考前必備2022年四川省德陽市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

考前必備2022年四川省德陽市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的是（）。A.A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

C.采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，市場風(fēng)險全部由購買部門承擔(dān)

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，是業(yè)績評價的良好尺度

2.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件是指（）A.顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境

3.在基本生產(chǎn)車間均進行產(chǎn)品成本計算的情況下，不便于通過“生產(chǎn)成本”明細賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況的成本計算方法是（）。

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

4.下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是()。

A.用增長率修正實際的市凈率，把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

B.用股東權(quán)益收益率修正實際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

C.用銷售凈利率修正實際的市凈率，把銷售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

D.用股權(quán)資本成本修正實際的市凈率，把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

5.某企業(yè)發(fā)行2年期債券，每張面值1000元，票面利率10%，每年計息4次，到期一次還本付息，則該債券的有效年利率和終值分別為（）。

A.10%；1210元

B.10．38%；1207．60元

C.10．38%；1218．37元

D.10．38%；1742．40元

6.

第

16

題

在下列關(guān)于資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達式中，正確的是（）。

A.資產(chǎn)負債率+權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

B.資產(chǎn)負債率－權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

C.資產(chǎn)負債率×權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

D.資產(chǎn)負債率÷權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率

7.企業(yè)向銀行取得借款100萬元，年利率5％，期限3年。每年付息一次，到期還本，所得稅稅率30％，手續(xù)費忽略不計，則該項借款的資金成本為（）。

A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％

8.

第

6

題

某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品甲和乙。2008年8月份發(fā)生聯(lián)合加工成本800萬元，分別生產(chǎn)了60噸的甲產(chǎn)品和40噸的乙產(chǎn)品，其中甲產(chǎn)品的價格為25萬元/噸，乙產(chǎn)品的價格為35萬元/噸，若采用售價法分配聯(lián)合成本，則甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本為（）萬元。

A.398.6691B.498.3564C.413.7931D.432.7685

9.甲公司是一個制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定

添置一臺設(shè)備，預(yù)計該設(shè)備將使用2年。如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計購置成本1000萬元。該項固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，無殘值。2年后該設(shè)備的變現(xiàn)價值預(yù)計為500萬元。營運成本每年48萬元，甲公司的所得稅率為25%，投資項目的資本成本為10%，則承租人的稅前損益平衡租金為（）。

A．433．86

B．416．28

C．312．21

D．326．21

10.下列關(guān)于證券交易所的說法中，錯誤的是（）

A.證券交易所屬于場內(nèi)交易市場

B.實行會員制的證券交易所，在存續(xù)期間，可以將其財產(chǎn)積累分配給會員

C.證券交易所是實行自律管理的非營利機構(gòu)

D.證券交易所應(yīng)當(dāng)從其收取的交易費用和會員費、席位費中提取一定比例的金額設(shè)立風(fēng)險基金

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)-定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時，表示-種證券報酬率的增長總是等于另-種證券報酬率的增長

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

12.

第

15

題

在其他條件相同的情況下，下列說法正確的是（）。

A.空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益＝0

B.空頭看跌期權(quán)到期日價值+多頭看跌期權(quán)到期日價值＝0

C.空頭看跌期權(quán)損益平衡點＝多頭看跌期權(quán)損益平衡點

D.對于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價高于執(zhí)行價格時，凈收入小于0

13.下列關(guān)于財務(wù)杠桿的表述中，正確的有（）。

A.財務(wù)杠桿越高，稅盾的價值越高

B.如果企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中包括負債和普通股，則在其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率，財務(wù)杠桿系數(shù)不變

C.企業(yè)對財務(wù)杠桿的控制力要弱于對經(jīng)營杠桿的控制力

D.資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變動通常會改變企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)

14.關(guān)于作業(yè)成本法下的成本分配，下列說法中正確的有（）

A.使用直接追溯方式得到的產(chǎn)品成本是最準確的

B.采用分攤方式也能得到真實、準確的成本信息

C.只要因果關(guān)系建立恰當(dāng)，成本分配的結(jié)果同樣可能達到較高的準確程度

D.一項成本能否追溯到產(chǎn)品，可以通過實地觀察來判斷

15.資本資產(chǎn)定價模型是估計權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型參數(shù)估計的說法中，正確的有（）。

A.估計無風(fēng)險報酬率時，通常可以使用上市交易的政府長期債券的票面利率

B.估計貝塔值時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更可靠

C.估計市場風(fēng)險溢價時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更可靠

D.預(yù)測未來資本成本時，如果公司未來的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估計貝塔值

16.假設(shè)影響期權(quán)價值的其他因素不變，則（）。

A.股票價格上升時以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降

B.股票價格下降時以該股票為標的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升

C.股票價格上升時以該股票為標的資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)價值上升

D.股票價格下降時以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看跌期權(quán)價值下降

17.下列有關(guān)表述中錯誤的有（）。

A.每股收益越高，股東不一定能從公司分得越高的股利

B.從理論上說，債權(quán)人不得干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案

C.發(fā)放股票股利或進行股票分割，會降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險，從而可以吸引更多的投資者

D.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進行股利分配

18.下列各項中，屬于變化率遞增的非線性成本的有()。

A.違約金B(yǎng).自備水源的成本C.累進計件工資D.罰金

19.下列各項中，屬于敏感分析作用的有（）

A.確定影響項目經(jīng)濟效益的敏感因素

B.區(qū)分敏感度的大小，選擇風(fēng)險大的項目作為投資方案

C.改善和提高項目的投資效果

D.可以提供一系列的分析結(jié)果，并沒有給出每一個數(shù)據(jù)發(fā)生的可能性

20.第

18

題

雙方交易原則的建立依據(jù)包括（）。

A.商業(yè)交易至少有兩方B.交易是“零和博弈”C.各方都是自利的D.不要總是“自以為是”

三、1.單項選擇題(10題)21.在最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式中，若每次證券變現(xiàn)的交易成本降低，其他條件不變，則最佳現(xiàn)金持有量()。

A.降低B.升高C.不變D.無法確定

22.以協(xié)商價格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價格，不需要具備的條件是()。

A.在非競爭性市場買賣的可能性

B.在談判者之間共同分享所有的信息資源

C.完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程

D.最高管理層對轉(zhuǎn)移價格的適當(dāng)干預(yù)

23.對變動制造費用的耗費差異承擔(dān)責(zé)任的部門一般應(yīng)是()。

A.財務(wù)部門B.生產(chǎn)部門C.采購部門D.銷售部門

24.影響債券發(fā)行價格的主要因素是()。

A.債券面值B.期限C.票面利率與市場利率的一致程度D.票面利率水平高低

25.某企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定經(jīng)營成本為9萬元，利息費用為1萬元，則下列表述不正確的是()。

A.利息保障倍數(shù)為3

B.盈虧臨界點的作業(yè)率為75％

C.銷量增長10％，每股收益增長60％

D.銷量降低20％，企業(yè)會由盈利轉(zhuǎn)為虧損

26.下列關(guān)于我國企業(yè)公開發(fā)行債券的表述中，正確的是()。

A.發(fā)行企業(yè)債券無需公開披露募集說明書

B.擬公開發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進行信用評級

C.因企業(yè)債券的發(fā)行成本高，其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本

D.企業(yè)債券是否平價發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率

27.由于通貨緊縮，宏達公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司資產(chǎn)、負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷售百分比為60%，負債銷售百分比為15%，計劃下年銷售凈利率5%，不進行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計下午銷售增長率為()。

A.13%.B.12.5%.C.16.5%.D.10.5%.

28.投資中心經(jīng)理不能控制的項目是()。

A.本中心自身的成本B.總公司分攤來的管理費用C.投資規(guī)模D.本中心的銷售收入

29.某企業(yè)編制“生產(chǎn)預(yù)算”，預(yù)計第一季度期初存貨為120件；預(yù)計銷售量第一季度為1500件、第二季度為1600件；第一季度預(yù)計期末存貨150件。該企業(yè)存貨數(shù)量通常按下期銷售量的10%比例安排期末存貨，則“生產(chǎn)預(yù)算”中第一季度的預(yù)計生產(chǎn)量為()件。

A.1540B.1460C.1810D.1530

30.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括()。

A.確定信用期間B.確定信用標準C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收賬方法

四、計算分析題(3題)31.（4）計算每股凈資產(chǎn),并假設(shè)2007年銷售凈利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率和每股凈資產(chǎn)均比2006年增長10%，用因素分析法確定每股收益的變化。（中間過程保留小數(shù)點后3位,最終結(jié)果保留小數(shù)點后2位）

32.第

31

題

某公司擬采購一批零件，價值5400元，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下：立即付款，付5238元；第20天付款，付5292；第40天付款，付5346元；第60天付款，付全額。每年按360天計算。

要求：回答以下互不相關(guān)的問題。

（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為15％，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本（比率），并確定對該公司最有利的付款日期和價格；

（2）假設(shè)目前有一短期投資報酬率為40％，確定對該公司最有利的付款日期和價格。

33.甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價值)為：目前正在編制明年的財務(wù)計劃，需要融資700萬元，相關(guān)資料如下：(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0．5元，預(yù)計明年每股收益增長10％，股利支付率(每股股利／每股收益)保持20％不變；(2)需要的融資額中，有一部分通過收益留存解決；其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價格為115元，發(fā)行費為每張2元，票面利率為8％，每年付息一次，到期一次還本；(3)目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行費率為2％，期限為5年，復(fù)利計息，到期一次還本付息，票面利率為4％，債券面值為1000元，目前的市價為1050元；

(4)目前l(fā)0年期的財政部債券利率為4％，股票價值指數(shù)平均收益率為l0％，甲公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為l2％，市場組合收益率的標準差為20％。

(5)目前的股價為l0元，如果發(fā)行新股，每股發(fā)行費用為0．5元，預(yù)計股利增長率可以長期保持為l0％。

(6)公司適用的所得稅稅率為25％。

要求：(1)計算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本；

(2)計算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券的稅后資本成本；

(3)計算明年的凈利潤；

(4)計算明年的股利；

(5)計算明年留存收益賬面余額；

(6)計算長期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；

(7)確定該公司股票的β系數(shù)并根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本；

(8)根據(jù)股利固定增長模型確定普通股資本成本；

(9)以上兩問的平均數(shù)作為權(quán)益資本成本，按照賬面價值權(quán)數(shù)計算加權(quán)平均資本成本。

已知：(P／A，5％，5)=4．3295，(P／F，5％，5)=0．7835，(P／F，5％，3)=0．8638(P／F，6％，3)=0．8396，(F／P，4％，5)=1．2167

五、單選題(0題)34.企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（）。

A.交易性、預(yù)防性、收益性需要

B.交易性、投機性、收益性需要

C.交易性、預(yù)防性、投機性需要

D.預(yù)防性、收益性、投機性需要

六、單選題(0題)35.下列關(guān)于經(jīng)濟增加值的說法中，錯誤的是（）。

A.計算基本的經(jīng)濟增加值時，不需要對經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)進行調(diào)整

B.計算披露的經(jīng)濟增加值時，應(yīng)從公開的財務(wù)報表及其附注中獲取調(diào)整事項的信息

C.計算特殊的經(jīng)濟增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

D.計算真實的經(jīng)濟增加值時，通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

參考答案

1.C選項A，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格；選項B，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格，成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價格首先要有一個某種形式的外部市場；選項D，以全部成本或者以全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能是最差的選擇，它既不是業(yè)績評價的良好尺度，也不能引導(dǎo)部門經(jīng)理作出有利于公司的明智決策。

2.D利用“5c”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟環(huán)境。

3.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點是：不能提供各個步驟的半成品成本資料，在產(chǎn)品的費用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點登記，而按其發(fā)生的地點登記．從而也就不便于通過“生產(chǎn)成本”明細賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況，故本題選D選項。

4.B解析：市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

5.C

則該債券到期本利和＝1000×(1＋10．38%)2＝1218．37(元)。

6.C資產(chǎn)負債率=負債總額／資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額／所有者權(quán)益總額，產(chǎn)權(quán)比率=負債總額／所有者權(quán)益總額。所以，資產(chǎn)負債率×權(quán)益乘數(shù)=（負債總額／資產(chǎn)總額）×（資產(chǎn)總額／所有者權(quán)益總額）=負債總額／所有者權(quán)益總額=產(chǎn)權(quán)比率。

7.A借款資金成本＝[100×5%×（1-30%）/100]×100%=5%×（1-30%）×100%＝3.5%

8.C甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本＝(60×25)×800/(60×25+40×35)＝413－7931(萬元)。

9.B年折舊=1000／5=200(萬元)，2年后資產(chǎn)賬面價值=1000—200×2=600(萬元)2年后資產(chǎn)稅后余值(殘值稅后流入)=500+(600—500)×25%=500+25=525(萬元)，2年后資產(chǎn)稅后余值的現(xiàn)值=525×(P／F，10%，2)=433．86(萬元)；計算每年的折舊抵稅一200×25%=0(萬元)，計算年稅后營運成本=36；稅后損益平衡租金=(1000—433．86)／(P／A，10%，2)+3650=326．21+36—50=312．21(萬元)計算稅前損益平衡租金=312．21／(1—25%)=416．28(萬元)。

10.B選項A、C正確，證券交易所是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機關(guān)批準設(shè)立的集中進行證券交易的有形市場，是組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的非營利機構(gòu)；

選項B錯誤，實行會員制的證券交易所的財產(chǎn)積累歸會員所有，其利益由會員共同享有，在存續(xù)期間，不得將其財產(chǎn)積累分配給會員。

選項D正確，證券交易所應(yīng)當(dāng)從其收取的交易費用和會員費、席位費中提取一定比例的金額設(shè)立風(fēng)險基金，是證券交易所的職責(zé)之一。

綜上，本題應(yīng)選B。

11.ACD相關(guān)系數(shù)兩項資產(chǎn)的協(xié)方差／(一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差)，由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)-定大于0，選項A的說法正確；相關(guān)系數(shù)為1時，表示-種證券報酬率的增長總是與另-種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B昀說法不正確；對于風(fēng)險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加，叉平均數(shù)，則就意味著分散了風(fēng)險，相關(guān)系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險。或者說，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散效應(yīng)越強，只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時，才不能分散風(fēng)險，相關(guān)系數(shù)為0時，風(fēng)險分散效應(yīng)強于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確；協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確。

12.ABC空頭看跌期權(quán)凈損益＝到期日價值+期權(quán)價格，多頭看跌期權(quán)凈損益＝到期日價值－期權(quán)價格，由此可知，A的說法不正確；

空頭看跌期權(quán)到期日價值＝－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0），多頭看跌期權(quán)到期日價值＝Max（執(zhí)行價格－股票市價，0），由此可知，B的說法正確；

空頭看跌期權(quán)損益平衡點＝執(zhí)行價格－期權(quán)價格，多頭看跌期權(quán)損益平衡點＝執(zhí)行價格－期權(quán)價格，由此可知，C的說法正確；

空頭看跌期權(quán)凈收入＝空頭看跌期權(quán)到期日價值＝－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0），由此可知，D的說法不正確。正確的結(jié)論應(yīng)該是：凈收入＝0。

【該題針對“期權(quán)的基本概念”知識點進行考核】

13.ABD利息稅盾＝利息×所得稅稅率，由于財務(wù)杠桿越高，表明利息越大，所以，選項A的說法正確；本題中，財務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤／（息稅前利潤－利息），由此可知，選項Ｂ和Ｄ的說法正確；由于控制利息費用比控制固定成本容易，所以，選項Ｃ的說法不正確。

【點評】本題比較新穎。

14.ACD選項A、D正確，成本追溯（直接追溯），指把成本直接分配給相關(guān)的成本對象，一項成本能否追溯到產(chǎn)品，可以通過實地觀察來判斷，通過直接追溯也是最能準確反映產(chǎn)品成本的一種方法；

選項B錯誤，分攤是有些成本既不能追溯，也不能合理、方便地找到成本動因，只好使用產(chǎn)量作為分配基礎(chǔ)，將其強制分攤給成本對象，分配結(jié)果不準確；

選項C正確，成本分配（動因分配）是指根據(jù)成本動因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦ο蟮倪^程，其起作用的原因是成本與成本動因之間的因果關(guān)系，因此，只要因果關(guān)系建立恰當(dāng)，成本分配的結(jié)果同樣可以達到較高的準確程度。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

15.CD估計無風(fēng)險報酬率時，通常可以使用上市交易的政府長期債券的到期收益率而不是票面利率，選項A錯誤；估計貝塔值時，公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度；如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度。選項B錯誤。

16.AB

17.BCD每股收益高并不意味著股東分紅多，股東所得股利的多少除取決于每股收益外，更主要的還要看公司的股利分配政策，選項A正確；股利分配政策的影響因素，其中其他因素中有一個是債務(wù)合同約束。債權(quán)人可以通過在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制性條款來干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案，所以選項B錯誤；發(fā)放股票股利或進行股票分割一般會使每股市價降低，每股收益降低，但不一定會降低股票市盈率，選項C錯誤；選項D的錯誤在于沒有強調(diào)出滿足目標結(jié)構(gòu)下的權(quán)益資金需要。

18.ACD各種違約金、罰金、累進計件工資等成本隨產(chǎn)量增加而增加，而且比產(chǎn)量增加得還要快，變化率是遞增的。自備水源的成本隨產(chǎn)量增加而增加，但增長越來越慢，變化率是遞減的。

19.AC選項A屬于，敏感分析能確定影響項目經(jīng)濟效益的敏感因素；

選項B不屬于，區(qū)分敏感度的大小，選擇風(fēng)險小的項目作為投資方案；

選項C屬于，計算主要變量因素的變化引起項目經(jīng)濟效益評價指標變動的范圍，使投資者全面了解建設(shè)項目投資方案可能出現(xiàn)的經(jīng)濟效益變動情況，以減少和避免不利因素的影響，改善和提高項目的投資效果；

選項D不屬于，敏感分析可以提供一系列的分析結(jié)果，但是沒有給出每一個數(shù)據(jù)發(fā)生的可能性，屬于敏感分析的局限性。

綜上，本題應(yīng)選AC。

20.ABC

21.A解析：最佳現(xiàn)金持有量，其中，丁表示一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量，F(xiàn)表示每次出售有價證券以補充現(xiàn)金所需要的交易成本，K表示持有現(xiàn)金的機會成本，即有價證券的利率。

22.C【答案】C

【解析】本題的主要考核點是協(xié)商價格的適用前提。完整的組織單位之間的成本轉(zhuǎn)移流程與協(xié)商價格無關(guān)。

23.B

24.C

25.D經(jīng)營杠桿系數(shù)：(息稅前利潤＋固定成本)／息稅前利潤＝1＋(9／息稅前利潤)＝4，解得：息稅前利潤＝3(萬元)，故利息保障倍數(shù)＝3／1＝3，選項A正確；經(jīng)營杠桿系數(shù)：1／安全邊際率，所以安全邊際率＝1／4＝25％，因此盈虧臨界點的作業(yè)率為75％，所以選項B正確；財務(wù)杠桿系數(shù)＝EBIT／(EBIT—I)＝3／(3—1)＝1．5，總杠桿系數(shù)＝4×1．5＝6，所以選項C正確；銷量降低25％，企業(yè)會由盈利轉(zhuǎn)為虧損，選項D錯誤。

26.D債券信息披露成本高，發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計報告、資產(chǎn)評估報告、資信評級報告等多種文件，債券上市后也需要披露定期報告和臨時報告，信息披露成本較高，選項A錯誤；根據(jù)中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會公開發(fā)行的企業(yè)債券，需要由經(jīng)中國人民銀行認可的資信評級機構(gòu)進行評信，選項B錯誤；債券利息可以稅前列支要比權(quán)益融資的成本低，選項c錯誤；債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度，當(dāng)票面利率與市場利率一致時，以平價發(fā)行債券，選項D正確。

27.B解析：由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設(shè)為y，則0=60%-15%-(1+y)/y×5%×100%，解得：y=12.5%。

28.B解析：投資中心經(jīng)理能控制除公司分攤管理費用外的全部成本和收入，而且能控制占用的資產(chǎn)。

29.A解析：第一季度末存貨=第二季度銷量×10%=1600×10%=160(件)第一季度預(yù)計產(chǎn)量=預(yù)計銷量+預(yù)計期末存量-預(yù)計期初存量=1500+160-120=1540(件)

30.D企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣政策。

31.（1）銷售凈利潤率=336/4200×100%=8%

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4200/3000=1.4(次)

權(quán)益乘數(shù)=1/(1-60%)=2.5

(2)凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

=8%×1.4×2.5=28%

(3)息稅前利潤=凈利潤/(1-所得稅率)+利息費用

=336/70%+(3000×60%×9%)=480+162=642(萬元)

財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/I=642/162=3.96

(4)每股收益=銷售凈利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益賬面價值/普通股股數(shù)=1200/600=2元/股

指標銷售凈利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)每股凈資產(chǎn)

20068%1.42.52

20078.8%1.542.942.2

2007年資產(chǎn)負債率=60%(1+10%)=66%

權(quán)益乘數(shù)=1/(1-66%)=2.94

2006年每股收益=8%×1.4×2.5×2=0.56(元/股)

2007年每股收益=8.8%×1.54×2.94×2.2=0.88(元/股)

銷售凈利潤率提高對EPS影響=(8.8%-8%)×1.4×2.5×2=0.056(元/股)

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快對EPS影響=8.8%×(1.54-1.4)×2.5×2=0.062(元/股)

資產(chǎn)負債率提高對EPS影響=8.8%×1.54×(2.94-2.5)×2=0.119(元/股)

每股收益增加對EPS影響=8.8%×1.54×2.94×(2.2-2)=0.080(元/股)

【解析】:0.056+0.062+0.119+0.080=0.88-0.56=0.32

32.（1）立即付款，折扣率＝（5400－5238）/5400＝3％

第20天付款，折扣率＝（5400－5292）/5400＝2％

第40天付款，折扣率＝（5400－5346）/5400＝1％

付款條件可以寫為3/0，2/20，1/40，N/60

放棄（立即付款）折扣的資金成本＝〔3％/（1－3％）〕×〔360/（60－0）〕＝18.56％

放棄（第20天）折扣的資金成本＝〔2％/（1－2％）〕×〔360/（60－20）〕＝18.37％

放棄（第40天）折扣的資金成本＝〔1％/（1－1％）〕×〔360/（60－40）〕＝18.18％

應(yīng)選擇立即付款。

（注：因為放棄折扣的資金成本均大于銀行短期貸款利率15%，所以應(yīng)選擇享受折扣，但這是一個多重折扣的題，所以應(yīng)選擇享受折扣收益最大的方案，放棄折扣會有機會成本，那么對應(yīng)享受折扣為收益）

（2）因為短期投資收益率40％比放棄折扣的