2022年四川省巴中市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2022年四川省巴中市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.假設(shè)資本市場(chǎng)有效，在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的（）。

A.股利增長(zhǎng)率B.預(yù)期收益率C.風(fēng)險(xiǎn)收益率D.股利收益率

2.目前無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為7%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為15%，ABC公司股票預(yù)期收益率與整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率之間的協(xié)方差為250．整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為15，則ABC公司股票的期望報(bào)酬率為（）。A.15%B.13%C.15．88%D.16．43%

3.

第

3

題

某公司稅后利潤(rùn)為50萬元，目前資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本與債務(wù)資本各占50%。假設(shè)第2年投資計(jì)劃需資金60萬元，當(dāng)年流通在外普通股為10萬股，如果采取剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為（）元。

A.1B.2C.3D.5

4.資產(chǎn)負(fù)債率屬于（）。

A.構(gòu)成比率B.效率比率C.結(jié)構(gòu)比率D.相關(guān)比率

5.對(duì)于項(xiàng)目壽命期相同但原始投資額不同的互斥方案比較，應(yīng)采用（）大的為優(yōu)。

A.凈現(xiàn)值

B.現(xiàn)值指數(shù)

C.內(nèi)含報(bào)酬率

D.動(dòng)態(tài)回收期

6.下列關(guān)于業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量的說法中不正確的是（）。

A.投資報(bào)酬率是財(cái)務(wù)管理中最重要、最綜合的財(cái)務(wù)比率

B.權(quán)益凈利率是財(cái)務(wù)管理中最重要的核心指標(biāo)

C.剩余收益和會(huì)計(jì)利潤(rùn)的主要區(qū)別是，其扣除了機(jī)會(huì)成本

D.處于成長(zhǎng)階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較大，處于衰退階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較低

7.某企業(yè)本年末的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為150萬元，流動(dòng)負(fù)債為80萬元，其中短期銀行借款為30萬元，預(yù)計(jì)未來年度經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為250萬元，流動(dòng)負(fù)債為140萬元，其中短期銀行借款為50萬元，若預(yù)計(jì)年度的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為350萬元，折舊與攤銷為90萬元，則經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為（）。

A．350

B．380

C．440

D．500

8.假設(shè)市場(chǎng)上有甲、乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有6年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是（）

A.甲債券價(jià)值上漲得更多B.甲債券價(jià)值下跌得更多C.乙債券價(jià)值上漲得更多D.乙債券價(jià)值下跌得更多

9.銷售百分比法是預(yù)測(cè)企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)用銷售百分比法的說法中，錯(cuò)誤的是（）

A.根據(jù)預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)銷售百分比和預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入，可以預(yù)測(cè)固定資產(chǎn)的資金需求

B.根據(jù)預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款銷售百分比和預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入，可以預(yù)測(cè)應(yīng)付賬款的資金需求

C.根據(jù)預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率和預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入，可以預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)

D.根據(jù)預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)銷售百分比和預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入，可以預(yù)測(cè)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)

10.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品,當(dāng)年銷售產(chǎn)品4000件,單價(jià)80元,單位變動(dòng)成本50元,固定成本總額50000元,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)70000元,計(jì)劃年度目標(biāo)利潤(rùn)100000元,則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量為()件。A.A.2000B.3000C.4000D.5000

二、多選題(10題)11.債券到期收益率是()。

A.能夠評(píng)價(jià)債券收益水平的指標(biāo)之一

B.它是指購進(jìn)債券后,一直持有該債券至到期日所獲取的收益率

C.它是指復(fù)利計(jì)算的收益率

D.它是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的貼現(xiàn)率

12.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為6%(標(biāo)準(zhǔn)差為10%)，乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為8%(標(biāo)準(zhǔn)差為15%)，則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合()。

A.最低的預(yù)期報(bào)酬率為6%B.最高的預(yù)期報(bào)酬率為8%C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

13.下列關(guān)于延長(zhǎng)信用期的影響的表述中，正確的有（）。

A.增加壞賬損失B.增加收賬費(fèi)用C.減少收賬費(fèi)用D.增加應(yīng)收賬款

14.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有()。

A.資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系

B.在通常情況下．資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例

C.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

D.資本結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系

15.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的說法中，錯(cuò)誤的有（）

A.可持續(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率

B.可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率

C.在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于實(shí)際增長(zhǎng)率

D.在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長(zhǎng)

16.下列屬于客戶效應(yīng)理論表述中正確的有（）。

A.邊際稅率較高的投資者偏好少分現(xiàn)金股利、多留存

B.養(yǎng)老基金喜歡高股利支付率的股票

C.較高的現(xiàn)金股利會(huì)引起低稅率階層的不滿

D.較少的現(xiàn)金股利會(huì)引起高稅率階層的不滿

17.F公司20×1年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計(jì)算，則下列說法中正確的有。。

A.與上年相比，流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于保守

B.與上年相比，流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加60天

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天

18.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法，正確的有（）。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會(huì)計(jì)期間對(duì)各種成本差異可以采用不同的處理方法

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

19.在企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，下列計(jì)算各相關(guān)項(xiàng)目的本期增加額的公式中，正確的有（）。

A.本期資產(chǎn)增加=(本期銷售增加÷基期銷售收入)×基期期末總資產(chǎn)

B.本期負(fù)債增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤(rùn)留存率×(基期期末負(fù)債÷基期期末股東權(quán)益)

C.本期股東權(quán)益增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤(rùn)留存率

D.本期銷售增加=基期銷售收入×(基期凈利潤(rùn)÷基期期初股東權(quán)益)×利潤(rùn)留存率

20.

第

40

題

下列屬于滿足獲授股票期權(quán)公司方面條件的是（）。

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.影響債券發(fā)行價(jià)格的主要因素是()。

A.債券面值B.期限C.票面利率與市場(chǎng)利率的一致程度D.票面利率水平高低

22.某公司是一家生物制約企業(yè)，目前正處于高速成長(zhǎng)階段。公司計(jì)劃發(fā)行10年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說法中，錯(cuò)誤的是()。

A.認(rèn)股權(quán)證足一種看漲期權(quán)，但不可以使用布萊克一斯科爾斯模型對(duì)認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價(jià)

B.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，可以以高于債券發(fā)行日股價(jià)的執(zhí)行價(jià)格給公司帶來新的權(quán)益資本

C.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點(diǎn)是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益

D.為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間

23.作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，每股盈余最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于()。

A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素B.反映了投入的資本和獲利之間的關(guān)系C.考慮了每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)因素D.能夠避免企業(yè)的短期行為

24.某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.6,債務(wù)平均利率為15.15%,權(quán)益資本成本是20%,所得稅率為34%。則加權(quán)平均資本成本為()。

A.0.1625B.0.1675C.0.1845D.0.1855

25.可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)。使加權(quán)平均資本成本最低的股利政策是()。

A.低正常股利加額外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策D.剩余股利政策

26.在采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，下列說法中，錯(cuò)誤的是()。

A.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)j當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法會(huì)縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)

C.采用實(shí)體現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率，采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財(cái)務(wù)杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比實(shí)體現(xiàn)金流量大，應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

27.(2003年)下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯(cuò)誤的是()。

A.迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系

B.能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)

C.在進(jìn)行融資決策時(shí)，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷

D.按照無稅的MM理論，負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大

28.某只股票要求的收益率為15％，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25％，與市場(chǎng)投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0．2，市場(chǎng)投資組合要求的收益率是14％，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4％，假設(shè)處于市場(chǎng)均衡狀態(tài)，則市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和該股票的β值分別為()。

A.4％；1．25B.5％；1．75C.4．25％；1．45D.5．25％；1．55

29.下列關(guān)于利用剩余收益評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)的表述不正確的是()。

A.剩余權(quán)益收益概念強(qiáng)調(diào)應(yīng)扣除會(huì)計(jì)上未加確認(rèn)但事實(shí)上存在的權(quán)益資本的成本

B.公司賺取的凈利潤(rùn)必須超過股東要求的報(bào)酬，才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負(fù)值，則摧毀了股東財(cái)富

D.剩余收益指標(biāo)著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過程，不易受會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響

30.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品10000件，實(shí)際耗用A材料32000公斤，其實(shí)際價(jià)格為每公斤40元，該產(chǎn)品A材料的用量標(biāo)準(zhǔn)是3公斤，標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格是45元，其直接材料用量差異為()。

A.90000元B.80000元C.64000元D.-160000元

四、計(jì)算分析題(3題)31.

第

33

題

某人購買商品房，有三種付款方式。A：每年年初支付購房款80000元，連續(xù)支付8年。B：從第三年的年開始，在每年的年末支付房款132000元，連續(xù)支付5年。C：現(xiàn)在支付房款100000元，以后在每年年末支付房款90000元，連續(xù)支付6年。在市場(chǎng)資金收益率為14%的條件下，應(yīng)該選擇何種付款方式？

32.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，上年的銷售量為2萬件，單價(jià)為120元，單位變動(dòng)成本為100元，固定成本為30萬元。要求通過計(jì)算回答下列互不相關(guān)的問題：

(1)如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動(dòng)幅度控制在什么范圍(在考慮某一因素的變動(dòng)時(shí)，假設(shè)其他的因素不變)?

(2)計(jì)算各因素對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)并按照敏感程度由高到低的順序排列。

(3)如果計(jì)劃年度增加5萬元的廣告費(fèi)，預(yù)計(jì)可以增加銷量10%，其他條件不變，判斷是否對(duì)企業(yè)有利。

(4)假設(shè)該企業(yè)計(jì)劃年度擬實(shí)現(xiàn)50萬元的目標(biāo)利潤(rùn)，可通過降價(jià)10個(gè)百分點(diǎn)來擴(kuò)大銷量實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達(dá)到所需銷售量的30%。為此，還需降低單位變動(dòng)成本，但分析人員認(rèn)為經(jīng)過努力單位變動(dòng)成本只能降低15元，因此，還需要進(jìn)一步壓縮固定成本支出。針對(duì)上述現(xiàn)狀，您認(rèn)為應(yīng)該如何去落實(shí)目標(biāo)利潤(rùn)。

33.B公司擬于明年年初投資一新項(xiàng)目，設(shè)備購置成本為500萬元，計(jì)劃貸款200萬元，設(shè)備使用期限是4年(與稅法規(guī)定相同)，預(yù)計(jì)殘值0萬元(與稅法規(guī)定相同)，稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4年，相關(guān)的債務(wù)現(xiàn)金流量分別為52萬元、53萬元、54萬元和55萬元。在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為800萬元，增加付現(xiàn)成本為500萬元(不包括利息支出)。B公司當(dāng)前的股利為2元，證券分析師預(yù)測(cè)未來第1年的股利為2．2元，未來第30年的股利為10元。8公司的目前資本結(jié)構(gòu)(目標(biāo)資本結(jié)構(gòu))是負(fù)債資金占40％，股權(quán)資金占60％，稅后債務(wù)資本成本為7％，股價(jià)為32．5元，所得稅稅率為40％。要求：(1)計(jì)算證券分析師預(yù)測(cè)的股利幾何平均增長(zhǎng)率，8公司的股權(quán)資本成本以及加權(quán)平均資本成本(精確到1％)；(2)計(jì)算項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；(3)按照實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行；(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行。已知：(P／F，10％，1)=0．9091，(P／F，10％，2)0．8264，(P／F，10％，3)=0．7513(P／F，10％，4)=0．6830，(P／F，12％，1)0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118，(P／F，12％，4)=0．6355

五、單選題(0題)34.甲公司2017年總資產(chǎn)凈利率為20%，權(quán)益乘數(shù)為2；2018年總資產(chǎn)凈利率為22%，權(quán)益乘數(shù)為1.6，使用因素分析法依次分析總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)于權(quán)益凈利率的影響。則下列說法中不正確的是（）

A.2017年權(quán)益凈利率為10%

B.2018年權(quán)益凈利率為35.2%

C.總資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高4%

D.權(quán)益乘數(shù)下降使得權(quán)益凈利率下降8.8%

六、單選題(0題)35.下列成本計(jì)算方法中，產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題的是（）

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

參考答案

1.A

2.C

3.B可供分配利潤(rùn)＝50－60×50%＝20（萬元），每股股利＝20/10＝2（元/股）。

4.D【正確答案】D

【答案解析】相關(guān)比率，是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。比如，將負(fù)債總額與資產(chǎn)總額進(jìn)行對(duì)比，可以判斷企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。

【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)分析的方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

5.A對(duì)于項(xiàng)目壽命期相同原始投資額不同的互斥方案比較，應(yīng)選凈現(xiàn)值大的為優(yōu)。

6.DD

【答案解析】：處于成長(zhǎng)階段的公司，投資資本較多，稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)較少，所以，經(jīng)濟(jì)增加值較?。惶幱谒ネ穗A段的公司，投資資本較少，所以，經(jīng)濟(jì)增加值可能較高。

7.B經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷=350+90=440萬元；經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)資本增加=增加的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)-增加的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債=(250-150)-(90-50)=60(萬元)；經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)資本增加=440-60=380(萬元)。

8.B選項(xiàng)A、C說法錯(cuò)誤，由于市場(chǎng)利率和債券價(jià)值之間是反向變動(dòng)關(guān)系，因此市場(chǎng)利率上漲時(shí)，債券價(jià)值應(yīng)該下跌；

選項(xiàng)B說法正確，選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤，由于隨著到期時(shí)間的縮短，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小，甲債券目前距到期日還有6年，乙債券目前距到期日還有5年，所以還是甲債券受影響大。

綜上，本題應(yīng)選B。

9.D銷售百分比法假設(shè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與營(yíng)業(yè)收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系。金融資產(chǎn)與營(yíng)業(yè)收入之間沒有必然的聯(lián)系，是用來配合融資需求安排的。

綜上，本題應(yīng)選D。

10.D

11.ABCD債券到期收益率是評(píng)價(jià)債券收益水平的指標(biāo)之一；債券到期收益率是指購進(jìn)債券后，一直持有該債券至到期日所獲取的收益率；債券到期收益率是指復(fù)利計(jì)算的收益率；債券到期收益率是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的貼現(xiàn)率。

12.ABC答案解析：投資組合的預(yù)期報(bào)酬率等于單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，由此可知，選項(xiàng)A、B的說法正確；如果相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)越強(qiáng)，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差越小，根據(jù)教材例題可知，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差已經(jīng)明顯低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差一定低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差（10%），所以，選項(xiàng)D不是答案。由于投資組合不可能增加風(fēng)險(xiǎn)，所以，選項(xiàng)C正確。

13.ABD信用期指的是企業(yè)給予顧客的付款期間，延長(zhǎng)信用期會(huì)使銷售額增加，與此同時(shí)，應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)用和壞賬損失也增加。

14.ABC資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下，企業(yè)的資本由長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成，資本結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是兩個(gè)不同的概念，資本結(jié)構(gòu)一般只考慮長(zhǎng)期資本的來源、組成及相互關(guān)系，而財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮的是所有資金的來源、組成及相互關(guān)系。

15.ABC選項(xiàng)A、B、C的說法錯(cuò)誤，可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不發(fā)行新股（或回購股票），不改變經(jīng)營(yíng)效率（不改變營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)政策（不改變權(quán)益乘數(shù)和利潤(rùn)留存率）時(shí)，其銷售所能達(dá)到的增長(zhǎng)率。可持續(xù)增長(zhǎng)率必須同時(shí)滿足不發(fā)行新股（或回購股票），不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策；

選項(xiàng)D說法正確，在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長(zhǎng)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

16.AB

17.BD流動(dòng)資產(chǎn)投資政策保守與否可以用流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率來衡量，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)由2提高到3，則說明流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率降低，所以流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)，選項(xiàng)B的說法正確；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化=360/3—360/2=—60(天），所以流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天，因?yàn)槠渌蛩夭蛔?，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)也減少60天，選項(xiàng)D的說法正確。

18.AB選項(xiàng)C、D，在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)，屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)記入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計(jì)算。

19.AD本題考查可持續(xù)增長(zhǎng)率的測(cè)算，在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下，銷售增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=所有者權(quán)益增長(zhǎng)率，增加的留存收益=增加的股東權(quán)益,選項(xiàng)A，(本期銷售增加÷基期銷售收入)×基期期末總資產(chǎn)=銷售增長(zhǎng)率×基期期末總資產(chǎn)=資產(chǎn)增長(zhǎng)率×基期期末總資產(chǎn)=本期資產(chǎn)增加，故選項(xiàng)A正確；選項(xiàng)B，本期負(fù)債增加=預(yù)計(jì)本期銷售收入×銷售凈利率×利潤(rùn)留存率×(基期期末負(fù)債÷基期期末股東權(quán)益)，并不是基期銷售收入，故選項(xiàng)B錯(cuò)誤；選項(xiàng)C，本期股東權(quán)益增加=預(yù)計(jì)本期銷售收入×銷售凈利率×利潤(rùn)留存率，并不是基期銷售收入，故選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D，基期銷售收入×基期凈利潤(rùn)÷基期期初股東權(quán)益×利潤(rùn)留存率=基期銷售收入×基期增加的留存收益÷基期期初股東權(quán)益=基期銷售收入×所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=基期銷售收入×銷售增長(zhǎng)率=本期銷售增加，故選項(xiàng)D正確。

20.CD審計(jì)意見報(bào)告分為兩大類，標(biāo)準(zhǔn)意見報(bào)告和非標(biāo)準(zhǔn)意見報(bào)告，標(biāo)準(zhǔn)意見報(bào)告是無保留意見報(bào)告；非標(biāo)準(zhǔn)意見報(bào)告又分為無保留意見(帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段)、保留意見報(bào)告、否定意見報(bào)告和無法表示意見報(bào)告。獲授股票期權(quán)的公司方面條件指最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告未被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；最近一年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以行政處罰等。

21.C

22.B選項(xiàng)A是正確的：布萊克一斯科爾斯模型假設(shè)沒有股利支付，看漲期權(quán)可以適用。認(rèn)股權(quán)證不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅，5～10年不分紅很不現(xiàn)實(shí)，因此不能用布萊克－斯科爾斯模型定價(jià)；選項(xiàng)B是錯(cuò)誤的：附帶認(rèn)股權(quán)債券發(fā)行的主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)；選項(xiàng)C是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，債券持有人行權(quán)會(huì)增加普通股股數(shù)，所以，會(huì)稀釋股價(jià)和每股收益；選項(xiàng)D是正確的：使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時(shí)，如果內(nèi)含報(bào)酬率低于債務(wù)市場(chǎng)利率，投資人不會(huì)購買該項(xiàng)投資組合，如果內(nèi)含報(bào)酬率高于稅前普通股成本，發(fā)行公司不會(huì)接受該方案，所以，附認(rèn)股權(quán)債券其內(nèi)含報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股成本之間。

23.B解析：每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比，但仍然沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。

24.A

25.D采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

26.B風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)問推移而加大，可能與事實(shí)不符，夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。

27.D由于籌資活動(dòng)本身和外部環(huán)境的復(fù)雜性，目前仍難以準(zhǔn)確地顯示出存在于財(cái)務(wù)杠桿、每股收益、資本成本以及企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系，所以在一定程度上籌資決策還要依靠有關(guān)人員的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷，所以，選項(xiàng)A、C正確；財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)在于追求股東財(cái)富的最大化，然而只有在風(fēng)險(xiǎn)不變的情況下，每股收益的增長(zhǎng)才會(huì)直接導(dǎo)致股價(jià)的上升，實(shí)際上經(jīng)常是隨著每股收益的增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也在加大。如果每股收益的增長(zhǎng)不足以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)增加所需的報(bào)酬，盡管每股收益增加，股價(jià)仍然會(huì)下降。因此，能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，由此可以看出選項(xiàng)B正確；按照無稅的MM理論，負(fù)債的多少與企業(yè)的價(jià)值無關(guān)，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

28.A本題的主要考核點(diǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和B值的計(jì)算。B＝0．2×25％／4％＝1．25由：Rf＋1．25×(14％一Rf)＝15％得：Rf＝10％市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝14％－10％＝4％。

29.D剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價(jià)值等。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣，必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

30.A解析：材料用量差異=(32000-10000×3)×45=90000元

31.A付款方式：P=80000×[（P/A，14%，8－1）+1]

=80000×[4.2882+1]=423056（元）

B付款方式：P=132000×[（P/A，14%，7）－（P/A，14%，2）]

=132000×[4.2882－1.6467]=348678（元）

C付款方式：P=100000+90000×（P/A，14%，6）

=100000+90000×3.888=449983（元）

應(yīng)選擇B付款方式。

32.(1)根據(jù)“0＝2×(P－100)－30”可知，利潤(rùn)為0時(shí)的單價(jià)為115元，因此，如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品不虧損，單價(jià)的最大降低幅度＝(120－115)/120×100%＝4．17%；根據(jù)“0＝Q×(120－100)－30”可知，利潤(rùn)為0時(shí)的銷量為1．5萬件，因此，如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品不虧損，銷量的最大降低幅度＝(2－1．5)/2×100%＝25%；

根據(jù)“0＝2×(120－V)－30”可知，利潤(rùn)為0時(shí)的單位變動(dòng)成本為105元，因此，如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品不虧損，單位變動(dòng)成本的最大增長(zhǎng)幅度＝(105－100)/100×100%＝5%：

根據(jù)“0＝2×(120－100)－F”可知，利潤(rùn)為0時(shí)的固定成本為40萬元，因此，如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營(yíng)該產(chǎn)品不虧損，固定成本的最大增長(zhǎng)幅度＝(40－30)/30×100%＝33．33%。

(2)單價(jià)的敏感系數(shù)＝100%/4．17%＝23．98

銷量的敏感系數(shù)＝100%/25%＝4

單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)＝－100%/5%＝－20

固定成本的敏感系數(shù)＝－100%/33．33%＝－3

敏感程度由高到低的順序?yàn)椋簡(jiǎn)蝺r(jià)、單位變動(dòng)、銷量、固定成本。

(3)增加的利潤(rùn)＝2×10%×(120－100)－5＝－1(萬元)，所以，對(duì)企業(yè)不利。

(4)根據(jù)“50＝Q×[120×(1－10%)－100]＝30”可知，降價(jià)10個(gè)百分點(diǎn)之后實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)所需銷量為10萬件，實(shí)際能夠?qū)崿F(xiàn)的銷量＝10×30%＝3(萬件)；

根據(jù)“50＝3×[120×(1－10%)－(100－15)]－F”可知，為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)，需要將固定成本降低至19萬元。

綜上所述，為了實(shí)現(xiàn)50萬元目標(biāo)利潤(rùn)，在降低單價(jià)10個(gè)百分點(diǎn)使銷量增至