2023年8月期貨基礎知識仿真測試試題(含答案)

2023年8月期貨基礎知識仿真測試試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.假定年利率為8%，年指數股息率d為1.5%，6月30日是6月指數期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數為1450點，則4月15日的指數期貨理論價格是()點。

A.1459.64B.1460.64C.1469.64D.1470.64

2.某投資者5月份以5美元/盎司的權利金買進1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看跌期權，又以4.5美元/盎司的權利金賣出1張執(zhí)行價為400美元/盎司的6月份黃金看漲期權，再以市場價398美元/盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結算可以獲利()美元。

A.2.5B.2C.1.5D.0.5

3.投資者以3310.2點開倉買入滬深300股指期貨合約5手，當天以3320.2點全部平倉。若不計交易費用，其交易結果為（）。

A.盈利15000元

B.虧損15000元

C.虧損3000元

D.盈利3000元

4.根據我國股指期貨投資者適當性制度，自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金金額不低于人民幣（）萬元。

A.80B.50C.100D.30

5.（）是某一特定地點某種商品的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。

A.現(xiàn)貨價格B.期貨價格C.盈虧額D.基差

6.當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。

A.買進套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

7.當判斷基差風險大于價格風險時()。

A.仍應避險B.不應避險C.可考慮局部避險D.無所謂

8.某投資者以100點權利金買入某指數看漲期權合約一張，執(zhí)行價格為1500點，當相應的指數（）時，該投資者行權可以盈利。(不計其他交易費用)

A.大于1500點B.小于1600點C.小于1500點D.大于1600點

9.期貨合約與遠期合約最本質區(qū)別是（）。

A.期貨價格的超前性B.占用資金的不同C.收益的不同D.合約條款的標準化

10.1999年，國務院對期貨交易所再次進行簡合并，成立了（）家期貨交易所。

A.3B.4C.15D.16

11.在美國，為商品交易顧問(CTA)提供進入各交易所進行期貨交易途徑的期貨中介機構屬于（）。

A.介紹經紀商(IB)B.商品基金經理(CPO)C.期貨傭金商(FCM)D.交易經理(TM)

12.某組股票現(xiàn)值為l00萬元，預計隔2個月后可收到紅利l萬元，當時市場年利率為12%，如買賣雙方就該組股票3個月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為()元。

A.19900和1019900

B.20000和1020000

C.25000和1025000

D.30000和1030000

13.芝加哥商業(yè)交易所(CME)面值為100萬美元的3個月期國債期貨，當成交指數為98.56時，其年貼現(xiàn)率是（）。

A.1.44%B.8.56%C.0.36%D.5.76%

14.某出口商擔心日元貶值而采取套期保值，可以()。

A.買日元期貨買權B.賣歐洲日元期貨C.賣日元期貨D.賣日元期貨賣權，賣日元期貨買權

15.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，C1108表示（）。

A.上市日為11月8日的玉m期貨合約

B.到期日為11月8日的玉m期貨合約

C.上市月份為2022年8月的玉m期貨合約

D.到期月份為2022年8月的玉m期貨合約

16.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：時間價值最低的是（）的看跌期權。

A.執(zhí)行價格和權利金分別為62.5港元和1.70港元

B.執(zhí)行價格和權利金分別為65港元和2.87港元

C.執(zhí)行價格和權利金分別為60港元和1.00港元

D.執(zhí)行價格和權利金分別為67.5港元和4.85港元

17.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

18.目前，期貨交易中成交量最大的品種是()。

A.股指期貨B.利率期貨C.能源期貨D.農產品期貨

19.1月7日，中國平安股票的收盤價是40.09元/股。當日，1月到期、行權價為40元的認購期權，合約結算價為1.268元。則按照認購期權漲跌幅=Max{行權價×0.2%，Min[（2×正股價一行權價），正股價]×10%}計算公式，在下一個交易日，該認購期權的跌停板價為（）。

A.4.009B.5.277C.0.001D.-2.741

20.上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為l9500元，買人價格為19510元，前一成交價為19480元，那么該合約的撮合成交價應為()元。

A.19480B.19490C.19500D.19510

21.期貨市場（）的功能，為生產經營者實現(xiàn)鎖定成本提供了較好的途徑。

A.價格發(fā)現(xiàn)

B.規(guī)避風險

C.規(guī)避風險

D.資源配置

E.投機

22.滬深300股票指數的編制方式為（）。

A.簡單算術平均法B.修正的算術平均法C.幾何平均法D.加權平均法

23.（）是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

A.大戶報告制度B.保證金制度C.漲跌停板制度D.當日無負債制度

24.（）是指在某一交易日內，按照時間順序將對應的期貨成交價格進行連線所構成的行情圖。

A.分時圖B.閃電圖C.竹線圖D.點數圖

25.空頭套期保值者是指()。

A.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做空頭

B.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做空頭

C.在現(xiàn)貨市場做多頭，同時在期貨市場做多頭

D.在現(xiàn)貨市場做空頭，同時在期貨市場做多頭

26.假設英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明30天遠期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

27.2022年，CBOT和CME合并成為（），該集團成為目前全球最大的期貨交易場所。

A.紐約商業(yè)交易所

B.紐約期貨交易所

C.歐洲期貨交易所

D.芝加哥商業(yè)交易所集團

28.32.所謂（）是指選擇少數幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。

A.縱向投資分散化B.橫向投資分散化C.縱向投資集中化D.橫向投資集中化

29.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。4月15日，某投資者預計將在6月份獲得一筆300萬元的資金，擬買入A、B、C三只股票，每只股票各投資100萬元，如果6月份到期的股指期貨價格為1500點，合約乘數為100元。三只股票的β系數分別為3、2.6、1.6。為了回避股票價格上漲的風險，他應該買進股指期貨合約（）張。

A.24B.48C.96D.192

30.大連大豆期貨市場某一合約的賣出價為2100元/噸，買入價為2103元/噸，前一成交價為2101元/噸，那么該合約的撮合成交價應為()元/噸。

A.2100B.2101C.2102D.2103

二、多選題(20題)31.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.會員制期貨交易所B.公司制期貨交易所C.合作制期貨交易所D.合伙制期貨交易所

32.下列關于最小變動價位，正確的說法有()。

A.較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加

B.最小變動價位過大，會減少交易量

C.最小變動價位過大，會影響市場的活躍

D.最小變動價位過小，會使交易復雜化

33.投資者（）時，可以考慮利用股指期貨進行空頭套期保值。

A.計劃在未來持有股票組合，擔心股市上漲

B.持有債券，擔心債市下跌

C.計劃在未來賣出股票組合，擔心股市下跌

D.持有股票組合，擔心股市下跌

34.以下關于K線上、下影線的概述中，正確的有（）

A.陰線的上影線表示的是最高價和開盤價的價差

B.陽線的下影線表示的是開盤價和最低價的價差

C.陽線的上影線表示的是最高價和收盤價的價差

D.陰線的下影線表示的是收盤價和最低價的價差

35.下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有()。

A.黃大豆2號合約B.玉米合約C.優(yōu)質強筋小麥合約D.棉花合約

36.隔夜掉期交易，包括（）。

A.F/FB.O/NC.T/ND.S/N

37.以下關于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。

A.當期貨價格高估時，可進行正向套利

B.當期貨價格等于期貨理論價格時，套利者可以獲取套利利潤

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無套利區(qū)間越大

D.套利交易可以促進期貨指數與現(xiàn)貨指數的差額保持在合理水平

38.關于期權的內涵價值，以下說法正確的是（）。

A.平值期權的內涵價值等于零

B.內涵價值是立即執(zhí)行期權合約時可獲得的總收益(不考慮權利金及交易費用)

C.虛值期權的內涵價值小于零

D.實值期權的內涵價值大于零

39.經濟因素影響利率期貨價格波動，經濟因素包含（）。

A.經濟周期B.通貨膨脹率C.經濟增長速度D.匯率政策

40.下列股價指數中，來自于美國股市的有()。

A.納斯達克指數B.標準普爾500指數C.道瓊斯工業(yè)指數D.恒生指數

41.下列關于期貨市場風險的說法，正確的有（）。

A.期貨市場的高風險與高收益并存

B.期貨市場的風險是客觀存在的

C.期貨市場的高風險源于價格波動大

D.與現(xiàn)貨市場相比，期貨市場的風險更大

42.以下關于滬深300股指期貨結算價的說法，正確的有（）。

A.當日結算價是期貨合約最后兩小時成交價格按成交量的加權平均價

B.當日結算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價

C.交割結算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數最后一小時的算術平均價

D.交割結算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數最后兩小時的算術平均價

43.以下屬于外匯期貨合約的有()。

A.CME的日元期貨合約

B.IMM的歐洲美元期貨合約

C.SIMEX的美元期貨合約

D.CBOT的美國長期國庫券期貨合約

44.下列屬于短期利率期貨的有()。

A.短期國庫券期貨B.歐洲美元定期存款單期貨C.商業(yè)票據期貨D.定期存單期貨

45.下列期貨交易者中，涉及增值稅發(fā)票流轉環(huán)節(jié)的有（）。

A.進行現(xiàn)金交割的買方

B.進行現(xiàn)金交割的賣方

C.進行實物交割的買方

D.進行實物交割的賣方

46.下列屬于短期利率期貨品種的有()。

A.歐洲美元B.EURIBORC.T-notesD.T-bonds

47.下列關于期權時間價值的說法，正確的是（）。

A.平值期權的時間價值最大

B.期權的時間價值可能小于零

C.期權的時間價值一定大于等于零

D.期權的時間價值不應該高于期權的權利金

48.關于期貨合約持倉量的描述，正確的是（）。

A.當新的買入者和新的賣出者同時入市時，持倉量減少

B.當成交雙方只有一方為平倉交易時，持倉量不變

C.當成交雙方均為平倉時，持倉量減少

D.當成交雙方有一方為平倉交易時，持倉量增加

49.期貨市場的兩大巨頭是()。

A.倫敦國際金融期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.芝加哥期貨交易所D.法國期貨交易所

50.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數期貨

三、判斷題(10題)51.在不考慮品質價差和地區(qū)價差時，現(xiàn)貨價格高于期貨價格的狀態(tài)屬于正向市場。

A.對B.錯

52.進行期權交易，期權的買方和賣方都要繳納保證金。()

A.對B.錯

53.遠期交易的合約必須是標準化的。()

A.對B.錯

54.外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。()

A.對B.錯

55.不同的交易所，以及不同的實物交割方式，交割結算價的選取也不盡相同。()

A.對B.錯

56.利率期貨的標的物是貨幣市場和資本市場的各種債務憑證。()

A.對B.錯

57.期貨套期保值交易涉及現(xiàn)貨市場和期貨市場兩個市場的交易，而套利交易只涉及在期貨市場的交易。()

A.對B.錯

58.看跌期權是指期貨期權的買方向期貨期權的賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數量的相關期貨合約的權利，但不負有必須賣出的義務。()

A.對B.錯

59.交易保證金是指會員在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是未被合約占用的保證金。()

A.對B.錯

60.在K線理論中，如果開盤價高于收盤價，則實體為陽線。()

A.對B.錯

參考答案

1.CF=S[1+(r-d)×(T-t)/36151=1450×[1+(8%-1.5%)×5/24]=1469.64(點)。

2.C該投資者在買入看跌期權、賣出看漲期權均同時，買入相關期貨合約，這種交易屬于轉換套利。轉換套利的利潤=(看漲期權權利金-看跌期權權利金)-(期貨價格-期權執(zhí)行價格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

3.A根據滬深300股指期貨合約規(guī)定，其合約乘數為每點代表300元。在此交易中，投資者共盈利：3320.2-3310.2=10（點）。則交易結果為10×300×5=15000（元）。

4.B股指期貨投資者適當性制度主要包含以下要點：①自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；②具備股指期貨基礎知識，開戶測試不低于80分；③具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。

5.D基差是某一特定地點某種商品或資產的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。

6.C當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

7.B套期保值是利用期貨的價差來彌補現(xiàn)貨的價差，即以基差風險取代現(xiàn)貨市場的價差風險。當判斷基差風險大于價格風險時，不應避險。

8.D買入看漲期權的損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金=1500+100=1600(點)，只有當價格高于該點時，才可獲利。

9.D期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標準化合約。而遠期合約是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同。

10.A1999年期貨交易所數置再次簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。

11.C期貨傭金商和我國期貨公司類似，是美國主要的期貨中介結構。許多期貨傭金商與商品基金經理有著緊密的聯(lián)系，并為商品交易顧問提供進入各交易所進行期貨交易的途徑。

12.A資金占用l00萬元，三個月的利息為l000000×12%×3/12=30000(元);兩個月收到紅利1萬元，一個月的利息為10000×12%×1/12=100(元)，凈持有成本=30000-10100=19900(元)，該遠期合約的合理價格應為1000000+19900=1019900(元)。

13.A美國13周國債期貨合約報價采用“100減去不帶百分號的標的國債年貼現(xiàn)率”的形式。該國債的年貼現(xiàn)率為：(100-98.56)÷100×100%=1.44%。

14.C擔心日元貶值，價格下跌，可以賣出日元期貨;也可以買入日元期貨的賣權，進行套期保值。

15.D合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。本題中，“C”代表期貨品種，即玉m期貨合約；“1108”代表合約到期月份，即2022年8月。

16.CA項，該看跌期權是虛值期權，時間價值=權利金=1.70(港元)；B項，時間價值=權利金-內涵價值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C項，該看跌期權是虛值期權，時間價值=權利金=1.00(港元)；D項，時間價值=權利金-內涵價值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)?？芍狢項的時間價值最低。

17.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應為在2022年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。

18.A目前，股指期貨已成為金融期貨，同時也是所有期貨交易品種中交易量最大的品種。

19.C漲跌幅=Max{40×0.2%，Min[（2×40.09-40），40.09]×10%}=4.009，（Max是取最大意思，Min是取最小值的意思）跌停板=1.268-4.009=-2.7412<0.001，取0.001。跌停價小于最小報價單位（0.001元），則跌停價為0.001元。

20.C當買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。當bp≥sp≥cp，則最新成交價=sp。

21.B期貨市場規(guī)避風險的功能，為生產經營者實現(xiàn)鎖定成本提供了較好的途徑。

22.D目前股票價格指數編制的方式主要有三種：算術平均法、加權平均法和幾何平均法。在世界最著名的股票指數中，道瓊斯工業(yè)平均指數與日經225股價指數的編制采用算術平均法，而其他指數都采用加權平均法編制。

23.A大戶報告制度是指當交易所會員或客戶某品種某合約持倉達到交易所規(guī)定的持倉報告標準時，會員或者客戶應當向交易所報告。

24.A分時圖是指在某一交易日內，按照時間順序將對應的期貨成交價格進行連線所構成的行情圖。

25.B空頭套期保值是投資者在現(xiàn)貨市場中持有資產，在相關的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。

26.A升水0.34%

27.D2022年，CBOT和CME合并成為芝加哥商業(yè)交易所集團，該集團成為目前全球最大的期貨交易場所。

28.A與證券投資主張橫向投資多元化不同，期貨投機主張縱向投資分散化，即選擇少數幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。

29.B股票組合的β系數=1/3×(3+2.6+1.6)=2.4，買賣期貨合約數=現(xiàn)貨總價值/(期貨指數點×每點乘數)×β系數=3000000/(1500×100)×2.4=48(張)。

30.B成交價為賣出價、買入價和前一成交價中的居中價格。2103>2101>2100，因此，撮合成交價為2101(元/噸)。

31.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本，以其全部財產承擔有限責任的非營利性法人。公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關規(guī)定轉讓、以營利為目的企業(yè)法人。

32.ABCD一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。最小變動價位如果過大，將會減少交易量，影響市場的活躍，不利于套利和套期保值的正常運作;如果過小，將會使交易復雜化，增加交易成本，并影響數據的傳輸速度。

33.CD股指期貨賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價格下跌的風險，通過在股指期貨市場賣出股票指數的操作，而在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機制。進行賣出套期保值的情形主要是：投資者持有股票組合，擔心股市大盤下跌而影響股票組合的收益。

34.ABCD陽線上影線的長度表示最高價和收盤價之間的價差，實體的長短代表收盤價與開盤價之間的價差，下影線的長度則代表開盤價和最低價之間的差距。陰線上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，實體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的差距。

35.ABCD兩項在鄭州商品交易所上市交易。

36.BCD隔夜掉期交易包括O/N、T/N和S/N三種形式。

37.ACD在期現(xiàn)套利中：①不考慮交易成本，當存在期價高估時，即實際價格高于理論價格，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現(xiàn)貨股票進行正向套利，當存在期價低估時，即實際價格低于理論價格，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行反向套利；②考慮交易成本，將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的上界，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為無套利區(qū)間的下界，只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。

38.ABD期權的內涵價值是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執(zhí)行期權合約可獲取的行權收益。內涵價值由期權合約的執(zhí)行價格與標的物的市場價格的關系決定?？礉q期權的內涵價值=標的物的市場價格-執(zhí)行價格；看跌期權的內涵價值=執(zhí)行價格-標的物的市場價格，如果計算結果小于0，則內涵價值等于0。所以，期權的內涵價值總是大于等于0。

39.ABC經濟因素影響利率期貨價格波動，經濟因素包括經濟周期、通貨膨脹率、經濟增長速度。

40.ABC恒生指數，由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數服務有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市股票為成份股樣本，以其發(fā)行量為權數的加權平均股價指數，是反映香港股市價格趨勢最有影響的一種股價指數。

41.ABD期貨市場風險的特征包括：①風險存在的客觀性；②風險因素的放大性；③風險與機會的共生性；④風險評估的相對性；⑤風險損失的