2022年8月期貨基礎知識密訓考試(含答案解析)

2022年8月期貨基礎知識密訓考試(含答案解析)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.利用股指期貨進行套期保值，在其他條件不變時，買賣期貨合約的數(shù)量（）。

A.與期貨指數(shù)點成正比

B.與期貨合約價值成正比

C.與股票組合的β系數(shù)成正比

D.與股票組合市值成反比

2.假設英鎊兌美元的即期匯率為1.4753,30天遠期匯率為1.4783。這表明英鎊兌美元的30天遠期匯率（）。

A.貼水30點

B.升水30點

C.貼水0.0010英鎊

D.升水0.0010英鎊

3.對我國期貨交易與股票交易的描述，正確的是（）。

A.股票交易實行當日無負債結算制度

B.期貨交易只能以賣出建倉，股票交易只能以買入建倉

C.股票交易均以獲取公司所有權為目的

D.期貨交易實行保證金制度

4..下列關于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.歐元隔夜拆借利率期貨屬于短期利率期貨品種

B.中長期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割

C.目前在中金所交易的國債期貨屬于短期利率期貨品種

D.短期利率期貨一般采用實物交割

5.世界上第一個現(xiàn)代意義上的結算機構是()。

A.美國期貨交易所結算公司B.芝加哥期貨交易所結算公司C.東京期貨交易所結算公司D.倫敦期貨交易所結算公司

6.艾略特波浪理論認為，一個完整的波浪包括（）個小浪，前（）浪為主升(跌)浪，后（）浪為調整浪。

A.8；3；5B.8；5；3C.5；3；2D.5；2；3

7.下列情形中，屬于跨品種套利的是（）。

A.賣出A交易所5月份豆油合約，同時買入B交易所3月份豆油合約

B.買入A交易所3月份銅合約，同時賣出B交易所3月份鋼合約

C.買入A交易所3月份銅合約，同時賣出A交易所3月份鋁合約

D.賣出A交易所5月份大豆合約，同時買入A交易所9月份大豆合約

8.期貨合約與遠期合約最本質區(qū)別是（）。

A.期貨價格的超前性B.占用資金的不同C.收益的不同D.合約條款的標準化

9.下列屬于期權牛市價差組合的是（）。

A.購買一份看漲期權，同時賣出一份相同到期期限執(zhí)行價格較高的看漲期權

B.購買一份看漲期權，同時賣出一份相同到期期限執(zhí)行價格較低的看漲期權

C.購買一份看漲期權，同時賣出一份執(zhí)行價格和到期期限都相同的看跌期權

D.購買一份看漲期權，同時賣出一份執(zhí)行價格和到期期限都相同的看跌期權

10.無下影線陰線中，實體的上邊線表示（）。

A.收盤價B.最高價C.開盤價D.最低價

11.期貨交易者必須按照其買賣期貨合約價值的一定比例，通常為（）繳納保證金資金，用于結算和保證履約。

A.1%～3%B.5%～15%C.10%～20%D.20%～30%

12.對我國期貨公司職能的描述，不正確的是（）。

A.為客戶提供期貨市場信息B.充當客戶的交易顧問C.為客戶提供資金擔保D.對客戶賬戶進行管理

13.某組股票現(xiàn)值為l00萬元，預計隔2個月后可收到紅利l萬元，當時市場年利率為12%，如買賣雙方就該組股票3個月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為()元。

A.19900和1019900

B.20000和1020000

C.25000和1025000

D.30000和1030000

14.下面屬于商品期貨的是()。

A.丙烷期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.國債期貨

15.某交易者賣出1張歐元期貨合約，歐元兌美元的價格為1.3210，隨后以歐元兌美元為1.3250的價格全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費的情況下，這筆交易（）

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

16.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

17.鄭州商品交易所規(guī)定，期貨合約當日無成交價格的，以（）作為當日結算價。

A.上一交易日的開盤價

B.上一交易日的結算價

C.下一交易日的開盤價

D.下一交易日的結算價

18.某投資者買進執(zhí)行價格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權，權利金為l5美分/蒲式耳。賣出執(zhí)行價格為290美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權，權利金為ll美分/蒲式耳。則其損益平衡點為()美分/蒲式耳。

A.290B.284C.280D.276

19.我國《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨交易所實行當日無負債結算制度，期貨交易所應當在（）及時將結算結果通知會員。

A.當日B.次日C.3日內D.4日內

20.2022年4月初，某螺紋鋼加工公司與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規(guī)避螺紋鋼價格風險，該公司賣出RB1604。至2022年1月，該公司進行展期，可考慮（）。

A.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1603

B.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1608

C.買入平倉RB1604，賣出開倉RB1601

D.買入平倉RB1602，賣出開倉RB1603

21.在我國，關于會員制期貨交易所會員享有的權利，表述錯誤的是（）。

A.從事規(guī)定的期貨交易、結算等業(yè)務

B.按規(guī)定轉讓會員資格

C.參加會員大會，行使選舉權、被選舉權和表決權

D.負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作

22.會員大會是會員制期貨交易所的（）。

A.權力機構B.監(jiān)管機構C.常設機構D.管理機構

23.1975年10月，芝加哥期貨交易所上市（）期貨，是世界上第一個利率期貨品種。

A.歐洲美元

B.美國政府10年期國債

C.美國政府國民抵押協(xié)會(GNMA)抵押憑證

D.美國政府短期國債

24.某投資者于2008年5月份以3.2美元/盎司的權利金買入一張執(zhí)行價格為380美元/盎司的8月黃金看跌期權，以4.3美元/盎司的權利金賣出一張執(zhí)行價格為380美元/盎司的8月黃金看漲期權;以380.2美元/盎司的價格買進一張8月黃金期貨合約，合約到期時黃金期貨價格為356美元/盎司，則該投資者的利潤為()美元/盎司。

A.0.9B.1.1C.1.3D.1.5

25.關于“基差”，下列說法不正確的是()。

A.基差是期貨價格和現(xiàn)貨價格的差

B.基差風險源于套期保值者

C.當基差減小時，空頭套期保值者可以忍受損失

D.基差可能為正、負或零

26.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。4月15日，某投資者預計將在6月份獲得一筆300萬元的資金，擬買入A、B、C三只股票，每只股票各投資100萬元，如果6月份到期的股指期貨價格為1500點，合約乘數(shù)為100元。三只股票的β系數(shù)分別為3、2.6、1.6。為了回避股票價格上漲的風險，他應該買進股指期貨合約（）張。

A.24B.48C.96D.192

27.（）不屬于期貨交易所的特性。

A.高度集中化B.高度嚴密性C.高度組織化D.高度規(guī)范化

28.股票指數(shù)期貨是為適應人們管理股市風險，尤其是()的需要而產(chǎn)生的。

A.系統(tǒng)風險B.非系統(tǒng)風險C.信用風險D.財務風險

29.目前，期貨交易中成交量最大的品種是()。

A.股指期貨B.利率期貨C.能源期貨D.農(nóng)產(chǎn)品期貨

30.美式期權的期權費比歐式期權的期權費()。

A.低B.高C.費用相等D.不確定

二、多選題(20題)31.常見的期貨行情圖包括（）。

A.分時圖B.Tick圖C.K線圖D.散點圖

32.下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有()。

A.黃大豆2號合約B.玉米合約C.優(yōu)質強筋小麥合約D.棉花合約

33.下列關于最小變動價位，正確的說法有()。

A.較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加

B.最小變動價位過大，會減少交易量

C.最小變動價位過大，會影響市場的活躍

D.最小變動價位過小，會使交易復雜化

34.下面對點價交易描述正確的是（）。

A.將點價交易和套期保值交易結合在一起進行操作，形成基差交易

B.買賣期貨合約的價格通過現(xiàn)貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定

C.點價交易以某月份的期貨價格為計價基礎

D.點價交易在期貨交易所進行

35.機構投資者之所以使用期貨工具實現(xiàn)各類資產(chǎn)配置策略，主要是利用期貨的（）特性。

A.雙向交易機制B.杠桿效應C.交易方式靈活D.價格的權威性

36.常見的遠期交易包括（）。

A.商品遠期交易B.遠期利率協(xié)議C.外匯遠期交易D.遠期股票合約

37.在正向市場上，如果投資者預期近期合約價格的（），適合進行熊市套利。

A.下跌幅度小于遠期合約價格的下跌幅度

B.上漲幅度小于遠期合約價格的上漲幅度

C.上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度

D.下跌幅度大于遠期合約價格的下跌幅度

38.下列屬于反轉突破形態(tài)的有（）。

A.雙重底B.三角形C.頭肩頂D.圓弧頂

39.目前，我國鄭州商品交易所上市的期貨品種包括()等。

A.小麥B.豆粕C.天然橡膠D.綠豆

40.套期保值可以分為（）兩種最基本的操作方式。

A.賣出套期保值B.買入套期保值C.經(jīng)銷商套期保值D.生產(chǎn)者套期保值

41.以下適合進行利率期貨多頭套期保值的是（）。

A.承擔固定利率計息的債務，為了防止未來因市場利率下降而導致債務成本相對上升

B.承擔固定利率計息的債務，為了防止未來因市場利率上升而導致債務成本相對上升

C.計劃買入債券，為了防止未來買入債券的成本上升

D.計劃發(fā)行債券，為了防止未來發(fā)行成本上升

42.下列策略中，權利執(zhí)行后轉換為期貨多頭部位的是()。

A.買進看漲期權B.買進看跌期權C.賣出看漲期權D.賣出看跌期權

43.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數(shù)期貨

44.按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為()。

A.看漲期權B.看跌期權C.歐式期權D.美式期權

45.金融期貨交易的類型主要有()。

A.外匯期貨B.利率期貨C.股票期貨D.股票價格指數(shù)期貨

46.國內期貨公司的風險監(jiān)控措施包括（）。設

A.立首席風險官制度

B.嚴格執(zhí)行保證金制度

C.控制客戶信用風險

D.加強對從業(yè)人員的管理，提高業(yè)務運作能力

47.下列關于遠期外匯交易的說法，正確的有()。

A.遠期外匯交易是交易雙方在成交時約定于未來某日按新的匯率交收一定數(shù)量某種外匯的交易方式

B.在套期保值時，遠期外匯交易的針對性比外匯期貨強，可以對沖掉所有風險

C.遠期外匯交易沒有交易所、結算所為中介，面臨著對手的違約風險

D.遠期外匯交易由于交易數(shù)量、期限、價格可由交易雙方自行商定，因而流動性遠遠高于外匯期貨交易

48.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.會員制期貨交易所B.公司制期貨交易所C.合作制期貨交易所D.合伙制期貨交易所

49.以下關于中國金融期貨交易所的全面結算會員的說法，正確的是（）。

A.可以為其受托客戶辦理結算

B.不能為其受托客戶辦理結算

C.可以為與其簽訂結算協(xié)議的交易會員辦理結算

D.只能為與其簽訂結算協(xié)議的交易會員辦理結算

50.在商品期貨市場上，反向市場出現(xiàn)的原因主要有（）。

A.預計將來該商品的供給會大額度減少

B.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常疲軟

C.預計將來該商品的供給會大幅度增加

D.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切

三、判斷題(10題)51.期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。（）

A.正確B.錯誤

52.我國期貨交易所的會員必須是中華人民共和國境內登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。

A.對B.錯

53.標準普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點代表100美元。()

A.對B.錯

54.非期貨公司會員可以從事《期貨交易管理條例》規(guī)定的期貨公司業(yè)務。（）

A.正確B.錯誤

55.看漲期權購買者的收益一定為期權到期日市場價格和執(zhí)行價格的差額。()

A.對B.錯

56.期貨交易的盈虧結算包括平倉盈虧結算和持倉盈虧結算。

A.正確B.錯誤

57.套期保值規(guī)避風險的效果取決于現(xiàn)貨市場價格的變動。

A.正確B.錯誤

58.股票指數(shù)期貨合約的價值是股票指數(shù)與每點指數(shù)所代表的金額的乘積。()

A.對B.錯

59.分期計息的債券的實際利率比名義利率大，且實際利率與名義利率的差額隨著計息次數(shù)的增加而擴大。()

A.對B.錯

60.理論上，金融期貨價格有可能高于、等于相應的現(xiàn)貨金融工具價格，但不可能低于相應的現(xiàn)貨金融工具價格。()

A.對B.錯

參考答案

1.C買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價值/(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))×β系數(shù)，其中，公式中的“期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)”實際上就是一張期貨合約的價值。從公式中不難看出：當現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值已定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之，則越少。

2.B當一種貨幣遠期匯率低于即期匯率時，稱為遠期貼水。英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4753美元，30天遠期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明：30天遠期英鎊升水，升水點為30點（1.4783-1.4753），點值為0.0030美元。

3.D期貨投機和股票投機本質上都屬于投機交易，以獲取價差為主要交易目的，但由于期貨合約和交易制度本身所具有的特殊性，使得期貨投機與股票投機也存在著明顯的區(qū)別

4.A國際市場較有代表性的以存單和同業(yè)拆借資金為標的的利率期貨品種有芝加哥商品交易所（CME）的1個月和3個月的歐洲美元期貨、倫敦國際金融期貨交易所（LIFFE）的3個月歐元拆借利率期貨和3個月英鎊利率期貨、歐洲期貨交易所（EUREX）的3個月歐元拆借利率期貨、歐元隔夜拆借利率期貨、香港期貨交易所（HKFE）的1個月和3個月港元拆借利率期貨等。我國國債期貨在中國金融期貨交易所（簡稱“中金所”）上市交易，目前有5年期和10年期國債期貨兩個品種，屬于中長期國債品種，中長期利率一般采用實物交割，短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割。

5.B1925年芝加哥期貨交易所結算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司結算，現(xiàn)代意義上的結算機構就產(chǎn)生了。

6.B波浪理論認為，期貨市場的上升行情和下跌行情都是在波浪中上行和下行的，波浪分為上升浪和下降浪。一個完整的波浪包括8個小浪，前5浪為主浪，后3浪為調整浪。

7.C跨品種套利，是指利用兩種或三種不同的但相互關聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。

8.D期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標準化合約。而遠期合約是交易雙方私下協(xié)商達成的非標準化合同。

9.A牛市價差組合是由一份看漲期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權空頭組成的，也可以由一份看跌期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看跌期權空頭組成。

10.C當收盤價低于開盤價時，形成的K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。其中，上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，實體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的價差。

11.B在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率（通常為5%～15%）繳納資金，用于結算和保證履約。

12.C期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務機構。其主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。C項，期貨公司不得為客戶提供資金擔保。

13.A資金占用l00萬元，三個月的利息為l000000×12%×3/12=30000(元);兩個月收到紅利1萬元，一個月的利息為10000×12%×1/12=100(元)，凈持有成本=30000-10100=19900(元)，該遠期合約的合理價格應為1000000+19900=1019900(元)。

14.A丙烷期貨屬于商品期貨中的能源期貨，BCD三項是金融期貨。

15.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05萬美元=-500美元，故虧損500美元。

16.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應為在2022年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。

17.B我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當日結算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價；當日無成交價格的，則以上一交易日的結算價作為當日結算價。

18.B該投資者采用的是多頭看漲期權垂直套利，凈權利金為4，損益平衡點=280+4=284。

19.A我國《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨交易所實行當日無負債結算制度，期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員。

20.B展期，即用遠月合約調換近月合約，將持倉向后移。

21.DA、B、C項均屬于會員制期貨交易所會員享有的權利，D項是期貨交易所的總經(jīng)理的主要責任，即主要負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作。

22.A會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成,它是會員制期貨交易所的最高權力機構。

23.C1975年10月20日，芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約。政府國民抵押協(xié)會抵押憑證是美國住房和城市發(fā)展部批準的銀行或金融機構以房屋抵押方式發(fā)行的一種房屋抵押債券，平均期限12年，最長期限可達30年，當時是一種流動性較好的信用工具。

24.A投資者買入看跌期權到8月執(zhí)行期權后盈利：380-356-3.2=20.8(美元/盎司);投資者賣出的看漲期權在8月份對方不會執(zhí)行，投資者盈利為權利金4.3(美元/盎司);投資者期貨合約平倉后虧損：380.2-356=24.2(美元/盎司);投資者凈盈利：20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。

25.C基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。C項對于空頭套期保值者，如果基差意外地擴大，套期保值者的頭寸就會得到改善;相反，如果基差意外地縮小，套期保值者的情況就會惡化。對于多頭套期保值者來說，情況正好相反。

26.B股票組合的β系數(shù)=1/3×(3+2.6+1.6)=2.4，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價值/(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))×β系數(shù)=3000000/(1500×100)×2.4=48(張)。

27.A在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務組織。

28.A雖然股票指數(shù)能夠較好地分散非系統(tǒng)風險，但卻對系統(tǒng)風險無能為力，股票指數(shù)期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風險，它通過與股票市場指數(shù)的套期保值或對沖交易，來實現(xiàn)對系統(tǒng)風險的規(guī)避。

29.A目前，股指期貨已成為金融期貨，同時也是所有期貨交易品種中交易量最大的品種。

30.B美式期權比歐式期權更靈活一些，因而期權費也高些。

31.AB常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖。

32.ABCD兩項在鄭州商品交易所上市交易。

33.ABCD一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。最小變動價位如果過大，將會減少交易量，影響市場的活躍，不利于套利和套期保值的正常運作;如果過小，將會使交易復雜化，增加交易成本，并影響數(shù)據(jù)的傳輸速度。

34.ACB項，點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式；D項，點價交易從本質上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易，因而不在期貨交易所進行。

35.ABC機構投資者借助期貨能夠為其他資產(chǎn)進行風險對沖，主要利用期貨的雙向交易機制以及杠桿效應的特性。而期貨市場的杠桿機制、保證金制度使得投資期貨更加便捷和靈活，雖然風險較大，但同時也能獲取高額的收益。

36.ABCD常見的遠期交易包括商品遠期交易、遠期利率協(xié)議、外匯遠期交易、無本金交割外匯遠期交易以及遠期股票合約等。

37.BD當市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠合約價格的上升幅度。無淪是正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，這種套利被稱為熊市套利。

38.ABD比較典型的反轉形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。

39.AD此外，鄭州商品交易所上市的期貨品種還包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕為大連商品交易所上市的期貨品種，天然橡膠為上海期貨交易所的上市品種。

40.AB套期保值的目的是回避價格波動風險，而價格的變化無非是下跌和上漲兩種情形。與之對應，套期保值分為兩種：一種是用來回避未來某種商品或資產(chǎn)價格下跌的風險，稱為賣出套期保值；另一種是用來回避未來某種商品或資產(chǎn)價格上漲的風險，稱為買入套期保值。

41.AC利率期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率下降的風險。其適用的情形主要有：①計劃買入固定收益?zhèn)?，擔心利率下降，導致債券價格上升；②承擔按固定利率計息的借款人，擔心利率下降，導致資