我國(guó)企業(yè)集團(tuán)公司治理問(wèn)題研究

我國(guó)企業(yè)集團(tuán)公司治理問(wèn)題研究【摘要】公司制是現(xiàn)代企業(yè)制度的一種有效組織形式，企業(yè)集團(tuán)作為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱，其治理結(jié)構(gòu)完善程度直接關(guān)系著我國(guó)以建立現(xiàn)代企業(yè)制度為目標(biāo)的企業(yè)改革的成敗。文章在界定企業(yè)集團(tuán)公司治理特質(zhì)的基礎(chǔ)上，深入剖析我國(guó)企業(yè)集團(tuán)公司治理現(xiàn)狀，針對(duì)存在的問(wèn)題，提出完善我國(guó)企業(yè)集團(tuán)公司治理的具體對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)集團(tuán)公司治理現(xiàn)狀對(duì)策

近年來(lái)，隨著公司治理問(wèn)題研究的深入，企業(yè)集團(tuán)公司治理成為研究的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。世界各國(guó)，尤其是轉(zhuǎn)型期國(guó)家，紛紛把本國(guó)的企業(yè)集團(tuán)公司治理提高到保證市場(chǎng)秩序的高度來(lái)認(rèn)識(shí)。我國(guó)企業(yè)集團(tuán)在改革的大潮中產(chǎn)生、發(fā)展，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱。然而，總體而言，企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展仍處于初級(jí)階段，突出表現(xiàn)為尚未形成協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)和有效制衡的良好公司治理局面，公司治理機(jī)制需要進(jìn)一步規(guī)范和完善。

一、企業(yè)集團(tuán)及其治理

企業(yè)集團(tuán)是以一個(gè)或多個(gè)實(shí)力雄厚的大企業(yè)為核心，以資本聯(lián)結(jié)為主要紐帶，把多個(gè)企業(yè)聯(lián)結(jié)在一起，形成具有多層次結(jié)構(gòu)、以母子公司為主體、經(jīng)濟(jì)上統(tǒng)一控制、法律上各自獨(dú)立的多法人聯(lián)合體。企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展集聚了巨大的生產(chǎn)力，產(chǎn)生了單體企業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)的協(xié)同效應(yīng)和組合效應(yīng)，獲得了龐大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。因此，企業(yè)集團(tuán)是目前世界上最有生命力和競(jìng)爭(zhēng)力的一種企業(yè)組織形式。

然而，企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展也帶來(lái)了公司法上的一些問(wèn)題。作為多個(gè)獨(dú)立法人的聯(lián)合體，企業(yè)集團(tuán)的公司治理與一般單體企業(yè)的公司治理具有相同的一面。企業(yè)集團(tuán)的成員企業(yè)作為獨(dú)立的法人必須處理好公司內(nèi)部的代理問(wèn)題，協(xié)調(diào)好股東、董事會(huì)、公司經(jīng)理以及其他利益相關(guān)者之間的關(guān)系，設(shè)計(jì)并實(shí)施對(duì)公司經(jīng)理的激勵(lì)約束機(jī)制。但是，企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展使對(duì)少數(shù)股東和債權(quán)人利益的保護(hù)問(wèn)題凸現(xiàn)出來(lái)。企業(yè)集團(tuán)運(yùn)行的特點(diǎn)是集團(tuán)整體利益最優(yōu)，而不是成員企業(yè)利益最大，這就產(chǎn)生了如何保護(hù)少數(shù)股東利益的問(wèn)題；在集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的情況下，一旦子公司破產(chǎn)，債權(quán)人的利益可能得不到保障。另一方面，企業(yè)集團(tuán)的各成員企業(yè)具有自己獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)和利益，相互之間存在著摩擦和沖突。作為一個(gè)整體，需要協(xié)調(diào)好成員企業(yè)之間的關(guān)系，發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)的整體功能。

二、我國(guó)企業(yè)集團(tuán)公司治理發(fā)展的現(xiàn)狀

我國(guó)企業(yè)集團(tuán)從20世紀(jì)80年代開始，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展加快了工業(yè)企業(yè)改組和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的步伐，一大批企業(yè)按照專業(yè)化分工協(xié)作和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的原則，進(jìn)行了企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整。通過(guò)重組、兼并、收購(gòu)等多種方式，逐步形成了一批主業(yè)突出的企業(yè)集團(tuán)。企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展歷史雖然不長(zhǎng)，但已顯示出極大的優(yōu)越性，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局企業(yè)調(diào)查總隊(duì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)集團(tuán)所擁有資產(chǎn)占全部工業(yè)企業(yè)的60%以上,完成產(chǎn)值和利稅占70%和80%以上，占據(jù)了國(guó)內(nèi)絕大部分主要工業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)，并在人才、技術(shù)、國(guó)際貿(mào)易等方面具有強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。企業(yè)集團(tuán)作為一種經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱，作為一種經(jīng)濟(jì)組織形式，已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革的主要推動(dòng)力。

然而，在肯定我國(guó)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的喜人成績(jī)的同時(shí)，也要清楚看到存在的問(wèn)題。目前，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)雖已完成了改制工作，但鑒于我國(guó)立法體系、金融模式和傳統(tǒng)文化等制約，中國(guó)企業(yè)集團(tuán)公司治理的實(shí)際運(yùn)行與其理論相去甚遠(yuǎn)，治理模式在很大程度上依然體現(xiàn)為一種政府干預(yù)之下的股東主權(quán)模式，呈現(xiàn)出與企業(yè)集團(tuán)快速發(fā)展不相適應(yīng)的公司治理方面的隱憂。

1、企業(yè)集團(tuán)治理行為的行政化

我國(guó)大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)是在由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的環(huán)境下由政府出面組建起來(lái)的，組建后也是按國(guó)家計(jì)劃、政府指令運(yùn)行的。因此計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的模式直接在企業(yè)集團(tuán)的管理體制中表現(xiàn)出來(lái)。以國(guó)有企業(yè)為主的企業(yè)集團(tuán)存在著對(duì)政府部門的依存關(guān)系，集團(tuán)的管理體制和治理結(jié)構(gòu)具有明顯的行政化特征。首先表現(xiàn)在集團(tuán)內(nèi)部的連結(jié)紐帶脆弱。相當(dāng)一部分企業(yè)集團(tuán)是在行政化或行政性部門翻牌等狀況下組建的，只存在形式上的資本關(guān)聯(lián)，缺乏企業(yè)自發(fā)的利益驅(qū)動(dòng)。建立在這種基礎(chǔ)之上的公司治理結(jié)構(gòu)不具備合理性，難以形成有效的治理機(jī)制。其次是行政治理內(nèi)部化，政府對(duì)企業(yè)的行政治理由企業(yè)外部移到集團(tuán)內(nèi)部，在人事任命、經(jīng)營(yíng)決策、資源配置等方面對(duì)企業(yè)干預(yù)過(guò)多，造成企業(yè)集團(tuán)發(fā)展所面臨的難以克服的體制型困難。

2、內(nèi)、外部治理環(huán)境對(duì)企業(yè)集團(tuán)治理行為的軟約束

內(nèi)部治理環(huán)境對(duì)企業(yè)集團(tuán)治理行為的影響體現(xiàn)為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束。從我國(guó)企業(yè)集團(tuán)董事會(huì)的構(gòu)成和運(yùn)作來(lái)看，一些董事會(huì)并沒(méi)有設(shè)立相應(yīng)的投資決策委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)，往往使得董事會(huì)對(duì)集團(tuán)公司高層經(jīng)理的監(jiān)督職能很難得到貫徹。另外，許多企業(yè)集團(tuán)的監(jiān)事會(huì)成員是其集團(tuán)內(nèi)部人員，均來(lái)自集團(tuán)的黨委、工會(huì)等部門，由于他們一般是由黨的組織部門、經(jīng)理班子任命，然后再進(jìn)入監(jiān)事會(huì)，這樣的遴選機(jī)制所產(chǎn)生的監(jiān)事會(huì)，使得董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的權(quán)力不受制約，職工沒(méi)有有效的途徑來(lái)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與管理，并且政府控制機(jī)制在信息不對(duì)稱的環(huán)境中難以有效地發(fā)揮監(jiān)督作用。我國(guó)企業(yè)集團(tuán)中存在的這種“內(nèi)部人控制”是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家共有的公司治理問(wèn)題。

外部治理環(huán)境包括資本市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)。職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)。我國(guó)缺乏專業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)，對(duì)經(jīng)理人沒(méi)有建立起符合現(xiàn)代公司要求的選拔和激勵(lì)機(jī)制，缺少優(yōu)秀職業(yè)企業(yè)家的產(chǎn)生機(jī)制。因此，職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)這一外部治理機(jī)制對(duì)企業(yè)集團(tuán)而言，也可以說(shuō)是空缺的。產(chǎn)品市場(chǎng)。我國(guó)產(chǎn)品市場(chǎng)中不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為仍然存在，而且企業(yè)還面臨著政策性不對(duì)等的競(jìng)爭(zhēng)條件，這些問(wèn)題影響著市場(chǎng)指標(biāo)的可信度，進(jìn)而也影響了產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)者的約束作用。資本市場(chǎng)。我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢，對(duì)于部分未上市的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)而言，資本市場(chǎng)這一外部治理機(jī)制空缺。即使是上市公司，由于存在“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，也使得企業(yè)集團(tuán)來(lái)自于資本市場(chǎng)的監(jiān)督機(jī)制弱化。

3、母子公司控制機(jī)制不完善

公司治理結(jié)構(gòu)中最重要的是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，為保持國(guó)有企業(yè)的絕對(duì)控制力，許多企業(yè)集團(tuán)要么是母公司為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，要么國(guó)有股絕對(duì)控股“一股獨(dú)大”。盡管公司法確定了公司的獨(dú)立法人地位，但由于國(guó)有股“一股獨(dú)大”，政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未建立起真正有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，企業(yè)產(chǎn)權(quán)仍沒(méi)有真正明晰，又缺乏其他股東和利益相關(guān)者的監(jiān)督和約束，使得在大部分股份公司中存在國(guó)有控股股東缺位問(wèn)題，在集團(tuán)聯(lián)合中無(wú)法以獨(dú)立的市場(chǎng)主體參與公司治理。此外，從目前我國(guó)企業(yè)集團(tuán)的運(yùn)行狀況來(lái)看，集團(tuán)母公司對(duì)子公司擁有絕對(duì)控制權(quán)，在資金、人事、技術(shù)等多方面對(duì)成員企業(yè)進(jìn)行控制，各子公司的治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，無(wú)法制衡母公司的控制。

4、多層次的委托代理問(wèn)題

現(xiàn)代公司制企業(yè)的一個(gè)重要特點(diǎn)是委托代理關(guān)系，即股東通過(guò)股東大會(huì)把經(jīng)營(yíng)權(quán)委托給董事會(huì)，這是第一層委托代理關(guān)系；董事會(huì)把經(jīng)營(yíng)管理權(quán)委托給經(jīng)理層，這是第二層委托代理關(guān)系。而企業(yè)集團(tuán)的委托代理關(guān)系從單一股份制企業(yè)投資者與經(jīng)理人的層面，演變成投資機(jī)構(gòu)與被投資機(jī)構(gòu)的層面，委托代理層次過(guò)于繁復(fù)，從而陷入委托代理關(guān)系的陷阱，成為產(chǎn)生集團(tuán)經(jīng)營(yíng)重大失誤的一個(gè)重要原因。我國(guó)許多企業(yè)集團(tuán)都實(shí)行了集團(tuán)公司制度，使得總公司董事會(huì)和子公司管理層之間存在著進(jìn)一步的委托代理關(guān)系，特別是有些企業(yè)集團(tuán)的子公司本身還是上市公司，那么還存在著母公司的董事會(huì)和子公司的董事會(huì)的關(guān)聯(lián)關(guān)系。部分企業(yè)集團(tuán)的子公司的組織形式多樣化，有上市股份制公司，非上市企業(yè)的股份制公司、境外上市股份制公司、合資聯(lián)營(yíng)公司、同國(guó)外境外公司合作的公司、集體所有制公司等，關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜的子公司之間的交易很容易產(chǎn)生公司治理方面的問(wèn)題。

三、完善我國(guó)企業(yè)集團(tuán)公司治理的對(duì)策

1、積極推進(jìn)股權(quán)多元化改革

只有實(shí)行股權(quán)多元化，才能消除國(guó)有股“一股獨(dú)大”局面，進(jìn)而改善公司法人治理結(jié)構(gòu)。目前我國(guó)企業(yè)集團(tuán)可以通過(guò)以下途徑實(shí)現(xiàn)投資主體多元化：吸收其他國(guó)有企業(yè)和各地方投資實(shí)體形成國(guó)有股東；吸引國(guó)內(nèi)外戰(zhàn)略投資者作為股東；通過(guò)境內(nèi)外上市、中外合資、并購(gòu)、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、貸改投等方式形成多元股東；實(shí)施經(jīng)營(yíng)層和職工持股等等。需要明確的是，產(chǎn)權(quán)改革的目的，并非無(wú)原則的絕對(duì)分散，而是為了提高公司治理的績(jī)效，對(duì)于關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)，必須對(duì)國(guó)有企業(yè)持有的比例設(shè)限，這樣既利用了社會(huì)資本，調(diào)動(dòng)其他股東方的積極性，又有利于改進(jìn)公司的治理。

2、完善企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部多層治理

完善企業(yè)集團(tuán)公司多層治理是發(fā)展具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)的必然要求，是改進(jìn)企業(yè)集團(tuán)公司治理的根本。參考國(guó)際上企業(yè)集團(tuán)公司內(nèi)部多層治理的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)狀，應(yīng)從以下幾方面來(lái)完善我國(guó)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部多層治理：一是明確界定集團(tuán)公司和子公司在法律上平等的主體地位，母子公司主要是產(chǎn)權(quán)紐帶關(guān)系；二是按照“雙向進(jìn)入、交叉任職”的原則，解決好集團(tuán)公司全資、控股子公司黨委會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的關(guān)系問(wèn)題，董事長(zhǎng)和總經(jīng)理要盡量分設(shè)，監(jiān)事盡量避免和董事有上下級(jí)隸屬關(guān)系，保持工作獨(dú)立性；三是明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的職責(zé)，不越位、不錯(cuò)位、不缺位，建立各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的機(jī)制，引進(jìn)職工董事，調(diào)動(dòng)職工參與企業(yè)管理的積極性；四是加強(qiáng)人力資源規(guī)范管理，與市場(chǎng)化選聘經(jīng)營(yíng)管理者相結(jié)合，建立以業(yè)績(jī)考核為導(dǎo)向的激勵(lì)約束機(jī)制；五是加強(qiáng)對(duì)派出董事監(jiān)事的培訓(xùn)、考核管理，建立獎(jiǎng)懲機(jī)制和決策失誤追究制度。

3、不斷改進(jìn)企業(yè)集團(tuán)外部治理環(huán)境

企業(yè)集團(tuán)作為整個(gè)社會(huì)的一個(gè)子系統(tǒng)，必然會(huì)受外部環(huán)境的影響。因此，可以通過(guò)不斷改進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的外部治理環(huán)境，完善企業(yè)集團(tuán)的公司治理。一是加強(qiáng)政府自律，建立政府和企業(yè)的防火墻，政府不干預(yù)企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，只需要按照市場(chǎng)法則，建立有效的激勵(lì)和約束機(jī)制，對(duì)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)進(jìn)行考核獎(jiǎng)懲；二是完善各類市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，不斷改善包括資本市場(chǎng)、經(jīng)理市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)在內(nèi)的外部治理環(huán)境；三是加強(qiáng)信息披露機(jī)制，規(guī)定企業(yè)必須如實(shí)向股東和其他利益相關(guān)者公布有關(guān)報(bào)表，及時(shí)披露相關(guān)信息，加強(qiáng)社會(huì)公眾監(jiān)督和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理。

4、重構(gòu)母子公司控制機(jī)制

母子公司治理的目的是要實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)的利益目標(biāo)與子公司的利益目標(biāo)互動(dòng)耦合，協(xié)調(diào)一致，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)價(jià)值最大化的戰(zhàn)略目標(biāo)。因此，首先需要優(yōu)化母子公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)政府監(jiān)管。其次，實(shí)行母子公司管理體制扁平化，縮短母子公司委托代理關(guān)系鏈條，實(shí)現(xiàn)母子公司管理體制扁平化，形成母公司直接控股幾個(gè)大型子公司的母子公司結(jié)構(gòu)，這些大型子公司構(gòu)成集團(tuán)公司的發(fā)展主體。再次，要實(shí)現(xiàn)控制權(quán)與自主權(quán)的平衡。如果母公司對(duì)子公司進(jìn)行過(guò)度的控制，子公司喪失了自主權(quán)并對(duì)子公司造成損害，則難以實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)利益最大化；如果母公司給予子公司過(guò)多的自主權(quán)，甚至是放棄監(jiān)督，企業(yè)集