財務(wù)管理學(xué)答案完整版

本文格式為Word版，下載可任意編輯——財務(wù)管理學(xué)答案完整版財務(wù)管理學(xué)復(fù)習(xí)題

單項(xiàng)選擇題（本大題共20小題，每題1分，共20分）1、永續(xù)年金具有以下特征（D）。A、每期期初支付B、每期不等額支付C、沒有終值D、沒有現(xiàn)值

2、普通股每股稅后利潤變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)表示的是（B）。A、營業(yè)杠桿系數(shù)B、財務(wù)杠桿系數(shù)C、聯(lián)合杠桿系數(shù)D、以上均錯

3、企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系反映（D）。A、經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系B、投資受資關(guān)系C、債權(quán)債務(wù)關(guān)系D、債務(wù)債權(quán)關(guān)系4．財務(wù)杠桿的作用程度，尋常用（B）來衡量。A、資金結(jié)構(gòu)B、財務(wù)風(fēng)險C、資金成本D、財務(wù)杠桿系數(shù)

5、投資者對某項(xiàng)資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為（B）。A、實(shí)際收益率B、必要收益率C、預(yù)期收益率D、無風(fēng)險收益率

6．企業(yè)價值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險與（B）的關(guān)系。A、成本B、報酬C、價值D、收益

7、有甲乙兩個投資方案，其投資報酬率的期望值均為18%，甲方案標(biāo)準(zhǔn)差為10%,乙方案標(biāo)準(zhǔn)差為20%,則（A）。

A、甲方案風(fēng)險小于乙方案B、甲方案風(fēng)險等于乙方案

C、甲方案風(fēng)險大于乙方案D、甲方案和乙方案風(fēng)險大小無法確定。8、在采用5C評估法進(jìn)行信用評估時，最重要的因素是（A）。A、品德B、能力C、資本D、抵押品

9、將100元存入銀行，利率為10%，計算6年后終值，用（A）計算。A、復(fù)利終值系數(shù)B、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)

10、尋常以（D）代表純時間價值率。

A、利息率B、風(fēng)險報酬率C、通貨膨脹補(bǔ)償率D、國庫券利率11、企業(yè)的財務(wù)管理包括（A）的管理。A、籌資、投資、營運(yùn)資金、利潤及分派B、籌資、投資、營運(yùn)資金C、籌資、投資、利潤及分派

D、籌資、投資、營運(yùn)資金、分派

12、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在（B）條件下的資本結(jié)構(gòu)。A、企業(yè)價值最大B、加權(quán)平均資本成本最低

C、目標(biāo)價值最大D、加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大

13、普通股價格10、50元，籌資費(fèi)用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增長5%，則該普通股成本為（D）。

A、10.5%B、20%C、19%D、15%

14、一項(xiàng)借款，期限一年，年利率8%，按復(fù)利計算每半年復(fù)利一次，則借款實(shí)際利率

（D）

A、0.16%B、12.49%C、18.3％D、8.16％15、固定資產(chǎn)使用成本是一種（A）。

A、非付現(xiàn)成本B、付現(xiàn)成本C、沉沒成本D、資金成本16、獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值比，其優(yōu)點(diǎn)是（B）。

A、便于投資額一致的方案的比較B、便于投資額不同的方案的比較C、考慮了投資風(fēng)險性D、考慮了資產(chǎn)的時間價值

17、計算營業(yè)現(xiàn)金流量時，每年凈現(xiàn)金流量可按以下公式的（B）來計算。A、NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本B、NCF=每年營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅C、NCF=凈利+折舊+所得稅D、NCF=凈利+折舊-所得稅18、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)部報酬率相等時（A）。A、凈現(xiàn)值等于零B、凈現(xiàn)值小于零C、凈現(xiàn)值大于零D、凈現(xiàn)值不一定

19、采用存貨模式確定最正確現(xiàn)金持有量，應(yīng)考慮的成本因素是（A）。A、持有成本和轉(zhuǎn)換成本B、機(jī)遇成本和短缺成本C、持有成本和短缺成本D、管理成本和轉(zhuǎn)換成本20、在沒有通貨膨脹的條件下，純利率是（C）。A、投資預(yù)期收益率B、銀行貸款基準(zhǔn)利率

C、社會實(shí)際平均收益率D、沒有風(fēng)險的社會平均資金利潤率

二、多項(xiàng)選擇題(本大題共10小題，每題2分，共20分)1、以下各項(xiàng)中，屬于發(fā)行普通股籌資方式缺點(diǎn)的有(ABCD)A．資本成本高C．控制權(quán)分散

B．財務(wù)風(fēng)險大D．降低公司信譽(yù)

E．資金使用時間短

2、以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，其缺陷是（ABE）。A、沒有考慮資金的時間價值B、沒有考慮風(fēng)險的因素

C、只適用于上市公司D、只追求數(shù)量，不求質(zhì)量E、使企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為的傾向

3、影響企業(yè)綜合資金成本大小的因素主要有（BCE）。

A、資本邊際成本的大小B、資本結(jié)構(gòu)C、個別資金成本D、籌資費(fèi)用E、加權(quán)平均權(quán)數(shù)

4、能夠在所得稅前列支的費(fèi)用包括（AB）。

A、長期借款利息B、債券利息C、債券籌資費(fèi)用D、優(yōu)先股股利E、普通股股利5．企業(yè)滾動資產(chǎn)的組成項(xiàng)目有(ABE)

A．存貨C．長期投資E．機(jī)器設(shè)備

6．21．企業(yè)的資金運(yùn)動包括(CD)A．資金籌集C．資金分派E．資金收入

B．貨幣資金D．應(yīng)收賬款

B．資金投放D．資金花費(fèi)

7、計算資本回收額時，可直接使用的系數(shù)有(BC)A．復(fù)利終值系數(shù)C．資本回收系數(shù)

B．年金終值系數(shù)D．年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)

E．年金終值系數(shù)的倒數(shù)

8．存貨總成本主要由以下哪些方面構(gòu)成（ABDE）。

A、進(jìn)貨成本B、訂貨成本C、銷售成本D、儲存成本E、短缺成本

9、信用條件的組成要素有（ABCDE）。

A、預(yù)計壞賬損失率B、信用期限C、現(xiàn)金折扣期D、現(xiàn)金折扣率E、商業(yè)折扣率

10．企業(yè)在負(fù)債籌資決策時,除了考慮資金成本外,還應(yīng)考慮（ABCDE)

A．財務(wù)風(fēng)險B．歸還期限C．歸還方式D．限制條件E．以上皆對

三、簡答題(本大題共4小題，每題5分，共20分)1.簡述“SC〞評估法的內(nèi)容。

品質(zhì)（Character），能力（Capability)，資本（Capital），抵押（Collateral），環(huán)境（Circumstance）。

品質(zhì)（Character）：品質(zhì)是指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性。企業(yè)必需設(shè)法了解顧客過去的付款記錄，看其是否具有按期如數(shù)付債的一貫做法，與其他供貨企業(yè)的關(guān)系是否良好，即顧客是否愿意盡自己的最大努力來歸還貸款，這種道德因素經(jīng)常被視為評價顧客信用的首要因素。

能力（Capability)：能力是指顧客歸還欠款的能力，即其滾動資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與滾動負(fù)債的比例。顧客的滾動資產(chǎn)越多，其轉(zhuǎn)換現(xiàn)金支付款項(xiàng)的能力就越強(qiáng)。同時，還應(yīng)注意顧客滾動資產(chǎn)的質(zhì)量，看是否會出現(xiàn)存貨過多時質(zhì)量下降，影響其變現(xiàn)能力和支付能力的狀況。

資本（Capital）：資本指的是顧客的財務(wù)實(shí)力和財務(wù)狀況，說明顧客可能歸還債務(wù)的背景。

抵押（Collateral）：抵押是指顧客拒付款項(xiàng)或無力支付款項(xiàng)時，能被用作抵押的資產(chǎn)。這對于不知底細(xì)或信用狀況有爭議的顧客尤為重要。一旦收不到顧客的款項(xiàng)，則可以用

抵押品抵補(bǔ)。假使這些顧客提供足夠的抵押，就可以考慮向他們提供相應(yīng)的信用。

環(huán)境（Circumstance）：客戶的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

2.簡述目標(biāo)成本的概念及其確定方法。

目標(biāo)成本法是一種以市場導(dǎo)向，對有獨(dú)立的制造過程的產(chǎn)品進(jìn)行利潤計劃和成本管理的方法。目標(biāo)成本法的目的是在產(chǎn)品生命周期的研發(fā)及設(shè)計階段設(shè)計好產(chǎn)品的成本，而不是試圖在制造過程降低成本。

目標(biāo)成本法下的市場研究與傳統(tǒng)方法不同，它不是一個單一的事件。更確鑿地講，一旦在較早的市場研究過程中消費(fèi)者的信息被獲得，這種信息收集將在整個目標(biāo)成本過程中持續(xù)進(jìn)行。其次，鑒于在制造過程中改變設(shè)計十分昂貴，為盡量減少在制造過程中更改設(shè)計，在產(chǎn)品的規(guī)范和設(shè)計階段將花更多的時間。第三，目標(biāo)成本法使用完全生命周期概念可使產(chǎn)品的擁有者在產(chǎn)品的有效壽命內(nèi)成本最小化，即不僅僅考慮最初的購買成本，還要考慮產(chǎn)品的運(yùn)行、維護(hù)和處置成本。

3、簡述固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資決策中現(xiàn)金流量的概念及構(gòu)成。

固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資決策中所說的現(xiàn)金流量是指與項(xiàng)目投資決策有關(guān)的現(xiàn)金流入量和流出量。它是評價固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資方案是否可行時必需事先計量的一個基礎(chǔ)性指標(biāo)?，F(xiàn)金流量的構(gòu)成：（1）初始現(xiàn)金流量；（2）營業(yè)現(xiàn)金流量；（3）終結(jié)現(xiàn)金流量。

4、簡述資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用。

資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用表現(xiàn)為：

1、資金成本是影響企業(yè)籌資總額的重要因素；2、資金成本是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)；3、資金成本是企業(yè)選用籌資方式的參考標(biāo)準(zhǔn)；4、資金成本是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。

四、計算題（本大題共4小題，第1、2題每題5分，第3、4題每題10分，共30分）1、某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，三種股票所占比重分別為25%、35%和40%，其貝他系數(shù)分別為0.5、1和2，股票的市場收益率為12%，無風(fēng)險收益率為5%。計算該證券組合的風(fēng)險報酬率和必要收益率

2、某公司擬籌資1000萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選方案，有關(guān)資料如下：甲方案乙方案籌資方式籌資額（萬元）資本成本籌資額（萬元）資本成本長期借款1509％2009％債券35010％20010％普通股50012％60012％合計10001000要求：確定該公司的最正確資本結(jié)構(gòu)

3、某企業(yè)某年需要耗用甲材料400公斤，材料單位購買成本20元，單位儲存成本2元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用16元。求該企業(yè)存貨經(jīng)濟(jì)批量、經(jīng)濟(jì)批量下的存貨相關(guān)總成本、經(jīng)濟(jì)批量下的平均存貨量及平均存貨資金占用額、最優(yōu)定貨批次。

4、某項(xiàng)目需投資300萬元，其壽命周期為5年，5年后殘值收入50萬元。5年中每年凈利潤80萬元，采用直線法計提折舊，資本成本10%，計算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并評價項(xiàng)目可行性。

答：1.證券組合的風(fēng)險報酬率

=（12%-5%）*0.5*25%+（12%-5%）*1*35%+（12%-5%）*2*40%=8.925%（2分）證券組合的必要報酬率

=[5%+(12%-5%)*0.5]*25%+[5%+(12%-5%)*1]*35%+[5%+(12%-5%)*2]*40%=13.925%(或=8.925%+5%=13.925%)（3分）2.甲方案綜合資本成本＝9%×15%＋10％×35％＋12％×50％＝10.85％（2分）乙方案綜合資本成本＝9%×20%＋10％×20％＋12％×60％＝11％（2分）

甲方案綜合資本成本10.85％＜乙方案綜合資本成本11％，應(yīng)選擇甲方案（1分）

/2＝80（公斤）3.經(jīng)濟(jì)批量＝（2?400?16）（2分）

?2=160（元）經(jīng)濟(jì)批量下的存貨相關(guān)總成本=（2?400?16）（2分）

或=400/80*16+80/2*2=160（元）（2分）

經(jīng)濟(jì)批量下的平均存貨量=80/2=40（公斤）（2分）經(jīng)濟(jì)批量下的平均存貨占用資金=40*2=80（元）（1分）全年最優(yōu)訂貨批次=400/80=5（次）（1分）

300?5054.年折舊==50（萬元）（2分）

NCF0=-300萬元（2分）

NCF1-4=80+50=130（萬元）（2分）NCF5=130+50=180（萬元）（2分）

NPV=-300+130*3.791+50*0.621=223.88（萬元）>0,故方案可行。（2分）

五、論述題（此題10分）

簡述營運(yùn)資金的特點(diǎn)。

營運(yùn)資金是企業(yè)滾動資產(chǎn)和滾動負(fù)債的總稱。滾動資產(chǎn)減去滾動負(fù)債的余額稱為凈營運(yùn)資金。營運(yùn)資金管理包括滾動資產(chǎn)管理和滾動負(fù)債管理。

滾動資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或運(yùn)用的資產(chǎn)，滾動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點(diǎn)。企業(yè)擁有較多的滾動資產(chǎn)，可在一定程度上降低財務(wù)風(fēng)險。滾動資產(chǎn)在資產(chǎn)負(fù)債表上主要包括以下項(xiàng)目：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付費(fèi)用和存貨。滾動負(fù)債是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)歸還的債

務(wù)。滾動負(fù)債又稱短期融資，具有成本低、歸還期短的特點(diǎn)，必需認(rèn)真進(jìn)行管理，否則，將使企業(yè)承受較大的風(fēng)險。滾動負(fù)債主要包括以下項(xiàng)目：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金及未交利潤等。滾動資產(chǎn)-滾動負(fù)債=營運(yùn)資金

營運(yùn)資金越多，說明不能歸還的風(fēng)險越小。因此，營運(yùn)資金的多少可以反映