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文檔簡介

內(nèi)含報(bào)酬率CONTENTS

目錄基本原理案例分析優(yōu)劣評價(jià)01基本原理基本原理內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）指項(xiàng)目投資實(shí)際可達(dá)到的收益率。實(shí)質(zhì)上，它是能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率?；驹?/p>

基本原理決策規(guī)則內(nèi)含報(bào)酬率≥必要報(bào)酬率，項(xiàng)目可行內(nèi)含報(bào)酬率＜必要報(bào)酬率，項(xiàng)目不可行02案例分析案例分析興業(yè)公司一個(gè)投資項(xiàng)目需要初始投資900萬元，投資項(xiàng)目壽命3年，1-3年每年的凈現(xiàn)金流為200萬元、400萬元、600萬元，假定投資項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為10%。利用內(nèi)含報(bào)酬率對該項(xiàng)目進(jìn)行評價(jià)。案例分析

解析：當(dāng)IRR=12%，NPV=24.52當(dāng)IRR=14%，NPV=-11.79利用插值法或Excel函數(shù)，可以求出內(nèi)含報(bào)酬率為13.35%，大于該投資項(xiàng)目的必要報(bào)酬率10%，該投資項(xiàng)目可行。03優(yōu)劣評價(jià)優(yōu)劣評價(jià)優(yōu)點(diǎn)可以從動態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平，易于被高層決策人員所理解不受基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀優(yōu)劣評價(jià)缺點(diǎn)計(jì)算過程復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無法作出正確的決策。優(yōu)劣評價(jià)原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內(nèi)含報(bào)酬率可能較高原始

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