公司理財學原理第4章習題答案

本文格式為Word版，下載可任意編輯——公司理財學原理第4章習題答案公司理財學原理第四章習題答案

二、單項選擇題

1.某人希望在5年末取得本利和20000元，則在年利率為2％，單利計息的方式下，此人現(xiàn)在應當存入銀行（B）元。A.18114B.18181.82C.18004D.18000

現(xiàn)在應當存入銀行的數(shù)額＝20000/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。

2.某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％，在復利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（B）元。A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1

五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。3.某人進行一項投資，預計6年后會獲得收益880元，在年利率為5％的狀況下，這筆收益的現(xiàn)值為（B）元。A.4466.62B.656.66C.670.56D.4455.66

收益的現(xiàn)值＝880×（P/F,5%,6）＝656.66（元）。

4.企業(yè)有一筆5年后到期的貸款，到期值是15000元，假設存款年利率為3％，則企業(yè)為歸還借款建立的償債基金為（A）元。A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.34

建立的償債基金＝15000/（F/A,3%,5）＝2825.34（元）。

5.某人分期購買一輛汽車，每年年末支付10000元，分5次付清，假設年利率為5％，則該項分期付款相當于現(xiàn)在一次性支付（C）元。A.55256B.43259C.43295D.55265

此題相當于求每年年末付款10000元，共計支付5年的年金現(xiàn)值，即10000×（P/A,5%,5）＝43295（元）。

6.某企業(yè)進行一項投資，目前支付的投資額是10000元，預計在未來6年內收回投資，在年利率是6％的狀況下，為了使該項投資是合算的，那么企業(yè)每年至少應當收回（D）元。A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.64

此題是投資回收額的計算問題，每年的投資回收額＝10000/（P/A,6%,6）＝2033.64（元）。

7.某一項年金前4年沒有流入，后5年每年年初流入1000元，則該項年金的遞延期是（B）年。A.4B.3C.2D.1

前4年沒有流入，后5年每年年初流入1000元，說明該項年金第一次流入發(fā)生在第5年年初，即第4年年末，所以遞延期應是4－1＝3年。

8.某人擬進行一項投資，希望進行該項投資后每半年都可以獲得1000元的收入，年收益率為10％，則目前的投資額應是（C）元。A.10000B.11000C.20000D.21000

此題是永續(xù)年金求現(xiàn)值的問題，注意是每半年可以獲得1000元，所以折現(xiàn)率應當使用半年的收益率即5％，所以投資額＝1000/5％＝20000（元）。

9.某人在第一年、其次年、第三年年初分別存入1000元，年利率2％，單利計息的狀況下，在第三年年末此人可以取出（A）元。A.3120B.3060.4C.3121.6D.3130

注意此題是單利計息的狀況，所以并不是求即付年金終值的問題，單利終值＝1000×（1＋3×2％）＋1000×（1＋2×2％）＋1000×（1＋2％）＝3120（元）。

10.已知利率為10％的一期、兩期、三期的復利現(xiàn)值系數(shù)分別是0.9091、0.8264、0.7513，則可以判斷利率為10％，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)為（B）。A.2.5436B.2.4868C.2.855D.2.4342

利率為10%，3年期的年金現(xiàn)值系數(shù)＝0.7513＋0.8264＋0.9091＝2.4868。11.某人于第一年年初向銀行借款30000元，預計在未來每年年末歸還借款6000元，連續(xù)10年還清，則該項貸款的年利率為（D）。A.20％B.14％C.16.13％D.15.13％

根據題目的條件可知：30000＝6000×（P/A,i,10），所以（P/A,i,10）＝5，經查表可知：（P/A,14％,10）＝5.2161，（P/A,16％,10）＝4.8332，使用內插法計算可知：（16％-i）/（16％-14％）＝（5-4.8332）/（5.2161-4.8332），解得i＝15.13％。12．名義利率等于（D）。A．實際收益率加通貨膨脹率

B．實際收益率減通貨膨脹率C．實際收益率乘通貨膨脹率

D．實際收益率加通貨膨脹率加上實際收益率乘通貨膨脹率

13．當無風險收益率下降時，市場全部收益率線將會（B）。A．向上移動B．向下移動C．向右平移D．向左平移

三、多項選擇題

1.年金是指一定時期內每期等額收付的系列款項，以下各項中屬于年金形式的是（ABCD）。A.依照直線法計提的折舊B.等額分期付款C.融資租賃的租金D.養(yǎng)老金

2.某人決定在未來5年內每年年初存入銀行1000元（共存5次），年利率為2％，則在第5年年末能一次性取出的款項額計算正確的是（BCD）。A.1000×（F/A,2%,5）B.1000×（F/A,2%,5）×（1＋2%）C.1000×（F/A,2%,5）×（F/P,2%,1）D.1000×[（F/A,2%,6）-1]

此題是即付年金求終值的問題，即付年金終值系數(shù)有兩種計算方法：一是普通年金終值系數(shù)×（1＋i），即選項BC；一種是在普通年金終值系數(shù)的基礎上期數(shù)＋1，系數(shù)－1，即選項D。

3.某項年金前三年沒有流入，從第四年開始每年年末流入1000元共計4次，假設年利率為8％，則該遞延年金現(xiàn)值的計算公式正確的是（CD）。A.1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,4）B.1000×[（P/A,8%,8）-（P/A,8%,4）]C.1000×[（P/A,8%,7）-（P/A,8%,3）]D.1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）

遞延年金第一次流入發(fā)生在第四年年末，所以遞延年金的遞延期m＝4-1＝3年，n＝4，所以遞延年金的現(xiàn)值＝1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,3）＝1000×[（P/A,8%,7）-（P/A,8%,3）]＝1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）。4.以下說法正確的是（ACD）。

A.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.復利終值系數(shù)和復利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)

普通年金終值系數(shù)（F/A，i，n）＝[（F/P，i，n）-1]/i，償債基金系數(shù)（A/F，i，n）＝i/[（F/P，i，n）－1]，普通年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）＝[1-（P/F，i，n）]/i，資本回收系數(shù)（A/P，i，n）＝i/[1-（P/F，i，n）]，復利終值系數(shù)（F/P，i，n）＝（1＋i）n，復利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）＝（1＋i）-n。5．借入資金利息率等于以下（ABCD）利率之和A．實際收益率和幣值變化風險收益率

B．信用風險補償率C．流通風險補償率D．到期風險補償率

6.以下說法中,正確的有(AC)

A.在通貨膨脹條件下，持有貨幣性負債，有利B.在通貨膨脹條件下，持有貨幣性負債，無利C.在通貨膨脹條件下，持有貨幣性資產，無利D.在通貨膨脹條件下，持有貨幣性資產，有利

四、判斷題

1.每半年付息一次的債券利息是一種年金的形式。（√）

2.即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎上系數(shù)＋1，期數(shù)－1得到的。（√）3.遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關的，在其他條件一致的狀況下，遞延期越長，則遞延年金的終值越大。（X）

4.已知（F/P,3%,6）＝1.1941，則可以計算出（P/A,3%,6）＝3.47。（X）（P/A,3%,6）＝[1－（P/F,3%,6）]/3%，（P/F,3%,6）＝1/（F/P,3%,6），所以（P/A,3%,6）＝[1－1/（F/P,3%,6）]/3%＝5.4183。

5.某人貸款5000元，該項貸款的年利率是6％，每半年計息一次，則3年后該項貸款的本利和為5955元。（X）注意本年是每半年計息一次的狀況，所以在計算終值時使用的折現(xiàn)率應是3％，期數(shù)應是半年的個數(shù)6，即復利終值＝5000×（F/P,3%,6）＝5970.5（元）。

6.實際收益率是指在不考慮幣值變化率和其他風險因素時的純利率，從理論上講，它是資金需要量和資金供應量在供需平衡時的均衡點利率。（√）

7.市場全部收益率線的斜率反映了投資者厭惡風險的程度。斜率越小，說明投資者越厭惡風險。（X）

8.市場全部收益率線反映了投資者在某一點上對預期收益率與不可避免風險兩者間進行權衡的狀況。當無風險收益率提高時，市場全部收益率線將會向下移動。（X）

9.證券到期日的長短與市場利率變化的可能性成正比，到期日越長，市場利率變化的可能性就越大，反之則越小。（√）

10.期限風險補償收益率的高低只受證券期限長短的影響（√）11.轉售能力強的證券價值低，轉售能力弱的證券價值高。（X）

五、計算題

1．某人在銀行存入５年期定期存款1000元，年利息率為5%（單利），試計算該筆存

款的終值。解：

FV=1000×(1+5%×5)=1250

2．某人在銀行存入10年期定期存款1000元，年利息率為10%（單利），試計算該筆

存款的終值。解：

FV=1000×(1+10%×10)=2000

3．某人在銀行存入15年期定期存款1000元，年利息率為15%（單利），試計算該筆

存款的終值。解：

FV=1000×(1+15%×15)=3250

4．某人在第５年取得1000元，年利息率為10%（單利），試計算該筆存款的現(xiàn)值。解：

PV=1000/(1+10%×5)=666.67

5．某人在第15年取得1000元，年利息率為8%（單利），試計算該筆存款的現(xiàn)值。解：

PV=1000/(1+8%×15)=454.55

6．某人在第20年取得1000元，年利息率為10%（單利），試計算該筆存款的現(xiàn)值。解：

PV=1000/(1+10%×20)=333.33

7．某人在銀行存入10000元，年利息率為5%，復利計息，試計算該筆存款在第5年

的終值。解：

FV=10000×(1+5%)5=12762.82

8．某人在銀行存入10000元，年利息率為10%，復利計息，試計算該筆存款在第10

年的終值。解：

FV=10000×(1+10%)10=25937.42

9．某人在銀行存入10000元，年利息率為15%，復利計息，試計算該筆存款在第20

年的終值。解：

FV=10000×(1+15%)20=163665.37

10．若某人在第5年可以獲得10000元的現(xiàn)金，年利息率為5%，復利計算，問該

筆錢相當于現(xiàn)在的多少元錢。解：

PV=10000/(1+5%)5=7835.26

11．若某人在第10年可以獲得10000元的現(xiàn)金，年利息率為10%，復利計算，問

該筆錢相當于現(xiàn)在的多少元錢。解：

PV=10000/(1+10%)10=3855.43

12．若某人在第15年可以獲得10000元的現(xiàn)金，年利息率為15%，復利計算，問

該筆錢相當于現(xiàn)在的多少元錢。解：

PV=10000/(1+15%)15=1228.94

13．某人有在第５年取得3000元與現(xiàn)在取得2000元兩種方案可供選擇，已知年

折現(xiàn)率為10%，試問何方案最優(yōu)。解：

PV=3000/(1+10%)5=1862.76解：

PV=10000×(1+10%×2)5=24883.2

16．本金為5000元的３年期定期存款，按單利計息的年利率為8%，假使該存款

到期轉存，連續(xù)轉存了３次，問該筆存款的終值為多少？折算為年復利利率為多少？

解：

FV=5000×(1+8%×3)3=9533.125000×(1+i)3×3=9533.12i=(9533.12/5000)1/9-1=7.4337%或：(1+8%×3)1/3-1=7.4337%

17．本金為10000元的5年期定期存款，按單利計息的年利率為12%，假使該存

款到期轉存，連續(xù)轉存了4次，問該筆存款的終值為多少？折算為年復利利率為多少？

解：

FV=10000×(1+12%×5)4=6553610000×(1+i)5×4=65536i=(65536/10000)1/20-1=9.856%或：(1+12%×5)1/5-1=9.856%

18．某人在銀行存入了一筆年利率為2％的３個月定期存款1000元。假使，該筆

存款連續(xù)滾存了５年，問該筆存款的終值為多少？折算為年復利利率為多少？

解：

FV=1000×(1+2%/4)5×4=1104.91000×(1+i)5=1104.9i=(1104.9/1000)1/5-1=2.02%或：(1+2%/4)4-1=2.02%

19．某人在銀行存入了一筆年利率為4％的３個月定期存款10000元。假使，該筆

存款連續(xù)滾存了10年，問該筆存款的終值為多少？折算為年復利利率為多少？

解：

FV=10000×(1+4%/4)10×4=14888.6310000×(1+i)10=14888.63i=(14888.63/10000)1/10-1=4.06%或：(1+4%/4)4-1=4.06%

20．某人在銀行存入了一筆年利率為8％的6個月定期存款5000元。假使，該筆

存款連續(xù)滾存了５年，問該筆存款的終值為多少？折算為年復利利率為多少？

解：

FV=5000×(1+8%/2)5×2=7401.225000×(1+i)5=7401.22i=(7401.22/5000)1/5-1=8.16%或：(1+8%/2)2-1=8.16%

21．某人在銀行存入了一筆年利率為6％的1個月定期存款1000元。假使，該筆

存款連續(xù)滾存了５年，問該筆存款的終值為多少？折算為年復利利率為多少？

解：

FV=1000×(1+6%/12)5×12=1348.851000×(1+i)5=1348.85

i=(1348.85/1000)1/5-1=6.17%或：(1+6%/12)12-1=6.17%

22．某人在銀行存入了一筆年利率為2％的1個星期的定期存款8000元。假使，

該筆存款連續(xù)滾存了3年，問該筆存款的終值為多少？折算為年復利利率為多少？

解：

FV=8000×(1+2%/52)3×52=8494.598000×(1+i)3=8494.59i=(8494.59/8000)1/3-1=2.02%或：(1+2%/52)52-1=2.02%

23．假定某人第1年初（0年）存入銀行2000元，第1年末存入2200元，第2

年末存入1800元，第3年末存入2400元，第4年末存入3100元，第5年末存入3500元，銀行存款年利息率為8%。問該系列存款第5年末的本利和為多少？解：

FV=2000(1+8%)5+2200(1+8%)4+1800(1+8%)3+2400(1+8%)2+3100(1+8%)1+3500(1+8%)0=2938.66+2993.08+2267.48+2799.36+3348+3500=17846.5824．假定某人第1年初（0年）存入銀行2000元，第1年末和第2年末未有款項

存入，第3年末存入4000元，第4年末存入3000元，第5年末存入5000元，銀行存款年利息率為10%。問該系列存款第5年末的本利和為多少？解：

FV=2000(1+10%)5+4000(1+10%)2+3000(1+10%)1+5000(1+10%)0=3221.02+4840+3300+5000=16361.0225．某房屋租賃公司向客戶提供了如下兩種租賃方案：方案（1）：按月支付，第1

年每月支付金額為14000元，第2年每月支付金額為12000元，第3年每月支付金額為10000元；方案（2）：第3年末一次支付租賃費50000元。已知折現(xiàn)率為10%，問那一租賃方案最優(yōu)？解法1：

(1)PV=14000/(1+10%)0+12000/(1+10%)1+10000/(1+10%)2

=14000+10909.1+8264.46=33173.56(2)PV=50000/(1+10%)3=37565.74

33173.56+i名(1+7%/2)7(1+9%/2)2(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)+i名(1+7%/2)6(1+9%/2)(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)+i名(1+7%/2)5(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)+i名(1+7%/2)4(1+10%/2)(1+11%/2)2(1+8%/2)+i名(1+7%/2)3(1+11%/2)2(1+8%/2)+i名(1+7%/2)2(1+11%/2)(1+8%/2)+i名(1+7%/2)(1+8%/2)

+1]/(1+7%/2)10(1+5%/2)(1+7%/2)2(1+9%/2)2(1+10%/2)2(1+11%/2)2(1+8%/2)

=[i名×2.03467+i名×1.89938+i名×1.77309+i名×1.63936+i名×1.51572+i名×1.39473+i名×1.28339+i名×1.17535+i名×1.0764+i名+1]/2.15853

2.15853=i名×14.79209＋1

半年的名義利息率：i名=(2.15853－1)÷14.79209=7.8321%折算為全年的名義利息率：i名=(1+7.8321%)2-1=16.278%

42．假設預計10年內的年通貨膨脹率如下表：年份通貨膨脹率1-5%2-3%3-1%4566%77%88%910%1010%0%4%試確定票面利息率為8%的，一次還本付息的，10年期無風險債券的實際收益率。解：

年平均通貨膨脹率?10(1?5%)(1?3%)(1?1%)(1?0)(1?4%)(1?6%)(1?7%)(1?8%)(1?10%)(1?10%)?1

?101.40625?1?3.46805%無風險債券的實際收益率=(1+8%)/(1+3.46805%)-1=4.38%

43．假使“習題42〞中所述債券為每年付息，到期一次還本，其余假設條件不變，

請計算該債券的實際收益率。

解：

1=8%/(1+i)(1-5%)

+8%/(1+i)2(1-5%)(1-3%)

+8%/(1+i)3(1-5%)(1-3%)(1-1%)

+8%/(1+i)4(1-5%)(1-3%)(1-1%)(1+0)

+8%/(1+i)5(1-5%)(1-3%)(1-1%)(1+0)(1+4%)