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11.8SummaryandConclusionsTheAPTassumesthatstockreturnsaregeneratedaccordingtofactormodelssuchas:Assecuritiesareaddedtotheportfolio,theunsystematicrisksoftheindividualsecuritiesoffseteachother.Afullydiversifiedportfoliohasnounsystematicrisk.TheCAPMcanbeviewedasaspecialcaseoftheAPT.Empiricalmodelstrytocapturetherelationsbetweenreturnsandstockattributesthatcanbemeasureddirectlyfromthedatawithoutappealtotheory

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