科技型中小企業(yè)掛牌上市可行性研究

科技型中小企業(yè)掛牌上市可行性研究支持科技型中小企業(yè)掛牌上市遴選優(yōu)質(zhì)科技型中小企業(yè)進(jìn)入重慶市企業(yè)科創(chuàng)板上市儲(chǔ)備庫(kù)，大力支持其到上海證券交易所科創(chuàng)板上市。鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)到深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板、北京證券交易所等多層次資本市場(chǎng)掛牌上市。支持重慶股份轉(zhuǎn)讓中心搭建全市科技金融綜合服務(wù)平臺(tái)，探索設(shè)立基金孵化板，為科技型中小企業(yè)提供資本市場(chǎng)服務(wù)和上市輔導(dǎo)?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資難的原因（一）融資渠道窄般來說，在眾多的融資方式中，自籌資金、間接融資、直接融資和政策性融資是可供科技型中小企業(yè)選擇的主要四種。表面上看起來融資渠道很多，實(shí)際情況則不容樂觀。目前，我國(guó)大多數(shù)科技型中小企業(yè)的初始資本都是來源于企業(yè)個(gè)人，數(shù)量有限，對(duì)企業(yè)有一定幫助但滿足不了需求，發(fā)行債券進(jìn)行融資的方式由于條件相當(dāng)嚴(yán)苛，對(duì)于規(guī)模和業(yè)績(jī)都不佳的中小企業(yè)而言只能望而卻步。科技型中小企業(yè)往往要嚴(yán)重依賴商業(yè)銀行的間接融資，但需要按銀行要求提供足夠的抵押或質(zhì)押，而科技型中小企業(yè)是一種技術(shù)密集型的企業(yè)，主要依靠科技人員的創(chuàng)新，人少地小，促使商業(yè)銀行在貸款考慮時(shí)謹(jǐn)值細(xì)心，所以造成實(shí)際上的融資困難。（二）融資成本高科技型中小企業(yè)獲得銀行信貸供給的條件是要提供擔(dān)保，可以是抵押擔(dān)保，也可以是質(zhì)押擔(dān)保，兩種擔(dān)保方式手續(xù)繁雜、費(fèi)用不菲。對(duì)于國(guó)有控股的大商業(yè)銀行，往往不屑開發(fā)科技型中小企業(yè)這樣的小客戶，而地方性質(zhì)的中小商業(yè)銀行盡管愿意開展對(duì)科技型中小企業(yè)的業(yè)務(wù)，但利率水平較高，比大型商業(yè)銀行的同等信貸要高出十幾個(gè)百分點(diǎn)。（三）融資期限短科技型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)需要巨額的科研資金投入，從初創(chuàng)期到成熟期的每一階段對(duì)資金都有長(zhǎng)期需求。但科技型中小企業(yè)因科研產(chǎn)品的替代周期原因，不具備向商業(yè)銀行申請(qǐng)像項(xiàng)目貸款那樣的長(zhǎng)期貸款的條件，銀行考慮安全性和流動(dòng)性的需要也不愿意對(duì)科技企業(yè)提供長(zhǎng)期信貸。因此，科技型中小企業(yè)的融資一般多為解決周轉(zhuǎn)需要的一年期短期流動(dòng)資金，在科研成果未研發(fā)成功或研發(fā)成功還未投產(chǎn)，銀行貸款的期限就到了，缺少融資的連續(xù)性。（四）科技型中小企業(yè)融資的特殊性在當(dāng)前開放且競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，科技型中小企業(yè)單憑自身力量發(fā)展，生存很困難。而企業(yè)在發(fā)展中需要大量投入-旦資金鏈斷裂，就面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。資金是企業(yè)成長(zhǎng)的最為關(guān)鍵因素。企業(yè)能否獲得穩(wěn)定的資金來源、及時(shí)足額籌集到生產(chǎn)要素組合所需要的資金，對(duì)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展都是至關(guān)重要的。中小型科技企業(yè)具有規(guī)模小、企業(yè)員工少、靈活性高、科技性強(qiáng)、創(chuàng)新能力強(qiáng)、高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益、成長(zhǎng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，因而其在融資方面有不同于一般中小企業(yè)的融資特征。首先，初創(chuàng)時(shí)期需要大量資金投入。技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新是科技型中小企業(yè)最大的特點(diǎn)，也是科技型中小企業(yè)的核心價(jià)值所在。而高科技企業(yè)在萌芽時(shí)期需要將大量的資金投入到研究和開發(fā)中來，將企業(yè)科研的成果產(chǎn)品化，而這段時(shí)間也是風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)期之一。中小規(guī)模的高科技企業(yè)的貸金來源以債權(quán)融資為主。通常來進(jìn)，科技型中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率是很高的，而在企業(yè)的初創(chuàng)時(shí)期更為顯著，因此很多的科技型中小企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期的財(cái)務(wù)指標(biāo)并不好看。此外，由于其特點(diǎn)，中小企業(yè)往往需要臨時(shí)融資來解決短期流動(dòng)性缺。而科技型中小企業(yè)的臨時(shí)融資具有資金需求快的特點(diǎn)，短期的資金需求數(shù)量不大，但是時(shí)間緊，對(duì)快的要求很高，需要資金及時(shí)到位。最后，科技型中小企業(yè)由于其科技性，往往沒有大量的固定資產(chǎn)，其研發(fā)的成果多為無形資產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)，無法抵押，又加之信譽(yù)度低，通常難以獲得信用貸款?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資的主要模式（一）抵押貸款和關(guān)系型貸款為主要貸款模式由于科技型中小企業(yè)缺乏自有資金，企業(yè)發(fā)展前景不明朗，銀行對(duì)其提供信貸資金一般要求有抵押品或由具備還款能力的法人或企業(yè)做擔(dān)保。在發(fā)放貸款時(shí)，一般都是在基于科技型中小企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上，再加上財(cái)物的抵押。由于專利的評(píng)估存在問題，專利技術(shù)的發(fā)展也存在不確定性，銀行為降低自身的信貸風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)科技型中小企業(yè)發(fā)放貸款一般很少采用知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押這種方式。基于租賃的信貸模式和基于保理的信貸模式一般都是針對(duì)特定的業(yè)務(wù)。如果科技型中小企業(yè)無相關(guān)的業(yè)務(wù)則無法獲得此項(xiàng)貸款。從我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況下，科技型中小企業(yè)一般對(duì)機(jī)械的要求比較低，面對(duì)的市場(chǎng)一般為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，因此基本無法獲得基于此兩項(xiàng)技術(shù)的信貸資金。而信用評(píng)分技術(shù)由于我國(guó)信用評(píng)價(jià)體系不完善，也基本不太適用。關(guān)系型貸款技術(shù)是最近幾年信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的熱點(diǎn)，在中小城市、城鎮(zhèn)和農(nóng)村得到了廣泛應(yīng)用。（二）融資供給仍小于融資需求社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，創(chuàng)新環(huán)境的變化，促進(jìn)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，科技型中小企業(yè)數(shù)量也在不斷上升。在企業(yè)發(fā)展中，金融資本發(fā)揮著非常重要的作用。但是我國(guó)中小企業(yè)的管理不是特別規(guī)范，再加上信息獲取成本較高，社會(huì)征信體系、技術(shù)評(píng)估體系等不健全，中小企業(yè)（含科技型中小企業(yè)的資金需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前金融機(jī)構(gòu)提供的信貸資金。我國(guó)也采取了一系列支持為中小企業(yè)提供金融信貸資金的政策，政策性銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行加大了對(duì)科技型企業(yè)或中小企業(yè)的貸款力度，但是仍有大量處于創(chuàng)業(yè)前期的科技型中小企業(yè)無法獲得貸款?？萍夹椭行∑髽I(yè)的發(fā)展情況從部分省市的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，北京市中小企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位，民間資本活躍，主體數(shù)量增幅較快。科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)類占企業(yè)總數(shù)的30%左右，更多的向更創(chuàng)新、技術(shù)含量更高的科技型市場(chǎng)發(fā)展?？茖W(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和為投資熱點(diǎn)，新開業(yè)戶數(shù)分別達(dá)到本年開業(yè)總戶數(shù)的28．41%、將近達(dá)到1/3，也從一定程度上說明了中小規(guī)模的高科技企業(yè)發(fā)展速度十分迅猛。近年來天津科技型企業(yè)蓬勃發(fā)展，天津市的科技型中小企業(yè)已達(dá)到21763家，其中就有4．9%的企業(yè)是科技型小巨人企業(yè)，數(shù)量達(dá)到了1064家。河北省為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展轉(zhuǎn)型，把發(fā)展科技型中小企業(yè)放在了全省建設(shè)的重中之重，成立了以省長(zhǎng)為組長(zhǎng)的領(lǐng)導(dǎo)小組推動(dòng)中小規(guī)模的科技企業(yè)的發(fā)展，這也充分顯示了河北省對(duì)于科技型中小企業(yè)的重視程度。河北省大力發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)，完善園區(qū)內(nèi)相關(guān)服務(wù)體系的建設(shè)，每年選取有潛力的科技型企業(yè)進(jìn)駐園區(qū)。建設(shè)3萬家科技型企業(yè)并注重招商引資，形成多層次的融資結(jié)構(gòu)，為中小型高科技企業(yè)融資擴(kuò)寬渠道。建立五大科技金融園區(qū)，以園區(qū)為試點(diǎn)，推動(dòng)整個(gè)的科技金融體系的建設(shè)。而商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)也不斷的推出更新，更豐富的融資產(chǎn)品來滿足其融資需求?？萍夹椭行∑髽I(yè)現(xiàn)存的問題科技型中小企業(yè)自身所特有的高風(fēng)險(xiǎn)、高投入等特點(diǎn)決定了它作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)細(xì)胞中的一個(gè)脆弱群體，必將面臨著各種各樣的困難。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。（一）有關(guān)的社會(huì)化服務(wù)體系還有待于建立和完善我國(guó)尚未形成一套完整的中小企業(yè)法律法規(guī)體系。此外，向科技型中小企業(yè)提供技術(shù)、信息交流、人才培訓(xùn)、財(cái)務(wù)審計(jì)、企業(yè)管理咨詢等社會(huì)服務(wù)體系也有待于建立和完善。上述種種問題，都與我國(guó)科技型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的趨勢(shì)極不相稱，必須加以改變。（二）政策上存在失衡性和歧視性主要表現(xiàn)在:政策的短期性80年代初期，國(guó)家對(duì)以中小企業(yè)為主的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展給了許多優(yōu)惠政策，隨著改革的推進(jìn)，這些政策逐步取消了。近年出臺(tái)的政策多是按照企業(yè)規(guī)模和所有制設(shè)計(jì)操作的，對(duì)大企業(yè)優(yōu)待多，對(duì)中小企業(yè)考慮少;對(duì)公有制企業(yè)優(yōu)待多，對(duì)非公有制企業(yè)考慮少，政策適用不夠公平。在稅收政策上，國(guó)有企業(yè)可先繳后退，非國(guó)有企業(yè)無此待遇;中小企業(yè)特別是個(gè)體私企往往是小額納稅人，增值稅發(fā)票難以抵扣，實(shí)際稅負(fù)增加;個(gè)體私企存在著雙重納稅等。（三）技術(shù)創(chuàng)新能力較差，技術(shù)水平較下加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新是改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提高產(chǎn)品附加值，使中小企業(yè)不斷發(fā)展的根本途徑;它是消除市場(chǎng)產(chǎn)品成熟化、替代化和發(fā)展新產(chǎn)業(yè)的有效途徑;它同時(shí)也是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的根本出路。我國(guó)的科技型中小企業(yè)技術(shù)水平，不要說和國(guó)外相比，就是和國(guó)內(nèi)大型企業(yè)相比較，也是很低的。大多數(shù)企業(yè)只有一些初創(chuàng)時(shí)期的發(fā)展思路和設(shè)想，缺乏明確的創(chuàng)新管理制度。（四）管理存在著諸多問題管理混亂、人才匱乏，企業(yè)規(guī)模小，管理機(jī)構(gòu)復(fù)雜，形成因人設(shè)事，部門林立，人浮于事，浪費(fèi)嚴(yán)重。在管理思想落后，缺少職業(yè)經(jīng)理人，從而使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)很容易陷入困境。在管理制度方面，很多科技型中小企業(yè)深受產(chǎn)權(quán)不清和制度不健全之苦。相當(dāng)-部分科技型中小企業(yè)的財(cái)會(huì)分配、勞動(dòng)人事等方面的管理制度也不夠健全，管理很不規(guī)范，使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)常處于混亂狀態(tài)。在管理方式方法方面，很多科技型中小企業(yè)管理方法落后。（五）融資渠道單一，籌集資金困難盡管中小企業(yè)有科技創(chuàng)新的動(dòng)力和壓力，但是科技創(chuàng)新內(nèi)涵的技術(shù)不確定性和市場(chǎng)不確定性而導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)性以及在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的弱勢(shì)地位，使中小企業(yè)科技創(chuàng)新活動(dòng)面臨著資金來源的巨大障礙，致使高風(fēng)險(xiǎn)的科技型中小企業(yè)很難從銀行部門獲得足夠的間接融資，資金缺乏成了制約科技型中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸因素?？萍夹椭行∑髽I(yè)發(fā)展目標(biāo)聚焦科技型中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，強(qiáng)化服務(wù)供給和制度供給，集成人才、平臺(tái)、資本、項(xiàng)目等創(chuàng)新要素，力爭(zhēng)到2025年，全市新培育科技型中小企業(yè)1萬家以上，有效期內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)達(dá)到9500家以上，科創(chuàng)板上市企業(yè)達(dá)到10家以上。科技型中小企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)科技型中小企業(yè)已呈蓬勃發(fā)展之勢(shì)。雖然我國(guó)科技型中小企業(yè)起步較晚，但由于其旺盛的生命力，現(xiàn)在全國(guó)已呈蓬勃發(fā)展之勢(shì)，并為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展帶來了巨大的推動(dòng)力量制造業(yè)涌現(xiàn)出大批具有強(qiáng)大生命力的科研生產(chǎn)型企業(yè)。過去，中小型企業(yè)很難在制造業(yè)立足，因?yàn)樗鼈儫o法同現(xiàn)代化大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)?，F(xiàn)在，這種科研生產(chǎn)型企業(yè)致力于開發(fā)新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品，不斷創(chuàng)新發(fā)展，常常走在大型企業(yè)的前面，并對(duì)大型企業(yè)提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?？萍夹椭行∑髽I(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中占據(jù)領(lǐng)先地位。據(jù)英國(guó)小企業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)查報(bào)告:科技型中小企業(yè)人均技術(shù)創(chuàng)新成果比大企業(yè)高倍;科技型中小企業(yè)新技術(shù)投入市場(chǎng)的時(shí)間卻比大企業(yè)少1/3:另據(jù)美國(guó)商務(wù)部的材料，二次大戰(zhàn)以來美國(guó)開發(fā)的重大新技術(shù)中，100人以下的小企業(yè)發(fā)明的項(xiàng)目占1/4，1000人以下的企業(yè)占一半以上。在我國(guó)，高技術(shù)大大增強(qiáng)了科技型中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，科技型中小企業(yè)成為科技進(jìn)步、發(fā)明創(chuàng)造的真正王國(guó)?？萍夹椭行∑髽I(yè)則以提供專項(xiàng)技術(shù)優(yōu)質(zhì)服務(wù)、不斷推出新產(chǎn)品取勝。科技型中小企業(yè)不斷提升企業(yè)的發(fā)展技能，形成了自身的發(fā)展優(yōu)勢(shì)?？萍夹椭行∑髽I(yè)不僅便于管理，易于經(jīng)營(yíng)而且使員工感到工作與切身利益有關(guān)，意識(shí)到自己的重要，個(gè)人才能可以得到重視，從而有利于發(fā)揮其積極性和創(chuàng)造性?？萍?/p>