備考2023年黑龍江省佳木斯市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)

備考2023年黑龍江省佳木斯市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列關于激進型營運資本籌資政策的表述中，正確的是()。

A.激進型籌資政策的營運資本小于0

B.激進型籌資政策是一種風險和收益均較低的營運資本籌資政策

C.在營業(yè)低谷時，激進型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1

D.在營業(yè)低谷時，企業(yè)不需要短期金融負債

2.某企業(yè)生產淡季占用流動資產20萬元，長期資產140萬元，生產旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)權益資本為100萬元，長期負債50萬元，其余則要靠借人短期負債解決，該企業(yè)實行的是（）。A.A.配合型籌資政策B.適中的籌資政策C.激進型籌資政策D.保守型籌資政策

3.股票加看跌期權組合，稱為()。

A.拋補看漲期權B.保護性看跌期權C.多頭對敲D.空頭對敲

4.第

10

題

下列關于戰(zhàn)略決策特點的說法不正確的是（）。

A.戰(zhàn)略決策通常與獲取競爭優(yōu)勢有關

B.戰(zhàn)略決策不僅受環(huán)境因素和可用資源的影響，而且受企業(yè)內外利益相關者的價值觀和期望的影響

C.戰(zhàn)略決策關注企業(yè)的活動范圍

D.戰(zhàn)略決策不會影響運營決策

5.甲公司正在編制下一年度的生產預算，期末產成品存貨按照下季度銷量的10％安排。預計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預計生產量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

6.財務管理目標最佳表述應該是()。A.A.企業(yè)效益最好B.企業(yè)財富最大C.股東財富最大化D.每股收益最大

7.按照有無擔保，長期借款可分為（）和抵押貸款

A.政策性銀行貸款B.票據(jù)貼現(xiàn)C.信用貸款D.質押貸款

8.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

9.某股票現(xiàn)在的市價為15元，有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執(zhí)行價格為10.7元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升40%，或者下降30%。無風險年利率為8%，則根據(jù)復制原理，該期權價值是（）元

A.4.82B.0C.3.01D.24.59

10.

第

1

題

某公司資金總額為1000萬元，負債總額為400萬元，負債利息率為10%，普通股為60萬股，所得稅稅率為33%，息稅前利潤為150萬元，該公司未發(fā)行優(yōu)先股。若息稅前利潤增長15%，則每股收益的增加額為（）。

A.0.25元B.0.30元C.0.35元D.0.28元

二、多選題(10題)11.某企業(yè)生產一種產品，單價20元，單位變動成本12元，固定成本80000元／月，每月正常銷售量為25000件。以一個月為計算期，下列說法正確的有（）。

A.盈虧臨界點銷售量為10000件

B.安全邊際為300000元

C.盈虧臨界點作業(yè)率為40％

D.銷售息稅前利潤率為24％

12.

第

33

題

有關企業(yè)價值評估的WACC法、APV法和FTE法，下列說法正確的有（）。

13.甲公司目前沒有上市債券，在采用了可比公司法測算公司的債務資本成本時，選擇的可比公司應具有的特征有（）。

A.與甲公司在同一行業(yè)B.擁有可上市交易的長期債券C.與甲公司商業(yè)模式類似D.與甲公司在同一生命周期階段

14.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計劃發(fā)行10年期限的附認股權債券進行籌資。下列說法中，正確的有()。

A.認股權證是一種看漲期權，但不可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認股權證進行定價

B.使用附認股權債券籌資的主要目的是當認股權證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權益資本

C.使用附認股權債券籌資的缺點是當認股權證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益

D.為了使附認股權債券順利發(fā)行，其內含報酬率應當介于債務市場利率和稅前普通股成本之間

15.下列關于現(xiàn)金持有量的表述中，不正確的有（）

A.現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，收益越高

16.

第

16

題

下列有關資本成本的說法正確的有（）。

A.留存收益成本一稅后債務成本+風險溢價

B.稅后債務資本成本一稅前債務資本成本×（1一所得稅率）

C.當市場利率達到歷史高點時，風險溢價通常較低

D.按市場價值權數(shù)計算的加權平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金

17.金融資產與實物資產相比較的特點表述正確的有（）。

A.金融資產與實物資產一致均具有風險性和收益性的屬性

B.金融資產的單位由人為劃分，實物資產的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時金融資產的名義價值上升，按購買力衡量的價值下降，實物資產名義價值上升，按購買力衡量的價值下降

D.金融資產和實物資產期限都是人為設定的

18.下列關于可持續(xù)增長率的說法中，錯誤的有（）

A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內部籌資時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

B.可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財務政策時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

C.在經(jīng)營效率和財務政策不變時，可持續(xù)增長率等于實際增長率

D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產、負債和權益保持同比例增長

19.

第

32

題

假設杠桿系數(shù)簡化公式的分子分母均大于零，在其他條件不變的情況下，下列各項中可以降低復合杠桿系數(shù)的因素有（）。

A.降低單位變動成本B.降低單位邊際貢獻C.提高產品銷售價格D.減少固定利息

20.在其他條件相同的情況下，下列說法正確的有（）。

A.空頭看跌期權凈損益+多頭看跌期權凈損益=0

B.空頭看跌期權到期日價值+多頭看跌期權到期13價值=0

C.空頭看跌期權損益平衡點=多頭看跌期權損益平衡點

D.對于空頭看跌期權而言，股票市價高于執(zhí)行,價格時，凈收入小予0

三、1.單項選擇題(10題)21.甲制藥廠正在試制生產某流感疫苗。為了核算此疫苗的試制生產成本，該企業(yè)最適合選擇的成本計算方法是()。(2009年新制度)

A.品種法B.分步法C.分批法D.品種法與分步法相結合

22.下列財務比率中,最能反映企業(yè)舉債能力的是()。

A.資產負債率B.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與到期債務比C.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負債比D.經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務總額比

23.某企業(yè)月末在產品數(shù)量較大，且有比較準確的定額資料，則該企業(yè)分配完工產品和在產品成本最適宜采用()。

A.不計算在產品成本法B.約當產量法C.在產品按定額成本計算D.定額比例法

24.經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學家所持的價值觀念，下列有關表述不正確的是()。

A.它是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量

B.現(xiàn)實市場價格表現(xiàn)了價格被市場接受，因此與公平市場價值基本一致

C.企業(yè)價值評估提供的結論有很強的時效性

D.會計價值與市場價值是兩回事，都不同于經(jīng)濟價值

25.下列關于評價投資項目的靜態(tài)回收期的說法中，不正確的是()。

A.它忽略了貨幣時間價值

B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)

C.它不能測度項目的盈利性，但是可以衡量風險性

D.它不能測度項目的流動性，不能衡量風險性

26.甲、乙、丙、丁共同設立A有限責任公司，丙擬提起解散公司訴訟。根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，丙擬提出的下列理由中，人民法院應予受理的是()。

A.以公司董事長甲嚴重侵害其股東知情權，其無法與甲合作為由

B.以公司管理層嚴重侵害其利潤分配請求權，其股東利益受到重大損失為由

C.以公司被吊銷企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照而未進行清算為由

D.以公司經(jīng)營管理發(fā)生嚴重困難，繼續(xù)存續(xù)會使股東利益受到重大損失為由

27.債權人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施不包括()。

A.激勵B.規(guī)定資金的用途C.提前收回借款D.限制發(fā)行新債數(shù)額

28.甲公司欠乙公司30萬元，一直無力償付，現(xiàn)丙公司欠甲公司20萬元，已經(jīng)到期，但甲公司一直怠于行使對丙公司的債權，乙公司遂依法提起訴訟。根據(jù)合同法律制度的規(guī)定，下列表述中，不正確的是()。

A.乙公司應當以丙公司為被告，提起代位權訴訟

B.乙公司應當以甲公司為被告，提起撤銷權訴訟

C.乙公司提起訴訟的行為導致乙公司對甲公司的債權訴訟時效中斷

D.乙公司提起訴訟的行為導致甲公司對丙公司的債權訴訟時效中斷

29.某上市公司擬向原股東配售股份，下列各項中，符合證券法律制度規(guī)定的是()。

A.擬配售股份數(shù)量為本次配售股份前股本總額的35％

B.控股股東在股東大會召開前已經(jīng)公開承諾認配股份的數(shù)量

C.上市公司最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤為最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的22％

D.上市公司最近6個月受到過證券交易所的公開譴責

30.以市場為基礎的協(xié)商價格作為企業(yè)內部各組織單位之間相互提供產品的轉移價格，不需要具備的條件是()。

A.某種形式的外部市場

B.各組織單位之間共享的信息資源

C.準確的中間產品的單位變動成本資料

D.最高管理層對轉移價格的適當干預

四、計算分析題(3題)31.甲公司2012年的股利支付率為25%，預計2013年的凈利潤和股利的增長率均為6%。該公司的β值為1．5，國庫券利率為3%，市場平均風險的股票收益率為7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和內在市盈率分別為多少(保留3位小數(shù))？

(2)若乙公司與甲公司是一家類似的企業(yè)，預期增長率一致，若其2012年的每股收益為0．5元，要求計算乙公司股票的每股價值為多少。

32.某企業(yè)準備投資開發(fā)新產品，現(xiàn)有甲乙兩個方案可供選擇，經(jīng)預測，甲乙兩個方案的預期投資收益率如下表所示：

市場狀況概率預期投資收益率甲方案乙方案繁榮0.432%40%一般0.417%15%衰退0.2－3%－15%要求：

(1)計算甲乙兩個方案的預期收益率的期望值。

(2)計算甲乙兩個方案預期收益率的方差和標準差。

(3)計算甲乙兩個方案預期收益率的變化系數(shù)。

(4)根據(jù)以上結果，比較甲乙兩個方案風險的大小。

33.D企業(yè)長期以來計劃收購一家營業(yè)成本較低的服務類上市公司（以下簡稱“目標公司”），其當前的股價為18元/股。D企業(yè)管理層一部分人認為目標公司當前的股價較低，是收購的好時機，但也有人提出，這一股價高過了目標公司的真正價值，現(xiàn)在收購并不合適。D企業(yè)征求你對這次收購的意見。與目標公司類似的企業(yè)有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類比公司及目標公司的有關資料如下：

項目甲公司乙公司丙公司丁公司目標公司普通股數(shù)500萬股700萬股800萬股700萬股600萬股每股市價18元22元16元12元18元每股銷售收入22元20元16元10元17元每股收益1元1.2元0.8元0.4元0.9元每股凈資產3.5元3.3元2.4元2.8元3元預期增長率10%6%8%4%5%要求：

（1）說明應當運用相對價值法中的哪種模型計算目標公司的股票價值。

（2）分析指出當前是否應當收購目標公司（計算中保留小數(shù)點后兩位）。

五、單選題(0題)34.

第

25

題

甲公司按移動平均法對發(fā)出存貨計價。4月初庫存A材料400公斤，實際成本為12500元。4月份公司分別于5日和15日兩次購入A材料，入庫數(shù)量分別為800公斤和300公斤，實際入庫材料成本分別為25900元和7800元；當月7日和23日生產車間分別領用A材料600公斤。則23日領料時應轉出的實際材料成本額為（）元。

A.18000B.19200C.21600D.22000

六、單選題(0題)35.下列不屬于普通股成本計算方法的是()。

A.折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型

B.資本資產定價模型

C.財務比率法

D.債券報酬率風險調整模型

參考答案

1.C營運資本=流動資產一流動負債=(波動性流動資產+穩(wěn)定性流動資產）一（自發(fā)性負債+短期金融負債），在激進型籌資政策下，只能知道，營業(yè)高峰期，波動性流動資產小于短期金融負債，無法得出營運資本小于0的結論，因此，選項A的說法不正確；激進型籌資政策是一種收益性和風險性均較髙的營運資本籌資政策，所以選項B的說法不正確；營業(yè)高峰時，（股東權益+長期債務+經(jīng)營性流動負債）+臨時性負債=穩(wěn)定性流動資產+長期資產+波動性流動資產，由于在營業(yè)高峰時，激進型籌資政策的臨時性負債大于波動性流動資產，所以，對于激進型營運資本籌資政策而言，（股東權益+長期債務+經(jīng)營性流動負債）<穩(wěn)定性流動資產+長期資產，即：(股東權益+長期債務+經(jīng)營性流動負債）一長期資產<穩(wěn)定性流動資產，由于在營業(yè)低谷時，易變現(xiàn)率=[(股東權益+長期債務+經(jīng)營性流動負債）一長期資產]/穩(wěn)定性流動資產，所以，在營業(yè)低谷時，激進型籌資政策的易變現(xiàn)率小于1，即選項C的說法正確；由于短期金融負債不僅滿足臨時性流動資產的資金需求，還需要解決部分穩(wěn)定性流動資產的資金需要，所以即使在營業(yè)低谷，企業(yè)也需要短期金融負債來滿足穩(wěn)定性流動資產的資金需求，選項D的說法不正確。

2.C因為企業(yè)長期資產和長期性流動資產占用的資金為20+140=160萬元，大于企業(yè)的權益資本和長期負債籌集的資金100+50=150萬元，所以該企業(yè)實行的是激進型籌資政策，其特點是：臨時性負債不但融通臨時性流動資產的資金需要，還解決部分長期性流動資產和長期資產的資金需要。

3.B解析：股票加看跌期權組合，稱為保護性看跌期權。因為單獨投資于股票風險很大，如果同時增加看跌期權，可以降低投資的風險。

4.D戰(zhàn)略決策可能影響運營決策。

5.C一季度預計生產量＝150＋（200－150）×10%＝155（件）。

6.C解析：企業(yè)財務目標是股東財富最大化。

7.C按照有無擔保，長期借款可分為信用貸款和抵押貸款。信用貸款指不需企業(yè)提供抵押品，僅憑其信用或擔保人信譽而發(fā)放的貸款。抵押貸款是指要求企業(yè)以抵押品作為擔保的貸款。

綜上，本題應選C。

8.B解析：對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率(即溢價發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時間縮短)，債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。

9.A復制原理的解題步驟：(1)上行股價=15×(1+40％)=21(元)，下行股價=15×(1-30％)=10．5(元)；(2)股價上行時期權到期日價值=21-10．7=10．3(元)，股價下行時期權到期日價值=0(元)；(3)套期保值比率=(10．3-0)／(21-10．5)=0．9810；(4)借款數(shù)額=(10．5×0．9810-0)／(1+8％／2)=9．9(元)，投資組合的成本(期權價值)=0．9810×15-9．9=4．82(元)。

10.A財務杠桿系數(shù)＝150÷（150－400×10%）＝1.36

每股收益＝〔（150－400×10%）×（1－33%）〕÷60＝1.23

每股收益增加＝1.23×（15%×1.36）＝0.25（元）

11.ABCD盈虧臨界點銷售量=80000/(20—12)=10000(件）；安全邊際=25000×20—10000×20=300000(元）；盈虧臨界點作業(yè)率=10000/25000×100%=40%，安全邊際率=1一40%=60%，邊際貢獻率=(20-12)/20×100%=40%，銷售息稅前利潤率==安全邊際率×邊際貢獻率=60%×40%=24%。

12.ABCD見教材。

13.ABC如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物?？杀裙緫斉c目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。因此本題正確答案為選項ABC。

14.ACD選項A是正確的：布萊克一斯科爾斯模型假設沒有股利支付，看漲期權可以適用。認股權證不能假設有效期限內不分紅，5—10年不分紅很不現(xiàn)實，因此不能用布萊克一斯科爾斯模型定價；選項B是錯誤的：附帶認股權債券發(fā)行的主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，是為了發(fā)債而附帶期權；選項C是正確的：使用附認股權債券籌資時，債券持有人行權會增加普通股股數(shù)，所以，會稀釋股價和每股收益；選項D是正確的：使用附認股權債券籌資時，如果內含報酬率低于債務市場利率，投資人不會購買該項投資組合，如果內含報酬率高于稅前普通股成本，發(fā)行公司不會接受該方案，所以，附認股權債券其內含報酬率應當介于債務市場利率和稅前普通股成本之間。

15.CD與持有現(xiàn)金有關的成本包括機會成本、管理成本、短缺成本?，F(xiàn)金的機會成本指的是因為持有現(xiàn)金而喪失的收益，因此，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越高，選項A的說法正確；現(xiàn)金的短缺成本指的是因為缺乏必要的現(xiàn)金，不能應付業(yè)務開支需要，而使企業(yè)蒙受損失或為此付出的代價，由此可知，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升，選項B的說法正確；管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關系，所以選項C的說法不正確；現(xiàn)金的流動性極強，但盈利性極差，因此，現(xiàn)金持有量越大，收益越低，選項D的說法不正確。

16.AC留存收益成本一稅后債務成本+風險溢價，所以選項A正確；只有在特殊情況下，稅后債務資本成本一稅前債務資本成本×（1-所得稅率）i9個等式才成立，因此選項B不正確；當市場利率達到歷史高點時，風險溢價通常較低，因此選項C正確；按目標價值權數(shù)計算的加權平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金，因此選項D不正確。

17.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時金融資產的名義價值不變，按購買力衡量的價值下降，實物資產名義價值上升，按購買力衡量的價值不變，所以選項C錯誤；實物資產的期限不是人為設定的，而是自然屬性決定的，所以選項D錯誤。

18.ABC選項A、B、C的說法錯誤，可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股（或回購股票），不改變經(jīng)營效率（不改變營業(yè)凈利率和總資產周轉率）和財務政策（不改變權益乘數(shù)和利潤留存率）時，其銷售所能達到的增長率?？沙掷m(xù)增長率必須同時滿足不發(fā)行新股（或回購股票），不改變經(jīng)營效率和財務政策；

選項D說法正確，在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產、負債和權益保持同比例增長。

綜上，本題應選ABC。

19.ACD杠桿系數(shù)簡化公式的分子分母均大于零時，有利因素（產銷量、銷售單價、單位邊際貢獻）上升或不利因素（單位變動成本、固定成本、利息、融資租賃租金）下降，會導致復合杠桿系數(shù)下降，所以應選擇ACD．

20.ABC【答案】ABC

【解析】空頭和多頭彼此是零和博弈，所以選項A、B、C的說法均正確；對于空頭看跌期權而言，股票市價高于執(zhí)行價格時，凈收入為0，所以選項D不正確。

21.C產品成本計算的分批法主要適用于單件小批類型的生產，也可用于一般企業(yè)中的新產品試制或實驗的生產、在建工程以及設備修理作業(yè)等。

22.D解析：真正能用于償還債務的是現(xiàn)金流量,把企業(yè)的債務總額同企業(yè)的營業(yè)現(xiàn)金流量相比較,可以從整體上反映企業(yè)的舉債能力,經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務總額的比率越高,表明企業(yè)償債的能力越強。選項B、C雖然也反映企業(yè)的舉債能力,但都是從債務總額的某個局部來分析的；選項A更多的是從資本結構的角度來考察企業(yè)償還長期債務的能力。

23.D解析：選項A適用于月末在產品數(shù)量很小的情況；選項C適用于月末在產品數(shù)量變動較小，且定額資料較準確的情況；選項B和D都適用于月末在產品數(shù)量變動較大的情況，但在有較為準確的定額資料的情況下，采用定額比例法更合理。

24.B市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

25.D【答案】D

【解析】靜態(tài)回收期只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量，沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，所以它只能衡量流動性，不能衡量收益性。

26.D股東以知情權、利潤分配請求權等權益受到損害，或者公司虧損、財產不足以償還全部債務，以及公司被吊銷企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照未進行清算等為由，提起解散公司訴訟的，人民法院不予受理。

27.A債權人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護，如破產時優(yōu)先接管、優(yōu)先于股東分配剩余財產等外，通常采取以下措施：①在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)額等；②發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。選項A是協(xié)調經(jīng)營者與股東目標沖突的方法。

28.B(1)選項AB：債務人怠于行使其對第三人(次債務人)享有的到期債權，危及債權人債權的實現(xiàn)時，債權人為保障自己的債權，可以次債務人為被告，提起代位權訴訟；(2)選項CD：債權人提起代位權訴訟的，應當認定對債權人的債權和債務人的債權均發(fā)生訴訟時效中斷的效力。

29.B(1)選項A：擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30％；(2)選項C：最近3年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近3年實現(xiàn)的年均可分配利潤的30％；(3)選項D：上市公司最近12個月內受到過證券交易所的公開譴責，屬于法定障礙。

30.C【答案】c

【解析】成功的協(xié)商轉移價格需依賴的條件有：某種形式的外部市場，兩個部門的經(jīng)理可以自由的選擇接受或拒絕某一價格；在談判者之間共享所有的信息資源；最高管理階層的必要干預。

31.【答案】

(1)本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權成本一增長率)

內在市盈率=股利支付率/(股權成本一增長率)

股利支付率=25%

股權成本=3%+1．5×(7%-3%)=9%，則有：本期市盈率=25%×(1+6%)/(9%-6%)=8．833

內在市盈率=25%/(9%-