工程項目融資

、單項選擇題《只有一個正確答案）利息頇提稅是主權國家對外國資金的一種管理方式，其稅率通常為貸款利息的0〕。一203:10％20％C.10％一30％5％一10％答案〔〖2〗我國經國家批準的第一個T試點項目是（）。A:深圳沙角B電廠項目3:廣西來賓日電廠項目c重慶地鐵項目〕北京京通高速公路項目答案〖3〗關于項目資階段的說法中正確的是（A:選擇盈資方式屬于資談判階段8：項目商務合同談判屬于資決策階段c項目可行性研宄屬于投資決筻階段D:簽署項目融資文件屬于法資談判階段答案〔在項目的試生產期，貸款裉團的經理人主要職責是（〕。A:管理全部或一部分項目的現(xiàn)金流量，以確保按期償還債務3：參與部分項目的生產經營決策c.確認項目是否達到融資文件規(guī)定的有關標準D:根據(jù)資金運算和施工建設進程表安排貸款答案〔〖5〗已知流動資產總額為800萬元，流動比率為2：1，速動比率為1：1，則速動資產總額為（A：400力元8：8開萬元C:1b00萬元〕：200萬．元答案〖6〗在債務序列中，0主要是指甴全部項目資產作為抵押的債務或者是得到相應強有力信用保證的債務。A:低級債務3高級債務c從．屬性債務D主要責務答案（〕被稱為結構性融資模式：A:30T模式8杠桿租賃資模式cA35融資模式〕產品支付模式答案下列屬于TOT項目融資方式的是（）。A:以一條高速公路20年的經營權為抵押發(fā)行債券籌集資金建設該條高速公路3將一條己修建好的公路的經營權拍賣集資金建設其他基礎設施c私人部門修建基礎設施向公共部門收費補償其投資D:修建一條公路1并將這條公路50年的經營權交給投資者答案（〕是指借款人必須以本身的資產作抵押，如果違約時以該項目不足以還本付息，貸款方有權把借款方的其他資產也作為抵押品收走或者拍賣，直到貸款本金及利息償清為止。A:完全追索3：無追索c全部追索D:有限追索答案．〖10〗某投資項目預計建成后的年固定成本為38萬元，每件產品估計售價為45元，單位變動成本為川元，銷售稅率為12日則該項目虧平衡點的產量為（〕。A:22050件/年8：1躬88件/年c:18110件/年〕：14839骨/年答案〖111任命項目駐資顧問屬于（）。A:融資執(zhí)行階段8融資決策階段c融資談判階段D:資結構設計階段答案．B〖12〗ABS融資模式的含義是（）。A:資產支持債券3：抵押支付證券c抵打過手證券D:資產支持證券化答案：D〖1通常情況下累計債務覆蓋率的取值范圍為0。A:1．5?！?℃3:1.0一，1．5C:0——05D：05～1刀答案旮〖14〗在30T項目融資中出現(xiàn)的以政府特許權形式提供的擔保屬于（）。A或有擔保8：間接擔保c.意向性擔?！持苯訐４鸢浮?5〗我國最早采用項目融資方式進行建設的項目是(),標志著中國利用項目巒資方式進行建設的開始：A:廣西來賓B電廠項目8：深圳沙角8電廠項目c重慶地鐵項目〕北京京通高速公路項目答案〖10（〕是指即貸款人可以在某個特定的階段或者規(guī)定的范圍內對項目的借款人追索。A:無追索3：全部追索c完全追索D:有限追索答案：D〖17〗在項目的試生產期，貸款裉團的經理人主要職責是（〕。A:確認項目是否達到融資文件規(guī)定的有關標誰3：根據(jù)資金運算和施工建設進程表安排貸款c參與部分項目的生產經營決策D管理全部或一部分項目的現(xiàn)金流量，以確保按期償還債務答案旮〖18〗項目債務覆蓋率的合理取值范圍是（）。A任何年份都要大于23:13一，1．5C:1．5，～2℃〕：1～1．5答案D〖19〗 （〕是項目融資的核心。A:項目的融資結構8：項目的信用擔保結構c項目的資金結構〕項目的投資結構答案旮00〗項目融資中的完工風險主要通過0〕來化解。A:保險3：簽訂交鑰匙總承包合同c建立完工保證基金D:提供完工擔保答案(211NPV（凈現(xiàn)值）為零表明該項目在計算期內所獲得的收益額（〕。A等于基準收益水平3:低于基準收益水平c等于零D高于基準收益水平答案旮下列影響因素在確定項目責務資金與股本資金比例時起到主要作用的是（龍A資金的供求關系3投資者經濟狀況c項目的經濟強度D:資模式答案．〔03〗關于項目論證的靜態(tài)與動態(tài)評價方氵去表述不正確的是（）。A:靜態(tài)評價是比動態(tài)評價更科學，更全面的評價方法3：靜態(tài)評價方法是指不考慮資金時間價值的投資項目評價方法c動態(tài)評價指標包括動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值和內部收益率等D動態(tài)評價方法是考慮了贄金時間價值的投資頊目評價方法答案旮〖24〗對于償債順序安排中錯誤的說法是（）。A:由于有匯率風險，通常應當先償還軟貨幣債務，再償還硬貨幣的債務3在多種債務中，對于借款人來說，在時間上應當先償還利率較高的債務，后償還利率低的c受償優(yōu)先順序通常由借款人頊目財產的抵押及公司賬戶的監(jiān)管安排所限定D:可以讓所有債權人享受相同的受償順序答案．05〗0〕是項目融資的枷法A:項目的投資結構3：項目的資金結構c項目的融資結構D:項目的信用擔保結構答案〔〖26〗項目完工擔保屬于（）。A:信用擔保3：物權擔保c意向性擔保D或有擔保答案旮〖2月在CAPM模型中，若將風險校正貼現(xiàn)率`風險校止系數(shù)、資本市場的平均投資收益率、無風險投資攵益率用Ri=Rf+?當Rm．叫的關系方式來表達，則應以（龍A:卩表示資本市場的平均投資收益率3：Rm風險校正貼現(xiàn)率cRf表示無風險投資收益率D:Ri表示風險校正系數(shù)答案．〔08〗下列幾種方式中，（〕是BOT的常用形式。A:800S3：R00C:BRT上BOOT答案：D09〗下列投資項目評價指標中，不受建設期長短、投資回收時間先后、現(xiàn)金流量大小影響的評價指標是（）。A投資回收期3投資利潤率c內部收益率D:凈現(xiàn)值率答案時甲國發(fā)行人在乙國某地發(fā)行，以第三國貨幣為面值的債券屬于〔）。A:國內債券3外國債券c美國債券〕：歐洲債券答案D、多項選擇題(311按照期權合約的性質，期權包括0地A:看漲期權3：雙期權c看跌期權D:看平期權答案旮Bc關于有限追索項目融資，下列正的說氵去是（〕。A:項目建設期內項目公司的股東提供擔保，建成后這種擔保會被房產抵押代替3:股東也可以只是保證在項目投資、建設及經營的最初一段時間內提供事先約定金額的追加資金支持c追索的有限性表現(xiàn)在時間及金額兩個方面D:金額方面的限制可能是股東只對事先約定金額的項目公司借款提供擔保，其余部分不提供擔保E:項目發(fā)起人對項目借款負有限擔保責任《〔案8CDE〖33〗下列說氵去中準確的有（）。A:投資者為項目提供準股本資金有利于減輕投資者的債務負擔8在大多數(shù)國家，債務利息的支付是可以抵枝的c準股本不能以與股本資金平行的形式進人項目的資本結構只能以準各金形式進入D:相對于股本資金而言準股本資金在債務本金的償還上更具靈活性答案．BD臼4〗以下可以成為項目擔保人的有〔）。A:商業(yè)擔保人3：與項目利用有關的第三方c項目的投資者D項目公司答案旮Bc5〗關于杠桿租賃資模式的說法錯誤的是（龍A可享受稅前償租好處3較高的融資成本c項目公司不擁有對項目的控制權〕：可以實現(xiàn)百分百的融資答案Bc臼6〗本課程中的生產風險包括0。A:經營管型風險3：信用風險c資源風險D:市場風險答案c臼7〗常用的完工保證的形式包括下列中的（〕。A:完工保證基金3:債務承購保證c最佳努力承諾D:附條件完工保證答案ABc08〗項目融資參與者中，項目產品的購買者或使用者通常包括（A對產品有興趣者8：項目發(fā)起人c對設施感興趣者〕：相關政府機構〖39〗頊目融資中經常使用的風險評價指標包括（）。A:資源收益覆蓋率8：項目債務分配率c資源收益承受比率D:項目債務覆蓋率答案D〖40〗項目融資的應用領域包括（〕。A:收費公路項目3：污水處理項目c能源廾發(fā)項目D:工業(yè)加工項目答案旮BcD〖411一種資產如果具有（）特鉦，進行證券化的可能性將得到提高。A:本金到期一次償還3:金融資產的債務人有修改合同條款的權利c金融資產的債務人有廣泛的地域分布D:在未來產生可預測的穩(wěn)定的現(xiàn)金流答案〔D〖4的關于有限合伙制投資結構，說法正確的是（）。A:不包括一般合伙人3：有限合伙人只承擔與其投資比例相應的有限責任c.包括至少一個一般合伙人和至少一個有限合伙人D:有限合伙人不能參與項目的日常經營管理答案BcD〖43〗下列關于完工風險的管理說法中錯誤的有（）。A:項目公司可以利用項目建設承包合同來管理完工風險8：單純技術完工保證不屬于完工保證的形式c貸款很行的其商業(yè)完工的標準是固定的〕：貸款裉行可以過商業(yè)完工標誰來管理完工風險于財產抵押與質押說法錯誤的是（）。A質押是指債務人或者第三人不轉移對抵押物的占有，將該抵押物財產作為債權的擔保3：財產抵押或質押要發(fā)生一些附加費用c抵打率是指抵押貸款的本金與抵押物價值之間的比值D:可以抵押的財產有：抵押人所有和依法有權處分的國有的土地使用權，抵押人依法承包并經發(fā)包方同意抵押的荒地的土地使用權以及公路收費權等答案旮D〖45〗主要的歐洲期票的種類可以包括（龍A:綜合期票貸款8：多期權貸款c可循環(huán)承藶貸款〕：歐洲商業(yè)票據(jù)E:歐洲期票貸款答案．BCE〖46〗主要的歐洲期票的種類可以包括0地A:歐洲期票貸款3:歐洲商業(yè)票據(jù)c綜合期票貸款D:可循環(huán)承購貸款答案旮cD〖4月下列關于資金成本的理解正確的是（）。A:項目的債務資金成本是絕對意義上的成本3:股本資金成本是機會成本，只需要考慮投資者獲取該股本時的實際成本c采用固定利率是降低債務資金利息成本的有效手段〕項目的股本資金成本是相對意義上的成本概念下列說氵去正確的有（〕。A利用掉期工具可能產生大量的經紀費用、信用風險等8：商品掉期是在兩個沒有直接關系的商品生產者和用戶之間進行的一種合約安排c一般商品抻期期限基本上不能超過3年〕：商品掉期的應用比利率掉期更加廣泛答案．B〖49〗項目擔保的主要類型有（）。A:或有擔保3：直接擔保c意向性擔保D:間接擔保答案旮BcD〖5時頊目融資中的追索形式多為（）。A:無限追索8：無追索c.完全追索〕：有限追索答案〖511設計項目駐資模式的基本原則包括（）。A實現(xiàn)項目風險的合理分擔3：爭取適當條件下的有限追索融資c處理好融資與市場之間的關系D:爭取實現(xiàn)表外資答案．BD〖52〗關于直接資模式的說法正確的是（）。A:資追索的程度和范圍上會比較簡單3因其結構簡單，在大多數(shù)項目資中直接融資模式比較受歡迎c選擇資結構和資方式比較靈活D:債務比例安排比較靈活答案〔D〖5下列選項中適合進行資產證券化的有0。A:有價證券（包括高攵益/垃圾債券〕組合3:公用事業(yè)蜚收人c人壽保險單〕居民住宅抵打貸款公司的組成形式有（）。A:股權式合資經營8：獨資c非股權式經營〕：契約式合營〖55〗項目的經濟強度可以從兩方面來測度，這包括項目的（艽A:資產價值3：凈現(xiàn)金流量c凈現(xiàn)值D:動態(tài)投資回收期答案．B〖56〗按照期權合約的性質，期權包括0是A看漲期權3看跌期權c雙期權D:看平期權答案旮Bc〖5月商業(yè)銀行貸款擔保的類型包括〔）。A:抵押3：保證c附胚合同D:，質押答案．BCD〖58〗項目融資的應用領域包括（〕。A:收費公路項目3：能源開發(fā)項目c工業(yè)加工項目D:污水處理項目答案旮BcD〖5當資本市場利率水平相對比較低，且有上升趨勢時，應（）。A:風險小靈活性差的利率資金比靈活性強風險大的利率資金更值得考慮8應考慮用浮動利率離資c.盡量爭取以固定利率融資D:靈活性強風險人的利率資金比風險小靈活性差的利率資金更值得考慮答案．C〖60〗下列關于MBS的說法錯誤的是〔〕。A:抵押過手證券的一個重要特怔就是超額抵押3：擔保抵押債務是獨立于Mgs的一種新型結構形式c轉付債券既有過手債券的特征，也有資產支持債券的特點D:M8S的中文含義是資產支持證券化答案旮BD、判斷題〖611融資租賃具有資和物雙重職能AN血&錯誤答案止確〖6的從屬性債務在項目資金償還優(yōu)先序列中要高于其他的債務資金，但是要低于股本資金。A證確8錯誤答案錯誤〖6最簡單，最古老的抵押支付證券形式是抵押過手證券。A：正確．&錯誤答案錯誤〖64〗世界上絕人多數(shù)的利率掉期交易的定價都是以紐約同業(yè)銀行拆放利率為基準利率。A：正確．&錯誤答案錯誤〖65〗融資結構設計的主要內容是決定采用何種駐資方式為項目籌集資金：AN血&錯誤答案錯誤〖66〗頊目延期完工、完工后無法達到設計運行標準的風險是完工風險。AN血&錯誤答案正確〖67}準股本資金是指在償還順序上先于股本資金但后于高級債務和擔保債務的次級債務。A：正確：&錯誤答案iEfiül〖68〗以貸款擔保作為項目股本資金的投人是項目法資獨具特色的資金投人方式，，A：正確：&錯誤答案iEfiül〖69〗貨幣互換是一項常用的債務保值工只，主要用來控制短期匯率風險。A：正確：&錯誤答案錯誤o資產證券化能將非流動性資產轉換成為可流通證券，使其資產負債表更具有流動性。AN確：&錯誤答案止確t711在CAPM模型中，風險校正系數(shù)越高說明市場和宏觀環(huán)境的變化對風險貼現(xiàn)率的影響越小。確．&錯誤答案錯誤〖7流動比率是反映項目各年所面臨的風險程度及償債能力的指標。A：正確：&錯誤答案錯誤〖73〗傳統(tǒng)的資方式屬于完全追索，項目融資屬于有限追索或者無追索形式。A：正確：&錯誤答案iEfiül〖74〗意向性擔保由于不具有法律上的約束力，因此在項目資中很少出現(xiàn)“AN確：&錯誤答案錯誤05〗在國際會計制度中，商業(yè)交易是不必進入資產負債表的。AN確：&錯誤答案止確06〗ABS融資模式是以目標項目所擁有的資產為基礎，以該項目資產的未來收益為保證通過在國際資本市場發(fā)行普通債券等金融產品來籌集資金的一種項目證券巒資方式。確．&錯誤答案錯誤〖7月項目融資的資金構成一般包括兩部分：股本資金與債務資金。A：正確：&錯誤答案iEfiül〖78〗“設施用協(xié)議”法資模式下，不論設施使用者是否真正利用了項目設施所提供的服務，都必須支付設施使用費。AN確：&錯誤答案正確09〗在股權式合資結構中，投資者的責任僅限十其對公司投入的股本資金：·確．&錯誤答案正確〖80〗通過簽訂長期的產品銷售協(xié)議可以有效降低項目市場風險。A：正確：&錯誤答案iEfiül〖811特殊從屬性債務是指該資金在資金序列中低于一切其他債務資金形式。AN血&錯誤答案錯誤〖8的spv一般是具有較高信用評級的投資裉行、信托公司不能中原始權益人設立：AN血&錯誤答案錯誤些、簡答題〖83〗股本資金的作用有哪些？答案答：1、可以提高融資項目的抗風險能力；2、決定投資者對項目的關必程度，3、對項目離資有良好的心理鼓勵作用。〖84〗簡述項目融資的特點。（7分）答案1、以頊目為導向。2、有限追索。3、風險分擔。4、信用結構多樣化。5、實現(xiàn)資產負債表外融資。6，追求稅務優(yōu)惠降低融資成本“7、融資成本較高，時間較長?！?5〗項目可行性研宄的內容0分）答案答；項目的背景和基本設想；市場分析和銷售設想；原材料和供應品；建廠地區(qū)、廠和壞境保護工程設計和工藝；組織和管理費用；人力資源實施計劃和預算；財務效益分析和經濟分析。〖8項目融資中風險評價指標有哪些？（5分）答案主要選取項目債務覆蓋率；資源收益覆蓋率；項目債務承受比率三個指標對風險進行評價和衡量，即進行資決策的風險評估?！?7〗簡析項目盈資成本高的主要原因。（4分〕答案1、項目融資要做人量的前期工作并發(fā)生相應的費用，如融資顧問費、貸款建立費、承諾費和法律費用等。2、項目的貸款成本較高“〖88〗簡述以設飾使用協(xié)議為基礎的融資模式的具體操作步驟。（6分〕答案1、簽訂設施使用協(xié)議。2、組建項目管理公司。3、公開招標選擇項目承包商。4、構建項目融資的信用保證框架?！?9〗簡析股權式合資結構的優(yōu)缺點06分〕答案優(yōu)點1、有限責任。2、融資安排比較靈活。3、投資轉讓比較容易。4、可安排成表外資結構。缺點．1、項目投資者對現(xiàn)金流量缺乏直接控制。2、稹務結構的靈活性差。〖90〗簡要分析債務資金的基本結構性問題。0分〕答案1、債務期限2、債務償還3、債務序列4、債權保證5、違約風險6、利率結構、貨幣結構與國家風險〖911CAPM模型有哪些理論假設？（6分）答案CAPM模型的理論假設包括；第一，資本市場是一個充分競爭和有效的市場。第一資本市場上，追求最大的投資收益是所有投資者的投資目的。第三，資本市場上，所有投資者均有機會運用多樣化、分散化的方氵去來減少投資的非系統(tǒng)性風險。第些，資本市場上，對某一特定資產，所有投資者是在相同的時間區(qū)域做出投資決策?！?的如何理解項目資的概念？(6分）答案項目融資有廣義和狄義之分。從廣義上講，凡是為了建設一個新項目或者收購一個現(xiàn)有項目以及對已有項目進行債務重組所進行的融資，均可稔項目融資。狹義的項目資專指具有無追索或有追索形式的資。〖93〗項目融資的主要參與者有哪些？（6分）答案答1、發(fā)起人；2、頊目公司；3、貸款很行；、承建商；5、供應商；6、項目產品購頭者或使用者，、保險公司；8、融資顧9、東道國政府?！?4〗按照項目發(fā)展的時間順序，項目風險可以分為哪幾個階段？（6分）答案按照項目建設進展的階段將項目風險劃分為；頊目建設開發(fā)階段風險、項目試生產階段風險、項目生產經營階段風險。在項目的不同進展階段體現(xiàn)出不同的特點?！?5〗簡述項目擔保的主要類型。（4分〕答案1`直接擔保，2、間接擔保；3、或有擔保：4，意向性擔保?！迹ァ礁軛U租賃資模式的特點？（5分）答案1、資模式比較復雜，2、債務償還較為靈活；3、融資應用范圍較為廣泛；4、資項目的稅務結構以及枝務減免數(shù)量和有效性是其關鍵5，資模式一經確定可重新選擇余地〖9月簡述擔保在項目資中的主要作用。(6分）答案第一，采用擔保形式，項目的投資者可以避免承擔全部的和直接的項目債務責任，項目投資者的責任被限定在有限的項目開發(fā)階段之內或者有限的金額之內。第二，采用項目擔保形式，項目投資者可以將一定的項目風險轉移給第三方。五、論述題〖98〗試述s融資的運作程序?！?0分〕答案發(fā)起人將要證券化的資產進行組合后，以之為擔?；蛘叱鍪劢o一個特定的交易機，山其向投資者進行證券融資的過程。其一般要經過以下階段：1．確定資產證券化融資的目標；藝組建特別目的公司實現(xiàn)項目資產的“真實出售”，4．完善交易結構，進行內部評級；5．劃分優(yōu)先證券和次級證券，辦理金融擔保；&進行發(fā)行評級，安排證券銷售；7s四獲得證券發(fā)行收入，向原始權益人支付購頭價格；&實施資產管理，9．按期還本付息，并對聘用機付費?！?試述契約型合資結構的優(yōu)缺點。00分〕答案(1)優(yōu)點，1、投資者按投資比例擁有項目資產，并只承擔與其投資比例相應的責任，2`可以有效的分配和利用稅務優(yōu)惠；資安排具有靈活性“覦〕缺點；1、投資轉讓程序比較復雜，交易成本比較高；2、管理程序比較復雜?！?傭]試論述p叩模式運作的優(yōu)勢和必要條件。（10分）答案答優(yōu)勢如下〕消除費用的超支；〕有利轉換政府職能，減輕財務負擔；的〕促進了投資主體的多元化，（4〕有利十雙方取長補短，巧〕更有利于協(xié)調一致，（6〕風險分配合覲；0〕應用范圍廣泛。必要條件·℃8〕政府部門的有力支持，內〕健全的法律法規(guī)制度，00〕專業(yè)化機構和人才的支持。〖100BOT融資模式有哪些具體形式，簡述其各自的特點。（15分〕答案1`80T形式，即建設、經營和轉讓。由項目發(fā)起人從一個國家的政府獲得基礎設施建設的特許權，然后由其組建項目公司，負責項目的融資、設計、建造和運營。在項目運營期回收成本、獲得利潤，最終將項目移交給東道國政府。BOOT形式；BO是英文單詞Build,Own,Operate,Transfer第一個字母的縮寫，具體是指山私營部門融資建設基礎設飾項目，項目建成后再規(guī)定期垠內擁有項目的所有杈并經營，經營期滿后，將項目移交給政府的一種融資方式。B00形式，B00是英文單詞3d，Own，Operate首字母縮寫，具體是指私營部門根據(jù)政府賦予的特許權，建設并經營某項基礎設施。但是，并不在一定時期后將該項目移交給政府。日c丁形式：BLT是英文單詞Build、Lease、nsf首字母縮寫，具體是政府出讓項目建