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文檔簡介
證券投資基金:第一章證券投資基金概述第一節(jié)證券投資基金的概念與特點參加收藏
一、證券投資基金的概念:證券投資基金是指通過出售基金份額,將眾多投資者的資金集中起來,形成獨立財產(chǎn),由基金托管人托管,基金管理人管理,以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。
關(guān)于證券投資基金概念的考點如下,這些考點可能成為單項選擇題:
1、證券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金。
2、個人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過購置一定數(shù)量的基金份額參與基金投資。
3、基金所募集的資金在法律上具有獨立性。
4、基金資產(chǎn)由基金托管人保管。
5、基金資產(chǎn)由基金管理人進(jìn)行組合投資。
6、基金投資者是基金的所有人。
7、基金盈余全部歸基金投資者所有。
8、證券投資基金是一種間接投資工具。
9、證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象。
10、基金投資者通過購置基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資。
11、證券投資基金在美國被稱為“共同基金〞;在英國及中國香港被稱為“單位信托基金〞;在日本和中國臺灣稱為“證券投資信托基金〞;在歐洲一些國家稱為“集合投資基金〞或“集合投資方案〞。
二、證券投資基金的特點〔重要考點,經(jīng)常以多項選擇題出現(xiàn)〕
〔一〕集合理財,專業(yè)管理
〔二〕組合投資,分散風(fēng)險
〔三〕利益共享,風(fēng)險共擔(dān)
〔四〕嚴(yán)格管理,信息透明
〔五〕獨立托管,保障平安
三、證券投資基金與其他金融工具的比擬
〔一〕基金與股票、債券的差異〔共3條,常以多項選擇題出現(xiàn)〕
1、反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。
股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系;
債券反映的債權(quán)債務(wù)關(guān)系;
基金反映的是一種信托關(guān)系。
2、所籌資金的投向不同。
股票、債券是直接投資工具,所籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域。
基金是間接投資工具,所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。
3、投資收益與風(fēng)險大小不同考試大整理
股票:高風(fēng)險、高收益。
債券:低風(fēng)險、低收益。
基金:介于股票和債券之間,風(fēng)險相對適中、收益相對穩(wěn)健。
〔二〕基金與銀行存款的差異〔有3條差異,常以多項選擇出現(xiàn)?!?/p>
考點主要有兩個:
基金通過銀行代銷,但不是銀行發(fā)行的?!惨耘袛囝}目出現(xiàn)〕。
1、性質(zhì)不同
2、收益與風(fēng)險大小不同
3、信息披露程度不同。
第二節(jié)證券投資基金的參與主體
基金的參與主體分為基金當(dāng)事人、〔基金市場〕效勞機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)三大類?!渤R远囗椷x擇題目出現(xiàn)〕
一、證券投資基金當(dāng)事人〔常以多項選擇題出現(xiàn)〕
〔一〕基金份額持有人
1、基金份額持有人即基金投資人,是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。
2、基金份額持有人享有的權(quán)利〔請同學(xué)們仔細(xì)閱讀,此處常成為考點,也是難點〕
〔二〕基金管理人
1、基金管理人的主要職責(zé)〔請同學(xué)們仔細(xì)閱讀,此處常成為考點,也是難點〕
2、基金管理人在基金運作中具有核心作用。
3、在我國,基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。
〔三〕基金托管人
1、基金托管人的職責(zé)〔請同學(xué)們仔細(xì)閱讀,此處常成為考點,也是難點〕
2、在我國,基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。
二、證券投資基金市場效勞機(jī)構(gòu)
包括:基金銷售機(jī)構(gòu)、登記注冊機(jī)構(gòu)、律師和會計師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評級機(jī)構(gòu)。
*三、基金的行政監(jiān)管和自律管理〔本點與2006年教材有變化,請同學(xué)們注意〕
〔一〕基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)〔中國證監(jiān)會〕
〔二〕證券交易所
〔三〕基金行業(yè)自律組織〔基金同業(yè)協(xié)會〕
四、證券投資基金運作關(guān)系圖〔請同學(xué)們自行學(xué)習(xí)第三節(jié)證券投資基金的法律形式
依照基金法律形式不同,基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以美國的投資公司為代表,我國目前設(shè)立的那么為契約型基金。
一、契約型基金
契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立,基金投資者的權(quán)利主要表達(dá)在合同的條款上。
二、公司型基金
公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司,基金投資者是公司的股東。
三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別〔請同學(xué)們注意,這是考試重點,經(jīng)常出現(xiàn),需要花時間仔細(xì)學(xué)習(xí)與掌握〕。
〔一〕法律形式不同。
契約型基金不具有法人資格,而公司型基金具有法人資格。
〔二〕投資者的地位不同
契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利;公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權(quán)利。由此可見,公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些。
〔三〕基金營運依據(jù)不同。
契約型基金依據(jù)基金合同營運基金;公司型基金依據(jù)基金公司章程營運基金。
第四節(jié)證券投資基金的運作方式
依據(jù)基金運作方式不同,可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。
封閉式基金的概念:指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變,基金份額在交易所交易,基金持有人不得提前贖回。
開放式基金的概念:基金規(guī)模不固定,基金份額可以在合同規(guī)定的時間和場所進(jìn)行申購、贖回、交易的一種交易方式。
封閉式基金與開放式基金的區(qū)別〔考試重點,需要仔細(xì)閱讀、掌握〕
1、期限不同。封閉式基金有一個固定的存續(xù)期。我國?證券投資基金法?規(guī)定,封閉式基金期限應(yīng)在5年以上,期滿后可申請延期,目前我國的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開放式基金一般無期限。
2、規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定;開放式基金規(guī)模不固定。
3、交易場所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易;開放式基金可以在代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人等場所申購、贖回,一般為場外交易方式。
4、價格形成方式不同。封閉式基金價格主要受二級市場供求關(guān)系影響;開放式基金價格以基金份額凈值為根底,不受市場供求關(guān)系影響。
5、鼓勵約束機(jī)制和投資策略不同。與封閉式基金相比,開放式基金向基金管理人提供了更好的鼓勵約束機(jī)制。
第五節(jié)證券投資基金的起源與開展
一、證券投資基金的起源〔做為常識性掌握〕
1868年,英國成立的“海外及殖民地政府信托基金〞是證券投資基金的雛形。
二、證券投資基金的開展
1924年3月21日,“馬薩諸塞投資信托基金〞在美國波士頓成立,這是世界上第一只公司型開放式基金。
三、全球基金業(yè)開展的趨勢與特點〔常識性掌握〕設(shè)為首頁
〔一〕美國占據(jù)主導(dǎo)地位,其他國家開展迅猛
〔二〕開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品
〔三〕基金市場競爭加劇,行業(yè)集中趨勢突出
〔四〕基金的資金來源發(fā)生了重大變化〔退休養(yǎng)老金快速增長〕
第六節(jié)我國基金業(yè)的開展概況
分為三個階段:
第一階段〔20世紀(jì)80年代末至1997年11月14日?證券投資基金管理暫行方法?公布之前〕
第二階段〔?暫行方法?公布以后至2001年8月的封閉式基金的開展階段
第三階段〔2001年9月以來的開放式基金的開展階段〕
2001年9月,我國第一只開放式基金——“華安創(chuàng)新〞。
第七節(jié)基金業(yè)在金融體系中的地位與作用〔常識性掌握,可能會以多項選擇題目出現(xiàn)〕
一、中小投資者拓寬了投資渠道
二、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長
三、有利于證券市場的穩(wěn)定和健康開展
四、完善金融體系和社會保障體系證券投資基金知識:第二章基金的類型第一節(jié)證券投資基金分類概述參加收藏
一、證券投資基金分類的意義。
1、對投資者來說,科學(xué)的分類有助于投資者加深對各種基金的認(rèn)識與風(fēng)險收益特征的把握,有助于投資者做出正確的投資選擇與比擬。
2、對基金管理公司來說,基金業(yè)績的比擬應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理。
3、對基金研究評價機(jī)構(gòu)來說,基金的分類那么是進(jìn)行基金評價的根底。
4、對監(jiān)管部門來說,有利于實施有效的分類監(jiān)管。
二、基金分類的困難
2004年7月1日?證券投資基金運作管理方法?中,首次將我國的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等根本類型。
三、基金分類〔重要考點,經(jīng)常以多項選擇題出現(xiàn)〕
〔一〕根據(jù)運作方式不同,可以分為封閉式基金、開放式基金。
〔二〕根據(jù)組織形式的不同,可以分為契約型基金、公司型基金。
〔三〕根據(jù)投資對象不同,可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等。
〔四〕根據(jù)投資目標(biāo)不同,可分為成長型基金、收入性基金和平衡性基金。
〔五〕依據(jù)投資理念的不同,可以分為主動型基金與被動型基金。
〔六〕根據(jù)募集方式不同,可分為公募基金和私募基金。
〔七〕根據(jù)基金的資金來源和用途的不同,可分為在岸基金和離岸基金。
〔八〕特殊類型基金
1、系列基金
2、基金中的基金
3、保本基金
4、交易所交易基金〔ETF〕與上市開放式基金〔LOF〕
LOF與ETF的區(qū)別:〔同學(xué)們需要認(rèn)真學(xué)習(xí)掌握〕
〔1〕申購、贖回的標(biāo)的不同。LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易。ETF是基金份額與“一籃子〞股票的交易。
〔2〕申購、贖回的場所不同:ETF通過交易所進(jìn)行;LOF在代銷網(wǎng)點進(jìn)行。
〔3〕對申購、贖回的限制不同:ETF要求的數(shù)額較大,在100萬份以上;LOF在申購、贖回上沒有特別要求。
〔4〕基金投資策略不同:ETF通常采用完全被動式管理方法,以擬合某一指數(shù)為目標(biāo);而LOF既可以采用主動方式,也可以采用被動方式。
〔5〕在二級市場的凈值報價上,ETF每15秒提供一個基金凈值報價;而LOF通常一天只提供一個或幾次基金凈值報價。
〔6〕套利機(jī)制不同:ETF可實時套利;而LOF在套利上沒有ETF方便,需要承當(dāng)較大的套利風(fēng)險。
第二節(jié)股票基金
一、股票基金在投資組合中的作用
1、適合長期投資。
2、風(fēng)險較高、預(yù)期收益也較高。
3、提供了應(yīng)付通貨膨脹最有效的手段。
二、股票基金與股票的不同
1股票價格隨時變動;股票基金價格每個交易日只有1個價格。
2股票價格受成交量的影響;股票基金價格不受申購、贖回的數(shù)量的影響。
3股票價格上下的合理性可以作出判斷;而不能對股票基金凈值的合理性進(jìn)行判斷。
4單一股票風(fēng)險較大;而股票基金由于采取投資組合,風(fēng)險相對較低。
三、股票基金的類型
〔一〕按投資市場分類,可以分為國內(nèi)、國外、全球股票基金三大類。
〔二〕按股票規(guī)模分類,可以分為小盤、中盤與大盤股票。
〔三〕按股票性質(zhì)分類,可以分為價值型股票基金與成長型股票基金。
〔四〕按基金投資風(fēng)格分類,可以分為9種類型〔請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)〕
〔五〕按行業(yè)分類,可以分為根底行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產(chǎn)基金、金融效勞基金、科技股基金。
四、股票基金的投資風(fēng)險
分為系統(tǒng)性風(fēng)險、非系統(tǒng)性風(fēng)險以及主動操作風(fēng)險。
五、股票基金的分析方法
通常采用一系列指標(biāo)來分析股票基金。
〔一〕反映基金經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)〔基金分紅、已實現(xiàn)收益、凈值收益率〕
凈值收益率指標(biāo)是最主要分析指標(biāo),最能全面反映基金的經(jīng)營業(yè)績。
凈值收益率=*100%
〔二〕反映基金風(fēng)險大小的指標(biāo)〔標(biāo)準(zhǔn)差、β值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量〕
β=〔基金凈值變化率/股票指數(shù)變化率〕*100%
持股集中度=〔前十大重倉股票市值/基金投資股票總市值〕*100%
〔三〕反映股票基金組合特點的指標(biāo)〔所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率〕
〔四〕反映基金操作本錢的指標(biāo)〔費用率〕
〔五〕反映基金操作策略的指標(biāo)〔基金股票周轉(zhuǎn)率〕
第三節(jié)債券基金
一、債券基金在投資組合中的作用
債券基金是收益、風(fēng)險適中的投資工具。
二、債券基金與債券的不同
〔一〕債券基金的收益不如債券的利息固定。
〔二〕債券基金沒有確定的到期日。
〔三〕債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預(yù)測。
〔四〕投資風(fēng)險不同。
三、債券基金的類型〔請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)〕
四、債券基金的投資風(fēng)險〔重要考點,常以多項選擇題目出現(xiàn)〕
〔一〕利率風(fēng)險
〔二〕信用風(fēng)險
〔三〕提前贖回風(fēng)險
〔四〕通貨膨脹風(fēng)險
五、債券基金的分析方法。〔許多指標(biāo)與股票基金類似,其中久期指標(biāo)是債券基金的特殊分析指標(biāo),需要重點掌握。
久期:指一只債券的加權(quán)到期時間,它綜合考慮了到期時間、債券現(xiàn)金流以及市場利率對債券價值的影響,可以用來反映利率的微小變動對債券價格的影響,因此是一個很好的債券利率風(fēng)險衡量指標(biāo)。
債券基金的久期:等于基金組合中各個債券的投資比例與對應(yīng)的債券久期的加權(quán)平均。債券基金的久期越長,凈值的波動幅度就越大,所承當(dāng)?shù)睦曙L(fēng)險就越高。
第四節(jié)貨幣市場基金
一、貨幣市場基金在投資組合中的作用。
與其他類型的基金相比,貨幣市場基金具有風(fēng)險最低、流動性最好的特點。
二、貨幣市場工具
通常指到期日缺乏1年的短期金融工具。
三、貨幣市場基金的投資對象〔重點掌握內(nèi)容〕
貨幣市場基金的限制投資對象:
〔1〕股票
〔2〕可轉(zhuǎn)換債券
〔3〕剩余期限超過397天的債券
〔4〕信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券。
四、貨幣市場基金的風(fēng)險
貨幣市場基金的風(fēng)險低,并不意味貨幣市場基金沒有投資風(fēng)險。
五、貨幣市場基金的分析方法〔請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握〕
第五節(jié)混合基金
一、混合基金在投資組合中的作用
混合基金的風(fēng)險低于股票基金、預(yù)期收益高于債券基金。
二、混合基金的類型〔偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金〕
三、混合基金的風(fēng)險
混合基金的風(fēng)險主要取決于股票和債券配置的比例大小。
第六節(jié)保本基金
一、保本基金的特點
最大特點是在滿足一定期限后,為投資者提供本金或收益的保障。
二、保本基金的保本策略〔CPII策略,作為一般知識掌握即可〕
三、保本基金的類型〔本金保證、收益保證、紅利保證〕設(shè)為首頁
四、保本基金的投資風(fēng)險
1、期限的限制。
2、在一定程度上限制了基金收益的上升空間。
3、存在一定的時機(jī)本錢。
五、保本基金的分析方法〔一般知識掌握即可〕
第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金〔ETF〕
一、ETF的特點〔三大特點〕
1、被動操作的指數(shù)型基金
2、獨特的實物申購贖回機(jī)制〔ETF最大的特色〕
3、實行一級市場與二級市場并存的交易制度。
二、ETF的套利交易
當(dāng)同一商品在不同市場上價格不一致時就會存在套利交易。由于ETF既可以在一級市場交易,又可以在二級市場交易,因此可以進(jìn)行跨市場套利。
三、ETF的類型
1、根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同,可以分為股票型ETF、債券型ETF。
2、根據(jù)指數(shù)復(fù)制方法不同,可以分為完全復(fù)制ETF和抽樣復(fù)ETF。
我國首只ETF——上證50ETF采用的就是完全復(fù)制法。
四、ETF的風(fēng)險〔同學(xué)們自己學(xué)習(xí)〕五、ETF的分析方法〔請同學(xué)們自己復(fù)習(xí)掌握證券投資基金知識:第三章基金的募集、交易與登記第一節(jié)封閉式基金的募集與交易參加收藏
一、封閉式基金的募集程序
一般分為申請、核準(zhǔn)、出售、備案、公告五個步驟。
二、封閉式基金募集申請文件〔一般性掌握〕
三、募集申請的核準(zhǔn)
國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式募集申請之日起6個月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。
四、封閉式基金份額的出售
基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個月內(nèi)進(jìn)行封閉式基金份額的出售。目前,我國封閉式基金的募集期限一般為3個月。
我國封閉式基金的出售價格一般為1元基金份額面值將0.01元出售費用的方式加以確定。出售方式主要有網(wǎng)上出售與網(wǎng)下出售兩種方式。
五、封閉式基金的合同生效
期限結(jié)束后,基金出售規(guī)模到達(dá)核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上,并且基金份額持有人人數(shù)到達(dá)1000人以上,可以申請驗資,辦理備案手續(xù),刊登基金合同生效公告。
六、封閉式基金的交易
〔一〕上市交易條件〔重點掌握,常以多項選擇題目出現(xiàn)〕
1、基金出售規(guī)模到達(dá)核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上,
2、基金合同期限為5年以上,
3、基金募集金額不低于2億元人民幣,
4、基金份額持有人不少于1000人,
5、基金份額上市交易規(guī)那么規(guī)定的其他條件。
〔二〕交易賬戶的開立
〔三〕交易規(guī)那么
與股票相同。
〔四〕交易費用。
目前,我國基金交易傭金為成交金額的0.25%,缺乏5元的按5元收取。
目前,我國封閉式基金不收取印花稅。
〔五〕基金指數(shù)
上證基金指數(shù)和深圳基金指數(shù)。
知識點:1、樣本選取范圍為上市交易的封閉式基金
2、采用派許指數(shù)計算公式,以基金份額總額為權(quán)數(shù)。
3、基數(shù)為1000。
〔六〕折〔溢〕價率
折〔溢〕價率=〔市場價格-基金份額凈值〕/基金份額凈值*100%
第二節(jié)開放式基金的募集與認(rèn)購
一、開放式基金的募集
〔一〕開放式基金募集的程序
也分為申請、核準(zhǔn)、出售、備案、公告五個步驟。
〔二〕申請募集文件
〔三〕募集申請的核準(zhǔn)
國家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式募集申請之日起6個月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。
〔四〕開放式基金的募集期
開放式基金的募集期限自基金份額出售之日起計算,不得超過3個月。
〔五〕開放式基金份額的出售
由基金管理人負(fù)責(zé),可以委托商業(yè)銀行、證券公司等有資格的機(jī)構(gòu)代理出售。
〔六〕開放式基金的基金合同生效
1、基金份額總額不少于2億份,基金募集金額不少于2億元人民幣。
2、基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。
二、開放式基金的認(rèn)購
〔一〕開放式基金的認(rèn)購渠道:
目前,我國可以辦理開放式基金的認(rèn)購業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要是:商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)以及其他經(jīng)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)。
〔二〕認(rèn)購步驟
1、基金賬戶的開立
2、資金賬戶的開立
3、認(rèn)購確認(rèn)
〔三〕認(rèn)購方式與認(rèn)購費率
1、認(rèn)購方式〔金額認(rèn)購〕
2、前端收費模式與后端收費模式
前端受費模式是指在認(rèn)購基金份額時就支付申購費用的付費模式;
后端收費模式是指在認(rèn)購基金份額時不收費,在贖回基金時才支付認(rèn)購費用的收費模式。后端收費主要是為了鼓勵投資者長期持有基金。
3、認(rèn)購費率
認(rèn)購費用=認(rèn)購金額*認(rèn)購費率
〔四〕不同基金類型的認(rèn)購費率
開放式基金的認(rèn)購費率不得超過認(rèn)購金額的5%。
目前,我國股票基金的認(rèn)購費率一般為1%—1.5%,債券基金通常在1%以下,貨幣基金一般為0。
〔五〕最低認(rèn)購金額與追加認(rèn)購金額
目前,我國開放式基金的最低認(rèn)購金額一般為1000元。
第三節(jié)開放式基金的申購、贖回
一、申購、贖回的概念
申購:投資者以現(xiàn)金購置基金份額;〔在募集期限內(nèi)成為認(rèn)購〕
贖回:投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為,實質(zhì)上是投資者賣出基金份額換回現(xiàn)金。
二、申購、贖回場所
在代銷網(wǎng)點進(jìn)行。
三、申購、贖回時間
工作日為證券交易所交易日。
四、申購、贖回原那么
〔一〕股票、債券基金的申購、贖回原那么
1、“未知價〞交易原那么
2、“金額申購、份額贖回“原那么
〔二〕貨幣市場基金的申購、贖回原那么
1、“確定價“原那么
設(shè)為首頁2、“金額申購、份額贖回“原那么
五、收費模式與申購份額、贖回金額確實定
〔一〕收費模式與申購費率
凈申購金額=申購金額-申購費用=申購金額/〔1+申購費率〕
申購費用=申購金額*申購費率
1、前端收費模式下申購確實定
申購份額=〔申購金額-申購費用〕/申購日的基金份額凈值
申購費用=申購金額*申購費率
2、后端收費模式下申購份額確實定
申購份額=申購金額/申購日的基金份額凈值
申購費用=申購金額*申購費率
〔二〕贖回金額確實定
贖回金額=贖回總額-贖回費用
贖回總額=贖回數(shù)量*贖回日基金份額凈值
贖回費用=贖回總額*贖回費率
實行后端收費的基金,其贖回金額=贖回總額-后端收費金額-贖回費用
〔三〕貨幣市場基金的手續(xù)費〔一般性掌握〕
六、申購、贖回款項的支付
申購采用全額交款的方式。
贖回款項自受理有效贖回申請之日起不超過7個工作日辦理。發(fā)生巨額贖回情況,按基金合同辦理。
七、申購、贖回的注冊登記
申購、贖回一般在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益或扣除權(quán)益的登記手續(xù)。
八、巨額贖回的認(rèn)定及處理方式
〔一〕巨額贖回的認(rèn)定
凈贖回申請超過基金總份額的10%時,為巨額贖回。
〔二〕巨額贖回的處理方式
1、全部接受
2、局部延期第四節(jié)開放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)
一、開放式基金份額的轉(zhuǎn)換
指投資者不需要申購、贖回就可以將其持有的一種基金份額轉(zhuǎn)換為另一種基金份額的行為。
二、非交易過戶
指不通過申購、贖回的方式,將基金權(quán)益從一個投資者賬戶內(nèi)轉(zhuǎn)移到另一投資者賬戶的行為。
三、基金份額的轉(zhuǎn)托管
基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。
四、基金份額的凍結(jié)
第五節(jié)交易型開放式指數(shù)基金〔ETF〕的募集與交易
一、ETF份額的出售
〔一〕認(rèn)購方式
按認(rèn)購渠道的不同,分為網(wǎng)上認(rèn)購和網(wǎng)下認(rèn)購。
按支付對價的種類不同,ETF份額的認(rèn)購又可分為現(xiàn)金認(rèn)購和證券認(rèn)購。
〔二〕認(rèn)購費用〔傭金〕及認(rèn)購份額的計算
認(rèn)購時按1元/份計價。
認(rèn)購費用=認(rèn)購份額*認(rèn)購費率
認(rèn)購金額=認(rèn)購份額*〔1+認(rèn)購費率〕
〔例題請同學(xué)們自己學(xué)習(xí),P61〕
二、ETF份額折算與變更登記
〔一〕ETF份額的折算時間
基金合同生效后,ETF應(yīng)在不超過3個月的時間內(nèi)建倉。
建倉后,基金管理人選定一個日期做為基金份額折算日,以標(biāo)的指數(shù)的1‰作為份額凈值,對原來的基金份額進(jìn)行折算。
〔二〕ETF份額折算的原那么
基金折算后,基金總份額以及基金份額持有人持有的基金份額發(fā)生調(diào)整,但比例不發(fā)生變化?;鸱蓊~折算對基金持有人的收益無實質(zhì)影響。
〔三〕ETF基金份額折算的方法。
折算比例=〔計算當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值/基金總份額〕/〔標(biāo)的指數(shù)的收盤值/1000〕
以四舍五入的方法保存小數(shù)點后8位。
三、ETF份額的交易
請同學(xué)們自己看書,需要注意1點,就是基金申報價格最小變動單位為0.001元,其余的交易規(guī)那么與股票類似。
四、ETF份額的申購與贖回
〔一〕申購與贖回場所
在代辦券商處。
〔二〕申購和贖回的時間
〔一〕申購、贖回的開始時間
在折算日之后可以開始辦理申購。
基金合同生效后不超過3個月的時間開始辦理贖回。
〔二〕開放日及開放時間
〔三〕申購和贖回的數(shù)額限制
目前,我國ETF最小申購、贖回的單位為100萬份。
〔四〕申購和贖回的原那么
1、采取份額申購、份額贖回的方式。
2、申購和贖回的對價包括:組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對價。
3、申請?zhí)峤缓蟛坏贸废?/p>
〔五〕申購和贖回的程序
1、申購、贖回申請的提出
在開放日提出申請。
2、申購、贖回申請確實認(rèn)與通知。
在申請受理當(dāng)日基金確認(rèn)。
3、申購、贖回的清算交收與登記
在T日進(jìn)行申購、贖回,在T+1日進(jìn)行清算,在T+2日辦理交收。
〔六〕申購、贖回的對價、費用及價格
申購對價是指投資者購置基金份額應(yīng)交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對價。
贖回對價是指基金管理人應(yīng)交付給投資者的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對價
費用:可以按0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取。
T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計算。T+1日公告。
〔七〕申購、贖回清單
1、申購、贖回清單的內(nèi)容
2、組合證券相關(guān)內(nèi)容
3、現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容
現(xiàn)金替代分為三種類型:
〔1〕禁止現(xiàn)金替代:不允許使用現(xiàn)金。
〔2〕可以現(xiàn)金替代:允許全部或局部替代,
〔3〕必須現(xiàn)金替代。
4、預(yù)估現(xiàn)金局部相關(guān)內(nèi)容〔請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)〕
5、現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容〔請同學(xué)們自己學(xué)習(xí)〕
〔八〕暫停申購、贖回的情形〔考點,常以多項選擇題目出現(xiàn)〕
1、不可以抗力
2、交易所臨時停市。
3、代理券商、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)因異常情況無法辦理申購、贖回。
4、其他情況
第六節(jié)上市開放式基金〔LOF〕的募集與交易
一、LOF募集概述
目前我國只有深圳證券交易所開辦上市開放式基金業(yè)務(wù)。
LOF的募集分為場外募集與場內(nèi)募集兩個局部。
場外募集的基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司開立的開放式基金注冊登記系統(tǒng)〔“TA系統(tǒng)〞〕。
場內(nèi)募集的基金份額注冊登記在中國結(jié)算公司開立的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。
二、LOF的場外募集
LOF場外募集與普通開放式基金的募集相同。
三、LOF的場內(nèi)募集
LOF場內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價模式,但無配號及中簽環(huán)節(jié)。投資者認(rèn)購LOF基金,需要持有深圳普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。
四、封閉期與開放期
基金合同生效后即進(jìn)入封閉期,封閉期一般不超過3個月。封閉期不受理贖回。
五、LOF的上市交易
LOF在交易所的交易規(guī)那么與封閉式基金根本相同。
六、LOF份額的申購、贖回原那么
采用“金額申購、份額贖回〞的原那么:申購以金額申請,贖回以份額申請。
七、LOF份額轉(zhuǎn)托管
LOF份額的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)包含兩種類型:系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管。
系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管分:場內(nèi)到場內(nèi)、場外到場外的操作。
跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管分:場內(nèi)到場外、場外到場內(nèi)的操作。
不得跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管的情況:〔常以多項選擇題出現(xiàn)〕
1處于募集期或封閉期的LOF份額。
2分紅派息前R-2日至R日〔R日為權(quán)益登記日〕的LOF份額。
3處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額。
第七節(jié)開放式基金的登記
一、開放式基金登記的概念
指建立基金賬戶,在賬戶內(nèi)登記,說明投資者所持有的基金份額。
二、我國開放式基金注冊登記機(jī)構(gòu)及其職責(zé)〔一般了解〕
三、基金登記流程〔一般了解〕四、申購、贖回資金清算流程〔一般了解〕證券投資基金知識:第四章基金管理人第一節(jié)基金管理人概述
一、基金管理人在基金運作中的應(yīng)用參加收藏
根據(jù)規(guī)定,擔(dān)任基金管理人的只能是依法設(shè)立的基金管理公司。
基金管理人的具體職責(zé),共12條〔要重點掌握〕
在整個基金的運作中,基金管理人實際上處于中心地位,起著核心的作用。
二、基金管理公司的主要活動
〔一〕基金募集與銷售業(yè)務(wù)
〔二〕投資管理業(yè)務(wù)
〔三〕基金運營業(yè)務(wù)
〔四〕受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)
〔五〕投資咨詢效勞業(yè)務(wù)。
目前,全國社會保障基金和企業(yè)年金作為特定性質(zhì)的資產(chǎn)已可以委托符合要求的基金管理公司進(jìn)行資產(chǎn)管理。
三、基金管理公司的市場準(zhǔn)入
我國對基金管理公司實行嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入管理。
基金管理公司應(yīng)具備的條件〔特別重點〕,請同學(xué)們逐條學(xué)習(xí),特別是有數(shù)量要求的,應(yīng)記憶〕
四、基金管理公司的業(yè)務(wù)特點〔一般掌握〕
第二節(jié)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)
一、基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的根本要求
1、公司的治理結(jié)構(gòu)能夠使股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層之間的職責(zé)明確,既相互協(xié)助、又互相制衡;各自按有關(guān)法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權(quán)。
2、實行獨立董事制度,并保證獨立董事充分發(fā)揮作用。
3、獨立完善的內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制。
二、我國對基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的主要規(guī)定
〔一〕總體要求
建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、鼓勵約束合理的治理結(jié)構(gòu),保持公司標(biāo)準(zhǔn)運作,維護(hù)基金份額持有人的利益。
〔二〕基金管理公司治理方面的根本原那么
1、基金份額持有人利益優(yōu)先原那么。
2、公司獨立運作原那么
3、強化制衡機(jī)制原那么
4、維護(hù)公司的統(tǒng)一性和完整性原那么
5、股東誠信與合作原那么
6、公平對待原那么
7、業(yè)務(wù)與信息隔離原那么
8、經(jīng)營運作公開、透明原那么
9、長效鼓勵約束原那么
10、人員敬業(yè)原那么
〔三〕獨立董事制度
基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全獨立董事制度。獨立董事人數(shù)不得少于3人,且不得少于董事會人數(shù)的1/3。
需要2/3以上獨立董事通過的事項〔共4條〕
〔四〕督察長制度〔為2007年教材新增局部,請同學(xué)們注意閱讀〕
1、按照相關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)建立健全督察長制度。
2、督察長是高級管理人員
3、督察長由總經(jīng)理提名,董事會任命,并經(jīng)全體獨立董事同意。
4、督察長業(yè)務(wù)職責(zé)應(yīng)當(dāng)涵蓋基金公司運作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。
5、公司應(yīng)當(dāng)保證督察長工作的獨立性。
第三節(jié)基金管理公司組織架構(gòu)
有效的組織構(gòu)架是實現(xiàn)有效管理的根底。
一、專業(yè)委員會
〔一〕投資決策委員會
投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的最高決策機(jī)構(gòu),是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)。投資決策委員會對基金經(jīng)理授權(quán),決定基金
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