十二章,宏觀經濟政策

第十三章宏觀經濟政策

政府調控，涉及三方面問題：為何調控-----要同時實現(xiàn)四大目標拿何調控-----財政政策兩個工具貨幣政策三大工具如何調控-----運用蕭條時擴張繁榮時緊縮一、宏觀經濟政策的目標四大目標：充分就業(yè)物價穩(wěn)定經濟增長國際收支平衡四大目標的內在矛盾：充分就業(yè)不利于物價穩(wěn)定充分就業(yè)有利于經濟增長，卻不利于國際收支平衡。因為居民有錢了就要購買外國商品，這就會形成國際收支逆差的壓力經濟增長不利于物價穩(wěn)定，會造成通貨膨脹。將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會能夠接受的范圍內，經濟要適度增長，國際收支則既無逆差也無順差。2二、需求管理中的財政政策（2）財政收入：個人所得稅公司所得稅其他稅收（財產稅）1、財政政策的內容（1）財政支出：政府購買：對產品與勞務的購買。如基礎設施政府工程支出。轉移支付：各種福利支出、補貼。2、內在穩(wěn)定器個人所得稅公司所得稅各種轉移支付.如社會福利支出

具有內在穩(wěn)定器的功能，也就是自動在經濟過熱的時候使其降溫，而在經濟過冷的時候使其升溫。3內在穩(wěn)定器的機制通貨膨脹時期。居民和企業(yè)收入增加

?????適用累進所得稅率提高，政府給予的福利補貼減少?????企業(yè)和居民的收入相對減少?????消費和投資可以減少?????減輕通貨膨脹的程度。經濟蕭條時期。居民和企業(yè)的收入減少?????適用所得稅率下降，政府給予的福利補貼增加?????企業(yè)和居民的收入相對增加?????消費和投資也可以增加?????減輕經濟蕭條的程度。內在穩(wěn)定器的局限性是自發(fā)調節(jié)，可緩解經濟過熱或者過冷；但調節(jié)作用有限。關鍵時期要靠財政、貨幣政策干預，自動穩(wěn)定器只能起到配套作用。43、赤字財政政策經濟蕭條時期，增加政府支出，減少政府稅收，出現(xiàn)支出大于收入的財政。債務人是國家，債權人是公眾，國家與公眾的根本利益是一致的。政權穩(wěn)定，債務償有保證，不會引起信用危機。債務用于發(fā)展經濟，使政府有能力償還債務，彌補赤字。借債發(fā)展，發(fā)展還債凱恩斯主義經濟學家認為，赤字財政政策不僅是必要的，而且也是可能的54、財政政策的運用經濟蕭條時期，擴張性財政政策＝減稅和增支減稅：增加企業(yè)和居民的可支配收入，增加消費和投資；增加政府支出：直接刺激總需求，使經濟走出蕭條。通貨膨脹時期，緊縮性財政政策＝增稅和減支增稅：減少居民和企業(yè)的消費和投資；減少政府支出：直接使總需求下降。6中國積極的財政政策

1998年亞洲國家發(fā)生亞洲金融危機,經濟遭到重創(chuàng).由于泰珠的嚴重貶值,不少亞洲國家貨幣紛紛貶值,我國政府從維持亞洲地區(qū)經濟穩(wěn)定的大局出發(fā),堅持人民幣不貶值.這必然會影響到我國出口商品在國際市場上的競爭力.從國內當時的形勢看,出口競爭力的下降,使得國內市場低迷,企業(yè)投資減少,物價下跌,工人失業(yè).內需嚴重不足.7

針對國際經濟環(huán)境嚴峻和國內經濟衰退的困難局面,中共中央國務院果斷地實施了積極的財政政策(積極的財政政策,在國際上更通行的說法是擴張性的財政政策,按當時財政部項懷誠的解釋是,國人可能不太適應擴張性的說法,故換以積極財政政策的提法).

這種積極的財政政策主要內容就是通過發(fā)行國債,支持國家的重大基礎設施建設,以此來拉動經濟增長.8

1998年實施積極財政政策的當年就增發(fā)了國債1000億元,國債投資帶動了萬億元的基礎設施建設,由此拉動GDP增長2.5個百分點.這為克服亞洲金融危機影響,推動經濟增長立下了汗馬功勞,中國也成為當年亞洲地區(qū)唯一保持經濟較高增長速度的國家.

為了繼續(xù)保持經濟增長,從1999年到2001年,我國每年增發(fā)國債都在500億元以上.此外,南水北調、西電東送、西氣東輸、西部大開發(fā)等跨世紀工程也得以啟動,這對增強中國經濟增長后勁有十分重大的意義.9三、貨幣政策1、貨幣政策的實施者。在西方國家，運用貨幣政策調節(jié)經濟的是：中央銀行。首先看凱恩斯主義貨幣政策的主要內容。2、貨幣政策主要工具

（1）公開市場操作：中央銀行在公開市場上買賣政府債券，買進或賣出有價證券。其目的不是牟利，而是調節(jié)貨幣供應量和利率。如買進債券，增加貨幣量，利率下降；如賣出債券，減少貨幣量，利率上升。10（2）法定存款準備金制度指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須將其存款的一部分繳納中央銀行作為準備金的制度。目的：保證存款人及時、足額地提??；規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止它們不適當?shù)財U張存款，增加銀行體系的風險；調節(jié)貨幣供應量。如降低準備率，增加貨幣量，利率下降；如提高準備率，減少貨幣量，利率上升。11準備金與貨幣創(chuàng)造銀行吸收了100元“原始存款”，其中20元“繳存存款準備金”，剩下的80元放貸款；客戶得到了80元貸款后，用于支付給另一個客戶。進行了無限回合后，在最初存進銀行的100元“原始存款”全部變成準備金后停止。最后銀行總體的賬戶上負債有500元存款，資產有400元貸款和100元準備金。另一個客戶將這80元資金存入另一家銀行；這家銀行在繳存16元存款準備金后，放64元貸款。12貨幣乘數(shù)與貨幣創(chuàng)造總量式中γd為法定存款準備率m表示貨幣乘數(shù)貨幣創(chuàng)造總量＝最初存款×m商業(yè)銀行體系所能創(chuàng)造出來的貨幣量（）。A.與法定準備率成正比B.與法定準備率成反比C.與最初存款成正比D.與最初存款成反比E.與利息率成反比13（3）中央銀行的再貼現(xiàn)商業(yè)銀行向中央銀行貸款所付的利率就稱再貼現(xiàn)率。政策有：變動貼現(xiàn)率，變動貼現(xiàn)條件。如降低貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件，商業(yè)銀行得到更多的資金，增加流通中的貨幣供給量，降低利息率。反之。法定準備率為20%時，最初存款1000元，銀行體系所能創(chuàng)造的貨幣總量為（）元。A.2000B.8000C.5000

D.10000143、貨幣政策的運用繁榮時期。緊縮性貨幣政策中央銀行公開市場拋出債券，提高存款準備金率，提高再貼現(xiàn)率，嚴格貼現(xiàn)條件減少貨幣供給，遏制總需求的作用，降低通貨膨脹率。蕭條時期。擴張性貨幣政策中央銀行公開市場買入國債，降低存款準備金率，降低再貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件增加貨幣供給，刺激總需求，使經濟擺脫蕭條，增加就業(yè)。貨幣政策工具的內容是什么？不同時期如何運用？

15美聯(lián)儲2001年的多次降息

20世紀90年代美國經濟在克林頓政府時代經歷了長達8年高漲以后,從2000年下半年開始出現(xiàn)了衰退跡象,國內生產總值的季度增長率從第一、第二季度4.8%、5.6%下降到第三、第四季度的2.2%、1.4%,衡量美國股市的納斯達克綜合股票價格指數(shù)則逐月連續(xù)下降.16

在這樣的形勢下,美國央行—聯(lián)邦儲備系統(tǒng)連續(xù)采取行動:2001年1月3日,把聯(lián)邦基金利率即銀行存款準備金率從6.5%降到6.0%,1月3日、4日把貼現(xiàn)率從6.0%降到5.5%;1月5日,又實行臨時性的公開市場操作的政策,3天內凈買進55億美元政府債券,以擴張貨幣供給.1月31日,再次把聯(lián)邦基金利率從6.0%降到5.5%,把貼現(xiàn)率從5.5%降到5.0%.17

聯(lián)邦的行動在股票市場上迅速得到了反映.1月初聯(lián)儲宣布降息后,道-瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)當天上升299.60點,納斯達克綜合股票價格指數(shù)當天也上升了324.83點.

這次降息,表明了格林斯潘為首的美聯(lián)儲決心運用擴張的貨幣政策促使美國經濟走出疲軟困境.這樣,從1991年至今,為了促使經濟走出衰退陰影,美聯(lián)儲曾一口氣降息9次.僅從2001年1月到8月,就連續(xù)7次降息,力度可說不小.18

從20世紀50年代以來,聯(lián)邦儲備系統(tǒng)一直就這樣對美國經濟進行調節(jié):在經濟趨于高漲時,實行適當?shù)氖湛s,以防止經濟過熱;在經濟趨于衰退時,實行適當擴張,以防止經濟過冷.2003年以來,美國經濟逐漸走出衰退,消費者信心逐步恢復,企業(yè)盈利能力增強,需求逐步上升,加上國際原油價格大幅度上漲,物價水平開始上升.因此,聯(lián)儲又調整了貨幣方向,從刺激性的貨幣政策,轉而采取加息的緊縮性貨幣政策,從2000年6月到2005年5月就已經連續(xù)8次加息.19練習：聯(lián)系實際談談貨幣政策的運用緊縮性貨幣政策會導致：A.減少貨幣供給量，降低利息率B.增加貨幣供給量，提高利息率C.減少貨幣供給量，提高利息率D.增加貨幣供給量，降低利息率蕭條狀態(tài)時，政府所采用的宏觀調控手段是擴大政府的轉移支付提高稅