網(wǎng)易公司財務案例

網(wǎng)易公司財務案例分析制作人：1204班第8組南婷李婕王瑾趙劉娟阮幸福主要內(nèi)容主要財務數(shù)據(jù)分析行業(yè)比較312存在的問題及建議4公司簡介公司簡介成立時間:1997年6月創(chuàng)辦人:丁磊總部地點：廣東省廣州市公司性質(zhì):

門戶網(wǎng)站經(jīng)營范圍：網(wǎng)絡信息服務市值：137.35億股票代碼：NTES門戶網(wǎng)站：是指通向某類綜合性互聯(lián)網(wǎng)信息資源并提供有關信息服務的應用系統(tǒng)。門戶網(wǎng)站最初提供搜索服務、目錄服務，后來由于市場競爭日益激烈，門戶網(wǎng)站不得不快速地拓展各種新的業(yè)務類型，希望通過門類眾多的業(yè)務來吸引和留住互聯(lián)網(wǎng)用戶，以至于目前門戶網(wǎng)站的業(yè)務包羅萬象，成為網(wǎng)絡世界的“百貨商場”或“網(wǎng)絡超市”。公司簡介網(wǎng)易公司，是中國主要門戶網(wǎng)站，和新浪網(wǎng)、搜狐網(wǎng)、騰訊網(wǎng)并稱為“中國四大門戶”。網(wǎng)易在開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)應用、服務及其它技術方面始終保持中國內(nèi)業(yè)界的領先地位，并在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)率先推出中文全文檢索，全中文大容量免費郵件系統(tǒng)、無限容量網(wǎng)絡冊、網(wǎng)上拍賣中心、網(wǎng)上虛擬社區(qū)、領先產(chǎn)品或者服務等。網(wǎng)易目前旗下產(chǎn)品包括有道搜索、網(wǎng)易博客、網(wǎng)易相冊、網(wǎng)易泡泡、無線增值服務等網(wǎng)易門戶網(wǎng)站主頁導航：端服務PC移動端服務短期償債能力2010年2011年2012年2013年流動比率（參考數(shù)：2）5.616.344.995.39速動比率（參考數(shù)：1左右）----現(xiàn)金比率（參考數(shù)：0.2左右）0.700.970.445o.345主要財務數(shù)據(jù)分析（一）企業(yè)償債能力（1）表中顯示2010-2013年網(wǎng)易公司的流動比率遠遠大于參考數(shù)值2，一方面說明網(wǎng)易公司全部流動資產(chǎn)變現(xiàn)償還到期流動負債的短期償債能力很強，另一方面說明企業(yè)不能有效的利用流動資產(chǎn)，對流動資產(chǎn)的管理能力較低。（2從總體上看，表中現(xiàn)金比率反映企業(yè)直接償付能力非常好。網(wǎng)易公司的現(xiàn)金比率呈先升后降的趨勢，2011年高達97%，說明網(wǎng)易公司該年以負債所籌集的流動資金幾乎沒有得到利用，2012、2013該比率大幅下降，表明了網(wǎng)易公司對現(xiàn)金類資產(chǎn)的運用大大增加，但仍未達到充分利用的水平。長期償債能力2010年2011年2012年2013年資產(chǎn)負債率（參考區(qū)間0~1）0.160.150.190.18負債權益比0.190.180.230.21（一）企業(yè)償債能力（2）表中顯示企業(yè)的資產(chǎn)負債率各年的差值未超過0.1，且數(shù)值較低，表明網(wǎng)易公司2010-2013年間企業(yè)的財務風險比較低，但同時也說明了企業(yè)財務杠桿的作用小。（2）與企業(yè)的資產(chǎn)負債率一致，2010-2013年網(wǎng)易的負債產(chǎn)權比比較低，說明企業(yè)的長期償債能力較強，財務風險較低。盈利指標2010年2011年2012年2013年銷售毛利率67.3467.4668.5673.04銷售凈利率41.0043.0042.0049.00總資產(chǎn)收益率-----23.8520.6620.29(二）盈利能力（單位：%）（1）2010-2013年網(wǎng)易公司的銷售毛利率持續(xù)上漲，表明企業(yè)的主營業(yè)務獲利能力較好且呈增強趨勢。（2)2013年的銷售凈利潤比2010年上升8個百分點，說明企業(yè)的凈利潤增加，獲利能力增強，但從2011與2012，2012與2013的數(shù)據(jù)比較中可以得出企業(yè)2012成本費用明顯高于2011、2013年。（3）2010-2013年，企業(yè)的總資產(chǎn)收益率逐年下降，表明網(wǎng)易運營整體資產(chǎn)獲取收益的能力下降。營運能力2011年2012年2013年總資產(chǎn)收入率53.94%47.2%41.97%應收賬款周轉(zhuǎn)率22.3520.4016.24（三）營運能力

（1）上表表明企業(yè)的總資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，說明營業(yè)收入與平均總資產(chǎn)的比值下降，在企業(yè)整個生產(chǎn)過程中資產(chǎn)的利用率降低。（2）2011-2013年企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，表明應收賬款的變現(xiàn)速度變慢，企業(yè)的收款速度降低。杜邦分析體系201120122013銷售凈利潤0.430.420.49總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.540.470.42權益乘數(shù)6.75.45.7凈資產(chǎn)收益率1.561.061.17根據(jù)杜邦分析體系算出2011-2013年網(wǎng)易公司的凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，上表顯示該企業(yè)的將資產(chǎn)在2012年下降0.5，而在2013年又上升0.13，說明企業(yè)所有者投入資本的獲利能力先減弱后稍有回升，但增長程度小，企業(yè)仍需通過增加銷售收入，降低成本，同時通過適度的負債經(jīng)營獲得財務杠桿利益，以提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。行業(yè)比較門戶網(wǎng)站償債能力盈利能力營運能力短期償債能力長期償債能力流動比率速動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率資產(chǎn)股權比率銷售毛利率銷售凈利率總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收入率應收賬款周轉(zhuǎn)率網(wǎng)易5.29-0.3450.180.3450.730.490.200.4216.24搜狐1.84-0.330.561.260.66-0.17-0.020.1272.27新浪6.46-1.350.591.430.590.070.020.3034.052013年各門戶網(wǎng)站主要財務數(shù)據(jù)比較：（一）償債能力：與同行業(yè)的搜狐、新浪進比較，一方面，數(shù)據(jù)顯示了網(wǎng)易公司的短期償債能力處于行業(yè)的較高水平。雖然現(xiàn)金直接支付能力遜于新浪，但30%多的現(xiàn)金比率高于一般企業(yè)20%的指標，足以表明它的短期償債能力很好。而從長期償債各指標數(shù)據(jù)看，網(wǎng)易公司長期償債能力遠遠好于其它兩個門戶網(wǎng)站。另一方面，較高的流動比率以及現(xiàn)金比率表明網(wǎng)易公司對流動資產(chǎn)管理能力低，無法充分的利用流動資產(chǎn)，為企業(yè)帶來更高的效益。（二）盈利能力：2013年的數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)易公司的銷售毛利率高達70%，比同行業(yè)的新浪、搜狐都要高，而該年的銷售凈利率以及總資產(chǎn)收益率也遠遠大于后兩者。表明了企業(yè)銷售業(yè)務的獲利能力很好。但是將銷售凈利潤與銷售毛利率進行比較，銷售凈利潤比銷售毛利率低24%，說明企業(yè)的期間費用及營業(yè)外支出較高，影響了企業(yè)的凈利潤和整體

獲利能力。

（三）營運能力：2013年度網(wǎng)易公司的總資產(chǎn)收入率下降為42%，但仍高于同行業(yè)水平，表明企業(yè)的總資產(chǎn)的營運能力較好；應收賬款周轉(zhuǎn)率在該年高達16.24，表明企業(yè)應收賬款的收款速度非?？?，資產(chǎn)的流動性非常高。存在的問題建議問題：1、流動資產(chǎn)利用率低

2、期間費用及營業(yè)外成本高

3、企業(yè)財務杠桿的作用小4、產(chǎn)品種類略顯臃腫聯(lián)系不緊密5、收入來源對游戲依賴性過高

存在的問題建議建議：1、繼續(xù)保持公司在游戲、廣告業(yè)務方面的行業(yè)領先地位，同時加大公司資產(chǎn)的利用率，著重改善企業(yè)在其他領域如移動端應用程序、門戶網(wǎng)站、郵箱服務、網(wǎng)絡社區(qū)等領先產(chǎn)品及服務的管理，提高自身的競爭力2、加強企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營管理，充