消費(fèi)金融研究

與互聯(lián)網(wǎng)金融其他領(lǐng)域相比，消費(fèi)金融處于早期發(fā)展萌芽階段，各細(xì)分領(lǐng)域均出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)公司，誰是未來五年最大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)？P2P經(jīng)歷了井噴發(fā)展的兩年，風(fēng)險(xiǎn)開始凸顯面臨集體轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域發(fā)展現(xiàn)狀機(jī)會(huì)簡(jiǎn)評(píng)財(cái)富管理互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于理財(cái)?shù)膬r(jià)值在于獲客和變現(xiàn)目前進(jìn)入門檻低，資產(chǎn)收益率不斷下降如何持續(xù)獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)端并提供富有吸引力的投資組合征信個(gè)人征信剛剛起步，市場(chǎng)格局依然分散數(shù)據(jù)獲取技術(shù)不斷創(chuàng)新進(jìn)一步獲取數(shù)據(jù)，探索數(shù)據(jù)應(yīng)用支付線下同質(zhì)化明顯，線上支付格局基本確定線上集中度高，機(jī)會(huì)不大供應(yīng)鏈金融符合產(chǎn)融結(jié)合趨勢(shì)，但地域性強(qiáng)，市場(chǎng)分散不容易出現(xiàn)大公司互聯(lián)網(wǎng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照壁壘難以跨越行業(yè)發(fā)展相對(duì)早期互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)從產(chǎn)品角度創(chuàng)新的公司比較稀缺有價(jià)值的模式有待進(jìn)一步探索虛擬貨幣效率提升，但價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、支付安全等問題難以消除面臨一定政策風(fēng)險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融板塊眾多，資本在尋找真正的機(jī)會(huì)1第一頁，共22頁。I.整體市場(chǎng)機(jī)會(huì)：

消費(fèi)金融是未來五年互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域最大的投資機(jī)會(huì)之一

2第二頁，共22頁。消費(fèi)升級(jí)帶來非生活必需品占家庭消費(fèi)的比重增加100%=2010-2020（預(yù)測(cè)）年均增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來源：麥肯錫，《“會(huì)面”2020中國(guó)消費(fèi)者》消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)消費(fèi)增量市場(chǎng)發(fā)展和消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化，為消費(fèi)金融帶來契機(jī)中國(guó)消費(fèi)升級(jí)使消費(fèi)需求從衣食住行等必需品和半必需品向休閑娛樂等非必需品轉(zhuǎn)移，帶來巨大的消費(fèi)金融市場(chǎng)機(jī)會(huì)根據(jù)麥肯錫預(yù)測(cè)，受益于可負(fù)擔(dān)非生活必需品消費(fèi)人群的日益增加，2010年到2020年中國(guó)非生活必需品消費(fèi)將保持13.4%的年平均增長(zhǎng)率，高于生活必需品和半必需品3食品服裝醫(yī)療保健家居產(chǎn)品住房和公用事業(yè)休閑娛樂用品個(gè)人用品及服務(wù)休閑和文化服務(wù)教育交通通訊生活必需品半生活必需品非生活必需品13.4%10.9%7.2%第三頁，共22頁。注:(1)中美信貸統(tǒng)計(jì)口徑存在差異，為使中美信貸結(jié)構(gòu)可比，本次研究中剔除了美國(guó)信貸統(tǒng)計(jì)中包含的中央及地方政府信貸、金融機(jī)構(gòu)信貸，并將住房抵押貸款納入了消費(fèi)信貸范圍。數(shù)據(jù)來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、美聯(lián)儲(chǔ)、央行、汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、Wind2014年，中國(guó)消費(fèi)信貸占整體信貸市場(chǎng)規(guī)模的比例只有18%，美國(guó)為48%中國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸規(guī)模占居民可支配收入的比例為11.2%，美國(guó)為25.9%；在含房貸口徑統(tǒng)計(jì)下，中國(guó)的消費(fèi)信貸規(guī)模占居民可支配收入比例上升至36.4%，美國(guó)則為104.4%?？傮w看來，中國(guó)居民部門的消費(fèi)杠桿率水平依然較低，與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距與美國(guó)相比，中國(guó)消費(fèi)信貸占比低，消費(fèi)信貸規(guī)模占居民可支配收入比例低，增長(zhǎng)空間充足4中國(guó)消費(fèi)信貸（或房貸）/居民可支配收入消費(fèi)信貸（含房貸）房貸25.2%消費(fèi)信貸（不含房貸）美國(guó)消費(fèi)信貸（或房貸）/居民可支配收入消費(fèi)信貸（含房貸）房貸78.5%消費(fèi)信貸（不含房貸）第四頁，共22頁。2007年至2014年，中國(guó)消費(fèi)信貸規(guī)模年均復(fù)合增長(zhǎng)率為24.7%，保守預(yù)測(cè)2014-2020年年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.0%，則2020年消費(fèi)信貸規(guī)模超過35萬億元，若年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到18.5%，2020年消費(fèi)信貸規(guī)模將超過42萬億元我們預(yù)測(cè)，到2020年，中國(guó)消費(fèi)信貸結(jié)構(gòu)大致比例為:房貸70-71%%，信用卡貸15-17%，車貸3-5%，其它7-12%中國(guó)消費(fèi)品零售市場(chǎng)線上滲透率逐步提高，2014年突破10%，泛個(gè)人消費(fèi)的互聯(lián)網(wǎng)化催生出線上消費(fèi)金融的增量市場(chǎng)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)化的趨勢(shì)為消費(fèi)金融業(yè)務(wù)發(fā)展提供了全新的發(fā)展空間，也給銀行以外的金融機(jī)構(gòu)帶來新的機(jī)遇中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)未來5年仍然會(huì)維持高增長(zhǎng)5注:(1)居民最終消費(fèi)是指居民購(gòu)買的所有貨物和服務(wù)（包括耐用品，例如汽車、洗衣機(jī)、家用電腦等）的市場(chǎng)價(jià)值，不包括購(gòu)買住房的支出；（2）2014年中國(guó)消費(fèi)信貸（不含房貸）/居民消費(fèi)支出的比例為15.9%，此處假設(shè)參照該比例得出，美國(guó)同期這一比例為27.9%數(shù)據(jù)來源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，Wind，華興研究，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，貝恩咨詢第五頁，共22頁。2009年-銀監(jiān)會(huì)頒布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》2013年

-銀監(jiān)會(huì)增加武漢、泉州、廣州等城市參與消費(fèi)金融公司試點(diǎn)工作2014年-修訂后的《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》正式實(shí)施2014年-銀監(jiān)會(huì)將信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)由審批制改為備案制2015年-放開消費(fèi)金融公司市場(chǎng)準(zhǔn)入，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國(guó)2015年-十部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》利好消費(fèi)金融發(fā)展消費(fèi)金融政策利好2014年-央行叫停二維碼支付、虛擬信用卡等2014年-央行調(diào)低第三方轉(zhuǎn)賬限額2014年-央行叫停8家不規(guī)范的第三方POS機(jī)支付收單平臺(tái)2014年-銀監(jiān)會(huì)提出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)不能觸碰的四條紅線：1.明確平臺(tái)的中介性質(zhì)，2.明確平臺(tái)本身不能提供擔(dān)保，3.不得將歸集資金搞資金池，4.不得非法吸收公眾資金2015年–證監(jiān)會(huì)對(duì)股權(quán)眾籌信息披露、反欺詐及合格投資人制度劃定了基礎(chǔ)性紅線其他互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域政策利空相比其他互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，消費(fèi)金融領(lǐng)域政策持續(xù)鼓勵(lì)資料來源：公開信息6第六頁，共22頁。19981996/61999200020122013銀行間同業(yè)拆借利率放開擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間嘗試大額長(zhǎng)期存款利率市場(chǎng)化推進(jìn)境內(nèi)外幣利率市場(chǎng)化2004再次擴(kuò)大貸款利率浮動(dòng)區(qū)間存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中國(guó)貨幣基金規(guī)模迅猛增長(zhǎng)200342億元2004633億元20052,037億元20083,892億元20125,181億元20137,457億元2014突破2萬億元數(shù)據(jù)來源：國(guó)際貨幣基金組織，公開新聞資料利率市場(chǎng)化與線上投資的發(fā)展為消費(fèi)金融提供了豐富、靈活的資金來源72011-2014中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交總量單位：億元第七頁，共22頁。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及第三方支付技術(shù)的普及極大降低了消費(fèi)金融的交易門檻，金融科技的全面發(fā)展提升了消費(fèi)金融滲透率與便捷性移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模及滲透率不斷提升第三方移動(dòng)支付交易規(guī)模增長(zhǎng)迅速CAGR：174%單位：億元數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源：Wind，艾瑞咨詢8大數(shù)據(jù)技術(shù)：通過大數(shù)據(jù)挖掘從多個(gè)維度動(dòng)態(tài)刻畫個(gè)人信用，消費(fèi)金融服務(wù)得以觸達(dá)更多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以覆蓋的空白、長(zhǎng)尾客群生活軌跡數(shù)據(jù)興趣愛好數(shù)據(jù)關(guān)系鏈數(shù)據(jù)社交數(shù)據(jù)人口學(xué)特征征信數(shù)據(jù)來源個(gè)人生物特征數(shù)據(jù)技術(shù)越來越多地應(yīng)用在個(gè)人信貸業(yè)務(wù)中，降低了消費(fèi)金融服務(wù)的邊際成本，為消費(fèi)金融發(fā)展保駕護(hù)航人臉識(shí)別指紋識(shí)別聲紋識(shí)別第八頁，共22頁。80、90后消費(fèi)群體超前消費(fèi)意識(shí)更強(qiáng)，對(duì)新型金融產(chǎn)品接受度更高，為消費(fèi)金融提供了巨大的增長(zhǎng)空間數(shù)據(jù)來源：Wind，中國(guó)市場(chǎng)與媒介研究(CMMS），人人網(wǎng)《2015年輕人理財(cái)調(diào)查》90后理財(cái)途徑調(diào)查顯示，該人群對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的接受度較高9以汽車金融為例，年輕消費(fèi)群體的崛起將大大拉動(dòng)消費(fèi)金融增量市場(chǎng)汽車金融的滲透率（按年齡層劃分）汽車金融消費(fèi)者的年齡結(jié)構(gòu)第九頁，共22頁。II.賽道、公司與成功模式10第十頁，共22頁。從消費(fèi)場(chǎng)景看消費(fèi)金融的機(jī)會(huì)十年以上一次幾年一次幾個(gè)月一次幾周一次幾天一次客單價(jià)百元左右千元左右萬元左右?guī)资f元左右百萬元左右房車婚慶求學(xué)耐用消費(fèi)品中小型交通工具奢侈品日常生活開支購(gòu)物餐飲培訓(xùn)裝修醫(yī)美租房應(yīng)急周轉(zhuǎn)人情支出使用頻次傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如銀行提供的消費(fèi)信貸產(chǎn)品，覆蓋車、房按揭貸款等高客單價(jià)消費(fèi)需求信用卡覆蓋了頻次較高，單價(jià)較低的日常生活開支消費(fèi)場(chǎng)景以及短期應(yīng)急周轉(zhuǎn)需求仍然存在大量的高客單價(jià)、中低頻次消費(fèi)場(chǎng)景如耐用消費(fèi)品消費(fèi)等未被覆蓋，是創(chuàng)業(yè)公司的機(jī)會(huì)所在11第十一頁，共22頁。中國(guó)消費(fèi)金融公司模式分類房貸車貸信用消費(fèi)貸現(xiàn)金貸按揭貸款非按揭貸款新車金融二手車金融受托支付的場(chǎng)景類消費(fèi)信貸新車金融的主要參與者為廠商系、銀行系消費(fèi)金融公司二手車金融較難定價(jià)和處置，從產(chǎn)業(yè)鏈切入，掌握核心交易數(shù)據(jù)的玩家具備優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)銀行是按揭類貸款主要提供者非按揭貸款參與者眾多，傳統(tǒng)小貸公司、典當(dāng)行或其他具備定價(jià)或處置能力的主體在資產(chǎn)端形成優(yōu)勢(shì)，針對(duì)垂直客群聚合消費(fèi)場(chǎng)景以現(xiàn)金貸為主要形成，從線上線下獲客12注：房貸分為按揭和非按揭貸款，車貸按新車和二手車金融進(jìn)行分類；信用消費(fèi)貸指不需要抵押和擔(dān)保的消費(fèi)類信用貸款第十二頁，共22頁。房貸：按揭貸款由銀行壟斷，互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)切入其他房產(chǎn)金融產(chǎn)品按揭貸款首付貸過橋貸（贖樓貸）抵押貸款傳統(tǒng)銀行專業(yè)銀行傳統(tǒng)銀行互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)金融平臺(tái)傳統(tǒng)線下金融服務(wù)機(jī)構(gòu)13非

按揭貸款市場(chǎng)格局中國(guó)的房貸市場(chǎng)目前主要由銀行壟斷，并且由于政策限制，中國(guó)的消費(fèi)金融公司不允許發(fā)放房貸非按揭貸款由于房產(chǎn)地域性特點(diǎn)，線下傳統(tǒng)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)難以全面覆蓋，市場(chǎng)零散?；ヂ?lián)網(wǎng)房產(chǎn)金融平臺(tái)信息優(yōu)勢(shì)大傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)無法全面掌控交易場(chǎng)景，互聯(lián)網(wǎng)房產(chǎn)金融平臺(tái)從線下房屋交易環(huán)節(jié)切入，具備較強(qiáng)的資產(chǎn)定價(jià)、處置能力。美國(guó)的BOFI和中國(guó)的鏈家都是以互聯(lián)網(wǎng)為方式提供服務(wù)的典型房貸市場(chǎng)機(jī)會(huì)由產(chǎn)而融，切入房屋交易場(chǎng)景，提供金融服務(wù)：鏈家金融依托鏈家在二手房交易環(huán)節(jié)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)二手房定價(jià)、處置有較強(qiáng)掌控能力具備交易場(chǎng)景的機(jī)構(gòu)與金融服務(wù)公司合作模式第十三頁，共22頁。鏈家金融：由產(chǎn)而融，貫穿二手房交易全過程的金融服務(wù)提供者交割前交割中交割后資金服務(wù)配套服務(wù)周轉(zhuǎn)貸款針對(duì)按揭貸款購(gòu)房客戶在銀行批貸到放款之前的空檔提供短期墊資首付貸款為新房買家提供銀行按揭之外的首付貸款贖樓貸款針對(duì)所售房屋尚未解除按揭的賣家提供短期過橋貸款贖回抵押房產(chǎn)理房通“房產(chǎn)交易領(lǐng)域的支付寶”交易資金第三方托管和支付工具確保大額房產(chǎn)交易資金安全抵押消費(fèi)貸款針對(duì)已購(gòu)房客戶的大額消費(fèi)需求（如裝修等），提供住房抵押貸款的居間服務(wù)理財(cái)產(chǎn)品為已售房屋客戶提供財(cái)富管理服務(wù)，滿足其理財(cái)需求，持續(xù)挖掘客戶價(jià)值產(chǎn)權(quán)過戶代辦產(chǎn)權(quán)代繳稅代辦過戶按揭資料收集整理代辦抵押登記手續(xù)P2P平臺(tái)“鏈家理財(cái)”為各類貸款產(chǎn)品提供資金為“理房通”沉淀資金、用戶理財(cái)資金對(duì)接金融產(chǎn)品123買主端房源端第十四頁，共22頁。車貸：二手車金融市場(chǎng)潛力大，創(chuàng)業(yè)公司存在機(jī)會(huì)新車增長(zhǎng)放緩，二手車將出現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)中國(guó)汽車金融滲透率低，創(chuàng)業(yè)公司在二手車市場(chǎng)具有突破機(jī)會(huì)預(yù)計(jì)2020年新車消費(fèi)金融達(dá)到1萬億，二手車1000億中國(guó)汽車金融滲透率僅為20%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家普遍60%以上的滲透率水平新車金融市場(chǎng)主要由廠商系，銀行系壟斷，銀行占近70%份額創(chuàng)業(yè)公司缺乏切入新車產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，機(jī)會(huì)較小，在二手車市場(chǎng)存在機(jī)會(huì)我國(guó)新車進(jìn)入置換高峰，2013年國(guó)內(nèi)民用汽車保有量超過1.2億輛，為國(guó)內(nèi)的二手車市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造了巨大的發(fā)展空間國(guó)內(nèi)二手車的交易量將出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2020年交易量將超過2000萬輛，市場(chǎng)規(guī)模將超過1萬億CAGR:26.7%進(jìn)入置換高峰資料來源：中國(guó)國(guó)家商務(wù)部，CEIC，德勤研究，中金15第十五頁，共22頁。車貸：二手車金融競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵在于車況綜合評(píng)估及授信的能力二手車經(jīng)銷商二手車買家搜尋檢測(cè)認(rèn)證采購(gòu)運(yùn)輸集中倉(cāng)儲(chǔ)交易延保運(yùn)輸分發(fā)服務(wù)提供方銀行/擔(dān)保公司銀行/小額貸款公司/創(chuàng)業(yè)公司銀行\(zhòng)租賃公司\汽車金融公司\創(chuàng)業(yè)公司抵押貸款倉(cāng)儲(chǔ)融資購(gòu)車貸款投保二手車經(jīng)銷商和消費(fèi)者個(gè)人難以獲得以汽車為抵押的銀行授信，主要有兩個(gè)原因：二手車估值難度較大，缺乏對(duì)汽車車況進(jìn)行綜合評(píng)估并進(jìn)行相應(yīng)估值的能力還款周期短，銀行信貸產(chǎn)品利潤(rùn)偏薄，“一車一貸”的模式需要銀行進(jìn)行大量評(píng)估工作，成本較高，成本利潤(rùn)的不匹配讓銀行難有動(dòng)力推行相關(guān)服務(wù)消費(fèi)者不僅希望能夠在交易平臺(tái)上購(gòu)買二手車商品，更希望能夠得到后續(xù)包括貸款、保險(xiǎn)、維修在內(nèi)的一攬子服務(wù)。能夠提供上述服務(wù)的公司可以由交易切入金融產(chǎn)品和汽車后市場(chǎng)，延伸至利潤(rùn)空間更豐富的環(huán)節(jié)銀行無法全面滿足二手車金融的需求，創(chuàng)業(yè)公司有機(jī)會(huì)從交易/服務(wù)切入金融保險(xiǎn)公司二手車金融服務(wù)提供商與二手車產(chǎn)業(yè)鏈緊密結(jié)合16第十六頁，共22頁。信用消費(fèi)貸：按客戶人群細(xì)分市場(chǎng)的規(guī)模與機(jī)會(huì)1000200300400500-1000元1000-3000元3000-5000元5000-10000元504億目標(biāo)人群預(yù)計(jì)可信貸規(guī)模在1200億左右4億目標(biāo)人群預(yù)計(jì)可產(chǎn)生信貸規(guī)模7000億3600萬學(xué)生預(yù)計(jì)信貸規(guī)模576億總?cè)丝诨鶖?shù)（百萬人）人均授信額度500主流人群信用卡潛在用戶約5億，持卡量4.55億張透支余額23,400億可查人行征信記錄僅2.75億人存量市場(chǎng)中高收入人群存量市場(chǎng)增量市場(chǎng)600700800機(jī)會(huì)：向存量市場(chǎng)轉(zhuǎn)化率高與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作機(jī)會(huì)：發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)基因或地面團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，獨(dú)立做大做深，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)較難介入機(jī)會(huì)：把握主要品類，剛需大件。對(duì)供應(yīng)鏈和渠道掌控能力強(qiáng)的企業(yè)有望勝出低端白領(lǐng)/藍(lán)領(lǐng)等低收入人群大學(xué)生農(nóng)民農(nóng)民4億目標(biāo)人群目標(biāo)滲透率10%，客單價(jià)3000元預(yù)計(jì)信貸規(guī)模約1200億大學(xué)生群體3600萬目標(biāo)人群客單價(jià)3000-5000元，滲透率40%預(yù)計(jì)信貸規(guī)模約576億低端白領(lǐng)/藍(lán)領(lǐng)等低收入人群短期周轉(zhuǎn)信貸需求的目標(biāo)滲透率2/3，客單價(jià)700元左右，預(yù)計(jì)短期周轉(zhuǎn)信貸規(guī)模1800億線下消費(fèi)目標(biāo)滲透率1/3，客單價(jià)3000-5000預(yù)計(jì)線下消費(fèi)信貸規(guī)模5200億17第十七頁，共22頁。信用消費(fèi)貸：從用戶生命周期和社會(huì)階層躍遷看消費(fèi)金融的機(jī)會(huì)信用卡覆蓋富裕家庭18歲25歲35歲60歲大學(xué)生年輕藍(lán)領(lǐng)/白領(lǐng)私營(yíng)業(yè)主年輕農(nóng)民主流人群信用卡不覆蓋主流人群農(nóng)民初級(jí)藍(lán)領(lǐng)無固定職業(yè)人群農(nóng)民低端藍(lán)領(lǐng)無固定職業(yè)人群初級(jí)白領(lǐng)低端白領(lǐng)隨著用戶年齡增加，社會(huì)階層逐漸分化，大學(xué)生和年輕藍(lán)領(lǐng)/白領(lǐng)階層最具向上躍升的空間，是藍(lán)海市場(chǎng)中轉(zhuǎn)化率較高的垂直人群（YoungMove-uppers）25歲以后大部分年輕人都會(huì)進(jìn)入社會(huì)，25-35歲是社會(huì)階層分化，出現(xiàn)躍遷的高峰期，35歲之后階層相對(duì)固化無固定職業(yè)人群18第十八頁，共22頁。模式介紹：銀行和銀行系消費(fèi)金融公司模式銀行的消費(fèi)金融產(chǎn)品以房貸、車貸、信用卡為主。以一張卡覆蓋多個(gè)消費(fèi)場(chǎng)景隨著信用卡增速下降，主流客群的飽和銀行信用卡從早期數(shù)量型的擴(kuò)張（2007年以前）轉(zhuǎn)向以提高卡盈利為核心的階段銀行系消費(fèi)金融公司的模式銀行消費(fèi)金融產(chǎn)品的模式銀行+零售百貨巨頭+其他金融機(jī)構(gòu)的股東配置與各垂直領(lǐng)域的龍頭合作推廣，當(dāng)場(chǎng)審批放款，部分免除銀行面簽等環(huán)節(jié)可與發(fā)卡結(jié)合，開展循環(huán)授信，在審批時(shí)效、額度等方面由于信用卡向消費(fèi)金融公司提出申請(qǐng)消費(fèi)金融公司審核并發(fā)放貸款向電商平臺(tái)購(gòu)買產(chǎn)品或服務(wù)提供產(chǎn)品或服務(wù)用于線下消費(fèi)線上消費(fèi)線下消費(fèi)借款人19第十九頁，共22頁。模式介紹：新型持牌消費(fèi)金融公司模式捷信金融蘇寧、海爾消費(fèi)金融招聯(lián)消費(fèi)金融馬上消費(fèi)金融互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)鏈的滲透正在由獲客渠道深入信審風(fēng)控等各個(gè)環(huán)節(jié)。新批的消費(fèi)金融公司積極推進(jìn)漸進(jìn)式改革，在獲客、審批、風(fēng)控等各環(huán)節(jié)以互聯(lián)網(wǎng)手段提升運(yùn)營(yíng)效率。國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的外商獨(dú)資消費(fèi)金融公司，大股東PPF集團(tuán)是中東歐以及亞洲領(lǐng)先的消費(fèi)金融提供商之一。2015年銀監(jiān)會(huì)新批的分別以蘇寧、海爾作為大股東發(fā)起的消費(fèi)金融公司。獲客：以線下地推為主搭建銷售網(wǎng)絡(luò)，與迪信通、蘇寧和國(guó)美等知名全國(guó)電子家電零售商建立合作關(guān)系，目前已在250多個(gè)城市設(shè)置超過4萬個(gè)POS貸款點(diǎn)批核：在集中管理、高效的運(yùn)營(yíng)體系基礎(chǔ)上，建立全流程自動(dòng)審批系統(tǒng)和反欺詐數(shù)據(jù)庫，60分鐘即可批核放款產(chǎn)品和流程線上化是未來發(fā)力點(diǎn)：小額線上paydayloan線上試用線下分期產(chǎn)品簡(jiǎn)化在線貸款程序，線上獲客獲客與批核：線上線下結(jié)合海爾消費(fèi)金融：推出個(gè)人線上消費(fèi)信貸APP，無紙化申請(qǐng)、快速審批。最快一天可獲授信，可取現(xiàn)50%，或在線上商城和線下3000家零售店使用蘇寧消費(fèi)金融：根據(jù)消費(fèi)數(shù)據(jù)主動(dòng)授信，線上商城一鍵支付使用，同時(shí)開通線下零售門店申請(qǐng)?zhí)K寧結(jié)合物流云、金融云、數(shù)據(jù)云打造個(gè)人征信體系資料來源：公開資料整理2015年銀監(jiān)會(huì)新批的消費(fèi)金融公司，招商銀行和中國(guó)聯(lián)通為發(fā)起股東。獲客：以線上渠道為主推出移動(dòng)APP獲客學(xué)生分期產(chǎn)品“零零花”通過聯(lián)通網(wǎng)上營(yíng)業(yè)廳獲客白領(lǐng)分期產(chǎn)品“好期貸”入駐支付寶平臺(tái)獲客批核：引入支付寶芝麻信用分作為準(zhǔn)入門檻，芝麻分超過700分可直接線上使用授信額度2014年底銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的消費(fèi)金融公司，重慶百貨作為大股東發(fā)起設(shè)立。獲客：全部線上渠道通過手機(jī)APP獲客，無線下網(wǎng)點(diǎn)批核：以央行征信為主，結(jié)合零售、金融機(jī)構(gòu)股東提供的交易、金融數(shù)據(jù)，建立了全流程自動(dòng)批核系統(tǒng)20第二十頁，共22頁。競(jìng)爭(zhēng)格局