資金需求大市政債或是“最優(yōu)途徑”

Word資金需求大市政債或是“最優(yōu)途徑”據(jù)宇博智業(yè)市場研究中心了解：目前地方政府性債務的資金投向主要是交通運輸、市政建設等基礎設施建設領域，而地方政府性債務居高不下，中央政府加強地方政府財政風險管控，使得由地方政府主導的基礎設施建設投資的增長空間受到一定限制。

專家預計，隨著城鎮(zhèn)化建設加速推進，未來上述項目的資金缺口仍較大。根據(jù)國家開發(fā)銀行預測，未來3年我國城鎮(zhèn)化投融資資金需求量將達25萬億元。在此背景下，地方政府債務走向“陽光化”、地方政府投資回歸理性，成為亟待解決的重要議題。

專家指出，通過發(fā)行市政債融資，一方面可以運作周期較長的項目，在較大程度上幫助地方政府籌集資金、緩解城鎮(zhèn)化建設過程中的資金困難。另一方面，此舉以地方政府或者授權機構為發(fā)行主體，以政府稅收等一般財政收入或項目收益為償債來源，可促使地方政府以往隱性的、不規(guī)范的債務轉變成顯性的、規(guī)范的債務，避免盲目“上馬”項目導致的風險。

分析人士指出，目前我國地方政府信用評級制度的空白是推進市政債的一大阻礙。

中金公司認為，市政債要想以高評級低風險的身份獲得低利率發(fā)行，并且真正起到化解地方政府債務風險的作用，至少必須以完成以下兩個任務為前提：一、修改預算法，明確地方政府發(fā)債的合法地位和償付義務；二、發(fā)債時要披露地方政府真實的資產負債表和財政收支表，在地方政府財力可以負擔的范圍內合理確定融資規(guī)模，并由市場進行合理定價。

考慮到這兩個任務在2021年內完成的困難較大，2021年“市政債的突破”主要是小規(guī)模試點，大規(guī)模發(fā)行暫不可期。

十八大報告明確提出，加快改革財稅體制，健全中央和地方財力與事權相匹配的體制，完善促進基本公共服務均等化和主體功能區(qū)建設的公共財政體系，構建地方稅體系，形成有利于結構優(yōu)化、社會公平的稅收制度。

多數(shù)專家認為，面對巨大的地方資金需求，穩(wěn)定地方財源也將是一個重要改革方向，亟需建立完善的財稅體系，為地方政府培育穩(wěn)定的財源，包括房產稅、資源稅、消費稅等。賈康認為，穩(wěn)步擴容的房產稅試點，有利于穩(wěn)定地方財源。

賈康直言，未來應把地方政府債務風險防范和中長期制度建設結合在一起，在總量上注意局部和項目的風險，以陽光負債的機制替代隱性負債的機制，如此才能使機制發(fā)揮正面作用的空間打開。

更重要的是，地方政府亟需摒棄“唯GDP論”的政績觀，從源頭上“堵住”地方政府債務的過度膨脹?！拔℅DP論”的政績觀和考核方法刺激地方政府的投資沖動，大量的投資通過舉債的方式籌措資金，是地方政府債務規(guī)模不斷飆升的根源。

欲先人一