移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)研究報(bào)告

-.z.移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)研究報(bào)告〔移動(dòng)醫(yī)療App報(bào)告〕龍文價(jià)值管理研究中心2015年1月14日移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)概況1.1行業(yè)定義1.2行業(yè)分類第二章移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)開展特性2.1移動(dòng)醫(yī)療是趨勢(shì)不是主題2.2行業(yè)成長(zhǎng)空間廣闊老齡化加劇監(jiān)測(cè)市場(chǎng)擴(kuò)容2.3產(chǎn)業(yè)鏈焦點(diǎn)在移動(dòng)App和可穿戴設(shè)備2.4盈利模式日漸清晰：藥企付費(fèi)市場(chǎng)比個(gè)人付費(fèi)市場(chǎng)空間大2.5線上競(jìng)爭(zhēng)注重用戶體驗(yàn)，線下競(jìng)爭(zhēng)重醫(yī)療資源整合2.6商業(yè)模式為王，細(xì)分領(lǐng)域深耕垂直整合模式優(yōu)勢(shì)更明顯2.7移動(dòng)醫(yī)療當(dāng)前存在的問題第三章移動(dòng)醫(yī)療App公司競(jìng)爭(zhēng)格局分析3.1移動(dòng)醫(yī)療App需求與供應(yīng)分析1〕移動(dòng)醫(yī)療App主要分為四大類2〕保健養(yǎng)生類App為用戶第一訴求3〕綜合類、保健類、藥品信息類App下載最多4〕行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)明顯，投資正當(dāng)時(shí)3.2移動(dòng)app行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)者分析3.3移動(dòng)醫(yī)療app估值方法1〕市盈率價(jià)值法2〕App活潑用戶估值法3〕Apptopia估值工具3.4互聯(lián)網(wǎng)大佬來勢(shì)洶洶涌入移動(dòng)醫(yī)療第四章移動(dòng)醫(yī)療風(fēng)投正勁4.1移動(dòng)醫(yī)療一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)投偏好4.2上市公司移動(dòng)醫(yī)療布局第一章移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)概況1.1行業(yè)定義移動(dòng)醫(yī)療〔mHealth，MobileHealth):通過移動(dòng)設(shè)備，例如移動(dòng)、平板電腦、智能手環(huán)、無線植入式器械、檢測(cè)器以及可穿戴醫(yī)療設(shè)備等和衛(wèi)星通訊提供醫(yī)療或安康信息和效勞.圖：移動(dòng)醫(yī)療示意圖數(shù)據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)，龍文金融1.2行業(yè)分類目前，移動(dòng)醫(yī)療效勞主要是針對(duì)于周邊醫(yī)療效勞所開展的，不具備"硬實(shí)力〞，未來想要實(shí)現(xiàn)核心醫(yī)療效勞的移動(dòng)化還需要包括智能設(shè)備和移動(dòng)交互等技術(shù)的長(zhǎng)久開展。硬件、軟件、數(shù)據(jù)構(gòu)成了移動(dòng)醫(yī)療的閉環(huán)，行業(yè)的核心是數(shù)據(jù)，入口可以是軟件方案，也可以是硬件方案。圖：移動(dòng)醫(yī)療不同入口與優(yōu)劣勢(shì)和細(xì)分類資料來源：龍文金融軟件方案主要包括：信息化系統(tǒng)和個(gè)人用戶平臺(tái)。信息化系統(tǒng)：目前，醫(yī)院管理系統(tǒng)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，未來開展空間受限，不過未來基于醫(yī)院獲得的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)會(huì)使得相關(guān)公司在數(shù)據(jù)效勞領(lǐng)域擁有較大的優(yōu)勢(shì)，如東軟集團(tuán)、衛(wèi)寧軟件的先發(fā)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步穩(wěn)固。個(gè)人用戶平臺(tái)：該類平臺(tái)中多為App為載體的創(chuàng)業(yè)公司，盈利模式是首先將產(chǎn)品在用戶中進(jìn)展推廣，獲得用戶粘性之后，對(duì)其提供的資訊以及連接效勞、數(shù)據(jù)衍生的效勞進(jìn)展收費(fèi)。主要分為連接型用戶平臺(tái)和自用型用戶平臺(tái)。連接型用戶平臺(tái)：為連接醫(yī)患的平臺(tái)，這類軟件目前還沒有與數(shù)據(jù)對(duì)接的效勞，主要是針對(duì)連接效勞進(jìn)展收費(fèi)，同樣可以做成社群商業(yè)模式。自用型用戶平臺(tái)：為醫(yī)生以及患者提供相關(guān)的信息和指導(dǎo)的平臺(tái)，不需要在多方之間構(gòu)成連接，這類軟件開展較快，目前已經(jīng)具有相對(duì)成熟的盈利模式〔多為廣告〕，而這類非連接型的軟件平臺(tái)未來的出路在于構(gòu)建"社群商業(yè)〞。硬件方案：當(dāng)前的硬件方案，本質(zhì)功能是體征數(shù)據(jù)的搜集，目前市場(chǎng)上硬件能夠監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)包括運(yùn)動(dòng)、姿態(tài)、血壓、血糖、血氧、心率、心電、體溫、體重九大類。圖：滿足不同需求硬件方案數(shù)據(jù)來源：方正證券，it桔子第二章移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)開展特性2.1移動(dòng)醫(yī)療是趨勢(shì)不是主題如果一個(gè)行業(yè)能以更好地方式解決社會(huì)既有的矛盾，它的蓬勃開展則是一種趨勢(shì)。移動(dòng)醫(yī)療重要價(jià)值在于降低患者就醫(yī)本錢、提高醫(yī)生工作效率、提高醫(yī)院運(yùn)營(yíng)效率。根據(jù)患者/潛在患者的移動(dòng)醫(yī)療需求鏈條，可以滿足不同主體的訴求：圖：圍繞患者/潛在患者的移動(dòng)醫(yī)療需求價(jià)值解讀數(shù)據(jù)來源：IT桔子，方正證券，龍文金融移動(dòng)醫(yī)療并非主題投資，近年的爆發(fā)是有著深刻的時(shí)代和社會(huì)因素。主要有以下幾個(gè)方面原因：1〕技術(shù)進(jìn)步，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)變革低效行業(yè)的必然結(jié)果?；ヂ?lián)網(wǎng)自90年代末期先后沖擊紙媒——通訊——零售——旅游——金融——教育等等。2〕中國(guó)老齡化危機(jī)加重，導(dǎo)致醫(yī)療資源缺口加大。3〕中國(guó)醫(yī)療資源配置錯(cuò)配，加大醫(yī)療資源缺口，為移動(dòng)醫(yī)療提供開展空間?？床‰y、看病貴等問題長(zhǎng)期無法解決，醫(yī)保聯(lián)網(wǎng)欠缺以及分級(jí)診療制度不合理，分級(jí)診療制度始終難以落地。優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源被"小病〞占據(jù)，而基層醫(yī)療資源卻被閑置〔患者只信任三甲醫(yī)院〕。3〕移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開展等硬件軟件技術(shù)環(huán)境的成熟。智能終端普及、傳感器技術(shù)進(jìn)步、互聯(lián)網(wǎng)根底設(shè)施改善為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療提供爆發(fā)式增長(zhǎng)的土壤。4〕政府為應(yīng)對(duì)老齡化和醫(yī)療資源匱乏分布不均有推出政策支持的動(dòng)力。麥肯錫全球研究院"中國(guó)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型：互聯(lián)網(wǎng)對(duì)生產(chǎn)力與增長(zhǎng)的影響"稱："互聯(lián)網(wǎng)每年可以節(jié)約1100億到6100億元人民幣的醫(yī)療衛(wèi)生支出，這筆費(fèi)用將占2013年到2025年醫(yī)療衛(wèi)生本錢增長(zhǎng)的2%到13%。衛(wèi)生部發(fā)布的"安康中國(guó)2020戰(zhàn)略研究報(bào)告"中，將推出全民電子安康系統(tǒng)工程，預(yù)算到達(dá)611億元，是歷年來政府醫(yī)療信息化預(yù)算最多的一個(gè)工程。據(jù)易觀國(guó)際預(yù)測(cè)，加上地方配套資金估計(jì)能超過1000億元。2.2行業(yè)成長(zhǎng)空間廣闊老齡化加劇監(jiān)測(cè)市場(chǎng)擴(kuò)容雖然，由于政策、技術(shù)等種種壁壘及開展時(shí)間尚短等原因，目前中國(guó)的移動(dòng)醫(yī)療仍處于初級(jí)階段。但是，近年中國(guó)移動(dòng)醫(yī)療安康效勞市場(chǎng)正在快速開展。艾媒咨詢預(yù)計(jì)，2017年底中國(guó)移動(dòng)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模將突破百億元。圖：中國(guó)移動(dòng)醫(yī)療安康市場(chǎng)規(guī)模數(shù)據(jù)來源：艾媒咨詢，2014年5月GSMA和普華永道聯(lián)合預(yù)測(cè)，全球移動(dòng)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模將從2013年的45億美元增長(zhǎng)到2017年的230億美元。在眾多移動(dòng)醫(yī)療的細(xì)分領(lǐng)域中，檢測(cè)效勞將主導(dǎo)全球移動(dòng)醫(yī)療安康市場(chǎng)。到2017年，監(jiān)測(cè)效勞市場(chǎng)規(guī)模將到達(dá)約150億美元，診斷和治療將成為僅次于監(jiān)測(cè)效勞的第二和第三大市場(chǎng)。其中，監(jiān)測(cè)效勞市場(chǎng)大局部來自獨(dú)居老人的奉獻(xiàn)。圖：全球移動(dòng)醫(yī)療安康效勞市場(chǎng)分布〔2017年〕數(shù)據(jù)來源：PwCanalysis，艾媒咨詢，龍文金融2.3產(chǎn)業(yè)鏈焦點(diǎn)在移動(dòng)App和可穿戴設(shè)備移動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈主要由運(yùn)營(yíng)商、醫(yī)療器械廠商、醫(yī)院、系統(tǒng)集成商、互聯(lián)網(wǎng)公司以及醫(yī)療安康公司組成。產(chǎn)業(yè)鏈上各方依據(jù)自身的行業(yè)特點(diǎn)提供完整移動(dòng)醫(yī)療環(huán)節(jié)上的*種特定效勞，一般由醫(yī)院委托系統(tǒng)集成商提供解決方案，互聯(lián)網(wǎng)公司做出信息系統(tǒng)平臺(tái)，然后集成醫(yī)療器械商與醫(yī)療安康公司的效勞，由電信運(yùn)營(yíng)商提供網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)化的效勞，形成一套完整的移動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈。圖：移動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)磨刀霍霍的參與方數(shù)據(jù)來源：易觀國(guó)際，龍文金融根據(jù)行業(yè)it桔子的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)前移動(dòng)醫(yī)療App領(lǐng)域目前主要為創(chuàng)業(yè)型公司，從風(fēng)險(xiǎn)投資的集中領(lǐng)域可以看出：行業(yè)熱點(diǎn)主要集中在可穿戴設(shè)備/智能硬件和移動(dòng)醫(yī)療App方向。2.4盈利模式日漸清晰：藥企付費(fèi)市場(chǎng)比個(gè)人付費(fèi)市場(chǎng)空間大根據(jù)移動(dòng)醫(yī)療的互聯(lián)特性，將產(chǎn)生七種連接方式：1、患者-患者：安康管理互動(dòng)平臺(tái)2、醫(yī)生-患者：就醫(yī)平臺(tái)〔線上問診/慢病管理〕3、醫(yī)生-醫(yī)生：醫(yī)生社群4、醫(yī)院-醫(yī)生：遠(yuǎn)程醫(yī)療5、醫(yī)院-醫(yī)院：醫(yī)院信息化6、藥企-患者：醫(yī)藥電商B2C/O2O7、藥企-醫(yī)保：PBM〔一種專業(yè)化的細(xì)致的控費(fèi)解決方案,是介于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、制藥商、醫(yī)院和藥房之間的管理協(xié)調(diào)組織〕國(guó)移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域的盈利模式仍處于探索階段，根據(jù)目前國(guó)的數(shù)據(jù)分析，移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)可劃分為五種盈利模式：圖：當(dāng)前國(guó)移動(dòng)醫(yī)療App企業(yè)的五種主要收費(fèi)模式數(shù)據(jù)來源：It桔子，龍文金融據(jù)方正證券2014年6月的估算，到2020年，上述五種盈利模式中——向醫(yī)院收費(fèi)、向藥企收費(fèi)、向患者收費(fèi)模式未來的成長(zhǎng)空間最大。屆時(shí)，向醫(yī)院收費(fèi)模式的市場(chǎng)將有2014年的23億增長(zhǎng)到859億，向藥企收費(fèi)模式的市場(chǎng)規(guī)模將從2014年的37.1億元增長(zhǎng)到558億元。圖：不同商業(yè)模式的細(xì)分領(lǐng)域規(guī)?！矁|元〕數(shù)據(jù)來源：龍文金融2.5線上競(jìng)爭(zhēng)注重用戶體驗(yàn)，線下競(jìng)爭(zhēng)重醫(yī)療資源整合目前行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)要素主要分為線上與線下的競(jìng)爭(zhēng)。線上競(jìng)爭(zhēng)：國(guó)類硬件生產(chǎn)和研發(fā)一直都是仿照國(guó)外技術(shù)與生產(chǎn)，壁壘不高。App本身沒有技術(shù)壁壘，且行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重。用戶體驗(yàn)勉強(qiáng)可以算是軟件技術(shù)的壁壘。線下競(jìng)爭(zhēng)：1〕雖然互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療真實(shí)的邏輯是"得醫(yī)生者得患者〞，在當(dāng)前醫(yī)生作為一種資源無法自由職業(yè)的情況下"得醫(yī)院者得醫(yī)生〞。2〕整合線下醫(yī)療資源還包含了對(duì)整個(gè)醫(yī)療效勞鏈條的整合，在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)品上能夠形成完整的閉環(huán)和良好的客戶體驗(yàn)：充分利用就醫(yī)過程中產(chǎn)生的"流量〞〔包括病人流、醫(yī)生流和數(shù)據(jù)流〕，產(chǎn)生價(jià)值。率先在區(qū)域打通行業(yè)價(jià)值鏈的企業(yè)將產(chǎn)生極強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和壁壘?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)沒有老二。綜合而看，目前國(guó)做移動(dòng)醫(yī)療的企業(yè)，考驗(yàn)的就是線下資源整合的問題，商業(yè)模式為王。2.6商業(yè)模式為王，細(xì)分領(lǐng)域深耕垂直整合模式優(yōu)勢(shì)更明顯目前移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)圍繞以患者，醫(yī)生，醫(yī)院三者為中心，著重開展醫(yī)療行業(yè)的細(xì)分行業(yè)。因此在細(xì)分領(lǐng)域深耕垂直整合一站式解決用戶完整需求的模式將成為最重要的開展趨勢(shì)——即重度垂直的開展趨勢(shì)。一個(gè)完整的"重度〞效勞，將搶奪高粘性、高單價(jià)、高頻次的優(yōu)質(zhì)用戶。能夠形成重度垂直的趨勢(shì)的病種必須符合：1〕治不好〔慢病〕〔2〕必須治〔致命，痛苦〕〔3〕高單價(jià)〔4〕高頻次〔5〕多環(huán)節(jié)〔6〕重時(shí)效〔7〕基數(shù)大。圖：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)中"重度垂直〞平臺(tái)完勝"大而全單環(huán)節(jié)〞平臺(tái)的商業(yè)邏輯根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)投資案例及海外案例，成功的移動(dòng)醫(yī)療投資該有四個(gè)方面：1〕用戶離不開的需盈利根底2〕沉淀數(shù)據(jù)多寡決定公司開展空間3〕社群帶來用戶沉淀4〕整合線下效勞鏈?zhǔn)歉?jìng)爭(zhēng)壁壘2.7移動(dòng)醫(yī)療當(dāng)前存在的問題國(guó)移動(dòng)醫(yī)療迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，百度、騰訊、阿里等巨頭紛紛殺入，但行業(yè)當(dāng)前仍存在一些問題：1.平安監(jiān)管由于目前移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域并未能提出完善的法律法規(guī)，通過在線問診和開藥一旦出現(xiàn)問題，患者無處維權(quán)。因此，加強(qiáng)平安監(jiān)管是讓用戶能夠承受移動(dòng)醫(yī)療的一個(gè)當(dāng)務(wù)之急。2.盈利模式目前國(guó)移動(dòng)醫(yī)療市場(chǎng)剛剛邁入開展階段，盈利主要來自醫(yī)療周邊效勞甚至與醫(yī)療無關(guān)的廣告效勞等。因此未來盈利模式仍有待探索，尤其是圍繞核心醫(yī)療效勞為中心的盈利模式，與技術(shù)開展關(guān)系模切。3.核心醫(yī)療效勞核心醫(yī)療效勞包括問診、身體檢測(cè)等無法實(shí)現(xiàn)移動(dòng)化，移動(dòng)仍然僅限于一些醫(yī)療保健、藥物信息等低風(fēng)險(xiǎn)容。用戶移動(dòng)端獲取的信息不能有效解決病患的核心問題，真正幫助患者治療疾病的手段仍然局限在醫(yī)院和診所。4.信息溝通智能可穿戴設(shè)備確實(shí)能夠獲取大量用戶身體安康信息，但信息與移動(dòng)醫(yī)療其他包括醫(yī)院、醫(yī)生等方面缺乏有效的交互，醫(yī)患實(shí)時(shí)交流，患者信息實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)等方面有待開發(fā)。此外，還包括分級(jí)診療的制度性缺陷、醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)政策尚不明確、醫(yī)療商業(yè)保險(xiǎn)環(huán)境的弱勢(shì)、醫(yī)生的保守主義作風(fēng)、政府的監(jiān)管過度、私人診所和民營(yíng)醫(yī)院尚未完全放開等問題。第三章移動(dòng)醫(yī)療App公司競(jìng)爭(zhēng)格局分析3.1移動(dòng)App效勞需求與供應(yīng)分析1〕移動(dòng)醫(yī)療App主要分為四大類據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)地現(xiàn)階段移動(dòng)醫(yī)療app已達(dá)2000多款，根據(jù)連接屬性，移動(dòng)醫(yī)療App可以分為四大類：即信息類，安康類，醫(yī)患溝通類，醫(yī)聯(lián)平臺(tái)類。數(shù)據(jù)來源：it桔子，龍文金融2〕保健養(yǎng)生類App為用戶第一訴求據(jù)生物谷2014年的一份統(tǒng)計(jì)，相較于專業(yè)醫(yī)療核心效勞相比，用戶更關(guān)心一些易于操作且風(fēng)險(xiǎn)小的保健養(yǎng)生類信息獲取。圖：用戶對(duì)移動(dòng)醫(yī)療App各類需求占比數(shù)據(jù)來源：生物谷，速騰網(wǎng)，龍文金融3〕綜合類、保健類、藥品信息類App下載最多從相關(guān)機(jī)構(gòu)的醫(yī)療類App下載排行中我們可以發(fā)現(xiàn)，尋醫(yī)問藥類的應(yīng)用獨(dú)占一半，而丁香園卻占了前七名的三席。目前比擬為群眾所承受的APP主要是綜合類、藥品信息和保健類，較為專業(yè)的可提供核心類醫(yī)療效勞的容仍比擬缺乏，可見未來移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域在這一方向的開展仍有待攻克。圖：國(guó)主要主要醫(yī)療App下載排名備注：數(shù)據(jù)截止2014年11月26日數(shù)據(jù)來源：速騰網(wǎng)，龍文金融4〕先發(fā)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)明顯，投資正當(dāng)時(shí)移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)"先發(fā)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)〞和"馬太效應(yīng)〞比擬明顯，因此提前布局非常重要，如果等到熟模式出現(xiàn)，集中度急劇上升的階段，最正確投資時(shí)機(jī)已經(jīng)喪失。先發(fā)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)和馬太效應(yīng)主要表達(dá)在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的"口碑營(yíng)銷〞影響力、結(jié)合線下醫(yī)療資源的"地盤效應(yīng)〞、資源聚集的"網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)〞、融資較為容易的"新鮮感效應(yīng)〞。以"好大夫〞"春雨醫(yī)生〞為例：①雖然目前在醫(yī)患互動(dòng)APP領(lǐng)域，中國(guó)尚處于開展的初期階段，但以"好大夫〞、"春雨醫(yī)生〞為主的企業(yè)已經(jīng)占據(jù)了媒體的主要傳播渠道，其他醫(yī)患互動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)更多情況下便不為人知；②由于大量患者和醫(yī)生已經(jīng)在這兩個(gè)平臺(tái)上進(jìn)展互動(dòng)，從而帶來了更多的沉淀容，從而吸引更多參與者聚集到平臺(tái)；③另外，除非出現(xiàn)不同于這兩者的新商業(yè)模式，純模仿者很難獲得高估值的融資；④最后，先占據(jù)醫(yī)生入口、醫(yī)院入口等線下資源的平臺(tái)將率先產(chǎn)生粘性，而醫(yī)生的精力有限，很難繼續(xù)對(duì)接其他平臺(tái)。因此先發(fā)優(yōu)勢(shì)效應(yīng)極其明顯。3.2移動(dòng)app行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)者分析移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)雖然仍處于開展早期，但已形成較為相對(duì)成熟的盈利模式，以下?lián)谝惶蓐?duì)六家移動(dòng)醫(yī)療代表性企業(yè)進(jìn)展分析，這些公司都能分別代表所處的子行業(yè)。圖：國(guó)移動(dòng)醫(yī)療代表性公司情況分析數(shù)據(jù)來源：官方資料，脈動(dòng)網(wǎng)，平安證券，龍文金融3.3移動(dòng)醫(yī)療app估值方法根據(jù)龍文金融的業(yè)界調(diào)研，目前風(fēng)投界主要有三種對(duì)移動(dòng)醫(yī)療App的估值方法：1.市盈率價(jià)值法=預(yù)測(cè)市盈率乘以未來12個(gè)月的的利潤(rùn)。其中預(yù)測(cè)市盈率需要雙方協(xié)商確定，一般6—10倍比擬常見。在預(yù)測(cè)初創(chuàng)企業(yè)未來收益的根底上，確定一定的市盈率來評(píng)估初創(chuàng)企業(yè)的價(jià)值，從而確定投資額。市盈率就是股票價(jià)格相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)2.App活潑用戶估值法：首先看總體用戶數(shù)，然后看活潑度。日活高可能是刷排名沖上去，月活才是可能持續(xù)的，再看他的變現(xiàn)能力也就是他的盈利模式，盈利點(diǎn)。如廣告、效勞費(fèi)、會(huì)員費(fèi)等。單個(gè)活潑用戶乘以單個(gè)用戶價(jià)值再考慮變現(xiàn)能力進(jìn)展綜合估值。3.利用Apptopia估值工具。這是市面新出的一款A(yù)pp估值應(yīng)用工具，可判斷未來6個(gè)月里app可能會(huì)帶來多少收入。同時(shí)，它還可以在相關(guān)廣告安裝之前，就預(yù)測(cè)到App應(yīng)用每月的廣告收入大概會(huì)有多少。主要是從下載量、預(yù)測(cè)6個(gè)月收入、支持平臺(tái)、評(píng)級(jí)數(shù)量、收入來源等方面進(jìn)展評(píng)測(cè)預(yù)約醫(yī)療效勞App案例比照分析：數(shù)據(jù)來源：官方資料，龍文金融3.4互聯(lián)網(wǎng)大佬來勢(shì)洶洶涌入移動(dòng)醫(yī)療圖：2007年至2014年國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭移動(dòng)醫(yī)療布局?jǐn)?shù)據(jù)來源：脈動(dòng)網(wǎng)，龍文金融阿里巴巴：掌握大數(shù)據(jù)"水龍頭〞，從消費(fèi)端打造平價(jià)購(gòu)藥主要借助支付寶推出"未來醫(yī)院〞方案，初步建立移動(dòng)醫(yī)療效勞體系，包括掛號(hào)、醫(yī)院導(dǎo)航、繳費(fèi)等功能，并提供藥物配送、轉(zhuǎn)診、保險(xiǎn)審配等效勞。2014年年初，阿里收購(gòu)21世紀(jì)54.3%股份，是阿里安康全國(guó)大布局的關(guān)鍵一手，不僅擁有了網(wǎng)售牌照，而且還掌握著目前中國(guó)僅有的藥品監(jiān)管碼體系。目前，主要做了兩大塊業(yè)務(wù)：1〕想掌握數(shù)據(jù)的"水龍頭〞：因?yàn)閿?shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)是大型藥企的根底，是e-marketing的根底。同樣與保險(xiǎn)公司合作也是一個(gè)關(guān)鍵的橋梁。2〕在和落地阿里安康，從C端入手，通過拍處方上平臺(tái)比價(jià)購(gòu)藥。騰訊：通過微信打造"口袋里的醫(yī)院〞微信打造全程就診平臺(tái)，通過手機(jī)實(shí)現(xiàn)掛號(hào)、繳費(fèi)、候診、檢查報(bào)告查詢等流程。微信團(tuán)隊(duì)還攜手各地衛(wèi)生局，宣布統(tǒng)一預(yù)約掛號(hào)的"**安康通〞微信公眾效勞號(hào)，努力打造"口袋里的醫(yī)院〞。全部接入聯(lián)網(wǎng)后，市民將可以享受本地多家醫(yī)院的預(yù)約掛號(hào)、安康檔案查詢、微信支付等全流程效勞。支付寶攻勢(shì)更猛，率先接入超過20多個(gè)省，而微信則拿下5省市的70多家醫(yī)院，不過由于微信移動(dòng)端的占有率顯著高于支付寶，從C端反向入手，未來仍然充滿了變數(shù)。小米：硬件布局做突破點(diǎn)，與騰訊勾搭連環(huán)小米則繼續(xù)祭起其"互聯(lián)網(wǎng)直銷〞和"性價(jià)比〞的大殺器，主要沿著硬件布局，投資了不少移動(dòng)醫(yī)療硬件企業(yè)包括ihealth，并且應(yīng)用其強(qiáng)大的議價(jià)能力，或收購(gòu)或摧毀或模仿，繼續(xù)野蠻生長(zhǎng)。未來期望以硬件產(chǎn)業(yè)鏈為入口，順向切入移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域，并且與企鵝總有些曖昧，包括共同推廣產(chǎn)品和共同投資工程百度：以防為主，聚集硬件廠商安康數(shù)據(jù)，以技術(shù)打破商業(yè)模式紙老虎智能安康平臺(tái)Dulife，通過智能血壓儀、手環(huán)等設(shè)備對(duì)安康實(shí)時(shí)監(jiān)控，并將數(shù)據(jù)收集到云端，通過分析處理對(duì)用戶進(jìn)展相應(yīng)的安康提示。百度采用了防守策略，除了原有投資了一局部好大夫，并為其導(dǎo)流之外，主要想依托自己優(yōu)勢(shì)，布局兩個(gè)維度。第一、想打造數(shù)據(jù)平臺(tái)概念，吸引更多第三方的軟硬件公司將數(shù)據(jù)傳上來，構(gòu)建一個(gè)開放導(dǎo)流的"連接型〞生態(tài)，同時(shí)可以進(jìn)展反哺，還借助其所在地的政府關(guān)系，建立了移動(dòng)安康硬件信息流方案，不過目前進(jìn)展一般。第二、將資源主要投給了部的"數(shù)據(jù)挖掘〞和"深度學(xué)習(xí)〞，進(jìn)展技術(shù)儲(chǔ)藏，期望未來以技術(shù)領(lǐng)先捅破其它所謂商業(yè)模式的"紙老虎〞！第四章移動(dòng)醫(yī)療風(fēng)投正勁4.1移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)投偏好大型互聯(lián)網(wǎng)廠商對(duì)移動(dòng)互聯(lián)的催化，引發(fā)移動(dòng)技術(shù)繼續(xù)開展，移動(dòng)醫(yī)療應(yīng)用開場(chǎng)大規(guī)模出現(xiàn)，資本熱捧移動(dòng)醫(yī)療工程。據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2010到2014年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域獲得融資的工程有95個(gè)，參與投資機(jī)構(gòu)有104家，融資次數(shù)140起，涉及全國(guó)11個(gè)地區(qū)，披露融資額交易129起，累積交易金額近10億美元，其中最高的投資金額達(dá)5.94億美元。2014年，中國(guó)移動(dòng)醫(yī)療數(shù)據(jù)：A輪融資62例，依然是最熱門的投資城市，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)品效勞對(duì)象集中在患者，移動(dòng)醫(yī)療應(yīng)用、醫(yī)生信息、體檢效勞、在線問診、血壓分別成為最熱門細(xì)分領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療投資主攻A輪在已公開輪次的交易中，天使輪44起，B輪18起，C輪12起，D/E/F輪平均1起。而A輪融資事件有62起，幾乎等于天使輪、B輪融資交易的總和，投資機(jī)構(gòu)擁擠在狹窄的行業(yè)被迫從后端慢慢向工程的早期過渡。從交易數(shù)據(jù)上看，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)前兩輪尤其第一輪融資更為關(guān)注。A輪總?cè)谫Y額拿到近2.7億美元，居第二。C輪融資額居第一，拿到近4億美元。這筆巨資主要是受丁香園及掛號(hào)網(wǎng)在今年夏天分別都獲得騰訊共計(jì)1.7億美元投資的影響。移動(dòng)醫(yī)療投資工程分析對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域近五年的投融工程，以下主要從產(chǎn)品類別、領(lǐng)域〔醫(yī)療信息、醫(yī)療效勞、功能分布、單科領(lǐng)域〕5個(gè)方面分析下互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療及安康行業(yè)的創(chuàng)業(yè)生態(tài)。產(chǎn)品類別——移動(dòng)醫(yī)療應(yīng)用為主從投資工程的產(chǎn)品上看，主要涉及到10個(gè)類別。排名前三的的有移動(dòng)醫(yī)療應(yīng)用、軟硬件結(jié)合、移動(dòng)設(shè)備。涉及移動(dòng)醫(yī)療應(yīng)用類別的產(chǎn)品有22個(gè)，共計(jì)總額27501.7萬美元。涉及軟硬件結(jié)合類別的產(chǎn)品有18個(gè)，共計(jì)總額11746.3萬美元。涉及移動(dòng)設(shè)備類別的產(chǎn)品有12個(gè)，共計(jì)總額4999.6萬美元。領(lǐng)域〔醫(yī)療信息分布〕——醫(yī)生信息為主根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療信息涉及6個(gè)局部：資訊、藥品信息、醫(yī)生信息、病例介紹、醫(yī)院信息、醫(yī)療知識(shí)。其中，涉及醫(yī)生信息的有9個(gè)產(chǎn)品，涉及醫(yī)院信息的有7個(gè)產(chǎn)品，涉及資訊類的有6個(gè)產(chǎn)品，其余局部持平。領(lǐng)域〔醫(yī)療效勞〕——體檢效勞為主從近五年投融數(shù)據(jù)上看，產(chǎn)品涉及的醫(yī)療效勞領(lǐng)域主要有三個(gè)：體檢效勞、海外醫(yī)療效勞、老年效勞。其中涉及體檢效勞的產(chǎn)品占到50%，共計(jì)發(fā)生融資額8851.1萬美元。領(lǐng)域〔功能分布〕——在線問診為主從投資工程領(lǐng)域分布上，產(chǎn)品細(xì)分功能涉及有21個(gè)分類，主要分布在三個(gè)領(lǐng)域：在線問診、預(yù)約掛號(hào)、運(yùn)動(dòng)減肥。涉及在線問診的產(chǎn)品有25個(gè)，涉及預(yù)約掛號(hào)的產(chǎn)品有11個(gè)，涉及運(yùn)動(dòng)減肥的有10個(gè)。從圖表看，除了前三甲差距較大外，其余功能分布較為平衡。領(lǐng)域〔單科領(lǐng)域〕——血壓為主投融工程產(chǎn)品涉及的單科領(lǐng)域有8個(gè)：血壓、心臟、腫瘤、血糖、肝病、牙齒、頸椎、耳蝸。從單科領(lǐng)域分布來看，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)品主攻慢病管理，這也是由于近年中國(guó)慢病患病人群有增無減，創(chuàng)業(yè)者和投資機(jī)構(gòu)希望通過這一細(xì)分領(lǐng)域切入慢病大市場(chǎng)。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投資交易代表投資機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療熱情高漲，從掛號(hào)網(wǎng)、春雨醫(yī)生、丁香園獲得大筆投資額就可以看出。掛號(hào)網(wǎng)自2010年成立以來共獲三輪融資，已公布總規(guī)模達(dá)11000萬美元，主要投資機(jī)構(gòu)有騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金、晨興創(chuàng)投、風(fēng)和投資、Cybernaut賽伯樂投資。今年丁香園也獲得騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金7000萬美元的C輪投資；中金資本、春雨掌上醫(yī)生近年獲得如山創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投、Temasek淡馬錫5000萬美元的C輪融資；其中值得一提的是一款專為女性護(hù)理的App大姨嗎，已獲得投資機(jī)構(gòu)四輪融資，總額超過4000萬美元。圖：2014年國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模和細(xì)分領(lǐng)域概況數(shù)據(jù)來源：it桔子，龍文金融4.2上市公司移動(dòng)醫(yī)療布局醫(yī)療領(lǐng)域的傳統(tǒng)選手們也沒有閑著，以醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)和流通企業(yè)為例，選幾個(gè)代表性企業(yè)。他們各自布局不同的入口，從移動(dòng)應(yīng)用開發(fā)、醫(yī)藥電商、e-marketing、穿戴設(shè)備、云端效勞數(shù)據(jù)等多處進(jìn)展?jié)B透。A股中與移動(dòng)醫(yī)療相關(guān)的三類公司值得關(guān)注：1〕在慢病管理的細(xì)分領(lǐng)域垂直整合，逐漸形成閉環(huán)的企業(yè)：樂普醫(yī)療〔心血管領(lǐng)域：支架+會(huì)診中心+藥物〕、福瑞股份〔肝病領(lǐng)域：設(shè)備+藥物+安康管理〕和九安醫(yī)療〔高血壓領(lǐng)域：設(shè)備+APP+云〕等；2〕醫(yī)療信息化以及效勞于醫(yī)?？刭M(fèi)的PBM企業(yè)：萬達(dá)信息、衛(wèi)寧軟件和海虹控股等；3〕醫(yī)藥電商企業(yè)：受益于近期處方藥網(wǎng)售政策出臺(tái)，關(guān)注九州通〔好藥師〕、太安堂〔康樂多〕和一心堂等。樂普醫(yī)療2014年8月，樂普醫(yī)療發(fā)布公告設(shè)立醫(yī)康世紀(jì)科技，持股70%。醫(yī)康世紀(jì)公司的定位非常明晰，主要從事心血管和糖尿病可穿戴醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)、銷售和效勞。還有為其心臟植入器械的患者后端管理，和醫(yī)患全生命周期接觸構(gòu)建平臺(tái)。同時(shí)他還收購(gòu)了兩個(gè)藥品輔助營(yíng)銷，還有一家二級(jí)醫(yī)院，希望可以為他們心科器械的普及形成協(xié)同。像"泰和成〞一樣，走術(shù)后醫(yī)患隨訪的平臺(tái)是可行的，能夠?yàn)榛颊邘韮?yōu)質(zhì)管理，為醫(yī)生提高效率，但收購(gòu)藥品和醫(yī)院的做法可能過界了，未來會(huì)引發(fā)原有渠道合作伙伴的反彈，對(duì)其業(yè)務(wù)拓展帶來系統(tǒng)性摩擦。福瑞股份：公司通過和醫(yī)院合建"愛肝一生中心〞幫助醫(yī)院創(chuàng)收的方式(方案共成立100家,目前已成立30余家),掌控醫(yī)院終端,通過儀器"對(duì)用戶免費(fèi)〞的"互聯(lián)網(wǎng)思維〞,即將儀器免費(fèi)送給醫(yī)院使用5年幫助醫(yī)院創(chuàng)收,綁定醫(yī)院肝病科渠道,通過捆綁銷售打包的藥品及儀器維護(hù)盈利。由于FibroScan的定量特性天然地和肝病慢病管理聯(lián)系在一起,公司正以FibroScan為根底,打造肝病智慧醫(yī)療的O2O閉環(huán)。其脂肪肝管理軟件Ecsen已上線,與Ecsen可穿戴腕表配合,為患者提供個(gè)性化的飲食、運(yùn)動(dòng)、睡眠方案。我們判斷公司將打造"脂肪肝管理軟件Ecsen線上跟蹤管理"+"線下實(shí)體醫(yī)療效勞機(jī)構(gòu)〞的O2O閉環(huán),綁定肝病患者從篩查、診斷、到治療等各個(gè)環(huán)節(jié)。九安醫(yī)療：公司正從傳統(tǒng)的家用醫(yī)療安康電子產(chǎn)品向移動(dòng)醫(yī)療安康產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。九安醫(yī)療自2010年起推出了iHealth系列產(chǎn)品，并在硬件端、應(yīng)用程序和云端持續(xù)加大研發(fā)投入。iHealth產(chǎn)品在血壓、血糖、體重、血氧、運(yùn)動(dòng)健身等領(lǐng)域已經(jīng)推出了近10款產(chǎn)品，局部產(chǎn)品已經(jīng)通過了FDA、CE認(rèn)證〔歐洲市場(chǎng)認(rèn)證〕。公司目前銷售收入主要來自硬件，實(shí)際銷售幾十萬臺(tái)，2000萬美金左右，后臺(tái)的APP和云端收入可以忽略。iHealth未來將從戰(zhàn)略上向競(jìng)爭(zhēng)壁壘高的后臺(tái)〔APP和大數(shù)據(jù)分析管理〕并購(gòu)延伸，承受小米參股后，相當(dāng)于增加了一個(gè)直銷渠道。則未來公司的目標(biāo)是，建立用戶的安康大數(shù)據(jù)，通過這些大數(shù)據(jù)與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、新藥研發(fā)企業(yè)等對(duì)接，從而實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值。東軟集團(tuán)：在"2014東軟解決方案論壇〞上，東軟宣布其向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略——即B2B2C，從以往專注于"B〞的業(yè)務(wù)向"C〞端延伸，其核心舉措是聯(lián)合其原來的"B〞端客戶共同向"C〞端用戶提供效勞。目前主要業(yè)務(wù)期望打包進(jìn)熙康公司。實(shí)施載體之一為社區(qū)安康小屋工程，建立個(gè)人動(dòng)態(tài)檔案實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)安康，隨后根據(jù)居民個(gè)人安康動(dòng)態(tài)檔案建立數(shù)據(jù)庫，從而全面掌握轄區(qū)居民的安康狀況，居民發(fā)病時(shí)也方便醫(yī)生根據(jù)長(zhǎng)期測(cè)量的安康數(shù)據(jù)而做出準(zhǔn)確的醫(yī)療判斷。載體之二是"云醫(yī)院〞工程，希望打通問診、治療和干預(yù)的效勞鏈條。實(shí)施載體之三是可穿戴設(shè)備，關(guān)愛腕表、Buddy藍(lán)牙腕表、iSleep睡眠寶等。所以東軟開發(fā)的"云+端〞的安康管理效勞模式把一個(gè)安康管理方案數(shù)字化到可穿戴式設(shè)備里，方案包括了運(yùn)動(dòng)、飲食、用藥、測(cè)量等方面的管理。希望打造的體系過于巨大，把移動(dòng)醫(yī)療各個(gè)環(huán)節(jié)〔日常檢測(cè)，安康管理，醫(yī)患溝通，慢性病預(yù)防，遠(yuǎn)程醫(yī)療等等〕全都包括在，所以他將行業(yè)的所有企業(yè)都做成了對(duì)手。從主要與政府和醫(yī)療機(jī)構(gòu)打交道的層面轉(zhuǎn)變?yōu)榕c老百姓溝通的層面，必然會(huì)經(jīng)歷一個(gè)左右互博的過程。由于東軟沒有C端渠道，也沒有類似小米一樣強(qiáng)勁的互聯(lián)網(wǎng)直銷渠道，所以只能采用自己建一局部，傍著京東淘寶走一局部，再招一局部代理商的方法，政府和老百姓的單子都想要，定價(jià)策略非常痛苦。同時(shí)也無法順向推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈，失敗概率非常大！萬達(dá)信息：萬達(dá)信息主要從事于與醫(yī)保信息對(duì)接的細(xì)分領(lǐng)域，收購(gòu)復(fù)高和金唐后順勢(shì)切入HIS領(lǐng)