還需要注意人員的完備性、素質(zhì)、短板認識及工作態(tài)度等問題，充分利用一切可利用的資源，努力協(xié)調(diào)工作關(guān)系，并督促整個流程平穩(wěn)完成。這樣才能發(fā)揮上市公司并購的協(xié)同效應，實現(xiàn)企業(yè)更好的發(fā)展。綜上所述，上市公司并購協(xié)同效應在我國資本市場中起著越來越重要的作用。通過并購，企業(yè)可以深度整合，優(yōu)化資源，使企業(yè)的整